市场整体表现 - 7月30日A股走势分化，截至午间收盘，沪指涨0.52%，深成指跌0.06%，创业板指跌0.71%，市场超3100股飘绿 [1] - 盘面上市场热点轮动较快，银行、保险等大金融板块强势反弹，中国平安盘中创年内新高 [1] - 钢铁、油气、煤炭、贵金属等周期资源股再度走强，西宁特钢2连板 [1] - 下跌方面，算力硬件、固态电池、稳定币等方向展开调整，工程机械、汽车产业链等板块跌幅居前 [1] 热门板块动态 - 影视传媒板块走高，幸福蓝海20%涨停，金逸影视、慈文传媒等涨停 [2] - 截至7月29日15时，暑期档总票房突破五十五亿元，《南京照相馆》表现亮眼 [2] - CRO、中药、创新药等医药股热度不减，辰欣药业斩获8天5板，南新制药、东诚药业等多股涨停 [3] - 大消费板块活跃，白酒、旅游等方向领涨，半导体、物流、港口、军工等板块盘中均有所表现 [1] 机构市场观点 - 华金证券认为8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变，周期和科技成长可能相对占优 [4] - 华金证券建议逢低配置受益于反内卷政策和盈利预期改善的电新、有色金属、快递、化工、大金融等行业，以及政策和产业趋势向上的计算机、电子、传媒、通信、军工、机器人、创新药等 [4] - 东方证券认为本轮行情受到流动性和经济预期改善双重驱动，目前仍有上行动能，科创仍是主线行情，非银金融、创新药等是中期机会明确方向 [6] - 中泰证券认为未来数月科技股具备显著结构性利好，建议继续执行“哑铃型策略”，集中布局科技+军工板块以及非银行体系以外的红利类资产 [5] 行业与事件驱动 - 影视板块方面，暑期档作为一年中最长时间档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长 [2] - 医药股方面，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会投资专场，2025年开年以来中国新药获批上市的数量与质量继续提升 [3] - 国金证券表示中国创新药商业化以及国际领先新药引进到中国的节奏在加快，经历数年低迷的创新药板块已处于价值洼地 [3]

报告核心观点 报告对2024年7月29日国内金融市场进行回顾，指出三大指数收小阳线，深成指和创业板指创新高，市场分化明显，短期上证指数大概率尝试突破，可保持乐观，同时介绍宏观消息、行业动态和上市公司动态 [4][12] 国内金融市场 - 上证指数收盘3609.71，涨0.33%；深证成指收盘11289.41，涨0.64%；创业板指收盘2406.59，涨1.86%；上证当月连续收盘2812.6，涨0.33%；沪深当月连续收盘4152.8，涨0.57%；恒生期货指数收盘32843.42，跌0.17% [4] 宏观消息汇总 - 生态环境部等九部门联合印发《重金属环境安全隐患排查整治行动方案(2025 - 2030年)》 [6] - 民政部、自然资源部联合印发通知，要求编制养老服务设施布局规划，健全三级养老服务网络，优化养老服务布局 [6] 行业最新动态 - PCB产值与AI服务器双线高增，算力硬件板块热度攀升，相关个股有胜宏科技、深南电路等 [8] - 固态电池量产时间表密集公布，产业化进程加速，相关个股有利元亨、海顺新材等 [8] - 国家公布育儿补贴方案，3周岁以下婴幼儿每孩每年补贴3600元，相关个股有孩子王、爱婴室等 [8] 上市公司聚焦 - 雪峰科技拟1.54亿元收购宏大工程持有的盛世普天51%股权 [10] - 湘电股份拟2.08亿元收购控股股东湘电集团持有的通达电磁能股份有限公司12.5%股权 [10] - 富维股份收到定点通知书，将为知名品牌主机厂车型开发座椅产品 [10] - 中化装备拟发行股份购买两家公司100%股权 [10] 市场回顾及展望 - 7月29日两市成交额18032亿元，较前一日增量609亿元，三大指数收小阳线，深成指和创业板指创近期新高，个股跌多涨少，分化明显 [12] - 市场热点方面，CRO、创新药等概念涨幅大，创新药、半导体等板块资金净流入多；银行、保险等概念跌幅大，华为、机器人等板块资金净流出多 [12] - 两市43家涨停，2家跌停，涨停板集中在创新药、通信板块 [12] - 上证指数大概率尝试突破，证伪短期上行趋势至少需两根放量阴线K，短期可保持乐观 [12] - 周二医药、创新药板块表现强，PCB板块弱分化，板块轮动加快，资金围绕趋势类题材，短线连板接力生态差，追高需谨慎 [13]

A股市场整体表现 - 沪指站上3600点创收新高 创业板指突破2400点进入技术性牛市 [1] - 市场牛市呼声高涨 西藏天路等十大人气热股受资金追捧 [1][2] 雅鲁藏布江水电工程概念 - 西藏天路/山河智能/中国电建三龙头持续上榜 西藏旅游7连板 [2][3] - 西藏天路作为区域水泥龙头市占率超60% 地理壁垒显著 [3] - 山河智能盾构机/挖掘机产品直接受益工程建设需求 [3] - 项目总投资1.2万亿元 年均基建投入800亿元 需4000万吨水泥 [3] - 北方稀土/包钢股份中标稀土合金钢材项目 北方稀土上半年净利润暴增18-20倍 氧化镨钕价格半年涨60% [3] - 包钢股份三季度稀土精矿关联交易价格上调14.14% [3] 金融科技与稳定币主题 - 恒生电子因香港稳定币监管制度及蚂蚁数科牌照申请热度陡升 [3] - 中银证券因金融科技/稳定币业务战略关联形成复合题材炒作 [4] 医药行业动态 - 药明康德上半年营收208亿元/净利润85.6亿元创历史新高 拟将回购价上限从90.72元上调至114.15元 [4] - 美国《生物安全法案》未纳入国防授权法案修正案缓解风险 国内医保局召开创新药支持座谈会 [4] - 亚太药业中报预增超17倍 18个通过一致性评价药品形成产品线优势 [4]

公司业绩表现 - 上半年净利润85.61亿元 同比增长101.92% [1] - 计划每10股派发现金红利3.5元（含税） [1] - 将2025年整体收入预期从415-430亿元上调至425-435亿元 [1] 行业需求态势 - 全球药企研发成本攀升推动外包渗透率提升 [1] - 2025年上半年国内CRO企业呈现订单高增和产能扩张态势 [1] - 2025年第一季度中国创新药License-out交易33笔 总金额超362亿美元 同比增长258% [1] - 恒瑞医药、翰森制药等与默沙东、诺和诺德达成重磅合作 单笔首付达2亿美元 [1] 政策与资本环境 - 国内医保局推动创新药审评审批提速 [1] - 欧美暂缓《生物安全法案》至2032年 地缘政治风险短期缓和 [1] - 海外降息周期开启带动投融资逐步恢复 [2] - 地缘谈判带来悲观预期改善 [2] 板块展望 - CRO/CDMO板块需求端呈逐步恢复态势 [2] - 过去三年供给端持续出清 [2] - 板块有望迎来盈利与估值同时提升的"戴维斯双击" [2] - 临床前CRO龙头收入主要来自海外 美联储降息有望进一步推动业绩提速 [2]

市场成交与板块表现 - 沪深两市全天成交额达1.8万亿元，较前一交易日增加609亿元 [1] - 涨幅居前板块包括CRO、创新药、钢铁、CPO、先进封装 [1] - 跌幅居前板块包括保险、猪肉、银行、贵金属、农业 [1] 龙虎榜个股表现 - 涨幅最高个股包括天信仪器（20%）、方邦股份（20%）、东芯股份（20.01%）[2] - 跌幅最大个股包括浙江东日（-9.52%）、爱慕股份（-9.98%）、直真科技（-9.81%）[2] - 沪市涨幅显著个股包括德科立（15.66%）、南新制药（17.01%）、新亚电子（10.02%）[2] - 深市涨幅突出个股包括海昌新材（20.01%）、深水规院（19.99%）、幸福蓝海（20.02%）[2] 龙虎榜资金流向 - 净买入额前三为云南锗业（2.44亿元）、众生药业（1.81亿元）、睿智医药（1.65亿元）[2] - 净卖出额前三为西藏天路（4.82亿元）、西宁特钢（1.83亿元）、博云新材（1.46亿元）[3] - 机构净买入前三为北方长龙（1.17亿元）、睿智医药（8974.41万元）、众生药业（8309.12万元）[4] - 机构净卖出前三为上海电影（6215.53万元）、博云新材（5990.39万元）、爱婴室（4528.95万元）[4] 重点个股分析 云南锗业 - 涨停且换手率12.92%，成交额20.77亿元，机构净买入3939.94万元，深股通净买入8976万元 [5] - 2025年中报净利润预增273%-348%，达1600万-2300万元，因光伏级锗产品需求增长及红外级产品交付量价齐升 [5] - 国内锗产业链龙头，产品覆盖锗锭、太阳能电池用锗晶片、光纤级四氯化锗及砷化镓/磷化铟晶片 [5] - 子公司磷化铟晶片用于光模块芯片，下游应用包括5G通信/数据中心 [5] 众生药业 - 涨停且换手率15.34%，成交额22.6亿元，机构净买入8309.12万元，深股通净买入6267.61万元 [7] - RAY1225注射液治疗肥胖/糖尿病的III期临床推进中，美国II期临床已获批 [7] - 2025年中报净利润预增94.49%-140.25%，达1.7亿-2.1亿元 [7] 睿智医药 - 涨停且换手率24.95%，成交额15.34亿元，机构净买入8974.41万元 [8] - 小核酸药物平台覆盖miRNA、siRNA等多种形式，提供递送方案 [10] - ADC一站式研发平台获2个整包项目订单，覆盖靶点发现至IND阶段 [10] 游资动向 - T王净买入贝因美7269万元、西藏天路4962万元 [16] - 中山东路净买入东芯股份8049万元、云南锗业6034万元 [16] - 作手新一净买入云南锗业1.028亿元，净卖出西藏天路1.333亿元 [17] - 佛山系净卖出山河智能9940万元 [17] 北向资金活动 - 沪股通净买入福斯特9454.81万元 [14] - 深股通净买入恒宝股份1.1亿元 [15]

市场整体表现 - 三大指数全天震荡走高，创业板指领涨1.86% [1] - 沪指报收3609.71点，上涨0.33%，深成指报收11289.41点，上涨0.64% [1] - 深成指和创业板指创2024年11月以来新高，沪深两市合计成交额18031.71亿元 [1] 行业板块表现 - CRO、钢铁、CPO、先进封装等板块涨幅居前 [1] - 保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前 [1] - 医药股集体大涨，CRO和创新药方向领涨，辰欣药业等多股涨停 [1] 个股与概念表现 - CPO等算力硬件股震荡走强，中际旭创等多股再创历史新高 [1] - 超级水电概念股午后反弹，西藏天路涨停 [1] 市场观点与展望 - 市场结构性牛市氛围浓厚，预计仍会持续延续 [1] - 近期市场走势呈现多头主导态势，赚钱效应在热点板块间积累，资金流入呈加速态势 [1] - 产业叙事仍是主流投资思维，短期继续围绕有色、通信、创新药、军工、游戏等轮动 [1]

市场表现 - A股市场呈现强势震荡格局 沪指重新站上3600点关口 上证指数报3609 71点 涨0 33% 深证成指报11289 41点 涨0 64% 创业板指报2406 59点 涨1 86% 沪深两市合计成交18032亿元 较前一日放量超600亿元 [2] - 医药生物板块领涨 申万医药生物指数收盘涨2 06% 创新药与CRO方向涨势突出 睿智医药 奥翔药业 九洲药业等多只个股涨停 创新药龙头恒瑞医药继周一涨停后 昨日再度涨近3% [3] - AI算力硬件方向轮动走强 CPO概念多只个股创出新高 CPO龙头中际旭创上涨9 41% 股价创历史新高 今年以来累计涨幅约70% 德科立 天孚通信 中石科技等CPO概念股昨日均涨超10% [5] 创新药与CRO行业 - 恒瑞医药与GSK达成协议 将HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK 潜在总金额最高约120亿美元 [3] - 华源证券研报认为 恒瑞医药与GSK合作有望充分释放相关项目的海外市场价值 后续管线配置丰富且创新性较强 有望持续出海兑现潜力 [3] - CRO龙头药明康德上半年实现归母净利润85 61亿元 同比增长101 92% 计划每10股派发现金红利3 5元 持续经营业务在手订单566 9亿元 同比增长37 2% [3] - 药明康德调整回购股份价格上限 由不超过90 72元/股调整为不超过114 15元/股 截至昨日收盘 股价报98 69元/股 7月累计涨幅超过40% [4] AI硬件行业 - CPO技术通过将光引擎与交换芯片共封装在插槽上 大幅缩短两者距离 实现30%至50%的功耗降低 同时提升数据传输速度和带宽密度 [5] - 2024年上半年全球CPO端口出货量不到10万个 但随着800G/1 6T光模块的渗透率提升 预计2027年CPO端口将占800G及1 6T光模块总出货量的近30% [5] 资金面与市场展望 - 中泰证券策略团队分析认为 本轮A股估值扩张的主要动力是优质资产稀缺与政策预期 国内低利率环境叠加地产景气度低位波动 大量资金欠配 保险资金增配高息资产 对市场产生重要助推 [6] - 第二季度三类新发基金规模显著回暖 两融余额接近2万亿元 连续5周增量在100亿元以上 两融交易占A股成交的比例突破10% 接近去年10月11日的高点 [6] - 中泰证券认为资金面有望驱动市场继续上涨 看好大金融资产的后续表现 [7]

公司股价表现 - 7月29日A股泰格医药盘中大涨超13% 股价最高达71.71元/股创2025年以来新高 收盘涨8.8%报68.73元/股 市值591.8亿元 [1][2] - 港股泰格医药同日大涨超10% 收盘涨9.64%报58.6港元/股 市值504.6亿港元 [1][3] - 自4月9日股价低点以来累计涨幅达136% [1][3] 投资业务布局 - 公司通过参投基金 一级市场直投和二级市场投资全面布局医药领域 [1][3] - 截至2024年末其他非流动金融资产达101.1亿元 其中上市公司股份6.4亿元 医药基金49.33亿元 非上市公司股权投资49.96亿元 [5] - 直接对外投资数十家医药企业包括雅信诚 英放生物等 持有8家境内外上市公司股票 [3][4] 重大投资案例 - 2021年3月参与设立5支基金 总投资额5.2亿元 合作方包括博远资本 云锋基金等一线机构 [3] - 礼新医药股权转让交易总额3411万美元（约2.47亿元人民币） 转让3.41%股权后仍通过基金持有4.58%股权 [5] - 2021年投资业务贡献非经常性损益16.43亿元 占当年归母净利润28.74亿元的57% [6] 并购扩张战略 - 2024年7月收购日本CRO公司Micron 56.37%股权 交易金额4.84亿日元（约2347.71万元人民币） [8] - 同月完成对日本Medical Edge的收购 年内两次布局日本市场 [8] - 2008年以来完成超10起跨国收购 包括美国方达医药 欧洲MartiFarm等知名标的 [9] 财务业绩表现 - 2024年营业收入66.03亿元 同比下滑10.58% 归母净利润4.05亿元 同比暴跌79.99% [10] - 非经常性损益为-4.5亿元 主要因其他非流动性金融资产公允价值减少 [10] - 2012-2023年营收从2.54亿元增长至73.84亿元 十余年间仅2年增速低于20% [10] 创始人背景与资本运作 - 联合创始人曹晓春与叶小平分别持有公司5.97%和20.49%股份 [13] - 按7月29日收盘价计算 叶小平持股市值103.86亿港元 曹晓春持股市值30.27亿港元 [13] - 2020年港股上市募资超107亿港元 成为第三家"A+H"上市CRO企业 [12]

市场整体表现 - A股三大指数全线上涨，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，沪深京三市成交额18,293亿元，较上日放量632亿元，两市超2200只个股上涨 [11] - 市场热点轮动加速，医药、光通信、钢铁等板块表现突出，生育概念高开低走，显示交易性资金定价主导短期行情 [1][2][11] - 主力资金净流出240.05亿元，有色金属行业净流出规模最大（56.38亿元），医药生物（77.15亿元）、电子（49.33亿元）、通信（32.3亿元）获主力净流入居前 [24][25] 行业与板块动态 医药生物 - CRO板块全线走高，睿智医药20CM涨停，药石科技、海特生物涨超17%，药明康德2025年上半年营收208亿元（同比+20.64%），净利润同比大增101.92%，并上调全年收入指引至425-435亿元 [11][21] - 恒瑞医药成交额达33.12亿元，居北向资金活跃个股前列，显示机构关注度提升 [29] 科技与高端制造 - 光通信板块受英伟达加单消息刺激上涨，英伟达因中国需求强劲向台积电追加30万颗H20芯片订单，2024年累计销量达100万片 [3][11] - 维谛技术计划联合英伟达于2026年下半年推出800VDC电源产品，早于NVIDIA新平台发布时间 [19] - 上海电气发布自研人形机器人"溯元"，具备38个自由度，定位工业场景应用 [21] 周期与基建 - 钢铁板块探底回升，西宁特钢、八一钢铁涨停，中泰证券指出板材需求维持高位，库存处于历史低位，政策预期改善钢企利润 [11][25] - 雅鲁藏布江水电工程涉及6.2万吨稀土合金钢材项目，北方稀土确认项目属实，可能带来利润增量 [18] 资金与估值 - 北向资金总成交2,334.31亿元，五粮液（7.42亿元）、招商银行（9.67亿元）、贵州茅台（17.82亿元）成交活跃 [26][29] - 通信、钢铁、医药生物板块PE处于历史中高位，交易热度提升，农林牧渔、非银金融、食品饮料估值处于历史低位 [35] - 知名游资活跃于云南锗业（作手新一+1.028亿元）、东芯股份（中山东路+8,049万元）、西宁特钢（毛老板+7,626万元）等标的 [34] 公司动态 - 仕佳光子上半年营收9.93亿元（同比+121.12%），净利润2.17亿元（同比+1,712%），业绩爆发式增长 [21] - 宁德时代成交额267.08亿元，总市值13,304.98亿元，居电力设备板块首位 [30] - 寒武纪换手率51.02%，尽管PE高达2,290倍，资金博弈特征明显 [30]

收购交易概述 - 泰格医药全资子公司日本泰格以4.84亿日元（约2347.71万元人民币）收购日本MICRON公司56.37%股权，交易为自愿披露[5] - MICRON成立于2005年，总部位于东京，员工超160人，专注于医学影像及临床试验服务，服务过250+客户并助力40+产品上市[5] 标的公司财务状况 - MICRON截至2025年5月31日总资产7.81亿日元，净资产-4.52亿日元，2025年1-5月主营业务收入9.4亿日元，净利润-6704.74万日元（未经审计）[6] 战略协同与市场反应 - 收购有助于公司拓展日本及亚太业务布局，实现技术与人才融合，增强医学影像和临床服务竞争力[6] - 公告后泰格医药A股涨8.8%，H股涨9.45%，A股市值达591.8亿元[6] 公司背景与业绩表现 - 泰格医药为一体化生物医药研发服务平台，2017-2022年高速增长，但2023年起业绩持续下滑，2025年一季度大幅下滑[10] 实控人减持动态 - 实控人曹晓春计划减持不超过300万股，按当前股价测算套现约2亿元[9]