三大指数集体收涨，截至午盘，沪指涨0.67%，深成指涨1.32%，创业板指涨2.56%，北证50指数涨 0.50%，沪深京三市半日成交额15307亿元，较上日缩量606亿元。全市场超1900只个股上涨。板块题材 上，半导体、证券、CPO板块走高，乳业、燃气板块调整。盘面上，半导体板块走强，盛美上海20CM 涨停，海光信息、寒武纪、盛科通信涨超10%。证券板块走高，信达证券涨停。CPO板块走强，方正科 技、致尚科技涨停。乳业板块走弱，科拓生物跌超4%。燃气板块走弱，洪通燃气跌超3%。 ...

乳业市场表现 - 2025年6月乳品全渠道销售额同比下滑9.6% 其中线下渠道销售同比下滑12.7% [1] - 饮料全渠道销售增速为4.7% 形成鲜明对比 [1] - 2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元 行业生鲜乳喷粉亏损达200亿元 [1] - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7% [1] 主要乳企财务表现 - 伊利2024年营收同比下滑8.24%至1157.80亿元 [1] - 蒙牛2024年营收同比下滑10.1%至886.75亿元 [1] - 光明乳业2024年营收同比下滑8.33%至242.78亿元 [1] - 新乳业2024年营收同比下滑2.93%至106.65亿元 [1] - 伊利一季度营收同比增长1.35%至330.18亿元 但液体乳收入同比下滑12.32%至750.03亿元 [2] - 伊利奶粉及奶制品收入同比增长7.53%至296.75亿元 冷饮收入同比下滑18.41%至87.21亿元 [2] - 光明乳业一季度营收同比下滑0.76%至63.68亿元 [2] - 新乳业一季度营收同比增长0.42%至26.25亿元 [2] - 中国飞鹤预计上半年收入同比下滑8%～10%至91-93亿元 [2] 乳业细分市场动态 - 蒙牛考虑出售冰淇淋品牌艾雪约20%股权 可能寻求估值达10亿美元 [6] - 恒天然将逐步淘汰A2牛奶和有机牛奶产品 主推无乳糖乳制品 [11] 食品饮料行业表现 - 盐津铺子上半年净利润3.73亿元 同比增长16.7% 营收29.4亿元 同比增长19.6% [7] - 双塔食品上半年净利润5436.35万元 同比增长0.89% 营收10.47亿元 同比增长6.18% [8] - 品渥食品上半年营收3.71亿元 同比下降8.69% 但净利润1345.06万元 同比增长181.65% [9] - 巴比食品上半年净利润1.32亿元 同比增长18.08% 营收8.35亿元 同比增长9.31% [10] - 熊猫乳品上半年净利润4134.25万元 同比下降12.76% 营收3.53亿元 同比下降2.16% [10] 零售行业表现 - 沃尔玛中国第二季度净销售额58亿美元 同比增长30.1% 可比销售额增长21.5% [14] - 电商业务净销售额增长39% 电商销售额占比超过50% [14] - 山姆会员商店交易单量实现双位数增长 [14] - 永辉超市上半年净亏2.41亿元 营收299.48亿元 同比下跌20.73% [15] - 永辉超市调改店完成后销售明显增长 已进入稳定盈利状态 [16] - 新华百货上半年净利润8600.81万元 同比下降2.52% 营收32.54亿元 同比下降0.99% [17] 时尚服饰行业表现 - 太平鸟上半年净利润7771.16万元 同比下降54.61% 营收28.98亿元 同比下降7.86% [17] - 森马服饰上半年净利润3.25亿元 同比下降41.17% 营收61.49亿元 同比增长3.26% [18] 日化美妆行业表现 - 上海家化上半年净利润2.66亿元 同比增长11.66% 营收34.78亿元 同比增长4.75% [19] - 敷尔佳上半年净利润2.3亿元 同比下降32.54% 营收8.63亿元 同比下降8.15% [20] 文娱传媒行业表现 - B站第二季度营收73.4亿元 同比增长20% 净利润2.2亿元 去年同期净亏损6亿元 [21] - 浙版传媒上半年净利润6.76亿元 同比增长33.50% 营收50.93亿元 同比下降2.66% [22] - 阅文集团预计更多IP将以影视方式落地 受益于电视剧集数限制放宽等政策利好 [23] 企业战略调整 - 雀巢中国CFO换人 朱利将于2025年9月8日加入 2026年2月1日起接替勇德伦 [3] - 塔吉特任命Michael Fiddelke为首席执行官 将于2026年2月1日接替Brian Cornell [4] - 曲美家居等新设智家科技公司 含AI及机器人业务 [20] - 可口可乐在新西兰推出人工智能自动售货机Coke&Go [12][13] - 喜茶上线美团拼好饭 主要集中在低线城市 [13] - 必胜客与《罗小黑》联名上线 推出联名套餐 [13]

核心观点 - 公司以"真羊乳 选央牧"为核心理念 通过全维度赋能模型为经销商提供战略支持 构建厂商与经销商共赢的生态体系[1] 品牌推广策略 - 线上通过百度 知乎 抖音等平台进行内容种草与搜索优化 持续积累品牌搜索资产[2] - 线下通过上海CBME婴童展 全国糖酒会等行业盛会推介新产品 新品首发转化率达35%[2] - 在首都地铁 长沙黄花国际机场等核心枢纽投放广告 年度触达人群突破1亿人次[2] 渠道建设成果 - 采用招商加盟模式 通过区域代理商网络覆盖商超 批发市场 特渠等多元渠道[5] - 已入驻大润发 永辉超市 银座股份等5000+家商超系统及50000+家卖场[5] - 为经销商提供终端陈列数字化指导及区域性拓展培训 使新市场渗透周期缩短50%[5] 营销支持体系 - 为经销商提供定制化物料库（智能展架等）及活动矩阵支持[5] - 定期举办新品发布会 促销活动 为经销商吸引客流并提升销量[5] - 多维支持降低经销商运营成本 建立"央牧-经销商-消费者"价值闭环[7] 品质保障体系 - 通过进驻5000+商超系统构建"透明供应链" 确保真羊奶粉源自生态牧场[8] - 品质信任工程赢得98%消费者信赖 树立行业品质金标准[8] 行业创新合作 - 携手行业协会 权威科研机构及产业链上下游伙伴开展乳制品营养研究 生产工艺优化及功能性成分探索[9] - 积极参与行业标准研讨与制定 推动建立更严格透明的质量评价体系[9] 未来战略规划 - 推出"千万级成长基金" 提供数字化营销学院及跨境渠道支持 目标3年内孵化100+区域龙头经销商[10] - 联合上下游伙伴打造碳中和牧场 实现碳足迹降低30%[10] - 通过"羊乳进万家"工程覆盖1亿家庭 让优质羊乳成为国民健康基础设施[10] 品牌理念表达 - 品牌宗旨为"自然自有天赋" 视觉化表达YarMoo央牧象征生态与科技的融合[11]

乳业市场表现 - 2025年6月乳品全渠道销售额同比下滑9.6%，其中线下渠道销售同比下滑12.7% [1] - 饮料全渠道销售增速为4.7%，与乳品下滑形成对比 [1] - 2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元，生鲜乳喷粉亏损达200亿元 [1] - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7% [1] 乳企财务数据 - 2024年伊利营收同比下滑8.24%至1157.80亿元，蒙牛营收同比下滑10.1%至886.75亿元 [1] - 光明乳业2024年营收同比下滑8.33%至242.78亿元，新乳业同比下滑2.93%至106.65亿元 [1] - 2025年一季度伊利营收同比增长1.35%至330.18亿元，但液体乳收入同比下滑12.32%至750.03亿元 [1] - 伊利奶粉及奶制品收入同比增长7.53%至296.75亿元，冷饮收入同比下滑18.41%至87.21亿元 [1] - 光明乳业2025年一季度营收同比下滑0.76%至63.68亿元，新乳业同比增长0.42%至26.25亿元 [2] - 中国飞鹤预计2025年上半年收入同比下滑8%~10%至91-93亿元 [2] 食品饮料企业业绩 - 牧原股份2025年上半年净利润105.3亿元，同比增长1169.77%，营收764.63亿元同比增长34.46% [9] - 盐津铺子上半年净利润3.73亿元同比增长16.7%，营收29.4亿元同比增长19.6% [10] - 双塔食品上半年净利润5436.35万元同比增长0.89%，营收10.47亿元同比增长6.18% [11] - 品渥食品上半年营收3.71亿元同比下降8.69%，净利润1345.06万元同比增长181.65% [12] - 巴比食品上半年净利润1.32亿元同比增长18.08%，营收8.35亿元同比增长9.31% [13] - 熊猫乳品上半年净利润4134.25万元同比下降12.76%，营收3.53亿元同比下降2.16% [14] 零售业表现 - 沃尔玛中国2026财年二季度净销售额58亿美元同比增长30.1%，可比销售额增长21.5% [20] - 沃尔玛中国电商业务净销售额增长39%，电商销售额占比超过50% [20] - 永辉超市上半年净亏2.41亿元，营收299.48亿元同比下跌20.73% [21] - 永辉超市调改店完成后销售明显增长，已进入稳定盈利状态 [22] - 新华百货上半年净利润8600.81万元同比下降2.52%，营收32.54亿元同比下降0.99% [23] 服装与化妆品 - 太平鸟上半年净利润7771.16万元同比下降54.61%，营收28.98亿元同比下降7.86% [24] - 森马服饰上半年净利润3.25亿元同比下降41.17%，营收61.49亿元同比增长3.26% [25] - 上海家化上半年净利润2.66亿元同比增长11.66%，营收34.78亿元同比增长4.75% [27] - 敷尔佳上半年净利润2.3亿元同比下降32.54%，营收8.63亿元同比下降8.15% [29] 企业动态与战略 - 蒙牛考虑出售冰淇淋品牌艾雪约20%股权，估值可能达10亿美元 [9] - 恒天然将逐步淘汰A2牛奶，转向无乳糖乳制品市场 [15][16] - 可口可乐在新西兰推出人工智能自动售货机Coke&Go [17] - 喜茶上线美团拼好饭，主要覆盖湖北低线城市 [18] - 必胜客与《罗小黑》推出联名套餐 [19] - 萃华珠宝股东龙凤减持1%股份 [26] - 曲美家居新设智家科技公司，含AI及机器人业务 [28] 文娱与传媒 - B站二季度净利润2.2亿元，营收73.4亿元同比增长20% [32] - 浙版传媒上半年净利润6.76亿元同比增长33.50%，营收50.93亿元同比下降2.66% [33][34] - 阅文集团预计更多IP将以影视方式落地 [35] 其他消费动态 - 杭州向新婚夫妇发放1000元消费券 [4] - 雀巢中国CFO将于2026年换人 [5] - 塔吉特任命Michael Fiddelke为新任CEO [6] - 全国农产品批发市场猪肉价格持平于20.03元/公斤 [7] - 天禾股份参股公司未归还24.32万元财务资助 [8] - 凯撒旅业暂无免税餐饮业务 [30] - 成都双流机场上线免费行李配送服务 [31]

交易核心信息 - 恒天然以38.45亿新西兰元（约160.70亿元人民币）的企业价值向法国兰特黎斯出售全球消费品牌及相关业务 若包含Bega许可 总金额最高可达42.2亿新西兰元（约176.37亿元人民币）[1][4][7] - 交易标的包括全球消费品牌业务（不含大中华区） 大洋洲及斯里兰卡的餐饮服务和原料业务 中东及非洲的餐饮服务业务 涵盖Anchor（安佳）、Mainland、Anlene（安怡）、Anmum（安满）等20多个品牌[1][4] - 交易预计2026年上半年完成 需获得新西兰、澳大利亚、科威特等多国监管批准及恒天然股东投票通过[1][11] 交易战略背景 - 恒天然董事会经过15个月评估认为出售方案价值高于IPO 可实现资产完全剥离并更快向奶农股东返还资本[7] - 恒天然将转型为聚焦全球B2B乳品供应商 保留新西兰24家工厂、海外1家工厂、15700名员工及对100多个市场的出口业务[13][16] - 兰特黎斯通过收购显著增强在大洋洲、东南亚和中东的战略地位 年营收将增加近200亿元 向3000亿级乳企目标冲刺[1][9] 财务影响 - 恒天然计划向股东进行约每股2新西兰元、总额32亿新西兰元（约133.74亿元人民币）的免税资本返还[11] - 恒天然2024财年数据显示 出售的消费品牌业务营收37亿新西兰元 资本回报率仅6.8% 远低于原料业务（10.2%）和餐饮服务（19.6%）[16] - 公司维持2025财年每股盈利指引65-75新西兰分 并确认剥离后仍可实现10%-12%的平均资本回报率目标[13][16] 中国市场安排 - 交易明确排除大中华区 恒天然保留"安佳"品牌在中国大陆、香港、台湾和澳门的所有商标所有权和使用权[1][19][20] - 恒天然大中华区已进行组织调整 将年收入101亿元的餐饮服务业务与年收入17亿元的消费品牌业务合并为"两块业务、一套人马"运营模式[22] 行业格局变化 - 兰特黎斯以2023年279亿欧元营业额居全球乳业第一 恒天然以140亿欧元位列第六 交易后兰特黎斯领先优势将进一步扩大[30][31] - 兰特黎斯近80%业绩来自法国以外市场 业务覆盖50个国家 产品销往约180个国家 首席执行官强调乳制品全球年增长率约3%[28][29][31] 市场反应 - 恒天然股价在交易宣布后早盘上涨15%至5.80新西兰元 创2018年3月以来最高水平[26] - 交易价格38.45亿新西兰元远超市场20-30亿新西兰元的预期 分析师评价"对于表现不佳的业务是非常好的结果"[26]

流动性表现 - 消费ETF嘉实盘中换手率达2.03%，成交金额1227.90万元 [1] - 近1周日均成交1435.97万元 [1] - 近6天连续资金净流入合计2649.03万元，最高单日净流入724.25万元 [1] 规模与份额 - 最新规模6.01亿元，创近1年新高 [1] - 最新份额8.39亿份，创近1年新高 [1] 收益能力 - 成立以来最高单月回报24.50%，最长连涨月数7个月，连涨涨幅66.83%，上涨月份平均收益率6.01% [1] - 近3个月超越基准年化收益8.95%，排名可比基金第一 [1] 估值水平 - 跟踪的中证主要消费指数最新PE-TTM为19.45倍，处于近3年7.28%分位（即低于92.72%时间） [1] 指数构成 - 中证主要消费指数覆盖白酒（权重45%）、猪肉、乳业、调味品、食品加工等必选消费领域 [2] - 前十大成分股包括伊利股份（权重10.02%）、贵州茅台（9.85%）、五粮液（9.85%）、牧原股份（7.82%）、温氏股份（6.20%）等 [4] 行业观点 - 白酒行业快速筑底，龙头企业通过渠道结构调整提升市场开拓能力，消费转暖后有望受益 [4] - 啤酒行业受限酒令影响，预计三季度报表表现稳定 [4] - 白酒板块PE修复或先于EPS修复，2026年二季度低基数下或迎EPS拐点 [5]

乳业科技创新 - 国家乳业技术创新中心是全国唯一整合牧草种植至全产业链风险防控的创新研发平台 取得10多项突破性成果 [2] - 乳铁蛋白定向保护技术将常温纯牛奶中乳铁蛋白保留率从10%提升至90%以上 打破国外技术壁垒并降低进口成本 [2] - 伊利现代智慧健康谷配备全球最快利乐E3超高速灌装机 灌装速度达每秒11包 并集成库卡机械手等自动化设备 [3] - 健康谷已吸引14个国家级项目和400多家产业链企业进驻 形成产城融合示范区 [3] 文化旅游发展 - 和林格尔土城子遗址作为黄河"几字弯"最大古代城市遗址 拥有长达2000余年城镇建置历史 于6月入选国家考古遗址公园 [4] - 遗址出土春秋青铜剑、汉代铜镜及北魏瓦当等文物 完整呈现中原王朝边疆治理体系与农耕游牧文化交融 [4] - 老牛湾黄河大峡谷旅游区在"五一"期间客流量峰值达每日2万人 正申报国家5A级旅游景区 [6] - 当地村民通过改造民宿实现年收入近20万元 并带动监测户、低保户担任景区保洁员实现本地就业 [6] - 景区计划打造大型民宿集群和夜游黄河项目 围绕"吃住行游购娱"构建旅游新业态 [6] 区域产业协同 - 呼和浩特通过乳业科技、考古遗址保护与黄河文旅三大板块 构建创新驱动与文化生态融合的高质量发展模式 [1][6] - 乳业技术创新中心与考古遗址公园共同形成"科技+文化+生态"的立体发展格局 强化黄河流域生态保护与产业升级协同 [1][4][6]

市场表现与指数 - 沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指数涨0.23%[1][3] - 两市上涨股票3556只，下跌1504只，总成交金额超2.4万亿元[1] - 上证主力资金净流入249.37亿元，深证净流入210.31亿元[4] 行业与板块动态 - 半导体、汽车零部件、光学光电子获主力资金流入前三，软件开发、化学制药、IT服务流出前三[4] - 汽车置换更新补贴政策在甘肃、广西等多省市调整重启，利好汽车整车销售[2] - 进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大[9][10] 资金与产品趋势 - 全市场ETF总规模达4.8万亿元，股票ETF、跨境ETF等均显著增长[11] - 近一年137只基金回报率超100%，北交所主题基金近一年回报率超200%[12][13] 政策与宏观 - 8月LPR报价维持不变：5年期3.5%，1年期3%[5] - 证监会计划扩大合格境外投资者可参与的期货期权品种范围[7][8] - 7月国内客运航班正常率83.43%，同比上升8.77个百分点[9]

股价表现 - 最新股价为4.77元，较前一交易日上涨0.09元，涨幅1.92% [1] - 当日开盘价4.67元，最高价4.77元，最低价4.65元 [1] - 成交量159579手，成交额0.75亿元 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流出27.16万元 [1] - 近五日主力资金净流出943.83万元 [1] 公司业务 - 主营业务为乳制品生产销售 [1] - 2024年乳业收入占比达98.01% [1] - 隶属于食品饮料行业 [1] - 涉及北京板块、乳业、沪股通、央国企改革等概念板块 [1] 财务数据 - 2025年一季度实现收入16.47亿元 [1] - 2025年一季度归母净利润8782万元 [1] 公司公告 - 变更年审会计师事务所为天圆全会计师事务所 [1] - 披露公司及子公司对控股子公司提供的担保余额约7231.52万元 [1] - 调整限制性股票回购价格至2.941元/股 [1]

公司担保情况 - 公司及全资、控股子公司对控股子公司提供的担保余额为人民币7231.52万元，占公司2024年度经审计归属于上市公司股东的净资产的1.46% [1] 业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入中乳业占比98.01%，其他业务占比1.99% [2] 子公司融资及担保安排 - 艾莱发喜新西兰子公司拟向招商银行北京分行或中信银行北京分行申请1年期流动资金贷款人民币5000万元（或等额新西兰元），或向汇丰银行新西兰分行续借同等金额贷款 [4] - 贷款将以艾莱发喜新西兰子公司的厂房和土地设定抵押 [4] - 公司董事会同意艾莱发喜按70%持股比例为子公司提供保证担保，担保范围包括本金、利息、违约金等，担保期限一年 [4] - 子公司小股东新西兰新天然有限公司按30%持股比例提供保证担保，担保期限一年 [4]