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粤开市场日报-20250813
粤开证券· 2025-08-13 08:36
市场表现 - 今日A股主要指数多数收涨 沪指涨0.48%收报3683.46点 深证成指涨1.76%收报11551.36点 科创50涨0.74%收报1077.70点 创业板指涨3.62%收报2496.50点 [1] - 全市场个股跌涨参半 2456只下跌 2730只上涨 232只收平 沪深两市成交额合计21509亿元 较上个交易日放量2694.17亿元 [1] 行业板块 - 申万一级行业涨多跌少 领涨行业包括通信、有色金属、电子、医药生物、电力设备、国防军工 领跌行业包括银行、煤炭、食品饮料、纺织服饰、公用事业、石油石化 [1] - 涨幅居前概念板块为光模块(CPO)、光芯片、工业气体、光通信、CRO、电路板、服务器、工业金属精选、培育钻石、华鲲振宇、创新药、光伏逆变器、半导体材料、锗镓锑墨、IDC(算力租赁)等 [2] 数据来源 - 图表数据来源于wind及粤开证券研究院 [11]
今日57只A股封板 通信行业涨幅最大
证券时报网· 2025-08-13 05:16
市场整体表现 - 沪指上涨0.56%,A股总成交量866.98亿股,成交金额13282.77亿元,较上一交易日增加10.21% [1] - 个股涨跌分布:2603只上涨(57只涨停),2509只下跌(2只跌停) [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 通信行业涨幅2.74%,成交额844.45亿元(较上日+41.46%),领涨股光库科技涨幅20.01% [1] - 非银金融行业涨幅1.81%,成交额722.54亿元(较上日+87.61%),领涨股长城证券涨幅10.06% [1] - 有色金属行业涨幅1.76%,成交额561.99亿元(较上日+0.76%),领涨股丽岛新材涨幅10.01% [1] 跌幅前三行业 - 煤炭行业跌幅0.81%,成交额46.07亿元(较上日-7.88%),领跌股潞安环能跌幅4.11% [1][2] - 纺织服饰行业跌幅0.54%,成交额109.78亿元(较上日-16.75%),领跌股际华集团跌幅7.27% [1][2] - 石油石化行业跌幅0.35%,成交额55.86亿元(较上日-18.92%),领跌股科力股份跌幅4.35% [1][2] 重点行业数据 - 电子行业成交额最高达1960.41亿元(较上日+10.89%),涨幅1.47%,领涨股中船特气涨幅20.01% [1] - 医药生物行业成交额1147.69亿元(较上日+4.37%),涨幅1.54%,领涨股首药控股涨幅19.99% [1] - 电力设备行业成交额944.45亿元(较上日-3.58%),涨幅1.00%,领涨股中一科技涨幅12.61% [1] 其他行业表现 - 钢铁行业成交额97.19亿元(较上日+23.56%),涨幅0.34%,领涨股杭钢股份涨幅9.98% [1] - 公用事业行业唯一成交额下滑超9%(-9.61%至147.28亿元),跌幅0.08%,领跌股新疆火炬跌幅4.04% [1]
可转债周报:下修的转债标的有何特点?-20250812
长江证券· 2025-08-12 10:47
报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 当周(2025年8月4日 - 2025年8月9日)转债市场延续温和上行,价格中枢逼近历史高位,估值结构进一步拉伸,交易活跃度维持高位,中低价与高价品种修复动能同步增强,信用与弹性偏好双线改善,低评级主体下修事件频发并集中于电力设备、医药生物及汽车等板块,权益市场成长风格占优,科创与制造类方向资金持续流入,周期与军工板块亦表现突出,行业与风格轮动强度显著提升,短期情绪升温下波动或加剧,当前阶段建议均衡配置中低价优质个券,兼顾估值安全、基本面支撑与流动性,适度捕捉事件驱动与轮动修复机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 下修的转债标的特点 - 2025年1 - 7月,电力设备、医药生物和汽车行业下修转债数量较多,分别为8只、5只和5只;电子行业下修时算术平均PB最高,为3.6 [15] - 下修公司整体信用评级偏低,AA - 级占比最高,AA及A + 级次之 [9] - 下修多发生在市场上行或超跌反弹阶段,下修时市价及溢价率普遍处中高区间,后续市场反应整体偏积极,部分板块在下修后一周内表现明显领先 [9] 市场主题周度回顾 权益主题周度回顾 - 当周权益市场交易性主题表现活跃,军工与高端制造主题领涨,连板指数跨周涨幅达17.8%,打板指数等交易性主题跨周涨幅均超13%,高端制造与军工板块部分指数涨幅较好,科技领域延续分化格局,医药板块回落,首板指数与打板指数周成交额均超3000亿元,市场情绪持续走强,短线资金转向高弹性领域,同时防范高估值板块的估值收敛风险 [28] 转债周度回顾 - 当周转债市场整体延续强势,小盘品种领涨,大盘表现相对偏弱,资金风险偏好有所回升,估值结构分化明显,中低价及高价区间修复显著,核心中价位承压,隐含波动率高位震荡,行业层面周期板块领涨,主线方向成交占比居前,消费板块分化加剧,个券方面高弹性、中长久期品种受正股带动表现突出,建议关注优质个券 [32] 市场周度跟踪 主要股指回暖,周期类及军工板块为当周主线 - 当周A股主要股指延续走强,科创类中小盘表现活跃,科创50与中证2000涨幅居前,成长风格占据主导,资金风险偏好边际改善,但主力资金仍延续净流出,主要为调仓等兑现收益行为,行业上周期类与军工板块领涨,消费板块内部分化,成交分布显示电子、医药生物、机械设备板块活跃度居前,市场热点集中于高弹性与政策驱动方向,建议关注高弹性品种并适度均衡配置低拥挤度的稳健赛道 [9] 转债市场延续走强,小盘转债表现居前 - 当周可转债市场各主要指数均上涨,小盘转债领涨,大盘转债表现相对较弱,市场成交活跃度回升,日均成交额约898.0亿元,环比增加73.6亿元,资金情绪整体趋稳,当前转债市场主题和小盘转债共振,资金布局有所切换 [49] - 按平价区间划分,转债市场估值整体拉伸;按市价区间划分,转债估值表现延续分化格局,整体呈现结构性调整 [51][53] - 当周转债市场余额加权隐含波动率震荡下行,市场情绪趋于谨慎;转债中位数震荡上行,市场交投情绪持续处于较高水平,但风险偏好边际收缩 [54][55] - 分板块转债行情整体走强,资金集中度略有提升,机械设备、有色金属、国防军工等板块涨幅居前,消费板块整体较弱,医药生物、基础化工与机械设备成交额占比较高,当周个券呈现普遍走强,科技与周期类板块表现较好,涨幅居前的转债多为正股带动,呈现高弹性与主题博弈偏好,跌幅居前的转债则受制于正股 [57][60][64] 发行及条款跟踪 当周一级市场预案发行情况 - 当周无新上市可转债,有1只转债开放申购,为微导转债,发行规模为11.7亿元,信用评级为AA [73] - 当周一级市场共计7家上市公司更新可转债发行预案,其中2家为同意注册,1家为上市委通过,2家为交易所受理,2家为董事会预案阶段,目前发行进度在交易所受理及之后阶段的存量项目已披露总规模达525.5亿元 [74][75] 当周下修相关公告整理 - 当周共计27只转债发布预计触发下修公告,市值加权平均正股PB为3.4;7只转债发布不下修公告,市值加权平均正股PB为3.0;1只转债提议下修,正股PB为1.7 [80] 当周赎回相关公告整理 - 当周共10只转债公告预计触发赎回;3只转债公告不提前赎回;7只转债公告提前赎回 [85]
金融工程周报:关注医药创新板块及后续政策落地表现-20250812
上海证券· 2025-08-12 10:13
量化模型与构建方式 1. **模型名称:A股行业轮动模型** - **模型构建思路**:通过资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利6个因子构建打分体系,综合评估行业表现[16] - **模型具体构建过程**: 1. **资金因子**:行业主力资金净流入率[16] 2. **估值因子**:行业过去1年估值分位[16] 3. **情绪因子**:上涨成分股比例[16] 4. **动量因子**:MACD指标[16] 5. **超买超卖因子**:RSI指标[16] 6. **盈利因子**:行业一致预测EPS过去1年分位[16] 各因子标准化后加权求和,最终得分公式为: $$综合评分 = \sum_{i=1}^{6} (因子_i \times 权重_i)$$ - **模型评价**:多因子综合框架能捕捉行业轮动的多维特征,但未披露因子权重分配逻辑[16][17] 2. **模型名称:共识度选股模型** - **模型构建思路**:结合行业动量、估值、高频资金流与价格走势相似度筛选个股[21] - **模型具体构建过程**: 1. **行业筛选**:过去30天涨幅前三的申万二级行业[21] 2. **个股筛选**: - 计算月度动量因子、估值因子、上涨频率 - 高频资金流与价格走势相似度计算(未披露具体公式)[21] 3. **输出**:每个行业相似度最高的5只股票[21] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称:主力资金净流入率** - **因子构建思路**:统计大额交易单资金流向,反映主力资金动态[11] - **因子具体构建过程**: - 定义主力交易单:单笔成交≥10万股或金额≥20万元[11] - 计算净流入额: $$净流入额 = \sum (主力买入金额 - 主力卖出金额)$$ - 行业标准化:按申万一级行业汇总[11][12] 2. **因子名称:MACD指标(动量因子)** - **因子构建思路**:通过指数平滑异同移动平均线捕捉趋势强度[16] - **因子具体构建过程**: $$DIF = EMA(12) - EMA(26)$$ $$DEA = EMA(DIF,9)$$ $$MACD = 2 \times (DIF - DEA)$$ 其中EMA为指数移动平均[16] 3. **因子名称:RSI指标(超买超卖因子)** - **因子构建思路**:衡量价格变动速度与幅度[16] - **因子具体构建过程**: $$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$ $$RS = \frac{n日上涨均值}{n日下跌均值}$$ 默认周期n=14[16] --- 模型的回测效果 1. **A股行业轮动模型** - **农林牧渔**:综合评分10(资金++、估值+++、情绪++、动量+++)[18] - **有色金属**:综合评分9(资金+++、估值---、情绪+++、动量+++、盈利+++)[18] - **传媒**:综合评分-9(情绪---、动量---、超买超卖---)[18] 2. **共识度选股模型** - **输出个股**:本钢板材、中南股份、惠伦晶体等(未披露量化指标)[22] --- 因子的回测效果 1. **主力资金净流入率** - **银行(5日)**:净流入39.08亿元[12] - **计算机(5日)**:净流出297.93亿元[12] - **综合(30日)**:净流出9.49亿元[13] 2. **MACD/RSI因子** - 未披露具体测试数值[16]
20家北交所公司获机构调研
证券时报网· 2025-08-12 09:28
机构调研概况 - 近一个月共20家北交所公司获机构调研 [1] - 民士达获96家机构调研 为调研机构数量最多的公司 [1] - 汉维科技和恒立钻具均获2次调研 为调研频率最高的公司 [1] 参与调研机构类型分布 - 券商调研16家公司 覆盖度最高 [1] - 基金调研9家公司 [1] - 阳光私募调研8家公司 [1] - 保险调研2家公司 [1] - 海外机构调研1家公司 [1] 行业分布特征 - 计算机行业4家公司获调研 数量最多 [1] - 基础化工行业4家公司获调研 [1] - 机械设备行业2家公司获调研 [1] - 总计覆盖11个申万行业 [1] 市场表现数据 - 获调研公司近一个月平均上涨12.10% [2] - 13家公司股价上涨 恒立钻具涨幅144.04%居首 [2] - 广信科技上涨42.69% 三维装备上涨18.62% [2] - 日均换手率平均值7.26% 恒立钻具21.64%最高 [2] 市值特征 - 北交所公司总市值均值31.59亿元 [2] - 获调研公司总市值均值39.27亿元 高于市场平均水平 [2] - 星图测控 广信科技 并行科技市值居前 [2] 重点公司调研情况 - 同惠电子获65家机构调研 最新收盘价26.06元 [2] - 太湖雪获36家机构调研 最新收盘价26.70元 [2] - 华光源海获20家机构调研 最新收盘价29.64元 [2] - 并行科技最新收盘价151.50元 为榜单最高价 [2]
如何测算促进合法缴纳社保对A股的潜在影响?
申万宏源证券· 2025-08-11 14:35
核心观点 - 推动企业依法缴纳社保是反内卷政策的重要环节,有助于促进劳动力要素价格回升 [2][5] - 短期政策加速推进,最高人民法院明确规避社保缴纳义务的行为无效,政策执行趋紧的长期导向明确 [2][5] - 报告通过4种情景测算A股上市公司潜在补缴社保金额及对收入/利润的影响,补缴金额占利润比重最高达3.16% [2][11][13][16] - 行业层面,环保、纺织服饰、农林牧渔、社会服务等行业补缴金额占比高且测算误差可控 [16][17] 定量测算分析 测算方法 - 社保缴纳金额=缴费基数×缴纳比例(企业承担部分统一简化为26%) [6] - 缴费基数基于职工上一年度月平均工资,若工资超出地区基数上下限则按限值缴纳 [6] 情景假设与结果 - **情景1**(缴费基数>各省下限最低值3521元/月):485家公司需补缴108亿元,占收入/利润比重0.02%/0.21% [11][13] - **情景2**(缴费基数>各省下限平均值4516元/月):1493家公司需补缴257亿元,占收入/利润比重0.04%/0.49% [11][13] - **情景3**(缴费基数>全国实际平均6455元/月):3002家公司需补缴881亿元,占收入/利润比重0.12%/1.68% [13][14] - **情景4**(缴费基数>全国规上企业平均工资8175元/月):3671家公司需补缴1657亿元,占收入/利润比重0.23%/3.16% [13][14] 行业影响分析 - **高影响行业**:环保(补缴金额占利润25.65%)、纺织服饰(35.86%)、农林牧渔(10.76%)、社会服务(9.19%) [17] - **低影响行业**:银行、非银金融、煤炭、钢铁等补缴金额占比不足0.1% [17] - 测算误差因素:海外业务占比较高的行业(如电子52.1%)可能存在偏差 [17] 政策背景与执行 - 政策目标为通过规范社保缴纳推动劳动力要素价格合理化,构建全国统一大市场 [2][5] - 司法解释明确企业规避社保缴纳的协议无效,但需后续行政执法配套 [2][5]
粤开市场日报-20250811
粤开证券· 2025-08-11 12:40
市场表现 - 今日A股主要指数多数收涨,沪指涨0.34%至3647.55点,深证成指涨1.46%至11291.43点,科创50涨0.59%至1049.73点,创业板指涨1.96%至2379.82点 [1] - 全市场个股涨多跌少,4185只上涨,1066只下跌,166只收平,沪深两市成交额合计18270亿元,较上个交易日放量1167.46亿元 [1] - 申万一级行业中电力设备、通信、计算机、电子、食品饮料、医药生物领涨,银行、石油石化、煤炭、公用事业、交通运输、纺织服饰领跌 [1] 板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括PEEK材料、锂矿、炒股软件、培育钻石、磷酸铁锂电池、电路板、锂电正极、超硬材料、盐湖提锂、锂电电解液、锂电负极、电源设备精选、锂电池、动力电池、Mini LED等 [2] 数据来源 - 数据来源于Wind及粤开证券研究院 [11]
主力资金 | 大幅出手,主力爆买股出炉!
证券时报网· 2025-08-11 11:14
市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流入72.86亿元 创业板净流入16.23亿元 沪深300成份股净流入111.81亿元 [2] - 申万一级行业中18个行业获主力资金净流入 电子行业净流入31.69亿元居首 电力设备净流入29.08亿元 非银金融和通信行业净流入均超14亿元 [2] - 13个行业主力资金净流出 机械设备、传媒和国防军工行业净流出均超13亿元 社会服务等行业净流出均超1亿元 [2] 行业涨跌表现 - 24个行业上涨 电力设备涨幅达2.4%居首 通信、计算机、电子、食品饮料和医药生物等行业涨幅均超1% [2] - 7个行业下跌 银行行业跌幅1.01%居首 石油石化、煤炭、公用事业和交通运输等行业微跌 [2] 个股资金流向 - 逾100股主力资金净流入超1亿元 其中20股净流入超3亿元 [3] - 东方财富主力资金净流入8.98亿元居首 成交额110.44亿元排在A股首位 [4] - 中际旭创、国盛金控净流入金额均超8亿元 [4] - 56股主力资金净流出超1亿元 其中16股净流出超2亿元 [6] - 宁波韵升净流出5.16亿元居首 山河智能、光线传媒净流出均超4亿元 [6] 尾盘资金动向 - 尾盘两市主力资金净流出1.96亿元 创业板尾盘净流出7.05亿元 沪深300成份股尾盘净流入11.76亿元 [8] - 28股尾盘主力资金净流入超3000万元 其中8股尾盘净流入超6000万元 [8] - 阳光电源、超声电子、科大讯飞3股尾盘主力资金净流入均超1亿元 [8] - 24股尾盘主力资金净流出超3000万元 其中7股尾盘净流出超5000万元 [9] - 恒宝股份、同花顺、宁波韵升、山河智能4股尾盘主力资金净流出均超1亿元 [10] ETF资金情况 - 食品饮料ETF最新份额60.1亿份 增加1200万份 主力资金净流入2065.6万元 近五日涨幅1.94% [12] - 游戏ETF最新份额53.7亿份 减少2.4亿份 主力资金净流入2181.1万元 近五日涨幅6.24% [12] - 科创半导体ETF最新份额4.0亿份 增加600万份 主力资金净流出312.4万元 近五日跌幅0.28% [12] - 云计算50ETF最新份额4.1亿份 增加1900万份 主力资金净流入270.1万元 近五日跌幅0.31% [13] 市场事件与数据 - A股市场7月新开户数达196万户 同比增长71% 环比增长19% [4] - 截至2025年7月 A股累计新开户1456万户 同比增长超三成 [4] - 山河智能子公司获保险理赔款2296.51万美元 对净利润影响金额1.26亿元 占上一年度归母净利润172.92% [6]
大消费行业周报(8月第2周):免费学前教育政策惠及母婴相关板块-20250811
世纪证券· 2025-08-11 00:52
行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 大消费板块表现分化,纺织服饰(+4.23%)、家用电器(+2.37%)、美容护理(+1.70%)领涨,而社会服务(-0.11%)、商贸零售(-0.38%)表现较弱 [3] - 国务院推行免费学前教育政策,从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费,建议关注教育、乳制品、母婴用品等相关板块 [3] - 大疆入局清洁电器赛道,推出ROMO系列扫地机器人,但传统玩家在技术、成本、渠道方面仍具优势 [3] - "秋天的第一杯奶茶"活动带动新茶饮消费热潮,茶百道销量环比增长超340%,益禾堂营业额环比上涨258% [3] 市场周度回顾 - 纺织服饰、家用电器、美容护理涨幅居前,分别达+4.23%、+2.37%、+1.70% [3] - 食品饮料板块领涨个股为ST西发(+16.28%),领跌个股为阳光乳业(-13.54%) [3] - 家用电器板块领涨个股为顺威股份(+28.65%),领跌个股为极米科技(-4.95%) [3] - 商贸零售板块领涨个股为武商集团(+25.73%),领跌个股为茂业商业(-18.55%) [3] 行业要闻 - 盒马鲜生计划财年内新增50个城市,门店数将超500家 [15] - 五粮液推出"风火轮"中式五粮精酿啤酒,将于8月15日上市 [16] - 海南省发布《行动方案》,加快构建现代化产业体系 [16] - 九寨沟景区暑期游客量达最大承载量,8月5日、6日门票售罄 [17] 重点公司公告 - 红旗连锁2025H1营收48.08亿元(-7.30%),净利润2.81亿元(+5.33%) [17] - 克明食品控股子公司兴疆牧歌7月生猪销量4.19万头(+73.88%),销售收入3558.39万元(+6.08%) [17] - 华熙生物控股股东拟增持2亿元-3亿元股份 [17] - 煌上煌2025H1营收9.84亿元(-7.19%),净利润7691.99万元(+26.9%) [17] - 北鼎股份2025H1营收4.32亿元(+34.05%),净利润5582.88万元(+74.92%) [17] - 珍酒李渡预计2025H1收入24.0-25.5亿元,同比下降38.3%-41.9% [18] - 百胜中国Q2营收27.87亿美元(+4%),净利润2.15亿美元(+1%),门店总数达16,978家 [19] - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [19]
朝闻国盛:核心CPI连升5月,如何理解?
国盛证券· 2025-08-11 00:30
宏观与策略 - 核心CPI连续5个月上升,7月环比超季节性回升,创近17个月新高 [6] - 工业品价格出现积极变化,中上游工业品价格反弹,上游开工率多数回升 [5] - A股市场估值结合盈利预期分析,中期牛市刚刚开始,建议关注TMT+金融周期板块 [7][17] - 金融工程模型显示市场可能出现冲高回落,但中期仍可逆势布局 [8][16] 行业与板块 - 有色金属:锂供给扰动发酵,看好锂价向上突破,推荐中矿资源、天齐锂业等 [35] - 煤炭:全球动力煤出口下降5%,印尼、澳大利亚出口受限,推荐潞安环能、中煤能源等 [37][69] - 汽车:智驾芯片国产替代正当时,关注地平线、黑芝麻智能等 [28][29] - 电子:AI需求爆发催化网络连接侧预期上修,Arista全年收入增速指引上调至25% [51][52] - 计算机:GPT-5最受益方向是自定义Agent,关注用户、厂商、单位三类Agent [72] - 医药生物:创新药仍是主线,关注减肥药、脑机接口、AI医药医疗等方向 [76][77] 公司研究 - 焦点科技:领先外贸B2B服务商,AI麦可产品有望打开新增长极,预计2025-2027年归母净利润5.47/6.42/7.48亿元 [32] - 柳钢股份:华南区域钢铁龙头,盈利加速增长,当前市值与重置成本比值处于低位 [33] - 中欧中证500指数增强基金:年化超额回报8.40%,信息比率2.26,选股能力突出 [11][12][13] - 常熟银行:三年期及以上存款占比明显下降,负债成本改善力度加大 [4] 固定收益与银行 - 债市修复行情过半,10年和30年国债短期可能震荡,后续或向下突破 [20][22] - 25Q2不良贷款转让规模大幅增长,股份行处置规模占比近半,个人业务不良占比75% [26][27] - 资金面宽松,杠杆需求回升,票据利率低位震荡 [24]