市场表现 - 三大指数小幅收红 沪指涨0.35% 深指涨0.41% 创业板指涨0.66% [1] - 全天成交12151亿 较上一交易日减少2522亿 [1] - 两市超3500只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 上涨驱动因素 - 陆家嘴论坛将于6月18日召开 市场预期发布稳市政策 包括金融开放试点和科技金融支持措施 [1] - 香港稳定币立法推动资金流入券商和金融科技板块 [1] - IP经济和房地产板块迎来利好 带动产业链表现 [1] 板块表现 油气股 - 中东危机加剧 伊以冲突和俄乌冲突导致油价大幅上涨 短期内油价持续高位波动 [2] IP经济相关板块 - Labubu火爆全球 国产文化IP出海超预期 带动IP经济上下游方向 [2] - 游戏板块利好不断 影视院线同步走强 [2] 稳定币概念 - 香港陈茂波表示数字资产市场发展将增加稳定币需求 其可编程特性可推动金融服务自动化和智能化 [2] - 美股稳定币概念大涨刺激A股相关概念 [2] 风电板块 - 2025年1-5月国内25个省市新增核准风电项目68.4GW 同比增长72% [2] - 招标及核准数据超预期 市场对2026年风电需求预期上修 [2] 后续展望 - 市场上涨由多重利好推动 持续性需观察 [3]

市场整体表现 - 三大指数集体上涨 沪指涨0.35% 深成指涨0.41% 创业板指涨0.66% [1] - 全市场3559只个股上涨 73只个股涨停 1641只个股下跌 [2] - 总成交额达12436.41亿元 上涨家数较前日增加850家 涨幅31.38% [3] 影视板块表现 - 光线传媒涨停 涨幅19.98% 现价22.10元 [4][6] - 光线传媒董事长透露《哪吒》衍生品总销售额有望突破千亿元 单个品类销售额超百亿元 [4] - 动画电影《哪吒之魔童闹海》海外票房预计超1亿美元 创近20年中国电影出海最佳成绩 [5] - 博纳影业涨6.52% 华谊兄弟涨5.79% 欢瑞世纪涨4.42% 万达电影涨3.55% [6] IP经济概念板块 - 泡泡玛特旗下IP"LABUBU"全球爆火 推动IP经济概念板块全天强势 [7] - 星辉娱乐涨14.07% 凡拓数创涨10.67% 美邦服饰涨10.17% 高乐股份涨10.08% [8] - 珠江钢琴涨10.02% 绿茵生态涨10.01% 元隆雅图涨9.99% 地素时尚涨9.98% [8] 稳定币概念板块 - 恒生电子、四方精创、恒宝股份、海联金汇等十余股涨停 [9] - 香港财政司司长表示将加快处理稳定币牌照申请 推动金融服务自动化和智能化 [9] - 天阳科技涨20.00% 四方精创涨19.99% 拉卡拉涨15.34% 雄帝科技涨13.81% [10] 房地产产业链 - 国家统计局数据显示5月70城房价同比降幅收窄 国务院会议要求优化房地产政策 [11] - 合肥城建涨停涨9.99% 万通发展涨7.09% 新黄浦涨6.11% 渝开发涨5.45% [12] - 招商蛇口涨4.82% 城投控股涨4.55% 滨江集团涨4.23% 新城控股涨3.87% [12]

市场整体表现 - A股三大指数全线翻红 沪指涨0.10%至3380.22点 深成指涨0.29%至10151.87点 创业板指涨0.63%至2056.63点 [1][2] - 恒生科技指数率先转涨0.17%至5248.69点 金山软件领涨11.65%至39.3港元 小米集团涨2.21%至53.1港元 [4][5] 板块热点 稳定币概念 - 板块整体暴涨5.85% 天阳科技20cm涨停 海联金汇、恒宝股份、东信和平涨停 [3][6][7] - 政策驱动：香港《稳定币条例》获立法会通过 将于8月1日生效 数字资产发展政策宣言即将发布 [8] 油气板块 - 油气开采指数大涨4.01% 科力股份30cm涨停 通源石油涨19.57% 山东墨龙等6股涨停 [3][10][11] - 原油期货大涨6.52%至547.2元/桶 地缘风险主导价格 以色列袭击伊朗致原油风险溢价上升 [12][13] 3D打印与创新药 - 3D打印概念异动 金橙子开盘3分钟20%涨停 海正生材涨超10% [3] - 创新药走强 广生堂20%涨停 悦康药业涨11% [14] 商品期货 - INE原油、SHFE燃油分别涨6.52%和2.90% 美国商业原油库存单周下降364.4万吨至43241.5万吨 [13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、川超、存储、潮玩盲盒、量子计算、创新药/仿制药、核聚变、电子元器件、影视、工业控制、智能眼镜、机器人、超导、通讯、IP运营、游戏 - **公司**：蚂蚁数科、好上好、奥雅股份、新经典、实丰文化、电子城、奥赛康、弘讯科技、惠伦晶体、光线传媒、元隆雅图、安妮股份、科蓝软件、雄帝科技、美登科技、华信永道、吉大正元、朗新集团、协鑫能科、君正集团、正元智慧、川网传媒、天府文旅、峨眉山A、茂业商业、红旗连锁、天味食品、德明利、香农芯创、江波龙、佰维存储、朗科科技、联芸科技、万润科技、兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份、中电港、力源信息、商络电子、深科技、太极实业、通富微电、量子之歌、泡泡马特、玻色量子、信达生物、ITER、宇树科技、优必选、斯坦德、斯瑞新材、小方制药、嵘泰股份、易点天下、翰宇药业、浙江荣泰、精达股份、上海超导、联特科技、中文在线、盛天网络 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币行业** - **核心观点**：蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照，稳定币价值高，相关公司有望受益 [1][14] - **论据**：蚂蚁国际拟在中国香港和新加坡申请稳定币牌照，蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照并与监管多轮沟通，将在AI、区块链和稳定币创新投入大规模应用；蚂蚁金融每秒可处理10万笔交易，支持多币种跨境兑换，2024年全球交易规模超1万亿美元，区块链跨境结算占比达三分之一；稳定币与法定货币或实物资产挂钩，价值稳、支付效率高、场景丰富，助力蚂蚁打通支付等闭环，实现即时结算，在RWA场景下可促进资产链上流通 [14] 2. **川超行业** - **核心观点**：“巴蜀雄起杯”川超联赛将借鉴“苏超”经验举办，相关公司或参与赛事组织、宣传等 [13] - **论据**：因“苏超”火爆，网友呼吁川办类似赛事，四川省体育局答复将借鉴“苏超”经验举办“巴蜀雄起杯”川超联赛；赛程为2025年四川“三大球”城市联赛（足球）暨“巴蜀雄起杯”省业余足球联赛分区赛6月21日 - 7月6日，总决赛9月15日 - 9月27日，分男子、女子组，实行十一人制 [14] 3. **存储行业** - **核心观点**：美光扩大投资，存储需求增长，价格上涨，相关公司有望受益 [3][14] - **论据**：美光科技宣布将内存制造投资额扩大到1500亿美元；日本NAND闪存巨头铠侠宣布到2029年产能较2024财年翻番，满足Al数据中心需求；受DRAM供应商收减Server和PC DDR4产出影响，Q2 Server与PC DDR - 4模组价格上涨，涨幅预计季增18 - 23%和13 - 18% [14] 4. **潮玩盲盒行业** - **核心观点**：相关公司通过IP运营、AI合作等方式发展潮玩盲盒业务，市场前景较好 [5][6][7][15] - **论据**：奥雅股份推出WAKUKU联名盲盒；新经典IP运营多元升级，推出盲盒产品；实丰文化“AI魔法星”或可应用于泡泡马特潮玩；泡泡玛特持续新高，相关公司结合“盲盒经济”潮流开展业务 [5][6][7][15] 5. **量子计算行业** - **核心观点**：电子城与玻色量子合作布局量子计算，构建服务网络，塑造创新生态 [8][16] - **论据**：电子城与玻色量子正式签合作协议，合力构建全国性量子计算服务网络，在重点区域打造“量子计算应用示范节点”，塑造量子计算创新生态；玻色量子核心团队源自顶尖机构，是国内唯一聚焦相干光量子计算的企业，估值超13亿元，2023年5月发布首台1001量子比特光量子计算机，技术达国际先进水平 [16] 6. **创新药/仿制药行业** - **核心观点**：奥赛康创新药/仿制药有望陆续上市，部分产品潜力大 [9][16] - **论据**：公司股东大会计划未来三年每年推1个1类创新药品种获批，目前有11款临床产品进入报产上市申请，类别均为仿制药；抗肺癌1类创新药ASK189进展最受关注，正处于Ⅲ期整体受试的最后阶段，有望成首个上市的国产CLDN18.2单抗；利尼替尼作为第三代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂，于2025年1月获批用于特定肺癌患者治疗，在第三代EGFR - TKI市场中具备10亿 - 15亿元/年的销售潜力，2025年净利润贡献约0.8亿 - 1.2亿元，2027年或超3亿元 [16] 7. **核聚变行业** - **核心观点**：弘讯科技子公司参与多个国际核聚变项目，具备行业头部地位 [10][16][17] - **论据**：子公司EBT在核聚变领域有丰富项目经验，参与多个国际项目，如2022年为ITER先导项目JT提供8套误差场校正的电源系统，2024年为意大利国家原子能研究中心主导的核聚变实验项目建设偏滤器托卡马克测试装置，提供极低温线圈的高精度电源方案以及物理同步辐射加速器项目；公司工业控制类产品涵盖多种控制系统，目前注塑机控制系统在国内市场份额居首 [10][16][17] 8. **电子元器件行业** - **核心观点**：惠伦晶体晶振应用于AI眼镜等领域，供货小米，具备一定市场优势 [11][17] - **论据**：公司主营产品为SMD振荡器等，生产的晶振产品已应用于Al眼镜系统控制芯片及无线通信芯片等关键部件，为设备提供高精度时钟信号与低时延数据传输保障；晶振产品已进入小米手机供应链，用于小米14 Ultra产品卫星通信功能；晶振产品已应用于机器人领域，作为传感器、控制器、驱动器等关键部件 [11][17] 9. **影视行业** - **核心观点**：光线传媒影片放映及合作进展良好，有望带来收益 [13] - **论据**：《哪吒之魔童闹海》目前延长放映至6月30日，海外宣发合作选择当地相关业务资质的专业机构进行，正与重点地区洽谈该哪吒主题乐园合作模式；《三国的星空》是公司参投、发行的影片，预计将于年内上映 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 一博科技与机器人领域众多客户建立合作关系，为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务，单个客户交易金额占总营收比重小，对总体业绩影响小 [17] - 南凌科技与泡泡玛特建立合作，通过凌云SASE云平台对泡泡玛特全国门店网络运行状况建立集中监控管理，保障门店高效运营 [17] - 斯瑞新材与下游可控核聚变公司合作，开发托卡马克试验装置磁体等组件，已顺利装机运行，开发的耐高温铜铬镍合金材料正在新一代核聚变装置关键部件进行测试 [17] - 小方制药与上海皮肤病医院合作开发治疗脱发中药1.1类新药复方侧柏酐 [17] - 嵘泰股份管理层本周前往北京直接对接客户，核心优势是墨西哥成熟产能与参股公司澜孚的技术实力，规划今年形成10万根轻机产能，近期已有Levi的汽车EHB锻件定点接近落地 [17] - 易点天下与泡泡玛特建立友好业务合作，为新消费品品牌提供全链路线下商业解决方案 [18] - 翰宇药业用于减重适应症的GLP - 1R/GIPR/GCG - R靶点体液激动剂已完成临床前最优候选化合物筛选和原料药工艺开发，正式进入原料药中试放大阶段，司美格鲁肽注射液项目已进入剂量维持期，预计2026年中国申报上市 [18] - 浙江荣泰近期收到TSL机器人手部微型丝杠、齿轮箱订单，微型丝杠今年交付量预计从6 - 7万根提升至8万根，齿轮箱交付3000 - 5000套 [18] - 精达股份持有上海超导18.29%股份，2024年欲申请上市辅导，预计2026年上市，上报材料进度超预期，铜缆高端业绩步入高增期，2023 - 2025年铜缆出货量分别为700吨、1700吨、全年4000－5000吨左右，2025年出货倍增，2024Q1领带业务预同比＋40% [18] - 联特科技1.6T产品处于样品测试阶段，根据最新关税政策，半导体分类下的通讯设备、光模块等产品是豁免对等关税的，关税费用的承担与贸易条款相关 [18] - 中文在线在谷子山方面拥有自主IP“小墨”，获得国际知名IP在国内衍生品部分品类授权，《罗小黑战记2》电影将于2025年暑期上映；在短剧方面具备三大优势，已打造多个海外本土短剧平台APP；在Al生成漫画、动态漫画、AI漫剧方面实现商业化付费连载并探索出可持续发展路径，多部爆款作品不断上榜，目前AI漫剧日充值额高速增长 [18] - 盛天网络旗下游戏与日本老牌玩具制造企业旗下IP开启联动，推出系列角色和道具；持续深化与国际IP方合作，围绕核心IP开发衍生品与跨媒介内容；在AI虚拟社交等玩法有相关技术储备，AI虚拟人社交功能将于近期上线 [18]

互联网巨头抢滩稳定币市场 - 蚂蚁集团计划在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照 涉及旗下蚂蚁国际和蚂蚁数科两家公司 [1] - 京东宣布将在中国香港发行与港元1:1挂钩的稳定币 渣打、京东币链科技、圆币创新科技已提交港元稳定币牌照申请 [1] - 中国香港《稳定币条例草案》于2025年5月通过 预计8月生效 开启港元稳定币牌照制度 [3] 稳定币市场格局与竞争力量 - 全球稳定币市场存在三股竞争力量：传统金融机构、加密货币原生公司和科技类公司 [4] - 加密货币原生公司执行力强 传统金融机构合规能力强 科技公司拥有场景和用户优势 [5] - 蚂蚁集团在技术积累和应用场景方面被认为比京东更具优势 [4] 稳定币产业链结构 - 稳定币产业链核心结构包括发行层、托管/储备管理层、技术支持层、钱包/支付接口、合规与审计、用户入口 [7] - 托管与储备管理环节以传统金融机构为主 如渣打、汇丰、中银香港可能参与港元稳定币托管 [8] - 技术支持方包括HashKey Chain、Circle等 提供智能合约、安全审计和区块链底层设计 [8] 钱包系统与支付接口 - 钱包系统代表企业包括ImToken、MetaMask、HashKey Me、WeChat HK等 [8] - Cobo专注于数字资产托管服务 开发稳定币跨境支付解决方案以满足支付公司需求 [9] - 监管可能要求推出官方钱包和市场化钱包共存 托管服务机构的钱包标准较高 [9] 港元稳定币的发展前景 - 港元稳定币产业链庞大 涵盖技术、金融、支付、法律、监管等多方协作 [10] - 香港可能成为全球最早大规模落地合规"本地货币稳定币"的国际金融中心之一 [10] - 稳定币跨境支付相比传统银行账户体系在流程周期和费用成本上具备优势 [9]

稳定币产业链结构 - 稳定币产业链核心结构包括发行层、托管/储备管理层、技术支持层、钱包/支付接口、合规与审计、用户入口（C端/B端）[1][6] - 托管与储备管理是核心环节，传统金融机构（银行、资管公司）将是主力军，例如美元稳定币发行方Circle、Tether会将法币存放于美国银行存款和短期美国国债基金[6] - 区块链与合约技术支持方不可或缺，包括稳定币发行的智能合约、安全审计、区块链底层设计，可能合作伙伴包括HashKey Chain、Circle等[6] 港元稳定币市场动态 - 蚂蚁集团将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照，涉及旗下蚂蚁国际和蚂蚁数科两家公司[1][3] - 京东计划在中国香港发行基于公共区块链并与港元1:1挂钩的稳定币[1] - 渣打银行、安拟集团、香港电讯组建的合资公司、京东币链科技、圆币创新科技已正式提交港元稳定币牌照申请[1][4] 行业竞争格局 - 稳定币市场有三股竞争力量：传统金融机构、加密货币原生公司、科技类公司[4][5] - 加密货币原生公司起步早，自下而上野蛮成长，能够很好满足市场需求[5] - 传统金融机构优势是政治资源强、合规能力强，但节奏相对较慢[5] - 科技公司优势是有场景和用户，同时更加灵活[5] 监管环境 - 中国香港立法会于2025年5月21日正式通过《稳定币条例草案》，预计8月起正式生效，开启港元稳定币牌照制度[3] - 美国Genius法案要求稳定币发行机构必须持有100%美元等价资产储备，包括短期美债或受监管的类现金资产[3] - 监管预计会要求推出满足安全标准的钱包，同时允许其他钱包存在，即官方钱包和市场化钱包共存[7] 技术应用场景 - 钱包系统与支付接口主要为C端/B端用户提供可存储、转账、交易稳定币的工具，代表企业包括ImToken、MetaMask、HashKey Me等[7] - 稳定币跨境支付可脱离银行账户体系，用户基于Token钱包范式在区块链网络上完成，在流程周期、费用成本上具备优势[8] - 港元稳定币产业链涵盖技术、金融、支付、法律、监管等多方协作，是推动香港Web3金融基础设施现代化的核心工程之一[8]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.9 - 2025.6.13）沪深300指数下跌0.25%，计算机指数下跌2.52%，应重视AI应用和稳定币投资机会 [4][10] - 豆包大模型1.6和视频生成模型发布，大模型推理和多模态能力跃进为AI应用生态繁荣奠定技术底座，tokens使用量增长彰显AI推理算力需求高景气 [4][11] - 蚂蚁等巨头积极布局稳定币，看好政策、资本、产业共振的稳定币投资机遇 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 周观点：重视AI应用和稳定币投资机会 - 市场回顾：本周沪深300指数下跌0.25%，计算机指数下跌2.52% [4][10] - AI应用和算力投资机会：6月11日豆包大模型升级为1.6版，视频生成模型Seedance 1.0 pro发布，大模型能力提升且tokens使用量增长超137倍 [4][11] - 稳定币投资机会：6月12日蚂蚁集团两大板块进军稳定币，香港《稳定币条例》将生效，6月5日Circle上市获认可 [5][12] - 投资建议：AI应用推荐金山办公等，算力领域推荐中科曙光等，华为昇腾生态推荐神州数码等，稳定币推荐朗新集团等 [6][13] 公司动态 股份增减持 - 佳发教育股东陈大强计划减持不超11,985,437股（占总股本3.00%） [14] - 博思软件董事肖勇计划减持不超1,650,000股（占总股本0.22%） [14] - 中科软股东科软创源计划减持不超16,620,800股（占总股本2%） [15] - 普联软件部分董事、高管计划减持不超195.75万股（占总股本0.70%） [15] - 丝路视觉董事丁鹏青拟减持不超70,600股（占总股本0.058%），副总裁田万军拟减持不超59,500股（占总股本0.049%） [16] 其他 - 天亿马拟购买星云开物股权并募集配套资金，股票6月10日起停牌，预计10个交易日内披露方案 [17] 行业一周要闻 国内要闻 - 鸿蒙6.0或于10 - 11月推出，华为Pura 80系列首发HarmonyOS 5.1，旧机型将随鸿蒙6.0获星闪车钥匙功能 [18] - 理想汽车成立“空间机器人”和“穿戴机器人”部门，或与“智能空间”概念相关 [19] - 小红书开源1420亿参数大模型dots.llm1，预训练用非合成数据，性能与阿里Qwen3 - 32b接近 [20] 海外要闻 - OpenAI发布o3 - pro模型，o3降价80%，o3 - pro在多项测试中领先 [21] - OpenAI年度经常性收入突破100亿美元，涵盖消费级产品等销售额 [22] - 6月9日苹果官宣“Liquid Glass”设计更新，将系统名称改为26版 [24] - 6月10日苹果宣布新操作系统开发者Beta版当日推出，公开Beta版7月推出，秋季向所有用户开放 [25]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 中美稳定币监管政策相继推进，推动稳定币行业迈向合规化发展新阶段，重塑国际格局 [1][14] - 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索，全球市场主体协同驱动稳定币生态进阶 [1] 根据相关目录分别进行总结 稳定币，蚂蚁强势入局 中美稳定币监管政策相继推进 - 中国香港《稳定币条例》8月生效，以“100%储备、持牌发行”为核心，设发牌机制与沙盒通道，蚂蚁数科等企业沙盒测试，有望构建离岸人民币稳定币枢纽 [10][15] - 美国《Genius法案》6月进入程序性投票阶段，预计本月表决，要求稳定币持牌发行、1:1美元储备、不得付息，提升消费者保护与金融稳定性 [10][25] 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索 - Circle上市，6月5日在纽交所上市，首日涨幅超160%，为稳定币企业提供样板，沃尔玛、亚马逊等探索发行稳定币 [11][32] - 蚂蚁进军国内稳定币，6月12日启动申请中国香港稳定币牌照，与协鑫能科成立新公司，连连数字成立专责团队 [37][52] - 其他国家加速入局，德意志银行研究稳定币，欧盟MiCA法规生效致USDT下架，Circle抢占市场 [53][54] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周市场小幅下跌，计算机位列第28位，沪深300指数下跌0.25%，申万计算机行业周跌幅2.52% [58] - 2025年初至今申万计算机行业涨幅排名第13名，超额收益为3.66% [62] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块小幅下跌，321只个股中71只上涨，238只下跌，12只持平 [67] - 涨幅前五为兆日科技、雄帝科技等，跌幅前五为退市龙宇、御银股份等 [67] - 周成交额前五为四方精创、中科曙光等，周换手率前五为雄帝科技、御银股份等 [70] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周8只核心推荐标的3只上涨，涨幅最大为朗新集团，涨幅5.18%，跌幅最大为深信服，跌幅7.98% [75] 整体估值情况 - SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至78.29倍，高于历史均值57.84倍 [77] 本周重要公告汇总 - 浪潮软件6月11日首次回购股份97,400股，占总股本0.03% [82] - 方正科技股东新方正控股3月10日至6月9日减持7,626,400股 [83] - 虹软科技等多家公司进行权益分派 [86][87][88][89] - *ST龙宇6月10日进入退市整理期，方正科技计划向特定对象发行A股股票 [90][91] 本周重要新闻汇总 - 2025亚马逊云科技中国峰会等多个科技活动举行 [95] - 阿里云领投硅基流动数亿元A轮融资，小红书开源首个大模型 [97][98] - 微软、三星等公司有技术更新或业务合作 [100][101] 历史报告回顾 - 涵盖云计算、金融科技、数字货币、工业软件等多领域历史报告 [109][110][111]

蚂蚁旗下两家子公司官宣入局稳定币 据蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群透露，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照，目 前已跟监管进行过多轮沟通。据悉，蚂蚁数科今年已经将中国香港列为全球总部，并且已经在香港完成 监管沙箱的先行先试。 【导读】蚂蚁旗下两家子公司双双官宣入局稳定币 中国基金报记者 曹雯璟 蚂蚁旗下两家子公司官宣入局稳定币。 记者从蚂蚁处了解到，近日，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照。同时，蚂蚁集团旗下国际业务部 门也正计划在新加坡和中国香港申请稳定币牌照。 京东集团此前已率先获得香港金融管理局颁发的稳定币发行人"沙盒"准入资格，其测试方案已进入支持 多终端应用场景的第二阶段。若蚂蚁系两家公司的申请获得监管批复，其将成为继京东之后第二家在港 布局合规稳定币业务的中国内地科技企业。 业内人士表示，蚂蚁国际方面，此举旨在加速完善其全球财资管理及金融科技服务领域的战略布局。稳 定币在跨境支付、电子商务及资产管理等场景中，能够作为高效、低成本的结算工具，显著提升资金流 转效率并有效管理汇率波动风险。结合近期市场关于蚂蚁国际上市的传闻，虽然官方尚未明确表态，但 若能成功申请稳定币牌照无疑将增强其业务 ...

汽车数据出境安全新规 - 工信部等八部门公开征求《汽车数据出境安全指引（2025版）》意见，规定汽车数据处理者向境外提供数据需申报安全评估的情形包括：向境外提供重要数据、累计向境外提供100万人以上个人信息（不含敏感个人信息）、累计向境外提供1万人以上敏感个人信息、关键信息基础设施运营者向境外提供个人信息、国家有关规定明确的其他情形 [1] 券商市场展望 中国股市 - 预计中国股市将继续区间波动，建议优化杠铃策略+关注企业出海+把握区间波动机会 [2] - A股韧性凸显，历史"大底"及今年阶段底部或均已出现，下半年或延续窄幅波动特征，节奏上或为"前稳后升" [4] - 上行空间取决于一揽子政策尤其是财政政策能否继续发力支持复苏趋势延续 [4] 美股市场 - 美股估值扩张空间或有限，杠铃策略同样有效，AI仍是投资主线 [2] 行业投资机会 互联网行业 - 下半年投资机会主要来自AI行情下的估值修复 [2] - 外部地缘环境仍是主要扰动因素，"口红效应"带动情绪经济，泛娱乐或跑赢大电商 [2] 科技行业 - "国补"带来的增量效应或在下半年逐步缓和 [2] - AI大模型行业将保持快速增长，智能辅助驾驶渗透率加速上升 [2] - 海外关税不确定性影响或将减弱 [2] 新能源汽车行业 - 中国新能源乘用车全年销量将同比增长24%，对应渗透率53.3% [2] - 智能辅助驾驶快速向大众市场渗透，带动激光雷达、智驾芯片、智驾Tier1等环节受益 [2] 消费行业 - "新消费"企业有望继续跑赢整体消费板块 [2] - 基本面较强的传统消费企业在较低估值水平及短期数据催化下，有望表现出较大股价弹性 [2] 医药行业 - 多款国产创新药有望实现出海授权，创新药销售收入高速增长 [3] - 数个国产重磅创新药物年内获批，更多生物科技企业迎来商业化盈利 [3] - 对2025年下半年医药板块整体持乐观态度，首选推荐创新药板块 [3] 军工行业 - 全球军贸格局或将重塑，中国有望进一步巩固全球军工竞争地位 [6] - 中国军贸进口份额从2015年的4.3%降至2024年的0.2%，正从传统装备向高技术、高附加值产品拓展 [6] - 可关注雷达系统、制导装备、无人机&反无人机技术、军机、装甲车、军舰等领域 [6] 金融科技行业 - 稳定币代表金融科技领域的大变革，可能成为下一代支付技术 [7] - USDT当前发行规模超1500亿美元，资产规模的80%配置了美债和类美债资产 [7] - 稳定币将推动货币国际化，后续关注Circle上市等催化 [7][8] 行业配置建议 - 产能周期视角下的机会：工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等 [5] - 高景气机会：AI产业链（云计算、算力、机器人、智能驾驶）、国防军工 [5] - 分红确定性强的红利板块：消费龙头、公用事业等 [5]