中国减持美国国债的规模与现状 - 2023年6月，中国持有的美国国债金额环比减少113亿美元，约合人民币825亿元 [1] - 减持后，中国持有的美债总额缩减至8354亿美元，为近14年来的最低水平 [1] 中国减持美国国债的战略考量 - 减持行为首要考量是对美国国债违约风险的担忧，美国国债规模已达32.659万亿美元，超过其2022年25.45万亿美元的国内生产总值 [5] - 优化外汇储备结构是另一核心原因，中国外汇储备中美元资产占比高达70%，通过减持美债并增持黄金、欧元等资产以分散风险 [8] - 在美联储持续加息、美元指数处于历史高位之际减持美债，被视为降低潜在违约风险的明智之举 [7] 主要国家持有美债的策略对比 - 日本作为第二大美债持有国，操作呈现摇摆不定态势，例如4月增持393亿美元，5月减持304亿美元，6月又增持88亿美元 [9] - 日本的操作基于政治盟友关系下的“给面子”考量，以及通过抛售美债来稳定本国货币汇率的实际需要 [9] 美国国债的稳定性评估 - 中国持有的美债规模为8364亿美元，相对于美国国债总额32万亿美元占比较小，即使全部抛售也不太可能引发长期系统性风险 [11] - 美国可通过发行新债券“借新还旧”的方式偿还到期债务，只要不出现严重信用危机，国债“爆雷”风险较低 [11] - 海外持有国持有的美债总额为7万多亿美元，大部分美债由美联储、美国金融机构及企业持有，美国牺牲美元信用体系以赖账的可能性极低 [12]