公司上市表现 - 中策橡胶于6月5日登陆上交所，发行8744.86万股，发行价46.5元/股，开盘价57元/股，涨幅22.58% [1] - 2022-2024年营业收入分别为318.89亿元、352.52亿元、392.55亿元，归母净利润分别为12.25亿元、26.38亿元、37.87亿元，业绩稳步增长 [1] - 上市被视为中国轮胎行业龙头企业借助资本市场提升全球竞争力的标志，有望带动轮胎板块估值重估 [1] 产品矩阵与战略布局 - 公司拥有"朝阳""好运""威狮"等国内外知名品牌，产品涵盖全钢胎、半钢胎、斜交胎、车胎四大品类，为一汽解放、比亚迪等整车厂合作伙伴 [2] - 募集资金将投向5G数字工厂、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线等绿色高端项目，契合行业向高性能、节能环保轮胎转型趋势 [2] - 产品谱系覆盖高端轿车胎、新能源车适配产品等，实现"既覆盖市场又引领需求"的精准布局 [3] 技术创新与研发投入 - 行业存在自主研发能力不足、产品集中中低端等问题，与国际先进水平仍有差距 [4] - 公司通过产学研合作研发高技术产品（如315/70R22.5标准测试轮胎），并与阿里云开发"中策-ET工业大脑系统"提升智能生产水平 [4] - 2022-2024年研发费用分别为12.56亿元、14.01亿元、14.73亿元，投入金额连年增加且居行业前列 [4] 绿色生产与可持续发展 - 推行低温混炼、湿法混炼等绿色工艺，利用硫化尾气余热回收发电，实现资源循环利用 [5] - 加大环保原材料研发力度，遵循"恰到好处用能"原则降低生产成本 [5] - 智能化转型与绿色发展策略获专家认可，认为其能提升效率、降低成本并增强可持续性 [5]

中策橡胶IPO及市场表现 - 公司于6月5日登陆上交所主板，上市首日股价高开22.58%至57元/股，总市值达500亿元 [1] - 此次IPO募集资金40.66亿元，主要用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目 [2] - 2024年上半年公司收入185.18亿元，归母净利润25.40亿元，显著高于同业中位值（收入40.76亿元，净利润3.57亿元） [7] - 公司位列全球轮胎行业第八名，销售额达43.8亿美元，是中国轮胎企业中排名最高的企业之一 [8] 公司业务及行业地位 - 产品涵盖全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎，拥有"朝阳""好运""威狮"等知名品牌，其中"朝阳"为2004年认定的中国驰名商标 [1][7] - 客户包括上汽、吉利、比亚迪等主流车企，产品销往全球160多个国家和地区 [1][8] - 在中国橡胶工业协会2024年度轮胎企业排行榜中位列榜首 [1] - 全球全钢子午胎领先生产企业，与玲珑轮胎、赛轮轮胎等形成竞争 [7][8] 财务及资本结构 - 2021-2023年收入分别为306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元，呈现稳定增长 [7] - 同期归母净利润分别为13.75亿元、12.25亿元、26.38亿元，2023年显著提升 [7] - 资产负债率高于行业均值（2024年上半年62.62% vs 行业49.69%），主要因非上市公司融资渠道单一 [9] - IPO募集资金预计将降低资产负债率 [9] 战略布局与协同效应 - 实际控制人仇建平2019年以57.98亿元收购46.95%股权，看中国内轮胎产业整合机会及国际对标（普利司通、米其林达300亿美元规模） [3][4] - 与仇建平旗下巨星科技（手工具）、杭叉集团（工业车辆）形成渠道与供应链协同：巨星国际超市渠道可拓展轮胎销售，中策数万家门店助力巨星布局汽车后市场 [4] - 杭叉集团可获定制化轮胎提升产品附加值，中策受益于杭叉智能化技术升级 [4][5] 行业及区域发展动态 - 杭州近期IPO密集，包括派格生物、绿茶集团、铜师傅（市场份额35%）、群核科技等企业 [11][12] - 杭州"六小龙"（深度求索、宇树科技等）代表人工智能、机器人技术前沿领域 [12] - 市政府推出502亿元"8+4"经济政策，15%资金投向通用人工智能、人形机器人等未来产业 [14][15]

报告核心观点 - 化工行业有望迎来补库周期，部分供给受限行业景气度或提升，维持化工行业“推荐”评级；新材料行业受下游催化将放量，维持“推荐”评级；理想汽车新产品放量、智驾升级，维持“买入”评级；市场等待破局，6月首选计算机、军工、电子行业；铝行业短期去库涨价、长期高景气，维持“推荐”评级；看好2025年北交所板块投资价值；继峰股份2025年有望进入收获期，维持“增持”评级；日本HNB市场有望高增速，首次覆盖给予“推荐”评级 [32][45][50][52][60][62][67][71] 各报告总结 氧化铬绿涨价，化工安全问题多发，关注化工行业去产能——行业周报 - 2025年5月29日国海化工景气指数为92.56，较5月22日降0.34 [3] - 投资建议关注铬盐和磷矿石行业，铬盐需求转向新兴领域、供给受限，振华股份铬盐价格已涨；磷矿石供需紧张、价值待重估，芭田股份磷矿产能扩张、成本优势增强且提高分红 [4][5] - 近期化工安全事故多发，预计2025年化工行业去产能加速，中国优势企业进入市占率提升阶段，关注低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息四大机会 [6] - 行业信息：截至2025年5月30日，Brent和WTI期货价周环比-1.74%和-1.57% [10] - 重点涨价产品：本周DEG、天然气、甲苯价格周环比+5.15%、+4.77%、+3.88% [11] - 重点标的信息：多公司产品价格有变动，万华化学、国瓷材料、巨化股份发布权益分派实施公告 [12][24][31] 2024年我国氢能消费规模世界第一，星舰第九次试飞失败——行业周报 - 新材料是化工未来重要方向，关注电子信息、航空航天、新能源、生物技术、节能环保板块的相关材料公司 [33] - 各板块动态：电子信息发布软件工程智能体标准、台积电欧洲设计中心将启用；航空航天星舰第九次试飞失败；新能源我国2024年氢能消费规模世界第一；生物技术平谷区出台替代蛋白产业计划；节能环保印发资源环境要素市场化配置意见 [35][37][39][41][43] 2025Q1毛利率环比提升，纯电智驾潜力大——理想汽车 - W/乘用车(02015/212805)点评报告（港股美股） - 2025Q1理想汽车营收259.3亿元，同/环比+1.1%/-41.4%；净利润6.5亿元，同/环比+9.4%/-81.7%；毛利率20.5%，同/环比-0.1pct/+0.2pct [46] - 交付量和车辆营销收入同比增长，2025Q1交付92,864万辆，同/环比+15.5%/-41.5%；车辆销售收入246.8亿元，同/环比+1.8%/-42.1% [48] - 焕新版车型上新交付，加速智驾升级，OTA持续推送；加速超充网络建设 [49] - 2025Q2预计交付12.3 - 12.8万辆，收入325 - 338亿元；预计2025 - 2027年营收、归母净利润增长，维持“买入”评级 [50] 等待破局——策略月报 - 4月关税冲击后市场等待破局，指数波动收窄，科技成长修复空间大 [52] - 经济韧性强、供给好于需求，5月制造业PMI环比改善但幅度和持续性待察 [52] - 流动性外紧内松，美国通胀降温趋势存疑，美联储降息预期延后，国内降准降息后宽松空间有限 [52] - 政策谋篇布局，聚焦外贸、就业、消费，关注6月陆家嘴论坛和7月政治局会议 [52] - 市场结构性机会为主，6月首选计算机、军工、电子行业 [52] 铝行业周报：关税压力有望进一步缓和，淡季去库表现好——行业PPT报告 - 宏观：美国法院阻止特朗普关税生效，国内4月工业企业利润增长，新动能行业利润增速快，中外合作加强 [54][55] - 电解铝：供应产能持稳，成本上升、利润压缩，库存下降；需求部分板块现淡季预期，铝线缆开工率高 [56] - 铝加工：铝棒库存下降、出库量减少，加工费承压，型材开工率微增，各板块开工情况有差异 [57] - 铝土矿：国产价格平稳，进口到港和出港量增加，价格进入震荡调整阶段 [58] - 氧化铝：海外进口窗口渐开，国内产能回升、价格涨势放缓，供应压力将缓解 [59] - 预焙阳极：价格持平，石油焦价格下跌 [60] - 投资建议：短期关税缓和、去库涨价，长期供给有限、需求有增长点，维持“推荐”评级，关注相关企业 [60] 本周北交所流动性收缩，世昌股份/志高机械上会通过——北交所行业普通报告 - 行情简述：北证50指数涨2.82%，日均成交额降29.23%，换手率降1.04pct；个股上涨比例69.17%；涨幅前五行业为石油石化等，后五为美容护理等 [61] - 新股情况：本周无新股上市，两家上会通过，下周上会、申购、上市均为0家 [62] - 投资策略：短期波动不改中长期价值，看好2025年北交所板块，关注低估值和主题映射标的 [62] 乘用车座椅放量 + 格拉默整合向上，公司2025年有望进入收获期——继峰股份/汽车零部件(603997/212802)公司深度研究 - 核心逻辑：过去投入和整合影响利润，2024年座椅盈亏平衡、格拉默剥离资产、新业务放量，2025年有望业绩释放 [63] - 座椅业务：市场规模大，公司切入赛道，在手订单充沛，2025年预计收入50 - 70亿元 [64] - 格拉默整合：剥离北美亏损资产，欧洲区整合加速，整体盈利有望修复 [65] - 头枕和其他新业务：头枕业务稳健，新业务2024年开始放量，有望成新增长点 [66] - 盈利预测和评级：预计2025 - 2027年营收、归母净利润增长，维持“增持”评级 [67] HNB行业专题：寡头垄断优质市场，新品迭代驱动持续增长——日本HNB市场研究——行业PPT报告 - 市场概览：日本是全球最大HNB市场之一，2023年达百亿美金，政策稳定、消费习惯驱动渗透率提升，2024年突破40% [68][69] - 市场格局：寡头垄断，CR2超70%，主流厂商有核心产品，靠迭代驱动增长，新一轮迭代在即 [70] - 投资建议：首次覆盖给予“推荐”评级，关注思摩尔国际 [71]

报告行业投资评级 - 本周基础化工行业投资评级为推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 中美贸易关税缓和带来短期补库机会，但市场对 EPS 下行和关税反复仍有担忧，Q2 和 Q3 看好成长板块，尤其是新材料方向 [4] - 2025 年度能源化工行业投资策略聚焦新疆、新材料、新世界，关注供给出清和需求提升带来的机会 [4] - 看好供给短缺或受约束的行业，如维生素、制冷剂、磷矿石、民爆等，磷矿价值重估正在进行 [25][26] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 中美贸易关税缓和，90 天内迎来补库窗口期，化工行业处于盈利和估值双底，短期补库或带动交易回暖，但担忧仍存 [4] - 关注赛轮轮胎等头部企业海外工厂布局，对冲关税风险，提升全球市占率 [4] - 国家对杜邦中国立案调查，关注潜在国产化受益方向 [15] - 民爆行业供需共振，新一轮景气周期在即，建议关注相关企业 [16] - 2025 年制冷剂涨价逻辑持续兑现，板块配置性价比提升 [17] - 2025 年有望成为新疆煤化工项目 EPC 招标元年，关注相关标的 [18] - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎，看好国产轮胎品牌提升和估值兑现 [19] - 2025 年度策略聚焦新疆、新材料、新世界，关注供给出清和需求提升机会 [20][21] - 继续看好供给短缺或受约束的行业，磷矿价值重估进行中 [25][26] - 资源端优势将凸显，资源禀赋领先的企业和国企有望展现更强竞争力 [27] 主要化工品价格及价差变化 - 本周华创化工行业指数环比 -1.21%，同比 -23.02%，行业价差百分位环比 +0.14% [13] - 本周原油价格震荡，动力煤价格涨跌互现 [44] - 本周价格涨幅居前的品种有盐酸、敌草隆、氯化钾等，跌幅居前的有氟磺胺草醚、肌醇等 [45] - 本周价差涨幅居前的有软泡聚醚价差、丙烯腈价差等，跌幅居前的有涤纶 POY 现金流、HF 等 [52] - 本周开工率最高的品种有辛醇、石脑油等，提升居前的有聚丙烯、硝酸等 [13] 基础化工细分子行业跟踪 行业跟踪—轮胎 - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎，看好国产轮胎品牌提升和估值兑现 [19][55] - 采矿业和制造业景气有望驱动非公路轮胎和巨胎市场增长，国产替代加速 [56] - 天然橡胶价格震荡下行，后市预计弱势运行 [57] - 炭黑市场商谈重心小幅上涨，后市关注企业动态 [58] 行业跟踪—农化 - 本周敌草隆价格上涨，供应紧缺，需求维稳，成本利好 [4][49] - 关注农药小品种涨价和化肥刚需品种属性 [6] 行业跟踪—磷化工 - 政策利好出台，关注行业格局变化 [6] - 磷矿价值重估进行中，价格有望维持高位 [26] 行业跟踪—煤化工 - 2025 年有望成为新疆煤化工项目 EPC 招标元年，关注相关标的 [18] - 关注新疆煤化工产业投资机会 [6] 行业跟踪—氯碱 - 近期 PVC 及烧碱价格以震荡为主 [6] 行业追踪—聚氨酯 - 本周聚合 MDI 价格下跌 [6] 行业追踪—民营大炼化 - 本周原油价格下跌，PX 价格上涨 [6] 行业追踪—C2、C3 及 C4 - 本周乙烯价格持平，丙烯价格下跌 [6] 行业追踪—钛白粉 - 本周钛白粉价格下跌 [6] 行业跟踪—化纤 - 本周涤纶长丝价格不变 [6] 行业跟踪—氟化工 - 本周制冷剂 R32、R134a 价格上涨 [6] 行业追踪—硅化工 - 本周工业硅价格下降 [6] 行业跟踪—改性塑料 - 本周市场平稳运行 [6] 行业追踪—食品及饲料添加剂 - 本周 VA 价格下跌，VE 价格下跌 [6] 交易数据 - 本周申万化工指数下跌，二级子行业多数下跌 [11] - 本周涨跌幅居前和换手率居前的个股情况 [11]

核心观点 - 2025年5月第4周乘用车销量39.9万辆，同比+12.1%，环比+2.6%，新能源乘用车销量22.2万辆，同比+20.4%，环比+2.0%，新能源渗透率55.4% [1] - 汽车板块本周表现弱于市场，A股汽车板块下跌2.90%，细分板块中汽车服务上涨2.13%，乘用车下跌5.59% [2] - 无人配送需求强劲，快递业务量5年CAGR达22.5%，但快递员数量CAGR仅1.4%，末端配送占物流成本60%，无人化可降本增效 [4][9] - 人形机器人产业化进程加速，智元机器人灵犀X2开启合作伙伴招募，Figure新一代F.03机器人已开始行走 [5][81] - 投资建议聚焦智能化、全球化优质自主车企及零部件企业，推荐吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车等 [6][23] 乘用车市场 - 2025年4月整体折扣率16.0%，环比+0.19pct，燃油车折扣率19.8%，新能源车折扣率10.8% [59][61] - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大至国四排放标准燃油乘用车，购买新能源车单台补贴2万元 [52][54] - 4月250cc以上摩托车销量9.3万辆，同比+28.0%，春风动力市占率24.1% [35][37] 无人配送与L4自动驾驶 - 激光雷达均价从2.25万降至2600元，无人车单价从50万级降至2万级，规模效应突破商业化临界点 [4][12] - 2024年五部委推动"车路云一体化"试点，明确低速无人车最低部署量200辆，2025年超100城开放路权 [4][18] - 山东省计划2025年无人快递车应用数量不低于1500辆，深圳市计划2025年底落地1000台功能型无人小车 [19] 人形机器人产业 - 特斯拉Optimus设计针对工业制造场景，计划首先应用于超级工厂，本田ASIMO单台成本250万美元 [29] - 全球首个《人形机器人智能化分级》标准发布，构建L1-L5五级智能化能力分级体系 [82] - 汽车零部件公司具有强客户卡位优势，推荐拓普集团、伯特利等汽配机器人标的 [34] 智能化与电动化 - 预计至2030年国内乘用车L2及以上智驾功能渗透率将超过90%，NOA标配搭载量达2400万辆以上 [12] - 比亚迪年底将在匈牙利投产海鸥，目标让消费者将比亚迪视为"欧洲品牌" [80] - 东风汽车与华为达成战略合作，围绕汽车智能化、企业数字化等领域开展深度合作 [85] 轮胎行业 - 2025年4月PCR开工率78.11%，TBR开工率62.46%，成本端同比显著下降，PCR加权平均成本同比-7.64% [42][74] - 欧线海运费同比-21.4%，占货值比重6.0%，处于偏低水平，推荐赛轮轮胎及森麒麟 [76][43]

标准化工作推进 - 山东主导和参与制定国家标准2964项、行业标准2520项、国际标准73项，并争取国际和国家技术标准组织5个 [1] - 培育国家级标准化试点项目100个，建设省级技术标准创新中心32个、共性技术标准创新平台56个 [1] - 山东在炼化、轮胎、化工等高耗能传统行业能耗限额方面主导和参与制修订19项国家标准，支撑工业领域设备更新和技术改造 [1] 行业应用案例 - 聊城市通过橡胶轮胎产业链联合标准试点实现产品性能提升和销量增长 [2] - 淄博市发布《淄博烧烤技术服务规范》等团体标准支持"进淄赶烤" [2] - 枣庄市推进"峄城石榴"现代农业全产业链标准化建设，建设1.52万亩石榴绿色高效标准化生产基地 [2] - 东营市加强盐碱地生物育种、产能提升、生态利用标准化建设，推动农业增产增效 [2] 能源领域标准化 - 山东省能源局搭建新型电力系统技术、电力装备技术2个标准创新中心，新材料、石油勘探开发、矿山绿色安全3个共性技术标准创新平台 [3] - 通过产学研协同在新能源并网、电力装备升级、先进材料应用等关键领域开展科研攻关，加快技术成果标准转化 [3] - 截至4月底，山东新能源和可再生能源发电装机容量1.25亿千瓦，同比增长26.9%，占电力总装机比重51.7%，其中光伏发电8513.5万千瓦居全国首位 [3] 国家标准化试点进展 - 山东等六省(市)出台试点工作方案，提出标准化改革任务140余项，制定改革举措230余项，已完成95%试点任务 [3][4] - 六省(市)牵头或参与制定国际标准超过250项，标准化国际化水平提升 [4] - 加强数字化转型、基本公共服务、乡村振兴等领域标准化建设，推动高质量发展标准体系加快形成 [4]

行业认证发展 - 轮胎产品CCC认证覆盖率保持在98%以上，认证体系持续完善，监管效能显著提升，国际合作深入推进 [1] - 轮胎行业面临技术升级、标准提升和国际竞争加剧等多重挑战，认证可服务行业发展、传递市场信任、服务产业升级 [1] - 落实CCC认证需提高政治站位、坚持问题导向、完善制度体系、强化多元共治，以服务国家战略和产业升级 [1] HQC认证工作 - 2024年HQC认证规模扩大，获证企业达393家，发出有效CCC证书3165张，技术能力显著提升，完成24版轮胎认证规则及细则编制 [2] - HQC培训工厂技术负责人259名，参与多项国家标准制修订工作，积极服务"双碳"目标，推动国际互认 [2] - 2025年HQC将锚定筑牢安全底线、推动绿色认证、提升服务效能、深化国际合作四个方向，实施"红黑榜"机制、绿色低碳标准研发及海外NQI平台建设 [2] 行业专题研讨 - 会议解读轮胎企业绿色工厂评价要求，分享绿色可持续橡胶材料研究进展 [2] - 专家讲解欧盟零毁林法案（EUDR）、新版国家标准（GB/9743、GB/9744）及认证规则转换方案，为企业应对国内外法规变化提供指导 [2] - 来自政府组织、行业协会、科研院所及轮胎企业的200余名代表参会 [2]

中欧贸易摩擦 - 商务部对自欧盟进口相关白兰地反倾销调查将于2025年7月5日到期 目前正在审查欧盟出口商提交的价格承诺申请 将依法依规作出最终决定 [1] - 中方对欧盟发起中国乘用车及轻型卡车轮胎反倾销调查高度关切 认为贸易保护主义会增加消费者负担并干扰供应链稳定 敦促欧方通过对话协商解决分歧 [1] 中美半导体贸易 - 中美经贸团队在日内瓦会谈后保持多层级沟通 中方多次就美方半导体出口管制措施提出交涉 要求停止对华歧视性限制 [1] 数智供应链发展政策 - 商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》 聚焦农业 制造业 批发零售 物流5大领域 推动全链条数智化转型 [2] - 批发零售业支持企业向供应链集成服务商转型 引入智能导购 虚拟现实等技术 优化消费体验 物流领域通过数智化协同降低物流成本 [2] - 制造业重点打造智能工厂和智慧供应链 农业推动产加销储运环节数智化衔接 [2] - 商务部召开全国推进会 整合多方力量形成发展合力 计划培育领军企业和中心城市 总结推广经验 [2][3]

行业整体表现 - 2024年轮胎行业营业收入同比增长5.7%，利润总额下降8.5%，经济效益下滑 [1] - 行业呈现苦乐不均特征，头部企业利润大幅增长，部分企业利润下滑 [1][5] - 天然橡胶和合成橡胶价格上涨是压制行业基本面的重要因素 [3] 企业业绩分化 - 玲珑轮胎归母净利润同比增长26.01%，赛轮轮胎增长31.42%，森麒麟增长59.74%，通用股份增长72.81% [2] - 三角轮胎归母净利润同比减少21.03%，主要因原材料价格上涨传导滞后且销售价格涨幅不足 [3] - 头部企业以占行业1/3的销售收入取得行业70%的利润，其余企业利润占比不足30% [5] 成本与需求端分析 - 天然橡胶价格创近7年新高，合成橡胶价格亦呈上涨趋势 [3] - 全钢胎产量上半年增长2.7%，下半年下降3.2%；半钢胎产量上半年增长22%，下半年增幅回落至15% [4] - 轮胎企业3月和9月发布调价函，但涨幅难以覆盖原材料成本上涨 [3] 头部企业竞争优势 - 森麒麟通过中国、泰国、摩洛哥的全球产能布局提升竞争力 [6] - 赛轮轮胎研发液体黄金轮胎，建立全球化技术研发体系 [6] - 玲珑轮胎形成全球主机厂配套服务半径，提升交付效率 [7] 出口与海外市场 - 2024年我国新充气橡胶轮胎出口重量增长4.9%，数量增长10.5%，金额增长5.5% [7] - 中国轮胎凭借性价比优势在欧美市场加速替代外资品牌，亚非拉市场需求增长迅速 [7] - 贸易摩擦加剧，墨西哥、美国、南非等地对中国轮胎实施反倾销或反规避调查 [11] 未来趋势 - 新能源汽车产销量分别增长34.4%和35.5%，新车销量占比达40.9%，拉动轮胎原配市场 [10] - 天然橡胶供需或处于拐点，合成橡胶价格震荡为主，2025年原材料成本或震荡上行 [10] - 落后产能出清将释放市场空间，利好头部企业国际市场地位 [11] - 中国轮胎企业加速海外布局，扩展至欧洲、美洲、非洲等地以规避贸易壁垒 [11]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [4] 报告的核心观点 - 本周丁二烯、煤焦油等涨幅居前，液氯、硫磺等跌幅较大，国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 [4][6] - 化工行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，但部分子行业如轮胎、润滑油、涂料等表现超预期，建议关注相关行业及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价震荡下跌，地炼价格汽跌柴涨：本周国际油价震荡下跌，截至5月23日收盘，WTI原油价格为61.53美元/桶，较上周下滑1.54%；布伦特原油价格为64.78美元/桶，较上周下滑0.96%。预计下周国际原油价格将在低位震荡运行。本周地炼汽柴油价格汽跌柴涨，预计后期山东炼厂汽柴油价格稳中或有小涨 [23][24][25] - 供需宽松延续，丙烷市场下行为主：本周丙烷市场平均价格下行为主，均价为5051元/吨，较同期下跌105元/吨，跌幅2.03%。预计短期内国内丙烷市场主流或止跌企稳，部分低价或存小幅反弹可能 [26] - 下游需求释放有限，动力煤市场价格偏弱运行：本周国内动力煤市场价格走势下行，均价为532元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅1.85%。预计下周动力煤市场价格跌幅放缓，或稳定在532元/吨左右 [27] - 聚乙烯市场小幅下跌，聚丙烯粉料市场偏弱僵持：本周国内聚乙烯市场价格小幅下跌，预计下周聚乙烯市场或将窄幅小跌。本周聚丙烯粉料市场偏弱僵持，预计下周聚丙烯粉料偏弱僵持，具体仍需观测期货端变动 [28][30] - 周内PTA市场震荡下行，涤纶长丝市场偏暖运行：本周PTA市场震荡下行，均价上涨，预计下周PTA市场震荡走弱。本周涤纶长丝市场价格稳定，但均价上涨，预计下周涤纶长丝市场横盘调整为主 [31][32] - 尿素价格重心下移，复合肥市场稳中局部走弱：本周尿素价格重心明显下移，均价为1869元/吨，较上周下跌35元/吨，跌幅1.84%，预计后期尿素市场价格或延续弱稳走势。本周国内复合肥市场观望整理，预计下周国内复合肥市场维持弱稳 [33][35] - 聚合MDI市场缓慢下滑，TDI市场延续涨势：本周国内聚合MDI市场缓慢下滑，均价16100元/吨，较上周下跌400元/吨，跌幅2.42%，预计下周聚合MDI市场偏弱运行。本周国内TDI市场继续拉涨，均价为12125元/吨，较上周上涨1.35%，预计TDI市场或围绕当前价位窄幅波动 [36][38] - 磷矿石市场商谈清淡，成交跟进乏力：本周磷矿石市场商谈清淡，成交跟进乏力，各品位磷矿石市场均价较上周持平。预计下周磷矿市场成交量短时增加，磷矿现货库存有一定下滑，但整体供应稳定 [39] - 基本面难言乐观，EVA市场横盘整理：本周国内EVA市场横盘整理，周度市场均价为10965.86元/吨，较上周均价下跌0.98%。预计下周国内EVA市场延续盘整运行 [40] - 纯碱市场供应下降明显，碱厂报盘大稳小动：本周国内纯碱现货市场价格持稳观望，预计下周纯碱市场或弱稳僵持 [41] - 下游市场弱势疲软，钛白粉供应萎缩：本周下游市场弱势疲软，钛白粉供应萎缩，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为13500 - 14900元/吨，均价为14519元/吨，环比上周下降0.56%。价格走势难有向上改观 [42][43] - 制冷剂R134a市场延续高位，制冷剂R32市场偏强运行：本周国内制冷剂R134a市场坚挺运行，预计下周保持坚挺。本周国内制冷剂R32市场强势运行，预计下周偏强运行 [44][45] 个股跟踪 - 松井股份：发布年度业绩快报，2024全年实现营业总收入7.48亿元，同比增长26.9%；实现归母净利润0.89亿元，同比增长9.91%。公司多业务线协同增长，盈利能力持续向好，新技术有望打开成长新空间，给予“买入”投资评级 [47] - 宝丰能源：发布2024年度业绩报告，全年实现营业总收入329.83亿元，同比增长13.21%；实现归母净利润63.38亿元，同比增长12.16%。公司产能快速释放带来业绩增长预期，叠加高分红属性，投资性价比凸显，给予“买入”投资评级 [48] - 梅花生物：发布2024年报，全年实现营业收入250.69亿元，同比 - 9.69%；实现归母净利润27.40亿元，同比 - 13.85%。公司产能增量有望快速释放，业绩增长预期强，叠加高分红力度，投资性价比彰显，首次覆盖给予“买入”投资评级 [49][52][51] - 兴欣新材：发布2024年度业绩报告，全年实现营业总收入4.68亿元，同比 - 25.72%；实现归母净利润0.81亿元，同比 - 42.68%。公司募投项目产能有望快速释放，业绩增长预期较强，首次覆盖给予“买入”投资评级 [53][56][55] 华鑫化工投资组合 - 组合包含桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份，各占20%权重 [60] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有丁二烯（东南亚CFR，19.15%）、国内石脑油（中石化出厂结算价，13.10%）等；跌幅较大的产品有焦炭（山西市场价格， - 4.12%）、原盐（山东地区海盐， - 4.17%）等 [4][5] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、国际石脑油、国内柴油、国际柴油、燃料油、轻质纯碱、重质纯碱、烧碱、液氯、盐酸、电石等产品的价格走势图表 [65][67][69]