2026年元旦假期文旅市场概览 - 2026年元旦假期较2025年延长2天，进一步释放游客出行意愿，对冬季文旅消费市场产生乘数级拉动效应 [1] - 截至12月17日，同程旅行平台“跨年”“元旦”关键词搜索热度环比上涨超280% [1] - 去哪儿平台数据显示，假期期间国内多个热门城市酒店订单量同比增长逾3倍 [1] - 航旅纵横数据显示，元旦假期国内航线机票预订量超176万张，同比增长约46%，出入境航线机票预订量超62万张，同比增长约18% [1] 消费趋势与结构升级 - 消费者出行方式日益丰富多元，反映出“假日经济”的结构升级与路径演进，体现在出行距离、目的地选择、跨年方式与体验内容的延伸上 [2] - 跨年“仪式感”需求旺盛，大型主题乐园（如上海迪士尼、北京环球度假区、珠海长隆海洋王国、哈尔滨冰雪大世界）的跨年活动成为热门选择 [2] - “跟着演唱会去跨年”成为流行趋势，广州、重庆、北京、成都等地的跨年演唱会带动周边交通与住宿预订显著增长 [2] - 南北用户“双向奔赴”特征明显：“冰雪游”热度不减，哈尔滨、长春、长白山等地吸引南方游客，推动相关航线机票价格上升，并催生漠河“泼水成冰”、吉林雾凇观赏、延吉雪地温泉等丰富玩法 [2] - “避寒游”备受青睐，同程旅行数据显示，从北京、天津等主要城市飞往三亚、海口、昆明、广州、厦门等目的地的机票预订热度环比大涨 [2] - 长线目的地热度上涨，出境游迎来增长，马来西亚、新加坡、越南、韩国、泰国、印度尼西亚等“五小时飞行圈”内的东南亚国家仍是主流选择 [3] - 当代消费者更追求“有记忆点”的体验，跨年旅行的核心诉求从地理位移转向“场景体验” [5] 行业供给与政策支持 - 交通、酒店、景区等旅游服务提质升级，行业供给持续优化，小众目的地与多样化玩法不断涌现 [3] - 各地从政策扶持、活动策划、服务优化等多维度协同发力，激发消费潜力 [4] - 北京市推出“钟鼓齐鸣京彩启程”文商旅体展系列跨年活动，并构建涵盖登高祈福、冰雪运动、新年音乐会等的多元立体跨年活动矩阵，通过惠民互动小程序串联观演、观影、门票、购物、餐饮等多领域 [4] - 浙江省启动冬季文旅消费季，推出冬季文旅十大场景产品矩阵、百项消费惠民补贴、千场冬季文旅主题活动、万场文艺赋美展演的多元供给体系，预计发放文旅相关消费券金额超4600万元 [4] - 呼和浩特在冬季冰雪旅游季期间开展多项冰雪赛事活动，开放5个室内冰场、打造18处室外滑冰场与11个滑雪场地，面向公众发放280万元体育消费券，并向青少年赠送10万张冰雪体验券 [5] - 消费券发放与特色活动形成联动，推动供需良性互动，为旅游、酒店、餐饮等业态注入动能 [1] - 室内沉浸式项目、冰雪温泉主题线路等特色产品加速涌现，叠加智慧景区与服务体系的持续升级，共同构建更优质便捷的旅游生态系统 [5] 行业展望与发展方向 - 在假期延长、消费信心回暖及政策支持的影响下，文旅市场有望迎来新一轮增长 [1] - 行业有望进一步向品质化、体验化与个性化发展，为经济发展注入更多可持续的内生动力 [6] - 假期“乘数效应”持续释放，将为2026年消费市场奠定良好开局，推动文旅融合向更深层次、更广维度发展 [6]

文章核心观点 - 海南自由贸易港全岛封关运作后，其免税、出入境便利化、国际航线及“零关税”等政策红利正全方位释放，显著带动了文旅消费市场升温、国际客流增长及“医疗+旅游”等产业融合发展，为海南文旅产业注入了强劲新动能 [1] 旅游消费市场表现 - 封关后首个周末（12月20日—21日），三亚、海口等多个城市的度假酒店热门房型已售罄，热销房型以亲子房和海景套房为主 [3] - 2025年11月（离岛免税升级政策实施首月），海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1% [3] - 截至12月10日，同程旅行旗下的呀诺达热带雨林景区元旦假期门票预订热度同比增长超过25% [5] 政策与基础设施利好 - 海南对86国实行免签，免签入境事由从旅游延伸至商贸、医疗、会展等多元场景，并新增港澳地区外国旅游团144小时免签、外国旅游团邮轮入境15天免签及240小时过境免签政策 [9] - 海南已开通85条国际航线，海南航空近期新开通海口至吉隆坡、胡志明市、河内等多条国际航线，并将部分航线值机截载时间缩短至航班起飞前30分钟 [8][10] - 截至12月13日，海口美兰机场2025年国际及地区旅客吞吐量突破140万人次，创历史新高 [9] - 截至12月12日，海南今年出入境人员达247万人次，其中免签入境外国人达54.8万人次，占入境外国旅客总数的89.6%，较历史最高峰增长25% [10] 产业升级与国际化发展 - 封关后，免税商品种类增加、平均价格下降，将带动“免税+酒店”、“免税+景区”等复合产品增长，吸引国内及亚太地区客源，并促进旅游企业业务国际化 [5] - 复星旅文表示将结合自贸港政策优势，引入国际IP、全球餐饮品牌和特色演艺，以提升非房收入占比 [3] - 专家认为封关将促进海外商品便捷进入，助力海南建设中国规模最大、制度最完善的省级免税市场，提升国际竞争力 [4][5] - 封关与人才引进优惠政策（如个税减免）将吸引文旅服务业人才集聚，推动服务业提质升级与旅游产品优化 [6] 医疗旅游融合发展 - 海南自贸港实施药品、医疗器械“零关税”政策，并于2024年12月31日实现“首单”落地 [12] - 政策优势加速了国际创新药械引进，并吸引全球药械企业在海南落地生产 [12][13] - 三亚拟引入新加坡鹏瑞利集团，开设海南自贸港首家外商独资医院项目 [13] - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区已累计推出25条个性化医疗旅游线路，包括8条国际医疗旅游精品线路 [13] - 今年1—9月，博鳌乐城接待医疗旅游人次同比增长近64%，已接待来自加拿大、迪拜、俄罗斯等十余个国家和地区的游客 [13] - 专家认为封关政策有助于吸引海外医疗机构和学术活动落地，推动海南成为药械交易与技术合作中心，并带动相关产业协同增长 [14]

行业投资评级 - 维持行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 2025年11月消费数据整体运行平稳，服务消费保持高景气为行业增长提供动力，扩内需战略值得进一步关注 [3] - 社会消费品零售总额环比增幅回落，但服务消费表现仍好，文旅等服务性消费需求持续释放 [1][5] - 建议关注受益于旅游出行、商旅恢复、本土餐饮、演艺演出、会议会展、促就业政策及免税消费等领域的相关标的 [3] 国内宏观数据总结 - **社会消费品零售总额**：2025年11月总额为4.39万亿元，同比增长1.3%，增幅环比回落1.6个百分点，低于Wind一致预期的2.93% [5] - **商品与餐饮零售**：11月商品零售额同比增长1.0%，餐饮收入同比增长3.2% [1][5] - **累计社零数据**：1-11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，剔除汽车类产品后同比增长4.6% [5] - **服务消费表现**：1-11月服务零售额同比增长5.4%，增速连续三个月回升，较1-10月提升0.1个百分点，高于同期商品零售额增速1.3个百分点 [5] - **细分服务消费**：1-11月，文体休闲服务类、通讯信息服务类零售额延续两位数增长 [5] - **消费者信心**：2025年10月消费者信心指数为89.4，环比略有下行，仍处于低景气度水平 [5] - **居民消费价格指数**：11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较10月的0.2%提升0.5个百分点；核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅与上月持平，已连续3个月涨幅在1%以上 [5] - **采购经理指数**：2025年10月服务业PMI为49.5%，环比回落，低于50%临界点 [1] - **就业市场数据**：2025年11月全国城镇调查失业率平均值为5.1%，环比持平，同比上升0.1个百分点；全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时/周 [5] 投资建议与关注标的总结 - **旅游综合服务**：建议关注岭南控股、同程旅行 [3] - **演艺、景区、酒店**：建议关注天目湖、丽江股份、宋城演艺、中青旅、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店 [3] - **本土餐饮**：建议关注同庆楼 [3] - **演艺演出产业链**：建议关注锋尚文化、大丰实业 [3] - **会议会展领域**：建议关注米奥会展、兰生股份 [3] - **人力资源服务**：建议关注受益于促就业政策的北京人力、科锐国际 [3] - **免税消费**：建议关注中国中免、王府井 [3]

中国消费市场复苏格局 - 消费市场呈现显著的“K型复苏”特征，消费板块的反弹与大众消费的温和复苏形成鲜明分化 [1] - 当前格局主要由供给侧刚性约束、高净值客群财富效应以及政策端边际改善共同驱动，暂难言为需求驱动的趋势性回暖 [1] 供给侧约束与表现 - 航空业受飞机引进延迟、发动机检修等因素制约，有效运力增长受限 [1] - 高端零售物业与奢华酒店凭借稀缺的区位与品牌壁垒，在需求承压背景下实现客流与收益领先复苏 [1] 需求侧支撑因素 - 资本市场表现与黄金价格上行带来的财富效应为奢侈品、高端旅游及博彩等顺周期板块提供了需求支撑 [1] 政策环境与潜在机会 - 行业自律公约有效夯实了航空票价与收益率的底线 [1] - 离岛免税政策的优化与海南封关在即，创造了潜在增量空间 [1] - 重点建议关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会 [1] - 具体机会包括受益于资本市场财富效应潜在传导的偏高端消费，如出境游、酒店、博彩、免税、奢侈品&高端美护、高端地产物业等 [1]

市场整体表现 - 12月17日上午A股三大股指集体上涨，沪指涨0.17%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [1] - 沪深两市半日成交额为1.02万亿元，较上个交易日缩量987亿元 [1] - 市场个股跌多涨少，共1578只个股上涨，3724只个股下跌，30只个股涨停 [1] - 大科技板块集体反弹，锂矿、CPO概念股走高，通信设备、化肥农药、旅游酒店板块涨幅居前 [1] - 海南自贸区、商业航天等概念板块下挫 [1] - 港股恒生指数、恒生中国企业指数上涨，恒生科技、恒生生物科技指数微跌，腾讯控股、阿里巴巴、美团、中芯国际、携程集团、京东集团、百度集团等个股上涨 [1] 新股表现 - 沐曦股份上市首日竞价高开568%，截至午盘报824.5元/股，涨幅达687.79% [3] - 盘中最高涨幅超过700%，中一签最高可盈利39.5万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [3] - 沐曦股份中午824.5元的收盘价成为A股第三高价股，总市值达3298.8亿元，居A股热股第一名 [3] 锂矿板块 - 锂矿概念股强势拉升，领涨市场 [4] - 盛新锂能、大中矿业、金圆股份录得10cm涨停，盐湖股份涨超7%，赣锋锂业涨超4%，天齐锂业涨超5%，天华新能涨超13% [5] - 国城矿业、中矿资源、雅化集团、融捷股份、西藏矿业等均涨超5% [5] - 消息面上，碳酸锂期货主力合约连续第二个交易日站上10万元/吨大关，创2024年6月份以来新高 [5] 旅游酒店与商业百货板块 - 旅游酒店板块持续拉升，曲江文旅、南京商旅录得10cm涨停，首旅酒店、西域旅游、西安饮食、华天酒店、九华旅游等纷纷上涨 [7] - 去哪儿旅行数据显示，2026年1月1日—3日入住热门城市酒店订单量同比增长3倍以上，部分热门城市高星酒店订单量同比增长5倍 [7] - 商业百货板块表现活跃，利群股份、百大集团录得10cm涨停，丽尚国潮、丽人丽妆、上海九百、文峰股份等跟涨 [8] - 中央财办表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费 [9] CPO（光模块）板块 - 光模块（CPO）板块大幅上涨 [11] - 中际旭创涨3.52%，报571.21元/股，最新市值为6347亿元 [12] - 新易盛涨6.46%，报433.5元/股，最新市值为4309亿元 [13] - 天孚通信涨6.3%，报211.86元/股，最新市值为1647亿元 [14] - 联特科技大涨14.12%，光库科技、长芯博创、光迅科技等跟涨 [15] 其他个股异动 - *ST铖昌再次涨停，报70.86元/股，走出9天8板 [16] - 公司发布股票交易异常波动公告，确认经营状况正常，无应披露未披露的重大事项 [16]

市场整体表现 - 12月17日上午，A股三大股指集体上涨，沪指涨0.17%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [1] - 沪深两市半日成交额为1.02万亿元，较上个交易日缩量987亿元 [2] - 市场个股跌多涨少，共1578只个股上涨，30只个股涨停，有3724只个股下跌 [2] 板块表现 - 锂矿、CPO概念股走高，通信设备、化肥农药、旅游酒店板块涨幅居前 [2] - 锂矿概念指数上涨5.45%，锂电电解液指数上涨4.43%，盐湖提锂指数上涨3.34%，光模块(CPO)指数上涨3.21% [3] - 海南自贸区、商业航天等概念板块下挫，海南自贸港指数下跌4.31%，商业航天指数下跌2.58% [3] - 港股方面，恒生指数上涨0.12%至25265.46点，恒生中国企业指数上涨0.14%至8770.33点，恒生科技指数微跌0.02%至5401.68点 [4] 新股表现 - 沐曦股份上市首日竞价高开568%，截至午盘报824.5元/股，涨幅达687.79% [6] - 盘中最高涨幅超过700%，中一签最高可盈利39.5万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [6] - 沐曦股份中午824.5元的收盘价使其成为A股第三高价股，总市值达3298.8亿元，居A股热股第一名 [8] 锂矿板块 - 锂矿概念股强势拉升，领涨市场 [9] - 盛新锂能、大中矿业、金圆股份录得10%涨停，盐湖股份涨超7%，天华新能涨超13% [10] - 天华新能涨13.24%，盛新锂能涨10.01%，大中矿业涨9.99% [11] - 消息面上，碳酸锂期货主力合约连续第二个交易日站上10万元/吨大关，创2024年6月以来新高 [11] 旅游酒店板块 - 旅游酒店板块持续拉升 [12] - 曲江文旅、南京商旅录得10%涨停，首旅酒店涨4.89%，西域旅游涨4.40% [13] - 去哪儿旅行大数据显示，2026年1月1日至3日热门城市酒店订单量同比增长3倍以上，部分城市高星酒店订单量同比增长5倍 [14] 商业百货板块 - 商业百货板块表现活跃，利群股份、百大集团录得10%涨停 [15] - 利群股份涨10.02%，百大集团涨10.01%，丽尚国潮涨5.98% [16] - 中央财办有关负责同志表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费 [16] CPO（光模块）板块 - 光模块（CPO）板块大幅上涨 [17] - 中际旭创涨3.52%，报571.21元/股，最新市值6347亿元 [18] - 新易盛涨6.46%，报433.5元/股，最新市值4309亿元 [20] - 天孚通信涨6.3%，报211.86元/股，最新市值1647亿元 [21] - 联特科技大涨14.12%，光库科技、长芯博创、光迅科技等跟涨 [23] 个股异动 - *ST铖昌再次涨停，报70.86元/股，走出9天8板 [25][26] - 公司发布股票交易异常波动公告，确认经营状况正常，无应披露未披露的重大事项 [28]

核心观点 - 报告认为国内市场于2025年12月16日呈现震荡整理、回调延续的态势，主要股指普遍下跌，市场情绪偏弱，但短期波动不改中长线方向 [8][9][10] - 报告指出中央经济工作会议精神将扩大内需作为2025年排在首位的重点任务，并强调从供需两侧发力稳定房地产市场 [10] - 报告汇总了多项国内外重要政策与经济事件，包括海南自贸港全岛封关、对欧盟猪肉实施反倾销措施、美国经济数据分化等，这些因素共同构成了当前的市场环境 [11][12][13][14][15][16][18][19][20][21] 国内市场表现 - 2025年12月16日，上证综指收于3824.81点，下跌1.11%或43.11点 [1][4][9] - 深证成指收于12914.67点，下跌1.51%或197.42点 [1][4][9] - 创业板指下跌2.1%，科创50指数下跌1.94% [1][9] - 万得全A成交额为17481亿元，较前一日略有下降 [1][9] - 市场呈现普跌格局，30个中信一级行业中有27个下跌，其中有色金属、通信、电力设备及新能源跌幅居前，仅综合金融、商贸零售及消费者服务三个行业小幅收涨 [1][9] - 概念板块中，加密货币、免税店及车路云等指数表现活跃 [1][9] - 个股层面，1090只个股上涨，4299只下跌，122只个股涨超5%，329只个股跌超5% [10] 政策与宏观驱动 - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，指出扩大内需是明年排在首位的重点任务，需从供需两侧发力提振消费，并统筹提振消费和扩大投资 [10] - 针对房地产市场，明年将从供需两端发力：供给端严控增量、盘活存量，加快消化库存；需求端采取更多针对性措施，释放居民刚性和改善性需求 [10] - 国务院总理李强签署国务院令，公布《全民阅读促进条例》，自2026年2月1日起施行，旨在促进全民阅读，建设书香社会 [3][11] - 国家发改委发布通知，加强铁路项目技术经济论证和投资效益分析，并依据区域差异设定项目资本金比例，如西藏等地项目可采用全额资本金，其他东部、中西部及东北地区项目资本金比例按项目总投资的50%、70%考虑 [12][13] - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关，并同步施行一系列相关税收、海关监管及货物清单管理文件 [14][15] - 商务部裁定对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品实施最终反倾销措施，税率为4.9%-19.8%，实施期限5年，自2025年12月17日起生效 [16] 海外市场与全球经济 - 2025年12月16日，美国三大股指涨跌不一：道琼斯指数下跌0.62%，标普500指数下跌0.24%，纳斯达克指数上涨0.23% [2][4] - 美股个股中，特斯拉股价上涨超过3%，脸书上涨逾1% [2] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，同时10月非农就业人数大幅减少10.5万人 [19] - 美国11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速 [19] - 美国12月标普全球制造业PMI初值下滑至51.8，创5个月新低；服务业PMI初值下滑至52.9，综合PMI初值下滑至53，均录得6个月新低 [19] - 欧元区12月制造业PMI初值为49.2，低于预期，服务业与综合PMI初值分别为52.6和51.9，也均低于预期 [20] - 德国12月制造业PMI初值降至47.7，为10个月以来新低 [21] - 日本12月制造业PMI初值为49.7，仍处于收缩区间 [21]

文章核心观点 - 冰雪旅游热度在冬季文旅淡季中逆势升温 带动旅游餐饮板块股价走强 相关公司表现突出[1] - 行业分析师建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司[1] 市场表现 - 旅游餐饮板块在盘中发力走高 截至发稿 曲江文旅涨停 三峡旅游涨约7% 首旅酒店涨约5% 长白山和大连圣亚等涨超3%[1] 行业数据与趋势 - 进入冰雪季后冰雪旅游逐步升温 美团旅行数据显示 2025年10月中旬以来 "室外滑雪场"搜索量同比上涨近900%[1] - 冰雪游Top10客源地城市为深圳 北京 上海 哈尔滨 张家口 武汉 广州 杭州 沈阳 成都 一线城市游客出行热度领跑全国[1] - 美团平台上 "滑雪场附近美食"和"滑雪场附近酒店"的搜索量同比上涨两成多[1] 机构观点 - 中银证券指出 冬季通常为文旅淡季 但冰雪旅游概念热度逐步升温 北方多地作为冬季冰雪旅游目的地较受关注[1]

元旦假期旅行市场趋势 - 元旦假期为春节前最后一个法定假期，公众出行和休闲需求有望集中释放 [1] - 同程旅行平台数据显示，“跨年”、“元旦”等关键词搜索热度环比高增，机票、酒店民宿等主要产品预订逐步起量 [1] - 通过拼假（12月29日至31日请假三天）可形成8天长假，相关攻略在社交媒体火爆，显示公众出行意愿较强 [1] 二级市场表现 - 航空、酒店、景区板块在新闻发布当日早盘表现活跃，领涨公司包括南京商旅、南方航空、中国东航、大连圣亚、中国国航等 [1] - 旅游ETF（562510）已连续多日上涨 [1] - 旅游ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域 [1] 行业催化因素 - 冰雪游、境外游、免签政策以及元旦叠加春节假期等多重因素，共同推动旅游板块热度显著提升 [1]

海南自贸港政策与市场动态 - 海南自贸港将于12月18日正式启动全岛封关 此举将提升人员进出便利性并扩容免税品类 直接利好免税、酒店、航空等旅游产业 [1] - 元旦及“最长春节”临近 叠加冰雪旅游升温 旅游行业处于“政策红利+需求释放”的双重利好周期 [1] 离岛免税销售数据 - 2025年11月1日海南离岛免税购物新政实施后 三亚市首月离岛免税销售额达16.3亿元 同比增长24.3% 创2025年以来单月增速新高 [1] 相关投资标的 - 旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数 持仓包括中国中免、海南机场等海南概念股 覆盖景区、航空机场、免税、酒店餐饮等细分领域 [1] - 该ETF在海南封关、冰雪经济、春节假期等多重催化下有望受益 [1]