**横河精密电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 横河精密是一家高端精密制造企业 专注于注塑产品以及精密齿轮件等金属零部件的生产[3] * 公司业务主要覆盖汽车和家电两大行业 并积极布局无人机和机器人等新兴领域[2][3] **核心业务与市场前景** **汽车业务** * 公司受益于汽车行业智能化和轻量化两大趋势 预计该业务将实现高速增长[3] * 在智能座舱领域 提供齿轮 执行机构等高精度产品 用于智能座椅调节 智慧屏及HUD系统 并与华为 延锋安道拓等大客户建立合作[3][5] * 在轻量化领域 生产如钢塑一体仪表板 全塑尾门等注塑类产品 其中全塑尾门相比传统钢质尾门可减重20%~30%[5] * 全球汽车尾门市场空间广阔 预计到2027年底有望达到150亿美元[2][5] * 公司已获得上汽大通 吉利 比亚迪等客户订单[2][5] **家电业务** * 家电业务是公司的重要组成部分 呈现稳步增长态势 预计未来几年将保持个位数的稳定增长[3][6] * 提供家用齿轮箱及驱动系统等产品 与卡赫 SEB 松下 小米等全球知名家电企业建立深度合作[2][6] * 中国智能家电行业过去五年年均复合增长率约为10% 预计到2025年市场规模将接近8000亿元[2][6] **新兴业务布局** **无人机领域** * 通过参股宁波狮子王科技有限公司（持股30%）以及实控人体外投资的和启智能进行布局[2][7][10] * 两家参股公司分别专注于智能无人飞行器制造销售及云台与固定翼起降无人机生产销售 以此切入低空经济市场[2][7] **人形机器人领域** * 凭借其在注塑产品和精密齿轮件方面的技术积累与制造经验 有望顺利切入人形机器人市场[2][3][7] * 产品通用性强 且公司拥有小米 华为 上汽 吉利 比亚迪等下游客户资源 这些客户多在机器人领域有所布局 公司有望跟随原有客户进行业务拓展[4][8] **财务表现与估值** **盈利预测** * 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.64亿 1.02亿 1.46亿元[4][11] * 三年利润复合增长率为57%[4][11] * 业绩增长主要来源于汽车 家电和金属零部件业务[11] **估值分析** * 截至昨日收盘价 对应2025-2027年的市盈率分别为199倍 125倍和87倍[11] * 公司业务延展性强 新兴业务有望打开市场天花板[4][11] **潜在催化剂与风险提示** **股价催化剂** * 汽车领域订单超预期[12] * 无人飞行器领域订单或与大客户合作超预期[12] * 机器人领域订单超预期[12] **风险提示** * 新领域（无人机 机器人）拓展不及预期[12] * 下游汽车主机厂销量不及预期[12]

公司战略与业务拓展 - 追觅科技计划从2025年底开始，旗下多个业务将在全球各交易所进行批量IPO [2] - 公司近期跨界动作频繁，包括于9月19日宣布推出首款智能手机，9月10日成立天文业务单元聚焦智能天文光学系统，8月28日宣布进军新能源汽车领域并计划于2027年推出对标布加迪威龙的超豪华纯电车型 [3] - 分拆上市策略旨在利用资本市场对不同赛道（如智能家居、新能源汽车、太空采矿）的估值差异，最大化公司整体价值，并可通过独立融资缓解多元化业务的资金压力 [2] 业务表现与收入构成 - 尽管2025年上半年营收规模已超出2024年全年总额，但公司主要收入来源仍依赖智能清洁设备（扫地机器人），其他跨界业务均处于前期投入阶段 [3] 跨界业务的挑战与市场观点 - 专家指出，新能源汽车、手机、天文观测等领域涉及复杂系统整合与安全认证，跨界成功案例如小米均依赖多年生态铺垫，追觅科技能否快速复制其成功模式存疑 [3] - 造车、航天等赛道需要巨额资本且技术门槛极高，市场需要评估跨界业务与核心业务的关联性及实际资源投入比例，短期内更偏向战略噱头 [3][4] - 小行星采矿等前沿业务需长期技术积累，短期内商业化难度极大 [4] 员工跟投与股权激励争议 - 有网络爆料称公司疑似要求员工跟投私募基金，并将跟投与淘汰机制挂钩，爆料贴文公布了跟投规则，起投金额为1万元起上不封顶 [6][7] - 爆料贴文中的聊天记录显示，有管理者提及“这个月还不能破零的继续汰换”，涉及公司首席战略官、集团联席总裁及品牌全球负责人 [7] - 追创创投公开声明否认存在任何“强制跟投”政策，称跟投机制遵循“自愿参与、风险自担”原则，旨在激励团队 [7] - 业内人士表示，若跟投机制属实则符合常规股权激励逻辑，但若存在变相强制或通过代持规避监管，可能涉及《证券法》及《劳动合同法》相关问题 [8]

江苏外贸总体表现 - 前8个月江苏省外贸进出口总值达3.82万亿元 同比增长5.1% 较全国增速高1.6个百分点 [1] - 出口表现尤为突出 达2.55万亿元 增长9% [1] - 规模以上工业企业R&D经费支出3301.7亿元 占全省近八成 [1] 高端装备制造出海 - 特高压直流输电工程成为出海主力 如巴西美丽山二期±800kV项目采用常州博瑞电力核心设备 [3] - 常州作为全国最大特高压设备制造基地 在变压器、电力电缆、直流输电领域领先 拥有多家国家制造业单项冠军企业 [3] - 高铁装备同步出海 康尼机电高铁车门全球市场占有率36.2%位列第一 海外市场占有率20%位列第二 [5] - 轨道交通门系统技术壁垒极高 全球仅4-5家具备核心竞争力的厂商 [6] 民用消费品全球化 - 雅迪控股两轮电动车全球销量第一 2021年启动大规模出海战略 重点布局东南亚市场 [7] - 在海外建立4个生产基地(越南、印尼、泰国、墨西哥) 实施本地化研发生产销售售后全链条布局 [7] - 无锡市锡山区电动摩托车出口额从10年前2000万美元预计2025年突破4亿美元 增长20倍 [8] - 友奥智能95%产品出口 移动空调和除湿机全球市场占有率16% 在美、德、韩、法市占率第一 [9] 智能化与全球化战略升级 - 制造业出海从技术驱动升级 通过"智改数转网联"提升国际竞争力 [11][12] - 扬杰科技通过收购海外品牌和设厂实现全球供应链布局 在全球设立5个研发中心和15座晶圆与封测工厂 [11] - 江苏省2021年起实施制造业"智改数转"三年行动计划 2025年发布新一轮三年计划推进智能化改造 [12] - 部署柔性制造单元和"小单快反"系统 增强对国际市场需求变化的响应能力 [12] 技术创新与工程突破 - 博瑞电力在巴西伊泰普水电站改造项目中首创"外支撑+内悬吊"阀塔结构 尺寸压缩30% [4] - 康尼机电突破高铁车门气动载荷难题 首创"内置塞拉"门系统 实现高铁车门全面自主创新 [6] - 高铁车门安全标准极高 允许失效概率不得超过亿分之一 [6]

小米年度发布会产品发布 - 小米17系列三款新机全系首发第五代骁龙8至尊版和小米澎湃OS3 售价4499元起 包括小米17/17 Pro/17 Pro Max [1] - 小米17采用6.3英寸小屏和7000mAh电池 配备徕卡三摄及光影猎人950传感器 [1] - 小米17 Pro系列搭载妙享背屏 其中Pro Max采用6.9英寸超大直屏和7500mAh电池 首发龙晶玻璃3.0 [1] IoT生态产品升级 - Xiaomi Pad 8系列售价2199元起 Pad 8 Pro搭载骁龙8至尊版芯片及9200mAh电池 [2] - S Pro Mini LED 2026电视采用2880分区背光和5200nits峰值亮度 首销价5199元起 [2] - 法式冰箱Pro 560L首销价6399元 米家三区洗衣机Pro首销价3999元起 [2] - 推出BE10000 Pro路由器和小米Sound 2 Max音箱 强化AIoT生态竞争力 [2] 汽车业务进展 - YU7车型三个月累计交付超4万辆 推出定制服务覆盖YU7 Max和SU7 Ultra车型 [3] - 定制服务包括5款外观颜色 2款内饰及多种个性化配置选项 [3] - 北京工厂产能爬坡预计推动下半年交付提速 [3] 公司战略与业务展望 - 手机业务推进高端化战略和国际化扩展 IoT业务受益自研能力提升和出海空间 [4] - 互联网业务伴随硬件业务稳健增长 汽车业务目标跻身全球前五车厂 [4] - 公司作为全球智能手机出货前三和最大AIoT平台 具备端侧龙头卡位优势 [3][4]

开放与门户枢纽建设 - 青岛被定位为现代化国际大都市，目标写入2025年政府工作报告 [2] - 全球国际航运中心综合实力排名跃升至第13位，首次超越东京和釜山 [2] - 上合示范区已落地产业项目总投资额超过1500亿元 [2] - 进口原油“先放后检”模式使油轮验放时间从2-3天缩减至半天，每船节约费用200万元 [2] - 国际友城“朋友圈”拓展至54个国家95个城市 [8] 科技创新与产业体系 - 2024年新获批8家全国重点实验室、59家省重点实验室，15项成果获国家科学技术奖，占全省43% [4] - 高新技术企业达8650家，科技型中小企业达9777家，先进制造业百强市排名升至全国第6 [4] - 崂山区人工智能产业规模达350亿元，增长25%，获评省级数字产业集群 [6] - 崂山区人工智能产业园已吸引超260家人工智能企业落户 [7] - 平度市形成精细化工、海湾化工、化工新材料三个百亿级产业集群 [6] 现代海洋与高端制造 - 船舶与海洋工程装备、仪器仪表两大产业入选国家先进制造业集群 [4] - 亚洲首艘圆筒型海上油气生产装置“海葵一号”交付运营 [4] - 中电建115万千瓦海上光伏项目开工建设，“国信”15万吨级养殖工船建成出坞 [4] - 工业控制系统产业、精细与专用化学品产业入选国家中小企业特色产业集群 [4] 文旅融合与国际交流 - 2025年1月至8月青岛机场口岸查验出入境人员236万人次，同比增长23.48% [8] - 韩国籍旅客入境约23万人次，占入境外籍旅客总量72% [8] - 第35届青岛国际啤酒节汇集近50个国家2300余款啤酒，吸引7万余名外国游客 [8] 城市发展与民生福祉 - 全市70%以上财政支出投向民生领域，2024年城镇新增就业37.1万人，扶持创业4.5万人 [9] - 新建改扩建中小学、幼儿园74所，康复大学建成招生，33个医疗项目同步推进 [9] - 地铁运营总里程达到352公里，实现机场1小时通达青岛全域的目标 [9] - 2024年PM2.5平均浓度为26微克/立方米，改善10.3%，一般工业固体废物综合利用率达96% [9]

宏观经济表现 - 2024年青岛市地区生产总值达到16719.5亿元，增长5.7%，增速居全国副省级城市第2位 [2] 交通基础设施发展 - 潍宿高铁至青岛连接线建设让青岛接入京沪二线高铁大动脉，缩短南下长三角、北上京津冀的里程 [3] - 莱荣高铁通车后，莱阳到青岛北最快33分钟，海阳北至青岛北最快46分钟，日照西到青岛北约1小时，高密北到青岛北最快30分钟，形成“1小时交通圈” [3] - 2024年10月潍烟高铁建成通车，实现胶东半岛高铁成环 [3] - 轨道交通加速成网，“三纵三横”骨干通道竣工，“十四五”期间新增铁路里程720公里 [4] - 济青高铁日均开行150列，实现“早出晚归”商务通勤 [4] - 公路建设推进，“十四五”期间新增高速公路530公里，包括明董高速、济潍高速等 [4] - 规划“一环七射”高铁网和“三环十一射”高速公路网的交通一体化蓝图 [3] - 低空经济布局，本土企业蔚蓝空间研发的“云帆-2”电动垂直起降飞行器可载五六个成年人，一小时从青岛飞到济南 [4] 产业协同与集群发展 - 青烟威船舶海工产业集群产值占全省九成以上 [5] - 智能家电集群产值突破3000亿元 [5] - 轨道交通装备集群国内市场占有率超50% [5] - 青潍共建虚拟现实产业集群，集聚歌尔、京东方等企业200余家 [5] - 跨市配套升级，8家烟台汽车企业成为一汽大众青岛基地一级供应商 [5] - 海尔烟台智能厨电产业园带动7家配套企业落地 [5] - 潍柴青岛智慧重工年产挖掘机2.3万台 [5] 科技创新与生态共建 - 海尔卡奥斯携手烟台打造石材、绿色化工工业互联网平台，在潍坊进行农业物联网改造，与日照共建钢铁行业工业互联网平台 [6] - 半岛科创联盟累计对接企业5200次，发布技术需求4300项 [6] - 青岛“链万企”平台链接烟潍等地10多个行业平台，促成200余项合作 [6] - 崂山实验室在潍坊建设海洋超高速科研平台，在日照布局海水制氢中试基地 [6] - 海洋科研合作，黄海所参与日照东港区海洋生态保护与渔业融合发展EOD项目，管华诗院士团队与日照三奇生物合作的海洋功能食品项目落地 [5] - 青岛与烟台合作开展“深远海设施渔业科技示范工程”，建设完成“经海005号”平台 [5] 企业融资与服务 - 蓝海股权中心服务挂牌企业2078家 [6] - 交通银行出台22条专项政策为圈内企业提供融资便利 [6]

文章核心观点 - 青岛市正积极构建“10+1”创新型产业体系，重点发展包括新一代信息技术、人工智能、生命健康、智能网联新能源汽车等在内的先导、新兴、优势及未来产业 [2] - 中青建安集团作为建设主体，通过应用BIM技术、物联网、智慧工地平台等创新建造方式，提升施工效率与质量，积极服务并融入该产业体系建设 [2][3][9][13] 先导产业 - 英泰智慧谷一期项目整合智能终端研发、生产、测试全产业链能力，通过BIM模型集成数据与物联网技术，实现施工可视化管理和动态优化，并采用低能耗预制构件降低全生命周期碳排放 [2] - 国家人工智能与生态环保产业园重点发展生态环保、精密仪器仪表等四大主导产业，荣获“山东省建筑工程优质结构”称号 [3] - 青岛市人工智能生态创新中心打造公共算力服务等四大平台，采用无胶化装配式施工使施工效率提升40%，通过碰撞检查使施工变更减少60% [3] 新兴产业 - 青岛生物科技创新园聚焦生物医药、医疗器械等领域，融合智慧园区、绿色建筑等新技术实现节能减排，荣获安全生产标准化项目等荣誉 [4] - 奇瑞汽车青岛基地项目通过生态链模式推动产业智能化跃升，从开工到整车下线仅用17个月，创下“青岛速度”，并荣获山东省建筑业新技术应用示范工程 [6] - 蔚蓝空间飞行器产业基地项目聚焦无人机研发测试与生产，采用高精度钢纤维混凝土耐磨地坪及22米大跨度钢结构 [7] - 恒丰国际氢能产业园规划建设加氢站、氢能汽车展览中心等设施，拟引进国外先进设备70台套，采用大跨度钢结构等复杂施工工艺 [8] - 澳柯玛智慧冷链智能化制造项目涉及层高超过9米的大型钢结构厂房，运用BIM技术及施工机器人高质量完成建设，荣获“山东省建筑工程优质结构” [9] 优势产业 - 海尔胶州中央空调互联工厂项目采用数字化生产线与智慧管理系统，打造百亿级高端智能电器园区，土建施工提前3个月完成 [10] - 青岛啤酒二厂数字化转型项目搭建工厂数据平台，升级设备层工业互联网，为全面数字化转型奠定基础 [12] - 金妈妈科创中心与鲜食玉米深加工项目从事鲜玉米培育及生产加工，打通从实验室到餐桌的全链条，推动现代种业发展转型升级 [12] 未来产业 - 青岛海上综合试验场构建国际领先的海洋试验体系，应用智慧工地平台融合BIM、物联网等技术，获评山东省建筑工程智能建造试点项目及AAA级智慧工地 [13] - 山东能源研究院项目面向能源科技竞争制高点，应用智慧工地平台进行全生命周期数字化管理，入选山东省智慧工地建设典型案例并获评新技术应用示范工程 [14]

胶州市产业链招商模式 - 胶州市确立企业为主体、"链主"唱主角的新型招商模式 旨在加快集聚创新能力强、支撑带动作用大的产业链上下游企业 [2] - "链主"效应逐步显现 中储钢超吸引200余家钢贸企业入驻 山东高速供应链项目带动6家物流金融企业跟进投资 [2] - 推动智能家电、新能源、绿色食品等领域企业集聚 打造行业标杆并延伸产业链 [2] 企业数字化转型成效 - 胶州市600余家企业实现数字化转型 通过"工赋上合"综合赋能平台提供全链条科技服务 [3] - 海尔空调互联工厂采用大数据、算法和生成式人工智能 实现全价值链优化及"先下单后生产"模式 [3] - 青岛青力环保设备有限公司通过数字化改造 生产效率提高150% 产品销售收入同比增长20% [4] 智能家电产业集群发展 - 卡奥斯工业互联网生态园布局"十大工厂" 冰箱年产能达420万台 全部投产后年产高端家电整机2600万台 [5] - 招引玖星科技、科隆冷凝器等19家上下游企业 储备产业链项目29个 总投资146.6亿元 [6] - 星隆精密依托卡奥斯项目拓展产品线 玖星智能制造总部基地投产后年产值预计达20亿元 [5][6] 绿色食品产业链完善 - 利他乐包装项目从落地到投产仅用半年 达产后年产值过亿元 完善绿色食品产业链条 [6] - 胶州已形成原料供应至市场营销全链条 聚集生产及关联企业近70家 产品品类超40种 [6] 新能源产业技术突破 - 质子动力突破大功率模块化集成技术 SOEC系统单位氢气直流电耗接近国际先进水平 [7][8] - 联合智捷新能源开发前端换电站 投资运营成本为传统站二十分之一 占地仅5平方米且支持全系车型 [8] - 形成以天能重工、汇金通、特锐德、东软载波、中启胶建为龙头的风电、特高压、智能电网、储能及光伏装备企业集群 [9] 产业创新体系构建 - 聚焦智能家电、新能源、绿色食品、低空经济、新一代信息技术5大产业集群 重点布局17个产业 [9] - 通过产学研融合推动氢燃料电池、太阳能制氢、固态电池等应用技术研发 [8][9] - 构建从产业链分析到项目落地的闭环工作体系 推动科技创新与产业融合升级 [9]

行业转型驱动力 - 传统质量监管依赖人工抽检和企业自查，存在覆盖面有限和反馈滞后的问题，难以应对新能源汽车、智能家电、医疗器械等高技术含量产品的风险 [1] - 消费者对安全和品质的敏感度不断提升，社会对质量监管提出更高要求，需借助科技实现从被动追责到主动防范的转变 [1] - 2025年9月12日发布的《关于加快推进质量认证数字化发展的指导意见》明确提出推广质量认证数字化工具、建立企业质量信用档案、推动全流程智能监管 [2] 技术应用与效益 - 人工智能通过实时数据采集与动态监管，将质量治理从“事后验证”转向“全周期预防”，构建风险预警机制，显著提升产业链韧性 [1] - 在研发环节，AI建模与仿真可在量产前预测潜在缺陷，降低研发失误和返工率；在制造环节，工业互联网与智能传感器进行实时监控和自动检测，显著减少次品率 [2] - 在流通环节，产品溯源体系为每件商品建立质量信用档案；在售后阶段，AI算法通过分析用户数据能迅速锁定高风险批次，使召回更精准高效 [2] - 工业视觉检测系统引入后，企业平均节省约42%的人工质检成本，缺陷识别准确率提升至99.5% [2] - IDC预测，到2025年，中国工业AI质检市场规模将接近9.58亿美元 [2] 具体行业实践 - 新能源汽车行业通过智能网联平台实现远程诊断与OTA升级，使“召回”从被动修复转向实时优化和主动防护 [2] - 消费品领域的电商平台依托大数据分析退换货率和用户评价，可提前发现潜在隐患，推进企业改进工艺 [2] 市场影响与前景 - AI质检成本下降具有双重影响：直接压缩人力与缺陷成本，释放利润空间；节省的资金可驱动技术升级，使其从“降本工具”跃迁为“价值引擎” [2] - 政策驱动下，工业互联网平台、AI检测设备和质量大数据服务商市场空间将持续扩张 [3] - 质量治理智能化升级或成为企业的新增长点 [3]

经贸活动成效 - 第三届中国国际供应链促进博览会上山东作为主宾省组织78家企业携千余件展品亮相展览面积2600平方米吸引6200余名专业观众配套活动吸引18国700余名代表参与共促成5项协议签约及9项合作意向多项指标居全国贸促系统首位 [2] - 日本大阪世博会中国馆山东活动周期间推动政府对话产业链接企业合作创新推出"一城一产"城市推介模式达成百余项合作意向现场签约10个项目泰安市同期文旅经贸推介活动吸引超2万人次国际观众签约6个项目意向金额逾3000万元 [4] 内外联动合作 - 打造"一城一产"品牌活动邀请13个国家和地区的29个团组来访组织10国驻华机构走进聊城济南考察相关产业瑞康达公司借助贸促系统国际资源推动其全球独家熊去氧胆酸技术进入海外市场 [6] - 组织经贸代表团出访巴西沙特等国举办12场活动开展百场洽谈达成19项合作意向促成临沂劳保用品商会在西班牙匈牙利建立2000平方米海外仓 [7] - 推动广饶国际橡胶轮胎展市场化突破引进法国高美艾博集团在济南连续举办ACE亚洲餐饮展吸引近5万人观展沙特-中国工业与建材展现场意向成交6000万元人民币10余家企业签约 [7] 商法服务体系 - 上半年新增1市4县区获得商事认证授权累计签发原产地证书23186份商事证明书15249份代办领事认证2732份东营市拓展出证认证服务出具涉外单据15415份为企业减税560万美元 [9] - 受理涉外商事案件40起组建44人商事法律智库推动中国贸促商法地方行落地滨州潍坊争取2025全球工商法治大会落户青岛潍坊市首创一体化机制调解涉外纠纷20起成为全国首个实现在线诉调对接的地级市 [9] - 举办4期商事法律培训3场关税战辅导覆盖1.17万家企业开展合规风险排查山东智慧贸促综合服务平台新增企业4500家产品1.03万个 [10] 人才与就业支持 - 联合多部门开展专项招聘活动聚焦外贸企业用工需求调查摸排员工转岗和高校毕业生求职需求搭建精准对接平台 [11] - 青岛市贸促会牵头组织96家企业提供1180个岗位招聘会吸引4500余人次参与达成就业意向1533人 [11] - 烟台市搭建海外人才平台举办日本法兰克福站交流活动吸引AI机械电子等领域60余名高层次人才与5家机构签署合作协议建立长效引才机制 [11]