2025年，中国资产迎来一波久违的行情，上证指数多次站上4000点。这一轮市场行情，由硬科技和新经 济作为先锋，走出一轮科技突破和产业驱动、资金流入和风险偏好提升同频共振推动下的"科技重估"行 情。 近两个月以来，资产轮动告一段落，A股上涨动能有所减弱，恒生科技明显回调。一方面，科技成长的 单边行情歇脚，"AI泡沫论"的浮现也透露出投资者对双创行情的迟疑；但另一方面，在更加积极的财政 政策和适度宽松的货币政策总基调下，业内人士认为，不应悲观。 一个关键而又急迫的话题摆在眼前：展望2026年，是否会上演从估值抬升的"急而促"行情转向盈利支撑 的"缓而慢"的行情？ 近日，老牌知名私募相聚资本在2026年年度投资策略展望中表示，市场整体下行风险较小，对取得一定 的绝对回报充满信心。但或不同于2025年宽基指数接近20%的涨幅，需适当降低投资回报预期。未来一 年，大概率依旧是以结构性行情为主，选股逻辑与当前保持一致，关注人工智能、大宗商品以及出海等 方向的投资机会。 外部环境宽松支持股市继续走强 2025年，A股市场走出强势回归行情，截至目前，上证指数、沪深300指数今年以来的涨幅接近20%， 创业板指更是实现50% ...

【导读】五大私募展望2026年债市投资机会 中国基金报记者刘明 站在2025年年末，如何看待2025年债市变化？2026年债券市场有哪些投资机会？为回答上述问题，中国 基金报采访了多家知名私募投研掌门人。受访私募机构人士包括银叶投资首席投资官许巳阳，万柏基金 创始合伙人、总经理范强华，安佑基金执行董事兼总经理何玉涛，恒立基金创始人、总经理潘焕焕，以 及宁水资本研究总监陈昭斌。 受访私募主要观点如下： 银叶投资首席投资官许巳阳：2026年，预计难以看到利率单边下行趋势，长端利率继续宽幅震荡，长债 有阶段性上行风险。利率债市场更看好中短端利率品种表现，12月中央经济工作会议定调货币政策将继 续保持适度宽松，有助于短端资产的平稳表现。 万柏基金创始合伙人、总经理范强华：2026年，重点看好以下三类品种：一是中短端高等级信用债，是 组合的"压舱石"。二是转债市场的结构性机遇，部分具备强基本面支撑的偏债型转债展现出极佳的"债 底+期权"属性。三是中资点心债。 安佑基金执行董事兼总经理何玉涛：2026年将延续"股牛+债不熊"格局：债市依然"上有顶、下有底"， 整体将保持低位震荡，仍具有一定的配置价值。看好三类机会。一是纯 ...

近日，知名私募基金经理李蓓再度引发市场关注。 12月26日，李蓓通过个人公众号宣布，其将推出名为"从0开始学投资"的系列课程。 《每日经济新闻》记者注意到，该系列课程定价高达12888元，远超普通知识付费产品，迅速在金融圈 刷屏，将李蓓及其掌舵的半夏投资推向舆论的风口浪尖。 面对市场的广泛关注与讨论，李蓓于12月27日在半夏投资公众号对该系列课程进行了详细说明。 李蓓解释称，选择线下授课正是为了能高效、低时间成本地完成一本书的产出。她特别强调，本次课程 将是唯一一次系统性线下课，不会有第二场，未来虽可能举办年度线下分享会，但不会再有系统课程。 课程人数将限定在200人以内，内容聚焦于基于10年以上长周期的系统性方法论，而不会为学员点评短 期行情或推荐股票。 就该课程收入的用途而言，李蓓作出了明确承诺：本次线下课程、未来的线下分享会及线上课程所产生 的所有收入，都将纳入一个慈善基金。该基金初步计划用于设立奖学金和助学金，以支持在校大学生。 即将授课的李蓓管理的半夏投资产品，运作情况如何呢？ 私募排排网数据显示，截至2025年12月19日，半夏平衡宏观对冲私募基金自成立以来收益率为 73.44%，年化收益率为11 ...

当私募大佬的业绩排名在榜单最末行定格，百亿资金的掌舵人却说"我的命运掌握在自己手中"，一边是市场无情的排名，一边是投资大佬的 坚持。 私募圈的最新排名让投资者们颇感震惊。在2025年11月的百亿私募榜单上，林园投资以-4.25%的收益率"稳坐倒数第一"，成为榜单上唯一一 家亏损的私募机构 私募行业的业绩分化和市场风格转换已经让老一代价值投资者面临严峻挑战。但林园的态度却异常坚定："我什么时候都在，命运是掌握在我 自己手上。" 2025年私募排排网数据显示，林园投资旗下18只披露业绩的产品均跑输沪深300指数 即便其中表现相对较好的"林园投资218号"，近一年15.36%的收益也低于沪深300同期18.77%的涨幅 更具冲击力的是"林园投资173号"的情况。该产品截至2025年9月30日单位净值仅为0.7620元，逼近清盘线 | 产品名称 | 收益表现 | 与沪深300比较 | | --- | --- | --- | | 林园投资218号 近一年15.36% | | 低于沪深300同期18.77%的涨幅 | | 林园投资21号 | 年内出现亏损 | 跑输沪深300 | | 林园投资173号 净值0.7620元， ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 私募2025"三变" ◎记者 马嘉悦 回顾即将收官的2025年，A股市场结构性行情持续演绎，黄金价格强势上涨，中国资产全球竞争力显 现，各类资产的轮动节奏与估值逻辑正不断重塑。 而基础市场的种种变量作用于投资理财市场，亦勾勒出2025年私募业的格局变迁图。私募业管理规模进 入22万亿元时代，百亿级私募突破110家，量化大厂一改2024年的低迷，股票策略业绩代替债券站上"C 位"，折射出行业生态与竞争格局实现了新一轮迭代升级。 同时，监管政策的持续细化使得行业生态也悄然生变——大量"伪私募"退出历史舞台，行业规模上升、 管理人数量下降成为私募业优胜劣汰的生动注脚。 在业内人士看来，2025年私募业的规模之变、生态之变、格局之变，或许正是其开启又一个发展黄金期 的序幕。 规模之变：发行火热，黑马涌现 亮眼业绩下，私募发行愈发热闹。 私募排排网最新数据显示，截至2025年12月23日，今年以来全市场完成备案的私募证券投资基金数量达 12239只（包含自主发行和担任投顾的产品），与2024年全年的6274只产品相比增长95.07% 分策略来看，股票策略是"绝对主力"。 ...

来源：金石随笔 有钱人还是多啊！刚刚，李蓓12888闭门课全部售罄最近两日，私募顶流李蓓再度刷屏社区网络，原因 是她在个人公号发文：要公开卖课！其中引起争议的地方，谈到了个人生活，谈到了相亲，价格一出更 是让人看的目瞪口呆！ 对此，李蓓澄清：不差钱，不差几千万，知识付费不是第二曲线； 之所以做，是偶然的好感和责任心引发，希望对自己的投资框架做一个系统性思考；希望出一本书，通 过线下演讲可以高效出书。 责任编辑：何俊熹 来源：金石随笔 半夏投资会设立一个慈善基金，本次线下课程，以后的线下分享会，未来的线上课程，以上所带来的所 有收入，都会放进这个慈善基金。初步考虑这个基金的支持的方向，用于设立奖学金和助学金，支持在 校的大学生。 有业内人士表示，李蓓虽然管理规模百亿，但都是管理人的钱，几千万虽不缺但可以锦上添花；还有业 内人士表示：即使不差钱，但做这个投资课程可以赚流量，还可以筛选客户推销产品。 不过，虽然争议很大，李蓓刚刚发声：收费名额200人已经售罄，感谢大家的关注和支持。 对此，网友留言：恭喜美女霸姐瞬间赚了250万为慈善事业；还有一位童鞋留言：可以再加一个名额 吗？报名完了一步呢。 不得不说，还是有钱人 ...

量化多头策略是利用数学模型和计算机算法，基于大量历史数据筛选出预期收益高的股票进行做多的一种投资策略。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 私募产品业绩在某一阶段内表现突出，并非难事，但要想在多个区间内都领先，则非常考验基金经理的投研水平和策略的持续迭代能力。因为资 本市场的变化非常快，以A股为例，无论是市场风格还是领涨赛道，都是阶段性的轮动。 2023年以来，全球资本市场面临的环境是非常复杂的，股市、债市、商品期货等均有较大的波动。A股自2023年以来走出了熊转牛行情。在这样 的市场背景下，能做到自2023年以来每年收益都排名居前，就显得难能可贵。 为了给读者提供一些参考，笔者根据私募排排网数据，分策略（主观多头、量化多头、CTA、多资产）梳理出了在 "2023年、2024年、2025年 1-11月"收益排名都居上游 的私募产品。 （公司规模在5亿元以上； 同一基金经理管理多只相同策略产品的，仅选2023年以来累计收益最高的产 品参与排名 ） 0 1 量化多头： 16 只产品排名持续居上游，明汯、茂源、翰荣均有份！ 截至2025年11月底，5亿以上规模私募中，在私募排排网有今年1 ...

从"经典狠值" 近日，"中国银河（601881）证券·中国证券报私募行业星耀领航计划"调研团队走进私募机构梦工场投 资，围绕科创时代的价值投资理念、私募机构与科创企业的双向赋能以及金融企业在社会责任领域的创 新实践等议题与管理人进行了深入交流，探讨在科技发展浪潮与可持续发展要求的背景下，私募机构如 何实现专业能力与社会价值的协同发展。 "星耀领航计划"致力于打造国内最具影响力的科创类私募赋能平台，聚焦挖掘并培育兼具专业投资能力 与合规治理水平的私募管理机构。本次调研旨在推动多元投资理念的行业共享，助力构建科技、资本与 实体经济良性循环的生态体系。 到"现代狠值"的演进 面对科技创新带来的产业变革与投资机遇，梦工场投资形成了独具特色的投资框架。梦工场投资创始 人、基金经理徐红兵将公司的核心理念概括为"确定性狠值"，即通过追求高胜率与合理赔率的平衡，实 现长期可持续的投资回报。在这一理念指引下，梦工场将价值投资划分为"经典狠值"与"现代狠值"。 "经典狠值"侧重于企业的回报率与持续经营能力，"现代狠值"则在新兴科技领域更加关注高增长潜力与 技术创新带来的价值重塑。以创新药行业为例，徐红兵表示，中国企业在全球研发体 ...

近日，有关"私募魔女"李蓓开投资课的事刷爆金融圈。 12月26日，李蓓通过个人公众号"半夏投资"发文宣布，将推出名为"从0开始学投资"的系列课程，定价 高达12888元。课程称，4节课教会普通人做投资，轻松实现10%以上长期年化收益。 舆论发酵后，12月27日，李蓓再度发文回应称，她并不是要开展知识付费的收入第二曲线，并不指望靠 这个赚钱。"知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。" 李蓓是国内宏观对冲投资领域的先行者和领导者，李蓓在2011年发起成立并管理，国内仍在运行的最早 的真正意义上的宏观对冲基金：泓湖重域宏观对冲基金。在管理泓湖系列宏观对冲基金期间，李蓓所管 理的基金以及管理基金所在机构上海泓湖投资，因其管理基金的优秀业绩，多次获得业内重要奖项。 收入将放入慈善基金 12月26日，李蓓在公众号正式发布了开课链接，其本次4节课分别为普通人学投资的基础知识、普通人 投资的潜在选项和取舍的思路、大类资产择时和股票市场风格选择以及个股的机会和风险。 报名页面对李蓓的介绍是，业内称号——"私募魔女"。宏观对冲私募基金经理，19年投资管理经验，半 夏投资创始人，北京大学本硕。20 ...

收入将放入慈善基金 12月26日，李蓓在公众号正式发布了开课链接，其本次4节课分别为普通人学投资的基础知识、普通人投资的潜在选 项和取舍的思路、大类资产择时和股票市场风格选择以及个股的机会和风险。 报名页面对李蓓的介绍是，业内称号——"私募魔女"。宏观对冲私募基金经理，19年投资管理经验，半夏投资创始 人，北京大学本硕。2017年创立半夏投资，2022年管理规模突破百亿，国内首位百亿私募女掌门，擅长经济周期分析 和国别比较，擅长大类资产的比较和投资，熟悉衍生品的运用，长期业绩优秀。 近日，有关"私募魔女"李蓓开投资课的事刷爆金融圈。 12月26日，李蓓通过个人公众号"半夏投资"发文宣布，将推出名为"从0开始学投资"的系列课程，定价高达12888元。 课程称，4节课教会普通人做投资，轻松实现10%以上长期年化收益。 舆论发酵后，12月27日，李蓓再度发文回应称，她并不是要开展知识付费的收入第二曲线，并不指望靠这个赚 钱。"知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。" 而对于目前市场上的一些疑问，李蓓透露称："本次课程会是唯一的一次系统性线下课，不会有第二场；人数限定在 200人以内 ...