外资流动趋势 - 印度股市出现显著资本外流，外国投资者撤资超过170亿美元，创下多年新低 [1][2] - 去年同期印度为资本净流入状态，金额达200亿美元，当前反差使其成为亚洲外资流出最严重的市场 [2] - 自7月以来，美国、卢森堡、日本的大型基金成为撤资主力，全球新兴市场基金对印度的配置比例普遍下降 [4][5] - 与印度形成鲜明对比，中国在全球资本配置中的份额显著提升，吸引外资大量流入 [7] 印度市场面临的问题 - 地缘政治套利空间缩小，中美关系缓和削弱了印度作为“平衡者”的吸引力 [8] - 印度在美俄之间“两头讨好”的策略引发美国对其产品加征高额关税，同时中国保持警惕，加剧地缘风险 [10] - 外资企业在印度遭遇政策风险，小米印度公司被冻结超过48亿元人民币资产，沃达丰集团因税收政策变动损失超过20亿美元 [13][14] - 印度营商环境面临挑战，世界银行报告显示其排名连续多年在130名以后，高税收和行政壁垒影响外资信心 [14][16] 中国市场吸引力的核心 - 中国经济展现出强大韧性，产业链完整度全球领先，从原材料到组装的体系优势明显 [18] - 中国拥有14亿人口的庞大消费市场，对全球企业具有长期吸引力 [19] - 中美贸易关系出现缓和迹象，2024年双边贸易额实现同比增长，为资本提供稳定预期 [19][21] - 特斯拉扩建上海超级工厂，苹果供应链进一步向中国倾斜，体现外资的实际投入信心 [24] 产业竞争与未来展望 - 印度在纺织、电子组装等低端产业凭借人口红利对中国形成一定替代，是保障就业的关键领域 [24] - 资本流向反映国家经济实力与发展环境，稳定的环境和过硬实力是留住资本的关键 [26][28]

中央企业人才工作战略规划 - 科学规划"十五五"时期中央企业人才工作，把握新形势新任务新要求 [1] - 人才规划适度超前，人才投资优先安排，人才结构优化提质，体制机制赋能增效 [1] - 改进人才教育培养体系，拓展自主培养渠道，实施管理、科技、技能人才专项培养工程 [1] 人才发展体制机制改革 - 全面深化人才发展体制机制改革，强化对人才政治引领和组织关怀 [1] - 营造识才爱才敬才用才的良好环境，加强党对国资央企人才工作的全面领导 [1] - 目标为开创人才工作新局面，服务推动中央企业高质量发展 [1] 企业交流与经验分享 - 中国海油、中国电子2名获奖代表进行交流发言 [1] - 航天科技、中国电信、中广核等3家中央企业负责同志作交流发言 [1]

GQG Partners投资动态 - 在五家Adani集团公司的持股显著增加 包括Adani Energy Solutions和Adani Enterprises [1] - 通过大宗交易进行投资 总额超过4500亿印度卢比 [1] - 投资组合扩展至新头寸 包括GMR Airports [1] 印度市场投资布局 - 新增对印度主要公司的持仓 例如Bharti Airtel和State Bank of India [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到约690万美元，同比增长116%，环比增长75%，创下公司历史最高季度营收记录 [4][23] - 产品收入同比增长112%，但服务收入同比下降74% [23] - 公司连续第五个季度实现营收同比增长，并创下1670万美元的过去12个月营收新纪录 [23] - 研发费用同比下降52%，销售、一般及行政费用同比下降13% [24] - 期末现金余额略高于2000万美元，应收账款约为300万美元，持有的比特币价值约1.2亿美元，总资产约1.56亿美元 [25][26] - 公司已全额偿还800万美元的Coinbase贷款，目前无负债 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - KULR One Air电池平台自7月推出后，已创建超过150个商业就绪的电池库存单位，成为美国本土制造的最大电池产品组合之一 [5][11] - 在无人机、自主船只、定向能系统和水下航行器等领域，拥有超过十几个后期商机或已签署合同 [5] - 公司目前每月生产数千个电池包，目标是在2026年中期将月产能提升至5万个，并已准备好根据需求信号进一步扩大至每月10万个以上 [6][13] - Exia外骨骼机器人在北美市场推出数月内，已在零售、物流、工业分销和医疗保健等多个垂直领域部署超过30台单元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 无人机电池市场预计将从2025年的约15亿美元增长至2030年的24亿美元以上 [12] - AI数据中心和电信基础设施是公司重点拓展的新市场，针对NVIDIA等公司的下一代高功率系统开发电池备份单元 [14][15] - 电信网络和关键基础设施正在大力投资于弹性，推动了对经过认证的高可靠性储能解决方案的需求 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的核心战略是专注于能源存储与管理业务以及振动减缓技术，预计这两个领域将在2026年带来强劲的收入增长 [27] - 竞争优势体现在速度、质量、性能、安全性、安全的供应链以及客户体验和价值六个方面 [9][10] - 计划在2026年将德克萨斯州总部扩建至超过10万平方英尺，并引入新的自动化电池生产线以大幅提升产能 [6] - 比特币国库和挖矿策略是公司长期价值构建的一部分，通过挖矿业务以约每枚10.2万美元的全包成本获取比特币，并与数据中心生态系统建立战略联系 [18][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正处于能源存储和管理业务超级增长周期的开端，这种乐观情绪有实际业绩支撑 [4] - AI正在引发前所未有的能源转型，数据中心机架功率正从目前的30-80千瓦攀升至超过250千瓦，甚至向1兆瓦发展，这为公司的电池备份单元创造了巨大需求 [14][15] - 美国正果断地转向国内安全的电池供应链，公司基于德克萨斯州的设计和生产运营具有强大的战略优势 [8][9] - 预计能源存储和管理业务在未来三年内将增长十倍 [5] 其他重要信息 - KULR Vibe振动减缓平台正与直升机制造商和运营商合作，并计划在2026年与一家全球航空领导者合作推出iOS应用程序 [19][20] - 基于来自German Bionic的信息，公司对相关资产进行了一次性减值，但预计这不会对未来在美国的商业销售活动产生重大影响 [26] - 公司计划在2026年初发布一封投资者信函，以增加与股东的沟通 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: KULR作为一家拥有运营业务的比特币国库公司，其战略重点是什么？ - 运营重点坚定地锚定在核心能源管理与存储业务以及振动减缓技术上，预计这两个领域将在2026年带来强劲收入增长，比特币国库是国库策略的重要组成部分 [27] 问题: 比特币国库和挖矿业务的长期策略是什么？ - 相信比特币的供需结构支持有利的长期价格前景，从7月中旬开始转向通过挖矿增持比特币，这使公司更接近数据中心生态系统，以便探索储能解决方案的新机会 [29] - 保持强劲的现金头寸和无债务状态，以缓冲比特币价格和股市波动的影响，目标是利用波动性而非受其影响 [29] 问题: 考虑到之前的并股和持续的股价压力，在机构参与和市场认知方面取得了什么成果？是否考虑再次并股？ - 自2023年6月生效的并股以来，第三方数据显示公司的机构持股量增加了一倍以上，目前绝对没有考虑再次并股的基础 [30] 问题: 能否提供已宣布的多个合作伙伴关系的详细更新、预期里程碑以及这些项目如何贡献收入和长期企业价值？ - 在政府、航空航天、国防和企业客户方面的合作伙伴关系持续取得稳步进展，许多合作涉及多阶段的资格认证、测试和集成过程，周期长达数个季度，且受保密协议限制 [31] - 未来的增长驱动力正越来越多地来自KULR One Air产品和整个KULR One平台，这些平台正获得更广泛、更快速的商业应用，并将可寻址市场扩展到数十亿美元级别 [31] 问题: 管理层与股东沟通的优先度如何？将通过何种方式进行？ - 听到股东对增加沟通的需求，计划在2026年初撰写投资者信函，至少每年一次，分享更深入的见解，并期待在德克萨斯州总部举办下一次开放日活动，参加更多活动讨论进展 [32] 问题: 管理层正在采取哪些具体措施来稳定股价？ - 主要焦点是加速核心能源存储和振动减缓市场的收入增长，已进行的投资正显示出真正的吸引力，比特币国库策略也与此相关，公司持有约1.2亿美元比特币，采取保守方式且无杠杆 [33][34] - 相信随着运营执行力带来的强劲结果，股价长期应有所反映 [34] 问题: 管理层如何看待公司近年的变化与收入增长及股价升值的关系？ - 变化包括将核心产品应用于更大的市场，并将设施整合到德克萨斯州的一个地点，预计2026年收入将实现实质性增长，随着收入增长和规模扩大，股价理应跟随 [36][37][38] 问题: 关于KULR智能数据系统，未来是否会将其聚合数据集通证化并授权给AI实验室？需要多大的数据护城河？ - 这是一个涉及商业模式的问题，公司通过专有测试技术可以获得关于电池热失控的详细数据，规模取决于部署的电池包数量 [40][41][42] - 相信"能源即服务"将成为电信、AI数据中心和先进电动出行应用的商业模式，在这种模式下，一个用于电池信息和监控的"Bloomberg终端"式应用可能是杀手级应用 [43][44]

投资峰会概况 - 首届“法国版”“选择法国”峰会在巴黎举行，旨在表彰在法国生产、创新和创造就业岗位的法国企业[1] - 峰会吸引约200家法国企业及相关行业协会、工会和雇主组织参加[1] - 涉及能源、农产品、医疗保健、化工、航空航天等领域[1] 投资总额与项目 - 法国企业将在本土新增投资92亿欧元[1] - 包含新增投资在内，企业今年在法国境内投资将达到151项，总金额将达304亿欧元[1] 重点投资领域 - 新增投资主要面向能源与环境、数字技术、医疗健康、化学与新材料等领域[1] - 其中规模最大的投资来自法国电信运营商奥普科雷公司，拟投入近40亿欧元在原法国电力公司发电厂旧址建设数据中心[1]

投资总额与项目数量 - 法国企业将在本土新增投资92亿欧元 [1] - 新增投资使企业今年在法国境内投资达到151项，总金额达304亿欧元 [1] 投资重点领域 - 新增投资主要面向能源与环境、数字技术、医疗健康、化学与新材料等领域 [1] - 峰会吸引约200家法国企业及相关组织参加，涉及能源、农产品、医疗保健、化工、航空航天等领域 [1] 主要投资项目 - 法国电信运营商奥普科雷公司拟投入近40亿欧元，在塞纳-马恩省原法国电力公司发电厂旧址建设数据中心 [1] 峰会背景与目的 - 首届"法国版""选择法国"峰会旨在表彰在法国生产、创新和创造就业岗位的法国企业 [1] - 法国自2018年以来每年举办"选择法国"国际商务峰会，旨在吸引投资、创造就业 [1]

市场整体表现 - 午后港A股市场跌幅加深 恒生科技指数下跌1.86% [1] - 聚焦科网股的恒生互联网ETF下跌0.56% 自由现金流ETF下跌1.66% [1] 市场情绪与外部催化剂 - 近期市场避险情绪急剧升温 隔夜美国市场遭遇全面抛售潮 科技股、币圈、黄金上演“三杀” 标普500与纳指双双失守50日均线 [1] - 临近年末 市场再平衡需求提升 在全球波动加大、叠加国内短期经济弱修复、PPI回升背景下 现金流充足、股息率高的稳健资产开始得到资金关注 [1] 资金流向与产品动态 - 盘中自由现金流ETF获得资金净申购1.37亿份 [1] - 聚焦港股互联网的恒生互联网ETF连续13日获得资金净流入 近两日“吸金”16.6亿元 [1] - 自由现金流ETF上演“7连吸金” 合计净流入10.63亿元 居同标的第一 [1] 行业与主题动态 - AI内部上演软硬切换 阿里“千问”App公测首日被挤爆+巴菲特建仓谷歌 引起市场对AI应用端的关注 [1] - 中国平安11月6日出资50亿买入中国电信H股 [1] 重点产品概况 - 恒生互联网ETF(513330) 港股互联网龙头股权重超80% 成份股包含阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等 其跟踪指数AI含量超90% [1] - 自由现金流ETF(159201) 为费率最低的现金奶牛产品 最新规模为66.56亿元 居同标的第一 权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等 [2]

合并批准与监管限制 - 哥伦比亚工商监管署已批准电信巨头Tigo与Movistar的合并 [1] - 监管机构为保护市场竞争附加了多项限制性条件 [1] - 合并后市场将形成由Claro和整合后新实体主导的双头格局 [1] 针对市场竞争的具体限制 - 禁止整合后的企业采用捆绑销售策略排挤小型竞争者 [1] - 要求其竞争重点集中在主导运营商Claro而非小型运营商 [1] - 在82个仅由Tigo和Movistar竞争的市镇不得提高资费或降低服务水平 [1] 针对光纤网络接入的监管要求 - 鉴于Movistar在光纤网络企业On Net持股需设立严格信息隔离机制 [1] - 要求取消整合方在On Net公司的否决权以保障其他运营商接入 [1] 行业监管机构的担忧与举措 - 通信监管委员会指出移动网络批发市场已高度集中合并可能推高资费 [1] - 担忧合并增加市场协调行为风险 [1] - 正推进批发补偿机制用户保护及本地连接框架改革 [1] 业内专家评价 - 有专家担忧市场集中度因合并而进一步提高 [1] - 也有意见认为合并对市场的实际影响取决于后续监管执行力度 [1]

文章核心观点 - 传统的集中式品类管理模式在稳定环境中有效，但在当前分散、多变、创新驱动的商业环境中，其强调规模和效率的特点可能成为制约采购效能发挥的障碍 [1] - 采购职能需要从集中的品类管理思维，转向更贴近业务单元和产品生命周期的思维模式，即“以业务单元为视角的品类管理” [3][5] - 这种转变并非废除品类管理，而是对其进行重构和升级，通过更强的本地对接、更深的专业知识和更清晰的问责制来增强它，使采购演变为专注于赋能业务和创造价值的战略业务伙伴 [9][16][19] 传统品类管理模式面临的挑战 - 集中品类结构导致采购与业务单元协作出现问题，采购提出的降本和增强供应链韧性的方案常因缺乏资金或资源支持而无法落地 [7] - 采购方案常缺乏外部业务支持，提交时机过晚，且与产品生命周期或技术要求不同步，这是执行、结构和权责划分的失效 [8] - 集中模式优先考虑标准化而非专业化，强调效率而牺牲敏捷性，导致采购团队感觉与业务需求脱节，错失创新产品的成功机会 [8] - 供应商合作局限于成本和规模，只与少数大型供应商打交道，忽视了通过产品和成本创新合作推动未来增长的机会 [8][9] 新模式的特点与优势 - 新模式使采购更直接地融入产品开发生命周期，从一开始就与研发和工程部门合作，影响关乎成本、可扩展性和供应商兼容性的设计决策 [9] - 能够实现关键领域的专属供应商管理、具备技术理解能力的产品对接团队、与研发部门和供应商的协同创新，以及更快速的寻源变更决策 [11] - 通过更深入地参与供应商协作和在生命周期内推动价值，以新的方式创造价值 [13] - 为企业提供了敏捷响应的结构和关系，旨在打造高效且可持续的产品，而非仅仅进行价格谈判 [9][16] 卓越采购职能的新特征 - 需要深度人才能力，业务单元的供应链领导者能充分发挥采购价值，采购领导者需深入了解业务和产品 [16][17] - 采取基于产品的导向，将品类工作与产品路线图对齐，确保采购与各业务单元有共同议程 [17] - 实现嵌入式协作，尤其是在生命周期早期，促进工程、研发、质量和采购之间的深度协作 [17] - 建立强调创新和韧性的供应商合作模式，将供应商视为战略合作伙伴，并具备将利润改进对准产品生命周期正确阶段的技术变更能力 [17] 采购品类模式的未来方向 - 品类模式并未消亡，而是在进化，需要重新革新以应对更复杂、更动态的世界 [19] - 重心正在转移，领先组织正在改进品类管理的结构和严谨性，采购必须与业务对齐，使用业务的语言，并在从产品概念到发布的所有关键环节中发挥作用 [19] - 实现这一转变的企业能从采购中释放更多价值，建立更强大、更具韧性的产品组合，更好地适应未来的供应冲击 [19]

全球市场表现 - 全球主要股指多数下跌，发达市场显著回调，新兴市场表现相对较好，如韩国综合指数年初至今上涨67.18%[10] - 大宗商品多数上涨，COMEX黄金年初至今上涨49.30%，COMEX白银上涨64.38%[10] - 虚拟货币暴跌，CME比特币期货周度下跌8.64%，以太币期货下跌8.85%[10] - 美元指数走弱，年初至今下跌8.10%，美元兑欧元下跌10.45%[10] 美国市场动态 - 美联储12月降息预期骤降，概率从约66%降至不足50%[14] - 美股上演过山车行情，科技股领跌，纳斯达克指数周内下跌0.45%[10][14] - 10年期美债收益率上升至4.1444%，周度上涨0.0517个百分点[10][14] 中国政策与市场 - 宏观政策聚焦激发内需和培育长期增长新动能[13] - A股结构性行情显著，上证指数周内微跌0.18%，创业板指下跌3.01%[10][14] - 南向资金净卖出35.21亿港元，港股反弹中内资态度保守[14] 日本政策转向 - 日本政府放弃财政平衡目标，拟推出6500亿美元经济刺激方案[18] - 日经225指数周内下跌0.20%，日元汇率继续承压[10][18] - 地缘政治紧张升级，中日关系影响短期人员往来和旅游业[18] 欧洲经济与市场 - 欧洲央行强化鹰派立场，暗示12月维持利率不变[18] - 欧元区11月ZEW经济景气指数改善至25，但德国指数意外下滑至38.5[18] - 欧洲股市表现强劲但周五回调，如法国CAC40指数周度上涨2.77%[10][18] 配置建议 - 多资产FOF组合年化收益率达24.1%，配置比例为股票60%、固收30%、商品10%[8][42] - 建议配置10年内美债和黄金，因美联储降息周期和避险需求支撑[8][47]