行业整体表现 - 社服行业25Q2营收同比增长2.84% 环比提升2.77个百分点 低基数及需求未恶化为核心原因 [1] - 商贸零售板块25Q2收入同比下降6.7% 较25Q1的-12.77%降幅收窄 [1] - 行业营业利润率普遍承压 社服板块25Q2营业利润率7.61% 环比下降0.84个百分点 同比下降1.65个百分点 [1] - 商贸零售板块营业利润率仅1.81% 环比下降0.7个百分点 竞争加剧导致毛利率未提升且销售费用率明显上行 [1] 高增长细分领域 - 潮玩IP产业迎红利期 名创优品国内及海外同店现拐点 战略转向缓开店、开大店及提利润率 [2] - 教育行业受益普高扩容提质 2025年普通高中供给边际明显改善 公考企业积极布局AI教育 [2] - 智能眼镜行业产品迭代提速 康耐特光学延续高增长 博士眼镜与明月镜片增速放缓 [2] - 黄金珠宝板块龙头通过产品结构优化与渠道多元布局实现高增长 尽管金价上行导致销量阶段性承压 [2] - 人服招聘行业需求环比改善 科锐国际与BOSS直聘收入业绩明显回暖 [2] 餐饮与茶饮细分表现 - 25H1限额以上餐饮收入增速弱于整体餐饮行业 [2] - 茶饮企业在外卖补贴驱动下店均收入大多正增长 补贴退坡后将回归核心竞争力比拼 [2] - 餐饮同店表现普遍承压 [2] 出行产业链状况 - 酒店行业25Q2需求端降幅环比收窄 低基数与运营策略调整共同驱动 开店节奏稳健且重启份额提升 [3] - OTA板块格局良好利润稳健 补贴效率持续提升 take rate保持稳定 海外投入坚定 [3] - 景区及免税延续个股分化趋势 离岛免税降幅收窄 市内店加速落地 [3] 零售渠道表现 - 超市行业收入下滑14.47% 归母净利持续承压 [3] - 百货行业25Q2收入业绩双双承压 未见拐点 [3] - 跨境电商受关税影响深化 低基数效应与抢运行为推动2025H1营收净利增速提升 品牌跨境表现亮眼 [3]

教育板块整体表现 - 教育板块较上一交易日下跌0.34% [1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点 [1] - 板块主力资金净流出2.32亿元 游资资金净流入2463.95万元 散户资金净流入2.08亿元 [2] 领涨个股表现 - 行动教育涨幅3.18% 收盘价36.33元 成交量2.15万手 成交额7709.53万元 [1] - 凯文教育涨幅2.42% 收盘价5.50元 成交量44.82万手 成交额2.48亿元 [1] - 昂立教育涨幅0.94% 收盘价10.69元 成交量5.60万手 成交额5987.54万元 [1] 领跌个股表现 - 豆神教育跌幅1.94% 收盘价8.08元 成交量71.74万手 成交额5.82亿元 [2] - ST东时跌幅1.93% 收盘价3.55元 成交量14.48万手 成交额5217.68万元 [2] - *ST传智跌幅1.07% 收盘价6.47元 成交量5.68万手 成交额3703.36万元 [2] 资金流向特征 - 行动教育主力净流入1173.76万元 占比15.22% [3] - 中国高科主力净流入987.74万元 占比3.43% 游资净流入1139.86万元 占比3.96% [3] - 学大教育主力净流入151.22万元 占比1.37% 但游资净流出1332.79万元 占比12.04% [3] - 中公教育成交额达8.18亿元 为板块最高 但主力净流出未在表中直接体现 [1][2]

文章核心观点 - 文章聚焦于职场新人首次就业时遭遇的"原生公司创伤"现象 通过100多位受访者案例揭示初入职场时普遍面临的系统性心理压迫、制度不合理及文化扭曲问题 [5] - 强调首份工作对职业观念形成的深远影响 部分案例显示创伤导致长期心理障碍 如焦虑、自我怀疑和生理健康问题 [41][24][38] - 少数案例呈现正面经历 表明健康的工作环境能塑造积极职业观 但多数受访者反映遭遇结构性职场暴力 [42][45] 职场压迫与制度缺陷 - 药店店员遭遇反复无常的工作标准判定 同一行为被随意定性为正确或错误 导致持续自我能力怀疑 [7] - 公司规定缺勤即扣除三分之一工资 叠加正常考勤扣款 致使员工带病工作 离职时普遍被扣薪 [17] - 996工作制下出差强度极端 每日从早6点工作至晚9点 形成非人性化压榨氛围 [17] - 设计院月薪从8千元降至5千元 同时维持高频加班：每月通宵1次 连续两周每日工作至23点后 调休制度为工作2天调休1天 [19] 心理控制与PUA现象 - 初创公司老板通过周末质问未回消息实施精神控制 导致员工产生被监视恐惧 [11] - 项目问题归因于人格攻击 使用"缺乏职业素养""情绪化"等标签替代问题解决 消耗工作信心 [15] - 审计行业年工作超3300小时 单周最高140小时 领导通过PUA催促进度 导致离职后仍无法摆脱过度工作心理惯性 [23][24] - 5分钟内必须回复消息 周末形同虚设 同事间比较谁熬夜更多、患病更重 形成扭曲的奋斗文化 [41] 职场骚扰与性别歧视 - 50岁男性老板下班后骚扰女客服 日常站立位置刻意贴近女性员工短裙短裤视线范围 [28] - 国企老总直接要求实习生成为"第三者" 事发后留下工作烂摊子离职 [28] - 四五十岁男同事系统性骚扰女性 触碰后背/臀部等部位 公司纵容惯犯行为未予处理 [30] - 经理级领导公开评价女性外貌 夏季穿着引发恐惧 造成长期心理阴影 [31] 加班文化异化 - 单休制度下"周六保证不休息 周日休息不保证" 休假日仍被要求加班处理工作节点 [21] - 员工因未加班被裁 尽管工作任务已完成 公司以"团队意识不强"为由解除劳动关系 [22] - 剪辑主管因同事食用其辣条当众发疯 要求道歉并赔偿整箱零食 凸显权力失衡 [26] 管理混乱与伦理失范 - 家族企业让毫无业务知识的亲戚管理部门 员工需反向培训管理者 现场出现摔键盘、剃光头等戏剧化冲突 [10] - 主管领导在办公室当女同事面更换裤子 疑似婚外恋关系 对新人造成心理冲击 [27] - 初创公司存在恋足癖偷拍、拉皮条员工、体味骚扰等多重问题 迫使当事人提前结束职业规划 [27] 职业创伤后遗症 - 军事化大厂导致每周日晚崩溃哭泣 恐惧次日上班 [33] - 教师职业使微信提示音引发心悸 家长从早7点到晚12点任意时段咨询 无界限感 [34] - 银行窗口工作导致PTSD 本地口音高声争吵即引发手抖生理反应 [38] - 领导名称"宝宝"成为心理阴影 拒绝亲密关系中使用该称谓 [39] 正面职场经验对照 - 私募实习呈现扁平化管理 老板与员工共同娱乐交流 形成理想化职场认知 [42] - 首家公司除欠薪外提供餐饮福利、高端聚餐及宠物互动 离职时以小狗抵扣欠薪 [45] - 实习经历建立正常职场氛围标准 帮助识别后期大厂有毒环境并及时脱离 [47]

行业整体表现 - 社服板块25Q2营收同比增长2.84% 环比提升2.77个百分点 低基数及需求未恶化是主因 [1] - 商贸零售板块25Q2收入同比下降6.7% 较25Q1的-12.77%降幅收窄 [1] - 社服板块25Q2营业利润率7.61% 环比下降0.84个百分点 同比下降1.65个百分点 [1] - 商贸零售板块营业利润率1.81% 环比下降0.7个百分点 竞争加剧导致毛利率未提升 [1] 细分领域表现 - 潮玩IP产业迎红利 名创优品国内外同店现拐点 战略转向缓开店、开大店及提利润率 [2] - 2025年普通高中供给边际明显改善 公考企业积极布局AI教育 [2] - 智能眼镜行业产品迭代提速 康耐特光学延续高增 博士眼镜及明月镜片增速放缓 [2] - 黄金珠宝行业受金价上行推动 龙头通过产品结构优化与渠道多元布局实现高增长 [2] - 25H1限额以上餐饮收入增速弱于整体 茶饮企业外卖补贴驱动店均收入正增长 [2] - 人服招聘行业需求环比改善 科锐国际与BOSS直聘收入业绩明显回暖 [2] 出行与零售渠道 - 酒店行业25Q2需求降幅环比收窄 低基数与运营策略调整驱动 开店节奏高于行业水平 [3] - OTA平台补贴效率提升 take rate保持稳健 海外投入持续 [3] - 景区及免税延续个股分化 离岛免税降幅收窄 市内店加速落地 [3] - 超市行业收入下滑14.47% 归母净利承压 百货25Q2收入业绩未见拐点 [3] - 跨境电商受低基数及抢运推动 25H1营收净利增速提升 吉宏股份/绿联科技/安克创新表现亮眼 [3] 趋势展望 - 电商关税扰动影响预计逐步体现 [3] - 餐饮同店普遍承压 补贴退坡后将回归核心竞争力比拼 [2]

核心观点 - 公司宣布超6亿港元股东回报计划 向市场注入巨大信心 在AI+全面布局下持续为股东创造价值 [1] - 公司坚持"AI+教育"与"AI+游戏"双轮驱动战略 通过技术革新与生态合作在全球市场把握增长机遇 [1] - AI已成为公司两大业务最核心亮点 在成本优化和效率提升方面赋能成效显著 [1] 财务表现 - 2025年上半年收入23.8亿元 毛利16.6亿元 毛利率69.5%同比提升2.9个百分点 [1] - 经营开支13.5亿元同比降低15.6% AI在成本优化和效率提升的赋能已初步显现成效 [1] - 研发费用同比下降26.7% AI提升整体效能约15% [1][2] - 拟派发每股普通股0.50港元同比增长25% 年化股息率超9% [6] AI+游戏业务 - 已全面部署AI生产中心 实现跨版本游戏内容协同与自动生成能力大幅提升 [2] - 旗舰IP魔域将高效推出多语种版本 开拓新的海外市场空间 [2] - 《征服》和《英魂之刃》IP收入分别实现同比增长2.1%和18% [2] - 魔域核心手游产品MAU同比增长超过30% [2] - 重磅新品《代号MY》已于8月开启小规模测试并反馈良好 [2] - 下半年《魔域》将推出三个新的语言版本在海外上线 [2] AI+教育业务 - Mynd.ai业务二季度毛利率回升至31% SaaS订阅服务逆势增长 [1] - 国内2017年就开始投入AI研发 推出AI教材课件等产品整合为"高质量教育内容" [3] - 海外通过AI在教育互动硬件的嵌入 持续提升产品竞争优势及市场份额 [3] - 与泰国高等教育与科研创新部的AI职业教育合作项目顺利上线 [3] - 与喀麦隆中等教育部签署合作协议 推动数字教育建设 [3] AI+产业布局 - 通过引进行业前沿科技企业抢占全球AI技术高地 [4] - 香港子公司与中科闻歌联合研发的AI应用产品已于8月完成全球发布 切入东南亚欧美等海外市场 [4][5] - 投资的AI端侧设备企业成功推出新一代AI眼镜 实现消费级市场应用的关键突破 [5] - 未来战略投资继续聚焦AI XR 机器人及区块链等前沿技术应用 [5] 股东回报 - 宣布不低于6亿港元股东回报计划 包含分红及回购计划 [7] - 基于当前市值总体股东回报率接近11% [7] - 连续四个交易日进行回购 累计回购140万股 回购金额1483.95万港元 [7] - 2021年8月曾官宣未来36个月总额最高3亿美元的股东回报计划 [7] 政策环境 - 国务院引发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [1] - 政府强调人工智能发展 建设人工智能应用合作中心 [1] - 国家级支持政策密集推出 各地积极出台AI产业鼓励举措 [6] 竞争优势 - 全面布局AI并全球化加速推进 占尽先发优势 形成强大竞争壁垒 [5] - 高度重视ESG建设 融合业务高度践行ESG理念 在ESG领域达到业内领先水平 [6] - 通过AI全面赋能两大赛道降本增效 预计下半年将持续优化 [5]

核心观点 - 公司宣布超6亿港元股东回报计划 向市场注入信心 并通过AI全面布局持续为股东创造价值 [1] - 公司坚持"AI+教育"与"AI+游戏"双轮驱动战略 在全球市场把握增长机遇 同时通过AI赋能提升运营效率 [1] - AI已成为公司游戏和教育业务最核心的亮点 在成本优化和效率提升方面成效显著 [1][2] - 公司通过前瞻性AI布局形成强大竞争壁垒 进可攻占市场份额 退可守降本增效 [6] - 公司具有长期投资价值 高股息率超9% 股东回报率接近11% [7][8] 财务表现 - 2025年上半年收入23.8亿元 受行业影响有所调整 [1] - 毛利16.6亿元 毛利率69.5% 同比提升2.9个百分点 [1] - 经营开支13.5亿元 同比降低15.6% [1] - 研发费用同比下降26.7% [2] - 拟派发每股普通股0.50港元 同比增长25% [7] 游戏业务 - AI提升整体效能约15% [1][2] - 全面部署AI生产中心 实现高效整合和跨版本内容协同 [2] - 《征服》IP收入同比增长2.1% 《英魂之刃》IP收入同比增长18% [2] - 魔域核心手游产品MAU同比增长超过30% [2] - 旗舰IP魔域将推出多语种版本 开拓新海外市场 [2] - 重磅新品《代号MY》已于8月开启小规模测试 [3] - 下半年《魔域》将推出三个新语言版本海外上线 [3] - 《代号Alpha》（《征服》系列本地化玩法）将推出东南亚版本 [3] 教育业务 - Mynd.ai业务二季度毛利率回升至31% [2] - SaaS订阅服务逆势增长 [2] - 通过AI在教育互动硬件的嵌入提升产品竞争优势 [3] - 2017年开始投入AI研发 推出AI教材、课件、助教等产品 [3] - 与泰国高等教育与科研创新部合作AI职业教育项目 [4] - 与喀麦隆中等教育部签署数字教育建设合作协议 [4] AI技术布局 - 在AIGC美术、多Agent协同、智慧NPC等关键能力完成初步积累 [3] - 香港子公司Cherrypicks引入中科闻歌战略投资 [5] - 联合研发的社交聆听、多模态创作工具等AI应用产品于8月完成全球发布 [5] - 投资的AI端侧设备企业推出新一代AI眼镜 [6] - 未来战略投资聚焦AI、XR、机器人及区块链等前沿技术 [6] 股东回报 - 宣布不低于6亿港元股东回报计划 包含分红及回购 [8] - 基于当前市值总体股东回报率接近11% [8] - 业绩发布后连续四个交易日回购 累计回购140万股 金额1483.95万港元 [8] - 2021年8月曾官宣未来36个月总额最高3亿美元股东回报计划 [8]

教育规模与核心指标 - 福建省现有各级各类学校1.42万所 在校学生总数921.12万人 [1] - 学前教育三年入园率和九年义务教育巩固率均保持在99%以上 高中阶段毛入学率达97%以上 高等教育毛入学率达63.9% [1] 教育资源投入与规划 - 教育支出是福建省财政第一大支出 一般公共预算教育经费占一般公共预算支出比例保持在20%以上 [2] - 制定出台《福建教育强省建设规划纲要》等重要文件 全面部署推进教育高质量发展 [2] 基础教育建设成果 - 新建改扩建或提升公办幼儿园804所 新增城区公办义务教育学位35.14万个 [3] - 改造中小学教室照明条件7.11万间 组织1110所中小学校体育场地向社会开放 [3] - 学前教育普惠率从2020年92.18%提高到94.97% 16个县区成为全国学前教育普及普惠县 [3] 义务教育均衡发展 - 乡村小规模学校100%达到省定标准 随迁子女在公办义务教育学校就读比例从2020年92.76%提高到95.38% [3] - 8个县区成为全国义务教育优质均衡发展县 优质普通高中定向招生指标比例不低于70% [3] 教育保障体系 - 省级及以上财政每年下达资助资金约27亿元 年均资助学生约100万人次 [3] - 实现20万人口以上县域特教学校布点全覆盖 建成9所专门学校 [3] 高等教育专业优化 - 累计调整优化本专科专业点1589个（占总数44.46%） 新增专业点888个 撤销或停招专业点701个 [4] - 全省高校现有本专科专业点3574个 其中理工农医类占比达58.98% [4] 高等教育布局升级 - 福建工程学院更名为福建理工大学 新设福建福耀科技大学等院校 [4] - 厦门大学 福州大学入选国家双一流建设高校 6所职业院校入选国家双高计划 [4] - 布局建设市域产教联合体11个和行业产教融合共同体7个 [4] 研究生教育发展 - 博士学位授予单位从2020年8个增加到11个 硕士学位授予单位从13个增加到20个 [5] - 实现研究生培养各设区市全覆盖 高校承担国家自然科学基金项目数占全省总数85%以上 [5] 教师队伍建设 - 评选表彰省级以上各类优秀教师1189人 现有国家级高层次人才近1200人次 [6] - 推进中小学教师县管校聘和公办普通高校人员控制总量管理改革 [6] 教育国际化发展 - 现有中外合作办学项目（机构）56个 海丝学院等职教品牌受一带一路国家欢迎 [6] - 具备对台招生资格高校达39所 搭建全学段两岸教育交流平台 [6] 数字化教育建设 - 实现中小学班级多媒体教学设备全覆盖 推进国家省市县校五级数字资源衔接互通 [7] - 教育入学一件事改革实现学生入学一网通办 减跑动减环节均达到100% [7]

酒店行业 - 高端酒店入住率降至52%创五年新低 一线城市豪华酒店平均房价同比下跌18% [1] - 经济型酒店和民宿入住率逆势增长7% 平均房价上涨5% [1] - 企业差旅预算压缩与个人旅游需求减少导致高端酒店需求断层 [1] 餐饮行业 - 高端餐饮营业额同比下滑15.3% 出现一周不开张现象 [4] - 快餐门店人均消费50元以下区间增长9.7% 外卖平台15元以下订单量暴增62% [4] - 消费需求从排场型转向性价比导向 快餐外卖业务量显著提升 [4][5] 奢侈品行业 - 头部奢侈品牌销量全线下滑 最高跌幅超过20% [5] - 二手奢侈品平台成交额增长34% 卖家数量暴涨58% [5] - 奢侈品平均成交周期从15天延长至28天 反映流动性下降 [5] 汽车行业 - 新车销量整体下跌5.8% 中高端车型跌幅超12% [7] - 二手车交易量同比暴涨18% 汽修行业收入增幅达14% [7] - 消费模式从三年换车转向三年保养 延长使用周期成趋势 [7] 教育行业 - 素质教育类支出下滑18.6% 艺术兴趣类培训需求萎缩 [7] - 职业技能培训（编程/财务/外语）需求飙升23.4% [7] - 教育投入从兴趣导向转向就业技能导向 实用主义成主流 [7] 居民财务行为 - 居民存款新增4.9万亿元 同比增长12.3% [7] - 消费信贷增速降至5.6%创七年新低 [7] - 高净值客户转向低风险理财 资金配置保守化趋势明显 [7] 宏观背景 - 青年失业率高达18.3% 影响当期消费能力 [9] - 2024年房地产销售额大跌16% 家庭资产端承压 [10] - 实际可支配收入仅增长3.2% 低于物价及负债增速 [10]

海湾国家中文教育政策与规模 - 沙特将中文课程扩展至全国700余所高中 预计年均培养10.2万名中文学习者[2] - 阿联酋171所公立学校开设中文课程 覆盖率达60% 在读学生达7.1万名[3] - 卡塔尔设立汉语水平考试(HSK)测试中心 通过暑期汉语营活动推广中文教育[3] 语言合作战略定位 - 中文被定位为对接中国投资、旅游和技术合作的"第三语言资本"[2] - 语言合作成为产业升级与文化互鉴的"双引擎"[2] - 中文教育深度绑定STEM教育、旅游和文化创意产业[2] 教育合作与人才交流 - 沙特设立全额奖学金派遣学生赴华深造 首批100名本土教师进入北京语言大学攻读硕士学位[4] - 中国开展多期"海湾中文师资线上研修班" 覆盖阿联酋、卡塔尔、科威特和沙特等国[4] - 天津师范大学等高校选派师范生赴沙特参与教学交流[4] 术语标准化与数字资源建设 - 中阿在能源、金融科技、绿色转型领域推动术语标准化[5][6] - 科大讯飞推进阿拉伯语与中文语音识别和机器翻译技术[6] - 深圳大数据研究院联合沙特高校发布阿拉伯文—中文—英文大语言模型AceGPT[6] 媒体协作与文化交流 - 新华社与沙特新闻社建立常态化新闻互换机制[7] - 中央广播电视总台与海湾国家电视台合作进行节目互播[7] - 举办中阿短视频大赛和青少年创客营活动促进青年交流[7] 语言合作挑战与对策 - 面临师资短缺、教材本土化不足及认证标准缺失问题[8] - 建议设立"丝路青年教师计划"补充师资[8] - 推动建立"阿中互认语言水平框架"实现认证标准统一[9]

**AI Agent行业与市场关键要点总结** **一 行业与公司概览** * 纪要主要涉及AI Agent行业及其在游戏、医疗、营销、教育、金融、办公等领域的应用[1][7] * 提及的公司包括腾讯（游戏引擎Gnext）、巨人网络（太空杀游戏）、WPS、腾讯文档、飞书（AI办公）等[8][15] **二 核心观点与论据** * AI Agent是能感知环境并自主决策行动的实体 其核心组件包括用户输入、环境传感器、控制中心和感知效应器[1][3] * 人机协同存在三种模式 embedding模式（AI辅助）、copilot模式（人机各半）、agent模式（AI主导工作）[1][5] * 当前AI Agent架构以大型语言模型（LAM）为大脑 采用模块化设计整合感知、行动和核心模块[1][6] * 未来AI Agent可能发展为多个独立代理组成的协作系统 通过网络实现复杂任务[6] * AI Agent在高频重复且数据结构化程度高的场景应用潜力巨大[1][7] * 全球AI Agent市场规模预计从2024年的52.5亿美元增长至2030年的526.2亿美元 年复合增速超40% 实现10倍膨胀[7] * 游戏领域AI主要用于提升研发效率 约八成受访者认为项目效率提升超20% 一成表示超50%[8] * 中国人工智能医疗规模2023年达973亿元人民币 预计2028年达1,598亿元人民币[1][9] * 金融领域AI在风险管理、合规安全等非直接盈利环节应用成熟 成效优于营销及交易环节[4][13] * AI办公软件通过智能写作、排版优化、数据分析和任务管理解决写作慢、PPT繁琐、数据难清洗及协作效率低等痛点[15] **三 市场动态与政策支持** * 近期AI行业二级市场表现亮眼 AI算力（如CPO、液冷）和AI agent应用是关注主题[2] * 8月25日至29日全A股上涨1.9% 光模块与GPU概念强势 日均成交额达2.98万亿元[4][16] * 两融余额创新高至2.24万亿元 资金主要流向消费电子与AI相关概念[4][16] * 国务院发布《关于深入实施人工智能加行动意见》 部署发展智能网联汽车、机器人等智能终端 推动AI在辅助诊疗等场景应用 目标2030年新一代智能终端普及率超90%[17][19] * 工信部发布指导意见 支持低轨卫星互联网加快发展 实现全球宽带网络覆盖[18] * 上海市推出加快AI制造发展实施方案 广东省提出相关资金管理细则[19] **四 其他重要内容** * 营销领域AI通过数据整合与个性化推荐解决客户洞察不足问题 例如2024年五一期间粘土特效风靡社交网络[4][10] * 教育领域获政策大力支持 国务院和教育局颁布《新一代人工智能发展规划》等一系列文件 推动智能教育环境构建和教学模式创新[12] * AI教育应用预计是渐进式过程 AIGC影像有望实现大规模个性化教学[12] * 卫星互联网天地融合成为重要趋势 手机汽车无人机直连卫星创新探索活跃[18] * 其他产业动态包括Meta将推新款AI眼镜、智谱发布手机agent、Deepseeker针对国产芯片优化、马斯克旗下Xai宣布开源、新能源车政策推动robot taxi商业落地等[19]