美国经济与货币政策 - 美国经济呈现温和放缓而非衰退迹象 主要因劳动力供给下降而非需求收缩 同时工资增长仍强劲 同比增3.7% 高于通胀水平[1][3] - 美联储预计今年降息2次至4.0% 低于市场预期的5-6次 因通胀压力持续且需兼顾价格稳定与充分就业的双重使命[1][4] - 美元维持中性偏弱态势 因全球投资者需重新配置资产 降低对美国资产的过高配置比例 而非经济基本面恶化[4] AI驱动的科技股投资机遇 - 全球AI领域年资本开支达5000亿美元 占全球GDP0.5% 涵盖芯片 能源 数据中心等上下游产业 具备长期增长潜力[5] - 美国科技巨头约60%营收来自海外 标普500成份股海外收入占比30%-40% 美元走弱进一步利好这些企业[5] - 均值回归策略在当前宏观环境下失效 因通胀未稳定锚定2% AI生产率提振不确定 推动科技七巨头持续强势[5][6] 中国科技股与AI产业发展 - 中国科技股存在显著估值修复空间 因与全球同行尤其美国科技股估值差距较大 且AI驱动逻辑同样成立[1][7] - 2025年二季度腾讯资本开支同比大增119% 中国前四大云服务提供商资本开支增速明显高于全球平均水平[8] - 中国本土AI芯片厂商加大研发投入 预计到2027年本土图形处理器仅满足39%人工智能需求 先进封装成为突破算力瓶颈方向[8] 劳动力市场与通胀动态 - 美国非农就业数据解读难度加大 因劳动力供给锐减 6月非农出现疫情以来首次实际负增长 8月新增就业2.2万大幅低于预期[3] - 工资-物价螺旋加速风险显现 8月平均时薪同比增3.7% 远高于通胀读数 可能进一步推升通胀压力[3] - 关税政策可能在未来数月至数季度内推高通胀 使通胀形势更复杂 加剧美联储政策权衡难度[4]

美国经济与货币政策 - 美国经济呈现温和放缓而非衰退迹象 劳动力供给因老龄化和移民政策调整而下降 但工人需求仍在增长[1][3] - 8月非农新增就业2 2万人大幅低于预期 失业率4 3%创近四年新高 6月和7月非农就业岗位合计下修2 1万人[3] - 平均时薪同比大幅增长3 7% 远高于同期通胀读数 可能加速工资-物价螺旋[3] - 贝莱德预计美联储今年降息2次至4 0% 低于市场普遍预期的5-6次 因通胀压力持续且经济结构变化[1][4] - 关税政策可能在未来数月至数季度内进一步推高通胀[4] 美股科技板块与AI投资 - 贝莱德尤其看好AI驱动的美国大型科技股 因AI是超级驱动力且美元走弱利好美股[1][5] - 大型科技企业约60%营收来自海外 标普500成份股整体海外收入占比接近30%-40%[5] - 全球超大规模企业在AI领域年资本开支约5000亿美元 占全球GDP的0 5% 涵盖芯片 能源 数据中心等上下游产业[5] - 不认同AI资本开支将在2026年见顶的担忧 认为AI驱动的营收与盈利增长仍会超预期[5] - 均值回归策略不再适用当前宏观环境 推动科技七巨头持续强势[5][6] 中国市场与科技股机会 - 贝莱德整体对中国股市持有中性观点 但重点看好中国科技股 因估值较美国同行存在较大差距且AI驱动逻辑同样成立[1] - 中国科技股存在进一步估值修复空间 芯片产业链具备较大国产自主潜能[1] - 2025年以来中国前四大CSP资本开支增速明显高于全球平均水平 腾讯2025年二季度资本开支同比大增119%[8] - 算力需求激增推动对AI芯片 存储芯片和高速互连技术需求攀升 预计2027年中国本土图形处理器仅能满足39%的人工智能需求[8] - 中国本土AI芯片厂商加大研发投入以分散对单一供应商依赖 先进封装成为突破算力瓶颈的重要方向[8] 资金流向与资产配置 - 全球资金越发看向新兴市场 中国的AI主题引发外资兴趣[1] - 美元维持中性偏弱态势 因全球投资者需从美国资产转向其他市场进行风险管理和组合构建[4] - 国内大型保险公司已投入约6000亿元增持A股 低利率环境促使投资者转向收益潜力更高的股市[7]

市场表现 - 9月11日早盘恒生指数和恒生科技指数均下跌超过1% [1] - 港股科技30ETF（513160）下跌1.01% 成交额超过6500万元 溢折率0.19% [1] - 该ETF跟踪恒生港股通中国科技指数 覆盖通过港股通交易的香港上市内地科技公司 [1] 资金流向 - 港股科技30ETF在8月29日以来的9个交易日内持续获得资金净流入 累计流入超过7亿元 [1] - 截至9月10日年内新增份额25.76亿份 份额增长率达到1659.91% [1] 机构观点 - 中泰证券指出港股流动性环境明显好转 美债利率大幅下探 [1] - 美联储降息预期和A股情绪回暖支撑港股市场短期结构性上涨 [1] - 科技和消费板块被列为最值得期待的方向 [1] - 方正证券认为港股估值具备充分吸引力 大幅低于纳斯达克指数 [2] - 外资回流和南向资金持续流入支撑市场向上 [2] - 港股人工智能和创新药等品种代表新兴产业发展趋势 具有稀缺性 [2]

金融科技发展现状 - 金融科技从概念走向实用 深度融入日常生活 如同水电气般成为城市基础设施 [1][3] - 金融科技利用AI 区块链等新技术改进金融服务 使其更高效 便捷 普惠 [3] - 上海在金融中心和科创中心联动发展中 金融科技深度融入城市血脉 服务小微和百姓 [1] 具体应用案例 - 上海马陆葡萄通过上海数据交易所完成1000万元股权融资 以RWA数字资产形式覆盖全产业链权益 [2] - 蚂蚁数科发布国内首个金融推理大模型 能理解复杂语义 捕捉用户需求 在银行信贷场景中自动识别合同关键信息并修复模糊条款 [2] - 某上海银行应用AI模型实现"对话即服务" 月活用户同比增长25% 老年客户满意度显著提升 [2] - 网商银行"大山雀"系统通过卫星遥感技术为农户精准授信 累计服务181万农户 其中80%为征信白户 累计授信达1990亿元 [7] 技术发展进展 - 上海已有9款金融领域垂直大模型完成备案 涵盖量化 投研 投顾等场景 [4] - 区块链技术在金融领域广泛应用 上海各大金融机构均上线基于区块链的业务场景 [5] - 国家区块链网络上海枢纽推动金融领域区块链应用场景扩围放量 参与机构数量稳步增长 [5] 行业地位与排名 - 全球金融科技中心前20名中中国占5个城市 超过美国的4个 [4] - 上海在全球金融中心指数中位列第二 在全球金融科技中心发展指数中位列第三 [4] - 上海在金融科技应用层面位居全球前列 研发投入和创新成果产出优于伦敦 [5] 政策支持与发展规划 - 上海发布《上海高质量推进全球金融科技中心建设行动方案》 包含七大项31条政策措施 [4] - 2020年上海明确提出建设具有全球竞争力的金融科技中心 [6] - 外滩大会已成为亚洲三大顶级金融科技盛会之一 2025年实现与新加坡 香港金融科技活动的历史性"三会聚首" [6] 创新方向与趋势 - 资产通证化(RWA)和AI+金融成为全球金融科技领域最具前沿性的创新方向 [4] - 以上海为代表的亚洲金融科技中心开始真正崛起 [4] - 金融科技正从"概念"走向"实用" 覆盖从农产品到AI算法的广泛领域 [2][3]

事件概述 - 美国总统特朗普主持晚宴 邀请Meta、苹果、微软等科技巨头高管参与[1][3] - 名义讨论人工智能和产业投资 实质为劝捐大会[3] - 科技企业高管轮番表态承诺加大美国本土投资[3] 企业投资承诺 - Meta首席执行官扎克伯格承诺到2028年底在美国本土追加6000亿美元投资 重点建设数据中心与基础设施[3][5] - 苹果首席执行官库克承诺追加1000亿美元用于美国国内制造业 使在美投资总额达6000亿美元[3] - 日立能源宣布投资10多亿美元加强电网建设[3] 政策背景 - 特朗普对华关税政策面临法律挑战 12个州联合诉讼指控其滥用权力非法加征关税[4] - 美联邦巡回上诉法院裁定特朗普对多国征收关税违法 若判决落地对华关税将被迫清零[4] - 特朗普政府已提起上诉 最终结果未知[4] 企业应对策略 - 科技企业面临政策环境压力 需应对潜在税务调查、反垄断审查和市场限制风险[7] - 特斯拉首席执行官马斯克未获晚宴邀请 避免被迫承诺巨额投资[7] - 企业投资承诺被视为缓解政治压力的权宜之计[7]

科技创新与产业融合 - 强调推动科技创新和产业创新深度融合以培育高质量发展新动能[1] - 要求强化企业创新主体地位并促进创新要素向企业集聚[1] - 引导企业加大技术研发投入并完善激励保障措施[1] 企业培育体系构建 - 健全梯度培育体系以培育产业领军企业和专精特新中小企业[1] - 重点打造制造业单项冠军企业和独角兽企业[1] - 形成大中小企业融通创新协同发展的产业生态[1] 产业创新实施路径 - 以科技创新为引领实体经济为根基推进产业创新[2] - 加强面向产业需求的应用基础研究和前沿技术研究[2] - 推进关键共性技术/现代工程技术/颠覆性技术创新[2] 产业链供应链建设 - 一体推进软硬件创新和标准制定实现自主可控[2] - 打造安全可靠的产业链供应链体系[2] - 建设高水平产业服务平台提升公共服务能力[2] 创新成果转化机制 - 完善技术转移机制培育懂技术懂产业的科技经纪人[2] - 促进技术交易实现科技供给与产业需求高效匹配[2] - 运用首台套/首批次/首版次政策推动创新产品迭代[2] 调研企业案例 - 调研中国东方电气集团生产经营与研发创新情况[1] - 考察四川凌空天行科技公司转型升级进展[1] - 走访长虹智能制造产业园实验室及工厂车间[1]

市场表现 - 大盘略微上涨 收盘处于4.3星级水平 [1] - 大中小盘股均小幅上涨 整体波动幅度有限 [2] - 成长风格微跌 价值风格微涨 呈现风格分化 [3] 港股市场 - 港股科技股延续一季度景气 二季度盈利同比大幅增长 [4] - 财报更新前后港股持续上涨 科技板块领涨市场 [5] - 后续将直播介绍A股港股主要指数二季度业绩情况 [6] 债券市场 - 长期纯债市场出现波动 今日继续下跌 [7][8] - 10年期国债从高位回调3% 30年期国债回调5% [9] - 10年期国债收益率处于1.8%水平 未达2-3%合理区间 [10][11] - 固收+品种如月薪宝、365未受显著影响 年内仍创新高 [12][13] 上证指数分析 - 8月下旬上证指数达3888点 创10年新高但未突破2015年5178点 [14][15][16] - 未突破2007年6124点历史高位 故未创20年新高 [17] - 2005-2007年牛市从1000点涨至6124点 涨幅达6倍冠绝全球 [18][19][20][21] - 过快上涨透支长期回报 导致后续十多年未突破前高 [22][24][25] - 熊市底部呈现长期抬升趋势：2005年998点、2008年1664点、2013年1849点、2018年2449点、2024年2635点 [27][28][29][30][31] 指数基金比较 - 上证指数基金仅16只 总规模89亿元 远低于沪深300基金（285只/1.3万亿元）和中证500基金（227只/2200亿元） [39][40] - 上证指数表征性不足：仅包含沪市股票 缺少深市及创业板 且早期规则不完善导致权重股影响过大 [42][43] - 国家队万亿级资金主要布局沪深300、中证500等指数基金 [45] - 沪深300指数于2021年创5930点历史新高 当前4460点距离高点差20% [49][50] 产品功能更新 - 主动优选与指数增强组合上线自动止盈功能 支持低估结束后转换为稳健类组合 [53][54] - 今天几星小程序新增ETF估值表功能 覆盖主流ETF实时估值与历史数据 [57][58][63] 估值数据 - 港股科技股市盈率43.78倍 市净率3.6倍 股息率0.61% [65] - 沪深300市盈率15.25倍 市净率1.79倍 股息率2.31% [65] - 10年期国债收益率1.81% 30年期国债收益率2.14% [65][70]

其间，张国清还来到四川天味食品集团调研食品安全工作。他强调，要将"四个最严"要求贯穿于食品生 产、流通、储存、消费各环节，抓在日常、严在平时，强化全链条监管，筑牢食品安全防线。 责任编辑：何俊熹 新华社成都9月10日电 中共中央政治局委员、国务院副总理张国清8日至10日在四川调研产业创新等工 作。他强调，要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，推动科技创 新和产业创新深度融合，持续提升产业创新能力，因地制宜发展新质生产力，不断培育高质量发展新动 能新优势。 在成都市和绵阳市，张国清先后来到中国东方电气集团、四川凌空天行科技有限公司、长虹智能制造产 业园等企业，深入实验室、工厂车间，详细了解生产经营、研发创新、转型升级等情况。他强调，要强 化企业创新主体地位，促进各类创新要素向企业集聚，引导企业不断加大技术研发投入，完善激励保障 措施，着力打造原创技术策源地、产业创新生力军。要健全梯度培育体系，培育一批核心技术能力突 出、集成创新能力强的产业领军企业，发展壮大专精特新中小企业，打造更多制造业单项冠军企业、独 角兽企业，形成大中小企业融通创新、协同发展的良好生态。 张国清强调，要以科技 ...

香港馆展示内容 - 香港馆采用沉浸式设计 通过跃动线条和渐变色谱象征香港发展生机与京港合作前景[1] - 展品涵盖文化与创意 创新与科技 绿色可持续三大主题 包括国际大赛获奖作品[1] - 具体展品包括"香港故宫特'宫'队"系列卡通化明清宫廷人物及"帝居墨韵"系列针织工艺再现龙袍缂丝与《兰亭集序》[1] 创新科技产品 - 可戴式人工智能装置Seekr仅火柴盒大小 获"美国电子及消费展－创新奖2025"[2] - 装置配备深度感知摄像头 微处理器 电池和蓝牙模块 具备物体抓取引导 环境描述 商品识别及文字读取功能[2] - 专为视障用户设计 可协助解读视觉信息[2] 活动组织架构 - 香港贸发局连续12届设立香港馆 今年安排1场开馆仪式 2场对接座谈会 3场港商走进服贸会活动 4场专题分享及多场推介[2] - 活动聚焦搭建京港服务业合作平台 多维度助力企业出海[2] - 分享会将邀请香港特区政府 高等院校 法律仲裁机构及两地企业代表 围绕金融 人才 市场 供应链话题展开[2] 京港合作成果与规划 - 去年对接座谈会成功促成京港企业具体合作[3] - 今年将举办京港企业服务合作对接座谈会 筛选生物医药 科创企业代表与香港专业服务机构 投融资平台精准对接[3] - 目标协助北京企业对接全球资本 拓展海外市场 发掘全球商机[3] 香港服务业优势 - 香港是全球服务业主导程度最高的经济体之一 服务业占本地生产总值超过90%[3] - 香港与内地合作重点领域包括金融与专业服务 科技创新合作 医疗与教育服务 文化创意产业[3]

近日，山西省工业和信息化厅公布2025年专精特新中小企业名单，其中，长治市有51家企业上榜。 按照《工业和信息化部关于印发<优质中小企业梯度培育管理暂行办法>的通知》和《山西省工业和信息 化厅关于组织开展2025年专精特新中小企业申报、复核及相关优惠政策落实工作的通知》要求，经相关 程序，确定了2025年山西省专精特新中小企业名单和通过复核的山西省专精特新中小企业名单。 一、授予山西众信通信息科技有限公司等452家企业山西省专精特新中小企业称号（名单见附件1）。 二、继续授予通过复核的山西森软科技股份有限公司等458家企业山西省专精特新中小企业称号（名单 见附件2）。 2025年山西省专精特新中小企业复核通过名单 | 114 | 长治市 | 山西北正农生物工程有限公司 | 91140424741079721A | | --- | --- | --- | --- | | 115 | 长治市 | 长治市三耐铸业有限公司 | 911404247810479190 | | 116 | 长治市 | 山西鑫磁科技有限公司 | 91140427344459253J | | 117 | 长治市 | 武乡县温晨万聚环保科技有限 ...