政策动态 - 生态环境部与国家疾控局正就第三批优先控制化学品名录征求意见 名录包括24种类化学物质 [1] - 此前两批名录已合计列入40种类化学物质 涵盖短链氯化石蜡 甲醛 汞及汞化合物 苯 全氟辛酸 二噁英 铊及铊化合物等 [1] - 名录编制旨在落实《新污染物治理行动方案》 目标到2025年完成化学物质环境风险筛查和评估 动态发布重点管控清单并实施风险管控措施 [2] 行业覆盖范围 - 名录中化学物质的生产和使用涉及石化 塑料 橡胶 制药 纺织 染料 涂料 农药 皮革 电镀等多个行业领域 [1][3] 筛选标准与管控要求 - 名录筛选重点关注环境和健康危害较大 具有持久性 生物累积性 以及水生慢性毒性 致癌性 致突变性 生殖毒性 内分泌干扰性等高危害属性的化学物质 [2][3] - 对列入名录的化学物质 要求环评文件详细说明其生产或使用的数量 品种 用途 并分析新污染物的迁移转化情况 纳入评价因子 [4] - 企业需按规范填写名录中化学物质在排污许可申请中的成分占比 并对相关生产装置 储罐等设施建设防腐蚀 防泄漏和监测装置 [4] - 重点单位拆除相关设施时 需事先制定企业拆除活动污染防治方案 [4] 实施基础与可行性 - 初步研判对相关化学物质实施环境风险管控具备经济技术可行性 [1][5] - 新污染物治理工作面临法律法规 管理体制 科技支撑 资源配置等不足和短板 需要打基础 建体系 强能力 [5]

文章核心观点 - PTA期货价格在成本支撑、国内反内卷及印度出口预期改善等因素共同影响下获得支撑，短期市场关注装置检修执行与出口订单修复进度 [1] - 短期PTA市场面临成本支撑与需求压制的平衡，期价呈震荡态势，预计PTA2601合约在4500~4900元/吨区间运行 [7][8] 成本端支撑 - 四季度至明年一季度石油供应过剩预期较强，叠加美联储可能维持利率，国际油价呈弱势震荡态势 [2] - 在PTA加工费偏低背景下，油价向下游产业链的传导相对温和 [2] - 国内PX装置开工率为86.8%，环比下降3个百分点，亚洲PX装置开工率为78.5%，环比下降1.7个百分点，整体开工负荷回落 [4] - 亚洲多套PX装置集中检修，包括日本Eneos一条生产线检修至月底，越南NSRP 70万吨/年装置降负两周，导致PX现货供应紧张 [4] - 调油需求向好带动亚美芳烃套利窗口打开，叠加印度BIS认证解除，10月PX去库6万吨，四季度供需趋于平衡 [4] - PX效益持续走强，PXN绝对价格涨至257美元/吨，PX供需格局良好给PTA带来较强成本支撑 [4] 供需与库存状况 - 2025年是PTA产能投放周期尾声，全年新增产能计划870万吨，年末总产能预计达9171.5万吨，产能增速9.5% [5] - 虹港石化、三房巷、独山能源3及4装置已顺利投产，现货流通性偏宽松 [5] - 本周PTA加工差略有改善，周均值为179元/吨，PTA社会库存量约315.61万吨，由去化转为小幅累积 [5] - PTA整体库存水平低于近2年同期，在低加工费背景下供应端存在检修降负预期，整体库存压力不大 [5] - 聚酯工厂原料备货天数维持在13~14天，库存结构相对合理，贸易环节库存压力较大 [5] - 本周四川能投装置停车，中泰装置提负，PTA行业负荷下调至75.7%，聚酯行业负荷下调至90.5%，整体供需格局变动不大 [7] 聚酯行业需求 - 2025年国内聚酯行业总产量有望突破9000万吨，同比增长9%，全年聚酯平均开工率预计维持在88.29%的高位，对PTA形成刚性需求支撑 [8] - 在聚酯原料价格低位运行背景下，长丝FDY、瓶片、短纤产品现金流有所修复，但聚酯内部产品结构分化显著 [8] - 截至11月13日，聚酯行业负荷降至90.3%附近，整体仍维持高开工态势 [8] - 江浙地区企业原料备货量下降，织造端新订单氛围局部走弱，织造订单不足导致聚酯企业采购意愿偏弱，供增需减特征明显 [8] 市场预期与事件影响 - 印度正式撤销对PTA及聚酯制品的BIS认证，若后续印度出口需求顺利兑现，库存去化节奏有望加快 [5] - 中期来看，期价上行乏力，PTA市场呈震荡态势 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率处于历年同期偏低水平，企业开工率处于中性偏低水平，石化去库放缓，库存处于近年同期中性偏高水平，成本端原油价格下跌，供应增加，下游进入旺季尾声，订单跟进持续性有限，市场缺乏大规模集中采购，贸易商普遍让利以刺激成交，产业反内卷政策未落地，预计PP偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比上涨0.29个百分点至53.57%，处于历年同期偏低水平，拉丝主力下游塑编开工率持平于44.24%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同期[1] - 11月21日，广东石化一线、独山子石化新二线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至27%左右[1] - 石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平[1] - 成本端原油价格下跌，供应上新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少，下游进入旺季尾声，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交，PP产业反内卷政策未落地，预计PP偏弱震荡[1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约增仓震荡下行，最低价6356元/吨，最高价6421元/吨，最终收盘于6357元/吨，在20日均线下方，跌幅0.61%，持仓量增加8880手至626835手[2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报6180 - 6500元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，11月21日，广东石化一线、独山子石化新二线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83.5%左右[4] - 需求方面，截至11月21日当周，PP下游开工率环比上涨0.29个百分点至53.57%，处于历年同期偏低水平，拉丝主力下游塑编开工率持平于44.24%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同期[4] - 周五石化早库环比减少0.5万吨至68.5万吨，较去年同期高了8万吨，石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平[4] 原料端 - 布伦特原油01合约下跌至63美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于730美元/吨[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对碳市场进行周度分析，涵盖全国碳市场价格、成交量和成交额等情况，还介绍了碳市场相关政策动态及行业发展趋势，包括市场扩围规划和光储产业发展方向等 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 碳市场周度概况 - 10月全国碳市场综合价格最高价59.30元/吨，最低价50.34元/吨，收盘价格51.96元/吨，较上月同期下跌10.37%；挂牌协议交易成交量10522.58万吨，成交额48711.71万元；大宗协议交易成交量3093.67万吨，成交额1496844.25万元；单向竞价成交量10万吨，成交额447.50万元 [7] - 11月第3周，全国碳市场配额最高价70.14元/吨，最低价60.02元/吨，收盘价65.27元/吨，周度涨幅8.48%；挂牌协议交易成交量384.85万吨，成交额25007.82万元；大宗协议交易成交量784.59万吨，成交额45095.02万元；本周无单向竞价；全国碳排放配额总成交量1169.44万吨，总成交额70102.84万元 [8] - 2025年11月全国碳排放配额（CEA）买入价格预期为47.59元/吨，卖出价格预期为55.42元/吨，中间价为51.51元/吨；12月买入价格预期为55.63元/吨，卖出价格预期为65.35元/吨，中间价为60.50元/吨；11月中国核证自愿减排量（CCER）买入价格预期为59.67元/吨，卖出价格预期为68.17元/吨，中间价为63.92元/吨 [8] 行情要闻 - 中办、国办印发意见，提出扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业；实施配额总量控制和有偿分配，逐步收紧配额；加快自愿减排交易市场建设；提高全国碳市场活力 [9] - 中国生态环境部副部长李高表示，碳市场应探索符合国情的建设经验和最佳实践，中国将随碳达峰进程推进逐步实施配额总量控制和有偿分配，完善碳市场体系 [10] - 生态环境部发布《配额方案》，明确钢铁、水泥、铝冶炼三大新纳入行业配额分配方案，官宣到2027年化工、石化等行业将纳入，届时碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业，管控约75%的二氧化碳排放 [10] - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会发布宣言，倡导产业“反内卷”，推动高质量创新发展，光储企业要加大研发投入，优化产能结构 [10]

产业发展战略与布局 - 将发展新质生产力与传统产业融合作为建设现代化产业体系的关键，突出抓好传统产业基本盘 [1] - 高新技术产业产值占规上工业比重达到55.2% [1] - 1-10月规上工业增加值同比增长7.7%，高于全国1.6个百分点 [1] - 优化钢铁产业布局，全省钢铁产能沿海占比已达到53%，目标利用2年左右时间提升至65% [2] - 计划培育3家左右千万吨级钢铁企业，打造全国领先的先进钢铁产业基地 [2] - 推进石化产业格局性重塑，目标使千万吨级炼油产能、前六大炼厂产能、炼化一体化产能占比均达到60%以上 [2] - 优化算力布局，集中打造济南、青岛、枣庄三大枢纽，推动70%以上新增算力向枢纽集聚，目前3市算力规模占全省比重达68% [2] 创新驱动与研发投入 - 强化企业创新主体地位，争取9家国家级工程研究中心落地 [3] - 推动222家国家级企业技术中心成功获批，数量占全国1/9，稳居首位 [3] - 累计培养引进研发人员18.8万人 [3] - 争取冶金、化工等领域38个项目承担国家重大技术攻关任务，累计获批资金38.6亿元 [3] 绿色与智能化转型 - 出台化解重点产业结构性矛盾实施意见，同步制定9个行业提质升级行动方案 [4] - 今年累计争取366个项目获批超长期国债29.6亿元，带动工业重点领域先进产能占比突破40% [4] - 1-10月工业投资同比增长6%，高于全部投资增速11.3个百分点 [4] - 出台人工智能赋能13个重点领域方案，配套28条政策措施，统筹10亿元财政资金支持 [4] - 谋划储备20个人工智能应用中试基地，其中"人工智能+港口"纳入国家级基地 [4] - "十四五"前四年，"两高"行业达到能效标杆水平的产能比例突破35%，超出国家任务目标5个百分点 [4] - 带动全社会能耗下降18.5% [4]

全国碳市场扩围路线图 - 生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，明确三大新纳入行业的配额分配方案并首次官宣扩围时间表[1] - 到2027年，化工、石化、民航、造纸等行业也将被纳入，届时碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业，管控全国约75%的二氧化碳排放[1] - 根据《关于推进绿色低碳转型 加强全国碳市场建设的意见》，最终目标是到2027年实现工业领域主要排放行业的全覆盖[4] 市场覆盖范围与规模 - 钢铁、水泥、铝冶炼三大行业加入后，全国碳市场重点排放单位总计达到约3700家，覆盖排放量约80亿吨，管控全国60%以上的碳排放[4] - 清华大学张希良教授预测，八大行业全面纳入后，预计将有8000多家企业进入市场，覆盖全国70%以上的温室气体[4] - 全国碳市场自2021年启动以来已平稳运行四年，初期仅纳入发电行业[4] 技术准备与系统支持 - 生态环境部已对相关行业企业2013年以来的碳排放数据进行收集整理和核查，为科学确定配额总量奠定了基础[5] - 涉及配额分配、核算报告、核查指南等技术文件正在加紧编制，全国碳市场管理平台、注册登记和交易系统已完成升级改造[5] - 中国已积累的实践经验和数字化技术进步使得管理挑战相对可控[5] 碳价预期与市场功能 - 目前全国碳市场收盘价在66元/吨左右[5] - 中创碳投董事长唐人虎预测，到2027年碳价可能从目前的50元/吨左右攀升至130-180元/吨，甚至更高[5] - 新纳入行业市场主体分布更分散、多样性更强，不同企业的交易判断差异将带来更多交易机会，从结构上促进市场发展[5] 行业影响与挑战 - 电力、钢铁等已纳入行业准备相对充分，而工艺复杂的石化、化工行业和中小企业居多的造纸行业面临更大的管理挑战[6] - 航空业需同时应对欧盟碳关税等外部压力[6] - 相关企业被建议立即着手夯实数据基础，并从生产运营全链条提前规划低碳转型路径[7] 未来发展路径 - 到2030年，中国将基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的碳市场，形成减排效果明显、价格水平合理的碳定价机制[7] - 未来将优先在碳排放总量稳定的行业实施总量控制，推行有偿分配，并逐步收紧配额[7] - 中国碳市场现货交易已是世界最大和最成功的，未来重点是通过强化总量约束和引入有偿分配提升市场效率[7]

文章核心观点 - 广州石化作为中国石化在粤港澳大湾区唯一的炼化企业，正站在“十四五”收官与“十五五”规划开局的节点，其核心战略是坚持以智能化、绿色化、融合化发展为方向，推动公司转型升级，夯实高质量发展根基，并在中国式现代化进程中展现新作为 [4] 智能化发展 - 智能化被视为传统产业现代化的关键突破口，石化行业正经历从“经验驱动”向“数据驱动”的深刻变革 [7] - 公司持续深化数字化场景培育和应用，统筹推进信息化补强、数字化赋能，实现了装置运行更稳、技术经济指标更优、经营管理更先进 [7] - 未来将聚焦建设更高标准的“数智广州石化”，具体措施包括：健全完善风控内控机控、财务决策数智模型和炼油化工一体化调度排产管理体系；大力推广工程数字化交付和数字化管网应用；推进无人值守与远程监控建设，实现设备互联、数据互通、流程互控，以提升装置可靠性指数、信息基础设施自主可控率、现场视频采集率和能源自动数据采集率 [7] - 将开发应用“人工智能+业务场景”，以助推成品油调和再优化，提高资源利用率；深化红外监控与AI智能识别技术应用，推动高位巡检再升级，构建立体安全防护网；依托色谱智能机器人建设智能实验室，打造智能化发展新标杆 [7] 绿色化转型 - 绿色化是石化行业必须跨越的转型门槛，是企业高质量发展的鲜明底色 [7] - “十四五”以来，公司持续加大投入抓环保治理，纵深推进绿色低碳转型，已连续4年保持国家“绿色工厂”称号，并获评石化行业环境评估“炼化一体化企业先进水平” [7] - 未来将围绕绿色低碳水平行业领先的目标，狠抓源头减排、过程管控和末端治理，高质量推进“无废工厂”建设三年行动计划，持续降低污染物排放总量，提升固废资源综合利用率，实现无异味工厂建设目标 [8] - 锚定率先实现碳达峰目标，构建绿色循环产业体系，具体措施包括：抓实生产过程低碳化，抓好绿色低碳技术攻关，抓紧用能设备迭代更新，推动由被动治理向主动转型、由末端治理向全过程控碳转变 [8] - 坚持“一水一策”做好含硫污水处理、净化水回用和凝结水回收，强化土壤与地下水风险防控治理，持续推进土壤和地下水边生产边管控试点工作 [8] 融合化创新 - 融合化是石化行业突破发展瓶颈的战略选择，“十五五”被公司视为推进新型工业化建设的奋进、攻坚、黄金五年 [10] - 公司将融合推进安全绿色高质量发展技术改造项目及新能源、新材料等重点项目建设，推动产业链、价值链共同提升，构建主业突出、结构合理、优势互补的石化产业体系 [10] - 坚持炼化一体融合发展，推动碳材料生产向高端化、产业化迈进，研发高端特种油品，推进航煤质量升级，加速特种材料、高端新材料、特种聚烯烃等产品线改造升级和技术突破 [10] - 将立足长远规划建设车用氢气集中充装设施，推进掺氢燃气长周期、规模化供应，加快炼化副产氨制氢工业化技术开发，积极推进电储能系统建设，以开辟新能源增长极 [10] - 深度融入粤港澳大湾区高端制造业产业链，加快突破低成本“油转化”、高价值“油转特”技术路径，推进实施“短平快”结构调整项目，提升油转化率和油转特率，丰富高端特色产品种类，打造华南地区新材料生产基地 [10]

合作核心内容 - 科莱恩与上海赛科石化签署为期十年的合作协议，为其提供CLARITY旗舰版数字化服务 [1] - 上海赛科将采用人工智能驱动的催化剂性能监控平台，提升其年产90万吨乙烯装置的生产效率 [1] 服务与技术细节 - CLARITY旗舰版服务此前仅面向氨、甲醇及制氢催化剂客户，近期已拓展至乙烯行业 [1] - 该平台集成碳二后加氢工艺监控平台、虚拟氢气分析仪、波动预测系统、工况模拟器、高级告警系统和性能追踪器等专业工具 [1] - 平台结合人工智能与专业支持，依托实时数据与先进分析技术，提供全天候监测与快速技术支持 [1] - 目前该服务已面向全球采用科莱恩合成气、丙烷脱氢及乙烯催化剂的生产装置开放，适用于各种不同工艺技术 [1] 战略意义与市场影响 - 此次合作拓展了科莱恩在中国市场的数字化服务版图 [2] - 中国被视为全球最重要的石油化工产区之一，合作彰显了公司持续以创新技术服务该区域的承诺 [2] - 上海赛科期望此次技术合作在未来十年为金山工厂持续带来运营绩效提升和长期效益 [2]

政策变动核心 - 印度政府于11月12日正式取消对14类石化产品的质量控制令，旨在减轻本土制造商的合规负担 [1] - 取消的产品包括聚乙烯、聚氯乙烯、聚酯系列等关键原材料和中间产品 [1] - 质量控制令属于非关税壁垒，对本土和进口商品均设定了严格的合规要求，已成为阻碍本土产业发展的因素之一 [1] 政策具体内容 - 被取消的质量控制令最初于2021年至2024年间陆续出台，要求相关化工产品的制造商和进口商必须获得印度标准局认证才能在印度市场销售 [1] - 此次取消印度标准局认证的产品具体包括对苯二甲酸、乙二醇、多种聚酯产品、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等14类 [1] - 印度化工和化肥部表示取消部分产品的印度标准局认证要求是出于公共利益考虑 [1] 政策背景与影响 - 报告指出多数质量控制令针对原材料和中间产品而非成品，且多项新质量标准与国际基准并不一致 [2] - 国家转型委员会专家组已提议取消、暂停或延期超过200种产品的质量控制令 [2]

出口整体表现 - 韩国11月前20日经工作日调整后的出口额同比增长8 2%，增幅低于10月份全月的14% [1] - 同期未调整的出口额也增长8 2%，总进口额增长3 7%，实现24亿美元贸易顺差 [1] 主要商品出口表现 - 半导体出口在人工智能和数据中心需求推动下增长近27% [4] - 汽车出口增长23% [4] - 石化与钢铁产品出口因需求疲软和美国保护主义措施未能保持增长 [4] 主要贸易伙伴出口表现 - 对中国出口增长10 2% [4] - 对美国出口增长5 7% [4] - 对欧盟出口增长4 9% [4] - 对新加坡出口下降21 3%，对印度出口下降6 5% [4] 美韩贸易协议影响 - 美韩达成关税协议，将美国对韩国商品关税上限定为15%，但当前25%的汽车关税暂时不变 [4] - 预计相关法案提交国会后，汽车关税将追溯至11月1日降至15% [4] - 该正式贸易协定预计带来更大稳定性，有助于恢复制造商信心，出口占韩国GDP 40%以上 [4] 宏观经济背景 - 数据为韩国央行11月27日政策会议提供出口状况最新解读 [5] - 部分经济学家预计央行将维持利率不变，以观察美韩协议效果及应对国内风险 [5]