新华财经上海9月30日电（葛佳明） 由于美国政府可能"关门"，避险需求成为市场主旋律，黄金和白银 日前再度强势上涨，现货黄金价格突破每盎司3850美元，创下历史新高，现货白银触及每盎司47美元， 续刷2011年5月来新高，今年迄今涨幅超过62%。 方正中期期货研究院宏观及贵金属市场分析师梁海宽表示，本轮黄金白银牛市的上涨逻辑已脱离之前20 年的传统框架，从金属属性驱动转向货币属性驱动。 "全球债务的高企以及美元信仰的动摇，使得金银成为对冲信用货币体系风险的终极选择。"梁海宽认 为，年初以来全球主要经济体长端国债收益率均出现不受控制的上行，全球债务风险已来到临近点，金 银的货币属性均开始显现。 贵金属后续仍有上行空间 尽管美国通胀前景仍面临不确定性，但美国货币政策逐步宽松的趋势或已确立，叠加市场对2026年美联 储主席鲍威尔任期结束后联储可能更宽松的预期，长期对美国经济滞胀的隐忧仍在，黄金具有长期配置 价值。 2025年第三季度，贵金属延续着强劲上行动能，金价与银价呈现齐头并进的上涨态势。多位分析师均表 示，对于四季度而言，在货币体系多元化的大背景下，黄金作为避险资产和价值储藏手段的重要性将进 一步提升。 金银 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 09 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 昨日，A 股市场高位震荡，Wind 全 A 收涨 1.37%，成交额 2.18 万亿元。中 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 证 1000 指数上涨 1.36%，中证 500 指数上涨 1.51%，沪深 300 指数上涨 1.54%， 上证 50 指数上涨 1.09%。根据政治局会议通报，二十届四中全会将于 10 月 | | | | 20 日在京召开。市场需密切关注长假期间相关政策议题的发布和进展。美联 | | | | 储降息 25BP，但表态相对谨慎，其内部对于年内降息路径存在分化，权益市 | | | | 场涨跌不一，目前市场预计年内降息 3 次。国内外流动性宽松的背景以及 A | | | 股指 | 股估值抬升的逻辑并没有明显变化，预计短期波动率可能增加，长期存在继 | 偏强 | | | 续冲高的力量。自 11 月起，当政策预期尘埃落定，市场可能逐渐回归基本 | | | | 面交易，届时需关注 A 股三季报中营收同比增速是否相较二季度显著回升， | | | | 由此判 ...

·PTA现货价格 - MEG内盘 基差 -- PTA现货价格 -- PTA主力期货价格 8000 - 1700 9200 1500 7000 1300 8200 1100 6000 7200 900 700 5000 6200 500 4000 5200 300 100 4200 3000 -100 3200 -300 2000 2025- 2025- 2023- 2023- 2023- 2024- 2024- 2024- 2025- 2024-10 2024-12 2025-02 2025-04 2025-06 2025-08 05 09 09 01 02 09 01 01 OR 数据图表 800 现货加工区间 -- 盘面加工区间 POY现金流 -DTY现金流 -FDY现金流 800 涤短现金流 切片现金 600' 700 400 600 500 200 400 0 300 -200 200 -400 100 0 -600 2024- 2023- 2023- 2024- 2024- 2025- 2025- 2025- 2023- 02 0d 01 02 0d 01 02 09 01 -800 免责声 投资咨 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-09-30原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2511： 1.基本面：美国总统特朗普周一获得了以色列总理内塔尼亚胡对美国发起的加沙和平提议的支持，但 哈马斯是否会接受该计划仍是个问题；美国总统特朗普与民主党对手在白宫举行旨在避免政府停摆的 一场会议中，似乎没有取得什么进展；三位知情人士透露，OPEC+很可能在10月5日的会议上批准新一 轮原油产量上调，幅度至少为13.7万桶/日，该组织有意借此进一步夺回市场份额；偏空 2.基差：9月29日，阿曼原油现货价为69.48元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为68.54元/桶，基差24.46元/ 桶，现货升水期货；偏多 3.库 ...

기8 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/9/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ਵਿੱਚ | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基美 | 昨日成交昆 | | 昨日持会昆 | 持合变动 | | | EC2510 | | 1115.0 | -2.11 | રે રે | 16679 | | 29314 | -3117 | | | EC2512 | | 1756.3 | -1.16 | -635.8 | 11879 | | 20683 | -1012 | | | EC2602 | | 1667.0 | -1.07 | -546.5 | 4011 | | 8852 | 84 | | | EC2604 | | 1253.0 | -1.23 | -132.5 | | 1189 | 9110 | 11 | | 期货 | EC2606 | | 1452.7 | -2.08 | -332.2 | | 97 | 930 | -8 | | | 月差 | | 前一日 | 前兩日 | 前三日 ...

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 9 月 30 日） ◼ 品种观点参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2512 | 上涨 | 上涨 | 震荡 偏强 | 长线看强 | 降息开启，地缘政治加剧，中长线 上行趋势不变 | | 铜 | 2511 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 长线看强 | 宏观宽松背景下，矿端扰动再起， 资金关注度快速上升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：长线看强 核心逻辑：节前黄金白银加速上 ...

[table_reportdate] 2025 年四季度策略报告 2025 年 9 月 供需博弈下的价格探底与反弹路径 [table_main] 报告摘要： 宏源公司类模板 研究员：白净 期货从业资格号：Z0018999 投资咨询号：F03097282 TEL 010-82292661 期货（期权）研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_research] ➢ 行情回顾： 2025 年 1-8 月粗钢产销均有增量，供应增速大于需求增 速，外需贡献主要需求增量，内需分化显著，建材受地产拖累，表内 消费较去年同期累积下降，前 8 月钢联口径，建材累计消费 9755 万 吨，同比下降 524 万吨，降幅 5%；板材受制造业以及相关下游产品 出口支撑，前 8 月累计消费 1.9 亿吨，同比增加 460 万吨，增幅 2.5%。 外需方面，钢材直接出口强于预期，海关数据显示，1-8 月钢材累计 出口 7751 万吨，同比增长 9.6%，出口目的国与出口品种均有比较显 著的变化。供应方面，受钢厂利润驱动，产量维持较高水平，前 8 月 粗钢产量累计增速 4.6%。 ➢ 四季度行情展望： 2025 年四季度国 ...

行业 锌期货日报 日期 2025 年 9 月 30 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2510 | 21900 | 21755 | 21910 | 21625 | -255 | -1.16 | 14660 | -7688 | | 沪锌 | 2511 | 21930 | 21800 | 21950 | 21665 | -235 | -1.07 | 142400 | 16314 | | 沪锌 | 2512 | 21920 | 2 ...

他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式Ջ发布、复制。如引用、刊发，需注 明出处为"广发期货"。 知识图强,求实奉献, 客户至上, 合作共赢 | 原木期货日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证监许可 【2011】1292号 | | | | 重到三 | Z0019556 | | 2025年9月30日 | | | | | | | 期货和现货价格 | | | | | | | 品种 原木2511 | 9月29日 808.5 | 9月26日 807.5 | 涨跌 1.0 | 涨跌幅 0.12% | 单位 | | 原木2601 | 820.0 | 823.0 | -3.0 | -0.36% | | | 原木2603 | 825.0 | 827.0 | -2.0 | -0.24% | | | 原木2605 | 827.0 | 830.0 | -3.0 | -0.36% | | | 11-01价差 | -11.5 | -15.5 | 4.0 | | | | 11-03价差 | -16.5 | -19.5 | ...

2）逻辑分析：近期俄与和中东等地缘局势再度紧张、美国政府可能停摆等推升避险情绪，提振贵金属价格上涨，伦敦金突破3800美元/盎司关口，再创历史新高，其 f标影影 次，持续的降息预期也为贵金属价格构成支撑。白银方面，近期美国经济数据表现良好，使得市场对预防式降息后美国经济可能软着陆的预期走强，利好白银工业品 及 图库束 属性，从而强化银价弹性，因此在金融和工业属性的共振下，银价加速上涨，伦敦银突破47美元/盎司关口，沪银期货一度突破1100元/千克关口，距离历史新高仅一 步之遥。展望后市，我们认为贵金属价格长期仍有上行空间，仍具较强配置价值。但近期在白银显著加速上涨的节奏下，随着国内十一长假来临之际，我们建议投资 者谨慎追涨,轻仓过节为主,企业则建议做好套期保值以规避假期可能的剧烈波动风险。 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/9/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...