**晶盛机电 2025 年上半年业绩与业务发展关键要点** **公司业务与行业** * 公司为晶盛机电 业务聚焦半导体装备 衬底材料及耗材三大板块 并涉及光伏新能源装备[2] * 行业涉及半导体产业链（集成电路 化合物半导体） 光伏新能源产业[3] **核心财务表现** * 2025年上半年营业收入57.99亿元 归属于上市公司股东的净利润6.39亿元[3] * 经营性净现金流流入4.47亿元 同比增长55.84%[2][4] * 未完成的集成电路及化合物半导体装备合同金额超37亿元[2][3] **半导体装备业务进展** * 成功交付12英寸常压硅外延设备给国内头部客户 实现12英寸硅减压外延生长设备销售出货[3] * 12英寸干进干出边缘抛光机和双面减薄机正在进行客户验证[3] * 开发超快紫外激光开槽设备实现国产替代[3] * 化合物半导体装备领域加强8英寸碳化硅外延设备和检薄设备市场推广 推进碳化硅氧化炉 激活炉和离子注入设备客户验证[3] * 半导体设备出货量已超百台 外延端设备稳定出货[13] * 大硅片设备市占率领先 采取差异化策略布局外延设备 AOD设备和离子注入机等[13] **半导体衬底材料布局** * 实现12英寸碳化硅晶体生长技术突破[2][4] * 推进8英寸碳化硅衬底全球客户验证 已获部分国际客户批量订单[2][4] * 在马来西亚建设8英寸碳化硅衬底项目 在银川建设配套生长项目[2][4] * 规划每月60万片晶圆产能（银川60万片 马来西亚30万片 上海24万片）[7][8][19] * 8英寸碳化硅衬底目标市场份额不低于25% 良率和性能行业领先[12] **半导体耗材及零部件业务** * 石英坩埚技术和规模国内领先 大尺寸合成石英坩埚实现国产替代 光伏石英坩埚技术和规模全球领先[4] * 布局石英制品等关键辅材耗材 产品已进入产业化阶段[4] * 大型真空腔体 高精密框架 精密主轴等加工能力和量产规模位居国内前列[4] * 半导体零部件业务投入近十亿元 形成超大超精密腔体等差异化优势 产能紧张 客户需求旺盛[15] * 耗材业务积极拓展海外市场（新加坡 韩国 日本和台湾地区）[15] **光伏装备业务与技术创新** * 光伏装备销售占比接近八成[17] * 推出Topcon提效EPD设备 出货量行业领先 通过多片叠加EPD可增效10瓦[5][6] * BC端无银多丝焊接设备开始测试送样 与多个头部客户达成合作并进行组件产品验证[5][6] * 在单晶炉等主打产品推进超导磁场等新技术发展[6] **碳化硅市场前景与判断** * 碳化硅发展拐点预计在2026-2027年出现 尤其在车用领域[3][11] * 8英寸芯片是未来确定性路线 将全面替代6英寸[7][11][24] * 车规端需求增长较慢 但工控端碳化硅市场异常火爆 大量取代传统硅材料[8] * 光学应用（如AR眼镜）因高折射率特性展现潜力 已开始稳定提供样品 计划年底将12英寸光学产品推向市场[9][19] * 英飞凌在马来西亚追加500亿投资用于8英寸和12英寸碳化硅芯片项目[8][11] **光伏行业趋势与应对策略** * 光伏行业已从底部走出 但仍需通过技术创新加快产能淘汰 实现健康发展[5] * 技术路线聚焦Topcon和BC（背接触） Topcon强调提效 BC致力于降本增效[10] * 行业存在产能过剩问题 但通过共识与技术创新可逐步解决[5] **竞争格局与盈利前景** * 碳化硅行业竞争激烈 但前景乐观 先发企业优势明显[24] * 6英寸碳化硅衬底已无竞争力 成本占比降至20%以下 价格跌破2000元 8英寸整体成本约13000元但出芯片数量翻倍[24] * 未来产业链各环节需稳定利润才能健康发展[24][25] * 国内衬底厂商在良率和产品成本竞争上基本定型 未来三到五年内几家技术竞争力强的厂商将脱颖而出[27] **毛利率与财务表现** * 2025年上半年特别是第二季度 各业务板块毛利率有所下降 主要受材料等因素拖累[28] * 光伏设备板块占比大 但干锅端和金刚线端毛利不佳 光伏坩埚市占率超40%[28] * 半导体装备方面 大功率装备出货稳定且市占率高 毛利表现优异 Fiber端设备仍处于研发投入阶段[28] * 蓝宝石材料成为稳定盈利来源 占全球市场份额超50% 碳化硅材料预计2026下半年至2027年才能看到明显增量[28] **存货与供应链管理** * 光伏方面强调精益制造 几乎无库存[20] * 半导体产业长周期特性导致核心零部件长期备货 前几年石英砂供应紧张签订长期合同 存货主要包括发出商品[20] **存储与逻辑领域策略** * 关注28纳米 14纳米 7纳米甚至3纳米的先进制程 以及先进封装细分赛道创新[22] * 采取差异化布局策略 如外延端走小A路线[22] **晶圆薄膜沉积设备侧重** * 主要关注AOD（Atomic Layer Deposition）领域 选择在新的金属氧化物沉积上布局[23] **业务布局与财务报表** * 公司处于行业周期调整期和业务沉淀期 财务报表暂时未达预期 但竞争力保持领先 预计市场爆发时将获得良好财务回报[29] * 碳化硅需求不及预期因客户战略调整 产业链囤货与去库存 车企此前追求增程式汽车不需800伏平台[30] * 未来新车型将基本全部切换到碳化硅技术 800伏平台成为必需[30][31]

公司战略合作 - 国内高端光伏装备企业与神州云动CloudCC签署交付售后平台系统合作协议，标志着公司在智能制造与数字化管理融合进程中迈出关键一步 [1] - 合作旨在通过客户全生命周期管理优化，加速光伏产业链的智能化协同与全球化布局 [1] - 公司秉承"装备+工艺+服务"的发展思路，推广新一代高效电池+智能制造生产模式，建立工艺与设备研发的良性循环 [1] 公司行业地位 - 公司是国家光伏装备工程技术研究中心的依托单位，拥有光伏装备全系列生产研发能力 [1] - 作为"一带一路"建设的推动者，高端光伏装备服务于数十个国家和地区，打造全球光伏整线装备的"中国名片" [1] - 公司计划巩固其在全球光伏高端装备领域的领军地位，推动TOPCon、钙钛矿电池等前沿技术的市场化应用 [2] 合作核心目标 - 项目管理精细化：通过自动化流程与数据分析，优化客户需求响应机制，缩短订单交付周期 [1] - 服务协同高效化：打通跨部门信息壁垒，提升服务端的协同效率 [1] - 决策支持智能化：依托大数据分析工具，精准洞察市场趋势，推动产品迭代与服务创新 [1] 行业机遇与展望 - 随着"双碳"目标深入推进，光伏产业迎来新一轮发展机遇 [2] - 公司计划以项目交付系统为支点，推动生产制造与客户服务的数字化闭环 [2] - 双方将共同探索光伏行业项目交付、售后服务系统的应用标杆，助力中国智造走向全球 [2]

公司经营情况 - 2024年全年营业收入87.23亿元，同比增长20.92%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比增长27.42% [2] - 截至2024年12月31日，光伏板块在手订单61.73亿元（含税） [7] - 2024年6月28日进行2023年年度权益分派，以621,004,778股为基数，每10股派发现金红利0.87元（含税），合计派发现金红利54,027,415.69元（含税） [2] - 2024年度利润分配预案以622,874,778股为基数，每10股派发现金红利0.70元（含税），拟派发现金红利43,601,234.46元（含税） [3] - 截至2024年12月底，光伏业务板块整体资产负债率为77.84%；2024年度经营活动产生的现金流量净额约为 -4.21亿元，同比变动 -135.30% [5] 市值管理与股东回报 - 上市公司质量是投资价值基础和市值管理抓手，公司将聚焦主业提升经营效率和盈利能力、重视股东回报、加强投资者关系管理 [2] - 二级市场股价受多种因素影响，公司重视股东利益和投资者回报，将执行回报投资者相关举措 [7] 立案调查情况 - 中国证监会调查工作仍在进行，公司未收到结论性意见或决定，严格按法规要求进行信息披露 [3] 中长期发展规划与应对措施 - 光伏装备业务发展面临机遇与挑战，公司将加大研发投入布局新一代电池技术设备、建立技术储备；推进全球化布局；优化供应链管理；提升关键零部件自主化率；通过客户结构多元化等举措提升抗风险能力和盈利水平 [4][5][6][8][9] 利润分配原因 - 主营业务集中在光伏和包装装备领域，光伏业务占比近80%，行业处于技术升级与市场整合阶段，盈利能力承压，需加大研发投入、开拓海外市场，且光伏业务资产负债率高、经营现金流压力大，因此留存未分配利润 [5] 其他业务情况 - 锂电装备业务营收贡献占比相对较小，但新签订单同比提升 [9] - 子公司三协锂电池生产设备情况、公司钙钛矿业务情况、生产基地建设情况、新签订单情况、回购股份计划等需关注公司在巨潮资讯网披露的公告 [6][7][8][9]

中国制造2025的五大变化 - 中国制造业占全球比重从2010年的20%提升至2024年的34%，增加值是美国的2倍，日本、德国的4倍 [3] - 中国成为全球唯一覆盖联合国41个大类、207个中类、666个小类全产业链的国家，40%类别生产总量全球第一 [3] - 出口结构从2010年70%劳动密集型产品转变为2024年90%技术密集型产品，汽车出口超600万辆全球第一，光伏装备占全球50%以上份额 [3] - 集成电路产业从2016年进口3000亿美元到2024年自产2500亿美元并出口1500亿美元，成熟制程芯片成本比欧美日低50% [4][5] - 加工贸易占比从50%降至20%，一般贸易提升至60%-70%，与东盟贸易额从6000亿增至1万亿美元 [5][6] 新质生产力的三大赛道 - 战略新兴产业聚焦新能源、新材料、生物医药、AI数字技术、高端装备五大板块，涵盖15个细分领域 [9] - 传统产业升级包括绿色化改造（源头减量、节能减排、废品回收、工艺流程革新、捕碳固碳）和数字化升级（全产业链互联网平台） [10][11][13] - 生产性服务业GDP占比仅27%，需发展为九大战略产业基础，华为模式显示轻资产强研发路径潜力 [12][14] 开放与竞争策略 - 外资引进规模持续增长：2010-2020年平均每年1200亿美元，外资制造业贡献15%税收和30%高端出口 [6][7] - 应对国际竞争的五张牌：超大规模市场、全产业链集群、资本管制/国有资本/国防三盾牌、科技创新、持续开放 [15]

会议召开情况 - 第一届监事会第十四次会议于2025年4月2日以现场结合通讯表决方式召开，会议通知和材料于2025年3月28日送达全体监事 [2] - 会议由监事会主席曾钧主持，应出席监事3名，实际出席3名（含1名通讯表决），黄欣琪女士以通讯方式参会 [2] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》和公司章程规定 [2] 会议审议情况 - 审议通过《关于变更募集资金投资项目实施地点的议案》，监事会认为变更符合监管要求且未损害股东利益 [3] - 表决结果为3票赞成、0票反对、0票弃权 [4] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行4,053.2619万股，募集资金总额71,256.34万元，扣除发行费用后净额为62,500.84万元 [7] - 募集资金已全部存入专户，并与保荐机构、银行签订三方监管协议 [7] 募投项目变更详情 - 原实施地点为深圳市坪山区25,422.97平方米的G14311-8036宗地，建设内容包括光伏装备厂房及配套设施 [8] - 新增15,199.93平方米的G14311-8045宗地（自有资金购置），拟与原地块合宗以优化布局 [9] - 变更后实施地点为合宗地块，建设内容及募集资金用途不变，资金使用范围将通过分合同明确区分 [9] 变更影响与审议程序 - 变更基于经营需要，不影响项目实施内容或募集资金用途，符合长期发展规划 [10] - 董事会及监事会已审议通过，无需提交股东大会 [11][12] - 保荐机构认为变更履行了必要程序，符合监管要求且未损害股东利益 [12]