1 | | 项 目 | | | 数 额 比上年同期增长 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 二、地产业务情况 | | | | | 1. | 合约销售额（亿元 | RMB） | | 3,246 -9.9% | | 2. | 合约销售面积（万 m | 2） | | 1,215 -4.1% | | 3. | 期末土地储备（万 m | 2） | | 7,190 | | 4. | 新购置土地储备（万 | m | 2） | 831 | 注：由于存在各种不确定性，上述经营指标和数据与定期报告披露的数据可能 存在差异，因此相关数据为阶段性数据，仅供参考。 证券代码：601668 证券简称：中国建筑 公告编号：临 2025-079 2025 年 1-11 月经营情况简报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 现将本公司 2025 年 1-11 月主要经营情况公布如下，供各位投资者参阅。 | 项 目 | 数 额 比上年同期增长 | | --- | --- | | 新签合同总额（亿元 RMB） | ...

市场行情与交易数据 - A股三大指数12月19日集体收涨，沪指涨0.36%至3890.45点录得三连阳，深证成指涨0.66%至13140.11点，创业板指涨0.49%至3122.24点 [1] - 沪深两市成交额达1.73万亿元，较上一交易日放量704亿元，上涨股票数量接近4500只，逾80只股票涨停 [1] - 创业板指盘中一度涨超1.5%，但冲高回落 [1] 板块表现 - 涨幅居前的板块和概念包括零售、种植业与林业、房地产、海南自贸区、租售同权、可控核聚变 [2] - 大消费板块掀涨停潮，上海九百、西王食品、庄园牧场等多股涨停 [1] - 海南板块午后拉升，海汽集团涨停，中国中免触及涨停 [1] - 房地产板块活跃，中天服务、广宇集团、三湘印象涨停 [1] - 商业航天概念反复活跃，西部材料、腾达科技等涨停 [1] - 跌幅居前的板块和概念包括半导体、贵金属、银行、光刻机、存储芯片、CPO [2] - 存储芯片概念集体下挫，神工股份、德明利大跌 [1] - 高位股尾盘大幅跳水，平潭发展跌超7%，东百集团炸板收跌1%，海峡创新收涨0.91% [1] 机构观点摘要 - 巨丰投顾认为，美国11月CPI报告发布后，市场对美联储明年1月降息的预期略有上升，在政策刺激下A股与经济有望同步出现向上的拐点，中线建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会 [3] - 中金公司预计2026年煤价将呈现前低后高走势，全年中枢可能与2025年基本持平，需求端或是主要拖累因素，但供给侧约束相对较强，上半年煤价或有压力，下半年需求有望边际改善驱动煤价上行 [3] - 中信证券指出，受下游大客户英特尔注资合作、存储原厂陆续涨价等事件催化，头部半导体设备公司股价快速上行，预计2025年/2026年全球半导体晶圆制造设备市场规模将维持高个位数百分比同比增长，且存储占比有望进一步提升，同时预计2026年中国大陆市场需求的正常化将使管制不确定性等风险逐步降低，看好半导体设备行业投资机遇 [3] 行业与公司动态 - 国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，要求坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强技术指导服务，并加强跨部门合作以完善产业链供应链 [4] - 全球首台交付航空公司的国产大飞机C919飞行模拟机在东航研发中心正式启用，填补了航空公司在C919机型训练装备领域的空白 [5] - 宁德时代宜春枧下窝锂矿进入首次环评信息公示阶段，专业人士表示该公示属于正常审批环节，后续还需取得不同部门许可及《安全生产许可证》方可正常开采 [6][7]

2025.12. 19 本文字数：885，阅读时长大约1分钟 作者 | 一财阿驴 12月19日，A股三大指数午后高位震荡。截至收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | s | 3890.45c | 14.08 | 0.36% | | 399001 | 深证成指 | mary ma | 13140.21 c | 86.24 | 0.66% | | 399006 | 创业板指 | www | 3122.24c | 15.17 | 0.49% | 盘面上，大消费爆发，零售、免税店方向领涨；海南自贸区、核聚变、稀土永磁、智能驾驶概念股活跃。算力硬件产业链调整，CPO、存储区方向跌幅 靠前。 具体来看，海南自贸区概念走强，海南瑞泽、海南海药、海汽集团等多股涨停。 | 代码 | 名称 | 涨幅号 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 300086 | 康芝药业 | +11.43% | 1 ...

核心观点 - 高盛预测随着美国经济在2026年加速增长，美股市场投资主线将从人工智能转向周期性板块，同时个股相关性将降至历史低位，市场进入由“选股”策略主导的阶段 [1][2][4] 宏观经济与市场前景 - 美国经济增长预期在2026年将加速，市场目前定价仅反映接近2%的增长预期，低于高盛预测的2.5%，表明投资者尚未充分计价经济加速带来的上行潜力 [1] - 随着关税压力缓解和经济全面提速，标普500指数每股收益预计在明年将增长12% [2] 行业轮动与盈利预测 - 2026年经济增长将最大程度提振周期性行业的每股收益增长，包括工业、材料和非必需消费品板块 [3] - 具体预测：房地产公司每股收益增速将从今年的5%跃升至明年的15%；非必需消费品增速预计从3%增至7%；工业企业增速预计从4%加速至15% [3] - 与周期股形成对比，信息技术公司的每股收益增速预计将从2025年的26%小幅回落至2026年的24% [3] - 以“七巨头”为代表的科技股虽占标普500指数约三分之一权重，但市场可能已消化了人工智能带来的大部分潜在收益 [3] 市场结构与相关性 - 衍生品市场定价信号显示，投资者预计2026年标普500指数成分股之间的相关性将仅为23%，低于有记录以来的任何时期 [1][4] - 极低的个股相关性意味着主要股指成分股走势不再趋同，2026年市场表现将高度分化，精准的个股选择将成为获利关键 [4] 短期市场走势 - 尽管标普500指数近期因对人工智能需求的担忧连续四个交易日下跌，但年底最后两周（12月17日至31日）历史上是“压倒性的积极季节性时期” [1][5] - 历史数据显示，12月17日至31日的平均回报率为1.77%，这为股市在年底前反弹提供了潜在交易机会 [1][6] - 标普500指数近期距离历史高点仍有2.6%的差距 [5]

| 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | s | 3890.45c | 14.08 | 0.36% | | 399001 | 深证成指 | rify | 13140.21 c | 86.24 | 0.66% | | 399006 | 创业板指 | with | 3122.24c | 15.17 | 0.49% | 盘面上，大消费爆发，零售、免税店方向领涨；海南自贸区、核聚变、稀土永磁、两岸融合、智能驾驶概念股活跃。算力硬件产业链调 整，CPO、存储区方向跌幅靠前。 具体来看，海南自贸区概念走强，海南瑞泽、海南海药、海汽集团等多股涨停。 12月19日，A股三大指数午后高位震荡。截至收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%。 沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量704亿。 | 代码 | 名称 | 涨幅号 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 300086 | 康芝药业 | +11.43% | 11.02 | | ...

市场整体表现 - 12月19日上午A股主要指数全线飘红，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [1] - 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨 [2] - 港股市场同步走强，恒生科技指数涨超1% [3] 领涨板块与概念 - 零售板块领涨市场，两岸融合概念指数涨4.83%，免税店概念指数涨3.51%，核聚变概念指数涨3.15%，车路云概念指数涨2.81% [2][3] - 商贸零售板块直线拉升，涉及首发经济、免税店、跨境电商等方向 [5] - 汽车板块持续活跃，车路云、智能驾驶等方向火热 [9] - 房地产板块局部走高 [13] - 两岸融合指数午前直线拉升 [15] 领跌板块与概念 - 光刻机概念指数回调，跌1.29%，光芯片概念指数跌0.23%，光模块(CPO)概念指数跌0.53% [3] - 存储器、GPU概念指数分别跌0.65%和0.82% [3] - 央企银行、保险概念指数微跌 [3] 零售板块个股表现 - 德必集团实现20cm涨停（涨19.99%），中央商场4天3板（涨10.04%），上海九百2连板（涨10.02%），大连友谊、东百集团等多股涨停 [5][6] - 中国中免涨7.25%，永辉超市涨8.20% [6] 汽车板块个股表现 - 豪恩汽电涨17.09%，航天智造涨15.91%，正强股份涨14.10%，云意电气涨10.72% [10] - 威帝股份、路畅科技、浙江世宝、索菱股份、山子高科等多股涨停或涨近10% [10] - 浙江世宝直线拉升走出4连板，当日成交额15.21亿元 [10][11] 港股科技股表现 - 地平线机器人-V领涨恒生科技指数成份股，涨7.16% [3][4] - 小鹏汽车-W涨5.69%，京东健康涨2.84%，理想汽车-W涨2.46%，美团-W涨2.27% [4] - 零跑汽车、华虹半导体、中芯国际、蔚来-SW均上涨 [4] 房地产与两岸融合个股表现 - 地产股三湘印象、华联控股、中天服务涨停 [13][14] - 两岸融合概念股海峡创新涨9.63%，中国武夷涨7.87%，三木集团涨6.87% [16][17] 消费市场宏观数据 - 2025年11月社会消费品零售总额4.39万亿元，同比增长1.3% [7][8] - 2025年1-11月社会消费品零售总额45.6万亿元，增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点 [8] - 1-11月网络零售额增长9.1%，其中实物商品网上零售额增长5.7% [8] - 11月重点监测平台运动相机、具身智能机器人、一级能效电视销量增长均超20% [8] - 11月新能源乘用车渗透率达59.3% [8] 行业与政策动态 - 海南自由贸易港全岛封关启动，进口“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点 [8] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [13] - 平安证券研报认为，L3车型准入获批为后续智驾商业化进程奠定基础，2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [13]

市场整体表现 - A股市场12月19日上午整体上行，上证指数盘中一度重回3900点之上，上午收盘报3899.31点，上涨0.59% [1][2] - 深证成指上涨0.93%，创业板指上涨0.99%，科创50指数上涨0.69% [2] - 港股市场上午整体上行，恒生指数上涨0.65%至25663.41点，恒生科技指数上涨1.14%至5480.00点 [10][11] 行业板块表现 - 申万一级行业中，商贸零售板块大涨，盘中涨幅一度接近4%，板块内个股掀起涨停潮 [1][4] - 轻工制造、房地产、综合等板块涨幅居前，板块涨幅均超过2% [6] - 汽车、社会服务、钢铁、环保等板块跟涨 [6] - 银行、煤炭板块整体走弱 [6] 商贸零售及大消费概念股表现 - 德必集团“20cm”涨停，涨幅19.99% [4][5] - 中央商场、上海九百、大连友谊、东百集团等多只股票涨停，涨幅约10% [4][5] - 百大集团上涨9.25%，永辉超市上涨8.20%，中国中免上涨7.25% [4][5] - 免税店、乳业、新零售等大消费概念亦大幅拉升 [5] - 创源股份、欢乐家、新诺威等涨超10%，西王食品、红棉股份、庄园牧场、天创时尚、新华都、九牧王等涨停，海汽集团、骑士乳业等涨超7% [5] 政策与行业动态 - 近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（“三新”试点） [6] - 12月17日，商务部会同财政部召开“三新”试点工作部署推进会，强调该试点是落实《提振消费专项行动方案》、扩大优质商品和服务供给的重要举措 [6] 新股表现 - 新股优迅股份12月19日上市，盘中涨幅一度超过450% [1][7] - 优迅股份是国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售 [9] - 公司产品包括激光驱动器芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、光通信收发合一芯片等，应用于接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域 [9] 港股个股异动 - 港股康桥悦生活股价大涨，盘中涨幅一度超过40% [10][12] - 康桥悦生活与美国人工智能房屋诊断公司Askitect于2025年12月15日签署合作备忘录，双方将成立联合业务与产品工作机制，探索AI在物业管理及房地产关联服务领域的应用 [14] - 恒生指数成份股中，药明生物领涨，盘中涨幅超过6%，农夫山泉、恒隆地产、药明康德、京东健康、信义玻璃、信达生物等涨幅居前 [11]

宏观经济与市场环境 - 2026年上半年全球政策预计延续宽松，主要受美国中期选举压力、欧日振兴国防诉求和中国稳增长需求推动[2] - 宏观政策的实际空间与边际效应将递减，原因包括利率接近中性水平、通胀仍高于目标、政府债务率攀升和前期政策透支需求[2] - AI热潮在提升效率与股市估值的同时，也加剧了就业走弱和经济K型分化[2] - 下半年通胀可能回升，驱动因素包括全球流动性宽松、美元走弱和中国反内卷共振，流动性预期拐点可能引发高估值资产动荡[2] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低[4] - 欧央行连续第四次保持利率不变，重申通胀中期将回归2%目标[4] - 英国央行如期降息25个基点，但决议以5比4投票结果惊险通过，未来降息节奏存在较大不确定性[4] - 德国上调明年发债规模至5,120亿欧元，以支持基建与国防[4] 中国互联网软件行业 - 2026年将是争夺AI时代用户心智的关键之年，关注重点在于降低使用门槛、助力提升决策效率、创造真实价值[2] - 传统互联网业务中，具备稳定主业现金流支撑AI投资、拥有丰富应用场景积累数据、供应链与运营能力突出以支撑出海的公司具备更高长期投资价值[5] - 建议采用“杠铃型”投资策略，同时关注盈利增长的确定性及AI带来的新增量[5] - AI主题方面，建议关注腾讯、阿里巴巴和快手[5] - 盈利增长确定性方面，建议关注网易和携程[5] 海外互联网软件行业 - 2026年大模型行业竞争将进一步加剧，细分领域的AI应用变现有望持续起量[6] - 看好智能体能力提升带来的进一步变现潜力，以及图像编辑及视频生成大模型能力提升带来的付费用户渗透及变现[6] - 目前不担心云厂商存在过度投资风险，认为2026年美股龙头公司盈利增速有望支撑其估值[6] - 建议更加关注AI变现实质性起量、AI相关投资能高效拉动营收和盈利增长的公司，推荐微软、谷歌、亚马逊、派拓网络[6] 半导体行业 - 维持四大核心投资主线：人工智能驱动的结构性增长、中国半导体自主可控趋势、高收益防御性配置、行业的整合并购[7] - 据WSTS 2025年秋季预测，2026年全球半导体市场预计将同比增长26%至9,750亿美元[7] - 以人工智能为核心的细分领域引领增长，其中逻辑芯片预计增长32%，存储芯片预计增长39%[7] - 中国本土半导体板块有望继续跑赢其他板块及大盘指数[7] - 首推标的中际旭创年内涨幅达407%，生益科技上涨172%，北方华创上涨64.9%[7] 科技行业 - 2026年全球科技产业将呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局[8] - 算力产业链景气度持续高企，端侧AI新品落地提速，但中低端消费电子需求预计短期承压[8] - 核心增长动力来自算力需求扩张与端侧AI创新周期[8] - 投资主线一：AI算力基础设施，预期GPU/ASIC服务器双轮驱动，VR/ASIC架构升级带动ODM及零部件量价齐升[8] - 投资主线二：端侧AI，苹果将迎来创新大年，折叠iPhone及AI手机/眼镜/PC产品创新有望加速渗透[8] - 看好立讯精密、鸿腾精密、比亚迪电子、舜宇光学、瑞声科技和小米集团等龙头企业[8] 必选消费行业 - 2026年居民消费核心约束为“资产端缩水 + 收入端预期修复缓慢”[9] - 消费延续“降级”主基调，支出向“不可压缩的刚性需求”与“低成本情绪慰藉”倾斜[9] - 三大投资主线值得关注：消费分层深化、聚焦刚性生存需求与低成本情绪慰藉、出海对冲内需不确定性[10] - 食品饮料板块建议关注农夫山泉及华润饮料[10] - 美妆板块建议关注巨子生物、颖通控股[10] 可选消费行业 - 对2026年中国可选消费行业持“同步大市”评级，预期整体零售销售增长约3.5%，较2025年的约4%略有放缓[11] - 不利因素包括国补及外卖补贴退潮、出口动能放缓、AI应用普及导致职位减少[11] - 预计2026年上半年行业股价承压，下半年反弹空间相对较大[11] - 行业估值目前约15倍PE，较过去8年20倍均值仍不贵[11] - 投资策略按消费属性分为三大主题：生存型消费、补偿型消费及具防守属性的标的[11] - 子板块方面，对茶饮与咖啡、潮玩、服装及纺织行业有“优于大市”评级[11] - 推荐瑞幸、波司登、锅圈、百胜、李宁、滔搏、JS环球等公司[11] 汽车行业 - 预计2026年乘用车零售销量有望同比持平，批发量因出口增长或同比增长2.9%[12] - 新能源乘用车零售、批发量市占率将分别达到61.8%、59.2%[12] - 行业呈现三大核心趋势：竞争烈度升级、插混车型有望重获增长动能、电池价格或上涨[12] - 新能源车竞争将从单一造车延伸至AI，区间交易与逆向投资或成优选策略[12] - 整车板块首选吉利汽车，电池板块关注正力新能[12] 医药与装备制造行业 - 创新药板块未来核心催化剂将由“首付款”转向“里程碑”[13] - CXO行业有望在2026年继续业绩修复[13] - 医疗服务板块部分个股估值已极具吸引力[13] - 医疗器械板块海外市场将是重要增长极[13] - 装备制造2026年主题：矿山机械、数据中心电源、设备更新周期[13] - 全球矿企资本支出预计维持高位，中资矿企出海将拉动中国品牌设备需求[13] - 预计2025-30年间全球数据中心备用发电机组需求将大增70%[13] - 推荐中联重科、三一重工、三一国际、潍柴动力[13] 天然铀行业 - 全球天然铀紧供应将持续，支撑铀价延续上升周期[13] - 2026-2030年的天然铀需求可能会出现超预期上涨，人工智能将在长期推动核电结构性需求增长[13] - 现有铀矿产量将在2027年达到峰值，新矿贡献率将从2027年的4%上升到2030年的17%[13] - 维持对中广核矿业的买入评级[13] 保险行业 - 2026年寿险行业全面转型分红险，负债端有望迎来高质量发展拐点[14] - 伴随传统险和分红险预定利率差值收窄至25个基点，分红险将成为行业共识[14] - 中资寿险公司有望在权益增配叠加资本市场回暖的背景下，迎来“戴维斯”双击[14] - 财险行业关注非车综合治理落地改善承保盈利及车险海外扩张[14] - 人保财险提出车险“出海”战略，目标未来5年车险海外新增保费规模达到30%[14] - 寿险推荐中国平安、中国人寿、友邦保险；财险推荐中国财险[15] 房地产及物管行业 - 预计2025年一二手住宅销售额同比下降6%至14.78万亿元[16] - 预计2026年综合销售额再跌8%至13.55万亿元[17] - 投资主线一：存量市场相关标的，物业服务商迎来价值重估，交易生态龙头将受益[16] - 推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、滨江服务、贝壳[18][19] - 投资主线二：聚焦重资产领域抗风险与弹性优势，关注开发运营并重及拿地质量优异的标的[16][19]

| 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量（万手）▼ 总成交额（亿元）▼ | | 净流入(亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 零售 | 66'8'6 | 5079.38 | 387.38 | 41.84 | 70 | 1 | | 2 | 包装印刷 | 2.92 | 864.04 | 98.72 | -1.97 | 43 | 3 | | 3 | 厨卫电器 | 2.72 | 75.01 | 7.71 | 0.27 | ਰੇ | 0 | | 4 | 综 | 2.69 | 323.39 | 31.63 | 1.64 | 17 | 0 | | 5 | 教育 | 2.66 | 378.87 | 21.62 | 4.39 | 16 | 0 | | 6 | 饮料制造 | 2.65 | 753.89 | 74.20 | 6.55 | 46 | 0 | | 7 | 房地产 | 2.46 | 2435.23 | 113.53 | 15.20 | 89 | 2 | | 8 | 汽车零部件 | 2.38 | ...

（文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计，截至上午10:27，今日沪指涨0.60%，A股成交量517.60亿股，成交金额8067.85亿 元，比上一个交易日减少5.07%。个股方面，4496只个股上涨，其中涨停42只，850只个股下跌，其中 跌停4只。从申万行业来看，商贸零售、汽车、房地产等涨幅最大，涨幅分别为2.11%、2.02%、 1.79%；食品饮料、煤炭、银行等跌幅最大，跌幅分别为0.30%、0.26%、0.22%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午10:27） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商贸零售 | 2.11 | 276.63 | 4.41 | 德必集团 | 16.20 | | 汽车 | 2.02 | 485.41 | 25.23 | 豪恩汽电 | 18.44 | | 房地产 | 1.79 | 90.37 | 9.70 | 三湘印象 | 10.10 | | 通信 | 1.61 | 661.67 | -14.30 | 万隆光电 | ...