泡泡玛特新业务拓展 - 泡泡玛特旗下珠宝品牌popop于9月12日首次发布足金系列产品 包括足金材质的串珠、吊坠、金条和摆件等类型 使用IP为Baby Molly [1] - popop是2025年泡泡玛特公司级重点项目 定位为珠宝品牌 今年6月在上海开设首个门店 公司投入核心IP及高价值门店资源 [1] - popop足金产品与老铺黄金等品牌存在用户重叠 核心用户均为高净值女性群体 但二者商业模式存在差异 老铺黄金偏向奢侈品定位 泡泡玛特侧重IP与粉丝经济 [1] Labubu产品价格波动 - Labubu毛绒系列产品在二手市场出现显著价格下跌 以千岛平台为例 幸运款从600元/个跌至133元/个 希望款从450元/个跌至108元/个 [2] - 价格下跌主因是泡泡玛特改变供给策略 618期间进行集中预售补货 7-9月市面新品数量达6月前的2-3倍以上 [2] - Labubu搪胶毛绒系列单月产能达3000万个/月 较2025年一季度提升10倍 大量新品涌入导致二手市场价格稳定性受损 [2] 公司战略调整与影响 - 泡泡玛特通过增加产能和调整供给策略 主动打破二手市场生态 减少中间商溢价1.5-3倍的现象 [3] - 公司不希望过度依赖单一IP的二手市场保值力 而是追求更多IP的高流通性 所有IP每年保持2-4次上新频率 [3] - Labubu全球影响力建立在流通性而非保值力基础上 如通过BLACKPINK成员和NBA球星社交传播出圈 [4] 资本市场反应与挑战 - 泡泡玛特股价自8月26日历史高点339.8港元/股下跌 截至9月10日累计跌幅达15.74% 9月12日收盘价为276.8港元/股 [1] - 股价下跌与Labubu二手价格波动直接相关 资本市场此前高度依赖Labubu销量表现 目前进入信心重估阶段 [2] - 公司需培育更多Labubu量级的新IP 并推动popop等新业务快速成长 以重建资本市场估值信心 [4]

核心观点 - 泡泡玛特通过扩大产能和打击黄牛策略主动挤压二手市场投机泡沫 导致LABUBU等核心IP产品二手价格大幅下跌 并引发短期股价调整 但长期有利于品牌健康发展和消费者权益 [4][5][13][20][23][32] 产品价格变动 - LABUBU第三代未拆盒及端盒成交均价较峰值下降80% [7] - 新发布搪胶4.0 mini LABUBU的"L"款成交均价下降30% [8] - 其他IP系列价格同步回调：星星人"好梦气象局"未拆盒均价降35% 隐藏款降42% MOLLY"口袋朋友"未拆盒均价降51% 隐藏款降69% [30] 资本市场反应 - 公司股价从8月26日339.8港元/股高点回落至9月11日273.4港元/股 跌幅达19.5% [10][11] - 市场情绪受二手市场价格下跌影响 但机构认为波动主要源于技术因素及情绪面而非基本面恶化 [12][13] 公司战略调整 - 供应链产能大幅提升：毛绒产能达去年同期10倍以上 8月单月产能约3000万只 [17] - 新品采用现货销售策略：迷你LABUBU发售30分钟内售出71万单 全部为现货 [19] - 明确产品定位转向：强调销售"好产品"而非"理财产品" 削弱盲盒投资属性 [16][23] IP运营表现 - THE MONSTERS系列（含LABUBU）2025年上半年营收48.1亿元 占总营收34.7% [27][29] - 其他头部IP增长显著：MOLLY营收13.6亿元（同比+73.5%） SKULLPANDA营收12.2亿元（同比+112.4%） CRYBABY营收12.2亿元（同比+248.7%） DIMOO营收11.1亿元（同比+192.5%） [27] - 13个艺术家IP营收突破亿元 显示IP多元化进展 [28] 长期发展布局 - 推进IP内容深化：宣布制作《LABUBU与朋友们》动画剧集并进军电影领域 [32] - 加强跨界合作：LABUBU已与VANS、优衣库、GODIVA等品牌联名 其中优衣库合作效果突出 [26] - 全球化运营加速：借助泰国明星Lisa的社交媒体推广 在海外市场加速开店 [26]

数智科技应用与创新 - 去哪儿旅行推出AI行程规划助手 通过数十万篇真实游记和客群标签提供个性化推荐 [2] - 顺丰展示"顺丰超脑"系统 融合大数据与AI算法优化资源调度 已提升数十亿包裹时效 [3] - 泡泡玛特携核心IP产品首次参展 展示潮玩IP多样性与延展力 [4] - 服贸会集中展示190余项最新成果 其中全球全国首发服务达91项 [4] 绿色低碳技术发展 - 华通科技推出零碳园区能碳管理平台 通过清洁能源替代和节能技术使园区二氧化碳排放降至近零水平 [6] - 北京朝阳环境集团展示城市废弃物协同处理模型 实现垃圾变废为宝 AI智慧焚烧系统使吨垃圾上网电量增加4.2% [8] - 2023年全球绿色贸易规模达1.22万亿美元 同比增长3.5% [8] - 2024年中国风力发电机组出口增长71.9% 光伏产品连续四年出口超2000亿元 锂电池出口39.1亿个创历史新高 [8] 国际合作与数字贸易 - 澳大利亚作为主宾国组织近60家机构参展 展示最新成果 [9] - Canva可画平台自2018年进入中国后累计生成6亿余份设计素材 [9] - 中粮集团应用区块链技术实现20余种贸易单证电子化流转 提升跨境贸易效率 [10] - 上半年中国服务进出口总额达3.9万亿元 同比增长8% 规模创历史同期新高 [10]

数智科技应用与创新 - 去哪儿旅行推出AI行程规划助手 通过数十万篇真实游记和用户标签提供个性化推荐 [2] - 顺丰展示超脑系统 融合大数据和AI算法优化资源调度 提升数十亿包裹时效 [2] - 泡泡玛特作为独家潮流文化品牌参展 展示核心IP产品和创意甜品 [2] - 服贸会集中展示190余项最新成果 其中全球全国首发服务达91项 [3] - 包括全球首款3D打印高分子抗疲劳可吸收血管支架和国内首款千比特规模光量子计算机 [3] 绿色低碳技术发展 - 华通科技推出零碳园区能碳管理平台 通过清洁能源替代和节能技术使园区二氧化碳排放降至近零水平 [6] - 北京朝阳环境集团展示城市废弃物园区化协同处理模型 实现垃圾变废为宝并产出绿电和再生建材 [6] - 该集团开发AI智慧焚烧系统 使吨垃圾上网电量增加约4.2% [6] - 2023年全球绿色贸易规模达1.22万亿美元 同比增长3.5% [6] - 2024年中国风力发电机组出口增长71.9% 光伏产品连续4年出口超2000亿元 锂电池出口39.1亿个创历史新高 [7] 服务贸易国际化进展 - 澳大利亚作为主宾国组织近60家机构参展 展示包括微缩悉尼歌剧院模型等创新成果 [8] - Canva可画平台自2018年进入中国后累计生成6亿余份设计素材 [8] - 中粮集团采用区块链技术实现20余种贸易单证电子化流转 提升跨境贸易效率 [8] - 上半年中国服务进出口总额达3.9万亿元 同比增长8%创历史新高 [9] - 本届服贸会覆盖20多个服务贸易前30强国家和地区 国际化率超20% [9]

金秋九月，北京首钢园内，2025年中国国际服务贸易交易会正在火热进行。 2025年服贸会以"数智领航，服贸焕新"为主题。作为我国对外开放的三大展会平台之一，已成功举办11 届的服贸会，今年有哪些"新"意值得关注？ 点亮服务贸易"新场景" 操纵机械手臂在明信片上盖下首钢园纪念章，为顾客拾取盲盒的具身大模型机器"店员"，集人工智能与 机器人系统于一体的数智骨科手术室……行走在服贸会的各个展馆，前沿科技扎堆亮相，服务贸易场景 不断"上新"。 9月11日， 在服贸会文旅服务专题展区，参观者在"海淀有礼文创机器人快闪店"与机器人互动。新华社记者 肖潇 摄 "数""智"科技竞相绽放—— 在去哪儿旅行展台，工作人员向记者展示，只需选择"拍照打卡""Citywalk"等旅行偏好，"AI行程规划助 手"就会通过内置多个数据库的数十万篇真实游记，以及适用的不同年龄、客群等标签进行个性化推 荐，量身定制出"懂你"的行程。 当物流装上"智慧大脑"，将带来怎样的变化？ 顺丰在今年服贸会上展示的"顺丰超脑"，融合了大数据和AI算法技术，覆盖订单进入前后的多元场景， 通过人、车、货、场等资源调度的综合优化，已帮助提升数十亿个包裹的时效。 ...

公司表现与产品动态 - 潮玩品牌Letsvan奇梦岛在2025年中国国际服务贸易交易会上首次携旗下三大原创IP——WAKUKU、SIINONO、"又梨"亮相，进驻三大核心展区并迅速成为焦点 [1] - 开展仅三日，多款产品屡次断货，销售现场频现"抢购潮" [1] - 品牌旗下IP表现强劲：WAKUKU在过去几个月频频霸榜各大直播间榜单，SIINONO上线3天销售额即突破150万元，"又梨"持续热销三年经久不衰 [1] - 公司通过连续打造爆款，已验证其高效的IP孵化与运营能力 [1] 行业趋势与战略意义 - 公司在服贸会上的现象级表现，折射出中国潮玩产业从"制造"向"创造"的转型提速 [1] - 以情感内涵和文化符号为核心的产品正在成为服务贸易出口的新增长引擎 [1] - 公司期待通过潮玩载体，让世界看到中国原创的设计力与情感感染力 [1]

公司表现 - 公司携三大原创IP首次亮相2025年中国国际服务贸会并进驻三大核心展区 成为中外观众关注焦点[1] - 开展仅三日多款产品屡次断货 销售现场频现抢购潮[1] - WAKUKU过去几个月频频霸榜各大直播间榜单 SIINONO上线3天销售额突破150万元 又梨持续热销三年经久不衰[3] - 品牌通过连续打造爆款验证高效IP孵化与运营能力[3] 行业趋势 - 公司现象级表现折射中国潮玩产业从制造向创造转型提速[3] - 以情感内涵和文化符号为核心的产品正成为服务贸易出口新增长引擎[3]

经济表现与规模 - 2024年上半年GDP实现4620.1亿元 同比增长5.1% 占全市18.5% [1] - 实际使用外资居全市前列 进出口总额保持全市首位 [1] - 社会消费品零售总额2023年完成2653.8亿元 2024年上半年达1295亿元 占全市20% [3] 产业结构与创新驱动 - 信息服务业与科技服务业合计GDP占比达23.7% 信息服务业成为第二大支柱行业 [3] - 信息服务业GDP增加值贡献率32.3% 位居各行业首位 [3] - 推行"商务+科技"双轮驱动 聚焦人工智能/数字安全/产业互联网领域 [2] - 打造全国首个数据商务区 建立新型商务生态体系 [2] - 五年来形成87项改革创新案例 其中15项全国复制推广 9项全市复制推广 [2] 国际化资源集聚 - 集聚近100%外国驻华使馆 90%外国驻京媒体 80%国际组织 70%跨国公司地区总部 65%外资金融机构 [1] - 设立国际融商服务中心 外资综合服务站 建立北京市首个国际人才一站式服务中心 [1] - 外籍工作许可/居留许可等70个事项可一站办理 打造全国首个"入境消费友好型商圈" [1] 消费生态建设 - 构建"一纵一横一核"消费版图：地铁14号线商业带/亮马河文化经济带/CBD×三里屯国际消费体验区 [4] - "十四五"以来新增31个商业设施 包括京东MALL/太古里西区 规划建设万象城/INS新乐园/太古坊 [4] - 茶馆/咖啡馆/米其林餐厅/黑珍珠餐厅分别占全市30%/50%/60%/70% [4] - 首店/新消费品牌孵化基地均占全市50% 泡泡玛特等潮玩品牌形成文化出海新范式 [4] 人才与空间资源 - 人才资源总量达156万人 占全市20% [2] - 连续十三年举办朝阳国际人才创业大会 打造高品质国际人才社区 [2] - 未来五年预计新增170余万平方米高品质产业空间 [2] 文商旅体融合 - 依托近百家影院/演艺空间/13处奥运体育场馆 实施"文旅+百业"八项政策 [4] - 打造国际灯光节/茶香文化节/亮马河醒春启航/金盏速度节等标志性活动 [4] - 高品质商圈和"夜京城"地标数量占全市近一半 [4]

泡泡玛特推出足金系列产品 - 泡泡玛特旗下独立珠宝品牌popop于9月12日正式发售首个足金系列产品 该系列为IP Baby Molly打造 包括黄金串珠 吊坠 金条和摆件等 [2] - 足金系列采用一口价计价模式 价格区间为980元至56800元 例如一款0.7克串珠售价1380元 折算每克约1971元 显著高于当日市场足金饰品1078元/克的均价 [6] - 产品仅在线下门店销售 上海港汇恒隆广场首店和北京国贸商城门店同步发售 开业首日有消费者排队购买 例如一位消费者购买9颗串珠总计花费约1.5万元 [2][3][5] popop品牌扩张战略 - popop全球首店于2025年6月在上海港汇恒隆广场开业 次日在北京国贸商城开出第二家门店 店铺呈现泡泡玛特知名IP系列珠宝作品 [7] - 品牌正计划拓展新门店 上海杨浦区五角场合生汇商场已出现popop即将开业的围挡 但具体开业时间尚未确定 [8][11] - popop产品主要采用925银 贝珠 水晶等材质 此前最高价产品为10800元的18K金项链 足金系列延伸了产品边界 [7] IP价值延伸与集团化战略 - 以IP为主的集团化是泡泡玛特核心战略 popop品牌是战略中的重要尝试 足金系列体现公司对IP价值的深度延展 [2] - 2025年泡泡玛特推出多家全球首店 包括3月上海Hirono小野概念店和5月成都SKP臻藏店 强化高端艺术收藏影响力 [11] - 消费者认为黄金材质IP产品兼具穿搭需求和保值属性 例如有用户表示购买萌系IP产品能缓解工作压力 [11] 业绩表现与市场需求 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 半年营收超百亿元且净利润已超过2024全年 [12] - IP经济受情绪消费驱动 泡泡玛特旗下IP热度持续走高 并在海内外市场出圈 消费者对IP黄金制品需求旺盛 [11][12] - 痛金产品（IP元素黄金制品）受年轻消费者青睐 多家黄金珠宝企业已推出类似联名足金饰品 [3]

核心观点 - 2025年服贸会文旅服务专题朝阳展区集中展示文创潮玩产品 多家企业推出融合传统文化与创新技术的IP衍生品 吸引年轻消费者并推动行业跨界融合 [1][2][4][5] 泡泡玛特 - 以核心IP Molly为主体推出非遗联名限量产品 包括采用南京绒花装饰的玩偶和粉彩轧道瓷工艺陶瓷体玩偶 [1] - 通过服贸会平台展现IP多样性与传统文化技艺 强调潮玩IP深度延展能力与全球化业务拓展战略 [1] 量子之歌 - 作为潮玩头部企业携WAKUKU、SIINONO等知名IP参展 推出情绪共鸣型产品线Letsvan奇梦岛系列 [2] - 结合中网赛事推出体育文创跨界联名限量盲盒 标志"体育+文创"领域战略布局 [2] 阿里鱼 - 阿里巴巴旗下IP运营平台展示《流浪地球》笨笨、《黑神话》公仔等合作IP产品 [4] - 已与国内外200多家IP版权方合作 提供从IP授权到营销推广的全链路服务能力 [4] 蔚领时代 - 发布超写实3A级XR互动影视作品《木兰2125 XR》 采用UE5引擎与AI制作技术实现180°环幕视角与单目4K画质 [5] - 作品入围第82届威尼斯国际电影节沉浸单元 为中国大陆团队独立制作的唯一竞赛作品 [5] 朝阳文旅集团 - 展示文商体旅融合空间资源 包括奥林匹克森林公园、亮马河国际风情水岸等双奥公园资产 [5] - 自主咖啡品牌Double U Coffee与茶艺文创产品吸引大量观众现场体验 [5]