投资交易 - 英伟达计划向英国自动驾驶初创企业Wayve投资5亿美元 作为20亿英镑（27亿美元）融资计划的一部分 [1] - 投资旨在促进英国人工智能生态系统发展 并加速Wayve人工智能自动驾驶汽车技术的开发和部署 [1] - 此项投资建立在英伟达参与Wayve C轮融资的基础上 将推动该公司持续发展 [1] 公司背景与技术 - Wayve成立于2017年 以其独特的自动驾驶人工智能模型方法而闻名 [1] - 公司技术直接从数据中学习驾驶规则 而非依赖详细地图或编程规则 [1] - 网约车平台优步曾在2024年对Wayve进行单独投资 [1] 技术平台与合作 - 即将推出的Wayve Gen 3平台将基于英伟达DRIVE AGX Thor构建 [1] - 平台旨在推动Wayve AI Driver在城市和高速公路领域实现无需驾驶员监控（3级）和无人驾驶（4级）功能 [1]

亚马逊公司 ( NASDAQ: AMZN ) 面临一些相互矛盾的因素，这些因素可能阻碍其实现更强劲的增长。 随着美国经济疲软，人们对消费者支出的担忧日益加剧，其面向消费者的业务增长可能面临风险。另一方面，亚马逊的 云计算订单不断增加， 并且正在通过逐步改善供应链和实现更多仓库运营自动化来积极提高运营利润率。鉴于 AWS 的增长前景看好，分析师重申对亚马逊股票的"买 入"评级，目标价为每股 252 美元，对应 2026 财年企业价值/息税折旧摊销前利润 (EV/EBITDA) 的 16.19 倍。 亚马逊一直在大力改进其配送供应链，通过区域化设施提升速度和效率。这使得2025年第二季度从配送到派送的效率提升了40%，无需额外停 靠，同时平均运输距离减少了12%。 除了改善供应链外，亚马逊还致力于通过自动化和机器人技术改善成本结构，其全球配送网络已部署超过 100 万台 机器人。自主运营包括使用 移动机器人进行包裹分拣和在配送设施之间移动。作为其中的一部分，亚马逊推出了用于机器人编排的 AI 基础模型 DeepFleet。考虑到向自主 仓库运营的快速转变，这种硬件和软件的结合可能使亚马逊更接近实现完全自主的配送运 ...

核心观点 - 高盛大幅上调百度目标价 认为市场正重新审视其传统搜索业务之外的巨大价值 尤其是全栈AI能力 自动驾驶商业化及现金储备 [1][3] - 高盛将百度美股目标价从90美元上调至154美元 港股目标价从88港元上调至150港元 重申买入评级 [1] - 百度股价自9月初以来上涨超40% 市场焦点转向非搜索业务增长潜力 [1] - 高盛给出分类加总估值近200美元/股 远超传统搜索业务约26美元/股的价值 [3] - 百度仍具有良好的风险回报比 牛市情景下潜在上行空间可达60% [3] AI云业务 - 百度AI云核心竞争力在于完整的全栈能力 覆盖自研昆仑芯片 深度学习平台 AI模型和软件应用 [4] - 高盛将百度AI云业务估值提升至250亿美元 折合每股72美元 [4] - 估值倍数从3倍市销率上调至5倍 与腾讯云持平 [4] - 2025年上半年AI云实现32%同比增长 明显快于此前水平 [4] - 高盛预计该业务未来两年维持20%以上增长 保持10%的EBITA利润率 [4] - GPU和订阅式云业务占企业云收入50%以上 具备更高利润率和经常性收入 [4] - 自研昆仑芯片支撑算力集群从万卡扩展至三万卡 并开始赢得外部客户 [5] - 昆仑芯在8月获得中国移动数十亿元人民币规模订单 [5] - 百度文库 百度网盘等AI应用商业化进展显示出被市场低估的潜力 [5] Apollo Robotaxi业务 - 高盛将Apollo Robotaxi业务估值从40亿美元翻倍至80亿美元 折合每股23美元 [6] - 估值上调理由包括车队部署速度加快 更低成本RT6车型提升盈利能力 广阔国际扩张前景 [6] - 2025年第二季度车队规模已超过1000辆 年底有望达到2500辆 领先国内同行 [6] - 第六代无人车RT6制造成本低于3万美元 [6] - 在武汉等车队密度较高城市 自动驾驶服务单位经济效益已达到盈亏平衡 [6] - 高盛调整估值方法 从市销率转向EV/NOPAT 采用与小马智行 滴滴自动驾驶业务类似估值框架 [6] - 通过优步 Lyft及国内出行平台的轻资产合作模式 加速全球市场扩张 [6] 现金及投资价值 - 高盛将百度持有的220亿美元净现金及60亿美元长期投资价值全额计入分类加总估值 折合每股81美元 [7] - 过去市场往往对这部分现金价值给予折扣 但百度在加强股票回购和潜在派息等股东回报方面采取更积极姿态 [7] - 尽管AI和芯片资本支出大幅增加 但核心搜索业务和已盈利云业务仍能产生稳定现金流 为新业务投资提供充足支持 [7] 未来催化剂 - Robotaxi业务价值随车队和付费订单规模扩大被进一步挖掘 [7] - 公司对AI代理/软件 云业务增长提供更详细的财务披露 [7] - 有望在2026年实现香港主要上市并被纳入港股通 从而引入增量资金 [7] - 昆仑芯片 小度等子公司通过外部融资或独立上市释放潜在价值 [7]

香港自动驾驶迎来关键时刻，特区政府宣布加速无人驾驶商业化，资本市场瞬间沸腾，百度港股暴涨 16%。 ...

股价表现 - 小马智行盘前股价上涨1.4%至17.72美元 [1] 财务目标 - 公司预计2026年初达成关键利润目标 [1] 商业化部署 - 计划2025年底前在全球推出1000辆自动驾驶出租车 [1] - 通过规模化部署无人车队提升运营收入 [1]

而资本市场的迅速反应，则说明投资者看懂了这一点。港股暴涨，释放出的关键信号是：百度的无人驾 驶在香港将真正进入"落地兑现"的阶段。 来源：滚动播报 （来源：百姓关注） 9月17日，香港特区行政长官李家超在施政报告中宣布，将加快推动自动驾驶的商业化。这在监管一向 严格的香港，算得上是一个重大转折。消息一出，百度港股当天暴涨16%，成为舆论和资本市场的双重 焦点。 这背后释放的信号，远不止于"港版萝卜快跑"这么简单。 香港并不是一块容易啃的骨头。道路狭窄、弯多坡急，加上右舵左行的驾驶规则，对自动驾驶来说 是"地狱级"难度。更别说，香港的监管传统上以谨慎甚至保守著称。 在这样的环境下，百度的"萝卜快跑"却能半年三次扩区，从机场岛到东涌再到南区，一路加速。到目前 为止，已完成超过两万公里的安全测试。与其说这只是"跑得快"，不如说这是一次高强度的技术验证。 能在香港跑得稳，意味着技术已经经得起最苛刻的考验。 百度之所以能在香港突围，不只是时间砸出来的结果。十多年技术积累，全球领先的自动驾驶专利储 备，让它具备了跨场景迁移的能力。换句话说，它的算法和大模型能快速适应新环境。 这在香港的意义尤为突出：右舵车市场不仅在香港， ...

明星自动驾驶公司的成长史。 2025年，全球汽车市场变革驶入智能化竞争，从L2辅助驾驶到L4自动驾驶，已成为车圈的热词，尤其 当特斯拉、小鹏等新能源车企争相推出L4级别Robotaxi（自动驾驶出租车）服务，长期耕耘这一赛道的 自动驾驶解决方案商乘势再站上焦点，迎接狂热的资本涌入。 韩旭很忙，用他的话说"我除了睡觉，其余时间都在工作"。这次的专访，正是在他海外出差的空隙，从 中国自动驾驶公司Robotaxi的发展现状、盈利时间表、融资回暖趋势展开，直击行业面临的等车难、车 队规模等痛点，勾勒出文远知行及Robotaxi未来在韩旭心中的模样。 "只要比赛不结束，我永远拼尽全力。"韩旭说。 Robotaxi城市渗透"方法论" 第一财经：文远知行今年二季度财报Robotaxi营收出现暴涨，原因是什么？是可持续的吗？ 韩旭：文远知行Robotaxi在北京、广州、阿布扎比等全球4个国家10个城市进行了测试或运营，逐渐形 成了稳定的营收。今年二季度Robotaxi营收提升确实比较大，至4590万元，同比提升836.7%，在整个营 收占比提升至36.1%，这个数字还会再努力提高。至于每个季度增长率是否能达到800%，目前我 ...

公司自动驾驶业务进展 - 百度Apollo正在香港安全有序地推动自动驾驶车辆测试和发展工作[1] - 自动驾驶测试区域从去年底至今已扩大至三个区域包括机场岛、东涌和南区[1] - 测试范围扩展到商业区和住宅区等更复杂的城市场景中[1] 公司战略布局 - 香港作为萝卜快跑首个右舵驾驶测试市场 公司希望将经验辐射至其他海外右舵市场[1] - 公司计划通过分阶段、分区域、分步骤方式在香港开展自动车测试[2] - 公司希望招聘培养本地人才团队并开展产学研合作及技术讲座活动[2] 技术应用前景 - 自动驾驶技术可为市民提供安全、便捷、高效、绿色且实惠的出行选择[1] - 技术能赋能新质生产力并推动高质量发展[1] - 公司致力于实现自动驾驶在香港无人化、规模化和商业化营运发展[1] 政策支持与合作 - 测试工作获得香港特区政府政策支持和法规配合[1] - 萝卜快跑于去年12月获得香港公开道路测试许可[1] - 公司计划与各界共建自动驾驶创新科技生态助力香港成为国际创新科技中心[2]

投资动态 - ARK Invest旗下ARKQ基金于9月17日和18日连续增持小马智行股票 分别买入88,335股和31,764股 累计增持120,099股 [2] - 此次加仓是ARK自8月12日斥资1290万美元首次建仓后的持续布局 [2] - 除ARK外 二季度至少有14家国际顶级机构增持小马智行股票 英国柏基投资新建仓713.7万股 富达投资和威灵顿管理等主流基金同步建仓 [3] 行业前景 - ARK预测到2030年全球Robotaxi市场规模有望突破10万亿美元 车队规模或达5000万辆 [3] - Robotaxi被视为未来五年最具颠覆性的产业之一 [2] - 国际资本对中国自动驾驶技术路线和商业化路径表示广泛认可 [3] 公司优势 - 小马智行累计实现50万小时全无人运营记录 安全性比人类驾驶高出10倍 [3] - 公司是全球唯一在北上广深开展全无人收费服务的企业 [3] - 截至2025年全球自动驾驶测试里程超过4500万公里 全无人驾驶测试里程超过800万公里 [3] 技术进展 - 第七代Robotaxi系统成本下降70% 单车经济模型持续优化 [3] - 第七代Robotaxi量产落地和成本下降使公司接近"昆仑时刻"（征服最严苛环境的技术成熟点） [4] 资本环境 - 美联储降息落地推动全球科技股估值修复 聚焦颠覆性技术的企业有望持续获得资本青睐 [4] - ARK的加仓行为巩固其"硬科技长周期布局"投资策略 为中国自动驾驶产业全球化竞争注入强心剂 [4]

中国自动驾驶技术公司海外扩张 - 禾赛科技获得美国头部Robotaxi公司超过4000万美元激光雷达订单 [1] - 均胜电子新获两家头部主机厂汽车智能化项目 全生命周期订单总金额约150亿元 [1] - Momenta与Uber签约 计划2026年在德国慕尼黑开启L4级自动驾驶Robotaxi测试 [1] 头部企业跨国合作进展 - Momenta已与梅赛德斯-奔驰、宝马等20余家全球主流车企达成深度合作 [2] - 轻舟智航与高通达成深度合作 2026年实现智驾方案全球交付并在德国设立欧洲总部 [2] - 百度将在Uber平台投放"萝卜快跑"自动驾驶汽车 2025年晚些时候在亚洲和中东地区投放 [2] - 文远知行与Uber、迪拜道路交通管理局签约 2026年第一季度实现纯无人商业运营 [2] - 小马智行2023年5月在迪拜落地Robotaxi车队 2026年推进全无人商业化运营 [2] 资本策略转型 - 哈啰出行Robotaxi业务完成超过30亿元战略融资 核心投资方包括蚂蚁集团 [3] - 蚂蚁集团将在身份认证技术上解决乘客与Robotaxi的交互信任问题 [3] - 均胜电子表示将把中国领先的汽车智能化技术向海外市场拓展 [3] 技术优势形成原因 - 中国复杂道路环境训练出的算法具备优秀问题处理能力 [4] - Momenta的"数据飞轮"算法通过40多万辆量产车回收海量极端案例持续优化模型 [4] - 无图端到端方案相比高精地图具有全球化扩展优势 避免高昂采集制作维护成本 [4][5] - 国际车企开始转向无图或轻地图技术路线 中国公司在此领域走在前列 [5] 成本降低与商业化进展 - 2026年成为L4级自动驾驶规模化落地关键时间点 [6] - Robotaxi制造成本过去五年下降80% [6] - 禾赛科技AT512激光雷达通过规模化生产大幅降低成本 [6] - 小马智行第七代自动驾驶套件总成本较前代下降70% 其中车载计算单元成本降80% 激光雷达成本降68% [6] 资本市场态度转变 - 投资关注点从技术可行性转向商业化时间表与现金流预期 [7] - 行业可能迎来并购整合潮 仿真软件、传感器公司、高精度定位服务商成为资本关注对象 [7] - 科技公司与出行平台结合盈利速度可能快于传统车企 Uber等平台欠缺自动驾驶系统而科技公司需借助平台实现商业闭环 [7]