业绩预测 - 公司预计2025年前三季度归母净利润为10.32至12.23亿元，同比增长57%至86% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为10.30至12.20亿元，同比增长68%至99% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润预计为3.87至5.78亿元，同比增速区间为177%至286% [1] - 2025年第三季度单季度扣非归母净利润预计为3.82至5.72亿元，同比增速区间为154%至280% [1] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利6.6元，本次拟派现金红利约4.7亿元 [1] 新游戏表现 - 新上线游戏《杖剑传说》、《问剑长生》及《道友来挖宝》是业绩增长的主要驱动力 [1] - 《杖剑传说》国内于2025年5月31日上线，上线一个月零两天实现流水超4.24亿元 [2] - 《杖剑传说》海外于7月15日上线港澳台及日本等地，迅速登顶港澳台地区iOS畅销榜 [2] - 根据SensorTower数据，《杖剑传说》8月份海外收入环比增长超过70% [2] - 小游戏《道友来挖宝》于5月上线，6-7月维持小游戏畅销榜前五，9月19日登顶畅销榜 [3] - 《道友来挖宝》买量投入不大，预计利润率水平较高 [3] 产品管线与未来展望 - 公司代理的三国题材SLG手游《九牧之野》已于6-7月开展测试，正在进行优化 [4] - 《问剑长生》于7月开启半周年庆活动，9月推出新版本及玩法 [4] - 《问剑长生》预计于第四季度在中国港澳台及韩国地区上线 [4] - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为16.3亿元、18.2亿元和19.3亿元 [5] - 给予公司2025年25倍市盈率估值，维持目标价565.66元 [5]