宠物经济 - 成都高新区此地CyPARK联合35+宠物美食品牌推出"成都宠物美食节"，提供限时折扣、满减等专属优惠，覆盖全品类宠物食品 [3] - 宠物餐厅进店客流同比上升40%，提供宠物拍照打卡服饰、尿垫、饮水机等设施，并推出低敏易消化食材的定制化宠物餐食 [7] - 全国宠物友好酒店数量同比增长近30%，"五一"假期预订量增长近40%，成都"可带宠物餐厅"关键词搜索量同比增长131% [7] 低空经济 - 成都推出首条城市低空观光线路"熊猫飞的"，游客可乘直升机游览熊猫基地及城市地标，观光里程6-12公里 [10][12] - 洛带通用机场开通10条空中游览线路，涵盖古镇俯瞰、花海穿越及高空跳伞项目，"五一"期间接待游客超3000人次 [14] - 都江堰通用机场同步运营低空体验项目，预计全成都低空项目假期接待量突破1万人次 [14] 消费市场表现 - 宠物经济与低空经济成为成都"五一"假期消费两大亮点，推动消费升级与假日经济动能 [1] - 成都位列国内热门旅游目的地第二，新产品、新业态持续拉动旅游热度 [14]

消费赛道行情触底反弹与新周期特征 - 沉寂多年的消费赛道行情触底反弹，以宠物经济为代表的新兴消费股在二级市场表现耀眼 [1] - 基金经理需挖掘新兴消费股以获得阿尔法收益，此轮消费新周期或出现长周期走势，根植于年轻化的人口代际 [1] - 新一代消费者更重视内心愉悦、付费意愿高，优秀公司需更理解消费者诉求并以系统化管理跟上客群喜好变迁 [1][7] 宠物经济个股市场表现与业绩 - 截至4月30日，中宠股份年内涨幅达58%，自2017年上市以来股价从最低6.52元/股上涨至56.45元/股，涨幅超8倍 [2] - 自去年“9·24”行情至今，乖宝宠物股价实现翻倍，天元宠物年内涨幅约7% [2] - 中宠股份2024年营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9% [2] - 中宠股份2025年一季度营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13% [2] - 乖宝宠物2024年营收52.45亿元，同比增长21.22%，归母净利润6.25亿元，同比增长45.68% [2] - 乖宝宠物2025年一季度营收14.8亿元，同比增长34.82%，归母净利润2.04亿元，同比增长37.68% [2] 公募基金布局与持仓 - 基本面增长与二级市场走牛吸引公募基金踊跃布局，以中宠股份为例，截至一季度末有71只基金将其列为重仓股 [3] - 公募基金对中宠股份合计重仓比例达8.43%，重仓市值10.74亿元，较去年末的1.7亿元环比大幅增长5倍 [3] - 申万菱信乐融一年持有、国泰君安品质生活等8只产品将中宠股份列为头号重仓股 [3] 公募基金调研与公司回应 - 一季报、年报披露后，多家宠物类上市公司迎来公募基金密集调研 [4] - 4月24日，中宠股份调研吸引华夏基金、广发基金等多家公募参与 [5] - 中宠股份是中国唯一在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，并在东南亚有产能布局，全球化产能配置降低单一市场贸易政策影响 [5] - 中宠股份表示，美国“对等关税”仅涉及国内出口至美国的业务，占整体营收比例较低，相关订单将转移至柬埔寨工厂，影响可控 [5] - 4月21日，佩蒂股份交流会吸引鹏扬基金、中加基金等参与 [6] - 佩蒂股份2025年已将美国客户订单基本全部转移至东南亚工厂交付，在宠物咬胶细分市场的研发、制造、品控及客户合作深度上处于领先位置 [6] 宠物经济细分赛道与投资逻辑 - “宠物经济”主要集中在宠物食品、宠物医疗及宠物用品板块 [7] - 建议核心关注宠物食品，因其在几千亿的宠物经济总市场中占比近一半，且持续增长，行业格局向好，呈现替代外资、跳脱内卷态势 [7] - 宠物医疗市场空间仅次于宠物食品，但当前未有公司上市，未来可关注行业头部上市动态 [7] - “宠物经济”火热折射消费投资新范式，更具实用性及贴合新模式的消费场景将萌生更多投资机会 [7] - 国内消费行业呈现“K形”发展态势，即结构性消费升级与高性价比产品占优的趋势并行，由消费人群多样性和消费理念复杂性决定 [8]

消费市场整体表现 - 一季度全国社会消费品零售总额12.47万亿元 同比增长4.6% 增速比上年全年加快1.1个百分点 其中3月份增长5.9% [1] - 一季度居民人均消费支出同比增长5.2% 最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点 [1] - 消费品以旧换新政策效果显著 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长26.9% 文化办公用品类增长21.7% 家用电器和音像器材类增长19.3% 家具类增长18.1% 四项合计拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点 [2] 家电行业表现 - 截至4月24日 12类家电以旧换新4746.6万台 带动销售额超过7200亿元 [3] - 海尔智家一季度营业收入791.2亿元 同比增长10% 归母净利润54.9亿元 同比增长15% [4] - 美的集团一季度营业收入1284亿元 同比增长20.6% 净利润124亿元 同比增长38% [4] - 北鼎股份一季度营业总收入2.13亿元 同比增长33.41% 归母净利润3337.27万元 同比增长47.71% [4] 家具行业表现 - 欧派家居一季度营业收入34.47亿元 归母净利润3.08亿元 同比增长41.29% [5] - 梦百合等家具类企业一季度业绩持续兑现 [2] 潮玩行业表现 - 泡泡玛特一季度整体收益同比增长165%至170% 中国市场收入同比增长95%至100% [6] - 广博股份一季度营收4.84亿元 净利润2991万元 同比增长31.2% [6] - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元 预计2029年超3000亿元 2024-2029年CAGR约13% [6] 文旅行业表现 - 三峡旅游一季度营业收入同比增长7.56% 归母净利润同比增长75.73% [6] - 黄山旅游一季度营收4.03亿元 同比增长19.79% 净利润3689.50万元 同比增长44.7% [6] 宠物经济表现 - 乖宝宠物一季度营收14.80亿元 同比增长34.82% 归母净利润2.04亿元 同比增长37.68% [7]

小赛道公司表现 - 港股和A股市场涌现一批"小赛道"高增长个股 包括食品饮料赛道的盐津铺子 万辰集团 宠物经济赛道的中宠股份 美容护理赛道的百亚股份 润本股份 锦波生物 这些公司股价在4月29日均创历史新高 [1] - 万辰集团2025年第一季度营业收入108.21亿元 同比增长124.02% 归属净利润2.15亿元 同比提升3344.13% 去年四季度以来股价涨幅超260% [2] - 若羽臣2024年营收17.66亿元 同比增长29.26% 归母净利润1.06亿元 同比增长94.58% 2025年第一季度营收5.74亿元 同比增长54.16% 归母净利润2742.2万元 同比增长113.88% 去年四季度以来股价涨幅超254% [3] - 登康口腔去年四季度以来涨幅超70% 基金合计持股比例达43.61% 润本股份涨幅超60% 百亚股份涨幅超25% [3] 公募基金持仓 - 恒越匠心优选一年持有 申万菱信乐融一年持有 银华品质消费 海富通消费优选等消费主题基金年内收益回报均超20% [1] - 财通基金 易方达基金 富国基金等去年四季度买入万辰集团 [2] - 兴证全球基金重仓若羽臣 富国基金 华宝基金 南方基金增持登康口腔 银华基金重仓润本股份 交银施罗德基金 大成基金重仓百亚股份 [3] - 恒越匠心优选一年持有年内收益率超30% 前十大重仓股中9只为新兴消费 包括谷子经济 贵金属消费 美容护理 宠物经济 休闲零食等细分领域 [4] 渠道变革与业绩驱动 - 零食品牌通过"商超+量贩店"双渠道布局 在传统渠道下滑背景下实现23%的营收增长 [4] - 健康化创新品类如魔芋零食 低糖奶茶等细分品类增速超50% [4] - 硬折扣店 会员折扣店 传统超市调改 食品团购等新渠道崛起 改变超市独大格局 [4] - 消费品企业通过新渠道或新产品为增量消费者提供价值满足 抓住核心消费者 [5] 消费板块展望 - 2025年消费板块面临三大利好催化：政策环境改善 居民消费信心企稳 行业供需格局优化 [6] - 消费板块估值处于低位 政策支持力度前所未有 内需恢复和政策持续性推动传统消费领域复苏 [7] - 早周期行业如工程机械 通用设备 出行快递等已显示回暖迹象 [7] - 看好两条投资主线：具有格局改善逻辑的传统核心消费资产 以及高景气度且估值合理的新消费资产 [7]

小赛道高增长公司表现 - 今年以来港股和A股市场涌现一批"小赛道"高增长个股，如食品饮料赛道的盐津铺子、万辰集团，宠物经济赛道的中宠股份，美容护理赛道的百亚股份、润本股份、锦波生物等股价均创历史新高 [1] - 公募基金产品投向这些高成长新兴消费公司，带动基金净值优异表现，如恒越匠心优选一年持有、申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等年内收益回报均超20% [1] 渠道变革驱动业绩增长 - 消费品赛道公司业绩高增长推动股价上涨，如万辰集团2025年第一季度营业收入108.21亿元（同比+124.02%），归属净利润2.15亿元（同比+3344.13%），股价涨幅超260% [2] - 若羽臣2024年营收17.66亿元（同比+29.26%），归母净利润1.06亿元（同比+94.58%）；2025年Q1营收5.74亿元（同比+54.16%），归母净利润2742.2万元（同比+113.88%），股价涨幅超254% [2] - 登康口腔、润本股份、百亚股份等公司因新渠道发力（如抖音电商）实现股价显著上涨，涨幅分别超70%、60%、25% [2] 基金经理布局高成长消费公司 - 恒越匠心优选一年持有基金年内收益率超30%，前十大重仓股中9只为新兴消费领域（谷子经济、贵金属消费、美容护理等） [3] - 申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等基金重仓高成长新兴消费公司 [3] 新产品与渠道变革观察 - 社区团购压价倒逼产业升级，具备终端渠道优势的企业突围，如零食赛道通过"商超+量贩店"双渠道布局实现23%营收增长 [4] - 健康化、创新品类（魔芋零食、低糖奶茶等）增速超50%，成为穿越周期的成长赛道 [4] - 硬折扣店、会员折扣店、食品团购等新渠道崛起，消费板块投资策略转向自下而上拥抱新渠道公司 [4] 消费板块2025年展望 - 消费板块面临三大利好催化：政策环境改善（中央经济工作会议强调提振消费）、居民消费信心企稳（1-2月社零增速环比改善）、行业供需格局优化（ROE回升契机） [6] - 当前消费板块估值处于低位，政策支持力度大（如《提振消费专项行动方案》），内需恢复推动估值修复与基本面改善的戴维斯双击效应 [6] - 投资主线包括传统核心消费资产（ROE提升+高股息）和新消费资产（高景气度+合理估值），配置方向涵盖乳制品、家电、化妆品、黄金珠宝等 [6]

市场表现 - 上证指数收3286.65点跌幅0.05%成交额4309亿元深证成指收9849.80点跌幅0.05%成交额5912亿元创业板指收1931.94点跌幅0.13%成交额2707亿元 [2] - 全市场个股涨多跌少超3500只个股上涨沪深两市成交额1万亿元较上日缩量300亿元 [2] 板块表现 - PEEK材料概念股爆发聚赛龙新瀚新材中欣氟材等多股涨停该材料在航空航天汽车制造电子信息等领域应用前景广阔 [3] - 宠物经济人形机器人CRO医美AI算力等题材涨幅居前人形机器人板块上涨与行业技术突破及政策支持相关 [3] - 电力股大幅调整乐山电力西昌电力等跌停受煤炭价格波动及新能源发电挤压传统电力市场份额影响 [3] - 白酒统一大市场零售免税店等概念股走弱白酒板块调整或与高估值担忧有关零售等板块走弱或与五一假期前资金谨慎情绪相关 [3] 市场情绪 - 临近五一假期市场避险情绪升温部分资金选择持币过节导致交投活跃度下降成交量萎缩 [5] - 宏观经济数据显示复苏迹象但复苏基础需巩固市场对未来经济增长持续性存在分歧投资者操作谨慎 [5] 投资策略 - 投资者需控制仓位关注业绩稳定具有核心竞争力的企业同时密切关注宏观经济数据和政策动态把握结构性机会 [6]

市场表现 - 上证指数下跌0.03%至3287.45，深证成指上涨0.09%至9863.90，创业板指上涨0.05%至1935.35 [2][3] - 今日实时成交额6457亿，较上一日减少701亿 [3] - 人形机器人板块大涨，细分领域PEEK材料板块涨幅6.33%居首 [3][4] 人形机器人及PEEK材料 - PEEK材料板块爆发，聚赛龙、富恒新材等个股涨停，涨幅达20.89% [5] - 人形机器人量产元年带动上游化工新材料受益，包括PEEK、PA、PPS等 [6] - PEEK材料催化因素：天赐材料研发进入中试验证阶段，万润股份完成中试 [7] - 特斯拉Optimus硬件迭代推动轻量化材料需求，提升续航能力 [7][8] AI及硬件端 - AI应用端活跃，虚拟数字人、智谱AI板块上涨1.70%，平治信息涨停20% [10][11] - 阿里巴巴发布Qwen3系列模型，OpenAI测试ChatGPT购物功能 [12] - 光模块、铜缆高速连接等硬件端走强，博创科技一季度净利润同比增长322652.08% [13] 新消费板块 - 港股茶饮股走强，古茗上涨4.56%，蜜雪集团、茶百道跟涨 [1] - A股宠物经济、美容护理板块大涨，中宠股份、润本股份创历史新高 [1] - 万辰集团（量贩零食）上涨8.25%，股价创新高 [1]

市场表现 - 上午市场呈现分化格局 上证指数下跌0.03% 深证成指上涨0.09% 创业板指上涨0.05% [3] - "AI+人形机器人"组合与新消费板块形成拉锯战 早盘人形机器人领涨 10:30后新消费概念发力 [2] 人形机器人板块 - PEEK材料板块涨幅居首 带动塑料/碳纤维/化学制品等关联板块走强 [6] - 成分股表现突出：富恒新材涨20.89%（流通市值17.3亿） 聚赛龙涨20.01%（14.1亿） 新潮新材涨19.99%（34.8亿） [7] - 三大催化因素：1)天赐材料/万润股份等企业加速PEEK产业化进程 2)特斯拉Optimus硬件迭代推动轻量化需求 3)市场重视续航问题促轻量化材料应用 [11][12] - 行业影响：上游化工新材料（PEEK/PA/PPS等）持续受益 并联动汽车零部件/工业母机等板块 [10][12] AI板块 - 应用端虚拟数字人/智谱AI上涨 成分股平治信息涨停（20%涨幅 37.5亿市值） 凌云光涨6.47%（63.6亿市值） [14][15] - 硬件端光模块/铜缆连接走强 博创科技一季度营收同比增72.13% 净利润同比增322652.08%带动涨停 [19] - 消息面驱动：阿里巴巴发布Qwen3系列模型 OpenAI测试ChatGPT购物功能 [18] 新消费板块 - 港股茶饮股普涨：古茗涨4.56%创新高 蜜雪集团/茶百道/奈雪的茶跟涨 [2] - A股宠物经济/美容护理表现强劲：中宠股份/润本股份股价创新高 万辰集团涨8.25%创新高（量贩零食概念） [2]

市场行情表现 - 上证指数午盘报3287.45点，下跌0.03% [3] - 深成指午盘报9863.9点，上涨0.09%，创业板指午盘报1935.35点，上涨0.05% [3] - PEEK材料概念股爆发，宠物经济、人形机器人、CRO、医美、固态电池、消费电子、AI算力等题材涨幅居前 [3] - 电力股大幅调整，白酒、统一大市场、零售、免税店概念股走弱 [3] 机构市场观点 - 市场处于修复阶段，预计大盘仍可能延续盘整，年报季报公布后个股不确定性降低，活跃资金有望重获定价权 [5] - 短线可关注科技板块技术突破和基本面改善，长线可增配基建、光伏、军工等低估资产 [5] - 市场强势攀升趋势不改，关税争端尘埃落定前，中期市场或延续强劲韧性 [5] - 短期指数运行至前期3319至3288重压区域承压，但节前市场无忧，一季报集中披露期后需防范短期回落风险 [5]

中国资产外资调研情况 - 4月以来236家A股公司接受外资机构调研 接受调研次数前十的公司为华明装备(81家)、宏发股份(51家)、立讯精密(50家)、安克创新(43家)、蓝晓科技(39家)、乖宝宠物、水晶光电、澜起科技、伟星新材、蓝思科技 [1] - 调研涉及板块包括出海板块、消费电子、宠物经济、人形机器人、芯片、电气设备等 [1] - 华明装备接受摩根士丹利、路博迈、瑞银资产管理、富兰克林邓普顿等81家外资机构调研 [1] 内需板块外资关注情况 - 乖宝宠物接受富达投资、千禧年基金、安联投资、Point72等32家外资机构调研 机构关注公司出口业务情况 [1] - 洽洽食品、苏泊尔、百亚股份、海大集团、佩蒂股份等内需相关公司接受外资调研家数从32家到6家不等 [1] - 百亚股份、乖宝宠物4月以来股价涨幅显著 [1] 科技板块外资调研情况 - 立讯精密、安克创新、水晶光电、澜起科技、蓝思科技、华测检测、天孚通信、中控技术、富瀚微、锐捷网络、深南电路等4月接受10家以上外资机构调研 [2] - 蓝思科技接受摩根大通、高盛、贝莱德、瑞银等机构调研 公司布局人形机器人、AI眼镜、XR头显等新领域 为首批进行相关关键核心部件量产及整机组装的企业之一 [2] 外资机构观点 - 富兰克林邓普顿新兴市场股票团队投资经理表示中国A股对外资依赖度低于亚洲其他市场 结构性特征增强A股韧性 看好内需导向型中资股 [3] - 路博迈集团表示海外投资者在中国股票资产持仓比例仍较低 中国经济和企业业绩出现惊喜可能性较高 对中国市场观点为超配 [3] - 摩根士丹利中国首席经济学家表示中国产业链整合能力较强 全球投资者会重新审视中国资产投资机会 [3]