**黄金珠宝行业及公司关键要点总结** **一 行业整体表现与趋势** * 2024年黄金珠宝行业增速相比前一年虽有回落但依然可观 7月份增长约8% 8月份增长达到15%[3] * 2025年金价波动对终端销售产生显著影响 二季度业绩受金价上涨影响 但七八月份市场情绪回升 三季度数据超预期[5][13] * 婚庆需求总体呈下降趋势 结婚人数减少 同时消费习惯从“三金五金加钻石”组合基本全部转变为黄金饰品[21][22] * 基于七八月份良好的终端表现 预期四季度行业将保持稳定增长态势 整体保持平稳甚至稳中有升 但运营能力弱的代理商会逐步被淘汰[23][24] * 金价上涨导致客单件数减少 但消费者总预算基本保持不变 总金额并未随金价上涨而增加[20] **二 主要品牌动态与表现** * **七夕及7-8月销售表现** * 2025年七夕期间 老凤祥和中国黄金等传统品牌销售额显著增长 部分门店达20万元以上 高流水门店可达五六十万元 但潮宏基和周大福提升不明显[2][4] * 2025年7月至8月 黄金类产品普遍增长15% 中国黄金和老凤祥增长约10% 周大福略有下降5-8% 潮宏基表现稳健[2][6] * **各品牌发展策略与潜力** * 潮宏基展现出很大发展潜力 得益于其精细化的数据管控及差异化库存管理策略[15] 其单店年销售额从早期约500万元上升到1000万至1200万元[19] 公司计划在苏北地区开设新店[2][7] * 老凤祥由于其区域保护政策 在价格体系管控方面具有优势[7] * 周大福加盟商众多导致价格体系管控较弱 高毛利产品比例增加 单店平效下降 但其故宫系列和传喜系列新品对老店销售有帮助[5][16] * 中国黄金和老凤祥网点饱和 在华东地区网点数基本持平[11] * **其他品牌情况** * 莱绅通灵以镶嵌为主但近年增加黄金产品 设计和款式出色使单店体量有所增加并处于上升阶段[24] * 曼卡龙大部分业务集中在浙江 产品研发表现良好 但在江苏市场网点数量有限且以中岛门店为主 单店销售额相对较低[24][25] * 资深加盟商通常不会选择新锐小体量的新品牌[26] **三 区域市场与渠道特点** * **下沉市场与区域差异** * 潮宏基在下沉市场有优势 产品时尚且客单价较低 符合90后 00后等年轻消费者需求[2][8] 但在经济发达的苏南地区单店流水更高 苏北地区市场空间很大[7][8] * 标价类产品在上海和苏南地区接受度较高 但在经济欠佳地区消费者更注重克重 容易引发价格战[17] 传统品牌如中国黄金和老凤祥 其标价类产品占比基本是一半一半 周大福的标价类产品比例逐步上升 有些品类甚至超过50%至60%[18] * **门店开关与加盟情况** * 2025年上半年华东地区黄金珠宝店铺呈现开关并存状态 品牌会实时调整不盈利门店 加盟商倾向于接手已有门店而非新开设[10] * 黄公鸡有加盟商准备开新店 但总部会进行筛选[11] **四 公司运营与管理特点** * 潮宏基在数据管控方面表现出色 能进行单品管理 通过数据分析全国排名前50的畅销款式 合理配置货品和库存 避免滞销 依赖大数据和软件系统而非仅靠加盟商经验[2][9] * 品牌的成功不仅取决于品牌本身 还与代理商的内部管理密切相关 同样的品牌在不同代理商手中运营效果差异显著[24] * 部分加盟商转向投资小百货零售业（如名创优品） 因其投资体量较小（一个珠宝店初始投资约需1500万元） 回报周期短[14]

黄金价格表现 - COMEX黄金价格盘中最高涨至每盎司3557.1美元 突破8月初每盎司3534.1美元的历史高点 [1] - 现货黄金逼近今年4月创下的每盎司3500美元历史纪录 [1] - 周大福足金饰品价格达每克1027元 较前一日上涨12元 [1] - 深圳水贝市场金饰克价从8月30日796元涨至806元 [2] 黄金市场供需 - 消费者对高金价已习惯 黄金作为避险资产地位稳固 [4] - 下半年中国金饰消费或继续承压 因消费者信心低迷与金价高企 [5] - 行业整合抑制上游需求 但季节性改善及潜在政策刺激有望提供支撑 [5] 白银市场动态 - 现货白银价格突破每盎司40美元 创2011年以来新高 [5] - 白银市场正迈向连续第五年供应短缺 受清洁能源技术推动 [5] - 深圳水贝市场铂金和白银销售柜台增加 银条银元宝等产品受市场欢迎 [5] 宏观经济因素 - 美联储9月降息概率达87.4% 强化市场对降息预期 [4] - 特朗普与美联储争端驱使避险资金从美元转向黄金 [4] - 上半年美元计价金价涨幅高达26% 跑赢多数主流资产 [5] - 宏观经济环境高度不明朗 为黄金提供进一步支撑 [5]

黄金价格表现 - COMEX黄金价格盘中最高涨至每盎司3557.1美元 突破8月初每盎司3534.1美元的历史高点 [1] - 现货黄金逼近今年4月创下的每盎司3500美元历史纪录 [1] - 上半年以美元计算的金价涨幅高达26% 跑赢多数主流资产类别 [4] 黄金饰品市场 - 国内多家品牌金饰价格再度超过1000元/克 周大福和潮宏基足金饰品价格均为每克1027元 较前一日上涨12元 [1] - 深圳水贝市场金饰克价从8月30日796元涨至806元 [1] - 克价800元被视为零售生意影响放大的分水岭 [3] 白银市场动态 - 现货白银价格突破每盎司40美元 创2011年以来新高 [4] - 白银市场正迈向连续第五年供应短缺 主要受太阳能电池板等清洁能源技术推动 [4] - 深圳水贝市场铂金和白银销售柜台增加 银条银元宝等产品受欢迎 [4] 消费者行为与市场情绪 - 消费者对高金价已习惯 认为金价起伏正常且长期避险资产地位稳固 [3] - 金价高位横盘期间回收量未明显增加 显示大部分消费者看好未来走势 [3] 宏观经济与政策环境 - 美联储9月降息概率达87.4% 鸽派言论和经济数据强化降息预期 [3] - 特朗普与美联储争端驱使避险资金从美元转向黄金 [3] - 宏观经济环境高度不明朗 可能为黄金提供进一步支撑 [4] 行业展望与预测 - 下半年中国金饰消费或继续承压 因消费者信心低迷与金价高企 [4] - 行业整合将抑制上游需求 但季节性改善及政策刺激可能提供支撑 [4] - 若全球经济或地缘政治局势实质性恶化 黄金避险吸引力可能进一步放大 [4]

金价表现 - COMEX黄金价格盘中最高涨至每盎司3557.1美元 突破8月初每盎司3534.1美元的历史高点 [2] - 现货黄金逼近今年4月创下的每盎司3500美元历史纪录 [2] - 以美元计算的金价上半年涨幅高达26% 跑赢多数主流资产类别 [6] 黄金股及零售市场 - A股黄金股全线飙涨 [2] - 国内多家品牌金饰价格再度超过1000元/克 周大福和潮宏基足金饰品价格均为每克1027元 较前一日上涨12元 [2] - 深圳水贝市场金饰克价从8月30日796元涨至806元 [4] 消费者及市场情绪 - 克价800元被视为分水岭 对零售生意影响放大但金价仍有上涨空间 [5] - 消费者对高金价已习惯 金价起伏正常且黄金作为避险资产地位稳固 [5] - 金价高位横盘期间回收量未明显增加 显示大部分消费者看好未来走势 [5] 驱动因素 - 美联储主席鲍威尔的偏鸽派言论及美国经济数据强化9月降息预期 CME数据显示降息25基点概率为87.4% [5] - 美国总统特朗普与美联储争端驱使避险资金从美元转向黄金 [5] - 宏观经济环境高度不明朗 若全球经济或地缘政治恶化将推动金价走高 [6] 白银及其他贵金属 - 现货白银价格突破每盎司40美元 创2011年以来新高 [6] - 白银市场正迈向连续第五年供应短缺 受太阳能电池板等清洁能源技术推动 [6] - 深圳水贝市场铂金和白银销售柜台增加 银条银元宝等产品受欢迎 [6] 行业展望 - 下半年中国金饰消费或继续承压 因消费者信心低迷与金价高企 但季节性改善及政策刺激有望提供支撑 [6] - 金价强势开局意味着下半年可能在窄幅区间震荡 [6]

截至2025年9月1日，国内黄金市场迎来一波强劲涨势——周大福、六福珠宝等品牌金饰价格均已升至1027 元/克；老凤祥、周生生也紧随其后，报1025元/克。单周涨幅普遍超过15元/克！ 与此同时，国际金价同样表现抢眼，COMEX黄金主力合约价格一度触及3552.4美元/盎司，刷新历史最高 纪录。现货黄金也一度站上3480美元/盎司，正在尝试冲击新高！ 一是美联储降息预期强化： 市场对美联储9月降息25个基点的概率超过85%.美联储主席鲍威尔此前暗示即使通胀存在上行风险，仍对 降息持开放态度。低利率环境通常利好黄金，因其不产生利息，机会成本较低。 二是避险需求激增： 特朗普总统对美联储理事库克的免职风波，引发市场对美联储独立性的担忧，部分投资者转而买入黄金寻 求避险。 在黄金大黑马再度驰骋的前夕，巨象金业特奉上丰厚奖赏，助您轻松上车把握盈机！ 金价为何持续攀升？ 此外，中东局势（如以色列与胡塞武装的冲突）和俄乌局势尚未出现新的和谈进展，也加剧了市场避险情 绪。 现货黄金蓄势待发，把握本轮机遇迅速上车！ 当前形势下，多家金融机构持续看好黄金：瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至3700美元/盎 司；美 ...

经历连续多日拉涨，国际金价再度刷新历史高点。 9月1日上午，国际现货黄金高开。COMEX黄金价格盘中最高冲抵3552.4美元/盎司，突破 了8月初创下的3534.1美元/盎司的历史高点。而国内期货市场上，沪金主力合约2510早间 也大涨，盘中突破800元/克。 过去一周，金价持续上涨，现货黄金周内涨超80美元/盎司，涨幅超2%，同时创下近四个 月新高。COMEX黄金近一周也持续上涨，今日盘中站上3500美元关口。 受此影响，国内品牌金饰价格也达到近期高点。中新经纬9月1日查询发现，周大福金饰价 格为1027元/克，单克一周涨了18元；老庙黄金价格为1023元/克，单克一周涨了16元； 周六福足金999为1000元/克，一周上涨15元/克；老凤祥为1025元/克，单周上涨15元/ 克；周生生价格为1025元/克，单周上涨15元/克。 美国银行的分析师指出，有两个重要原因推高国际金价：一是美联储主席鲍威尔8月22日在 杰克逊霍尔全球央行年会上发言暗示即使美国通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态 度后，市场对美联储9月降息的预期大幅升温，国际金价再次收于每盎司3400美元上方； 二是近期美联储理事库克遭特朗普免 ...

品牌荣誉与市场认可 - 公司荣膺2025贝壳财经年会"年度消费品牌"称号 体现消费市场对品牌认可及企业在产品质量 文化赋能 市场引领等方面综合实力 [1] - 2025年4月公司"有钱花·五福聚财"产品在第五届中国国际消费品博览会上获评【全球好礼】中国区推荐产品 成为文化自信与黄金珠宝融合典范 [5] 产品质量与服务创新 - 公司打造"全链路无忧服务" 2024年11月在全国推出"免工费以旧换新"活动 降低消费者换新成本并推动绿色循环消费 [3] - 中国质量检验协会2025年2月公告显示公司近三年（2022年3月至2025年2月）产品质量监督抽检100%合格 树立行业质量标杆 [3] 产品设计与文化赋能 - "有钱花·五福聚财"产品以古代"花钱"为设计灵感 融合四季花卉与牡丹图样 寓意"一年四季有钱花" 结合五福聚财等吉祥寓意引领国潮黄金风尚 [7] 市场表现与消费热度 - 2025年5月上海五五购物节期间公司上海旗舰店出现"百米长队"现象 成为豫园商圈现象级消费景观 体现市场对品牌高度认可与强劲信心 [9] 战略规划与发展方向 - 公司将继续深耕文化创新 强化品质保障 以民族品牌担当夯实终端市场并迈向更高标准 致力于在世界范围发挥中国品牌更强影响力 [12]

市场整体表现 - 创业板指上涨2.29% 深证成指上涨1% 上证指数上涨0.46% 沪深京三市超3200只股票上涨 成交额超2.78万亿元 [1] 行业板块表现 - 半导体和CPO概念大涨 光模块(CPO)指数上涨7.04% 光芯片指数上涨4.94% 先进封装指数上涨3.87% [1][2][3] - 黄金概念股集体爆发 黄金珠宝指数上涨5.69% 钻矿指数上涨4.35% 西部黄金等10余股涨停 [1][11][12] - 创新药概念股反弹 CRO指数上涨3.69% 创新药指数上涨3.62% 长春高新等涨停 [1][3] - 大金融股集体调整 保险股领跌 [1] - 卫星通信概念股调整 中国卫星和中国卫通双双下跌超5% [1] 个股表现 - 光模块和光芯片个股领涨 源杰科技20CM涨停 锐捷网络上涨超15% 华工科技涨停 [2][4] - 中际旭创上涨超14% 股价首次突破400元 新易盛上涨10% 股价逼近400元 天孚通信和源杰科技等多股创历史新高 [3][4] - 寒武纪-U早盘一度下跌近9% 收盘下跌近3% 报1448.39元/股 贵州茅台股价1476.10元 重新成为A股第一高价股 [5][6] - 兆易创新涨停 现价174.88元 涨幅10.00% [4][7] - 华虹公司复牌上涨超12% 盘初一度逼近涨停 收盘上涨超9% 港股华虹半导体下跌2.51% [7][8] 黄金市场动态 - 现货黄金突破3480美元/盎司关口 最新报3489.85美元/盎司 日内上涨1.22% COMEX黄金期货主力报3552.3美元/盎司 日内上涨1.03% [9] - 中金黄金 湖南黄金 西部黄金 豫光金铅4股涨停 赤峰黄金和山东黄金上涨超8% 四川黄金 潮宏基 曼卡龙等多股跟涨 [11][12] - 美联储9月维持利率不变概率为12.6% 降息25个基点概率为87.4% 10月维持利率不变概率为5.6% 累计降息25个基点概率为45.8% 累计降息50个基点概率为48.6% [12] 公司动态 - 高盛上调寒武纪目标价至2104元 [7] - 国投证券指出兆易创新利基DRAM格局改善 定制化存储打开成长空间 [7] - 阿里透露正开发新一代AI芯片并由国内企业代工 [7] - 华虹公司公告拟购买华力微97.4988%股权 交易完成后华力微将成为上市公司控股子公司 [8]

市场整体表现 - A股市场反复震荡 上证指数涨0.12%至3862.65点 深证成指涨0.11%至12710.24点 创业板指涨0.55%至2906.03点 [1][2] - 全市场半日成交额1.85万亿元 较上日略有缩量 超3100只个股上涨 [2] - 寒武纪半日成交额186亿元居首 新易盛144.38亿元 中际旭创132.26亿元 东方财富123.83亿元 [2][3] 板块表现 - 贵金属 创新药 影视院线 旅游酒店 存储芯片等板块涨幅居前 [3] - 保险 军工装备 证券 机场航运等板块回调 [3] - 港股市场大涨 恒生指数涨1.77%至25520.45点 恒生科技指数涨1.77%至5775.01点 恒生国企指数涨1.54%至9085.95点 [4][5] 贵金属板块 - 海星股份 金钼股份 盛达资源 西部黄金 湖南白银等多股涨停 [6] - 晓程科技涨14.24% 海星股份涨10.01% 金钼股份涨10% 盛达资源涨9.99% 西部黄金涨9.99% 湖南白银涨9.98% [7] - 美联储9月降息预期增强贵金属吸引力 国际金价走高 银价同步上涨 [7] - 特朗普关税政策升级引发市场担忧 地缘政治风险和全球贸易摩擦强化贵金属避险价值 [7] - 金钼股份与紫金矿业合作开发安徽金寨沙坪沟钼矿 保有钼金属资源量210万吨 平均品位0.187% 钼金属储量110万吨 平均品位0.2% [8] 创新药板块 - 迈威生物20cm涨停 百花医药 第一医药 康辰药业 长春高新 德展健康等多股涨停 [8] - 迈威生物涨20%至57.60元 康辰药业涨10.01% 长春高新涨10% 德展健康涨10% [9] - 迈威生物两款地舒单抗注射液获得巴基斯坦药品监管局注册批准 系巴基斯坦首次批准的地舒单抗生物类似药 也是公司首个海外注册批件产品 [13] - 迈威生物9MW3811注射液临床试验申请获国家药监局受理 与CALICO达成独家许可协议 获得2500万美元首付款 最高可达5.71亿美元里程碑付款及特许权使用费 [13] - 迈威生物向香港联交所重新递交H股上市申请 [13] - 百济神州涨超7% 药明康德涨超5% 联影医疗涨超5% 新诺威涨超4% 复星医药涨超4% [14] - 国家医保局公布2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查名单 包含CAR-T产品及多个全球首创产品 [14] - 中信证券指出9月创新药催化事件增多 调整出清短线投机资金后配置价值重新显现 [14]

【导读】贵金属价格猛涨，多家品牌金饰价格突破 1020 元 / 克 中国基金报记者 晨曦 黄金，继续飙涨！ 9 月 1 日上午，现货黄金短线拉升，突破 3480 美元 / 盎司，涨超 1% 。 | W | 伦敦金现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | 3484.316 | 昨结 3446.805 | | | 开盘 3450.200 | | | +37.511 +1.09% | | 总量(kg) | | 现手 | 0 | | 最高价 3484.316 | | 持 0 | | 外 | O | | 最低价 3436.548 | 内 | 增 仓 O | | | | | સ્ત્રે | 五日 日Ｋ 月Ｋ 月Ｋ | | | 重多 | | | 叠加 | | | | 盘口 | | | 3484.316 | | | 1.09% | 卖1 3484.578 0 | | | | | | | 3484.316 0 示 | | | | | | | 10:57 3482.705 | 0 | | | | | | 10 ...