行业动态 - 第二十二届ChinaJoy于8月1日至4日在上海新国际博览中心举行 [2] - 游戏出海本质是文化出海 关键在于用国际化方式表达中国文化精神内核 [2] 公司战略 - 西山居选择科幻题材作为突破口 通过明清时代视觉语言传播中国文化价值 [2] - 科幻题材能获得全球观众共鸣 契合当代全球玩家审美偏好 [2] 市场数据 - 2025年中国科幻产业报告显示 去年中国科幻产业总营收达1089.6亿元 [2]

市场整体表现 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% 创历史新高 [1][3] - 游戏用户规模达6.79亿人 同比增长0.72% 突破历史峰值 [3] 细分市场结构 - 移动游戏销售收入1253.09亿元 占整体市场份额74.59% 同比增长16.55% [3] - 客户端游戏销售收入354.03亿元 同比增长4.86% [4] - 网页游戏销售收入22.03亿元 同比下降5.87% 延续下滑趋势 [4] 国产游戏发展 - 自主研发游戏国内市场销售收入1404.52亿元 同比增长19.29% 增速超整体市场 [3] - 自主研发游戏海外销售收入95.01亿美元 同比增长11.07% [3] - 主要海外市场占比：美国31.96% 日本16.20% 韩国7.47% 美日韩合计占比55.63% [3] - 欧洲重要市场德英法三国合计占比8.78% [3] 政策环境 - 2025年1-7月国产游戏获批884款 较去年同期733款增加151款 增幅20.6% [3] - 6月单月获批147款版号 同比增长41% 环比增长13% 创2022年以来单月新高 [3] - 版号发放稳定缓解行业供给压力 促进新品上线和市场活跃度提升 [4]

2025中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy） - 第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海新国际博览中心举办 [1] 华为鸿蒙游戏业务动态 - 鸿蒙小游戏已全面启动出海计划 [1] - 华为鸿蒙上线独立游戏专区，旨在提升精品小游戏的曝光度 [1] - 公司在游戏视频和直播基础上开放了游戏短剧合作，首款影视游戏联动短剧《荒野迷踪》上线2周曝光量达2亿+，播放量超过1500万+ [3] 华为鸿蒙游戏出海战略 - 推出全渠道深度联运模式，提供一体化出海解决方案 [3] - 去年已成功将游戏业务拓展至中东地区 [3]

行业整体表现 - 2025年上半年中国游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08%创历史新高[1] - 游戏用户规模接近6.79亿人 同比增长0.72%同步创历史新高[1] 自主研发游戏表现 - 自主研发游戏国内市场实际销售收入1404.52亿元 同比增长19.25%[1] - 自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元 同比增长11.07%[1] - 自主研发移动游戏海外市场三大核心目标市场为美国(31.96%) 日本(16.20%) 韩国(7.47%) 合计占比55.63%[1] - 欧洲市场表现突出 德国 英国 法国三国合计占比8.78%[1] 细分市场结构 - 移动游戏实际销售收入占比74.59% 同比升高并保持主导地位[1] - 客户端游戏实际销售收入占比21.07% 持续升高[1] - 网页游戏占比1.31%[1] 电子竞技游戏市场 - 电子竞技游戏市场实际销售收入806.45亿元 同比增长16.64%[2] 二次元移动游戏市场 - 二次元移动游戏市场实际销售收入145.77亿元 同比下降8.00%[3]

指数及ETF表现 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数上涨0.43%至931580点 成分股光线传媒上涨4.74% 神州泰岳上涨3.21% 吉比特上涨2.49% 华图山鼎上涨2.13% 新华文轩上涨2.05% [1] - 游戏传媒ETF上涨0.45%至1.12元 该ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数 [1][2] 行业海外市场表现 - 2025年上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95.01亿美元 同比增长11.07% [1] - 小游戏成为出海增长核心引擎之一 体现中国游戏产业全球化布局持续深化 [1] 政策与行业供给 - 2025年7月游戏版号发放量维持高位 覆盖多类型产品且多款头部大作获批 [1] - 供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进 [1] 指数成分结构 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数选取50只沪港深市场游戏及文化传媒领域证券作为样本 [2] - 前十大权重股合计占比51.85% 包括快手-W(10.24%) 腾讯控股(7.00%) 分众传媒(2.027%) 哔哩哔哩-W(9.626%) 恺英网络(2.517%) 岩山科技(2.195%) 巨人网络(2.558%) 光线传媒(3.00251%) 昆仑万维(3.00418%) 三七互娱(2.555%) [2] 机构观点 - 建议关注具备产品储备 研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商 [1]

上海网络游戏产业发展 - 2025年1-6月上海网络游戏国内销售收入达687.37亿元，同比增长10.73%，创历史新高 [1] - 同期海外销售收入145.46亿元，同比增长11.12%，连续三年保持两位数增长 [1] - 增长驱动因素包括移动游戏长线产品增量、经典客户端游戏回归及海外发行网络建设 [1] 人才吸引力 - 2024年上海游戏人才岗位数量占比10.3%，同比增加0.2%，与广州并列全国首位 [2] - 就业机会和薪资水平优势形成人才聚集效应，巩固产业枢纽地位 [2] 产业生态优势 - 多方面优势构成上海游戏产业核心竞争力，将持续驱动游戏和电竞产业增长 [3] 出海长线运营能力 - 2023年海外TOP100移动游戏中，上海产品次年留存率63.3%，高于全国水平 [5] - 头部产品持续占据出海榜单，长线运营能力成为差异化优势 [5] 原创IP开发 - 2024年上海流水超千万元的IP移动游戏中，原创IP占比67.8%，同比提升5% [7] - 原创IP衍生开发能力成熟，形成产品续作创新与跨领域价值释放的双重壁垒 [7] 电竞产业收入 - 2025年1-6月上海电竞非游戏收入32.54亿元，同比增长6.91% [9] - 直播、赛事及俱乐部等多领域共同贡献收入增量 [9]

行业增长与市场表现 - 2025年上半年上海网络游戏产业总体销售收入达832.83亿元，同比增长10.8%，其中国内收入687.37亿元（+10.73%）、海外收入145.46亿元（+11.12%）[1] - 上海电子竞技产业非游戏收入32.54亿元，同比增长6.91%[1] - 中国游戏海外市场收入2015-2025H1复合增长率18.36%，显著高于国内市场的10.75%[2] 全球化战略与海外市场 - 2023年美国、日本、韩国游戏用户人均支出分别为221/249/218美元，中国仅63.34美元[3] - 主要上市游戏企业超52%近五年海外收入占比持续增长[3] - 米哈游、莉莉丝等企业海外收入中日本和美国市场占比超30%[3] - 沐瞳科技《决胜巅峰》覆盖220个国家，累计下载15亿次，月活1.1亿用户[10] 技术创新应用 - 沐瞳科技通过AI处理每日1.4万条多语种玩家评论，优化本土化运营[4] - 恺英网络AI平台"SOON"将游戏开发周期从数月缩短至小时级，成本低至1000-2000元[5][6] - 生成式AI用于制作本土化素材，降低内容成本并提升营销效率[4] 文化输出与IP运营 - 上海原创游戏IP在出海收入TOP100中占比36%，较上年提升10个百分点[8] - 《原神》支持15种语言和4种配音，通过交响音乐会、艺术展深化IP影响力[8] - 68.3%企业认为中国文化是出海最大优势，国家文化出口项目中游戏占比从6.2%增至12.4%[11] - 《少女前线》融合咏春拳、旗袍等中国元素，提升海外用户留存率[10] 竞争挑战与运营策略 - 海外营收1亿元以下企业中50%上半年收入下滑[6] - 自研移动游戏出海TOP100中策略类占比超40%，射击/RPG类各占10%[7] - 2023年海外TOP100游戏中中国产品留存率58.6%，上海产品达63.3%[10] - 2025年上半年全国7.3%、上海7.8%企业实现多端互通[13]

上海游戏产业总体表现 - 2025年上半年上海网络游戏产业总体销售收入达832 83亿元 同比增长10 8% 其中国内销售收入687 37亿元 同比增长10 73% 海外销售收入145 46亿元 同比增长11 12% [1] - 电竞产业其他领域收入32 54亿元 同比增长6 91% 其中电竞直播收入21 22亿元 赛事收入5 07亿元 均位列全国第一 [1] 游戏产业溢出效应 - 游戏技术创新赋能传统领域 如游戏引擎 VR/AR AI生成技术应用于医疗仿真 工业设计等领域 上海企业开发的"虚拟手术训练系统"获国家卫健委推广 [2] - 游戏产业带动城市经济发展 游戏展览 音乐会 国际电竞赛事吸引大量观众 英雄亚冠总决赛及相关活动吸引7 6万人次 "星铁LIVE"和"明日方舟音律联觉"音乐会吸引超11万观众 [2] 游戏出海表现 - 上海游戏海外销售收入高于全国水平 得益于原创游戏IP全球化 出海游戏长线化运营 细分品类深入挖掘 2023年海外移动游戏收入TOP100的上海产品中 63 3%在2024年再度上榜 留存率高于全国 [2] 电竞产业竞争力 - 2025年上半年上海电竞赛事收入5 08亿元 同比增长1 69% 占全国46 91% 依托国际赛事IP和全球资源聚合能力巩固领先地位 [3] - 上海电子竞技俱乐部收入3 85亿元 占全国42 94% 主要俱乐部数量占全国23 94% 15家俱乐部进入全国TOP50 [3] - 上海拥有最多电竞媒体相关企业 共41家 远超第二名城市 [3] 行业未来趋势 - 全球化是国产游戏重要增量方向 海外市场如东南亚 拉美 中东网民增长率超20% 欧美 日韩用户付费能力高 近五年海外收入占比增长的中国企业达52% [4] - 游戏产业转向"需求指引" 2024年"女性向"游戏市场规模达80亿元 同比增长124 1% 《黑神话：悟空》带动单机 主机游戏市场增长 [4] - 2024年中国小程序游戏收入达398 36亿元 2022-2024年复合增长率182 3% 微信小游戏月活超5亿 抖音小游戏2024年Q1活跃用户增长近100% [4][5]

行业动态与政策支持 - 中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将于8月初在上海举办 期间将首次召开中国国际游戏开发者大会并发布企业出海指引《一国通》 同时成立上海"游戏出海研究中心" 建立海外政策法规信息共享机制和风险预警机制 [1] - 广东省5月出台《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》 明确支持游戏企业带动中小微企业出海 打造"粤产游戏出海矩阵"和"游戏企业出海联盟" [1] - 北京近期公开征集《关于支持北京未来数字空间创新试验区建设的若干措施（征求意见稿）》 提出支持设立"出海服务专区" 建立出口游戏审批便捷通道 [2] - 浙江省商务厅等十七部门联合印发《关于支持游戏出海的若干措施》 围绕产业提升、平台支撑、生态优化、要素保障四个方面提出20条具体措施 明确支持游戏企业国际化发展和3A游戏项目培育 [2] 行业数据与趋势 - 2023年上半年上海网络游戏产业总体销售收入达832.83亿元 同比增长10.80% 其中国内销售收入687.37亿元（+10.73%） 海外销售收入145.46亿元（+11.12%） [1] - 上半年上海电竞产业收入32.54亿元（+6.91%） 其中电竞直播收入21.22亿元 赛事收入5.07亿元 均位列全国第一 [1] - 中航证券认为游戏行业2025年将进入"内容精细化+AI工业化+出海系统化"新阶段 短期政策稳定 中期AI落地提效 长期全球化红利打开空间 [2] - 游戏概念股年内股价平均上涨25.39% ST华通（+153.11%）、巨人网络（+105.93%）、冰川网络（+101.72%）涨幅居前 [2] 公司动态与业绩 - 顺网科技表示将强化ChinaJoy IP影响力 推动与文创、游戏、动漫等头部IP合作 为品牌注入活力 [3] - 恺英网络已建立海外发行策略 通过精准引流和口碑拓圈实现境外收入持续增长 未来将继续贯彻IP产品战略赋能文化出海 [3] - 12只游戏概念股发布上半年业绩预告 7股预喜 ST华通预计净利润24-30亿元（+107.2%-159%） 完美世界、浙数文化、冰川网络净利润规模居前 [3] - 游族网络预计净利润4000-6000万元（+768.75%-1203.13%） 浙数文化、ST华通业绩增幅均超100% 游族网络通过"全球化卡牌+"战略挖掘在营游戏长期价值 [4]

上海游戏产业整体表现 - 2025年上半年上海网络游戏销售收入达832亿元，同比增长10.8%，创历史新高 [2] - 国内市场和海外市场销售收入增幅分别为10.7%和11.12% [2] - 电竞产业收入32.54亿元，同比增长6.91%，直播收入、赛事收入等核心指标领跑全国 [2] - 上海网络游戏海外销售收入2015-2024年复合增长率达20.32%，高于全国水平 [4] 技术创新与跨界应用 - 游戏引擎、虚拟现实、AI生成等技术广泛应用于医疗、仿真、工业、设计等领域 [2] - 上海企业开发的虚拟手术训练系统通过游戏化交互提升医疗培训效率，获国家卫健委重点推广 [2] 文化输出与IP打造 - 中国自主研发游戏2024年海外实际销售收入同比增长13.39%至185.57亿美元 [4] - 《原神》《明日方舟》等7款上海企业出品游戏入选国家文化出口重点项目清单 [4] - 上海企业原创IP如《少女前线》在韩国App Store游戏畅销榜两度夺冠，构建国际影响力二次元IP体系 [5][6] 政策支持与出海布局 - 上海推出政策试点，外资游戏企业在沪研发产品视同国产游戏，或简化版号申请流程 [3] - 广东等多地组建游戏企业出海联盟，协助企业实现全流程合规，海外落地期限最快缩短至45天 [6] - 上海将发布《一国通》出海指引，覆盖日韩英法等5国，并成立"游戏出海研究中心" [7] 产业联动与城市经济 - 2025英雄亚冠（ACL）赛事联动浦东、静安20余项文旅商体展，吸引7.6万人次 [2] - 《明日方舟》音律联觉等游戏主题音乐会吸引全球11万粉丝打卡 [2]