报业深度融合发展创新案例 - 国家新闻出版署公布第五届中国报业深度融合发展创新案例名单 共有60个优秀案例入选 集中反映我国报业推进深度融合发展和系统性变革的新进展新成效 [1] - 南方财经集团旗下"交易第一线"全媒体平台入选"全媒体传播建设类"创新案例 [1] - 案例名单包括西部国际传播中心的《Let's Meet》国际融媒传播 鄂尔多斯市融媒体中心的"暖新闻"品牌建设 山东大众报业集团的"大众"新媒体大平台等 [2] 南方财经集团战略定位 - 公司致力于打造具有全球影响力的中国一流财经媒体 秉持"与高质量发展的中国一起成长"发展理念 [3] - 明确以用户为中心 从产品变革 生产变革 制度变革 模式变革四方面推进主流媒体系统性变革 [3] - 以"产品导向 数据驱动 移动优先"为主线实施转型 [3] "交易第一线"平台特点 - 平台是依托"媒体+智库+数据+交易"核心生态推出的证券期货投资者教育公益产品 [1] - 受众覆盖股票 基金 债券市场参与者与金融爱好者 提供投资知识讲解 权威资讯传递 深度市场分析等服务 [1] - 突破传统财经媒体单向传播局限 采用短视频 实时直播模式增强互动性 入驻抖音 视频号 小红书等社交平台 [4] 平台运营成效 - 将晦涩金融知识转化为通俗易懂内容 例如用生活实例解释股票估值 用故事讲述基金投资策略 [4] - 通过金融知识普及提升公众金融素养 增强风险意识 减少盲目投资行为 [4] - 促进金融市场健康发展 推动投资者财富稳健增长 增强投资者获得感 [4] - 为传统财经媒体转型提供全媒体解决方案 助力金融供给侧结构性改革 [4]

资本市场新政解读 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策，从货币政策、金融监管、资本市场建设等多维度发力，贯彻落实中央政治局会议"持续稳定和活跃资本市场"的决策部署 [2] - 系列资本市场改革政策围绕"稳定市场，服务实体，深化改革"主线，形成多层次、立体化的政策"组合拳"，对资本市场高质量发展将产生深远、积极的影响 [2] 券商角色与战略 - 券商作为资本市场"看门人"和"服务商"，需全力服务国家战略、护航投资者权益、赋能实体经济升级，为构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量 [2] - 券商应主动融入改革大局，深化金融供给侧结构性改革，服务国家战略 [3] 服务国家战略 - 券商应深度聚焦集成电路、人工智能、新能源等战略性新兴产业，打造"投资+投行+研究"的大投行生态圈，建立科创企业成长性评估体系 [3] - 构建覆盖企业"培育—上市—并购"全生命周期的综合金融服务体系，打通从天使融资至并购重组全链条融资通道，全力支持"硬科技"企业登陆科创板、创业板 [3] 投资者为本 - 券商需加速从"卖方销售"向"买方投顾"模式转型，依托专业投研能力优化资产配置方案，引导客户树立长期价值投资理念 [4] - 严格落实适当性管理要求，杜绝误导销售、短期炒作等损害投资者利益的行为 [4] 风险防控 - 券商需构建多层次风险防控体系，实现业务风险全流程动态管理，加强科创板、并购重组等领域专业能力建设 [4] - 严格履行资本市场"看门人"职责，把好上市公司质量入口关，强化并购重组、两融业务等重点领域风险监测 [4] 债市"科技板"建设 - 央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，鼓励债市"科技板"建设 [5] - 券商可作为主承销商挖掘高科创潜力发行主体，定制科创债发行方案 [6] - 券商可通过发行科创债直接向科技创新领域注资，引导社保基金、保险资金等长期资金入场 [6] - 券商可开展科创债做市报价服务，提升市场流动性，助力资金高效流向科技创新领域 [6] 资本市场高质量发展 - 中央政治局会议提出"持续稳定和活跃资本市场"，券商需坚定拥护政策导向，夯实市场发展根基 [7] - 券商应深度融入国家战略，践行金融向实使命，支持科技创新、服务实体经济 [7] - 券商需秉持"投资者为本"理念，严把上市公司质量关，筑牢风险防控底线，推动市场价值发现功能提升 [8]

金融变革与科创企业融资 - 银行从被动等待转向主动深入产业一线识别科创金融需求，为科技型民营企业成长注入关键动能 [1][4] - 民营科技企业融资难普遍存在，典型案例包括胜科纳米和仕净科技在初创期因研发周期长、风险难测被多家银行拒绝贷款 [3][4] - 金融服务需要发掘企业的有效金融需求并提供精准助力，这对破解企业融资难与银行放贷难有重要现实意义 [4] 胜科纳米案例 - 2014年胜科纳米入驻苏州纳米城，10年间快速发展，2024年营收达4.15亿元，较2021年增幅超147%，净利润从2750万元增至8118万元，增幅超195% [6][8] - 2018年农行首次提供300万元流动资金贷款支持，后续授信在两年内增至3000万元，2021年授信1亿元支持技术服务平台建设，2022年牵头7亿元银团贷款支持研发基地项目 [6][7] - 胜科纳米逐步成长为国内最有影响力的民营半导体芯片分析测试服务平台，被称为"芯片全科医院" [7] 英诺赛科案例 - 英诺赛科是全球最大氮化镓芯片制造企业，2024年在港交所上市，成为"氮化镓第一股" [10] - 农行在初期授信2亿元支持产能扩建项目，后续授信6.5亿元支持二期项目，两期项目用信余额2.35亿元 [10] - 农行采取"融资+融智"综合经营模式，2025年发放6000万元中期流动资金贷款支持业务扩展 [11] 天合光能案例 - 天合光能是常州市首家科创板上市公司，农行累计投放供应链贷款95.59亿元，服务上下游客户1389户 [12][13] - 农行与天合光能开展供应链合作，联合搭建天合融通平台，2025年助力实现跨国公司本外币一体化资金池业务突破，首笔境外放款3.6亿元 [12][13] 仕净科技案例 - 仕净科技是光伏环保领域隐形冠军，农行从2008年开始提供500万元信贷支持，目前一般授信超10亿元，贷款利率持续下行 [15] - 农行成为仕净科技主力合作银行，累计授信额度在合作银行中份额排名第一 [15] 银行服务创新 - 农行持续加大民营科技型企业专属服务人才队伍建设，建立科技金融专家库，开展专题培训打造复合型人才队伍 [15] - 截至2025年3月末，农行战略性新兴产业贷款余额达3.20万亿元，增速24.1%，科技型企业贷款余额1.97万亿元，较年初增长超2500亿元 [16]

■吕诚伦 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。党的 二十届三中全会对进一步全面深化改革作出系统部署，明确提出"深化金融体制改革"，强调"完善金融 机构定位和治理，健全服务实体经济的激励约束机制。发展多元股权融资，加快多层次债券市场发展， 提高直接融资比重"。这与2023年中央金融工作会议所强调的"坚持深化金融供给侧结构性改革"要求一 脉相承。由此可见，推进金融供给侧结构性改革仍是未来深化金融体制改革的重点内容，需要着力打造 现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道，更好地服务构建新发展格局和实现经济高质 量发展。 为更好深入理解与把握金融结构演变规律和服务实体经济发展逻辑，中共天津市委党校（天津行政学 院）郭贝贝博士撰写的《金融结构演变与实体经济发展：理论与实证》一书，由经济管理出版社出版发 行。该书从理论与实践双重维度、金融与实体双重视角，尝试构建金融中介、金融市场、实体部门"三 部门"金融服务实体经济增长内生模型，系统阐释了金融结构演变的理论路径、传导机制与渠道作用， 以及实体基础与均衡形态，旨在探索走出一条符合中国国情的金融结构优化之路，对准确 ...

外贸企业应对策略 - 广东东莞外贸企业通过技术创新和产品创新积极应对全球贸易不确定性，如广东中强精英电子科技首次参展广交会即吸引10多批采购商，东井电器自主研发高速风梳获海外客商青睐，优利德科技展出90多款创新产品咨询者络绎不绝 [1] - 外贸重镇采取多元化布局策略，包括推动企业主动出海、支持产品多样化创新、强化品牌建设以及通过科技创新打造核心竞争力，如东莞和晋江等地案例显示 [1] - 浙江湖州通过"同线同标同质"认证辅导帮助外贸企业提升内外贸转化效率，针对性解决出口转内销面临的标准不统一问题 [3] 政策支持体系 - 国务院2023年出台《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，构建双循环发展格局，山东自贸试验区青岛片区推出"促外贸九条"兼顾稳岗就业与核心竞争力培育 [4] - 金融监管总局建立专项融资机制，截至5月7日累计走访6700万户经营主体并发放12.6万亿元贷款，缓解小微企业融资难题 [5] - 地方政府实施差异化帮扶，如东莞发布工作方案强化双循环动能，重庆组织企业开展国际标准对标促进内外贸规则衔接 [4] 企业转型案例 - 四川明德亨电子科技通过拓展"一带一路"市场应对美国加征关税冲击，7年研发投入使生产效率提升500%且成本降低30% [6][7] - 外贸企业建立"远近结合"发展模式，短期解决订单压力同时长期布局技术创新，如案例企业形成"算创新账"的可持续经营思维 [7] - 企业实践显示，前期主动变革（如技术改进、市场多元化）能有效提升抗风险能力，将外部挑战转化为转型升级机遇 [7]

民营经济促进法及金融支持 - 《中华人民共和国民营经济促进法》5月20日实施 要求金融机构开发适合民营经济特点的金融产品和服务 增强信贷供给与融资需求的适配性 [1] - 民营企业在经济增长、技术创新、就业、民生等方面作用不可替代 加大金融支持对经济高质量发展意义重大 [1] - 2月17日民营企业座谈会提出 需重点解决民营企业融资难融资贵问题 [1] 民营企业融资成本现状 - 非利息融资成本难以下降是融资难融资贵的主因之一 贷款综合成本由利息和非利息构成 利息成本持续下行但非利息成本居高不下 [1] - 2025年第一季度中国货币政策执行报告显示 3月新发放企业贷款加权平均利率处于历史低位 但非利息成本涉及多收费主体 名目多且不透明 导致企业体感成本高 [1] - 案例显示某中小企业综合融资成本5.16% 其中贷款利率3.5% 非利息成本1.66%占比32% 包括抵押费、担保费、中介服务费等 [3] 降低非利息成本的措施 提升信用评估能力 - 银行与民营企业信息不对称导致依赖外部增信 推高非利息成本 互联网银行通过AI建模整合企业主信用画像、产业链数据等 打破"无抵押不贷款"传统模式 [3] - 金融机构需加强科技应用 多维评估民营企业信用水平 降低信息壁垒 [3] 完善激励考核机制 - 中小微民营企业普遍抵押物不足、违约成本低 银行因追责机制严格要求担保介入 需完善考核机制在不放松风控前提下提升容错纠错能力 [4] - 优化激励与尽职免责机制可压缩非利息成本 [4] 强化监管与政策协同 - 非利息成本治理需"大监管"格局 例如"银税互动"将纳税信用转化为银行信用 需加强财政贴息、数据共享等政策组合 [5] - 部分非利息成本隐蔽性强 监管部门需提升收费透明度 压缩不合理成本空间 [5] 政策意义 - 降低非利息成本是落实《民营经济促进法》的关键 有助于激发市场活力 支撑产业升级 深化金融供给侧改革 [5]

货币政策支持消费扩大的核心举措 - 央行提出发挥货币政策工具总量和结构双重功能，引导金融机构支持扩大消费，推出5000亿元"服务消费与养老再贷款"工具，利率为1.5% [1] - 政策针对消费领域结构性矛盾，体现供需双侧管理结合，政策加力与改革发力协同 [1] - 金融供给侧结构性改革是扩内需、稳增长关键举措，需解决服务消费供需缺口（如文体旅游、高端医疗、养老托育） [2] 总量型政策：降准降息提供流动性 - 5月央行首次降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性，缓解特别国债和专项债带来的流动性缺口 [3] - 7天逆回购利率下调0.1个百分点，带动LPR下行约0.1个百分点，降低企业实际融资成本 [3] - 下半年可能继续依据宏观经济和外部市场变化"相机抉择"降准降息 [3] 结构性工具：精准支持重点消费领域 - 商品消费领域延续传统消费信贷支持，围绕以旧换新政策增强资金供给 [4] - 服务消费领域通过再贷款工具引导资金支持住宿餐饮、文体娱乐、教育培训、家政及养老产业 [4] - 县域消费通过再贷款完善物流冷链设施，重点群体通过创业担保贷款、助学贷款贴息提高消费能力 [4] 市场机制优化与支付生态建设 - 支持汽车金融、消费金融公司发行金融债券，扩容消费类信贷资产证券化范围 [5] - 试点"贷款明白纸"制度明示综合融资成本（利息+非利息），提升透明度 [5] - 推进跨境支付便利化，拓展数字人民币试点城市，覆盖零售餐饮高频场景 [5] 长效机制与政策协同方向 - 需加强汇率预期管理应对美联储降息周期下的跨境资本波动 [6] - 强化货币与财政政策协同，通过数字化监管确保资金流向与政策目标一致（如新增养老床位数） [6]

基金经理变动 - 知名经济学家邓海清因公司内部工作调整卸任中航混改精选（004936）基金经理一职，转而由方岑单独管理，他本人则继续担任中航基金副总经理及首席投资官，但名下已无在管基金 [1] - 邓海清上任基金经理的时间为2023年12月4日，距离此次卸任，任职时间仅1年半 [2] - 邓海清生于1976年，复旦大学金融学博士、中国人民银行金融研究所博士后，曾在国金证券、申万宏源、中信证券等知名机构任职 [2] 基金业绩表现 - 今年以来截至5月6日，该基金已跌5.71%，近六月跌幅达21.94%，在邓海清1年半的任期内亏损了12.90% [4] - 该基金因重仓地产行业饱受争议，被投资者戏称为"地产行业基金"，未体现出"混改"主题 [5][8] 持仓情况 - 前十大重仓股中地产股占比极高，包括万科A、信达地产、金地集团、招商蛇口、保利发展等 [6] - 持仓变动显示对多数地产股进行减持，如万科A减持6.58%、金地集团减持13.40%、招商蛇口减持5.48% [6] - 新进个股包括度清康和合肥城建 [6] 政策背景 - 邓海清离任时点与证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知仅隔一日，该方案明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定 [6] - 邓海清在其微信公众号撰文称，证监会《行动方案》以"刀刃向内"的姿态，直指公募行业"旱涝保收"的暴利模式 [7]

上海国际金融中心提升跨境金融服务便利化行动方案 政策核心内容 - 中国人民银行等三部门与上海市联合发布《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，从跨境结算、汇率避险、融资服务、保险保障、综合金融5方面提出重点举措 [1] - 政策目标为支持各类主体更安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，尤其在当前外部环境深刻变化背景下意义凸显 [1] 企业需求与机遇 - 企业"走出去"需求迫切，需分散单一市场风险、推动产业升级、优化全球资源配置，同时输出高附加值商品/服务/技术实现互利共赢 [1] - 企业对金融服务需求升级，需"投融资+风险管理+咨询"一体化解决方案，要求金融机构针对不同市场特性定制服务 [1] 具体政策举措 - **效率提升**：优化跨境结算与外汇业务管理模式，降低企业交易时间与资金成本，提升资金管理效率 [2] - **风险管理**：完善汇率避险服务与保险保障，增强企业应对跨境业务风险能力 [2] - **开放深化**：升级自由贸易账户功能，推动跨境银团贷款中心集聚，吸引国际机构参与上海金融中心建设 [2] 金融机构发展机遇 - 中资金融机构可借政策东风加速国际化，通过金融产品创新、海外分支机构本土化、合规能力接轨国际提升全球竞争力 [3] - 需同步加强风险防控，运用大数据/AI/区块链等技术提升监管数字化水平，完善跨境资金流动监测预警机制 [3] 战略意义 - 该方案是深化金融高水平开放、推进金融供给侧改革的重要抓手，也是扩大国际贸易合作、服务国家战略的关键举措 [3] - 中国人民银行将持续推动政策落地，确保转化为企业实际红利，为企业全球化注入金融"活水" [3]

公司动态 - 天风证券非公开发行股票申请获上海证券交易所审核通过[1] - 此次定增获批标志着公司在深化国企改革、优化资本结构进程中取得重要突破[1] - 定增完成后公司资本实力将进一步增强，为服务国家战略、支持科技创新和产业升级提供更坚实金融支撑[2] 战略发展 - 公司正以"城市投行"战略为抓手，加速构建服务地方经济发展的新型金融生态[1] - 围绕聚焦主责主业、深化服务实体经济和居民财富增值、深耕湖北辐射全国三大战略持续改善经营业绩[2] - 未来将进一步发挥资本市场"看门人"作用，助力实体经济高质量发展[2] 公司治理 - 持续深化国企改革，完善现代企业制度体系，优化公司治理结构，提升合规经营水平[2] - 通过建立党委前置研究程序、完善董事会决策机制、加强内部监督等措施显著提升治理水平和经营效率[2] - 在控股股东宏泰集团领导下为行业提供可借鉴的国企改革实践经验[2] 行业背景 - 湖北省国资委部署2025年将聚焦实体化、市场化、证券化转型，推动国有资本向战略性新兴产业集聚[1] - 当前处于湖北省国企改革深化提升行动收官之年[1] - 公司实践将进一步推动金融供给侧结构性改革走向深入[2]