外汇储备总体规模 - 截至10月末中国外汇储备规模为33433亿美元 连续三个月稳定在3.3万亿美元上方 创2015年11月以来新高 [1] - 10月末外储规模变化不大 主要因美元指数上行1.9%导致非美元资产贬值 与全球主要股指上涨（如日经指数上涨16.6%）及美债价格上扬带来的估值增加形成对冲效应 [2] - 当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态 未来有望保持基本稳定 为人民币汇率稳定和抵御外部冲击提供支撑 [5] 黄金储备动态 - 中国人民银行黄金储备增至7409万盎司 实现自2024年11月以来连续第十二个月增持 [1] - 近期月度增持规模为3万盎司（约合1吨） 较此前每月10吨乃至数十吨的购买量明显减少 主要与金价处于历史高位有关 [1] - 中国黄金储备占官方国际储备比重为8.0% 显著低于全球平均15%的水平 [2] - 央行购金是战略配置而非短期投机 未来增持节奏可能维持“小步慢跑”模式 以平衡成本与战略方向 [4] 储备结构优化战略 - 外汇储备战略功能正从流动性保障向资产结构优化和货币信用支撑转变 “持续增持黄金储备 适度减持美债”成为关键举措 [1][2] - 提升黄金配置比例是增强国家金融安全边际的必然选择 以应对美元资产“无风险”属性削弱及地缘政治风险 [3] - “适度减持美债”是在保障流动性和收益性前提下有序降低集中度风险 并非简单抛售 [4] - 优化储备结构有助于增强人民币信用基础 为人民币国际化创造有利条件 并在全球货币权力重构中争取话语权 [3][5] 全球背景与驱动因素 - 自2022年以来全球央行购金量显著上升 2024年净购金量达1089吨创历史新高 中国、印度、土耳其、俄罗斯等国大幅提高黄金储备以分散美元风险 [4] - 美国联邦政府债务总额首次突破38万亿美元 叠加美联储货币政策受政治干预 削弱美元资产吸引力 [3] - 从中长期看 全球货币超发、债务不可持续及去美元化浪潮等因素将支撑金价中枢上移 [4]