芯片股再度走高，截至发稿，晶门半导体(02878)涨7.14%，报0.6港元；华虹半导体(01347)涨5.42%，报 71.95港元；中芯国际(00981)涨2.67%，报74.9港元；上海复旦(01385)涨2.25%，报42.68港元。 银河证券表示，半导体设备板块近期表现强势，成为资金布局重点。一方面，AI数据中心推升存储器 需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产替代持续深化，带来增长空间。短期来看，头部存储厂商新 项目启动及先进逻辑扩产，推动设备行业迎来新一轮增长，长期国产替代逻辑稳固。建议聚焦国产化率 提升及技术突破环节。 消息面上，近期，摩尔线程科创板首发上市申请获通过，从申报受理到过会在今年科创板IPO新过会企 业中用时最短。招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体 芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发 项目、补充流动资金。此外，沐曦股份二轮问询核查近期通过。 ...

芯片股市场表现 - 晶门半导体股价上涨7.14%至0.6港元 [1] - 华虹半导体股价上涨5.42%至71.95港元 [1] - 中芯国际股价上涨2.67%至74.9港元 [1] - 上海复旦股价上涨2.25%至42.68港元 [1] 行业动态与资本运作 - 摩尔线程科创板IPO申请获通过 募集资金80亿元用于AI芯片及图形芯片研发项目 [1] - 沐曦股份二轮问询核查近期通过 [1] 半导体设备行业趋势 - AI数据中心推升存储器需求 直接拉动设备需求 [1] - 国产替代持续深化带来增长空间 [1] - 头部存储厂商新项目启动及先进逻辑扩产推动设备行业新一轮增长 [1] - 长期国产替代逻辑稳固 聚焦国产化率提升及技术突破环节 [1]

统计数据显示，上述摩尔线程概念股的ESG相关报告（以下简称ESG报告）披露率为52.94%，温室气体 排放披露方面，披露率为35.29%，但全部为"范围1"（直接排放）+"范围2"（外购能源排放），没有公 司披露"范围3"（价值链排放）数据。 ESG管理体系尚未成熟? 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 每经记者｜黄宗彦 每经编辑｜陈俊杰 9月26日，号称"中国版英伟达"的摩尔线程成功通过科创板上市审核委员会审议。 据记者了解，摩尔线程成立于2020年，从事GPU（图形处理器）相关的计算基础设施建设和提供一站式 解决方案。公司此次上市拟募集资金80亿元，将重点投向新一代AI（人工智能）训推一体芯片、图形 芯片及AI SoC芯片的研发。 东方财富从参股投资、供货商、算力相关、业务合作等4个维度统计了A股17只摩尔线程概念股。《每 日经济新闻》记者盘点梳理相关概念股的ESG（环境、社会和公司治理）信披情况，以了解上市公司可 持续发展能力水平。 研发投入等是核心议题 复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁向《每日经济新闻》记者表示， 一方面，A股摩尔线程概念股的ESG信息披露超 ...

资本市场新闻 - 国家发改委等6部门印发措施加强数字经济创新型企业培育，包括建立培育库和提供多维数据保障[7][8] - 摩尔线程科创板IPO成功过会，拟募集资金80亿元用于AI芯片及图形芯片研发项目[2][15] 行业动态 - 特朗普政府拟要求芯片进口量与美国产量对等，未达标企业将面临巨额关税[2][16] - 美团无人微货获深圳跨区联网试点，覆盖5个核心区域，并计划2025年底进入沙特及阿联酋测试[2][17] 市场表现 - 2025年9月26日北证50指数下跌1.81%，科创50下跌1.61%，创业板指下跌2.60%[2][18] - 北交所成分股平均市值31.36亿元，当日成交额194.56亿元，较前日减少14.64亿元[2][18] - 北交所80只个股上涨，涨幅最高为锦华新材（29.98%），跌幅最高为锦好医疗（11.00%）[19] 公司公告 - 殷图网联股东拟减持股份，三名实控人合计减持不超过总股本2%（0.58%+0.42%+1.00%）[1][29] 风险提示 - 主要风险包括个股盈利不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦及政策不及预期[1][30]

IPO进程与市场地位 - 公司于2025年9月26日科创板IPO过会 审核周期仅88天创科创板纪录 [2] - 公司为年内A股最大IPO过会项目 拟募资80亿元用于AI训练芯片及图形芯片研发 [2] - 公司作为国产GPU第一股 上市后估值或超历史记录 [2] 行业影响与产业意义 - 此次过会标志国内AI芯片产业实现重大突破 [2] - 公司IPO是年内规模最大半导体IPO项目 [2]

行业与公司 * 行业为国产算力芯片产业 包括AI算力芯片 通用GPU 端侧算力芯片等细分领域[1] * 涉及公司包括摩尔线程 沐曦 寒武纪 华为 海光 瑞芯微 以及翱捷 星源 灿芯 恒玄 晶晨 兆易创新等[1][2][3][10][11][12][16][17] 核心观点与论据 市场机遇与空间 * 国产算力芯片产业迎来长期投资机遇 受益于国产替代和市场需求增长[1][2] * 国产算力市场空间巨大 早期预测为2000亿 英伟达预测2027年可达8000亿[3][8] * 寒武纪远期市值空间可达10万亿 假设40%净利润率和30倍市盈率[3][9] * 赛道空间大且国产化率低 投资赔率好[2] 公司财务与融资 * 摩尔线程IPO募资80亿 2022至2024年收入分别为0.46亿 1.24亿和4.38亿 复合增速超过200% 同期利润分别为-18.4亿 -16.7亿和-14.9亿[1][4] * 沐曦募资40亿 2022至2024年收入分别为0.004亿 0.53亿和7.43亿 净利润分别为-7.8亿 -8.7亿和-14.1亿[1][4] * 两家公司毛利率较高但净利润为负 主要因半导体设计研发成本前置且成本项占比高 尚未带来经营杠杆效应[1][4] 产品竞争力 * 摩尔线程最新平湖架构芯片IP32算力达到32T 接近英伟达H20 互联带宽从240GB/s提升至800GB/s 显存容量高达80GB 具备对标英伟达高端芯片的能力[1][5] * 华为升腾系列产品未来三年将逐年上市并实现参数翻倍 对标英伟达Blackwell系列[5] * 寒武纪590与690达到非常高参数水平[5] * 瑞芯微3688等产品对标高通8295及英伟达Orin X Nano 性价比更高[12][13] 政策影响与国产替代 * 国家网信办要求停止测试采购英伟达RTX PRO6,000D 推动国内企业使用自主研发处理器[6] * 国产AI处理器性能已达到或超越英伟达出口中国大陆产品水平[1][6] * 主流互联网公司已开始测试导入国产卡 经过两年适配周期 龙头企业适配已成熟[1][7] 量产时间表与供应链 * 预计2026年国产算力芯片厂商将大规模放量 受益于国产供应链问题解决和产能释放[1][7] * 自2023年11月以来 主流互联网公司开始接受并测试国产卡 培育生态[7] * 国内互联网公司自研ASIC产品方案预计2025年底或2026年上半年推出 大规模量产可能要到2026年底或2027年初[10] 技术路径与细分领域 * 3D堆叠技术是未来国产云端芯片放量的重要技术路径 具有稀缺性和竞争优势 兆易创新拥有良好卡位[17] * AI时代端侧部署是趋势 将带动硬件产品量价提升 瑞芯微是高带宽 低功耗 高性价比及高灵活性的核心标的[3][13][14] * 更多1.5B到20B参数模型将应用于主流端侧场景[14] * 三方自研ASIC不会对华为海思等形成冲击 因为市场足够大可以并行发展[10] 其他重要内容 * 摩尔线程和沐曦收入高速增长但净利润为负[1] * 瑞芯微近期市值达千亿 其3588产品过去两年大规模出货提升了端侧硬件使用水平[12][15] * 国产ASIC产业逻辑更顺畅 国内互联网CSP推进意愿强烈[11] * 符合自研ASIC人员团队 历史经验及先进制程供应链条件的国内上市公司大约只有三家 如新元 奥杰等[11]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开但随后震荡调整 沪指跌0.15% 深成指跌0.25% 创业板指跌0.87% [2] - 港股三大指数走低 美团跌2.73%至103.4港元 快手跌2.64%至73.8港元 比亚迪股份跌2.47%至110.7港元 [2][3] 消费电子板块表现 - 消费电子板块高开高走 立讯精密涨停至60.95元 市值达4420亿元 国光电器 盈趣科技 和而泰等涨停 [4][5] - 润欣科技涨14.11%至24.43元 市值125亿元 瑞世米国涨10.01%至17.69元 市值100亿元 [5] - 领益智造涨6.63%至14.96元 市值1048亿元 歌尔股份涨6.65%至34.79元 市值1218亿元 传音控股涨3.69%至95.5元 市值1089亿元 [5] - OpenAI与立讯精密签署协议开发消费级AI设备 目前处于原型阶段 [6] 摩尔线程概念股表现 - 摩尔线程概念股大涨 盈趣科技涨停至19.56元 市值152亿元 东华软件涨停至11.33元 市值363亿元 [7][8] - 和而泰涨停至50.17元 联美控股涨9.97%至7.94元 市值180亿元 弘信电子涨6.47%至35.39元 市值171亿元 [8] - 摩尔线程计划科创板IPO 拟募资80亿元用于AI训推芯片 图形芯片及SoC芯片研发项目 [9] - 国内晶圆厂如中芯国际 华虹公司 甬矽电子 长电科技有望迎来AI算力芯片国产替代机会 [9] 其他板块表现 - 汽车零部件 贵金属 AI算力板块表现活跃 航运 餐饮旅游 房地产板块跌幅居前 [2] - 泰慕士盘中上演天地板跌停 此前5连板 公司发布风险提示公告称存在市场情绪过热及非理性交易风险 [10]

以下文章来源于东方财富证券 ，作者东方财富证券 东方财富证券 . 【东方财富证券订阅号】东方财富证券股份有限公司简称东方财富证券，是综合类证券公司，系东方财 富信息股份有限公司（证券代码300059）旗下全资子公司。 外汇管理局:8月跨境资金净流入32亿美元 03 01 / 热点评析 NEWS REVIEW 国常会:研究关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策 0 1 国务院总理李强9月19日主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国生态 环境保护大会精神全面推进美丽中国建设工作情况的汇报，研究关于在政府采购 中实施本国产品标准及相关政策，讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修 订草案）》 。 投顾观点 9月19日，国家外汇管理局公布的2025年8月银行结售汇和银行代客涉外收付 款数据显示，8月外汇市场供求总体平衡，跨境资金净流入32亿美元，银行结 售汇顺差146亿美元，市场预期稳定。。 本次国常会聚焦生态环境保护、政府采购改革和金融监管三大关键领域，系统部 署了下一阶段经济高质量发展与风险防控的核心任务。在生态环境保护方面，会 议重申美丽中国建设是需"久久为功"的系统工程，强调通过高水平保护增强绿色 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 来源：喜娜AI图解热点 北京时间9月19日，英伟达宣布对英特尔投资50亿美元。 英伟达CEO黄仁勋和英特尔CEO陈立武举行线上发布会解释交易逻辑，称这是融合两个世界级平台的合 作，将英特尔造传统CPU优势与英伟达专用图形芯片强项结合。双方就合作洽谈约一年，黄仁勋称投资 回报可观且会成英特尔CPU大客户。 陈立武3月任职后就沟通此事。虽联手开发芯片，但未达成制造协议，未来英伟达或用英特尔代工厂， 对台积电有潜在风险。黄仁勋称特朗普政府未干预，他正随特朗普在英访问。 ...

9月18日晚间，英伟达宣布将向英特尔投资50亿美元，并表示双方将联合开发面向PC与数据中心的芯片 ——这是一次出人意料的举动，等于在扶持这家陷入困境的老对手。英特尔这家陷入困境的芯片制造商 上个月刚引入美国政府作为投资方。 英伟达在声明中称，其入股价格为每股23.28美元。受该消息影响，英特尔盘前股价一度大涨约33%， 至每股约33美元。 英特尔将在即将推出的PC芯片中采用英伟达的图形技术，同时也会为基于英伟达硬件的数据中心产品 提供其处理器。双方并未给出首批产品上市的时间表，并称此次公告不影响各自既定的未来规划。 这笔新资金紧随美国政府在8月同意入股约10%且特朗普公开"站台"之后。日本软银集团上月也出人意 料地投入20亿美元。此外，英特尔还在通过向投资者出售资产来筹资。由于市场份额流失，英特尔当前 的主营业务难以独自承担打造先进制程半导体所需的巨额投入。 这两家都位于加州的竞争对手此番"牵手"，凸显了计算机行业权力格局的变化。英特尔将获得来自昔日 被其边缘化公司的现金支持与行业领先技术。 英伟达首席执行官黄仁勋在声明中表示："这次具有历史意义的合作，将英伟达的AI与加速计算栈与英 特尔的CPU以及庞大的x ...