公司转型与数字化升级 - 浙才相寓由传统国企宾馆巨化宾馆改造而来，通过资产盘活实现从低效运营到数字化长租公寓的转型 [1] - 改造重点包括拆除非承重墙优化空间布局、引入机器人配送和自助入住设备，实现全流程线上化管理 [2] - 数字化管理使客户满意度达98%，复购率同比提升60%，问题响应时间缩短至15分钟内 [2] 运营模式与成本控制 - 采用"长租+短租"混合模式，长租稳定现金流，短租获取溢价收益 [3] - 通过规模化运营和供应商长期合作降低装修成本，同时保持服务品质 [3] - 智慧云平台动态调整租赁策略，数据分析使健身房使用率提升30% [2] 政策支持与市场定位 - 依托杭州市人才专项租赁住房政策，为高层次人才提供租金补贴和优先入住权益 [2] - 已与50余家企业合作，解决近百位人才住房问题，通过"人才码"系统简化补贴申请流程 [2] - 定位政府及企事业单位青年人才，成为城站商圈"网红打卡地" [1] 国有资产盘活成效 - 浙江省旅投集团2024年累计盘活存量资产超5亿元，浙才相寓项目实现国有资产保值增值 [3] - 项目探索出"空间再造+服务升级"的资产重塑路径，为国企存量资产盘活提供操作范式 [3] - 未来计划成立公寓联盟平台，覆盖杭州主要人才集聚区，扩大服务影响力 [3]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：德业股份 - 行业：新能源（储能、光伏）、电视包装材料 纪要提到的核心观点和论据 关税政策影响 - 美国关税政策对德业股份影响不大，2024 年美国市场出货量占比不到 5%，亚非拉市场占比高分散风险 [3] - 年初关税增加致短期发货停止，但提前备货可维持数月供应，终端产品涨价使经销商利润空间增大 [3] - 中美关税暂时缓解，降至 90 多，经销商订单处理恢复正常，预计未来 90 天美国需求增长 [2][3] 海外产能建设 - 已在马来西亚购地建设产能基地，预计 2026 年建成，辐射东南亚、中东、欧洲市场，考虑转移部分美国订单 [2][5] - 因建设周期长，考虑租赁厂房或找东南亚代工厂应对短期不确定性 [5] 核心竞争力 - 制造和技术优势，作为美的供应商积累经验，生产管理和成本控制出色 [2][6] - 供应链管理领先，采购成本低，与供应商合作紧密，成本逐年下降 [6] - 经销商管理能力强，与当地实力经销商战略合作，开拓全球市场 [6] - 市场响应速度快，销售团队布局新兴市场，研发团队捕捉需求，产品开发周期半年以内 [2][7][8] - 数字化管理投入大，生产制造、终端客户数据、供应商数据管理均数字化，提升整体效率 [2][9] 业务发展情况 - 工商业储能业务是重点，欧美和东南亚贡献大，系统成本下降缩短回收周期，美国市场表现好但需关注关税 [4][12] - 2025 年一季度亚洲市场收入占比提至 64%，受季节性和欧美订单延迟影响，毛利率稳定，后续欧美收入提升有望改善 [4][36] - 亚非拉地区增速快，东南亚部分国家预计同比翻倍，中东和非洲新兴市场显著增长，欧洲二季度改善但全年增长不确定，美国增速不明，巴西光伏并网产品竞争激烈预计不佳 [11] - 美国户用储能关税下降后订单增加，产品功率大、价值量高、毛利率高 [13] - 电视包装材料 2025 年增速预计较快，电池包市场受美国影响，旺季在下半年，工商业增长带动需求 [17] - 100 千瓦以上产品小批量生产，量级渐增，应用场景差异大，下游需求覆盖面将拓宽 [19] - 东南亚户用设备五千瓦、八千瓦功率占比高，工商银行设备 20、30、50 千瓦是主力机型 [20] 价格与毛利率 - 价格较稳定，2024 年降价后保持平稳，2025 年因竞争可能再降，出厂价年均降约 10%，毛利率维持 50%左右，未来预计不低于 40% [21] - 工商业储能毛利率约 60%，电池包毛利率低，综合毛利率取决于产品结构占比，预计 2025 年维持 50%左右 [22][23] - 欧美工商业储能产品平均毛利率约 60%，美国接近 58%，亚非拉约 50 多，美国订单增加有望提升二季度业绩 [24] 市场与行业情况 - 光伏行业竞争激烈、规模有限，集中在德国和巴西，德业市场份额小，印度市场表现好，未来重点发展部署和工商银行业务 [25] - 东欧国家储能需求增长，有补贴政策，德国和澳大利亚实行动态电价促进需求 [26] - 华为被欧洲光伏行业协会除名，其欧洲市场份额将被其他厂商瓜分 [27] - 阳台储能系统最初针对德国市场，亚非拉有需求，价格约 3000 元，目前出货量每月几千台，未来潜力大 [28] 渠道与品牌 - 销售依赖经销商网络，渠道共通顺畅，与经销商签战略合作协议，粘性强 [29] - 自有品牌占比 2025 年达 70%以上，美国、南非和巴基斯坦贴牌，其他市场自有品牌，贴牌和自主品牌毛利率差异不大 [31] 市场展望 - 南非 2025 年表现稳定增长，巴基斯坦快速增长，乌克兰受冲突影响需求下滑，冲突结束后或有重建需求，印度和印尼表现良好有望增长 [32] - 欧洲除德国和乌克兰，波兰、罗马尼亚、意大利、西班牙等国有市场潜力，政策补贴和海关需求有积极影响 [33] 费用率与成本控制 - 费用率同比下降，2025 年股权激励费用减少，预计费用率进一步降低 [34] - 依靠内部技术降本和规模效应控制成本，提升规模降低单位成本 [35] 电池包配置 - 家用储能电池包配套率约 30%，工程储能达 80%-90%，差异源于成本和产品特性 [35] 美国市场关税应对 - 关税 50%以下与客户分担，超 50%通过马来西亚或东南亚代工开拓市场 [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 二季度环比一季度储能业务增长幅度需五月底六月初才能明确 [10] - 最近接到 11 万台订单，交付周期以月度计，能否持续待观察 [14] - 马来西亚关税目前为零，未来可能上调，关税不高时国内与马来西亚生产成本差异不大，马来西亚生产作备用应对高关税 [16] - 马来基地最初针对东南亚、非洲、欧洲市场，后考虑供应美国市场，若关税不变仍覆盖美国及其他目标市场 [18]

品牌建设与推广 - 以“蓝条纹”标识构建集团化品牌资产，围绕“立高”品牌按品类对应子品牌，如奶油对应“立高”、冷冻烘焙对应“奥昆”、酱料对应“美煌” [2][3] 业务经营情况 - 2025 年第一季度冷冻烘焙食品收入同比增长约 12%，公司将提高多元化渠道开拓力度，推进多渠道、多品类发展策略 [3] - 2024 年度境外地区营业收入约 6400 万元，占总营收比重约为 1.7%，主要来源于美国和东南亚 [7] - 2024 年全年实现营业收入 38.35 亿元，同比增长 9.61%；归属于上市公司股东的净利润 2.68 亿元，同比增长 266.94% [7][8] - 2025 年第一季度实现营业收入 10.46 亿元，同比增长 15.11%；归属于上市公司股东的净利润 8,837.15 万元，同比增长 14.13% [8] 发展战略与规划 - 对投资并购保持“大胆假设，小心求证”态度，从财务、业务增长等角度考量，等待合适时机 [4] - 紧握流通大单品及顶尖客户定制两条主线，推动大单品战略，包括升级头部大单品、丰富 UHT 奶油产品线、适配客户渠道场景 [4][5] - 2025 年经营目标为推进总部基地建设、巩固大单品战略、推动海外业务布局 [11] 核心竞争优势 - 技术优势及研发实力，具备独特配方、生产工艺、设备改造和品控能力 [5] - 产品品类多样化，覆盖冷冻烘焙食品及原料，满足客户一站式采购需求 [5] - 多样化渠道，建立覆盖多场景的销售渠道，减少单一渠道波动风险 [5] - 深度技术服务，在多地设立前置技术服务中心，增强客户粘性 [5] 行业发展前景 - 看好冷冻烘焙行业长期发展前景，随着居民生活水平提高、消费结构调整和冷链发展，行业将迎来更广阔空间 [10][11] 其他问题回应 - 对 C 端品牌投入会审慎评估，根据市场情况动态布局 [3] - 2024 年度权益分配预案预计派发现金红利约 0.83 亿元，2024 年已实施的前三季度现金分红和回购金额合计 1.77 亿元，占 2024 年度归属于母公司股东净利润的比例 66.17% [5] - “兴高采链”系统提升经销商管理效率，未来将持续推动数智化变革 [6] - 2025 年 3 月 12 日董事会决定至 9 月 12 日不向下修正“立高转债”转股价格，期满后综合考量 [13] - 公司股价近半年涨幅约 30%，走势受多重因素影响 [8]

行业概况 - 国际贸易蓬勃发展推动物流行业变革 新锐国际货代公司凭借独特运营模式 创新服务理念和强大技术实力崭露头角 [1] - 新锐公司虽成立时间不长 却在激烈市场竞争中赢得客户信赖 成为行业不可忽视的新力量 [1] 上海森奥国际物流有限公司 - 成立于2020年 位于中国上海 从事多式联运和运输代理业 以高服务 高品质 高标准为核心 [1] - 提供海运 空运 铁路运输及跨境快递等全链条服务 优先采用低碳运输方式 推广可循环包装 [1] - 与40多家国际物流企业战略合作 服务覆盖100多个国家 为多家全球500强企业提供服务 [1][6] - 曾助力客户在复杂贸易环境下通过优化供应链布局节省20%物流成本 [1] - 拥有专业团队 致力于为客户提供一站式标准化智能国际物流解决方案 [5] 上海琪邦国际货运代理有限公司 - 成立于2014年 集海运 空运 进口报关代理为一体的综合性国际货运代理企业 [9] - 专注化工 汽车 高科技设备等特种物流 提供危险品运输和冷链解决方案 在一带一路沿线市场增长迅猛 [9] - 数字化管理平台实现供应链全流程可视化 客户可随时掌控货物状态 [9][16] - 拥有数千家合作车队 从方案设计到报价反馈全程控制在30分钟内 保证服务及时性和高效性 [9] - 航线齐全 价格合理 合作企业覆盖全面 有着传统货代无可比拟的优势 [13] - 与100多个国家全球40多个国际物流海运公司形成战略合作 [20] - 提供价格透明 专属客服 一对一沟通专业化服务 [20] BBA - 来自法国的空运领域专家 成立于2017年 专注于高附加值货物运输如航空航天设备 医药冷链与艺术品物流 [23] - 拥有AEO ISO 9000/14000认证 在非洲市场布局深厚 可提供门到门定制方案 [23] - 在生鲜与精密仪器运输领域口碑卓越 依托嘉里物流海运资源实现空海联运无缝衔接 [23] Mainfreight - 新西兰货代公司 成立于1999年 以透明化服务著称 业务覆盖海运 空运与陆运 [23] - 擅长整合区域性物流网络 2023年处理箱量达26 7万TEU [23] - 在南太平洋市场占据优势 在澳大利亚 东南亚设有多家分支机构 专注亚太区域贸易 [23] - 提供从生产端到零售端的全链条仓储配送方案 [23] Crane Global Logistics - 美国货代公司 成立于2015年 专注于北美与拉美市场 提供拼箱 跨境电商物流及保税仓储服务 [24] - 优势在于灵活的中小客户服务模式 2023年箱量达15 1万TEU 成本控制能力突出 [24] - 为亚马逊 Shopify卖家设计专属物流通道 清关效率提升30% 提供15万美元合作风险保险 [24] 总结 - 新锐国际货代公司各具特色 以创新服务模式和灵活运营策略在全球物流市场开辟新赛道 [24] - 为不同需求客户提供优质物流解决方案 推动行业发展 为全球贸易繁荣贡献力量 [24]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月9日16:00 - 17:00线上举行，地点为价值在线（www.ir-online.cn） [2] - 参与人员为线上参与正邦科技2024年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长鲍洪星等 [2] 2025年一季度经营情况 - 实现营业收入30.02亿元，较上年同期增长108.22%；毛利4.91亿元，较上年增长138.79%；归母净利润1.71亿元，较上年同期增长449.58% [3] - 一季度末资产负债率44.91%，较年初下降1.51个百分点；总资产194.10亿元，较上年末增长2.16%；货币资金期末余额32.09亿元 [3] - 一季度末存货期末余额21.49亿元，较上年末增长6.97%；生产性生物资产9.46亿元，较上年末增长10.27%；所有者权益117.09亿元，较上年末上升2.53% [3] 业务相关问题 成本与目标 - 2025年3月生产端育肥运营成本为13.3元/kg [4] - 预计通过多种措施提效降本，成本向一流水平看齐，2025年整体生猪出栏目标超700万头 [4] 收入与利润 - 2024年营业收入88.7亿，较22年以前100亿以上有差距，因前期处置剥离资产及闲置资产占比大；2024年饲料业务亏损，养殖成本仍较高 [4][6] - 23、24年净利润转正但本期较上期下降因重整收益同比减少，扣非后净利润近两年仍为负 [5] 合作与规模 - 育肥业务以“公司 + 农户”模式为主，2024年该业务出栏比重占肥猪出栏量的85%左右 [6] 产能与资产 - 2024年建立资产处置团队推进复养复产，核心种猪种群延续稳定，繁殖和育肥种群规模逐步恢复，但整体资产利用率仍偏低 [7] - 采取自主运营、合资运营、盘活租赁等模式盘活闲置资产 [7] 价格与应对 - 生猪价格受供需关系影响，公司主要任务是高质量发展、降本增效 [8] - 通过推进种猪遗传性能升级等多方面措施应对市场行情波动 [4][8] 智能化发展 - 大力推进智能化养殖和数字化管理，通过物联网、大数据等技术提升养殖效率、降低成本 [8] - 2024年IOT综合覆盖率77% [8] 其他问题 - 双胞胎集团资产注入方式关注后续公告 [4] - 公司密切关注市场动态和政策导向，重视市值管理，将优化运营效能等提升投资价值 [7] - 未来如有回购股票计划将按规定披露 [9] - 截至2025年4月18日，公司股东人数为16.53万户 [9] - 调研情况参考巨潮资讯网发布的投资者关系活动记录 [9]

全国两会与消费升级 - 2025年全国两会将"提升消费品质、扩大内需"列为重要议题 核心目标是"让消费者敢消费、愿消费、乐消费" [1] - 品质升级被视为激活消费市场活力、提振消费信心的重要动能 在家居行业表现为消费者对"品质生活"的向往升级 [1] 林氏家居智能制造产业集群 - 产业园投产运营一周年 通过全链条品质管控、数字化生产协同、产品体验革新实现"所见即所得" [1] - 采用"生产+供应商"结合模式 突破传统自有工厂或纯供应商模式的局限 [3] - 首创"四个到位"管理体系 覆盖13道质检关卡 实现全链路责任追溯 [4] - 原材料全面升级 采用ENF级板材、无胶棉、无气味椰棕等环保材料 [6] - 将用户体验作为产品研发突破口 如将真皮柔软度从行业均值4.0提升至4.8 [6] - 产品售后率较外部生产商低20%左右 [8] 数字化与生产管理 - 自主研发MOM制造运营管理系统 打通业务流、实物流、账务流 [8] - 即将上线QMS质量管理系统 实现从原料仓到售后市场的全流程数据贯通 [8] - 建立裁床中心 引入自动裁片机 原材料利用率提高10% [10] - 通过5S标准重构生产秩序 产品因异物污染的返工率大幅下降 [4] 产品与市场表现 - 床垫品类聚焦人体工学五区支撑 沙发品类推出"Sense+舒适坐感系统" [12] - "林氏家居灵动岛沙发"、"0倦感床垫"等爆款产品超80%产能由产业园承接 [14] - 新品研发验证周期显著缩短 产品先通过产业园验证再辐射至外部供应商 [12] 行业影响与发展 - 形成"品质共识"辐射效应 带动上下游合作伙伴同步提升品质意识 [14] - 推动家居产业从"分散制造"向"协同质造"转型 [14] - 为行业破解"质价难题"提供可复制范本 中小供应商获得数字化转型模板 [14] - 产业园二期项目即将启动 "品质方法论"向多品类延伸、全国供应链辐射 [14] - 构建"品质升级-消费扩容-产业协同"闭环生态 形成"以质促需"良性循环 [15]

智能巡检机器人应用 - 大庆油田首次在杏南油田应用智能巡检机器人开展站库巡检工作 [1] - 机器人配置360度智能日夜视摄像头，能够自主巡检、自动避障和自动充电 [3] - 通过激光雷达、深度视觉等技术实现生产数据智能收集分析，监测可燃气体、硫化氢气体浓度等 [3] - 机器人以5G无线方式实时反馈现场情况，上传巡检视频、报警信息 [3] 技术研发与测试 - 技术人员设计车轮式与轨道式两种机器人技术路线，针对不同巡检场景 [3] - 模拟超温、超压、泄漏等28种巡检场景，覆盖压力、流量、液位等核心参数的监测需求 [3] - 测试体系验证机器人硬件极限性能，为算法优化提供真实数据支撑 [3] - 创新采用多视角安装测试方案，对不同识别精度的巡检对象建立历史数据库 [3] - 巡检项增加1倍的情况下，任务完成率提升至71.43%，识别准确率达87.1% [3] 应用效果 - 注采704班原有员工15人，分为5个巡检班组，每2小时进行一次人工巡检 [4] - 智能巡检机器人启用解决人工巡检工作强度大、人员短缺的矛盾 [5] - 机器人可安全规避气体泄漏难发现、机械仪器仪表数据无法及时录取等问题 [5] - 工作人员通过智能巡检平台实时掌握现场巡查状况，随时指派机器人到指定地点巡检 [5]

公司概况 - 中国最大休闲食品饮料连锁零售商鸣鸣很忙向港交所递交上市申请 拟主板挂牌上市 [1] - 公司由零食很忙与赵一鸣零食两大品牌于2023年合并而来 合并后迅速完成资源整合 [2] - 以高质价比和下沉市场为标签 拥有超1 4万家门店 393亿元年营收和555亿元GMV [1] 市场布局 - 覆盖全国28个省份 超66%门店布局县域及乡镇市场 [2] - 截至2024年底门店总数达14394家 日均新开门店21家 [2] - 会员数突破1 2亿 年复购率高达75% [2] 商业模式 - 加盟商模式强力支撑扩张 超7000家加盟商贡献99 5%收入 [2] - 毛利率控制在7 5% 远低于行业平均20 35% [5] - 2024年交易单数超16亿 单店日均销售额达1 05万元 [5] 运营效率 - 通过直连厂商压缩中间环节 实现让利式增长 [5] - 36个区域仓库和24小时物流体系将存货周转天数压缩至11 6天 [5] - 自主研发智能中台实现全流程数字化管理 [8] 产品策略 - SKU超2000个 涵盖传统糕点 网红零食 健康轻食等多元品类 [8] - 通过多感官门店设计和互动活动提升用户停留时长与转化率 [8] - 计划推出3 0店型 新增日化 潮玩等品类 探索折扣店模式 [10] 行业竞争 - 万辰集团旗下好想来等竞争对手加速扩张 行业价格战持续升级 [10] - 消费者对健康化 个性化产品需求增长倒逼企业加大研发投入 [10] - 行业或迎来整合潮 缺乏供应链和资金实力的中小品牌可能被淘汰 [11] 资本战略 - IPO募资将用于门店拓展 供应链升级及数字化建设 [10] - 2 1%的净利润率引发对可持续性的讨论 [11] - 上市被视为行业分水岭 资本化加速行业洗牌 [11]

财务表现 - 2024年实现营业收入55.84亿元，同比增长43.51% [1] - 2024年归母净利润6.87亿元，上年同期亏损4.01亿元 [1] - 2025年一季度净利润2.29亿元，实现扭亏为盈 [1] - 连续5个季度扣非后净利润大幅改善 [1] 饲料业务 - 建成投产6个饲料生产基地，在建1个，年产能超150万吨 [2] - 2024年饲料销售60.05万吨，其中外销6.89万吨，内销53.16万吨 [2] - 新建石林饲料生产基地年设计产能18万吨，专注预混饲料和教保料生产 [3] - 产业链一体化模式优化成本，应对玉米、豆粕价格上涨 [3] - 引入SAP系统提升饲料业务数字化管理效率 [4] 养殖业务 - 2024年畜牧养殖营收37.98亿元，同比增长81.34%，占总营收68.02% [5] - 生猪业务综合毛利率23.42%，同比增加20.81个百分点 [5] - 2024年生猪销售量227.15万头，同比增长49.40% [5] - 2024年底运营29个自养猪厂，存栏母猪约12.1万头 [6] - 养殖完全成本约12元/公斤，低于行业可比公司 [6] - 2025年计划养殖规模扩大至320万头-350万头，2027年达500万头以上 [7] - 三项费用摊销从2023年1.2元/公斤降至2024年1元出头，2025年预计0.7-0.8元 [7] 屠宰及食品加工 - 2024年屠宰及食品加工营收14.73亿元，同比增长19.6%，占总营收26.38% [8] - 建成2个现代化屠宰基地，设计产能共计250万头 [9] - 食品深加工延伸产业链，平抑猪周期波动，提升产品附加值 [8] - 全产业链闭环实现食品安全全流程可追溯 [9]

业务板块表现 - 2024年度及2025年第一季度国内经济温和复苏，公司业务稳健发展[2][3] - 预调鸡尾酒及香精香料业务高质量运营，烈酒业务2025年Q1开始实现少量营收[3] - 威士忌业务2025年推出"百利得"单一调和威士忌22和66，并计划推出多种单一麦芽威士忌[4] 威士忌业务发展 - 已研发调和威士忌和单一麦芽威士忌等多款产品，根据中国消费者喜好定制[4] - 2024年11月推出两款限量创世版威士忌产品[4] - 截至2024年末威士忌桶陈数量逾40万桶，为国内最大[7] - 已储备50余种橡木桶，持续研发中国风味威士忌[7] 营销与市场认可 - 将组建专业营销团队，采用体验式营销开拓合作伙伴[5] - 2025年成都邛崃烈酒文化体验中心将全面开放[5] - 2024年获得《Whisky Magazine》艾威奖四项大奖[6] - 2024年11月获"Just Drinks Excellence Awards"四项大奖[7] - 2024年12月获百瓶APP两项年度奖项[7] 产品规划 - 已开发以威士忌为基酒的预调鸡尾酒产品，将按计划投放市场[7] - 持续完善"358"品类产品矩阵，开发高性价比新产品[7][8] - 通过口味研发、包装升级、限定产品等多维度稳固品类成长[7]