市场整体表现与指数动态 - A股四大指数于12月23日集体收涨，沪指涨0.07%收报3919.98点，深证成指涨0.27%收报13368.99点，创业板指涨0.41%收报3205.01点，科创综指涨0.38%收报1602.59点 [2] - 沪指已走出五连阳，并于12月22日站稳3900点，当日创业板指、科创50指数大涨逾2%，科创综指上涨1.61%，市场近3000股上涨 [2] - 市场关注焦点在于2025年最后6个交易日沪指能否站上4000点，以及2026年春节前A股是否会走出“开门红”行情 [1][5] 两融资金动态 - 截至12月22日，A股两融余额达2.5166万亿元，较前一交易日增加128.12亿元，再度刷新历史纪录，这是自9月1日以来第70次刷新纪录 [1][2] - 当日两融交易额为2030.99亿元，其中融资买入额2024.02亿元，净买入126.04亿元，为12月9日以来单日净买入最多 [2] - 两融余额占A股流通市值的比例为2.59%，其中融资余额2.4997万亿元，融券余额169.03亿元 [2] 融资资金行业流向 - 12月22日，融资客最青睐通信和机械设备行业，净买入金额分别为31.56亿元和14.69亿元 [2] - 电子、电力设备、有色金属、汽车、银行等行业也获得大笔净买入，金额均在7亿元至10亿元之间 [2] - 农林牧渔、商贸零售、石油石化、非银金融、钢铁等5个行业遭遇融资资金净流出，金额均超过8000万元，其中农林牧渔行业净流出超2亿元，商贸零售、石油石化净流出超1亿元 [3] 融资资金个股流向 - 两融余额位居前十的股票包括中国平安、东方财富、宁德时代、中际旭创、新易盛、中信证券、贵州茅台、胜宏科技、寒武纪-U、阳光电源 [3] - 其中，中国平安、东方财富、中信证券、贵州茅台、胜宏科技在12月22日遭到融资净卖出 [3] - 当日有32只股票获得融资净买入超过1亿元，其中4只超过3亿元：中际旭创（15.82亿元）、天孚通信（约9亿元）、阳光电源（4.78亿元）、珂玛科技（3.45亿元） [3] - 有17只股票遭融资净卖出超过1亿元，其中永辉超市被净卖出最多，达3.85亿元；东山精密、恒逸石化、平潭发展遭净卖出超2亿元；烽火通信、华友钴业、胜宏科技等遭净卖出超1.5亿元 [3] 市场前景与策略观点 - 分析师认为沪指在最后6个交易日具备站上4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置，若实现突破将标志着A股进入“慢牛确认”新阶段 [1][5] - 对于跨年前后行情，多位券商分析师认为A股春季躁动行情或将开启，2026年“十五五”开局至春节前，A股有望走出“开门红”行情，但以结构性机会为主 [1][5] - 一季度行情预计呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征，可对科技与高股息板块进行“哑铃配置策略” [1] - 2026年一季度，A股预计将从“预期驱动”转向“盈利兑现”阶段，核心逻辑为企业盈利改善与估值温和扩张共同推动市场上行 [6] 支撑市场的积极因素 - 当前市场有增量资金持续入场，机构对新质生产力板块（AI、医药、新能源）的长期配置意愿增强 [6] - 险资“开门红”预期升温，保险资金在布局高分红、现金流稳定的大盘价值股，为岁末年初市场提供稳定器 [6] - 政策预期强化，中央经济工作会议明确“实施更加积极有为的宏观政策”，并重提房地产“去库存”、推动投资“止跌回稳”，叠加“十五五”重点项目有望提前落地 [6] - 短期积极因素包括春季股市流动性仍宽松，私募证券投资基金管理规模跳增、保险增配A股正在进行、沪深300和A500ETF净申购放量 [7] - 2026年开年后各项工作有望提前发力，尤其是中央预算内投资有望加快落地，且已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金 [7] 行情结构与机构观点 - 市场呈现出“权重搭台、主线唱戏”的典型分化格局，结构性特征与板块驱动对市场形成支撑 [1] - 有观点认为，春季行情可能先在非主战场上演绎，因2025年科技结构牛行情已处于高位震荡阶段，机构重仓的主要进攻方向弹性可能不足，躁动行情可能先从非机构重仓方向开始 [7]