报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 20日工业硅震荡偏弱，主力2601收于9075元/吨，日内跌幅2.37%，持仓减仓3.3万手至27.4万手；百川工业硅现货参考价9745元/吨，较上一交易日上涨63元/吨，最低交割品421价格持稳在8950元/吨，现货贴水收至80元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2601收于52450元/吨，日内跌幅2.33%，持仓减仓25手至13.4万手；多晶硅N型复投硅料价格52300元/吨，最低交割品硅料价格在52300元/吨，现货对主力贴水收至21185元/吨 [2] - 西南硅厂持续减产持货不卖，成交集中在新疆点价单和天津贸易为主；当前供应紧缩和成本提升给予工业硅底部支撑，由于下游同步减产阻遏向上空间，工业硅延续震荡调整节奏 [2] - 多晶硅因下游订单收缩，硅片率先减产降价，给予多晶硅上行压力，同时在现货坚持挺价基础上，底部位置稳定；多晶硅顶底分明，区间内波动率较高，投资者需谨慎入场 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从9390元/吨降至9075元/吨，近月从9390元/吨降至9080元/吨；部分不通氧553、通氧553、421硅现货价格有上涨，当前最低交割品价格从8950元/吨涨至9000元/吨，现货升贴水从 -440元变为 -80元 [4] - 多晶硅期货结算价主力从54625元/吨降至52450元/吨，近月从56785元/吨降至54415元/吨；多晶硅现货价格多持平，当前最低交割品价格维持52300元/吨，现货升贴水从 -4485元变为 -2115元 [4] - 有机硅部分产品价格有变化，二甲基硅油从13300元/吨涨至14000元/吨；工业硅仓单从43412降至43297，广期所库存从230900吨降至226725吨，工业硅社库合计从452000吨增至452400吨；多晶硅广期所库存从29.55万吨降至24.36万吨，多晶硅社库合计从27.7万吨增至27.9万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [6][8][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][15][18] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获多项荣誉，从业资格号F3013795，交易咨询资格号Z0013582 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究，从业资格号F3080733，交易咨询资格号Z0020715 [33] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，从业资格号F03109968，交易咨询资格号Z0021609 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月合约震荡，2月合约震荡偏强，12月合约交易关注节奏问题，需关注挺价落地成色，四季度船司会调节供应端使运价处较高位置，2026年2月合约或有较大预期差但短期受复航预期压制，需持续追踪船司签约挺价时间 [4][5][8] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 截至2025年11月20日，集运指数欧线期货所有合约持仓71395.00手，单日成交40631.00手，EC2602合约收盘价格1631.00，EC2604合约收盘价格1163.00，EC2606合约收盘价格1381.10，EC2608合约收盘价格1505.00，EC2610合约收盘价格1109.00，EC2512合约收盘价格1775.70 [6] 现货价格 11月14日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1417美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1823美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2600美元/FEU，11月17日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1357.67点，SCFIS（上海 - 美西）1238.42点 [6] 集装箱船舶运力供应 2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU，截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU；11月份剩余3周周均运力27.58万TEU，12月份月度周均运力31.3万TEU，11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计4个TBN和1个空班 [3][7] 供应链 地缘端以色列国防部长表示要摧毁哈马斯在加沙的地道网络，以色列军队正在执行此任务 [3] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对各期货品种给出投资建议和走势判断，如PX供应预期偏紧，单边价格上涨；PTA上方空间或有限，不追高；MEG中期趋势弱，逢高进行空配等 [10][11][12] - 分析各品种基本面情况，包括市场动态、现货消息、供需关系等，为投资决策提供依据 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 价格方面，11月20日价格偏强维持，尾盘实货1月在831/834商谈，2月在832/837商谈，均无成交，当日估计在833美元/吨，较19日上涨1美元 [6] - 供应端，海外芳烃调油需求上升，叠加韩国GS歧化2装置计划降幅，中美关系紧张，PX供应预期偏紧，国内装置维持高开工，但美国韩国歧化单元亏损严重，后续物流或向东 [10][11] - 需求端，终端聚酯需求边际走弱，下游PTA市场因利润空间紧缩持续承压，1、2月预计为淡季，或限制PX市场上涨趋势 [7][8] - 投资建议，单边价格上涨，5 - 9月差正套，多PX空PTA/PF/PR，多PX空纯苯对冲操作，单边高位震荡市 [10] 精对苯二甲酸（PTA） - 价格方面，主力合约单边震荡市，不追高 [2][4] - 供应端，虹港250万吨装置周初停车，逸盛220万吨装置于11月20日逐步停车，PTA负荷调整至72.1%，累库压力缓解 [8][11] - 需求端，聚酯多套新装置投产，成本有支撑 [11] - 投资建议，上方空间或有限，不追高，成本支撑下，月差正套为主 [11] 乙二醇（MEG） - 价格方面，主力合约受供应压力影响，走势较弱 [2][4] - 供应端，新装置投产，库存继续累积，部分装置检修结束，后续供应回归是大趋势，进口全月总预计超60万吨，12月库存继续累库 [8][12] - 需求端，12月是淡季，聚酯负荷边际下降，乙二醇刚需量下滑 [12] - 投资建议，中期趋势弱，逢高进行空配，月差维持反套 [12] 橡胶 - 价格方面，震荡运行 [2][13] - 供应端，国内产区寒冷天气加速云南停割进程，海外产区泰国南部强降雨干扰割胶进度，原料价格维持高位，形成支撑 [17] - 需求端，下游轮胎厂表现疲软，企业开工率下滑，对天胶原料采购需求收缩，市场整体买盘氛围偏淡 [17] - 库存方面，中国天然橡胶社会库存环比增加，季节性累库态势延续，加剧市场供需博弈 [18] 合成橡胶 - 价格方面，震荡运行 [2][19] - 供应端，丁二烯华东港口库存增加，国内顺丁橡胶库存量环比上升，样本生产企业库存增加 [20][21] - 需求端，整体合成橡胶产业链现货成交有阶段性好转，丁二烯以及顺丁橡胶价格企稳小幅反弹 [21] - 投资建议，短期反弹，中期基本面压力仍偏大，预计后续趋势整体仍承压 [21] 沥青 - 价格方面，跟随原油弱势运行 [2][22] - 供应端，本周国内沥青周度总产量环比下降，炼厂开工率上升，厂库和社会库库存均减少 [22][34] - 投资建议，趋势强度为 -1，表明看空程度偏弱 [31] 线性低密度聚乙烯（LLDPE） - 价格方面，主力合约盘面震荡，现货价格日内维持 [35] - 供应端，新增宁夏宝丰全密度装置开车产7042，西北供应量存增加预期，11月计划外检修量较预期增加 [35][36] - 需求端，下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强，但上周下跌后中下游持货意愿转弱 [36] - 投资建议，农需或趋见顶，关注供应压力 [35] 聚丙烯（PP） - 价格方面，本周国内PP市场震荡偏弱，价格重心小幅下滑 [39][40] - 供应端，供应端偏高对市场压制较大，不过近期成交因低价因素有阶段性补库 [40] - 需求端，年内高峰期已过，未来需求是关键因素 [40] - 投资建议，短期不追空，中期趋势仍有压力 [39][40] 烧碱 - 价格方面，趋势仍有压力 [2][43] - 供应端，高产量、高库存格局延续，冬季是氯碱企业检修淡季，高开工情况下囤货供需缺口有限 [45] - 需求端，氧化铝行业投产和减产预期影响基本抵消，非铝下游支撑有限，出口承压 [45] - 投资建议，趋势强度为 -1，表明看空程度偏弱 [46] 纸浆 - 价格方面，震荡运行 [2][48] - 供应端，港口库存继续高位累库，供应压力持续 [52] - 需求端，下游原纸行业表现不佳，整体需求维持刚需偏弱，对浆价支撑有限 [52] - 价格波动原因，期货企稳与弱现实博弈、需求疲软与成本传导困境、市场情绪观望浓厚 [52] 玻璃 - 价格方面，原片价格平稳，期货盘面下跌 [2][53][54] - 供应端，周末至今国内浮法玻璃市场成交重心下移，部分区域价格下调 [54] - 需求端，降价氛围及刚需趋弱使市场情绪偏悲观，整体交易氛围一般 [54] 甲醇 - 价格方面，震荡偏弱，下方空间收窄 [2][57] - 供应端，进入11月下旬装置检修量下降，日产环比提升，进口货源短期充裕，维持高供应状态 [60][62] - 需求端，MTO行业基本面压力增加，利润压缩，抑制甲醇上涨空间 [62] - 投资建议，趋势强度为 -1，表明看空程度偏弱 [61] 尿素 - 价格方面，短期震荡有支撑 [2][63] - 供应端，企业总库存量环比减少，部分企业受东北储备需求影响去库明显 [65] - 需求端，第四批出口配额或缓解工厂高库存压力，11月是中游集中补库高峰期 [66] - 投资建议，关注尿素现货成交情况以及生产企业库存数据 [66] 苯乙烯 - 价格方面，短期震荡 [2][67] - 供应端，纯苯到港偏弱，中游库存压力大，韩国歧化利润不佳，后续供应减量预期持续 [68] - 需求端，下游需求在四季度难以有明显改善，整体化工基本面偏弱 [68] - 投资建议，短期市场震荡为主，关注原油价格中枢指引以及国内存量市场压力缓和程度 [68] 纯碱 - 价格方面，现货市场变化不大，期货盘面下跌 [2][69][70] - 供应端，纯碱企业装置大稳小动，河南骏化停车检修，产量震荡下行 [70] - 需求端，下游需求表现平稳，采购多保持低价刚需 [70] - 投资建议，短期稳中震荡，趋势强度为 -1，表明看空程度偏弱 [70] 液化石油气（LPG） - 价格方面，主力合约价格有波动，供需预期收紧，短期相对抗跌 [2][72] - 供应端，国内PDH装置和液化气工厂有检修计划 [77][78] - 需求端，产业链相关开工率维持稳定 [72] 丙烯 - 价格方面，现货走势偏强，盘面底部震荡 [2][72] - 供应端和需求端，产业链相关开工率维持稳定 [72] 聚氯乙烯（PVC） - 价格方面，不宜追空，低位震荡 [2][80] - 供应端，市场高产量、高库存结构短期难改变，部分装置因亏损有减产预期，但冬季检修规模或有限 [80][81] - 需求端，受房产市场需求预期偏弱影响，相关大宗价格预期偏空，现货受成本支撑表现坚挺 [80] - 投资建议，博弈大规模减产预期或在03合约之后 [80] 燃料油 - 价格方面，短线转强，夜盘持续回弹 [2][83] - 供应端和需求端，未提及明显变化因素影响价格走势 [83] 低硫燃料油 - 价格方面，弱势延续，外盘现货高低硫价差小幅下跌 [2][83] - 供应端和需求端，未提及明显变化因素影响价格走势 [83] 集运指数（欧线） - 价格方面，震荡市 [2][85] - 供应端，12月和1月周均运力有变化，12月运力水平不低 [95] - 需求端，即期运费有波动，不同联盟和船司报价有调整 [94] - 投资建议，2512合约在1700 - 1900点震荡对待，2602合约未来1 - 3周震荡市，2604合约季度级别逢高布空 [95][96] 短纤 - 价格方面，短期震荡市 [2][97] - 供应端和需求端，期货震荡盘整，现货江浙工厂报价维稳，福建上调，成交一般，工厂销售清淡 [97] 瓶片 - 价格方面，短期震荡市，加工费压缩 [2][97] - 供应端和需求端，上游原料期货震荡收跌，聚酯瓶片工厂报价先下调后上调，市场交投气氛一般 [98] 胶版印刷纸 - 价格方面，低位震荡 [2][100] - 供应端，纸厂生产情况总体稳定 [101][103] - 需求端，下游订单量维持在较低水平，市场观望情绪浓厚 [101][103] 纯苯 - 价格方面，海外调油启动，短期震荡为主 [2][104] - 供应端，山东纯苯价格上涨，华东港口库存累库，非长协成交量增加 [104][105] - 需求端，下游需求在四季度难以有明显改善，整体化工基本面偏弱 [68] - 投资建议，短期市场震荡为主，关注原油价格中枢指引以及国内存量市场压力缓和程度 [68]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 2025年11月17日铁矿石期货主力合约价格上涨，市场交投活跃价格震荡上行，当日价格在宏观政策预期升温与短期需求回暖推动下延续反弹，但基本面未根本性改善，处于“情绪驱动为主、基本面压制犹存”的结构性博弈中，短期受政策预期与需求阶段性回升支撑，中长期面临供应宽松、钢厂利润收缩与港口库存高位运行压力，预计价格在750 - 820元/吨区间宽幅震荡，后续需关注重要会议政策信号、钢厂铁水产量回升持续性及港口库存去化进程[11] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年11月17日，铁矿石i2601合约震荡上行，最低767.5点，最高791点，收于788.5点，涨幅1.81%，成交量35.13万手，较上一交易日增加8.49万手，持仓量48.14万手，较前一交易日增加1019手[2] - 品种价格：铁矿石期货12个合约呈近强远弱反向市场格局，全天各合约普遍上涨，涨幅在3.5 - 14点之间，品种持仓量907493手，较上一交易日增加6657手，i2605合约持仓量增加最多，为4639手[5] 现货市场 - 基差数据：近5个交易日，主力合约铁矿石i2601基差小幅震荡，最大45.9元/吨，最小39元/吨，当日为39元/吨[8] - 注册仓单：近5个交易日，注册仓单小幅震荡，最高900手，最低800手，当日为900手[8] 影响因素 - 需求端：钢厂铁水产量环比小幅回升至236.88万吨/日，但钢厂利润持续恶化，检修计划增加，高炉开工率环比下降，铁水产量后续或呈阶梯式下降[9] - 宏观环境：美联储官员鹰派言论压制大宗商品风险偏好，国内房地产投资同比降幅扩大，基建投资增速放缓，终端需求季节性转弱[10] 行情展望 2025年11月17日铁矿石期货主力合约收盘报788.5元/吨，较前一交易日上涨14.0元/吨，涨幅1.81%，市场交投活跃度保持高位，价格在震荡中上行，当日价格受宏观政策预期升温与短期需求回暖推动延续反弹，但基本面未根本性改善，处于结构性博弈中，短期受政策预期与需求阶段性回升支撑，中长期面临供应宽松、钢厂利润收缩与港口库存高位运行压力，预计价格在750 - 820元/吨区间宽幅震荡，后续需关注重要会议政策信号、钢厂铁水产量回升持续性及港口库存去化进程[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日甲醇市场呈下行趋势，整体均价较前一交易日小幅回落，期货主力合约延续跌势，港口现货随盘同步走低，市场看空预期浓厚，整体市场呈现供需博弈格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货价格情况 - 内蒙古北线现值2002元，前值2012元，涨幅-10元；陕西关中现值1570元，前值1620元，涨幅-50元；新疆（疆外）现值1968元，前值1960元，涨幅8元；山东临沂现值2140元，前值2140元，涨幅0元；太仓现值2015元，前值2020元，涨幅-5元 [1] - 11.18全天太仓成交价格区间：现货短免1995 - 2000元，11中2005元，11下2000 - 2010元，12上2020元，12下2030 - 2045元 [1][3] - 山东临沂到岸价预估在2130 - 2140元，太仓现货交易价报1995 - 2005元，基差维持在 - 20元水平 [3] 期货价格情况 - MA2601现值2029元，前值2021元，涨幅0.40%；MA2605现值2153元，前值2145元，涨幅0.37% [1] 市场情况分析 - 内蒙古区域价格现分化，沿海库存维持高位，中东装船运输稳定及后续到港资源充足，市场看空预期浓厚 [3] - 沿海低价货源对内地市场形成压制，传统需求端持续疲软，采购以刚需小单为主 [3] - 内蒙古部分烯烃企业外采询单活跃，局部需求支撑缓解内地跌幅 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 库存高企供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡；需求低迷、库存高企，成本重心持续下移，预计不锈钢仍将保持低位震荡态势 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年11月18日沪镍主力合约2512开于116420元/吨，收于114840元/吨，较前一交易日收盘变化 -1.67%，当日成交量为117416（+14501）手，持仓量为99682（-7659）手 [1] - 期货方面，沪镍主力合约延续弱势下行趋势，技术面已破位下行，短期内或继续震荡寻底；宏观面受美联储12月降息分歧及美元指数上涨影响，镍价顺势下行 [1] - 镍矿方面，市场交投氛围尚可，价格持稳；菲律宾有镍矿招标，下游镍铁价格走跌，铁厂采购观望且压价；印尼11月（二期）内贸基准价走跌0.12 - 0.2美元/湿吨，主流升水维持 +26 [2] - 现货方面，金川集团上海市场销售价格119000元/吨，较上一交易日下跌1500元/吨；下游采购积极性回升，各品牌精炼镍现货升贴水多上涨；前一交易日沪镍仓单量为35826（799）吨，LME镍库存为257694（5604）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年11月18日，不锈钢主力合约2601开于12415元/吨，收于12365元/吨，当日成交量为92400（-44713）手，持仓量为177321（-4171）手 [3] - 期货方面，不锈钢主力合约呈低位震荡态势，价格在12300 - 12500元/吨区间震荡，已跌破5日均线，短期下行趋势初现；受下游需求疲软、库存走高及镍价走低影响，价格反弹迹象未现 [3] - 现货方面，价格持续下降至历史低位，市场悲观情绪浓，成交未见明显好转；无锡市场不锈钢价格为12675（-25）元/吨，佛山市场不锈钢价格12700（-50）元/吨，304/2B升贴水为365至615元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -3.00元/镍点至899.5元/镍点 [3] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 生猪市场短期价格有支撑但中期不乐观，3 - 7反套可继续持有 [2] - 粕类市场美豆需求预期转强但出口疲软，国内豆粕宽松格局延续，维持宽幅震荡 [5] - 玉米市场短期上量增加盘面承压，但增加量有限，关注售粮节奏及贸易商心态 [8] - 油脂市场棕榈油基本面偏空，豆油关注中国采购美国大豆情况，连豆油1月合约有望突破压力 [12] - 白糖市场供应充足价格偏弱，预计整体维持偏弱走势 [14] - 棉花市场短期棉价或区间内承压偏弱运行 [15] - 鸡蛋市场供应宽松需求疲软，本周保持震荡偏弱整理，近月空单可逢低平仓止盈 [17] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差、生猪2601价格下跌，1 - 5价差跌幅13.48%，主力合约持仓增3.76%，仓单无变化 [2] - 现货价格：河南、辽宁等地部分地区价格有涨跌，样本点屠宰量微降，仔猪价格周涨1.47%，出栏体重微增，养殖利润下降，能繁存栏微降 [2] 粕类产业 - 豆粕：现价、基差上涨，期价、盘面进口榨利下跌，仓单减少 [5] - 菜粕：现价、基差上涨，期价、盘面进口榨利下跌，仓单无变化 [5] - 大豆：哈尔滨大豆现价无变化，期价、基差有涨跌 [5] - 价差：豆粕、菜粕跨期价差下跌，油粕比有涨跌，豆菜粕价差有涨跌 [5] 玉米系产业 - 玉米：期货价格下跌，锦州港平舱价无变化，基差、进口利润等有涨跌，持仓量增加，仓单无变化 [8] - 玉米淀粉：期货价格下跌，长春、潍坊现货无变化，基差等有涨跌，产量减少 [8] 油脂产业 - 豆油：现价、期价上涨，基差下跌，仓单减少 [12] - 棕榈油：现价、期价上涨，基差、盘面进口利润有涨跌，仓单无变化 [12] - 菜籽油：现价上涨，期价微跌，基差上涨，仓单减少 [12] - 价差：豆油、棕榈油、菜籽油跨期价差有涨跌，豆棕、菜豆油价差有涨跌 [12] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601、2605价格下跌，主力合约持仓量增加，仓单数量减少 [14] - 现货市场：南宁、昆明价格下跌，基差上涨，进口糖价格下跌，价差有涨跌 [14] - 产业情况：食糖产量、销量同比增加，销糖率有涨跌，工业库存有增减，进口量增加 [14] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605、2601价格下跌，主力合约持仓量减少，仓单数量减少，有效预报增加 [15] - 现货市场：新疆到厂价等价格下跌，基差上涨 [15] - 产业情况：商业、工业库存增加，进口量减少，保税区库存增加，纺织业存货同比下降，纱线、坯布库存天数增加，出疆发运量增加，纺企加工利润增加，服装鞋帽零售额增加，纺织纱线、织物及制品和服装及衣着附件出口额下降 [15] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋12、01合约价格下跌，产区价格下跌，基差、12 - 01价差下跌 [17] - 相关指标：蛋鸡苗价格无变化，淘汰鸡价格上涨，蛋料比、养殖利润上涨 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝小幅企稳，氧化铝区间震荡，铸造铝合金跟随电解铝[1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21465，较T - 1跌260，较T - 5跌200，较T - 22涨485，较T - 66涨850；持仓量356547，较T - 1减34312，较T - 5减25819，较T - 22增162249，较T - 66增71375 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2780，较T - 1跌37，较T - 5跌36，较T - 22跌76，较T - 66跌463；持仓量405010，较T - 1增14516，较T - 5减778，较T - 22增68557，较T - 66增234700 [1] - 铝合金主力合约收盘价20730，较T - 1跌260，较T - 5跌310；持仓量13191，较T - 1减208，较T - 5减1747 [1] 现货市场 - 欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)327.5，较T - 1涨2.5，较T - 5涨2.5，较T - 22涨52.5，较T - 66涨135 [1] - 预培阳极市场价5887，较T - 1、T - 5持平，较T - 22涨222，较T - 66涨380 [1] - 佛山铝棒加工费410，较T - 1涨50，较T - 5涨130，较T - 22涨210，较T - 66涨150 [1] - 铝锭精废价差369，较T - 1跌31，较T - 5跌21，较T - 22涨99，较T - 66涨37 [1] - 电解铝企业盈亏5373.93，较T - 1减165.67，较T - 5减145.09 [1] - 上期所铝锭仓单6.95万吨，较T - 1持平，较T - 5增0.53，较T - 22增1.04，较T - 66增1.59 [1] - 国内氧化铝平均价2866，较T - 1跌2，较T - 5跌3，较T - 22跌126，较T - 66跌395 [1] - 氧化铝连云港到岸价(美元/吨)346，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌4，较T - 66跌25 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 95，较T - 1持平，较T - 5跌2，较T - 22跌68，较T - 66跌417 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1414.78，较T - 1涨233.19，较T - 5涨611.71，较T - 22涨676.81，较T - 66涨122.52 [1] - 铝板卷出口盈亏2912.80，较T - 1跌200.27，较T - 5跌649.56，较T - 22跌224.09，较T - 66涨876.29 [1] - LME铝锭库存54.81万吨，较T - 1减0.21，较T - 5增0.28，较T - 22增3.93，较T - 66增9.38 [1] 综合快讯 - 美国10月18日当周首次申请失业救济人数23.2万，政府关门致官方报告持续缺席以来首次公布；"小非农"ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人 [3] - 特朗普自称已选定美联储主席人选，候选范围缩小至现任美联储理事沃勒和鲍曼、前美联储理事沃什、白宫国家经济委员会主任哈塞特、贝莱德公司高管里德 [3] 趋势强度 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月18日碳酸锂主力合约LC2601.GFE收盘价93520元/吨较前日下跌1680元/吨（-1.76%）近10个交易日整体上升；现货价格87420元/吨较前日上涨1.45%近10个交易日整体上升；当前基差-7180点负基差（现货贴水）较前日走弱690点近10个交易日基差整体走弱；注册仓单量26611手较前日减少342手（-1.27%）近10个交易日仓单整体减少；社会库存降至低点 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价93520元/吨较前日-1680元/吨较前一周6980元/吨；主力合约结算价94600元/吨较前日1940元/吨较前一周7840元/吨 [6] - 锂辉石澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿1160 - 1180美元/吨较前日70 - 40美元/吨较前一周180 - 150美元/吨等不同产地锂辉石价格有变动 [6] - 锂云母不同品位锂云母在中国平均价含税现款较前日和前一周有不同幅度涨跌 [6] - 碳酸锂中国99.5%电国产碳酸锂87420元/吨较前日1250元/吨较前一周5060元/吨 [6] - 氢氧化锂不同类型氢氧化锂价格较前日和前一周有不同变化，氢氧化锂(56.5%,国产)-碳酸锂(99.5%电,国产)为 -9280元/吨较前日 -430元/吨较前一周 -2890元/吨 [6] - 三元材料相关三元前驱体部分价格无变化，三元材料部分价格较前日和前一周有涨跌 [6] - 下游产品电解液、磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂等价格较前日和前一周有不同表现 [6] 相关图表 矿石及锂价格 - 包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差等价格变动图 [8] 正极&三元材料 - 有锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图 [11][15] 碳酸锂期货其他相关数据 - 有碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图 [17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PE产量和产能利用率环比上升，下游开工率窄幅下降，生产企业库存积累显著，社会库存小幅去化，总库存有所积累，油制、煤制工艺亏损加深 [2] - 本周PE产量和产能利用率预计环比变化不大，11月供应压力偏高，需求跟进有限，成本方面国际油价多空因素交织，短期L2601预计震荡走势，区间预计在6750 - 6950附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6785元/吨，环比-58元/吨，1月、5月、9月合约收盘价分别为6785元/吨、6852元/吨、6906元/吨，环比分别-58元/吨、-50元/吨、-43元/吨 [2] - 成交量260592手，环比增加53772手，持仓量548344手，环比增加6049手，1 - 5价差-67，环比-8 [2] - 期货前20名持仓买单量473161手，环比增加17538手，卖单量584549手，环比增加20653手，净买单量-111388手，环比-3115手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6932.17元/吨，环比-17.83元/吨，华东均价7115.24元/吨，环比-3.33元/吨 [2] - 基差147.17，环比增加40.17 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价61.96美元/桶，环比-0.31美元/桶，CFR石脑油日本地区中间价571.25美元/吨，环比-6.13美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价726美元/吨，CFR东北亚中间价736美元/吨，环比均无变化 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率83.14%，环比增加0.55个百分点 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜、管材、农膜开工率分别为50.41%、31.67%、49.96%，包装膜环比-0.37个百分点，管材和农膜环比无变化 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率8.89%，环比增加0.01个百分点，40日历史波动率8.68%，环比-0.07个百分点 [2] - 平值看跌、看涨期权隐含波动率均为13.05%，环比均增加2.24个百分点 [2] 行业消息 - 11月7 - 13日，我国聚乙烯产量67.37万吨，较上周增加1.98%，产能利用率83.14%，较上周期增加0.55个百分点 [2] - 11月7 - 13日，聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.4%，农膜整体开工率较前期一致，PE包装膜开工率较前期-0.4% [2] - 截至11月12日，中国聚乙烯生产企业库存在52.92万吨，环比上周+7.96%；截至11月7日，聚乙烯社会库存在50.01万吨，环比上周-1.86% [2] - 11月8 - 14日，油制LLDPE成本环比-0.98至7256元/吨，油制利润环比-35.43元/吨至-405.86元/吨；煤制LLDPE成本环比+2.43%至7051元/吨，煤制利润环比-211.57元/吨至-182.57元/吨 [2]