核心观点 - 文章核心观点：面对复杂形势，中国通过坚持“投资于物”与“投资于人”紧密结合的战略，扩大有效投资，以激活内需、推动高质量发展，并为经济发展打开新空间 [2][11] 投资于物 - 重大工程项目进展迅速，支撑投资基本盘稳定，例如花滩子水库工程已完成总投资过半，中能建松原氢能产业园一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流工程投运 [3] - 前11个月全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，结构上呈现稳定增长 [4] - 新基建项目有序推进，成为扩大有效投资的重要方面，如前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人产量增长29.2%，工业控制计算机及系统产品产量增长87.6% [5][6] - 国家安排8000亿元支持1459个“两重”建设项目，涵盖交通、水利、生态等领域，有效带动上下游产业 [4] - 中国在水利、市政及新型基础设施等领域存在短板，人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，投资于物空间巨大 [6] 投资于人 - 多地围绕人的全面发展加大投入，如建设学校、区域医疗中心、托育服务圈、智慧养老院等，以提升人力资本和民生福祉 [7] - 前11个月，民生相关基础设施投资稳步增长，电力热力生产和供应业投资增长12.5%，水上运输业投资增长8.9%，互联网和相关服务业投资增长20.7% [7] - 高质量推进城市更新是投资于人的重要方面，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] - “一老一小”服务市场潜力巨大，中国60周岁及以上人口超3.1亿，2035年银发经济规模有望突破30万亿元，3岁以下婴幼儿近3000万 [9] - 人力资源开发投资需求将释放，因中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上 [9] 政策与部署 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首，并对投资工作做出系列部署，包括适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、高质量推进城市更新 [11] - 多部门已密集部署以增强投资后劲，国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模，财政部部署发行超长期特别国债持续支持“两重”建设和“两新”工作，教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [11] - 各地积极出台措施，如江苏推进“两重”项目、广东提高民生类政府投资比重、浙江加强人力资源开发投资，推动投资于物和投资于人互促共进 [11] 民间投资 - 民间投资是稳定投资增长的重要动力，各地通过扩大准入、打通堵点、强化保障等政策“组合拳”激发其活力 [12] - 地方政府支持民间投资项目落地转化，例如安徽全椒县建立企业项目储备库并组建招商组，滁州悦达实业有限公司的新能源自动化生产线投产后效率提升30%，并计划明年再投资1亿多元提升智能化水平 [12]

行业与公司 * **涉及的行业**：氢能产业，特别是电解水制氢装备（电解槽）行业[1] * **涉及的公司**： * **碱性电解槽主要供应商**：北京电力设备总厂、天河源清、华光环能、隆基氢能、阳光氢能、中船派瑞[6] * **PEM电解槽主要供应商**：阳光氢能、长春绿动[6] * **2025年前三季度订单规模领先的参与者**：北京易净新清、中集中电子、新洁科技双良、新思创[9] * **2024年订单规模领先的参与者**：阳光新能源、中船派瑞、中车株洲所、中车青岛所上海电子[9] 核心观点与论据 * **政策与长期技术路线**：国家政策明确支持可再生能源制氢并限制化石能源制氢，电解水制氢是未来发展的关键技术路线，因其低碳和能源可得性优势[1][2] * **成本核心驱动因素**：电价是电解水制氢成本的核心决定因素，电价从0.3元/度降至0.1元/度，氢气生产成本可从22.8元/公斤大幅降至11元/公斤左右[1][4] * **市场进入规模化新阶段**：2025年前三季度国内制氢装备订单总量达4.1GW，远超2023年（1.45GW）与2024年（1.17GW）总和，且出现多个GW级别大型项目订单，标志着市场从兆瓦级向GW级跨越[1][7] * **技术路线竞争格局**：短期内碱性电解槽占据市场主导地位（98%以上），因其技术成熟和成本优势，但启动关停速度较慢；PEM电解槽在启动速度上更具优势，更适应风光发电波动，但因使用贵金属催化剂导致成本较高[3][8] * **行业竞争加剧与价格下降**：中国能建2025年电解槽集中采购总量约125套（110套碱性，15套PEM），过去三年参与招标企业数量增加，碱性和PEM电解槽价格分别连续两年下降11%到24%，反映行业竞争加剧和技术进步[1][5] * **领先企业的特征**：能够连续进入中国能建供应商短名单的企业（如碱性领域的6家，PEM领域的2家）在技术水平、股东背景及项目经验上具备行业领先地位[1][6] * **行业发展阶段与竞争特点**：行业处于初期阶段，新进入者不断涌现，竞争格局不稳定，业主更关注设备实际运行数据（如耗损、寿命、稳定可靠）和历史项目经验[3][9] * **未来政策与趋势**：未来五年政策支持力度预计仍然很大，国产替代与规模效应将推动整个产业链成本下降，促进行业迎来更大发展机会[3][10] 其他重要内容 * **产业链环节**：氢能产业链包括制氢、储存、运输、加氢和用氢等多个环节，用氢端分为交通、工业建筑和储能等方向[2] * **制氢技术路线**：主要包括传统的煤制氢、天然气制氢、工业副产氢以及电解水制氢[2] * **采购模式**：中国能建每年进行一次供应商集中招标，中标供应商才有资格参与次年的具体项目招标[5] * **电解槽规格**：中国能建2025年集中采购包括110套1,000标方碱性电解槽和15套200标方PEM电解槽[5]

昇辉科技（300423.SZ）12月25日在投资者互动平台表示，新能源业务是公司战略转型的重点，主要聚 焦于氢能领域，业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营。截至目前，子公司盛氢 制氢已实现制氢设备市场化交付；子公司昇辉新能源成功中标"光电氢油"综合能源母站项目（中氢驰坎 综合能源站施工总承包项目）。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司认燃料电池发展运营情况如何？氢能源运营 情况如何？ ...

人民财讯12月25日电，昇辉科技（300423）12月25日在互动平台表示，新能源业务是公司战略转型的重 点，主要聚焦于氢能领域，业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营。截至目前， 子公司盛氢制氢已实现制氢设备市场化交付；子公司昇辉新能源成功中标"光电氢油"综合能源母站项目 （中氢驰坎综合能源站施工总承包项目）。 ...

文章核心观点 - 文章核心观点为：面对复杂形势，中国通过坚持“投资于物”与“投资于人”紧密结合的战略，扩大有效投资，以打开经济发展新空间，推动高质量发展 [1][2][12] 投资于物：新空间与关键举措 - 近期多地重大项目取得进展以稳定投资基本盘，例如贵州花滩子水库工程已完成总投资过半，中能建松原氢能产业园一期投产，金上—湖北特高压工程投运 [3] - 今年前11个月全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，重点及新兴领域投资保持增长 [4] - 国家通过投放5000亿元新型政策性金融工具、出台促进民间投资措施等方式精准发力稳投资 [4] - 今年“两重”建设安排8000亿元支持1459个项目，涵盖交通、生态、农业等领域，有效带动上下游产业 [4] - 新基建是扩大有效投资的重要方面，如厦门金砖数字工业智谷项目主体封顶，全部达产后园区营收有望突破百亿元 [5] - 前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [6] - 中国在水利、市政及新基建等领域存在短板，人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，投资于物空间很大 [6] 投资于人：新潜力与重点领域 - 多地围绕人的全面发展加大投入，如湖南怀化洪江一中新校区、河北秦皇岛区域医疗中心、安徽合肥“十五分钟”托育圈、北京海淀未来3年将创建不少于20个智慧养老院 [7] - 前11个月电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [7] - 高质量推进城市更新是投资于人的重要方面，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] - 中国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元，3岁以下婴幼儿近3000万，“一老一小”服务将撬动投资新空间 [9] - 中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，人力资源开发投资需求将不断释放 [9] 投资互促与未来部署 - 年末多地积极谋划推进重大项目，如福建宁德核电站6号机组主体工程开工，为明年投资打基础 [10][11] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务，部署“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [11] - 多部门已密集部署：国家发展改革委要求适当增加中央预算内投资规模；财政部部署发行超长期特别国债支持“两重”和“两新”；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [11] - 各地推动投资互促，如江苏高质量推进“两重”项目、广东提高民生类政府投资比重、浙江加强人力资源开发投资 [11] - 激发民间投资活力是关键，例如安徽全椒县通过建立项目储备库等方式支持民营企业，滁州悦达实业的新能源自动化生产线投产后效率提升30%，并计划明年再投资1亿多元提升智能化 [11][12]

技术转移范式转移 - 大湾区技术转移与产业化正经历深刻范式转移 从单向成果推销转向双向需求牵引 从孤立单一环节转向生态化全链条服务 [1] - 技术经理人走向舞台中央 产业需求成为最强指挥棒 氢能、信息通信等前沿技术重塑跨国与跨界合作版图 [1] 技术经理人角色进化 - 技术经理人角色重要性被提升 正从简单“中介”进化为连接创新链与产业链的关键纽带和“全能操盘手” [1][2] - 技术转移是复杂的价值创造过程 需要高素质、专业化技术转移人才队伍打通成果转化“最后一公里” [2] - “千百万”技术经理人培养计划旨在通过系统培训认证 培养既懂技术、市场 又懂法律、管理的复合型人才 推动服务从“作坊式”向“职业化、标准化”转型 [2] - 服务模式升级 技术经理人需介入研发前端筛选有商业价值的课题 在转化中端设计合理股权与利益分配机制 在后端对接资本与市场 角色正向“科技投行家”和“创业合伙人”重塑 [2] 产业需求驱动逆向创新 - 科技成果转化路径从“拿着锤子找钉子”转向以产业痛点为起点的“按图索骥”式逆向创新 [3] - 中国联通以产业场景牵引 通过5G、大数据、人工智能等技术直接切入传统制造业转型痛点 [3] - 中国联通实施数据要素城行动 支撑国家数据局第一批12个可信数据空间试点 打造国内首创自主可控项量数据对台生成引擎 实现大规模集群计算全栈自研 行业内率先通过DCMM5级认证并首发白皮书 全国首家通过DSMM5级认证 并在大湾区打造粤港澳大湾区数据特区试点工程 [3] - 在工业制造领域通过“5G+工业互联网”方案 打造通感算控一站式协同工业智联专网 帮助企业实现生产流程数字化孪生和智能化控制 [3] - 构建安全可信的6G架构体系是发展新质生产力的重要战略支撑 发展要求注重空天地泛在网络化连接 形成6G核心技术自主可控能力 使6G创新链成为打造新质生产力的重要引擎 [4] - 技术演进动力来自未来智能交通、智慧城市等复杂场景对“广泛连接”和“精准感知”的迫切需求 [4] 跨国跨界融合合作 - 氢能产业展示了技术转移的广度与跨国合作潜力 中韩氢能源创新与成果转化合作提供了国际合作样本 [5] - 韩国在氢燃料电池车商业化应用方面走在世界前列 现代汽车推出了全球领先的氢能乘用车NEXO并在商用车领域实现规模化出口 其核心技术在于高功率密度、长寿命的燃料电池堆 [5] - 大湾区拥有庞大市场应用场景和强大装备制造能力 例如广州本土氢能独角兽企业鸿基创能 其核心突破集中在氢燃料电池“芯片”膜电极的自主研发与产业化上 打破了该领域长期依赖进口的“卡脖子”风险 [5] - 中韩合作是实质性产业互补 韩方有成熟整车集成和应用经验 中方有核心材料成本优势和巨大物流运输场景 [6] - 针对液氢存储运输难题 韩国研究机构分享了液氢储罐绝热技术最新进展 广州正于南沙打造“氢能产业谷” 国内企业表达了在港口物流车辆中应用液氢技术的意愿 [6] - 跨国界合作打破地域限制 实现技术要素全球配置 技术转移成为基于比较优势的“拼图游戏” 通过国际合作可分摊研发风险 共享市场红利 加速产业商业化进程 [6] 生态系统构建 - 技术转移新图景是多方参与、共生共荣的生态系统 科学家、企业家、投资人和技术经理人各司其职又紧密协作 [6][7] - 技术转移与产业化在大湾区正从一道“选答题”变成必须拿高分的“必答题” [7]

铂金价格表现与市场动态 - 铂金现货价格飙升至历史新高，截至发稿涨2.6%，报2355.61美元/盎司，首次突破2300美元/盎司关口 [1] - 铂金价格连续第十个交易日上涨，创2017年以来最长连涨纪录 [1] - 铂金现货过去一周涨超23%，过去一个月涨超52%，今年以来累计涨幅接近150% [1] - 其他贵金属同样表现亮眼：黄金现货过去一个月涨超8%，一度突破4500美元/盎司；白银现货突破70美元/盎司创历史新高；钯金现货升至1883美元/盎司，过去一个月上涨约35%，过去一周涨超13% [4] 供应端基本面分析 - 主要生产国南非面临电力短缺、基础设施老化等结构性问题，导致供应紧张 [3] - 南非一季度铂族金属产量同比下降13%，预计2025年全年产量将下降6% [3] - 世界铂金投资协会预计2025年全球铂金市场将迎来连续第三年短缺，缺口可能扩大至30吨 [3] - 铂金1个月租赁利率攀升至高位，表明现货市场可供借出的金属极为稀缺，工业用户被迫在市场上直接买入 [4] 需求端基本面分析 - 传统汽车催化剂需求展现出超预期韧性，更严格的排放法规要求单车铂金用量增加，欧洲放宽燃油车2035年禁令进一步巩固了需求预期 [3] - 氢能产业的兴起为铂金开辟全新增长赛道，铂金作为燃料电池和电解水制氢过程中不可替代的催化剂，战略价值重新获得认知 [3] - 黄金价格高企触发“替代效应”，性价比更高的铂金成为消费者和投资者的替代之选，需求显著增长 [4] - 2025年铂金首饰需求预计同比增长7%至67吨，为2018年以来最高水平；投资需求预计同比增长6%至23吨 [4] - 中国市场成为拉动铂金条币需求的核心力量，2025年铂金条币总需求预计同比增长47%至16吨，创4年新高 [4] 宏观与市场情绪因素 - 宏观宽松预期、现货供应紧张、需求韧性与贵金属板块共振共同推动本轮牛市 [6] - 美元走弱与美联储降息预期升温压低了美债收益率及贵金属持有成本 [6] - 投资者的强劲需求、央行的持续买入以及对2026年更低利率的预期，都在支撑贵金属价格 [6] - 在全球争夺关键资源的背景下，“钱”和“资源”正在进行再平衡式定价，铂、钯产量刚性约束强、资源端垄断程度高 [6] 后市展望与潜在支撑 - 铂金供需紧张局面短期难以改善，随着氢能产业发展，工业需求空间将进一步打开，供需缺口或持续扩大 [6] - 在资金追求性价比标的的逻辑下，铂金相对黄金的估值优势可能继续吸引资金跟进 [6] - 从黄金和白银价格连续创出历史新高的经验来看，铂金、钯金价格的后市空间依然存在 [6]

福建省“十四五”科技创新与产业发展核心举措 - 福建省“十四五”以来加快创新型省份建设，组织实施95个省级科技重大专项和“揭榜挂帅”项目，推动新一代锂电池、大型储能、海水制氢等领域实现重大创新突破 [1] 氢能产业布局与技术突破 - 福建省前瞻布局氢能产业，依托高校及研究院所建设清源、嘉庚和闽都创新实验室，并于2024年3月进一步明确全省氢能产业发展重点和主攻方向 [2] - 福州大学团队将氨作为高效储氢载体，创制出新型低温催化剂，实现了储氢方式的颠覆性创新，并联合企业创建国内首个“氨-氢”能源重大产业创新平台 [2] - 该平台已成功研发国内首座“氨-氢”燃料电池发电站及全国首辆“氨-氢”燃料电池客车 [2] - 福建省牵头成立氢能产业工作小组，将通过“揭榜挂帅”等方式，针对多技术路线及“制、储、运、加”全链条开展协同攻关 [3] 企业科创平台建设与支持 - 福建省支持民营企业牵头或参与建设高能级科技创新平台，对获批的国家级平台给予一次性最高1000万元奖励 [4] - 宁德市政府与宁德时代共建宁德时代创新实验室，该实验室在全球布局六大研发中心，助力新产品研发周期从3-5年缩短至90天左右 [4] - 宁德时代累计研发投入超过800亿元，研发队伍超2万人，拥有专利及专利申请合计超4.3万项，带动近百家产业链头部企业在福建集聚，构建全闭环产业链 [5] 生物医药产业发展与成果 - 我国首款自主研发的九价HPV疫苗在福建等地投入使用，每支定价499元，约为同类进口产品价格的40%，由夏宁邵院士团队与厦门万泰沧海历时18年联合攻关完成 [6] - 2024年6月，三款“厦门造”创新药接连获批上市，填补国内多项技术空白 [7] - 福建省于2021年启动建设省级翔安创新实验室，该实验室正建设五种不同表达系统的医药工艺研发试验线，以提升早期科研成果向企业技术转移的成功率 [7]

儋州洋浦的战略定位与发展目标 - 儋州洋浦锚定打造海南自贸港“样板间”和高质量发展“第三极”的战略定位 [1] 高水平对外开放举措 - 全方位落实自贸港政策，提升政策适配享惠企业数量和业务规模流量 [2] - 深化“中国洋浦港”船籍港制度改革，提升保税油加注国际竞争力 [2] - 以信用监管为重点提升通关便利化水平 [2] - 深化商品和要素流动型开放，推动一批标志性、引领性外资项目落地 [2] - 稳步扩大制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则 [2] - 加强与共建“一带一路”国家和地区拓展合作 [2] - 加强与粤港澳大湾区联动发展，强化与京津冀、长三角、长江经济带的区域合作，深化深儋合作区建设 [2] - 推动落实《洋浦港总体规划(2024-2035年)》，实施“双向双枢纽港”战略，扩大国际港口合作，更好服务建设西部陆海新通道 [2] 现代化产业体系构建 - 围绕新材料、新能源、数字经济、生物医药四大新赛道，延链补链强链 [3] - 做强千亿级石化新材料产业集群，推动产业“往下游走、往精细化走、往高端产品走” [3] - 做大新能源产业集群，持续巩固并做大做强风电主导产业，加速壮大光伏发电与氢能产业，积极培育储能产业，打造新的千亿级产业集群 [3] - 做优数字经济产业集群，以润泽国际信息港、智慧洋浦数据中心等为“超级大脑”，发展数据加工、算力服务等新业态 [3] - 依托石化新材料精细化工链条，培育生物医药产业集群，推动生物制造、脑机接口、具身智能等未来产业集群发展 [3] - 持续推进农业现代化，加快发展热带特色高效农业，培育壮大“儋州有味”等区域公用品牌和企业农产品品牌 [3] - 加强物流业发展，持续完善洋浦物流枢纽基础设施，深化洋浦港口型国家物流枢纽和洋浦国家骨干冷链物流基地建设 [3] - 做强“一人一岛一路”三大文旅IP，打造具有儋州特色的文旅品牌 [3] 营商环境与金融服务 - 加快构建一流营商环境，秉持“万般解释，不如一个解决”的工作理念 [4] - 激活各类经营主体活力，大力支持民营经济发展 [4] - 深化要素市场化配置改革，推动政务服务标准化、规范化、便利化 [4] - 全面构建现代化金融服务体系，稳步开展离岸金融业务，推动金融服务向智能化、便捷化、场景化提升 [4] 民生与社会发展 - 深入实施就业优先战略，提升教育公共服务质量及医疗服务水平，完善社会保障体系 [4] - 以完善“五网”基础设施为抓手，打造功能完善、生态优美、城乡协调的宜居家园 [4] - 提升区域协调发展质效，推动洋浦经济开发区、环湾新城、儋州工业园联动发展，推进以人为核心的新型城镇化 [4]

徐文海 邓颖颖 氢能因来源广泛、清洁低碳、灵活高效等特性，被普遍视为21世纪的"终极能源"。我国是全球最大 的制氢国和用氢国。省委八届八次全会首次提出要布局"四新"未来产业，并将氢能列为重点之一。发展 氢能，是海南自贸港在全球能源体系深刻变革与我国全面推进"双碳"目标的背景下，实现能源革命、保 障国家能源安全、培育新质生产力的重要选择，也是贯彻落实中央相关决策部署的具体行动，对海南提 升能源自主保障能力、培育经济增长新引擎、深度参与全球能源治理具有重大而深远的意义。 A 能源转型视角下海南发展氢能产业的重要意义 政策制度开放，吸引全球要素集聚。海南自贸港税收优惠、贸易自由、投资便利等政策，有利于吸 引国内外龙头企业、研发机构和国际资本落户。海南可在标准、监管、金融等方面开展制度集成创新， 破除体制机制障碍。 产业基础初具，企业布局已启动。中石化、国家电投、中海油等央企及本地化工企业已在加氢站规 划、"风光氢储"一体化等方面开展布局，为产业发展奠定初步基础。 深化对外开放，打造全球能源治理战略平台。海南自贸港拥有政策优势，对全球氢能技术、人才和 资本具有强大吸引力。依托面向两洋的区位优势，可积极参与氢能国际标准 ...