市场表现 - 菜籽粕期货主力合约11月17日盘中低位震荡，最高触及2514.00元，最低探至2415.00元，跌幅达2.21% [1] - 菜粕期货仓单11月14日报2745张，周度持平，但月度累计下降6344张，下降幅度为69.80% [1] 供应端情况 - 加拿大油菜籽出口量截至11月9日当周为12.12万吨，较前周18.84万吨减少35.67% [1] - 本年度（2025年8月1日至11月9日）加拿大油菜籽出口总量为154.44万吨，较上一年度同期336.46万吨减少54.1% [1] - 截至11月9日，加拿大油菜籽商业库存为136.76万吨 [1] - 加拿大菜籽1月船期C&F价格531美元/吨，3月船期539美元/吨，均较上个交易日上调1美元/吨 [1] - 国内沿海油厂菜籽库存为零，压榨活动停止，供应端压力较小 [2] - 中加贸易谈判未就油菜籽关税问题取得突破，近月加菜籽和菜粕进口仍将受限 [2] 需求端情况 - 随着温度下滑，水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑 [2] - 大豆供应相对充裕，豆粕替代优势良好，进一步削弱菜粕需求预期 [2] - 菜粕港口库存同比依然偏高 [2] 机构观点与后市展望 - USDA将2025/26年度美豆单产预估从53.5蒲式耳/英亩下调至53.0蒲式耳/英亩，总产量预估从43.01亿蒲式耳下调至42.53亿蒲式耳 [2] - 美豆单产下调幅度不及市场预期，报告发布后引发抛售，对国内粕类市场可能形成拖累 [2] - 菜粕市场处于供需双弱局面，主力合约反弹空间或受限 [2] - 后市需重点关注中加贸易政策的后续进展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 豆粕 - 上方空间有限，在3200价位存在压力，合约为m2601 [3] - 国外美政府停摆，基本面缺数据指引，市场关注中美政策协议落地带来的美豆订单回归，短期关注美豆1100美分/蒲附近压力；国内近月大豆及豆粕供应预计仍相对充足，但后续供应压力随进口回落预计减弱，关注豆粕库存消化情况，现货基差预计随库存消化逐步走强，成本端短期外盘价格反弹叠加升贴水小幅走弱，整体进口成本抬升对豆粕重心支撑偏强，关注后续中美关税政策情况及南美大豆生长期表现 [3] 菜籽粕 - 上方空间有限，在2500价位存在压力，合约为RM601 [3] - 国外2025/26年度全球菜籽供需格局宽松，压制菜籽价格重心，关注后续国际贸易政策变动；国内加菜籽反倾销初裁使其进口面临较高保证金要求，叠加加菜粕关税限制，菜粕后续供应预期持续收紧，但下游水产养殖逐步进入淡季，且豆菜粕价差低位也不利于菜粕替代消费，预计菜粕持续供需双弱格局，中长期全球菜籽供需宽松预期压制菜籽价格，国内菜粕受政策及基本面双重影响波动将明显放大，短期受豆粕反弹菜粕企稳，后续关注菜粕库存去化及中加贸易关系变动 [3] 参与角色行为导向建议 - 贸易商和饲料厂在库存管理方面，若有库存且担心价格下跌，可针对未卖出的豆粕或菜粕库存按比例小部分套保做空来预防意外风险；在采购管理方面，若需原料且担心价格上涨，针对未来的采购计划可按比例适当在盘面做期货或期权套保，防止价格突然大涨 [3] 关注数据 - 豆粕关注USDA报告、美豆单产、巴西大豆升贴水变化、国内大豆及豆粕库存、压榨及提货量数据、中美贸易政策变化 [3] - 菜粕关注加拿大菜籽及菜粕出口情况、加菜籽反倾销调查、中加及中美贸易政策变化、国内菜籽和菜粕进口量、菜籽及菜粕库存 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - DCE豆粕01合约本周价格3092.00，上周3058.00，周涨34，涨幅1.11%；主力合约1 - 5价差本周244.00，上周248.00，周跌4，跌幅1.61% [12] - CZCE菜粕01合约本周价格2490.00，上周2539.00，周跌49，跌幅1.93%；主力合约1 - 5价差本周65.00，上周123.00，周跌58，跌幅47.15% [12] 美豆供需 - 时隔两月USDA报告将发布，市场预期美豆单产存在下调，美豆基本面预期偏紧支撑盘面价格走强，本周美豆价格延续高位震荡，维持在1100 - 1160美分/蒲区间，分析师对美豆单产平均预估32.85蒲/英亩，较9月预计下调，出口预估调整有不确定性，整体期末库存预计下调，关注报告情况及中方采购节奏 [16][17] - 截至2025年11月07日当周，美国大豆压榨利润为2.02美元/蒲式耳，前一周为2.15美元/蒲式耳，环比减幅6.40%，去年同期为3.15美元/蒲式耳，同比减幅35.87% [18] - 截至2025年11月6日当周，美国大豆出口检验量为108.86万吨，符合预期，当周对中国出口检验量为0吨，去年同期为236万吨，本作物年度迄今累计为889万吨，上一年度同期为1582万吨 [18] 南美大豆供需 - 巴西新作播种过半，受局部降水影响进度落后去年同期，未来两周降水减少预计进度推进，阿根廷播种开启，未来两月关注南美天气影响，中国采购支撑巴西大豆升贴水震荡，其出口成本优势仍在，中国四季度采购重心在南美，升贴水跌幅有限 [26][27] - 截至11月8日，巴西大豆播种率为38.4%，上周为47.1%，去年同期为66.1%，五年均值为57%；预计巴西11月大豆出口有望达到426万吨，高于前一周的377万吨，预计豆粕出口为247万吨，高于前一周的228万吨；过去一周巴西马托格罗索州大豆压榨利润为459.16雷亚尔/吨，前一期为502.44雷亚尔/吨，环比上期减幅为8.61%，同比去年同期增幅37.12% [27] - 截至11月5日，阿根廷大豆播种进度4.4%，去年同期8.4%，本年度预计播种面积为1760万公顷，同比减少4.3%；截至11月5日，阿根廷农户销售28.60万吨24/25年度大豆，使累计销量达到8883.46万吨，本土油厂采购22.97万吨，出口行业采购3.7万吨，截至11月6日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为1286.4万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为186.7万吨 [28] CFTC大豆及豆粕持仓 - 展示了CBOT大豆非商业多头、空头持仓数量及总持仓数量，以及CBOT豆粕非商业空头、商业多头持仓数量及总持仓数量的相关数据 [42][44] - 呈现了CBOT豆粕非商业净多头持仓及占比、CBOT大豆非商业净多头持仓及占比的情况 [46][47] 菜籽供需情况 - 加拿大将推行生物燃料生产激励计划以加大菜油消费、叠加油料大豆价格反弹带动，国际菜籽价格企稳反弹 [52] - 2025/26年度全球菜籽产量同比增加523万吨，增幅6.11%，主要来自欧盟菜籽及加拿大增产，消费需求增幅2.06%，受贸易政策影响，国际菜籽贸易量预计有所下降，全球菜籽库存及库销比进一步增长，处于近年偏松格局，加菜籽收获基本结束，新作整体产量预期在2000万吨水平，出口需求受中加贸易政策不确定性仍有压力 [53] - 截至11月2日当局，加拿大油菜籽出口量较前一周增加21.2%至18.84万吨，之前一周为15.65万吨，自2025年8月1日至2025年11月2日，出口量为142.33万吨，较上一年度同期的309.97万吨减少54.1%，截至11月2日，商业库存为131.87万吨 [53] 国内粕类供需情况 国内进口情况 - 中美双方限制降低，成本端走强带动豆粕盘面继续反弹，但受近月供需宽松压制，预计价格偏强震荡为主，国内豆粕盘面延续震荡走势，远月供应补充受采购节奏影响，近月豆粕供需宽松压制价格上行空间，但成本端进口成本抬升对豆粕价格重心支撑偏强 [63][64] - 中国2025年10月大豆进口393.2万吨，环比9月减少338.7万吨，较2024年10月同比增加123.5万吨，增幅为17.25%，2025年1 - 10月累计进口大豆总量为9568.2万吨，同比增574.5万吨，增幅为6.39% [64] - 2025年10月份全国动态全样本油厂实际大豆到港预计约148.5船，共计约932.75万吨，11月预估到港80万吨，12月800万吨，截止到11月11日，11月船期累计采购了593万吨，采购进度为98.83%，12月197.7万吨，采购进度为43.93%，2026年1月26.4万吨，采购进度5.28%，2月310万吨，采购进度32.63%，3月744.9万吨，采购进度62.08% [65] - 2025年11月，沿海地区进口菜籽预估到港数量0条，菜籽数量约0万吨，12月菜籽预估到港2船13万吨，1月预估到港8船18.5万吨 [65] 大豆及菜籽压榨 - 开机率 - 本周油厂开机率继续下滑，菜籽压榨基本停滞，截至11月7日当周，国内125家油厂大豆实际压榨量180.57万吨，开机率为49.67%，较预估低29.00万吨，预计46周（11月8日至11月14日）国内油厂开机率大幅回升，油厂大豆压榨量预计215.79万吨，开机率为59.36% [85][86] - 沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，本周开机率0%，下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估0万吨，下周开机率预估0% [87] 进口成本及压榨利润 - 展示了不同船期大豆进口成本（阿根廷、美西、美湾、巴西）的情况，以及大豆盘面压榨利润（不同合约对应不同产地）的相关数据 [93][95] - 呈现了大豆进口运费、进口CNF、进口升贴水、进口FOB以及油菜籽近月进口成本、油菜籽盘面榨利 - 现货榨利近月的情况 [98][100] 库存 - 全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，未执行合同上升，菜籽库存为0吨，菜粕库存继续去化，截至11月7日当周，国内125家油厂大豆库存761.95万吨，较上周增加51.16万吨，增幅7.20%，同比去年增加201.56万吨，增幅35.97%，沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，环比上周持平，菜粕库存0.5万吨，环比上周减少0.21万吨，华东地区菜粕库存23.45万吨，较上周减少0.00万吨，华南地区菜粕库存为20.8万吨，较上周增加0.10万吨，华北地区菜粕库存为4.65万吨，较上周增加0.63万吨，全国主要地区菜粕库存总计51.40万吨，较上周减少0.08万吨 [100][101] 下游采销 - 下游采销小幅回暖，截至11月13日当局，全国豆粕共成交60.34万吨，环比增加22.11万吨，日均成交17.27万吨，日均环比增加3.22万吨，增幅43.35%，其中现货成交3.38万吨，远月基差成交42.96吨，豆粕提货总量为90万吨，环比减少2.05万吨，日均提货18.20万吨，日均环比减少0.41万吨，减幅为2.2%，时间进入11月，大豆到港供应预计将逐步回落，下游12 - 2月备货头寸有限，市场买盘积极性有所改善，叠加外盘大豆价格偏强，成本带动豆粕价格重心抬升，关注后续大豆及豆粕库存消化速率 [118][119] 下游需求 - 展示了月度饲料产量、生猪及蛋禽养殖利润、饲料价格等数据情况 [124][126] 基差价差 - 本周沿海区域市场豆粕价格在3010 - 3050元/吨，较上周现货价格涨跌互现，全国周均价在3080元/吨，环比下跌2元/吨，各区域期现价差均值较前一周涨跌互现，沿海主要市场期现价差本周均价为 - 21至 - 61元/吨，较前一周下跌 - 23至7元/吨，截至11月14日，国内豆粕1月合约基差（日照） - 33元/吨，菜粕1月合约基差（东莞）128元/吨 [137] - 呈现了豆粕不同合约（1月、5月、9月）在不同地区（天津、日照、张家港等）的基差情况，以及菜粕不同合约（1月、5月、9月）在不同地区（厦门、东莞、防城港等）的基差情况 [138][153] - 展示了豆粕和菜粕的月间价差（1 - 5、5 - 9、9 - 1）以及豆菜粕不同合约（1月、5月、9月）的价差情况 [160][161][164]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 豆粕 - 上方空间有限，在3200价位存在压力，合约为m2601 [3] - 国外美政府停摆，基本面缺数据指引，市场关注中美政策协议落地带来的美豆订单回归，短期关注美豆1100美分/蒲附近压力；国内近月大豆及豆粕供应预计仍相对充足，但后续供应压力随进口回落预计减弱，关注豆粕库存消化情况，现货基差预计随库存消化逐步走强，成本端进口成本抬升对豆粕重心支撑偏强，关注后续中美关税政策情况及南美大豆生长期表现 [3] 菜籽粕 - 上方空间有限，在2500价位存在压力，合约为RM601 [3] - 国外2025/26年度全球菜籽供需格局宽松，压制菜籽价格重心，关注后续国际贸易政策变动；国内加菜籽反倾销初裁使其进口面临较高保证金要求，叠加加菜粕关税限制，菜粕后续供应预期持续收紧，但下游水产养殖逐步进入淡季，且豆菜粕价差低位不利于菜粕替代消费，预计菜粕持续供需双弱格局，中长期全球菜籽供需宽松预期压制菜籽价格，国内菜粕受政策及基本面双重影响波动将明显放大，短期受豆粕反弹菜粕企稳，后续关注菜粕库存去化及中加贸易关系变动 [3] 参与角色操作建议 - 贸易商和饲料厂在有库存担心价格下跌时，可针对未卖出豆粕和菜粕库存按比例小部分套保做空来预防意外风险；在采购管理时，针对未来采购计划可按比例适当在盘面做期货或期权套保，防止价格突然大涨 [3] 关注数据 - 豆粕关注USDA报告、美豆单产、巴西大豆升贴水变化、国内大豆及豆粕库存、压榨及提货量数据、中美贸易政策变化 [3] - 菜粕关注加拿大菜籽及菜粕出口情况、加菜籽反倾销调查、中加及中美贸易政策变化、国内菜籽和菜粕进口量、菜籽及菜粕库存 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 豆粕期货01合约本周价格3092.00，上周3058.00，周涨跌34，涨跌幅1.11%；主力合约1 - 5价差本周244.00，上周248.00，周涨跌 - 4，涨跌幅 - 1.61%等 [12] - 菜粕期货01合约本周价格2490.00，上周2539.00，周涨跌 - 49，涨跌幅 - 1.93%；主力合约1 - 5价差本周65.00，上周123.00，周涨跌 - 58，涨跌幅 - 47.15%等 [12] 美豆供需 - 时隔两月USDA报告将发布，市场预期美豆单产存在下调，美豆基本面预期偏紧支撑盘面价格走强，本周美豆价格延续高位震荡，维持在1100 - 1160美分/蒲区间，分析师对美豆单产平均预估32.85蒲/英亩，较9月预计下调，出口预估调整有不确定性，整体期末库存预计下调，关注报告指引及中方采购节奏 [16][17] - 截至2025年11月07日的一周，美国大豆压榨利润为2.02美元/蒲式耳，前一周为2.15美元/蒲式耳，环比减幅6.40%，去年同期为3.15美元/蒲式耳，同比减幅35.87% [18] - 截至2025年11月6日当周，美国大豆出口检验量为108.86万吨，符合预期，去年同期为236万吨，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为889万吨，上一年度同期为1582万吨 [18] 南美大豆供需 - 中国采购支撑巴西大豆升贴水震荡，巴西大豆播种过半但受局部降水影响进度落后去年同期，未来两周降水预计推进进度，阿根廷播种开启，未来两月市场关注将转向南美天气影响，升贴水方面巴西出口成本优势仍在，中国四季度采购重心在南美，巴西升贴水跌幅有限，维持震荡走势，继续关注后续中国采购情况及未来生长季天气表现 [26][27] CFTC持仓 - 展示了CBOT大豆及豆粕的非商业多头持仓数量、非商业空头持仓数量、总持仓数量、非商业净多头持仓及占比等数据 [42][44][46] 菜籽供需情况 - 加拿大将推行生物燃料生产激励计划以加大菜油消费、叠加油料大豆价格反弹带动，国际菜籽价格企稳反弹，2025/26年度全球菜籽产量同比增加523万吨，增幅6.11%，消费需求增幅2.06%，受贸易政策影响，国际菜籽贸易量预计有所下降，全球菜籽库存及库销比进一步增长，处于近年偏松格局，目前加菜籽收获基本结束，新作整体产量预期在2000万吨水平，出口需求受中加贸易政策不确定性仍有压力 [52][53] 国内粕类供需情况 国内进口情况 - 中美双方限制降低，成本端走强带动豆粕盘面继续反弹，但受近月供需宽松压制，预计价格偏强震荡为主，中国2025年10月大豆进口393.2万吨，环比9月减少338.7万吨，较2024年10月同比增加123.5万吨，增幅为17.25%，2025年1 - 10月累计进口大豆总量为9568.2万吨，同比增574.5万吨，增幅为6.39%，11月预估到港80万吨，12月800万吨 [63][64][65] 大豆及菜籽压榨 - 开机率 - 本周油厂开机率继续下滑，菜籽压榨基本停滞，截至11月7日当周，国内125家油厂大豆实际压榨量180.57万吨，开机率为49.67%，较预估低29.00万吨，预计46周国内油厂开机率大幅回升，油厂大豆压榨量预计215.79万吨，开机率为59.36%，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，本周开机率0%，下周预估0万吨，开机率预估0% [85][86][87] 进口成本及压榨利润 - 展示了不同船期大豆进口成本、大豆盘面压榨利润、大豆进口运费、大豆进口CNF、大豆进口升贴水、大豆进口FOB、油菜籽近月进口成本、油菜籽盘面榨利 - 现货榨利等数据 [93][95][98] 库存 - 全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，未执行合同上升，菜籽库存为0吨，菜粕库存继续去化，截至11月7日当周，国内125家油厂大豆库存761.95万吨，较上周增加51.16万吨，增幅7.20%，同比去年增加201.56万吨，增幅35.97%，沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，菜粕库存总计51.40万吨，较上周减少0.08万吨 [100][101] 下游采销 - 截至11月13日当局，全国豆粕共成交96.34万吨，环比增加22.11万吨，日均成交17.27万吨，日均环比增加3.22万吨，增幅43.35%，其中现货成交3.38万吨，远月基差成交42.96吨，豆粕提货总量为90万吨，环比减少2.05万吨，日均提货18.20万吨，日均环比减少0.41万吨，减幅为2.2%，近期豆粕现货市场采销继续回暖，关注后续大豆及豆粕库存消化速率 [119] 下游需求 - 展示了月度饲料产量、生猪及蛋禽养殖利润等数据 [124][126][130] 基差价差 - 展示了豆粕和菜粕不同合约的基差以及月间及品种价差数据，如豆粕1 - 5价差、菜粕1 - 5价差、豆菜粕1月合约价差等 [137][160][161]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，油脂基本面维持现有格局，品种之间略有分化，棕榈油产区高产、需求预期走弱对价格有压力，南美大豆产量乐观，中美和谈带动CBOT大豆上涨，国内市场基本稳定，菜系受中加贸易政策影响波动大，需关注宏观政策变化 [1][3] 期货价格情况 - 昨日收盘棕榈油2601合约8732.00元/吨，环比变化+142元，幅度+1.65%；豆油2601合约8188.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.61%；菜油2601合约9564.00元/吨，环比变化+157.00元，幅度+1.67% [1] 现货价格情况 - 广东地区棕榈油现货价8570.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.59%，现货基差P01 - 162.00，环比变化 - 92.00元；天津地区一级豆油现货价格8330.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y01 + 142.00，环比变化 - 30.00元；江苏地区四级菜油现货价格9910.00元/吨，环比变化+150.00元，幅度+1.54%，现货基差OI01 + 346.00，环比变化 - 7.00元 [1] 市场咨询汇总 - 美湾、美西、巴西12月船期大豆C&F价格分别上调6、4、3美元/吨；墨西哥湾、美国西岸、巴西港口12月船期进口大豆升贴水报价，前两者分别持平、下调3美分/蒲式耳，巴西下调7美分/蒲式耳 [2] - 阿根廷12月、2月船期豆油C&F价格分别下调6、8美元/吨；加拿大12月、2月船期菜油C&F报价持平，1月、3月船期菜籽C&F价格分别上调10、8美元/吨 [2] - 2025年11月1 - 5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.12%，出油率环比上月同期增加0.32%，产量环比上月同期增加6.80% [2] - 马来西亚明年废弃食用油出口量将面临“直接和温和的压力”，EcoCeres厂10月投入运营，将成为马来西亚首个获相关认证的可持续航空燃料主要来源 [2] - 预计巴西11月大豆、豆粕、玉米出口分别达377、223、557万吨，均高于去年同期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面 ，近月加菜籽和菜粕进口受限 ，油厂菜籽消耗殆尽 ，停机普遍 ，供应端压力小 ，但水产养殖需求转弱 ，刚需下滑 ，且大豆供应充裕 ，豆粕替代优势好 ，削弱需求预期 ，盘面受贸易乐观情绪提振短期转强 ，后期关注中加贸易政策突破[2] - 菜油将继续维持去库模式 ，价格获支撑 ，近月进口菜籽供应结构性收紧 ，油厂菜籽消耗殆尽 ，停机普遍 ，但豆油供应充裕 ，替代优势良好 ，菜油需求以刚需为主 ，盘面前期下跌后低位有所修复 ，短期观望[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9564元/吨 ，环比涨157元/吨 ，菜粕期货收盘价2549元/吨 ，环比涨12元/吨[2] - 菜油月间差391元/吨 ，环比涨46元/吨 ，菜粕月间价差133元/吨 ，环比涨1元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量211735手 ，环比降2830手 ，菜粕主力合约持仓量442304手 ，环比增34202手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 -2365手 ，环比增6170手 ，菜粕期货前20名持仓净买单量14402手 ，环比增17365手[2] - 菜油仓单数量5112张 ，环比降1726张 ，菜粕仓单数量2755张 ，环比降200张[2] - ICE油菜籽期货收盘价640.2加元/吨 ，环比涨1加元/吨 ，油菜籽期货收盘价5120元/吨 ，环比降6元/吨[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9780元/吨 ，环比涨30元/吨 ，南通菜粕现货价2550元/吨 ，环比持平[2] - 菜油平均价9897.5元/吨 ，环比涨30元/吨 ，进口油菜籽进口成本价7864.44元/吨 ，环比降11.84元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨 ，环比持平 ，油粕比3.75 ，环比涨0.01[2] - 菜油主力合约基差216元/吨 ，环比降127元/吨 ，菜粕主力合约基差1元/吨 ，环比降12元/吨[2] - 南京四级豆油现货价8380元/吨 ，环比涨10元/吨 ，菜豆油现货价差1400元/吨 ，环比涨20元/吨[2] - 广东24度棕榈油现货价8540元/吨 ，环比降10元/吨 ，菜棕油现货价差1240元/吨 ，环比涨40元/吨[2] - 张家港豆粕现货价3060元/吨 ，环比涨30元/吨 ，豆菜粕现货价差510元/吨 ，环比涨30元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9096万吨 ，环比增138万吨 ，油菜籽年度预测值产量13446千吨 ，环比增1068千吨[2] - 菜籽进口数量合计当月值11.53万吨 ，环比降13.13万吨 ，进口菜籽盘面压榨利润662元/吨 ，环比增66元/吨[2] - 油厂菜籽总计库存量1万吨 ，环比降1万吨 ，进口油菜籽周度开机率1.6% ，环比降1.33%[2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值16万吨 ，环比增2万吨 ，菜籽粕进口数量当月值15.77万吨 ，环比降5.57万吨[2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存3.8万吨 ，环比降0.4万吨 ，沿海地区菜粕库存0.71万吨 ，环比持平[2] - 华东地区菜油库存47.8万吨 ，环比降1.6万吨 ，华东地区菜粕库存26.05万吨 ，环比降0.7万吨[2] - 广西地区菜油库存2.4万吨 ，环比降0.3万吨 ，华南地区菜粕库存20.7万吨 ，环比降0.6万吨[2] - 菜油周度提货量1.84万吨 ，环比增1.49万吨 ，菜粕周度提货量0.39万吨 ，环比增0.17万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量3128.7万吨 ，环比增201.5万吨 ，餐饮收入当月值4508.6亿元 ，环比增12.9亿元[2] - 食用植物油当月产量495万吨 ，环比增44.4万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.78% ，环比降0.03% ，菜粕平值看跌期权隐含波动率21.79% ，环比降0.02%[2] - 菜粕20日历史波动率25.75% ，环比涨0.5% ，菜粕60日历史波动率26.92% ，环比涨0.18%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率12.74% ，环比降1.43% ，菜油平值看跌期权隐含波动率12.74% ，环比降1.43%[2] - 菜油20日历史波动率13.7% ，环比降0.01% ，菜油60日历史波动率15.03% ，环比降0.07%[2] 行业消息 - 11月5日洲际交易所油菜籽期货变动不大 ，市场盘整 ，1月油菜籽期货收高0.30加元 ，结算价报640.40加元/吨[2] - 美国财政部长确认中国本季采购1200万吨美国大豆 ，未来三年每年至少采购2500万吨 ，美豆贸易乐观情绪提振美豆期价 ，利好国内粕类市场[2] - 加拿大总理和中国国家主席会晤 ，未就油菜籽关税问题取得突破[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 ，中加贸易关系走向[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，受贸易乐观情绪推动近日两粕同步反弹，菜粕继续偏强震荡，后期需关注中加及中美贸易政策 [2] - 菜油价格因国际贸易关系有望改善再度下跌，短期建议观望，后期需关注中加贸易政策走向 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9525元/吨，环比-205；菜粕期货收盘价2373元/吨，环比-23 [2] - 菜油月间差349元/吨，环比-38；菜粕月间价差43元/吨，环比-15 [2] - 菜油主力合约持仓量233065手，环比-7182；菜粕主力合约持仓量351848手，环比-15135 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量3482手，环比-3727；菜粕期货前20名持仓净买单量-112945手，环比-10082 [2] - 菜油仓单数量7540张，环比0；菜粕仓单数量3915张，环比-135 [2] - ICE油菜籽期货收盘价637.2加元/吨，环比3.4；油菜籽期货收盘价5312元/吨，环比-108 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9800元/吨，环比-200；南通菜粕现货价2450元/吨，环比10 [2] - 菜油平均价10117.5元/吨，环比-50；进口油菜籽进口成本价7862.2元/吨，环比65.13 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比4.01，环比-0.06 [2] - 菜油主力合约基差275元/吨，环比5；菜粕主力合约基差77元/吨，环比33 [2] - 南京四级豆油现货价8340元/吨，环比-100；菜豆油现货价差1460元/吨，环比-100 [2] - 广东24度棕榈油现货价8750元/吨，环比-150；菜棕油现货价差1050元/吨，环比-50 [2] - 张家港豆粕现货价2970元/吨，环比0；豆菜粕现货价差520元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比1.38；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比1068 [2] - 菜籽进口数量合计当月值11.53万吨，环比-13.13；进口菜籽盘面压榨利润731元/吨，环比27 [2] - 油厂菜籽总计库存量2万吨，环比-1；进口油菜籽周度开机率2.93%，环比-0.27 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值16万吨，环比2；菜籽粕进口数量当月值15.77万吨，环比-5.57 [2] - 沿海地区菜油库存4.2万吨，环比-1；沿海地区菜粕库存0.71万吨，环比-0.07 [2] - 华东地区菜油库存49.4万吨，环比-0.5；华东地区菜粕库存26.75万吨，环比-0.45 [2] - 广西地区菜油库存2.7万吨，环比-0.2；华南地区菜粕库存21.3万吨，环比-0.8 [2] - 菜油周度提货量0.35万吨，环比-1.28；菜粕周度提货量0.22万吨，环比-0.75 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3128.7万吨，环比201.5；餐饮收入当月值4508.6亿元，环比12.9 [2] - 食用植物油当月产量495万吨，环比44.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.81%，环比-0.97；菜粕历史波动率20日25.44%，环比-0.69 [2] - 菜粕平值看跌期权隐含波动率19.67%，环比2.21；菜粕历史波动率60日25.56%，环比0.55 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.56%，环比2.26；菜油平值看跌期权隐含波动率15.55%，环比2.26 [2] - 菜油历史波动率20日15.21%，环比-0.37；菜油历史波动率60日14.69%，环比-0.03 [2] 行业消息 - 10月28日ICE油菜籽期货上涨，因芝加哥大豆市场对华贸易谈判结果持续乐观，1月油菜籽合约上涨4.60加元，结算价报每吨638.80加元 [2] - 截止上周日美豆收割率达到84%，随着美豆收割推进供应端压力牵制市场价格，但中美经贸磋商达成基本共识，贸易乐观情绪支撑美豆市场价格上扬 [2] - 当地时间10月25 - 26日中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方就解决各自关切安排达成基本共识，习近平主席将于10月30日在韩国釜山同特朗普会晤 [2] 菜粕观点总结 - 中加贸易谈判无实质性进展，四季度加菜籽进口受限，供应端压力小，但水产养殖需求转弱，四季度大豆供应充裕且豆粕替代优势好，菜粕市场供需双弱，受贸易乐观情绪推动菜粕偏强震荡，需关注中加及中美贸易政策 [2] 菜油观点总结 - 加菜籽丰产供应压力大且出口减弱，对价格有压力，但加拿大总理预计与中国国家主席会晤讨论贸易关系；印尼棕榈油产量预计增长10%且B50生柴计划有变数，对价格有影响；国内对加拿大菜籽反倾销政策初裁落地，四季度进口菜籽供应收紧，菜油去库支撑价格，但豆油供应充裕替代优势好，菜油需求以刚需为主，国际贸易关系有望改善使菜油价格下跌，短期观望，关注中加贸易政策走向 [3] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场供需双弱，盘面总体偏空，后期或延续该趋势，需求端因水产养殖需求转弱、四季度大豆供应充裕及豆粕替代优势良好而下滑，供应端中加贸易谈判无实质进展，四季度加菜籽进口受限，但加菜籽收割结束丰产兑现带来价格压力 [2] - 菜油将维持去库模式，价格获支撑，但豆油供应充裕且替代优势好使菜油需求为刚需，近日菜油高位调整，短期观望，对加拿大菜籽反倾销政策初裁落地，预计四季度进口菜籽供应结构性收紧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为 -54 元/吨，菜油期货收盘价（活跃合约）为 9864 元/吨，环比 -29；菜粕月间价差（1 - 5）为 -12 元/吨，菜油月间差（1 - 5）为 358 元/吨，环比 -27；菜粕主力合约持仓量为 -9161 手，菜油主力合约持仓量为 269555 手，环比 13879；菜粕期货前 20 名持仓净买单量为 -3453 手，菜油期货前 20 名持仓净买单量为 9908 手，环比 -12187；菜粕仓单数量为 -50 张，菜油仓单数量为 7540 张，环比 0；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为 -1 元/吨，ICE 油菜籽期货收盘价（活跃）为 630 加元/吨，环比 51 [2] 现货市场 - 南通菜粕现货价为 -30 元/吨，江苏菜油现货价为 10090 元/吨，环比 -20；油菜籽进口成本价为 -30 元/吨，菜油平均价为 10183.75 元/吨，环比 -20.36；油粕比为 0，江苏盐城菜籽现货价为 5700 元/吨，环比 0.02；菜粕主力合约基差为 24 元/吨，菜油主力合约基差为 226 元/吨，环比 9；菜豆油现货价差为 0 元/吨，南京四级豆油现货价为 8600 元/吨，环比 -30；菜棕油现货价差为 -100 元/吨，广东 24 度棕榈油现货价为 9200 元/吨，环比 70；豆菜粕现货价差为 0 元/吨，张家港豆粕现货价为 2900 元/吨，环比 20 [2] 上游情况 - 油菜籽年度预测产量为 1.38 千吨，全球油料菜籽预测年度产量为 90.96 百万吨，环比 1068；进口菜籽盘面压榨利润为 -13.13 元/吨，菜籽进口数量合计当月值为 11.53 万吨，环比 -26；进口油菜籽周度开机率为 0%，油厂菜籽总库存量为 5 万吨，进口菜籽油和芥子油当月值为 14 万吨，环比 -8.72；菜籽粕进口数量当月值为 1 万吨，环比 -0.8 [2] 产业情况 - 沿海地区菜粕库存为 -0.8 万吨，沿海地区菜油库存为 5.2 万吨，环比 -0.37；华东地区菜粕库存为 -1 万吨，华东地区菜油库存为 49.9 万吨，环比 -0.7；华南地区菜粕库存为 0.1 万吨，广西地区菜油库存为 2.9 万吨，环比 -0.4；菜粕周度提货量为 1.41 万吨，菜油周度提货量为 1.63 万吨，环比 -0.12 [2] 下游情况 - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值为 99.9 亿元，饲料当月产量为 2927.2 万吨，环比 -8.4；食用植物油当月产量为 450.6 万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看跌期权隐含波动率为 0.13%，菜粕平值看涨期权隐含波动率为 21.35%，菜粕 20 日历史波动率为 0.07%，菜粕 60 日历史波动率为 25.29%，环比 0.05；菜油平值看跌期权隐含波动率为 -0.08%，菜油平值看涨期权隐含波动率为 13.84%，环比 -0.08；菜油 60 日历史波动率为 0.05%，菜油 20 日历史波动率为 16.87%，环比 0.05 [2] 行业消息 - 10 月 20 日洲际交易所 1 月油菜籽期货合约收跌 0.30 加元，结算价报 630 加元/吨，因加拿大大草原地区油菜籽收获近尾声、农户发运量增加且出口前景疲弱；美国中西部地区收割活动推进，美豆丰产预期牵制价格，中美贸易关系无进展，美豆出口有压力，但美豆压榨数量攀升支撑价格，美国政府停摆数据匮乏市场谨慎 [2] 重点关注 - 关注中加及中美贸易政策，关注 10 月 21 日我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，关注中加及中美贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油期货本周高位回落，中长期仍偏多参与为主，关注60日均线支撑情况；加菜籽丰产、马棕库存高、豆油替代等有压力，但国内进口菜籽供应或收紧、菜油去库对价格有支撑，需关注中加贸易政策走向 [7][8] - 菜粕期货本周震荡下跌，短线参与为主；美豆丰产和出口压力、水产需求转弱、豆粕替代等使菜粕需求预期削弱，但美豆压榨量攀升、国内加菜籽进口受限，需关注中加及中美贸易政策 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 菜油行情回顾：本周01合约收盘价9861元/吨，较前一周-200元/吨；行情展望：加菜籽丰产有压力，印尼政策利好棕榈油但马棕库存高，国内进口菜籽供应或收紧、菜油去库有支撑，豆油替代使需求为刚需，关注中加贸易政策 [8] - 菜粕行情回顾：本周01合约收盘价2306元/吨，较前一周-85元/吨；行情展望：美豆丰产和出口压力、水产需求转弱、豆粕替代使需求预期削弱，美豆压榨量攀升、国内加菜籽进口受限，关注中加及中美贸易政策 [11] - 策略建议：菜油中长期偏多参与，关注60日均线支撑；菜粕短线参与 [7][10] 期现市场 - 期货价格走势：本周菜油期货高位回落，总持仓量281371手，较上周-32617手；菜粕期货继续下跌，总持仓量367868手，较上周-3840手 [17] - 前二十名净持仓变化：本周菜油期货前二十名净持仓为+11597，上周净持仓为+15954，净多持仓减少；菜粕期货前二十名净持仓为-93955，上周净持仓为-63260，净空持仓增加 [23] - 期货仓单：菜油注册仓单量为7590张，菜粕注册仓单量为7702张 [27] - 现货价格及基差走势：江苏地区菜油现货价报10160元/吨，较上周略有回落，基差报+299元/吨；江苏南通菜粕价报2410元/吨，较上周下滑，基差报+104元/吨 [36][42] - 期货月间价差变化：菜油1 - 5价差报+386元/吨，菜粕1 - 5价差报+30元/吨，均处于近年同期中等水平 [50] - 期现比值变化：菜油粕01合约比值为4.276，现货平均价格比值为4.05 [53] - 菜豆油及菜棕油价差变化：菜豆油01合约价差为1605元/吨，菜棕油01合约价差为553元/吨，本周价差均走缩 [62] - 豆菜粕价差变化：豆粕 - 菜粕01合约价差为562元/吨，截止周四，豆菜粕现货价差报470元/吨 [68] 产业情况 油菜籽 - 供应端周度库存与进口到港预估：截至2025 - 10 - 10，油厂菜籽总计库存5万吨；2025年10、11、12月油菜籽预估到港量分别为15、45、50.5万吨 [73] - 供应端进口压榨利润变化：截止10月16日，进口油菜籽现货压榨利润为+1291元/吨 [77] - 供应端油厂压榨量情况：截止到2025年第41周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0.6万吨，较上周+0.4万吨，本周开机率1.47% [81] - 供应端月度进口到港量：2025年8月油菜籽进口总量为24.66万吨，较上年同期减少34.80万吨，同比减少58.52%，较上月同期环比增加7.06万吨 [85] 菜籽油 - 供应端库存及进口量变化：截止到2025年第41周末，国内进口压榨菜油库存量为62.9万吨，较上周减少0.2万吨，环比下降0.41%；2025年8月菜籽油进口总量为14.00万吨，较上年同期增加2.00万吨，增加16.67%，较上月同期增加1.00万吨 [90] - 需求端食用植物油消费及产量：截至2025 - 08 - 31，食用植物油当月产量450.6万吨，餐饮收入当月值4495.7亿元 [94] - 需求端合同量周度变化情况：截止到2025年第41周末，国内进口压榨菜油合同量为5.1万吨，较上周减少0.1万吨，环比下降2.87% [98] 菜粕 - 供应端周度库存变化：截止到2025年第41周末，国内进口压榨菜粕库存量为1.0万吨，较上周减少0.8万吨，环比下降41.67% [102] - 供应端进口量变化情况：2025年8月菜粕进口总量为21.34万吨，较上年同期增加0.96万吨，同比增加4.72%，较上月同期环比增加3.03万吨 [106] - 需求端饲料月度产量对比：截至2025 - 08 - 31，饲料当月产量2927.2万吨 [110] 期权市场分析 - 波动率低位震荡：截至10月17日，本周菜粕继续下跌，对应期权隐含波动率为20.69%，较上一周回升0.69%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏低水平 [113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面近月菜籽到港少降低供应压力，我国对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势好削弱菜粕需求预期，盘面期价减仓上涨修复均线偏离，短线参与为主[2] - 菜油方面加菜籽丰产对价格有压力，美国生柴政策不明市场情绪转弱，国内植物油供需偏宽松牵制短期价格，但油厂开机率低、近月菜籽买船少供应端压力低，中加贸易谈判无实质进展前原料供应偏紧预期支撑菜油领涨油脂市场，关注中加贸易政策走向[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）为10142元/吨，环比涨221；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为2444元/吨，环比涨49[2] - 菜油月间差（1 - 5）为484元/吨，主力合约持仓量347712手；菜粕月间价差（1 - 5）为41507元/吨，主力合约持仓量378057手，环比降20054手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量39516手，环比增21725手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 51747手，环比增21457手[2] - 菜油仓单数量8057张，菜粕仓单数量9245张，均无环比变化[2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）为617.6加元/吨，环比涨0.3；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为5281元/吨，环比涨1[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10040元/吨，环比涨70；南通菜粕现货价2490元/吨，环比涨40[2] - 菜油平均价10105元/吨，环比涨70；油菜籽（进口）进口成本价7704.7元/吨，环比涨0.1[2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，无环比变化；油粕比3.93，环比降0.03[2] - 菜油主力合约基差 - 102元/吨，环比降151；菜粕主力合约基差46元/吨，环比降9[2] - 南京四级豆油现货价8430元/吨，环比涨80；菜豆油现货价差1610元/吨，环比降10[2] - 广东24度棕榈油现货价9170元/吨，环比涨150；菜棕油现货价差870元/吨，环比降80[2] - 张家港豆粕现货价2940元/吨，环比涨40；豆菜粕现货价差450元/吨，无环比变化[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8958万吨，环比增40万吨；油菜籽年度预测值产量1237.8万吨，无环比变化[2] - 菜籽进口数量合计当月值24.66万吨，环比增7.06万吨；进口菜籽盘面压榨利润959元/吨，环比增12元/吨[2] - 油厂菜籽总计库存量5万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率13.06%，环比增0.27%[2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比增1万吨；菜籽粕进口数量当月值18.31万吨，环比降8.72万吨[2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存7.55万吨，环比降1.1万吨；沿海地区菜粕库存1.75万吨，无环比变化[2] - 华东地区菜油库存51.2万吨，环比降0.92万吨；华东地区菜粕库存28.93万吨，环比降1.07万吨[2] - 广西地区菜油库存3.5万吨，环比降0.6万吨；华南地区菜粕库存21.4万吨，环比增1.4万吨[2] - 菜油周度提货量1.55万吨，环比降2.78万吨；菜粕周度提货量2.79万吨，环比降0.78万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额4495.7亿元，环比降8.4亿元[2] - 食用植物油当月产量450.6万吨，环比增30万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.79%，环比增0.9%；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.78%，环比增0.9%[2] - 菜粕20日历史波动率21.42%，环比增1.01%；菜粕60日历史波动率24.01%，环比增0.41%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.31%，环比降0.93%；菜油平值看跌期权隐含波动率13.31%，环比降0.93%[2] - 菜油20日历史波动率10.68%，环比增0.32%；菜油60日历史波动率13.08%，环比降0.15%[2] 行业消息 - 周三洲际交易所油菜籽期货接近收平，ICE11月油菜籽合约收高0.5加元，结算价报每吨618.1加元[2] - 周三芝加哥交易所（CBOT）大豆期货回落，周四菜粕2601合约收涨1.58%，美豆进入收割期丰产预期牵制价格，中美大豆贸易僵局未破，阿根廷先取消后恢复农产品出口预扣税[2] - 周三洲际交易所（ICE）油菜籽期货持平，菜油2601合约收涨2.21%，加拿大统计局预计加菜籽产量为2000万吨，加菜籽进入收割期[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油期货本周震荡收涨，01合约收盘价10068元/吨，较前一周涨211元/吨，建议偏多参与，关注中加贸易情况。加菜籽虽丰产，但加方考虑放宽对中国电动汽车关税措施避免中方加征油菜籽进口关税；美国生柴政策不明、国内节日备货低于往年、植物油供需偏宽松牵制价格；不过油厂开机率低、近月菜籽买船少、商务部延长反倾销调查，四季度菜籽供应预计偏紧[7][8]。 - 菜粕期货本周震荡微跌，01合约收盘价2522元/吨，较前一周跌9元/吨，建议短线参与，关注中美及中加经贸关系。USDA报告偏空；国内近月菜籽到港少、水产养殖旺季提升需求、对加菜籽实施反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势好、进口大豆供给增加预期压制市场[10][11]。 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 菜油行情回顾为期货震荡收涨，展望方面加菜籽丰产有压力，但加方有避免关税动作，国内外因素多空交织，自身供应端压力低，盘面在中加贸易政策下收涨[8]。 - 菜粕行情回顾为期货震荡微跌，展望方面USDA报告偏空，国内供需因素多空交织，盘面偏弱调整，关注60日均线支撑[11]。 期现市场 - 菜油期货震荡收涨，总持仓量352429手，较上周增加61295手；菜粕期货震荡微跌，总持仓量381171手，较前一周减少21729手[16]。 - 菜油期货前二十名净持仓为+33259，上周为+19239，净多持仓增加；菜粕期货前二十名净持仓为 - 13121，上周为 - 16117，净空持仓增加[22]。 - 菜油注册仓单量为8202张，菜粕注册仓单量为9248张[26][27]。 - 江苏地区菜油现货价报10320元/吨，较上周小幅回升，活跃合约期价和现货价基差报+252元/吨；江苏南通菜粕价报2550元/吨，较上周变化不大，现价与活跃合约期价基差报+28元/吨[36][42]。 - 菜油1 - 5价差报+500元/吨，菜粕1 - 5价差报+135元/吨，均处于近年同期中等水平[47]。 - 菜油粕01合约比值为3.99，现货平均价格比值为3.94[50]。 - 菜豆油01合约价差为1740元/吨，菜棕油01合约价差为752元/吨，本周价差均有所走扩[59]。 - 豆粕 - 菜粕01合约价差为492元/吨，截止周四，豆菜粕现货价差报380元/吨[65]。 产业情况 油菜籽 - 截至2025 - 09 - 12，油厂菜籽总计库存10万吨，2025年9、10、11月预估到港量分别为19.5、15、45万吨[71]。 - 截止9月18日，进口油菜籽现货压榨利润为+1244元/吨[75]。 - 截止到2025年第37周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.1万吨，较上周增加1.2万吨，本周开机率14.92%[79]。 - 2025年7月油菜籽进口总量为17.60万吨，较上年同期减少22.98万吨，同比减少56.63%，较上月同期减少0.85万吨[83]。 菜籽油 - 截止到2025年第37周末，国内进口压榨菜油库存量为68.3万吨，较上周减少2.5万吨，环比下降3.52%；2025年8月菜籽油进口总量为14.00万吨，较上年同期增加2.00万吨，增加16.67%，较上月同期增加1.00万吨[87]。 - 截至2025 - 06 - 30，食用植物油当月产量值报476.9万吨，截至2025 - 08 - 31，餐饮收入当月值报4495.7亿元[91]。 - 截止到2025年第37周末，国内进口压榨菜油合同量为8.1万吨，较上周增加0.4万吨，环比增加5.45%[95]。 菜粕 - 截止到2025年第37周末，国内进口压榨菜粕库存量为1.8万吨，较上周减少0.1万吨，环比下降7.89%[99]。 - 2025年7月菜粕进口总量为18.31万吨，较上年同期减少0.57万吨，同比减少3.00%，较上月同期减少8.72万吨[103]。 - 截至2025 - 07 - 31，饲料当月产量值报2827.3万吨[107]。 期权市场分析 - 截至9月19日，本周菜粕震荡收低，对应期权隐含波动率为22.49%，较上一周回升1.1%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏高水平[110]。