公司治理 - 公司于2025年9月17日在山西省太原市清徐县清泉西湖公司办公大楼会议室召开十届四十三次董事会会议 审议包括《关于更换独立董事的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份营业收入中炼焦行业占比97.45% 氢能行业占比2.55% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为214亿元 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 清洁氢能发展需重点关注共享基础设施的规划、建设和运营 包括储存、运输、港口设施等 [2][7] - 到2050年全球氢能基础设施相关投资总额可能在1.5万亿至5万亿美元之间 [2] - 氢能枢纽通过共享基础设施可降低成本、提高资产利用率、吸引投资并推动产业规模化 [45][48][51] 氢能基础设施投资规模 - 全球氢能基础设施投资到2050年预计在1.5万亿至5万亿美元之间 [2] - 投资规模高度不确定 取决于电解槽、光伏、风电、储能及运输设施的单位成本下降、全球生产和需求增长等因素 [3] 氢能生产与运输配置 - 可再生氢和氨生产需考虑多种配置方案 包括电解装置位于港口或可再生能源附近 并通过电力传输或氢气管道连接 [7][8] - 光伏和风电项目的额定容量通常为电解装置容量的1.2到2.0倍 以提高电解装置容量因子并降低氢气交付成本 [14] - 液氨出口终端需设计15至30天的储存量 例如年出口120万吨液氨的终端需约80,000立方米储罐 [14] 氢能枢纽案例研究 巴西PECEM氢能枢纽 - 工业区面积达190平方公里 由巴西塞阿拉州和鹿特丹港合资拥有 [18] - 优势包括深水航道、现有港口基础设施、扩建空间、铁路连接及本地工业基础 [18] - 计划建设新氨出口泊位和进口项目设备设施 共享基础设施包括氢储存、装卸设施、管道及500千伏变电站 [18][19] 南非萨尔达纳氢能枢纽 - 位于天然深水港 可再生能源资源丰富 拥有海水淡化厂（日处理25,000公吨）和本地市场需求 [21] - 潜在下游用户包括钢铁、公交、港口设备等 可行性研究聚焦共享基础设施解决方案 [21] 埃及苏伊士运河经济区（SCZONE） - 包含四个工业园区和六个海港 规划共享设施包括苦咸水淡化厂、电解槽公共区域、液氨码头等 [21][22][28] 毛里塔尼亚氢能枢纽 - 四个开发项目需近10吉瓦电解槽容量 年产量达近600万吨氨 [25] - 需升级港口、公路、铁路、电网及建设海水淡化厂 共享基础设施是关键 [26][27] 智利氢能枢纽 - 北部安托法加斯塔地区太阳能资源丰富 南部麦哲伦地区风能潜力显著 [30] - 国家战略目标到2030年部署250吉瓦电解槽容量 梅希洛内斯港被确定为潜在枢纽 [30][34] - 南部项目包括Total Eren的H2 Magallanes（10吉瓦风能、8吉瓦电解槽）和HNH能源（1.4吉瓦风能） [38][40] 共享基础设施的优势与模式 - 共享存储、运输和港口设施可通过提高资产利用率降低成本 规模经济使资本支出随规模迅速下降 [45][48] - 半整合模型允许电力、氢气生产、运输、氨生产及港口设施的所有权以多种方式划分 包括过路费协议 [50] - 共享基础设施减少环境足迹 并可实现跨领域共享（如电力传输供应商的光纤网络过剩容量） [45] 氢能枢纽关键特征 - 需丰富的可再生能源资源、土地可用性、靠近多功能港口、淡水或海水淡化能力 [51] - 需本地市场需求、基础设施资源共享、公共私营部门合作及电网接入 [51][52][53] - 其他因素包括利用现有基础设施、获取专业技能、政府支持及季节性氢存储可用性 [55] 基础设施规划建议 - 决策需优化所有资产以实现最低氢气平准化成本 并考虑未来需求增长和产能扩张 [56] - 需进行可行性研究分析替代发展路径和模式 包括所有权和业务模型替代方案 [55] - 政府支持包括经济特区、流线型许可、统一标准、试点项目补贴及详细基础设施研究 [55]

指数表现与成分股 - 创业板新能源指数(399266)上涨1.76% [1] - 成分股金雷股份上涨11.47% 宁德时代上涨7.14% 赢合科技上涨6.85% 欣旺达和金力永磁跟涨 [1] - 创业板新能源ETF鹏华(159261)上涨1.77%至1.5元 冲击3连涨 [1] 政策与行业动态 - 金砖国家新工业革命伙伴关系论坛强调加快绿色低碳转型 支持新能源汽车、光伏、风电、氢能及节能环保领域投资合作 [1] - 工业部呼吁共同开发用得上、用得起、用得好的优质技术和产品 推动产业绿色低碳转型 [1] 光伏行业分析 - 《价格法》支撑光伏主产业链各环节不得低于全成本销售 形成价格强力支撑 [2] - 山东机制电价公布 相比火电指导价下降明显 组件价格向下传导能力需重点观察 [2] - 9月起硅料限产限销 产出预计环比持平 销量端同步受限 [2] - 全成本对价格支撑力较强 行业盈利中枢上移需供需层面超预期变化 [2] - 板块内部看好BC电池和浆料环节 [2] 指数构成与产品 - 创业板新能源指数反映深交所创业板新能源产业上市公司运行特征 [2] - 截至2025年8月29日 前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、汇川技术等 合计占比64.15% [2] - 相关ETF产品包括创业板新能源ETF(159261)和科创新能源ETF(588830) 场外联接基金代码A类023075/C类023076/I类024157 [2]

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 势银年会： 2025势银氢燃年会（1月6-8日，宁波） 点此报名 9月16日，武汉市经济和信息化局正式发布《关于开展2025年度第二批支持氢能产业发展财政资金 申报工作的通知》，明确围绕 氢能龙头企业培育、氢能汽车研发制造、加氢站建设/运营及氢燃料 电池应用 等领域，对符合条件的企业给予财政资金支持。 势银（TrendBank）留意到，武汉此前第一批支持氢能产业发展财政资金审计结果已在7月初进行公 示，合计投入资金889.1万元，覆盖12家企业。 此次申报遵循"事后奖补"原则，符合要求的企业需在10月10日前完成网络平台申报，区级审核、第 三方审计、结果公示等流程将依次推进。《通知》首先明确了申报主体的范围：必须是在武汉市注 册，且已接入"武汉市氢燃料电池汽车溯源管理服务平台"的氢能相关企业。 此次财政资金支持涵盖五大类场景 ，不同场景的申报标准与时间要求各有侧重，均需符合《武汉 市支持氢能产业发展财政资金管理办法》规定： 氢燃料电池汽车（船舶、叉车）应用奖励： 分两次申报，首次申报针对2025年1月1日-9月30 日（含）内 ...

合作概况 - 国富氢能与韩国Hylium Industries签署合作协议 共同开发韩国市场氢能产储输系统及解决方案 [1] - 合作标志着公司在东亚氢能市场布局迈出关键一步 为深耕韩国及周边业务搭建核心框架 [1] 合作基础 - 国富氢能拥有氢能设备全产业链解决方案能力 包括核心设备研发 规模化生产 应用适配及稳定氢源供应和海外出口能力 [3] - Hylium具备韩国市场多年经验 对产业政策与需求洞察精准 拥有低温储存 氢液化及氢交通配套成熟技术 [3] - 韩国氢能供应链加速升级需要多元合作强化供应稳定 中国氢能凭借政策 全产业链及产能优势成为区域合作优选 [3] 合作内容 - 资本层面：国富氢能计划参与Hylium后续融资项目 通过资本深度交织强化产业生态紧密联结 [5] - 产业层面：双方计划在韩国共同成立合资公司 投身韩国本土重点氢能标杆项目合作与落地 [5] - 市场拓展：依托合资公司在韩优势拓展液氢销售网络 构建覆盖广泛高效畅通的销售渠道 [5] - 流通目标：打通中国西北地区液氢至韩国市场流通路径 确保2027年前实现中国西北液氢在韩消纳量不低于1万吨/年 [5] 战略意义 - 合作既聚焦韩国本土需求 也为国富氢能辐射周边市场铺路 [3] - 借助韩国氢能产业政策与市场辐射优势 助力公司切入东亚氢能产业链 [5] - 跨区域协同为全球能源转型提供产业协作样本 共筑氢能生态 [5]

合作核心内容 - 公司与韩国Hylium Industries签署合作协议 共同开发韩国市场氢能产储输系统及解决方案 [1] - 合作标志着公司在东亚氢能市场布局迈出关键一步 为深耕韩国及周边业务搭建核心框架 [1] 合作基础与互补优势 - 公司拥有氢能设备全产业链解决方案能力 包括核心设备研发 规模化生产 应用适配及稳定氢源供应和海外出口能力 [3] - Hylium具备韩国本土市场资源 对产业政策与需求洞察精准 并拥有成熟的低温储存 氢液化及氢交通配套技术 [3] - 韩国氢能供应链加速升级 需要多元合作强化供应稳定性 [3] - 中国氢能凭借政策支持 全产业链及产能优势成为区域合作优选 [3] 资本与产业协同计划 - 公司计划参与Hylium后续融资项目 通过资本深度交织强化双方在氢能产业生态中的紧密联结 [5] - 双方计划在韩国共同成立合资公司 合作推进韩国本土重点氢能标杆项目的落地实施 [5] - 合资公司将依托在韩优势拓展液氢销售网络 构建覆盖广泛 高效畅通的销售渠道 [5] - 设定目标在2027年前实现中国西北地区液氢在韩国市场的年消纳量不低于1万吨 [5] 战略意义与行业背景 - 合作既聚焦韩国本土需求 也为公司辐射周边市场铺路 [3][5] - 当前碳中和加速推进 东亚已成为全球氢能核心板块 [5] - 合作将助力公司切入东亚氢能产业链 为韩国氢能发展注入动能 [5] - 跨区域合作为全球能源转型提供产业协作样本 共筑氢能生态 [5]

新能源产业规模与增长 - 截至上半年新能源产业规上企业达160余家 实现工业总产值超150亿元 同比增长约7% [1] - 新能源发展经验成为山东省绿色低碳高质量发展典型案例 [1] 新能源应用发展 - 新能源装机保持高速增长 装机占比高于全省6个百分点 [3] - 光伏装机保持全省前3 分布式光伏电站总数全国地级市第1 装机总量第2 [3] - 抽水蓄能形成运行1座 筹建1座 纳规1座的梯次布局 [3] - 5个新型储能电站实现并网 7个大型独立储能电站正在布局 [3] - 获得国家"千家万户沐光行动"试点4个 数量全省第1 全国第2 [3] - 获得省"千乡万村驭风行动"试点4个 数量全省第1 [3] 新能源产业发展 - 坚持"光储氢输充"一体化发展 落地曜灵时代 欧圣达 国华金泰 上海电气 中节能太阳能等大批企业 [3] - 建成光伏 锂电储能产业链条 加快打造河东 兰山 郯城等多个新能源产业园区 [3] - 充分发挥石英砂资源和物流优势 瞄准光伏技术换代窗口期 [3] 产业发展生态建设 - 推出"人才公寓免费住 科创园区免费用"等多项人才扶持政策 [4] - 引进一批全职院士团队 建立130位高端人才组成的"临沂市新能源高端智库" [4] - 拥有44家高等院校和职业院校 每年可输送高技能人才4万人 [4] - 拥有24个国家级 省级创新平台 成立首家市级技术成果转化中心 [4] - 建成全省首个市级"绿电绿证交易服务站" [4] - 建立50亿元"双碳"产业引导基金 50亿元长三角基金 10亿元氢能创投基金 [4]

市场涨停概况 - A股市场收盘89股涨停 剔除19只ST股后70股涨停 30股封板未遂 整体封板率74.79% [1] 涨停封单情况 - 上海建工封单量最高达239.86万手 封单资金7.7亿元 [2] - 供销大集封单量81.43万手 香江控股56.84万手 林州重机40.73万手 [2] - 34股封单资金超1亿元 三花智控4.55亿元 均胜电子3.91亿元 [2] 连续涨停表现 - ST亚太7连板 华建集团4连板 [2] - 上海建工 香江控股 山子高科 荣盛发展3连板 [2] - 怡亚通 万向钱潮 ST仁东等11股2连板 [2] - 百利科技6日4板 [2] 重点个股涨停原因 - 上海建工涨停因黄金+水利水务+建筑机器人+上海国企概念 公司公告黄金业务收入占比不足0.5% [2] - 三花智控涉人形机器人+特斯拉概念+汽车热管理 [3] - 均胜电子因150亿订单+人形机器人+汽车电子+半年报增长 [3] - 华胜天成因AI算力+芯片+参股泰凌微+中报增长 [3] 机器人板块涨停明细 - 百利科技通过收购无锡百擎智能机器人科技切入机器人领域 [3] - 双环传动子公司环动科技从事机器人关节高精密减速器业务 [4] - 爱柯迪设立全资子公司瞬动机器人技术公司 [5] - 涨停个股包括百利科技 双环传动 爱柯迪 荣泰健康 中重科技 [3] 光通信与氢能板块 - 长飞光纤因空芯光纤自主知识产权涨停 杭电股份涉光通信产业链 [6] - 氢能板块龙蟠科技2019年布局氢能 大洋电机聚焦氢燃料电池零部件 [6] - 阳煤化工拥有氢能子公司正元氢能和阳雄氢能 [7] 龙虎榜交易数据 - 龙虎榜净买入额前三：华胜天成6.63亿元 汉威科技3.74亿元 三花智控3.34亿元 [9] - 机构净买入前三：汉威科技1.79亿元 星辉娱乐1.21亿元 天际股份1.21亿元 [9] - 深股通净买入汉威科技1.42亿元 沪股通净买入华胜天成2.53亿元 [9] - 游资中国银河证券大连黄河路净买入三花智控2.01亿元 [9]

核心观点 - 山东省在"十四五"期间取得多项全球领先的科技成果 涵盖核能、新材料、航天、能源效率等领域 [1] - 钙钛矿太阳能电池、CCUS采油技术、氢能产业三大领域实现技术突破与产业化应用 形成完整产业链布局 [2][3][4][5][6][7] 钙钛矿太阳能电池产业 - 钙钛矿材料光吸收能力高于硅基材料且成本低廉 但存在电池耐高温等技术瓶颈 [2] - 山东能源研究院团队成功研发新型无极氧化物浆料 替代热稳定性差的顶层材料 [2] - 通过科技示范工程联合山东能源集团、国家电投建成百兆瓦级中试产线 为长江以北首条产线 [3] - 已形成单节电池设计研发和生产工艺体系 计划2027年建成涵盖材料、设备、电池的全产业链 [3] CCUS采油技术突破 - 胜利油田利用超临界二氧化碳与原油混相技术 提升低渗透油藏原油流动性 [4] - 百万吨级CCUS项目年减排二氧化碳约100万吨 相当于植树近900万棵 [4] - 项目累计注入二氧化碳超200万吨 区块日产油量从220吨升至450吨实现翻番 [5] - 技术可驱动约200亿吨地质储量 增加可采储量约40亿吨并封存二氧化碳约100亿吨 [5] 氢能产业发展 - 全国首艘氢电拖轮"氢电拖1"采用氢燃料电池+锂电池混动系统 实现零碳排放 [6] - "氢进万家"工程聚集氢能企业及科研机构超270家 形成制-储-输-加-用完整产业链 [6] - 山东海化工业副产氢纯化项目供氢超6吨/天 华电潍坊电解水制氢项目供氢超10吨/天 [7] - 建成国内首条5.2公里次高压城镇输氢管道 开发高精度天然气掺氢装备 [7]

榆林新型储能产业发展规划 - 榆林将新型储能产业定位为构建新型电力系统、促进新能源消纳、提升电网灵活性的关键环节及培育新质生产力的战略选择 [4] - 规划打造国内领先的"风光火储氢一体化"零碳低碳园区 布局新型储能产业园中园 目标形成百亿级储能产业集群 [4] - 中国科学院大连化学物理研究所分析适合榆林资源禀赋的储能路线 聚焦高安全长寿命电池及氢混动力电源技术 [4] 产业合作与项目签约 - 签约54个项目 总投资额301.55亿元 涵盖氢能、装备制造、储能及能源化工领域 [7] - 氢能产业链项目达15个 引资104.27亿元 占总投资额34.6% [7] - 安徽国轩新能源、湖州永兴锂电池等企业参与交流 榆林绿创储能研究院正式落成 [5] 区域产业推介方向 - 榆林市外事外经局推介储能重点产业合作方向 靖边县、高新区及科创新城展示园区要素保障与科研合作潜力 [5] - 会议聚焦下一代电源技术前沿动态 强调氢混动力技术的应用潜力与储能产业发展前景 [4]