博世智能辅助驾驶方案交付 - 公司中阶智能辅助驾驶于10月17日正式实现规模化交付 [1] - 该方案是首款适配燃油车型的中阶智驾方案，推动行业“油电同智” [1] - 方案基于征程6E/M打造，芯片算力达80TOPS或128TOPS，融合BEV Transformer及占用网络感知算法 [1] 技术能力与市场进展 - 公司高阶智能辅助驾驶方案已交付并即将量产，成为全球唯一同时拥有高阶技术并构建全球法规合规体系的供应商 [2] - 首个中阶智能辅助驾驶海外项目计划于2026年第一季度实现量产 [2] - 公司构建了“法规适配-数据合规-体验优化”三位一体的全球研发体系 [2] 客户合作与工程化能力 - 公司中阶方案已获得捷途、东风、北汽等五家车企的十余款车型定点 [1] - 历经数月开发调试与严苛测试，方案实现交付印证了公司在智能驾驶领域的工程化能力与技术可靠性 [1]

公司动态 - 博世于10月17日宣布其中阶智能辅助驾驶方案实现规模化交付 [1] - 该中阶方案于今年上半年获得捷途、东风、北汽等五家汽车公司十余款车型的定点 [1] - 博世一段式端到端高阶智能辅助驾驶方案也已交付定点客户，或将于下月实现车型量产 [1] 产品与技术 - 本次交付涵盖了全国首款可适配燃油车型的中阶智能辅助驾驶方案 [1] - 该方案打破了中阶智能辅助驾驶功能长期局限于新能源车的行业局限 [1]

文章核心观点 - 中国主要车企在2025世界智能网联汽车大会上展示了其在智能化、网联化及跨领域出行（如低空经济、机器人）方面的战略布局和技术成果，行业竞争焦点已从传统造车延伸至天地一体化的科技生态 [1][2] 吉利汽车 - 公司已实现算力、算法和数据AI的均衡发展，并推出AI座舱OS Flyme Auto 2、雷神AI电混2.0及千里浩瀚辅助驾驶系统等技术 [2] - 在低轨卫星领域完成一期组网部署，拥有在轨卫星64颗，卫星通信技术将应用于旗下品牌并为Robotaxi车队提供服务 [4] - 旗下沃飞长空在低空领域已成为行业头部，AE200首架机已下线，目标满足跨域出行、应急救援等需求 [7] 长安汽车 - 公司旗下拥有143家控股子公司，员工14.5万人，资产总额达3087亿元 [6] - 判断汽车未来演化方向为“智能汽车机器人”，预计到2030年具身智能市场规模将超230亿美元 [8] - 计划在2028年量产人形汽车机器人，并在2030年推出航线飞行汽车产品 [10] 赛力斯 - 公司率先与华为进行跨行业合作，问界M9上市一年半累计交付已超23万台 [14] - 问界品牌辅助驾驶累计里程已超38亿公里，“第三空间”日均使用时长2小时，辅助驾驶系统已帮助避免潜在碰撞200多万次 [14] - 截至新闻发布当日收盘，公司市值为2622亿元 [14] 北汽集团 - 在L2级辅助驾驶层面，将首发基于高通8775芯片的“元景智驾”系统，面向10-15万元市场 [15] - 在L3级层面，于2023年获得北京首批L3路测牌照，截至今年8月测试里程已超11万公里 [17] - 在L4级层面，联合小马智行基于极狐阿尔法T5打造的Robotaxi已于今年7月示范运行，计划年内实现千台示范运行 [17] - 与地平线成立合资公司，基于J6M开发行泊一体系统；与华为为“车企+科技全生态”战略合作，未来3年将投资20亿元用于智能辅助驾驶和智能座舱 [19] 行业趋势与呼吁 - 今年1-7月，L2辅助驾驶在乘用车中的渗透率已达63% [8] - 行业领袖呼吁全行业以安全为基础，将资源集中于科技创新，共同抵制网络水军和“黑公关” [23][27] - 有公司透露其智能辅助驾驶专属研发团队规模达1800人，第一期总投入为57.9亿元 [25]

深蓝L06产品性能与技术亮点 - 深蓝L06麋鹿测试入桩速度达到85.6km/h，展现出卓越的操控稳定性 [1] - 车辆搭载“300万级超跑同款磁流变悬架”，官方称其赋予车辆“贴地飞行”般的驾驶质感 [1] - 该磁流变悬架具备10毫秒级瞬时响应、每秒1000次高频调节以及全场景自适应软硬切换等超跑级性能 [4] - 系统能兼顾操控与舒适，有效提升拥堵跟车、掉头急弯、沟坎路段及高速避让等多种路况下的驾乘体验 [4] 深蓝L06核心配置与动力系统 - 新车全系标配激光雷达，并全球首搭3nm车规级座舱芯片 [4] - 采用与特斯拉同原理的一段式端到端智能辅助驾驶系统，配备双核高算力智驾芯片 [4] - 提供纯电动和增程版两种动力选择 [5] - 纯电动版搭载200kW电机，续航里程达670km [5] - 增程版配备1.5L增程器（最大功率72kW）和175kW电动机，电池容量28.39kWh，纯电续航可达180km [5] 供应链合作与行业意义 - 深蓝汽车与京西集团达成深度合作，首次将应用于300万级别法拉利296 GTB的京西第四代磁流变悬架系统引入20万级别的深蓝L06 [4] - 得益于此，深蓝L06成为中国品牌首款搭载磁流变悬架的量产车型，实现了高端技术的下放与普及 [4] - 京西集团于2009年收购了德尔福全球底盘悬架业务，其磁流变悬架主要生产基地分布在河北张家口、广东深圳、墨西哥奇瓦瓦和波兰克拉斯诺 [4] - 目前应用磁流变悬架的车型主要包括法拉利、兰博基尼以及保时捷等部分超跑品牌 [4] 公司战略与产品定位 - 深蓝L06于2025深蓝汽车秋季新品全球发布会上正式首发亮相 [4] - 公司通过越级配置与技术创新，展现了在智能化与驾控体验方面的全面突破 [5] - 该车型旨在为消费者带来更具竞争力的产品选择 [5]

公司产品安全事件 - 2025年10月13日凌晨，小米SU7 Ultra在成都发生碰撞起火事故，车门无法打开，车辆焚毁，驾驶人员未能脱逃 [1] - 2025年3月29日，小米SU7在安徽铜陵发生爆燃事故，导致3人遇难，198天内公司遭遇两次致命车祸 [1][5] - 事故后，公司及董事长个人微博未直接回应成都事故，也未提及对家属的慰问，直播间出现大量质疑言论，账号出现掉粉情况 [4] 公司产品质量与信誉争议 - 公司产品陷入碳纤维机盖虚假宣传、自动泊车功能异常、产品质量缺陷等争议，数百名消费者曾要求无损退车 [5] - 2025年9月，公司宣布召回11.7万辆SU7，原因为L2高速领航辅助驾驶功能在极端场景下识别或处置可能不足，增加碰撞风险，此次召回是在国家市场监督管理总局启动缺陷调查情况下开展的 [6] - 董事长在公开演讲中回顾造车历程与车型成绩，但未提及汽车安全 [7] 行业监管政策变化 - 2025年3月铜陵事故后，工信部加速推进智能网联汽车安全标准，4月召开会议强调企业需充分测试驾驶辅助功能，不得进行夸大和虚假宣传 [8] - 2025年9月，工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，其中包含的测试场景复刻了铜陵事故现场 [8] - 2025年4月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次将“触发热失控后2小时不起火、不爆炸”列为强制条款 [9] - 2025年9月，《汽车车门把手安全技术要求》征求意见稿发布，明确要求配置机械释放功能的外把手，意味着全隐藏式车外门把手设计被禁止 [9][10] 公司市场表现与沟通 - 事故当天，董事长微博仍按计划进行产品宣发，转发YU7车主摄影大赛作品和SU7 ultra车型图片 [1][4] - 2025年6月，公司第二款产品YU7上市，官方称开售3分钟大定订单突破20万辆，18小时锁单量超24万辆，引发行业对订单真实性的讨论 [6] - 在5月的内部演讲中，董事长首次回应事故影响，称公司受到狂风暴雨般的质疑，但未直接提及具体争议或安全整改细节 [5]

监管调查与法律诉讼 - 美国国家公路交通安全管理局对约288万辆配备FSD的特斯拉汽车展开调查，原因是有50余起交通安全违规及事故报告，其中涉及14起事故并造成23人受伤 [1] - 调查指出FSD系统可能导致车辆闯红灯、违规变道，有6起事故报告显示车辆在红灯时驶入路口并与其他车辆相撞，其中4起事故导致人员受伤 [1] - 美国佛罗里达州一陪审团裁定特斯拉对一起2019年使用Autopilot导致一死一伤的车祸负责，判其赔偿原告2.4亿美元 [4] - 特斯拉在中国市场因FSD功能的宣传与实际性能问题面临多起诉讼，8月有7名车主起诉特斯拉欺诈，认为其车辆硬件无法支持宣传中的完全自动驾驶功能，要求"退一赔三" [4] 技术性能与安全数据 - 特斯拉2025年第二季度安全报告显示，开启Autopilot或FSD辅助驾驶功能的车辆，平均每行驶669万英里发生一起事故，而未使用辅助驾驶的特斯拉车辆，每96.3万英里发生一次事故 [2] - 据NHTSA和联邦公路管理局公布的自2023年以来的数据，美国境内大约每70.2万英里行驶里程即发生一起车辆碰撞事故 [2] - 自2021年8月起，NHTSA就对特斯拉Autopilot系统启动调查，涉及至少322起事故，调查指出该系统存在"关键安全缺口" [4] 技术路线与行业观点 - 特斯拉所坚持的"纯视觉"技术路线能否实现全场景、无死角的安全保障是业界争论焦点 [8] - 有行业专家指出，在暗光环境、进出隧道时光线变化等长尾安全场景下，激光雷达能提供更稳定的光源和更精确的距离测量，带来更好安全保障 [8] - 纯视觉方案在摄像头"看不见"或"看不清"的情况下有局限性，例如强光照射、夜晚弱光环境、前景物体与背景颜色相同等情况可能造成严重事故 [8] - 行业观点认为，自动驾驶技术仍面临物理感知局限和数据需求高等挑战，未来呈现"视觉主导+多元辅助"混合架构的可能性很大 [8] 功能更新与市场进展 - 特斯拉开始向美国用户推送FSD 14的首个版本V14.1，此次更新有10项功能，主要包括提升环境感知能力、新增更多场景的应对能力等 [6] - 新版本FSD整合了特斯拉在Robotaxi项目中的技术成果和经验，未来将进一步改进"行驶平顺性"和"停车精准度" [6] - 有博主透露其Model 3于10月6日通过升级至V13.2.9版本成功启用FSD，实测功能完全可用，此次推送意味着FSD已通过相关部门审批并完成备案 [9] - 对HW4.0的特斯拉车主而言此次更新具有标志性意义，但HW3.0硬件车型的推送时间仍不明确，FSD在中国市场的普及仍处于"分步推进、审慎落地"阶段 [9] 市场影响与公司回应 - 受NHTSA调查消息影响，特斯拉股价报413.49美元/股，跌幅为5.06%，当日市值蒸发大约73.22亿美元，近5个交易日内特斯拉市值下跌3.80% [1] - 针对此次调查，特斯拉官方目前暂无回应，此次行动属于初步评估阶段，若后续认定相关车辆存在"不合理安全风险"，管理局可能要求特斯拉进行召回 [1] - 有法律专家分析指出，特斯拉"Full Self-Driving"的名称和早期宣传存在明显误导消费者倾向，可能涉嫌违反广告法相关规定 [5] - 特斯拉在未与消费者协商的情况下单方面将"完全自动驾驶"更名为"智能辅助驾驶"，实质降低了功能等级，且未对已购用户提供补偿或退费方案 [5]

公司品牌与背景 - 公司正式宣布新品牌英文名称"AFARI"及全新品牌标识 [1] - 公司前身为力帆科技 于2022年由吉利控股实现绝对控股 并于2024年2月更名为千里科技 [1] - 公司当前三大业务板块为智能驾驶 智能座舱和智能出行Robotaxi [1] 公司战略与规划 - 公司计划未来18个月内在全球10座城市规模化提供Robotaxi运营服务 单一城市部署超千辆Robotaxi [1][4] - 公司将"出海"视为重要课题 目标是在全球市场达到三分天下有其一的份额 [4] - 梅赛德斯-奔驰数字技术公司以每股9.87元价格收购公司约1.36亿股股份 总价款13.39亿元 成为公司第五大股东 [4] 技术路线与研发重点 - 公司未来6个月的工作重点是提升智能驾驶系统的"大模型含量" 目标是将"含模量"从行业主流的不足50%提升至80%-90% [2] - 公司坚持"以大模型为驱动的 纯视觉为核心"的技术路线 并趋向使用复合传感器以确保安全边界和成本效益 [2] - 公司从L2+到L4将坚持同一技术框架 以实现数据复用 确保商业模式可行 [3] - 公司计划基于多模态大模型等技术打造智能座舱Agent OS 构建由大模型驱动的AI大脑 [3] 团队与运营现状 - 公司整合后的智驾团队已接近2000人 将逐步打造从L2+到L3级 再到L4级的解决方案 [2] - 公司管理层包括董事长印奇 以及前华为车BU首席运营官 现任联席总裁王军等 [1] - 公司2025年上半年实现营业收入41.84亿元 同比增长40.04% 但扣非净利润为负1.34亿元 剔除政府补助后仍处于亏损 [5] - 公司智能驾驶等新业务尚未带来实际收入 主要营收仍来源于原力帆科技的业务部分 [5]

小鹏汽车智驾团队人事变动 - 小鹏汽车自动驾驶中心负责人发生变更，李力耘不再担任负责人，由世界基座模型负责人刘先明接替该职位 [5] - 刘先明于2024年3月加入公司，担任AI团队负责人，此前已在为芯片和具身团队提供软件支持，并直接向CEO何小鹏汇报 [5] - 李力耘于2023年8月接替离职的吴新宙担任自动驾驶负责人，并在2024年10月晋升为公司副总裁，目前仍在职 [7] 新任负责人背景与技术方向 - 刘先明博士毕业于伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校，曾在Meta、Cruise从事机器学习与计算机视觉研究 [5] - 公司官方表示，刘先明将带领团队加速物理世界基座大模型在AI汽车领域的应用，扩大智能辅助驾驶的代际领先优势 [7] - AI大模型是公司智驾团队技术研发的重点领域，刘先明加入后推动了自动驾驶技术向AI大模型方向演进 [4][9] 行业竞争与技术投入 - 2024年以来，理想、华为、蔚来等厂商均在加码智驾新一代技术研发，市场竞争日趋激烈 [9] - 公司计划在2025年投入45亿元用于AI和自动驾驶，并已建成国内汽车行业首个万卡规模AI算力集群以支持模型训练 [10] - 为适应AI大模型研发，理想、吉利、蔚来等公司的智驾团队在近期也完成了组织架构调整 [10][11] 公司技术进展与规划 - 公司于2024年4月提出“基座模型”的智能辅助驾驶路线，内部正在开发一个720亿参数的自动驾驶大模型 [9] - 该模型研发历时一年多，使用了有史以来最大的模型数据量，相关技术进展将在下月的AI科技日上公布 [9] - 在李力耘任职期间，其带队完成了城市NGP在国内数百座城市落地，并推动了“端到端”智驾方案的行车全功能量产上线 [8]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“超配”，且为维持评级 [2] 报告核心观点 - 三部门调整2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，插电式混合动力乘用车纯电动续驶里程标准由43公里提升至不低于100公里，有助于淘汰落后产能并提升行业整体技术水平 [2][34] - 智能网联汽车L2级强标的逐步落地有望提升消费者对智能辅助驾驶功能的认可度，推动渗透率提升，并带动激光雷达等产品需求 [34] - 建议关注三条投资主线：推动智能化的主机厂、智能驾驶产业链增量标的、以及受益于新能源公交“以旧换新”的标的 [34] 一、汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年10月9日，申万汽车板块近两周上涨0.74%，跑输沪深300指数1.78个百分点，在31个行业中排名第16 [4][11] - 申万汽车板块从2025年初至今上涨27.92%，跑赢沪深300指数8.24个百分点，在31个行业中排名第9 [4][11] - 子板块方面，近两周乘用车板块上涨3.26%，表现最佳；摩托车及其他板块下跌3.95%，表现最差 [15][16] - 截至2025年10月9日，剔除负值后，申万汽车板块整体PE为27.47倍；子板块中，汽车服务板块PE最高，为33.65倍，商用车板块PE最低，为23.09倍 [16][17] 二、行业数据跟踪 - 与2025年10月1日相比，10月9日主要原材料价格变动如下：钢材价格下跌0.30%，铝价上涨1.16%，铜价持平，碳酸锂价格持平，顺丁橡胶价格上涨0.68%，玻璃价格上涨0.99% [4][20] 三、行业新闻 - 工信部等三部门调整新能源汽车购置税减免技术要求，插电式混合动力车纯电续航门槛大幅提升至100公里 [24] - 国家发改委下达第四批690亿元超长期特别国债，全年3000亿元中央资金已全部下达，用于支持消费品以旧换新 [25] - 乘联分会数据显示，9月1-27日全国乘用车市场零售177.6万辆，同比持平；新能源车零售103.9万辆，同比增长9%，渗透率达58.5% [26] - 9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，环比下降2.5个百分点，但仍位于荣枯线之上 [27] - 电动汽车及电池产业成为中国与北欧国家经贸合作新热点 [29] - 中国科协主席万钢指出，实现L3/L4级自动驾驶需要智慧道路和云计算技术平台的支撑 [29] 四、企业新闻 - 比亚迪9月新能源汽车销量39.63万辆，同比下降5.52%；但上半年全球车企销量排名跃升至第7位 [30][35] - 赛力斯9月新能源汽车销量4.47万辆，同比增长19.44%；上半年归母净利润大幅增长81.03% [30][36] - 特斯拉计划推出更低价版Model Y车型以应对美国电动汽车激励政策取消的影响 [30] - 赛力斯完成支付115亿元对价，收购华为持有的引望智能10%股权 [31][32] - 千里科技计划在未来18个月内完成Robotaxi全链路产业布局 [33] 五、投资建议 - 建议关注在智能化进程中增强品牌竞争力的主机厂，如比亚迪、赛力斯 [34][35][36] - 建议关注智能驾驶配置渗透率提高带来业绩增量的产业链公司，如福耀玻璃、均胜电子 [34][36] - 建议关注受益于新能源公交“以旧换新”政策的宇通客车 [34][36]

高层人事变动 - 小鹏汽车自动驾驶中心进行高层调整 刘先明接替李力耘出任智驾一号位 全面负责中心业务和组织管理工作 并向CEO何小鹏汇报 [2] - 原负责人李力耘因身体原因暂时休息 其在2023年8月后全面负责小鹏智驾方案的技术研发与量产落地 并于2024年10月晋升为公司副总裁 [2][3] - 刘先明于2024年3月加入小鹏汽车 担任AI团队负责人 同年6月以世界基座模型负责人身份公开亮相 调整前已直接向何小鹏汇报 [2] 新任负责人背景 - 刘先明拥有伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校电气和计算机工程博士学位 曾在Meta和通用汽车旗下Cruise任职 从事机器学习与计算机视觉研究 [2] - 其在2024年6月的全球计算机视觉顶会CVPR 2025上 作为公司代表讲述了世界基座模型的技术细节 展示了模型在复杂路面的控车能力 [3] 自动驾驶业务进展 - 在李力耘任职期间 小鹏XNGP智能辅助驾驶系统城市覆盖范围显著扩大 从2023年10月全量发布52城 增至2024年1月覆盖243城 [3] - 公司正研发720亿参数的超大规模自动驾驶大模型——小鹏世界基座模型 并已建成国内汽车行业首个万卡智算集群 [4] - 小鹏智驾发展历经多个阶段 2022年首次引入BEV+Transformer架构 XNGP后续实现广泛城市覆盖及自动跟随、变道、通过红绿灯等功能 [5] 公司经营与市场表现 - 2025年9月小鹏汽车交付新车41581台 同比增长95% 环比增长10% 创单月交付量历史新高 [5] - 2025年1-9月公司累计交付新车313196台 同比增长218% 9月交付量高于蔚来的34749辆及理想的33951辆 但低于零跑的66657辆 [5] - 截至10月10日午间收盘 公司股价为87.7港元/股 下跌3.47% 市值为1672亿港元 [6] 未来技术展望 - 公司将在2025年AI科技日宣布物理AI领域重大突破 介绍物理世界基座大模型进展 该模型旨在加速L4级智能驾驶全球部署并推动技术向汽车、机器人等领域延伸 [5]