人民财讯12月23日电，从今日（12月23日）主力资金情况来看，沪深两市全天主力资金净流出322.18亿 元。6个行业获主力资金净流入，电力设备行业主力资金净流入36.56亿元，居首；基础化工、建筑材 料、银行行业主力资金净流入金额分别为12.78亿元、3.58亿元、1.28亿元。 25个主力资金净流出的行业中，国防军工、电子行业主力资金净流出金额居前，均超50亿元；通信、计 算机、汽车行业主力资金净流出金额均超30亿元；医药生物、非银金融、农林牧渔等行业主力资金净流 出金额均超10亿元。 ...

12月23日，沪指上涨0.07%，深成指上涨0.27%，创业板指上涨0.41%，沪深300指数上涨0.20%。可交易 A股中，上涨的有1509只，占比27.71%，下跌的3856只。 行业资金流向方面，今日有4个行业主力资金净流入，电力设备行业主力资金净流入规模居首，该行业 今日上涨1.12%，全天净流入资金37.93亿元，其次是基础化工行业，日涨幅为0.22%，净流入资金为 10.02亿元。 主力资金净流出的行业有27个，国防军工行业主力资金净流出规模居首，今日下跌1.42%，全天净流出 资金86.98亿元，其次是通信行业，今日跌幅为0.53%，净流出资金为54.70亿元，净流出资金较多的还 有汽车、计算机、电子等行业。 今日各行业资金流向 | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备 | 1.12 | 37.93 | 有色金属 | 0.42 | -7.78 | | 基础化工 | 0.22 | 10.02 | 轻工制造 | -0.52 | -10.24 | ...

核心观点 - 报告核心观点认为，从历史经验看，岁末年初时段市场风格会呈现出明显的防御性特征，大盘价值风格占优，而中证1000代表的小微盘风格则相对承压 [1][3][8] - 这一特征主要受机构投资者年度业绩考核与结算、以及1月上市公司年报业绩预告密集披露等因素影响，资金倾向于流向基本面稳健的大盘蓝筹股 [3][8] - 年初险资等长期资金在“开门红”阶段的配置需求也为低估值的大盘价值板块提供了增量资金支持 [3][8] 流动性专题：岁末年初市场风格特征 - 历史数据显示，12月中旬至12月末，沪深300和300红利指数上涨概率较大，超额收益相对明显，而中证1000指数涨跌互现，跑输整体指数的概率较大 [11] - 具体来看，2010年以来，在12月15日至12月31日期间，沪深300指数录得正收益的概率为53%，300红利指数为53%，而中证1000指数仅为40% [12] - 进入1月业绩预告披露高峰期后，300红利指数上涨概率进一步提升至67%，而中证1000指数下跌概率较大，录得正收益的概率仅为33% [14][15] - 在业绩预告披露期，前期涨幅大、估值贵、偏主题催化的小盘风格标的面临调整压力，投资者倾向于选择绩优或低估值的蓝筹股进行防御 [11] 近期市场流动性状况 - **货币政策与利率**：上周（12月15日至12月19日）央行公开市场净投放2190亿元，未来一周将有4575亿元逆回购、3000亿元MLF、1200亿元国库现金定存到期 [3][17] - 货币市场利率下行，截至12月19日，R007上行0.7个基点至1.51%，DR007下行2.8个基点至1.44% [3][17] - 国债收益率下行，1年期国债收益率下行3.3个基点至1.35%，10年期国债收益率下行0.9个基点至1.83% [3][17] - 同业存单发行规模扩大，上周发行总规模为9957.9亿元，较上期增加540.1亿元 [3][18] 股市资金供需 - **资金供给**：二级市场可跟踪资金净流入规模扩大 [2][3] - 新成立偏股类公募基金68.5亿份，较前期增多1.6亿份 [2][30] - 股票型ETF净流入560.8亿元 [2][30] - 融资资金净买入34.2亿元，净买入额较前期收窄161.9亿元，截至12月19日A股融资余额为24871.3亿元 [2][30] - **资金需求**： - IPO融资规模回升至61.0亿元，共有4家公司进行IPO发行 [34] - 重要股东净减持规模扩大至121.9亿元 [2][34] - 公告的计划减持规模为67.3亿元，较前期上升 [2][34] - 限售解禁市值为349.2亿元，较前期下降，但未来一周解禁规模将上升至1879.5亿元 [34] 市场情绪与交易结构 - 上周融资资金交易活跃度减弱，融资买入额占A股成交额比例为11.3%，较前期下降，股权风险溢价下降 [39] - 海外市场风险偏好改善，VIX指数较前期（12月12日）下降0.8点至14.9 [41] - 交易结构上，上周关注度相对提升的风格指数及大类行业仅必选消费和可选消费 [45] - 当周换手率历史分位数排名前5的行业为：必选消费（97.7%）、北证50（93.0%）、可选消费（91.6%）、周期（83.4%）、科创50（78.4%） [45] 投资者偏好 - **行业偏好**：上周电子、通信、电力设备获各类资金净流入规模较高 [49] - ETF资金净流入规模较高的行业为电子（121.5亿元）、电力设备（67.2亿元）、通信（47.6亿元） [49] - 融资资金净买入规模较高的行业为电子（42.7亿元）、国防军工（28.1亿元）、非银金融（16.1亿元） [49] - 融资资金净卖出规模较高的行业为基础化工（-18.7亿元）、食品饮料（-11.7亿元）、银行（-10.2亿元） [49] - **个股偏好**： - 融资净买入规模较高的个股为中国平安（+25.7亿元）、航天电子（+9.9亿元）、C沐曦-U（+9.6亿元） [51][53] - 融资净卖出规模较高的个股为东山精密（-9.5亿元）、贵州茅台（-7.7亿元）、恒逸石化（-5.6亿元） [51][53] - **ETF偏好**： - 上周ETF净申购343.3亿份，宽指ETF以净申购为主，其中A500ETF申购较多 [55] - 行业ETF申赎参半，信息技术ETF申购较多（净申购31.0亿份），军工ETF赎回较多（净赎回45.0亿份） [55] - 净申购规模最高的股票型ETF为华泰柏瑞中证A500ETF（+70.8亿份），净赎回规模最高的为富国中证军工龙头ETF（-26.8亿份） [56] 外部流动性变化 - **国外主要央行动向**： - 日本央行将政策利率上调25个基点至0.75% [60][61] - 英国央行将基准利率下调25个基点至3.75% [60][61] - 欧洲央行决定将关键存款利率维持在2%不变，并上调了经济增长预期 [60][61] - **海外重要经济数据**： - 美国11月整体CPI同比上涨2.74%，低于一致预期的3.06%；核心CPI同比上涨2.63%，低于一致预期的3.03% [3][64] - 美国11月失业率升至4.6%，为2021年10月以来的最高水平 [3][64] 监管动向 - 12月15日，《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》，指出要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系 [16] - 12月16日，中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神，指出扩大内需是明年排在首位的重点任务，并强调要从供需两端发力稳定房地产市场 [16] - 中国人民银行发布通知，实施一次性信用修复政策，对2026年3月31日前足额偿还的个人小额逾期信息，金融信用信息基础数据库将不予展示 [16]

报告行业投资评级 - 领先大市-A（维持）[1] 报告核心观点 - 国产GPGPU四家公司（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯）将齐聚资本市场，国产算力将是2026年资本市场最受关注板块[5][8] - 数据中心光纤需求爆发，普缆散纤市场已出现涨价早期信号，光纤光缆行业边际向好[2][10] 行业动向与公司分析 - 摩尔线程召开首届开发者大会，发布全新架构“花港”，支持FP4到FP64全精度计算，密度提升50%、效能提升10倍，并基于此发布AI训推一体卡“华山”及图形渲染卡“庐山”[6][17] - 沐曦股份登陆科创板首周市值超2800亿元，截至2025年3月底GPU累计销量超2.5万颗，2025年上半年营收9.2亿元，在手订单金额14.3亿元[7][18] - 壁仞科技通过港交所聆讯，截至2025年12月15日拥有总价值12.4亿元的5份框架销售协议及24份销售合约，2024年营收为3.4亿元[7][18] - 天数智芯通过港交所聆讯，截至2025年6月30日服务超290名客户，2025年上半年GPU出货量1.57万片，营收3.24亿元[8][19] - 2026年将是国产GPU供给侧快速丰富的阶段，需求侧运营商、“主权AI”、央国企及互联网推理端需求明确[8][19] - 超节点服务器是国产GPU发展的重点受益环节，其上游铜连接、交换芯片、网卡芯片、接口IP等投资机会值得关注[9][19] 光纤光缆行业分析 - 根据市场反馈，普缆散纤已涨价约15%[10][20] - 根据CRU预测，到2025年数据中心光缆需求将占全球光缆需求的5%，北美地区超过14%，到本世纪末该比例将超过11%[10][20] - 到2029年，全球数据中心光缆需求将超过5000万芯公里，其中AI应用光缆需求五年复合年增长率（CAGR）为26%[10][20] - 当前数据中心光缆需求爆发的核心因素是Scaleout（横向扩展），未来3年Scaleup（纵向扩展）或成为新驱动，预计光连接将替代铜连接成为全新增量[10][20] - 在数据中心多模供给紧张、海外单模出口需求增长及高价值单模光纤产能挤压下，光纤光缆主流公司有望量价齐升，并带动2026年运营商集采价格企稳回升[11][21] 行情回顾 - 本周（2025.12.15-2025.12.19）市场整体下跌，上证综指涨0.03%，沪深300跌0.28%，申万通信指数跌0.89%[12][22] - 细分板块中，周涨幅前三为液冷（+15.85%）、光缆海缆（+11.88%）、卫星通信（+10.73%）[12][22] - 个股涨幅前五为：震有科技（+21.89%）、信科移动-U（+20.97%）、英维克（+15.54%）、世嘉科技（+14.44%）、亨通光电（+13.58%）[12][34] - 个股跌幅前五为：腾景科技（-16.22%）、翱捷科技-U（-14.48%）、德科立（-13.49%）、仕佳光子（-13.21%）、光库科技（-10.41%）[12][34] 建议关注板块及公司 - 国产超节点：紫光股份、中兴通讯、浪潮信息、华勤技术、华丰科技、鑫科材料、盛科通信、和顺石油[11][22] - 商业航天：上海瀚讯、信科移动、烽火通信、盟升电子、海格通信、乾照光电[11][22] - 光纤光缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤、永鼎股份、太辰光、仕佳光子、长芯博创[11][22]

港股通资金流向总结 - 12月23日，南向资金（北水）整体净买入6.11亿港元，其中港股通（沪）净卖出5.82亿港元，港股通（深）净买入11.93亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W、美团-W、紫金矿业 [1] - 北水净卖出最多的个股是中国移动、腾讯、中芯国际 [1] 个股资金流向详情 - **阿里巴巴-W (09988)**：获北水净买入13.67亿港元，其中港股通（深）净买入13.59亿港元 [2][6] - **腾讯控股 (00700)**：遭北水净卖出7.78亿港元，港股通（深）净卖出10.88亿港元 [2][8] - **中国移动 (00941)**：遭北水净卖出14.82亿港元，港股通（深）净卖出19.75亿港元 [2][8] - **中芯国际 (00981)**：遭北水净卖出6.29亿港元，港股通（深）净卖出1.41亿港元 [2][7] - **美团-W (03690)**：获北水净买入2.23亿港元 [8] - **紫金矿业 (02899)**：获北水净买入1.11亿港元 [6] - **石药集团 (01093)**：获北水净买入9497万港元，但港股通（沪）净卖出5549.18万港元 [4][7] - **中国海洋石油 (00883)**：获港股通（沪）净买入3240.71万港元，港股通（深）净买入3240万港元 [4][8] - **长飞光纤光缆 (06869)**：遭北水净卖出4300.18万港元，其中港股通（沪）净买入670.19万港元，港股通（深）净卖出3629万港元 [2][4][8] - **小米集团-W (01810)**：遭北水净卖出1.09亿港元，但港股通（沪）净买入5931.19万港元 [2][4] - **快手-W (01024)**：遭北水净卖出1.80亿港元 [2] - **赣锋锂业 (01772)**：获北水净买入1285万港元 [7] 相关公司动态与行业消息 - **阿里巴巴-W**：旗下钉钉发布全球首个为AI打造的工作智能操作系统Agent OS，标志着“人与AI协同”工作方式的全面开启 [6] - **紫金矿业**：旗下关键铜矿项目Kamoa-Kakula更新2026及2027年铜产量指引，分别调整至38万至42万公吨及50万至54万公吨，消除了此前因运营中断引发的产量忧虑 [6] - **石药集团**：集团开发的SYH2085片获中国国家药监局批准开展临床试验，该产品为化学1类创新药，用于治疗成人及12岁以上青少年单纯性甲型和乙型流感 [7] - **赣锋锂业**：中国有色金属工业协会锂业分会发布报告指出，2025年11月碳酸锂期货价格逐步抬升，波动加大，锂企业三季报业绩回升，市场对未来锂价预期乐观 [7] - **中芯国际**：消息面上，特朗普宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条件是美国政府从销售中获得25%分成，分析认为此举或加快中国AI模型训练进程，但可能对国产AI芯片厂商短期内市场拓展和生态构建形成压力 [7]

格隆汇12月23日丨华脉科技(603042.SH)在互动平台表示，截至目前，公司没有卫星通信业务开展计 划。 ...

资金面上看，两市主力资金全天净流出448.51亿元，今日有4个行业主力资金净流入，电力设备行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.12%，全天净流入资金37.93亿元，其次是基础化工行业，日 涨幅为0.22%，净流入资金为10.02亿元。 沪指12月23日上涨0.07%，申万所属行业中，今日上涨的有9个，涨幅居前的行业为电力设备、建筑材 料，涨幅分别为1.12%、0.88%。跌幅居前的行业为社会服务、美容护理，跌幅分别为2.07%、1.65%。 通信行业今日下跌0.53%。 通信行业资金流入榜 通信行业资金流出榜 主力资金净流出的行业有27个，国防军工行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金86.98亿元， 其次是通信行业，净流出资金为54.70亿元，净流出资金较多的还有汽车、计算机、电子等行业。 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002792 | 通宇通讯 | -7.64 | 44.08 | -77033.09 | | 300502 | 新易盛 | -1.08 | 3.3 ...

据 香港交易所 披露，瑞银集团（UBS）对 中国平安 保险 (集团)股份有限公司- H股的多头持仓比例于 2025年12月17日从8.99%增至9.02%；对 宁德时代 新能源 科技股份有限公司- H股的多头持仓比例于 2025年12月17日从4.74%增至5.03%；对 中兴通讯 股份有限公司- H股的多头持仓比例于2025年12月17日 从9.04%降至8.98%。 ...

股指期货早报 2025.12.23 报告摘要： 海外方面，美联储理事米兰表示支持降息，但降息 50BP 的必要 性有所减弱。目前市场对于 2026 年美联储降息的次数为 2 次，近期 公布的经济数据缺乏明确指引，且目前接近圣诞节，隔夜美股继续收 涨，而美债则有所回落，黄金因地缘政治原因大涨。消息上，美国加 强了对委内瑞拉的石油封锁；乌克兰首次在地中海袭击了一艘来自俄 罗斯"影子船队"的油轮，中东局势开始紧张。纳斯达克中国金龙指 数上涨，离岸人民币汇率继续升值。隔夜资产走势对于 A 股利好。 股指早报 外围圣诞节行情，A 股震荡反弹 2025 年 12 月 23 日 国内盘面上看，周一大盘上涨 0.69%，深成指上涨 1.47%，创业 板指上涨 2.23%，市场呈现上涨走势。热点科技的活跃对于盘面起到 的引领的作用，大金融的下跌能看出市场内在资金的转变，昨日是有 增量资金入场。板块上看，通信、电子、有色、商贸零售、石油石化 涨幅居前，传媒、银行、轻工制造、美容护理跌幅居前。全市场 2983 只个股上涨，2261 只个股下跌。 整体上看，近期因圣诞节临近，外围美股上涨对于 A 股起到积极 的作用。随着外围利空例如 ...

活动概况 - 腾讯视频于12月21日在海南海口举办“2025星光大赏”活动，主题为“以想象，创万象”，现场颁发49项荣誉，超百位明星艺人出席 [1] - 此次活动是海南自贸港全岛封关启动后当地举办的首场大型影视盛典，有效带动了当地城市文旅热潮 [1] 技术应用与创新 - 活动在多个环节创新应用AI技术，如“Another Me”红毯环节利用AI生成艺人创意形象（如刘宇宁化身新中式侠客），这些形象由平台与腾讯视频灵芽社区AIGC创作者合作完成 [1] - 活动直播间首次由基于腾讯混元大模型的AI产品“腾讯元宝”担任主持人，与观众互动 [1] - 活动主视觉创意融入AI生成技术，舞台表演结尾的视觉内容也与AI创作交融，提升艺术性与赛博感 [13][15] 内容生态与IP展示 - 活动通过音乐串烧，集中展示了平台过去一年的剧集（如《许我耀眼》《六姊妹》）、综艺（如《喜人奇妙夜》）、动漫（如《剑来》《龙族第二季》）及游戏（如《王者荣耀》《和平精英》）等多元IP内容 [13] - 舞台表演深度结合平台经典综艺IP，如《五十公里桃花坞》“650组合”限时回归，《喜人奇妙夜》代表进行歌曲改编表演，强化了平台IP的线下影响力与用户连接 [15] 行业合作与品牌联动 - 活动由东阿阿胶（000423）总冠名，并与中国移动（600941）作为战略合作伙伴聚焦科技赋能文娱体验 [17] - 活动还携手乐事、欧莱雅集团、真果粒、海飞丝、潘婷、腾讯公益及奥迪等众多品牌合作伙伴，共同打造品牌体验 [17] 荣誉体系与内容盘点 - 活动共颁发49项荣誉，覆盖剧集、综艺、电影、动漫等多个领域，表彰了演员、歌手、组合及节目团队 [1][3] - 在剧集领域，颁发包括年度剧集新面孔、年度潜力剧集演员、年度短剧之星等11项荣誉，涉及演员如安沺、陈永胜、张彬彬、毛晓彤、段奕宏等 [5][8] - 在综艺及音乐领域，颁发9项荣誉，如何广智获年度最受欢迎喜剧演员，汪苏泷获年度歌手，时代少年团获年度组合，“出发家族”获年度最受欢迎节目组合 [9] - 在电影及未来内容领域，颁发6项荣誉，如张艺凡获年度潜力电影演员，陈飞宇获年度飞跃电影演员，并现场推介了《聊斋》《白衣公卿》等8部最受期待剧集 [10] - 活动还颁发了多项综合艺人荣誉，如孟子义、丁禹兮获年度最具海外影响力艺人，王宝强获年度演员，檀健次获年度星光演员，赵露思获年度影响力艺人等 [11] - 陈都灵、丁禹兮、龚俊、李昀锐、刘宇宁、孟子义、宋祖儿、檀健次被授予“腾讯视频VIP之星”荣誉 [11][27] 相关行业活动 - 在星光大赏前一日（12月20日），腾讯视频同样在海口举办了“2025腾讯视频金鹅荣誉发布”，颁发了涵盖11个品类的70项行业荣誉，致敬平台优质内容与创作者 [19]