报告行业投资评级 - 尿素：未明确星级 [1] - 甲醇：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 纯苯：未明确星级 [1] - 苯乙烯：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丙烯：未明确星级 [1] - 塑料：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC：未明确星级 [1] - 烧碱：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PX：未明确星级 [1] - PTA：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 乙二醇：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 短纤：★☆★，未明确具体含义 [1] - 玻璃：未明确星级 [1] - 纯碱：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 瓶片：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃市场供应面相对宽松，部分企业有出货需求，PDH 装置成本上升使企业稳市意愿凸显 ，塑料和聚丙烯期货日内窄幅整理，下游需求均有不同程度下滑，基本面支撑乏力 [2] - 纯苯期价低位震荡，港口库存回升有压力，后市供需压力或缓解但供应有增长预期，中线可考虑逢低买入月差正套；苯乙烯期货收涨，在芳烃强势、出口商谈及库存去化带动下，价格支撑走强 [3] - 聚酯方面，PX 强预期推动 PTA 跟涨，短期供应或增长，一季度有检修和重启，下游需求春节前后回落，PTA 预期低负荷去库，加工差略有修复；乙二醇价格震荡，新年度有装置投产预期，长线承压；短纤价格随原料波动，新年度投产量低，供需格局较好；瓶片需求转淡，产能过剩是长线压力 [5] - 煤化工中，甲醇盘面区间震荡，港口大幅累库，短期偏弱震荡，中长期可考虑逢低介入 5 - 9 月差正套；尿素期货震荡坚挺，生产企业去库，市场成交好，短期供需差收紧，行情偏强 [6] - 氯碱行业中，PVC 震荡偏强，供应压力或缓解但需求低迷，库存压力大，或低位区间运行；烧碱震荡偏强，液氯下行支撑液碱价格，下游刚需补库但库存压力仍高，供给压力大，预计上行幅度有限 [7] - 纯碱 - 玻璃市场中，纯碱震荡偏强，产量仍高，后续有新产量释放，行业去库，长期面临供需过剩压力，可反弹高空，也可关注多玻璃空纯碱 05 策略；玻璃震荡偏强，行业累库，产能或继续下降，需求不足，短期建议观望 [8] 各目录内容总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内震荡整理，市场供应宽松，部分企业有出货需求，偏低成交改善，PDH 装置成本上升，企业稳市意愿凸显 [2] - 塑料期货主力合约日内窄幅整理，聚乙烯供应长期偏高，标品供应增长，下游需求减少，开工稳中小降，按需备货 [2] - 聚丙烯期货主力合约日内窄幅整理，处于季节性需求淡季，下游开工有下滑预期，采购谨慎，需求释放有限，基本面支撑乏力 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价日内低位震荡，后续到货量大，港口库存回升，月差承压，后市供需压力或缓解但供应有增长预期，中线可逢低买入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内收涨，突破前期区间上沿，在芳烃强势、出口商谈及库存去化带动下，价格支撑走强 [3] 聚酯 - PX 强预期推动 PTA 价格上行，短期供应或增长，一季度有检修和重启，下游需求春节前后回落，PTA 预期低负荷去库，加工差略有修复，上行驱动来自 PX，中线可多配 [5] - 乙二醇价格震荡，周度产量下调，港口库存下降，春节前后下游聚酯降负，但到港量下降及装置检修缓和累库压力，二季度供需或改善，新年度有装置投产预期，长线承压 [5] - 短纤价格随原料波动，处于需求淡季，基差和加工差走弱，新年度投产量低，供需格局较好 [5] - 瓶片需求转淡，盘面随原料上涨，现货加工差好于盘面但整体不理想，产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇盘面区间震荡，港口大幅累库，短期偏弱震荡，中长期可考虑逢低介入 5 - 9 月差正套 [6] - 尿素期货震荡坚挺，生产企业大幅去库，市场成交好，日产下降，下游需求有调整，储备需求推进，短期供需差收紧，行情偏强 [6] 氯碱 - PVC 震荡偏强，本周新增企业检修，开工下降，2026 年新增投产少，供应压力或缓解，但下游需求低迷，库存压力大，或低位区间运行 [7] - 烧碱震荡偏强，液氯下行支撑液碱价格，下游刚需补库，库存环比下降但压力仍高，开工高位，供给压力大，预计上行幅度有限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏强，本周产量小幅下滑但仍处高位，后续有新产量释放，行业去库，长期面临供需过剩压力，可反弹高空，也可关注多玻璃空纯碱 05 策略 [8] - 玻璃震荡偏强，行业累库，产能或继续下降，加工订单低迷，需求不足，短期建议观望 [8]

后市来看，苯乙烯期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 瑞达期货（002961）指出，本周宝来35万吨装置重启，天津渤化45万吨装置故障停车，前期重启装置影 响扩大，苯乙烯产量、产能利用率环比上升。下游EPS、PS、UPR、丁苯橡胶装置开工负荷不同程度上 升，ABS开工率小幅下降。工厂、港口库存变化不一，显性库存去化趋势放缓。受美委地缘局势恶化影 响，近期国际油价涨幅显著。本周非一体化装置维持亏损状态，一体化装置盈利缩窄。短期原油成本支 撑与苯乙烯供需宽松博弈，EB2602预计震荡走势，关注6390附近支撑与6690附近压力。 12月25日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓32.47万手，空单持仓34.72万手，多空 比0.94。净持仓为-2.25万手，相较上日增加1.59万手。 12月25日，大商所苯乙烯期货仓单录得1700手，较上一交易日持平；最近一周，苯乙烯期货仓单累计增 长1000手，增长幅度为142.86%；最近一个月，苯乙烯期货仓单累计增长240手，增长幅度为16.44%。 最新数据显示，截至12月25日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在35.46万吨，环比上涨0.78万吨，涨幅为 ...

报告行业投资评级 - 丙烯、塑料、烧碱、纯碱评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯苯、PVC、瓶片评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - PTA、短纤评级为一红两白星，未明确评级含义 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯价格让利带动部分下游采购，但山东供应宽松；塑料价格下行，聚丙烯下游订单不足 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯港口库存回升，中线可考虑逢低介入月差正套；苯乙烯供应端压力难扭转 [3] - 聚酯方面，PX 强预期格局不变，PTA 春节前上行空间受限；乙二醇价格低位震荡；短纤长线供需较好；瓶片产能过剩是压力 [4] - 煤化工方面，甲醇短期区间偏弱震荡，中长期有上行驱动；尿素市场供需边际好转 [5] - 氯碱方面，PVC 供高需弱，低位区间运行；烧碱供给压力大，上行幅度有限 [6] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱长期面临供需过剩压力；玻璃需求不足，需去产能平衡 [7] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约早盘高开后围绕 5 日均线震荡，价格让利带动部分下游采购，但山东供应宽松，PDH 企业成本上升让利意愿或减弱 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约窄幅震荡，聚乙烯价格下行，聚丙烯下游订单不足，各方让利出货 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价低位震荡，港口库存回升，后续供需压力或缓解，中线可考虑月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约上行收涨，成本支撑不足，供应端压力难扭转，市场采购以刚需为主 [3] 聚酯 - PX 增仓价格回升，PTA 跟涨，短期供应增长，一季度有检修，春节前上行空间受限，中线多配 [4] - 乙二醇价格低位震荡，二季度供需或改善，长线承压 [4] - 短纤价格随原料波动，新年度供需格局较好；瓶片需求转淡，产能过剩是长线压力 [4] 煤化工 - 甲醇盘面窄幅震荡，短期区间偏弱，中长期有上行驱动，可考虑 5 - 9 月差正套 [5] - 尿素企业去库，市场供需边际好转，行情偏强震荡 [5] 氯碱 - PVC 震荡偏强，供应压力或缓解，需求低迷，库存压力大，低位区间运行 [6] - 烧碱震荡偏强，供给压力大，下游刚需补库，上行幅度有限 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏强，产量仍高，后续有新产量，长期供需过剩，可关注多玻璃空纯碱 05 策略 [7] - 玻璃日内震荡，行业累库，需求不足，需去产能平衡 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA供应端小幅缩量，聚酯需求端表现坚挺，平衡表去库扩大，本周PTA工厂库存窄幅去库；下游聚酯开工维持高位超预期，预计终端需求或将转弱，受上游PX供需偏紧影响，预计短期PTA价格偏强震荡 [3] - 港口库存高位去化带动乙二醇价格底部反弹，之前多套装置停车检修缓解了乙二醇供应端压力，但26年的供应压力仍然偏大，预计乙二醇在春节前需求走弱的预期下反弹高度有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 12月25日PTA主力期货合约TA605上涨0.98%，基差走强至 -72元/吨 [2] - 今日PTA华东地区市场价5060元/吨，较前一交易日上涨42元/吨；成本端布伦特原油上涨到62.5美元/桶；供给端一套220万吨装置近日重启，PTA产能利用率75.24%，较前日 +2.32%；周度PTA工厂库存天数3.61天，环比减少0.15天 [3] - PTA多空主力存在分歧 [3] MEG（乙二醇） - 12月25日乙二醇主力期货合约eg2605上涨2.25%，基差走弱至 -184元/吨 [4] - 今日乙二醇华东地区市场价3635元/吨，较前一交易日上涨37元/吨；成本端原油价格、煤炭价格反弹；华东主港地区MEG库存总量64.5万吨，较上一期降低1.48万吨 [4] - 乙二醇多空主力存在分歧 [4]

报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 尿素 | ☆☆☆ | | 甲醇 | ☆☆☆ | | 纯苯 | ☆☆☆ | | 苯乙烯 | ☆☆☆ | | 聚丙烯 | ☆☆☆ | | 塑料 | ☆☆☆ | | PVC | ☆☆☆ | | 烧碱 | ☆☆☆ | | PX | ☆☆☆ | | PTA | ☆☆☆ | | 乙二醇 | ☆☆☆ | | 短纤 | ☆☆☆ | | 玻璃 | ☆☆☆ | | 纯碱 | ☆☆☆ | | 瓶片 | ☆☆☆ | | 丙烯 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯期货主力合约日内收涨，价格让利带动部分下游采购，但山东供应宽松，PDH企业成本上升或减弱让利意愿；塑料和聚丙烯期货主力合约日内收涨为技术反弹，聚乙烯市场价格下行，聚丙烯下游订单不足，流通性受资金回笼制约 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯价格震荡回升，后市供需压力或缓解但供应有增长预期，中线可考虑逢低介入月差正套；苯乙烯期货收涨，成本支撑不足，供应端压力难扭转，采购以刚需为主 [3] - 聚酯方面，PX推动PTA价格上涨但涨势放缓，PTA预期加工差修复；乙二醇短期反弹，长线承压，二季度供需或改善；短纤价格随原料波动，长线供需格局较好；瓶片需求转淡，效益不理想 [4] - 煤化工方面，甲醇港口大幅累库，短期行情偏弱震荡，中长期有上行驱动；尿素市场供需好转，行情偏强运行 [5] - 氯碱方面，PVC震荡偏强，供应压力缓解但需求低迷，或低位运行；烧碱震荡偏强，供给压力大，需求增量有限，观望为主 [6] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱震荡偏强，面临供需过剩压力，可反弹高空或关注多玻璃空纯碱05策略；玻璃日内偏强，库存压力大，需求不足，短期观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内上行收涨，价格让利使部分下游逢低采购，但山东供应宽松，PDH企业成本上升或减弱让利意愿 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内上行收涨为技术反弹，聚乙烯市场价格下行，下游采购以刚需为主；聚丙烯下游订单不足，资金回笼制约流通性，企业让利出货 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格震荡回升，处于底部区间，后市供需压力或缓解但供应有增长预期，中线可考虑逢低介入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内上行收涨，成本支撑不足，供应端压力难扭转，市场采购以刚需为主 [3] 聚酯 - PX推动PTA价格上涨但涨势放缓，PTA预期加工差修复 [4] - 乙二醇短期反弹，长线承压，二季度供需或改善 [4] - 短纤价格随原料波动，长线供需格局较好；瓶片需求转淡，效益不理想 [4] 煤化工 - 甲醇港口大幅累库，短期行情偏弱震荡，中长期有上行驱动 [5] - 尿素市场供需好转，行情偏强运行 [5] 氯碱 - PVC震荡偏强，供应压力缓解但需求低迷，或低位运行 [6] - 烧碱震荡偏强，供给压力大，需求增量有限，观望为主 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏强，面临供需过剩压力，可反弹高空或关注多玻璃空纯碱05策略 [7] - 玻璃日内偏强，库存压力大，需求不足，短期观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，短期资金抱团使价格快速上涨，需警惕资金减仓回撤风险，关注聚酯负荷变动 [6] - 明年二季度PX检修多，远端预期好，聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，需关注资金动向及下游聚酯负荷变动 [3][6] - TA近端检修多，12月平衡表去库，PTA供应未回归，1月无累库压力，较此前预期好转；中长期产能集中投放周期结束，PTA加工费预计逐步改善 [4][6] - PF负荷高位，工厂库存低位，价格阶段性低位时下游会适量采购，但下游纱厂订单少、处于累库状态，大量囤货及追高意愿不足，预计加工费震荡运行 [6] - PR近期成交放量使瓶片工厂库存下降，但供应有回升预期，聚酯瓶片加工区间预计受限，市场价格跟随原料波动 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与数据 - 近期PTA强势上涨，长丝工厂亏损加剧，涤丝三主流大厂本周三落实新增POY减产10%，FDY延续前期减产15%，需关注检修兑现情况 [2] 市场分析 成本端 - 地缘冲突升温使原油有所反弹，委内瑞拉成短期市场焦点，明年Q1需求淡季油价下行压力大，近期海外节假日及年初商品指数基金调仓，流动性或扰动阶段性行情 [3] PX方面 - 上上个交易日PXN352美元/吨，环比变动+17.00美元/吨，PX装置平稳运行，明年上半年预期良好使PXN大幅上涨，宽松MX供应环境下部分工厂重整开工波动不影响PX负荷，近期PX交割逻辑支撑下月差走强，明年二季度PX检修多、远端预期好，聚酯开工坚挺下PXN有支撑；调油方面汽油裂解无明显起色，美国芳烃备货启动，需关注资金动向及下游聚酯负荷变动 [3] TA方面 - TA主力合约现货基差 -17元/吨，环比变动-3元/吨，PTA现货加工费146元/吨，环比变动+0元/吨，主力合约盘面加工费305元/吨，环比变动-1元/吨；下游原料库存降至低位，价格低位时聚酯工厂补货需求大幅提升，带动现货市场基差逐渐走强；近端检修计划多，印度BIS取消提振PTA出口需求，聚酯负荷支撑下12月平衡表去库，PTA供应未回归使1月无累库压力，较此前预期好转；长期来看集中投放周期结束，PTA加工费预计逐步改善 [4] 需求方面 - 聚酯开工率91.1%，环比-0.1%，近期织造负荷加速下滑，11月底后内贸订单加速转弱，坯布库存加速累积，明年春夏季订单或外贸订单陆续打样但未批量下单，预计12月下旬开机率进一步加速下滑，需关注后续外贸订单下达情况；聚酯负荷依然坚挺，长丝效益压力增大但库存压力尚可，瓶片工厂库存下降后负荷有所回升，短期聚酯负荷大幅下降风险不大，维持91%附近，预计1月下聚酯负荷下降 [4] PF方面 - 现货生产利润142元/吨，环比-32元/吨，直纺涤短基本面变化不大，库存低位，原料价格快速上涨使加工差面临压缩；需求端纯涤纱及涤棉纱销售一般，负荷微降，库存微增 [5] PR方面 - 瓶片现货加工费423元/吨，环比变动-9元/吨，聚酯瓶片工厂价格跟涨原料，整体加工区间压缩至500元偏下附近；基本面方面瓶片负荷不变，瓶片工厂库存下滑使负荷有所回升，山东富海30万吨聚酯瓶片新装置已出产品；后市瓶片供应有回升可能，短期聚酯瓶片加工区间预计受限，市场价格跟随原料波动 [5] 策略 单边 - PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，短期警惕资金减仓回撤风险，关注聚酯负荷变动 [6] 跨品种 - 无 [7] 跨期 - PTA及PX 5 - 9正套 [7]

报告行业投资评级 - 尿素操作评级未明确标注星级 [1] - 甲醇操作评级未明确标注星级 [1] - 纯苯操作评级未明确标注星级 [1] - 苯乙烯操作评级为三颗星（★★★），代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚丙烯操作评级为一颗星（★☆☆），代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料操作评级为一颗星（★☆☆），代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - PVC操作评级未明确标注星级 [1] - 烧碱操作评级为三颗星（★★★），代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PX操作评级未明确标注星级 [1] - PTA操作评级未明确标注星级 [1] - 乙二醇操作评级未明确标注星级 [1] - 短纤操作评级未明确标注星级 [1] - 玻璃操作评级未明确标注星级 [1] - 纯碱操作评级为三颗星（★★★），代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 瓶片操作评级未明确标注星级 [1] - 丙烯操作评级未明确标注星级 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃两烯期货主力合约日内宽幅震荡整体偏弱，塑料和聚丙烯熊市格局延续，供需矛盾短期难改善 [2] - 纯苯 - 苯乙烯统苯后市供需压力或缓解但供应有增长预期，苯乙烯市场或供需双增但供应增量或更大 [3] - 聚酯PX因检修供应下滑推动价格上涨，PTA上行驱动来自PX，下游聚酯后市有降负预期，乙二醇长线承压 [4] - 煤化工甲醇短期行情或震荡偏弱中长期有上行驱动，尿素市场供过于求格局延续 [6] - 氯碱PVC供应压力缓解但需求低迷或低位运行，烧碱供给压力大行业将压缩利润 [7] - 纯碱 - 玻璃纯碱面临供需过剩压力，玻璃需求不足短期建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内宽幅震荡整体偏弱，部分一体化企业和复工企业使丙烯供应充裕，生产企业稳市意愿明显 [2] - 塑料期货主力合约日内窄幅波动，供应端高负荷运行库存去化慢，下游需求乏力，供需矛盾短期难改善 [2] - 聚丙烯期货主力合约日内窄幅波动，近期检修装置部分重启，现货供应充裕，下游部分行业进入淡季需求转弱 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价触及5500元/吨后回落，周度开工小幅下降，港口库存回升，后市供需压力或缓解但供应有增长预期 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内上行收涨，市场或供需双增但供应增加量或大于需求，原料纯苯弱势震荡提振有限 [3] 聚酯 - PX三年无新增产能，上半年检修致供应下滑推动价格上涨，日内减仓涨幅放缓，PTA上行驱动来自PX，下游聚酯后市有降负预期 [4] - 乙二醇日内大幅增仓下行逼近3600元/吨，周度产量乙烯法降负，港口累库速度预期放缓，长线依旧承压 [4] - 短纤绝对价格随原料波动，新年度投产量低长线供需格局较好，瓶片需求转淡，产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇海外装置开工下降，港口先去库后或累库，短期行情震荡偏弱，中长期有上行驱动 [6] - 尿素市场受出口传闻扰动，气头企业检修日产下降，下游需求有变化，供过于求格局延续 [6] 氯碱 - PVC本周检修预计增加供应压力缓解，但需求低迷，成本支撑减弱，或低位运行 [7] - 烧碱震荡偏强，行业库存增加，开工高位供给压力大，下游需求增量有限，行业将压缩利润 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱氨碱和联碱小幅亏损，产量高压运行，后续有新产量释放，面临供需过剩压力，反弹高空思路对待 [8] - 玻璃行业库存由降转增，产能或继续下降，加工订单低迷，需求不足，短期建议观望 [8]

报告行业投资评级 - 聚丙烯投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 频料投资评级为★★☆，代表持多，不仅判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 烧碱、PTA、短纤、纯碱投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃市场供应充裕，需求乏力，供需矛盾短期难改善 [2] - 纯苯 - 苯乙烯市场供需压力或有缓解但驱动有限，苯乙烯供需双增但供应增量或更大 [3] - 聚酯市场中PX强势拉涨交易预期但成本传导有阻力，乙二醇长线承压 [5] - 煤化工市场中甲醇短期震荡偏弱、中长期有上行驱动，尿素市场供过于求 [7] - 氯碱市场中PVC供高需弱或低位运行，烧碱供给压力大、利润压缩 [8] - 纯碱 - 玻璃市场中纯碱面临供需过剩压力，玻璃需求不足需去产能 [9] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内下行收跌，市场供应充裕，生产企业稳市意愿明显 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约大幅下跌，聚乙烯供应高、需求弱，聚丙烯供应充裕且需求预期转弱 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 早盘纯苯价格偏弱震荡后反弹，后市供需压力或缓解但驱动有限，中线可考虑逢低介入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内上行收涨，维持供需双增预期但供应增量或更大，原料提振有限 [3] 聚酯 - PX因三年无新增产能、上半年检修供应下滑而增仓上涨，PTA上行驱动来自原料PX，聚酯后市有降负预期 [5] - 乙二醇因部分装置检修供应收缩预期提振周内止跌反弹，但上行驱动不足，长线承压 [5] - 短纤绝对价格随原料波动，长线供需格局较好；瓶片需求转淡，效益不理想 [6] 煤化工 - 甲醇海外装置开工下降，港口短期或累库，短期行情震荡偏弱，中长期有上行驱动 [7] - 尿素气头企业检修，日产下降，市场供过于求，短期行情随市场情绪回落 [7] 氯碱 - PVC日内下跌，供应压力缓解但需求低迷，库存同比压力大，或低位运行 [8] - 烧碱日内震荡，行业库存增加，供给压力大，利润压缩 [8] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内震荡弱势，库存高位，面临供需过剩压力，可关注多玻璃空纯碱策略 [9] - 玻璃日内走弱，库存压力大，需求不足，短期建议观望，需去产能 [9]

对二甲苯期货市场行情表现 - 12月19日，对二甲苯期货主力合约开盘报6856.0元/吨，盘中最高触及7044.0元，最低探至6852.0元，午间收盘涨幅达2.82% [1] - 当前对二甲苯期货行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构对后市行情观点汇总 - **瑞达期货观点**：国际原油上涨影响聚酯走势，PX供应本周产量为74.82万吨，环比持平，国内PX周均产能利用率89.21%，环比持平 [2] - **瑞达期货观点**：需求方面PTA周均产能利用率73.81%，较上周持平，国内PTA产量为141.11万吨，较上周持平，短期PTA装置降负 [2] - **瑞达期货观点**：短期PX价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注7100附近压力，下方关注6800附近支撑 [2] - **国投安信期货观点**：PX新产能计划在明年下半年，上半年有检修导致的供应下滑，预期PX中线偏强 [2] - **西南期货观点**：短期PXN价差有所修复，短流程利润持续改善，PX开工小幅下滑，成本端原油短期有支撑但空间或有限 [2] - **西南期货观点**：短期PX或震荡调整，建议区间参与为主，需警惕原油变动并关注宏观政策变化 [2] 影响市场的关键因素 - 供应端：本周PX产量与产能利用率均环比持平，短期开工率处在中等位置 [2] - 需求端：PTA产能利用率与产量均较上周持平，但短期装置有降负计划 [2] - 成本端：国际原油价格上涨对PX形成影响，但后续上行空间可能有限 [2] - 外部事件：特朗普下令封锁委内瑞拉油轮是推动原油上涨的因素之一 [2]

报告行业投资评级 - 丙烯：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 聚丙烯：★☆☆（偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 塑料：★☆☆（偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 纯苯：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 苯乙烯：★★★（预判趋势性上涨）[1] - PTA：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 乙二醇：★☆☆（偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 短纤：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 瓶片：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 甲醇：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 尿素：★★★（预判趋势性上涨）[1] - PVC：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 烧碱：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 纯碱：★★★（预判趋势性上涨）[1] - 玻璃：★★★（预判趋势性上涨）[1] 报告的核心观点 - 各化工品期货价格表现不一，受供需、成本、装置检修等多种因素影响，不同品种有不同的走势和投资建议[1][2][3][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅整理，聚丙烯利润倒挂致装置停工增多，一体化企业丙烯外放量或增，下游采购意愿降低，市场成交重心下移[2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内弱势整理，聚乙烯库存去化慢、产能利用率高、需求疲软；聚丙烯年底企业降库压力大、需求提振有限[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价日内震荡下行，进口压力略降，后市装置检修及下游提负或缓解供需压力，中线可逢低介入月差正套[3] - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，成本无利好，国产增加，需求平稳，后市有累库预期，价格承压[3] 聚酯 - PX和PTA价格冲高回落，周度负荷平稳，聚酯降负，终端织造走弱，PX中线预期偏强，PTA春节前成本驱动，新年度加工差或修复[5] - 乙二醇部分装置有检修计划，供应收缩预期提振市场，但油价下行拖累，短期或低位震荡，春节前后仍有累库压力[5] - 短纤负荷及库存同步下降，供需季节性转弱，新年度投产量低，长线格局较好；瓶片需求转淡，库存下降，基差走强，产能过剩是长线压力[5] 煤化工 - 甲醇期货价格上涨，沿海卸货慢，进口压力延后分散，港口持续去库，内地库存低、山东装置投产支撑进口倒流，关注卸货速度变化[6] - 印度尿素进口招标提振国内市场，西南部分企业停车但前期检修装置恢复，日产高位波动，需求坚挺，企业持续去库，短期价格区间内偏强[6] 氯碱 - PVC小幅上涨，供应高位，出口好转但内需疲软，关注氯碱一体化利润和政策落地情况，短期随宏观情绪波动[7] - 烧碱窄幅波动，库存环比降但仍高压，开工增加，供给压力大，氧化铝或减产，非铝刚需补库，短期随宏观情绪波动，关注能耗细则[7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱小幅上涨，周一库存上涨，产量高压运行且有新增投产，浮法冷修致重碱刚需收缩，政策影响情绪，短期随宏观情绪波动[8] - 玻璃弱势运行，行业去库但产销走弱，后续难维持，产能下降，利润压缩或倒逼冷修，加工订单低迷，短期观望[8]