上市公司和而泰（002402.SZ）直接参股摩尔线程，在发行前持股比例为1.0262%。今日早盘，和而泰盘中涨超6%。 此外，联美控股(600167.SH)此前在互动平台表示，公司通过全资下属公司拉萨联虹科技发展有限公司投资了摩尔线程，投资总额为10000万元。今日盘 中，联美控股涨超7%。 宏力达(688330.SH)此前也表示，公司作为有限合伙人认缴嘉兴久奕能元创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，通过该公司间接持有摩尔线程约0.3% 股份。今日盘中，宏力达涨超5%。 记者注意到，多只摩尔线程概念股近期股价波动较大。随着摩尔线程概念热度上涨，本月早些时候多只概念股已经历股价上涨。初灵科技9月22日、9月 23日都上涨了19.99%；9月22日，中科蓝讯涨20%，9月22日~9月24日连涨3日；9月22日~9月24日，联美控股则连续3日涨停；9月22日、9月23日，和而泰 都涨停。 上周五摩尔线程IPO过会后，今日早盘多只摩尔线程概念股走强，其中多家厂商持有摩尔线程股份。 盈趣科技（002925.SZ）也持有摩尔线程股份。盈趣科技此前曾回复投资者称，公司直接持有摩尔线程134.0374万股股份，占摩尔线程发 ...

芯片股再度走高，截至发稿，晶门半导体(02878)涨7.14%，报0.6港元；华虹半导体(01347)涨5.42%，报 71.95港元；中芯国际(00981)涨2.67%，报74.9港元；上海复旦(01385)涨2.25%，报42.68港元。 银河证券表示，半导体设备板块近期表现强势，成为资金布局重点。一方面，AI数据中心推升存储器 需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产替代持续深化，带来增长空间。短期来看，头部存储厂商新 项目启动及先进逻辑扩产，推动设备行业迎来新一轮增长，长期国产替代逻辑稳固。建议聚焦国产化率 提升及技术突破环节。 消息面上，近期，摩尔线程科创板首发上市申请获通过，从申报受理到过会在今年科创板IPO新过会企 业中用时最短。招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体 芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发 项目、补充流动资金。此外，沐曦股份二轮问询核查近期通过。 ...

必须承认，基本面在慢慢地变好。M1增速延续改善，从去年8月至今已回升一年。历史经验表明，M1反弹通常会领先企业盈利0.5-1年。再看明晟中国指 数，已连续三年盈利增长对股市产生正向贡献。但目前市场的情绪抢跑基本面太远了，我说几个数据你感受一下。至今年9月24日，牛市启动一周年，中证 全指的估值从14.7倍，拉升到最高21.5倍，涨幅接近50%。A股中1435只个股股价翻倍。换句话说，市场中平均每4只股票，就有一只翻倍股。2019至2021年 是创业板牛市，但过去一年的创业板，大概能齐平那三年牛市的涨幅。 上周五下午三点整，中芯国际，阿里巴巴，京东，宁德时代等的下跌，精确到秒。牛市多急跌，正常。A股这里，九月以来还在高歌猛进的只剩下科创 50etf，创业板etf与恒生科技了。上证50，中证1000，中证2000，港股新消费，生物医药本月至今都是跌的。就算最火热的科技，也主要是题材发酵，比如 周三的阿里云栖大会，周四小米谈造芯，市场暂未找到主心骨。资金只能在高位热点和低位板块之间做切换。 当时，斯大林懵了，咱军突然后撤几百公里，领土都不要了？我军的军人荣誉何在？ 德军也懵了，你吖突然跑没影了，害我军追了几百公里， ...

涉及的行业或公司 * 行业：中国股市（A股、H股、ADR）、新兴市场股市、全球股市[1][2][4] * 公司：瑞银（UBS）及其经济学家和策略师团队[1][4][5] 核心观点和论据 * 美国联邦储备委员会于2025年9月17日开启了九年来的首次降息周期 瑞银经济学家预计在10月和12月的FOMC会议上将分别降息25个基点和50个基点[1] * 历史上 在美国实际收益率下降和美元走弱期间 新兴市场和中国股市的回报率对美国实际收益率和美元走势的敏感性高于美国股市本身[1] * 在过往三次降息周期（2007 2019 2024）首次降息后的6个月内 MSCI中国指数平均回报率为11% 分别跑赢新兴市场和全球市场7%和13%[1] * 在主要市场指数中 离岸市场在首次降息后的6个月内表现更优 ADR平均回报率为15% 而沪深300指数为2% H股（恒生指数和恒生国企指数）回报率与MSCI中国相近 约为10%[2] * 在风格因子方面 大盘股和成长股表现优于小盘股和价值股 但优势幅度不大[2] * 对降息敏感的行业表现优异 在首次降息后的6个月内 数据中心、互联网、半导体、消费金融和软件等行业跑赢市场超过25%[3] * 某些周期性和防御性行业表现落后 包括电力运营商、能源和交通运输业[1][3] * 瑞银全球策略团队近期将新兴市场评级上调至超配（OW） 并继续看好中国股市 理由是其相对估值不高（相较MSCI世界指数有30%的折让 与历史平均水平持平）且外资持仓较轻[4] * 尽管ADR和H股在降息周期中历史表现更好 但瑞银目前仍更偏好A股 因为零售资金流入的潜在影响可能比外国机构资金流更有意义[4] * 在行业偏好方面 瑞银看好AI主题（A股TMT和互联网）、A股券商和高股息个股[4] 其他重要内容 * 瑞银外汇团队预测美元年底前走弱 USDCNY将达到7.10[1] * 某些高贝塔板块 包括汽车、保险和房地产 也跑输大市[3] * 整个降息周期中的行业表现与上述观察基本一致[3] * 瑞银还对反内卷主题持选择性看好态度 并偏好太阳能、化工和锂[4] * 公司认为中国股市面临的风险包括房地产市场硬着陆、与货币贬值相关的资本外流以及结构性改革进展缓慢[31] * 报告包含大量图表数据支持其观点 例如不同市场指数和风格因子在降息后的历史回报（图7） 以及全球和新兴市场主动型基金对中国股票的持仓配置情况（图10 图11 图12）[16][22][23][24][25][27] * 报告末尾列出了瑞银中国策略的首选股清单 包括港股和A股的多个行业公司 并附有评级、目标价和估值数据[28][43]

| 基本信息 119 | | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | 公 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东信息 2 ⑦ ● | | 器 股权结构 | | | | | 序号 | | 股东名称 | | | 持 | | | | 芯联先锋集成电路制造（绍兴）有限公司 | | | | | 本鉄 | | Ａ轮 | | | | | 2 | 质芯 | 上海质芯私募投资基金合伙企业（有限合伙） | සිට | | | | 私募 | | 国有全容 | | | | | | 查公司 都在用的商业查询工具 | 查老板 查关系 音风险 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国家中小企业发展子基金旗下机构 | 上海芯港联测半导体有限责任公司 | × 天眼一下 | | 基本信息 119 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 公 | | 法定代表人 | 仕 任鹏 | 登记状态 2 | 存颂 | | | | 成立日期 | 2025-09-26 | | 统一社会信用代码 2 | 91310000MAEWM7R45L | 注册资本 2 | 40000万人民币 ...

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.11%至8.72元/股 成交额9191.77万元 换手率1.23% 总市值77.06亿元 [1] - 主力资金净流出1085.12万元 特大单买卖占比分别为1.97%和4.23% 大单买卖占比分别为21.56%和31.12% [1] - 年内股价累计上涨24.59% 近5日/20日/60日分别变动-8.69%/-7.43%/5.06% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近4月30日净买入1.15亿元 买入总额2.27亿元占比13.81% 卖出总额1.13亿元占比6.84% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务包含户外用品（服装63.31% 鞋品13.29% 装备3.71%）和芯片业务（17.13%） 其他服务占比2.56% [1] - 行业分类属纺织服饰-运动服装板块 概念涵盖新零售/冰雪产业/体育产业/户外露营/足球概念 [2] 股东结构与财务数据 - 股东户数6月末达5.80万户 较上期增长31.04% 人均流通股15220股减少23.69% [2] - 2025年上半年营业收入6.53亿元同比减少7.82% 归母净利润2009.41万元同比下滑76.50% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现5.09亿元 近三年累计派现3041.77万元 [3]

9月29日，海光信息跌5.03%，截至发稿，报246.07元/股，成交57.53亿元，换手率0.98%，总市值 5719.50亿元。 资料显示，海光信息技术股份有限公司位于北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园27号楼C座4-5 层，成立日期2014年10月24日，上市日期2022年8月12日，公司主营业务涉及研发、设计和销售应用于 服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。主营业务收入构成为：高端处理器99.73%，其他 (补充)0.27%。 方正富邦科创创业50ETF（588310）基金经理为于润泽、徐维君。 截至发稿，于润泽累计任职时间3年197天，现任基金资产总规模10.78亿元，任职期间最佳基金回报 32.24%， 任职期间最差基金回报-30.33%。 徐维君累计任职时间4年177天，现任基金资产总规模5.41亿元，任职期间最佳基金回报52.5%， 任职期 间最差基金回报-30.33%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从 ...

截至发稿，马斌博累计任职时间7年279天，现任基金资产总规模3897.17万元，任职期间最佳基金回报 78.16%， 任职期间最差基金回报-43.63%。 数据显示，浙商证券资管旗下1只基金重仓海光信息。浙商汇金转型成长（000935）二季度减持2831 股，持有股数8400股，占基金净值比例为3.04%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约10.95 万元。 浙商汇金转型成长（000935）成立日期2014年12月30日，最新规模3898.75万。今年以来收益37.96%， 同类排名2027/8244；近一年收益55.76%，同类排名1916/8080；成立以来收益33.26%。 浙商汇金转型成长（000935）基金经理为马斌博。 9月29日，海光信息跌5.03%，截至发稿，报246.07元/股，成交57.53亿元，换手率0.98%，总市值 5719.50亿元。 资料显示，海光信息技术股份有限公司位于北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园27号楼C座4-5 层，成立日期2014年10月24日，上市日期2022年8月12日，公司主营业务涉及研发、设计和销售应用于 服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处 ...

核心观点 - 节前市场出现短期调整 主要受国庆长假临近带来的资金谨慎情绪和获利盘回吐影响 但属于阶段性休整而非趋势性逆转 [1][2][16] - 建议短线投资者对前期涨幅较大品种适度获利了结 中长线投资者可继续持有基本面良好的优质公司 并利用回调分批低吸科技主线标的 [2][16][18] - 除科技主线外 新能源 有色金属 高端制造和券商等板块也提供分散配置机会 这些方向大多具有波段性特征 需逢低关注并把握节奏 [3][17][18] A股市场表现 - 上周五A股整体调整 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209点 创业板指下跌2.60%至3151.53点 科创50下跌1.61%至1450.82点 [5][6] - 全周来看 主要指数仍录得上涨 沪指周涨0.21% 深证成指周涨1.06% 创业板周涨1.96% 科创50指数周涨6.47% [7] - 市场成交额显示缩量态势 上周五两市成交额21469亿元 其中上证成交9278.65亿元 深证成交12190.25亿元 [6] 板块表现与机会 - 新能源赛道表现活跃 受政策支持推动 工信部与市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 国家发改委和国家能源局目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [8][9] - 半导体板块全周大涨 长期受益于AI和高性能计算需求上升 IDC预计2025年全球半导体市场增长超过15% 国家大基金三期成立继续支持产业链升级 [10] - 房地产板块活跃 一线城市楼市新政多维度惠及购房者 多家房企债务重组取得进展 行业风险有望边际缓释 [11] - 贵金属板块上涨 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 金价突破3700美元 受降息预期、地缘政治和央行购金等多因素驱动 [12][13] - 游戏板块冲高回落 AI技术在游戏领域应用落地前景较好 但板块出现回调 [14] - 银行板块出现企稳迹象 高股息策略仍具配置价值 但需注意避免追高和选择有壁垒的资产 [15] 操作建议 - 科技主线中 AI、半导体、人行机器人等符合新质生产力方向的优质标的可逢低分批布局 [2][16] - 新能源赛道中具备核心技术储备的龙头企业可关注 有望享受估值修复与业绩增长双重红利 [3][9][17] - 有色金属等顺周期板块和高端制造领域作为经济复苏核心受益者 券商板块直接受益市场活跃度提升 均具备布局价值但需注意波段特征 [3][17][18]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.26%至深成指涨0.67% 创业板指涨1.67%至3200点上方 [1] - 港股恒生指数涨1.11%至26419.16点 恒生国企指数涨0.93%至9389.36点 恒生科技指数涨1.35%至6278.71点 [2] 锂电池产业链表现 - 锂电池及相关产业链板块走强 易成新能及万润新能均实现20%涨停 天际股份、石大胜华、湘潭电化、多氟多等多股涨停 [3] - 具体个股表现：易成新能涨20%至5.88元 万润新能涨20%至65.64元 湖南裕能涨12.11%至51.12元 天赐材料涨8.17%至36.96元 亿纬锂能涨6.76%至82.49元 [4] - 消息面驱动：清华大学团队开发新型含氟聚醚电解质 提出"富阴离子溶剂化结构"设计新策略 [5] 半导体产业链表现 - 半导体产业链短线走弱 寒武纪一度跌超5% 海光信息、复旦微电、芯原股份等跌超4% 中芯国际跌超2% [6] - 具体个股表现：海光信息跌4.72%至246.88元 复旦微电跌4.44%至61.13元 芯原股份跌4.48%至180.63元 寒武纪跌4.18%至1283元 [7] 其他板块表现 - 精细化工、电工电网、存储芯片等板块走强 教育、零售、制药板块震荡调整 [1] - 港股科技股涨幅居前：商汤涨3.05%至2.7港元 金蝶国际涨2.95%至16.77港元 华虹半导体涨2.86%至70.2港元 [3] 特殊个股情况 - *ST苏吴盘中上演"天地板" 报1.01元/股 公司公告提示存在重大违法强制退市、财务类退市及面值退市等多重风险 [8]