1. 12月16日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.02%，标普期货跌 0.05%，纳指期货跌0.11%。 2. 截至发稿，欧洲股市主要指数齐跌。欧洲斯托克50指数跌0.28%，英国富 时100指数跌0.46%，法国CAC40指数跌0.14%，德国DAX30指数跌0.42%。 3. 截至发稿，WTI原油跌 1.51%，报55.96美元/桶。布伦特原油跌1.35%，报59.74美元/桶。纽交所黄金跌0.39%，报4318.3美元/盎 司。 市场消息 1、摩根士丹利预计2026年第四季度金价达每盎司4800美元，且因央行购金增加、全球增 长担忧及稳定币公司购金加大，黄金存在上行风险。 2、经合组织预计AI投资热潮将提振生产率，但贸 易不确定性依旧存在。 3、泰铢创下四年新高后，泰国央行加强对卖出美元交易的审查，以防不受欢迎 或与商业无关的资金流入。 4、欧盟据悉将提议放宽新车排放标准，拟放弃内燃机相关禁令，允许销售 插电式混合动力汽车和配备燃油增程器的电动汽车。 个股消息 1、道达尔能源与谷歌签署21年电力协 议，为谷歌马来西亚数据中心提供1太瓦时可再生能源，由新建太阳能电站供应。 ...

·澳联邦银行：澳储行或于2026年启动加息，抗通胀成政策核心 【机构分析】 ·野村证券预计，韩国央行已结束本轮降息周期，2026年将维持基准利率不变，政策风险转向加息。韩 国经济有望在2026年二季度弥合产出缺口，受益于消费回暖、建筑业复苏及半导体行业景气度上行，进 一步降息必要性下降。 ·Convera策略师称，若英国央行降息但释放谨慎前瞻指引，英镑可能上涨。若降息投票接近或部分委员 反对，将传递鹰派信号，抑制市场对大幅宽松的预期。 ·野村证券：韩国央行降息周期结束，2026年风险转向加息 ·标普全球：英国PMI企稳回升，企业信心修复但增长仍微弱 ·若货币政策声明暗示进一步降息空间有限，投资者或重新定价宽松周期，推动英镑和英债收益率短期 反弹。交易关键在于英国央行"行动"与"言辞"的背离，鹰派前瞻指引或比降息本身更主导市场短期走 势。 ·德国智库ZEW称，应对贸易冲突、地缘政治紧张及投资不足的改革措施或将纳入2026年议程。扩张性 财政政策有望为德国经济注入新动力。市场预期明显转乐观，结束三年停滞，德国经济复苏前景向好。 ·标普全球指出，英国12月综合PMI升至52.1，企业信心回升，主因财政预算后加税不确 ...

作为典型的商品货币，澳元走势还深受全球资源品市场表现的影响。近期全球AI投资热潮带动工业金 属需求回升，叠加新能源转型与基建推进带来的长期增量需求，使得澳大利亚核心出口资源品价格企 稳，为澳元提供了额外的基本面支撑。不过制约因素同样存在，美国现行关税政策已对澳大利亚商业投 资和企业招聘造成压力，而三季度GDP环比仅增长0.4%的疲软表现，也一定程度上限制了澳联储的政 策收紧空间。 技术面来看，澳元兑美元自12月9日澳联储决议公布后震荡上行，已成功突破下降平行通道，站稳多条 均线支撑，日线级别呈现明确多头排列。当前汇价持续站在20日EMA上方，MACD红柱增速虽有放缓 但快慢线仍保持发散，不过RSI指标已升至相对高位，提示上行过程中可能伴随震荡放缓的风险。关键 阻力位聚焦0.6650关口，该点位既是前期高点也是重要心理关口，若有效突破，后续有望向今年9月 0.6707的年内高点发起冲击；下方核心支撑则集中在0.6616当日低点及0.6600心理关口。 后市展望方面，澳元兑美元走势将高度依赖四大核心变量的演变。其一为澳联储鹰派立场的延续性，后 续通胀、劳动力数据表现将决定其明年加息预期的兑现节奏；其二是美联储政策 ...

黄金、铜等品种仍具备多头配置价值 在12月议息会议上，美联储宣布下调基准利率25个基点，与市场预期一致，今年累计降息75个基点。会后公布的点阵 图显示，美联储决策层的利率路径预测和9月公布点阵图时一致，依然预计明年会有一次25个基点的降息。这意味 着，明年美联储降息动作或较今年明显减少。 市场在会议前基本定价了"鹰派"降息，但美联储主席鲍威尔在发布会上的发言以及准备金管理型购债（RMP）的启动 反而是超预期"鸽派"。因此，除了美元指数下跌之外，以美股和有色金属为代表的风险资产价格普遍上涨，各期限美 债利率均有所下行。除了利率政策外，交易者应关注新一任美联储主席在资产负债表管理、去监管、提振房地产等方 面的不同政策取向及对市场流动性的影响。 A美联储12月如期降息，启动扩表 北京时间12月11日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率25个基点，至3.50%～3.75%，与市场预期一致。至此，美 联储今年已经连续3次降息，每次均下调25个基点，年内累计降息75个基点。自去年9月以来，美联储本轮宽松周期合 计降息175个基点。 12名美联储官员对利率决策投票时，共有3人投票反对本次降息25个基点，反对票比10月末召开 ...

在12月议息会议上，美联储宣布下调基准利率25个基点，与市场预期一致，今年累计降息75个基点。会 后公布的点阵图显示，美联储决策层的利率路径预测和9月公布点阵图时一致，依然预计明年会有一次 25个基点的降息。这意味着，明年美联储降息动作或较今年明显减少。 市场在会议前基本定价了"鹰派"降息，但美联储主席鲍威尔在发布会上的发言以及准备金管理型购债 （RMP）的启动反而是超预期"鸽派"。因此，除了美元指数下跌之外，以美股和有色金属为代表的风险 资产价格普遍上涨，各期限美债利率均有所下行。除了利率政策外，交易者应关注新一任美联储主席在 资产负债表管理、去监管、提振房地产等方面的不同政策取向及对市场流动性的影响。 美联储12月如期降息，启动扩表 本次会议声明较9月有所变化。经济描述方面，声明仅称失业率"小幅上升"，但不再提"仍处于低位"。 其他有关经济的表述基本不变，继续强调经济活动温和扩张，就业增长放缓，通胀较年初水平有所上升 且保持较高水平。在评估未来是否需要进一步调整利率时，新增了"幅度和时机"的表述。此处变化可能 为此后美联储放慢降息节奏做铺垫，预示着预防式降息可能结束，但也符合会议前"鹰派"降息的预期。 此 ...

市场在会议前基本定价了"鹰派"降息，但美联储主席鲍威尔在发布会上的发言以及准备金管理型购债 （RMP）的启动反而是超预期"鸽派"。因此，除了美元指数下跌之外，以美股和有色金属为代表的风险 资产价格普遍上涨，各期限美债利率均有所下行。除了利率政策外，交易者应关注新一任美联储主席在 资产负债表管理、去监管、提振房地产等方面的不同政策取向及对市场流动性的影响。 美联储12月如期降息，启动扩表 在12月议息会议上，美联储宣布下调基准利率25个基点，与市场预期一致，今年累计降息75个基点。会 后公布的点阵图显示，美联储决策层的利率路径预测和9月公布点阵图时一致，依然预计明年会有一次 25个基点的降息。这意味着，明年美联储降息动作或较今年明显减少。 北京时间12月11日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率25个基点，至3.50%～3.75%，与市场预期 一致。至此，美联储今年已经连续3次降息，每次均下调25个基点，年内累计降息75个基点。自去年9月 以来，美联储本轮宽松周期合计降息175个基点。 12名美联储官员对利率决策投票时，共有3人投票反对本次降息25个基点，反对票比10月末召开的上次 会议多1票，这是自2019年 ...

全球亿万富豪投资情绪与资产配置转向 - 全球亿万富豪的投资情绪与资产配置在2025年出现显著转向，其观点可作为市场风向标[2][3] - 瑞银年度调查揭示了这些富豪客户在未来12个月及5年的资金投向计划[4] 对全球主要地区的投资前景看法 - 亿万富豪对西欧市场的短期（未来12个月）投资乐观情绪大幅升温，看好比例从2024年的18%跃升至2025年的40%[5] - 亿万富豪对大中华市场的短期（未来12个月）投资乐观情绪显著提升，看好比例从2024年的11%大幅上升至2025年的34%[5] - 亿万富豪对大中华市场的长期（未来5年）投资前景更为乐观，看好比例从2024年的31%大幅上升至2025年的48%[6] - 亿万富豪对北美市场的投资乐观情绪大幅降温，看好比例从2024年的80%骤降至2025年的63%[9] 影响投资情绪的主要风险因素 - 关税问题被66%的受访者视为未来12个月最可能对市场环境造成负面影响的头号风险因素[9] - 潜在重大地缘政治冲突（63%）、政策不确定性（59%）以及更高的通胀（44%）也被视为主要市场风险[9] - 有观点认为，投资过度集中于北美单一地区会催生风险，分散布局才能捕捉更优机遇[9] 未来12个月计划增加配置的资产类别 - 私募股权市场最受青睐，49%的受访者计划在未来12个月增加对该领域的敞口[11] - 对冲基金与发达市场股市并列第二，各有43%的受访者计划增加配置[11] - 新兴市场股市紧随其后，42%的受访者计划增加配置[11]

全球亿万富豪投资情绪与区域偏好转向 - 在即将过去的2025年，全球股市整体表现强劲，多国股指创下历史新高[2] - 瑞银2025年亿万富豪调查显示，未来12个月，40%的受访者看好西欧市场投资机会，较2024年的18%大幅提升[2] - 未来12个月，34%的受访者看好大中华市场投资机会，远高于2024年的11%[2] - 以未来5年的视野来看，受访者看好大中华市场的比例从2024年的31%升至2025年的48%[2] - 对北美市场的乐观情绪大幅降温，未来12个月青睐该市场的受访者比例从2024年的80%骤降至2025年的63%[4] - 投资情绪转向源于对多重风险因素的担忧，66%的受访者认为关税是未来12个月最可能对市场环境造成负面影响的因[4] - 其他主要风险因素包括潜在重大地缘政治冲突（63%）、政策不确定性（59%）以及更高的通胀（44%）[4] 亿万富豪计划增持的资产类别 - 未来12个月，私募股权市场、对冲基金、发达市场股市以及新兴市场股市最有可能迎来更多资金流入[4] - 近一半（49%）的受访者计划增加对私募股权市场的敞口[4] - 计划增加对冲基金敞口的受访者比例为43%[4] - 计划增加发达市场股市敞口的受访者比例为43%[4] - 计划增加新兴市场股市敞口的受访者比例为42%[4] 各区域富豪对不同资产类别的增持意愿（基于表格数据） - **固定收益（发达市场）**：美洲地区52%的受访者计划增持，亚太地区39%的受访者计划增持[5] - **固定收益（新兴市场）**：美洲地区66%的受访者计划增持[5] - **股票（发达市场）**：美洲地区50%的受访者计划增持，亚太地区50%的受访者计划增持[5] - **股票（新兴市场）**：美洲地区56%的受访者计划增持，亚太地区41%的受访者计划增持[5] - **私募股权（直接投资）**：美洲地区53%的受访者计划增持，欧洲、中东及非洲地区54%的受访者计划增持[5] - **对冲基金**：亚太地区61%的受访者计划增持[5] - **黄金/贵金属**：美洲地区64%的受访者计划增持，亚太地区48%的受访者计划增持[5]

全球亿万富豪投资情绪与地域偏好转向 - 得益于AI投资热潮及宽松货币政策，2025年全球股市表现强劲，多国股指创历史新高[1] - 亿万富豪对未来12个月投资前景最乐观的地区是西欧和大中华区，看好西欧的比例从2024年的18%大幅提升至40%，看好大中华区的比例从去年的11%大幅提升至34%[1] - 以未来5年视野看，看好大中华区投资前景的受访者比例从2024年的31%大幅上升至2025年的48%[1] - 对北美市场的乐观情绪大幅降温，青睐北美市场的受访者比例从2024年的80%骤降至2025年的63%[4] - 投资情绪转向源于对多重风险因素的担忧，66%受访者认为关税是未来12个月最可能对市场环境造成负面影响的头号因素，其次是潜在重大地缘政治冲突（63%）、政策不确定性（59%）以及更高的通胀（44%）[4] - 有欧洲客户表示，北美市场虽仍具深度与创新力，但已不再是头号投资目的地，投资过度集中于单一地区会催生风险[4] 亿万富豪未来12个月资产配置计划 - 未来12个月，私募股权市场、对冲基金、发达市场股市以及新兴市场股市最有可能迎来更多资金流入[5] - 近一半（49%）受访者计划增加对私募股权市场（直接投资）的敞口[5][6] - 43%受访者计划增加对对冲基金的敞口[5][6] - 43%受访者计划增加对发达市场股市的敞口[5][6] - 42%受访者计划增加对新兴市场股市的敞口[5][6] - 计划增加对私募股权（基金/母基金）敞口的受访者比例为37%[6] - 计划增加对私募债务、房地产、基础设施敞口的受访者比例分别为33%、33%、35%[6] - 计划增加对黄金/贵金属敞口的受访者比例为32%[6]

01降息决策 美联储的这次降息决定表面上符合市场预期，但却是在复杂经济数据背景下做出的艰难选择。美国经济正呈现一种矛盾状态：一方面通胀依 然高于2%的目标水平，另一方面就业市场出现疲软迹象。 根据美联储决策机构联邦公开市场委员会的声明，美国经济活动仍在温和扩张，但新增就业已经放缓，失业率在9月份有所升高。 美联储正式宣布，降息25个基点，特朗普：降息幅度太小，本可以更大，罕见言辞引爆国际舆论 美联储会议室内，主席鲍威尔宣布降息25个基点的声音刚落，华盛顿的另一端已经传来了不满的批评——这次降息，可能从一开始就注定无 法让任何人满意。 2025年12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。这是自今年9月以来的连续第三次降息，也是自 2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。 市场对这次降息并不意外，但美国总统特朗普随后的表态却让这次常规操作变得不同寻常。他对这次降息的幅度公开表示不满，认为本可以 更大幅度地降低利率。 分歧的根源在于美联储面临的双重使命困境：促进充分就业和维持物价稳定。当通胀仍然高企而就业市场开始疲软时，政策制定者很难找到 平衡点。 通胀数据也 ...