商品期货

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商品日报(7月9日):多晶硅表现依然强势 焦煤午后大幅拉升
新华财经· 2025-07-09 11:44
商品期货市场整体表现 - 7月9日国内商品市场大面积上涨 中证商品期货价格指数收报1389.57点 较前一交易日上涨2.2点 涨幅0.16% 中证商品期货指数收报1926.53点 较前一交易日上涨3.05点 涨幅0.16% [1] - 多晶硅涨超5% 焦煤涨超3% 纯苯 焦炭 氧化铝涨超2% SC原油 PVC 烧碱 棕榈油 纯碱 锰硅 玻璃 鸡蛋 苹果涨超1% [1] 多晶硅行业动态 - 减产预期推动多晶硅盘面继续拉升 盘中涨超6% 最终收涨5.03% 现货报价大幅上调 [2] - 价格覆盖现金流成本后 企业生产利润逐渐修复 开工情况存在回升预期 但弱需求和高库存问题可能限制价格反弹空间 [2] - 价格临近4万整数关口 盘面波动率或提升 [2] 焦煤与焦炭市场 - 焦煤主力合约盘中涨超4% 收盘涨3.81% 现货市场成交氛围好转 [3] - 全国110家洗煤厂样本开工率环比增2.6%至62.33% 原煤库存下降11.4万吨至300.77万吨 [3] - 山西部分产区低硫主焦成交均价在1110元/吨之上 下游日均铁水产量240.85万吨 韧性较强 [3] 纯苯市场走势 - 纯苯连续第二个交易日上涨 涨幅2.50% 成本端原油价格走强和华东某炼厂装置着火带来供应扰动 [3] - 纯苯自身基本面暂无有力支持 预计价格上行空间有限 下半年供需宽松 [3] 铜市场影响 - 美国拟对进口铜征收50%新关税 美铜大涨 伦铜 沪铜走弱 美国与欧洲铜期货价差飙升至2400美元/吨附近 历史长期均值在300美元/吨以内 [4] - 我国保税区铜溢价跃升至150美元以上 全球铜库存短缺程度达近20年极值 中长期预计维持抗跌表现 下半年或冲向年内新高 [4]
商品日报(7月8日):多晶硅再度涨停 集运欧线涨超7%
新华财经· 2025-07-08 11:05
商品期货市场表现 - 多晶硅主力合约大涨7%触及涨停 工业硅、氧化铝、合成橡胶、棕榈油涨幅超2% SC原油及燃料油类涨幅超1% [1] - 中证商品期货价格指数收报1390.13点 单日涨幅0.37% 中证商品期货指数收报1927.31点 同步上涨0.37% [1] - 鸡蛋、苯乙烯期货表现疲弱 主力合约跌幅均超1% 鸡蛋价格创近5年新低 [1][4] 集运欧线行情分析 - 集运欧线主力合约单日涨幅达7.16% 盘中最高涨超8% 上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报2258.04点 周环比上涨6.3% [2] - 地缘政治因素支撑运价 以色列空袭也门胡塞武装控制港口 胡塞武装宣称击沉货轮 [2] - 行业预期三季度运价冲高回落 关注7月关税政策变化对供需矛盾影响 旺季运输表现平淡 [2] 多晶硅市场动态 - 多晶硅企业联合提价缓解成本压力 "反内卷"政策预期增强去产能预期 期货盘面由贴水转为升水 [3] - 行业库存达27.2万吨 周环比持续累库 各厂商成本分化显著 政策细则落地前情绪面仍有波动空间 [3] 鸡蛋与苯乙烯供需格局 - 鸡蛋供应充足压制价格 蛋鸡存栏高位 养殖户换羽延缓淘汰 老鸡淘汰进程或随价格下跌加速 [4] - 苯乙烯受油价支撑减弱 纯苯港口库存压力未缓解 下游需求弱稳 部分企业生产亏损可能减产 [4]
商品期货早班车-20250708
招商期货· 2025-07-08 03:10
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析 给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 涵盖基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜:昨日铜价震荡偏弱 特朗普征税函影响市场 风险偏好下行 供应端紧张难缓解 建议等待回撤企稳买入机会 [1] - 铝:昨日电解铝 2508 合约收盘价跌 1.09% 供应稳定 需求开工率降 1% 预计价格震荡偏弱 建议逢高试空 [1] - 氧化铝:昨日氧化铝 2509 合约收盘价涨 0.60% 供应产能增 40 万吨 需求稳定 预计短期价格震荡 建议区间操作、远月买入看涨期权 [1] - 工业硅:周一主力合约收涨 盘面宽幅震荡 供应云南复产 需求多晶硅产量爬坡 建议观望 [1] - 碳酸锂:昨日主力合约收平 供应 7 月预计增产 需求预期改善难去库 建议观望 [1][2] - 多晶硅:周一主力合约收涨 供应产量涨 需求硅片、电池片排产降 建议观望 [2] - 锡:昨日锡价震荡偏弱 特朗普增税影响 供应紧张与增加预期并存 建议短期震荡偏弱思路对待 [2] 黑色产业 - 螺纹钢:主力 2510 合约偏弱震荡 库存环比增 1.3% 供需均衡 估值偏高 建议观望 尝试 10/1 反套 [3] - 铁矿石:主力 2509 合约偏弱震荡 澳巴发货降 到港增 供需中性 建议观望 布局远月多卷矿比头寸 [3] - 焦煤:主力 2509 合约偏弱震荡 铁水产量降 供需宽松改善中 估值偏高 建议观望 [4] 农产品市场 - 豆粕:隔夜 CBOT 大豆下跌 供应近端宽松远端正常 需求南美主导美豆有变数 建议单边跟随国际成本 [5] - 玉米:2509 合约回落 供需转紧 替代品影响价格 预计期价区间震荡 [5] - 白糖:郑糖 09 合约收跌 巴西乙醇掺混比例提高 预计原糖集中放量 建议期货逢高空、期权卖看涨 [5] - 棉花:隔夜美棉下跌 产区天气转好 国内期价震荡 建议观望 [5] - 棕榈油:上周五马棕上涨 供应环比降 4.7% 需求出口增 4.7% 建议关注产区产量及生柴政策 [6] - 鸡蛋:2508 合约下跌 供应高位 需求低价促进 预计期现货价格震荡 [6] - 生猪:2509 合约震荡 供应增加 猪价重心下移 建议关注出栏节奏及二次育肥 [6] - 苹果:主力合约收跌 早熟品种坐果好 关注开秤价 建议观望 [6] 能源化工 - LLDPE:主力合约小幅震荡 供应国产回升进口或减 需求农膜需求好转 短期震荡 中长期逢高布局远月空单 [7] - PVC:V09 收跌 供应将增产 库存下降 建议短期观望 长期择机做空 [8] - PTA:PX 供应中低 进口低 PTA 供应降 聚酯负荷降 建议 PX 多配、PTA 正套、逢高沽空加工费 [8] - 天然橡胶:RU2509 收跌 原料价格有变化 库存微增 建议单边观望 持有多 RU 空 NR 套利单 [8] - 玻璃:fg09 合约收跌 供应增速提升 库存高位 建议观望 [8] - PP:主力合约小幅震荡 供应增加 需求分化 短期震荡偏弱 中长期逢高布局远月空单 [9] - MEG:华东现货价格有基差 供应产量高 库存低位 建议逢高短空 [9] - 原油:油价低开高走 美国库存累积 欧佩克+增产 建议关注库存累积 逢高做空 [9] - 苯乙烯:主力合约小幅震荡 供应库存累积 需求下游利润亏损 短期震荡 中长期逢高布局远月空单 [9] - 纯碱:sa09 收跌 供应增速 1% 库存累积 需求光伏玻璃减产 建议逢高做空 [10]
宝城期货豆类油脂早报-20250708
宝城期货· 2025-07-08 02:19
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、豆油、棕榈油短期和中期均震荡,日内均震荡偏弱 [7] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱,中期观点为震荡,参考观点为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑是美豆生长状况良好且贸易忧虑情绪升温,美豆期价震荡偏弱;国内大豆供应充裕,油厂高开工使豆粕产量增长、库存回升;下游因远期供应收紧预期支撑采购需求,提货量高位,饲料企业物理库存天数回升,短期期价震荡 [6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱,中期观点为震荡,参考观点为震荡偏弱 [8] - 核心逻辑是国际油价下挫和短线资金离场使油脂期价整体偏弱;市场预计6月马棕库存或4个月来首次下降,对国内期价有联动提振,市场资金波动使油脂市场动荡持续 [8] 豆油 - 短期、中期和日内观点均为震荡偏弱,参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑涉及美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存等因素 [7]
《特殊商品》日报-20250707
广发期货· 2025-07-07 06:37
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 天然橡胶 - 短期宏观回暖及收储消息提振胶价,但供增需弱预期下,后续胶价依旧偏弱势,14000以上空单继续持有,关注各产区原料上量及宏观事件扰动 [2] 原木 - 6 - 8月高温梅雨季节原木需求迎淡季,7月到港数量低,新西兰冬季发运量预计季节性减少,基本面进入供需双弱格局,09合约短期预计震荡偏弱运行,近期财经委会议消息推动商品反弹,短期情绪偏强 [5] 纯碱 - 上周政策扰动带动纯碱盘面反弹,但政策对纯碱无利多提振,多为情绪影响,周四盘面重新走弱,供需大格局看纯碱过剩明显,中长周期有进一步利润去化过程,光伏复产带来的需求增长趋于滞缓,浮法产能走平且有冷修预期,整体需求无明显增长,检修结束后累库或加速,建议保持反弹空思路 [6] 玻璃 - 上周政策扰动带动玻璃盘面大幅反弹,盘面情绪带动现货端好转,叠加月初授信,产销走强,激发部分投机需求,当前处于夏季梅雨淡季,深加工订单偏弱,lowe开工率持续偏低,玻璃刚需端有压力,长远看行业需产能出清解决过剩困境,等待更多冷修兑现或带来盘面真正反转,短期情绪带动下盘面偏强,资金行为造成盘面波动大,建议暂观望 [6] 工业硅 - 上周工业硅期货波动大,大幅拉涨后企业套保增加,预计7月产量维持高位,7月大型企业减产缩小供应过剩情况,但供应量仍在30万吨以上,需求方面多晶硅产量预计在10.3 - 11万吨,有机硅需求疲弱但DMC排产预计有22万吨,期价短期在减产支持下偏强震荡,中长期复产后供过于求压力加剧,关注多晶硅减产计划及焦煤期价影响,反内卷政策下利于买多晶硅空工业硅套利,弱现实强预期背景下价格波动大,建议做好风险管理 [8] 多晶硅 - 上周多晶硅期货在弱现实强预期下波动大,周三多合约涨停后震荡,弱现实表现为下游产品价格下跌、需求疲软、供应有复产增量,强预期表现为反内卷下或有政策助力光伏行业,周三头部企业自律上调报价,基本面近期供增需减价格承压,但政策预期对市场影响大,远期有望带动价格回升,弱现实强预期背景下价格波动大,建议做好风险管理,近端需求弱,价格抬升后生产企业套期保值窗口出现,仓单或增加,利于价格结构回到contango [9] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 7月4日云南国营全乱胶(SCRWF)上海报价14050元/吨,较前一日涨100元/吨,涨幅0.72%;全乳基差(切换至2509合约)45,较前一日涨110,涨幅169.23%;泰标混合胶报价13850元/吨,较前一日跌50元/吨,跌幅0.36%等 [2] 月间价差 - 7月4日9 - 1价差 - 865,与前一日持平;1 - 5价差 - 80元/吨,较前一日跌10元/吨,跌幅14.29%;5 - 9价差较前一日涨10,涨幅1.07% [2] 基本面数据 - 5月泰国产量272.20千吨,较前值涨166.50千吨,涨幅157.52%;5月印尼产量200.30千吨,较前值涨6.20千吨,涨幅3.19%;5月印度产量47.70千吨,较前值涨2.30千吨,涨幅5.07%等 [2] 库存变化 - 7月4日保税区库存(保税 + 一般贸易库存)617288,较前值涨10313,涨幅1.70%;天然橡胶厂库期货库存(上期所,周)29736,较前值涨2118,涨幅7.67%等 [2] 原木 期货和现货价格 - 7月4日原木2507合约831元/立方米,较前一日涨4.5元/立方米,涨幅0.54%;原木2509合约795元/立方米,较前一日涨2.5元/立方米,涨幅0.32%等 [5] 外盘报价 - 7月4日辐射松4米中A:CFR价110美元/JAS立方米,与6月27日持平;云杉11.8米:CFR价123欧元/JAS立方米,与6月27日持平 [5] 成本:进口成本测算 - 7月4日人民币兑美元汇率7.160,较前一日跌0.002,跌幅0%;进口理论成本(按15%涨尺计算)775.05,较前一日跌0.22,跌幅0% [5] 供给:月度 - 5月港口发运量195.5万/立方米,较4月涨22.8万/立方米,涨幅13.20%;新西兰→中日韩岩港船数58.0,较前值跌5.0,跌幅7.94% [5] 主要港口库存 - 6月27日中国主要港口原木库存336.00万立方米,较6月20日涨1.0万立方米,涨幅0.30%;山东201.10万立方米,较6月20日涨2.1万立方米,涨幅1.06%等 [5] 需求:日均出库量(周度) - 6月27日中国原木日均出库量6.57万立方米,较6月20日涨0.21万立方米,涨幅3%;山东3.55万立方米,较6月20日涨0.15万立方米,涨幅4%等 [5] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 7月4日华北报价1150元/吨,与前值持平;华东报价1230元/吨,与前值持平;玻璃2505合约1187元/吨,较前值涨4元/吨,涨幅0.34%;玻璃2509合约1039元/吨,较前值跌13元/吨,跌幅1.25%等 [6] 纯碱相关价格及价差 - 7月4日华北报价1350元/吨,与前值持平;华东报价1300元/吨,与前值持平;纯碱2505合约1229元/吨,较前值涨1元/吨,涨幅0.08%;纯碱2509合约1183元/吨,较前值跌9元/吨,跌幅0.73%等 [6] 供量 - 7月4日纯碱开工率82.21%,较前值跌0.01%,跌幅1.08%;纯碱周产量70.90万吨,较前值跌0.8万吨,跌幅1.07%;浮法日熔量15.78万吨,较前值涨0.1万吨,涨幅0.64%等 [6] 库存 - 7月4日玻璃厂库6908.50万重箱,较前值涨13.1万重箱,涨幅0.19%;纯碱厂库22.80万吨,较前值涨5.0万吨,涨幅22.80%;纯碱交割库27.80万吨,较前值跌5.0万吨,跌幅17.99%等 [6] 地产数据当月同比 - 新开工面积现值 - 18.73%,较前值涨2.99%;施工面积现值 - 25.77%,较前值跌7.56%;竣工面积现值 - 11.68%,较前值涨15.67%等 [6] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 7月4日华东通氧S15530工业硅8750元/吨,较前一日涨50元/吨,涨幅0.57%;基差(通氧SI5530基准)770,较前一日涨80,涨幅11.59%;华东SI4210工业硅9050元/吨,较前一日涨50元/吨,涨幅0.56%等 [8] 月间价差 - 7月4日2507 - 2508合约价差95,较前一日涨15,涨幅18.75%;2508 - 2509合约价差5,较前一日涨5,涨幅0.00%等 [8] 基本面数据(月度) - 6月全国工业硅产量32.77万吨,较前值涨2.00万吨,涨幅6.50%;6月新疆工业硅产量16.62万吨,较前值涨0.31万吨,涨幅1.90%等 [8] 库存变化 - 7月4日新疆厂库库存15.01万吨,较前值跌2.28万吨,跌幅13.19%;云南厂库库存2.67万吨,较前值涨0.01万吨,涨幅0.38%等 [8] 多晶硅 现货价格与基差 - 7月4日N型复投料 - 平均价36000.00元/吨,与前一日持平;P型菜花料 - 平均价29500.00元/吨,与前一日持平;N型料基差(平均价)490.00,较前一日跌460.00,跌幅48.42%等 [9] 期货价格与月间价差 - 7月4日PS2506合约35510元/吨,较前一日涨460元/吨,涨幅1.31%;PS2506 - PS2507合约价差 - 150,较前一日跌760,跌幅124.59%等 [9] 基本面数据(周度) - 7月4日硅片产量11.90GM,较前值跌1.54GM,跌幅11.46%;多晶硅产量2.40万吨,较前值涨0.04万吨,涨幅1.69% [9] 基本面数据(月度) - 6月多晶硅产量10.10万吨,较前值涨0.49万吨,涨幅5.10%;5月多晶硅进口量0.10万吨,较前值跌0.20万吨,跌幅67.16%等 [9] 库存变化 - 7月4日多晶硅库存27.20万吨,较前值涨0.20万吨,涨幅0.74%;硅片库存19.22GM,较前值跌0.89GM,跌幅4.43%等 [9]
商品期货早班车-20250707
招商期货· 2025-07-07 03:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货各品种进行分析给出交易策略 包括基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个领域 综合考虑市场表现、基本面等因素判断各品种价格走势并提供投资建议 [2][3][4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜:周五铜价震荡偏弱 基本面受特朗普关税威胁及价格整理需求影响 供应端加工费低 国内库存企稳微增 关注232落地冲击 交易策略为等待回撤企稳买入 [2] - 铝:周五电解铝2508合约收盘价跌0.22% 供应端高负荷生产 需求端开工率降1% 因非农数据及消费淡季 预计价格震荡偏弱 建议逢高试空 [2] - 氧化铝:周五氧化铝2509合约收盘价跌0.07% 供应产能增加 需求产能稳定 因几内亚因素及国内政策 价格有上涨动力但受供应过剩压制 建议短期区间操作、远月买入看涨期权 [2] - 碳酸锂:上周锂价反弹 供应产量高 需求7月正极产量预计环增2 - 3%后入淡季 本周累库 多空分歧大 建议分歧一致后逢高沽空 [2] - 锡:周五锡价震荡偏弱 受特朗普关税威胁 供应紧张 库存增加 交易策略为等待回撤企稳买入 [2] 黑色产业 - 螺纹钢:主力2510合约横盘震荡 建材供需双弱 板材需求企稳 整体供需均衡 期货贴水收窄估值偏高 预计期现价格震荡 建议观望 尝试10/1反套 [3] - 铁矿石:主力2509合约横盘震荡 供需中性 铁水产量环比降同比增 后续产量稳 供应符合季节性 预计垒库慢 估值中性 预计期现价格震荡 建议观望 布局远月多卷矿比头寸 [3] - 焦煤:主力2509合约偏弱震荡 铁水产量降 钢厂利润扩 产量稳 第四轮焦炭提降落地 市场酝酿提涨 供需宽松但基本面改善 期货估值偏高 建议观望 [3] 农产品市场 - 豆粕:上周五CBOT大豆休市 供应近端宽松远端美豆生长正常 需求南美主导美豆出口符合预期 短期美豆区间震荡 国内单边跟随国际成本 后期关注美豆产量及关税政策 [4] - 玉米:2509合约持续回落 现货价格下跌 本年度供需转紧 余粮少 替代品进口降利好需求 但小麦替代及进口谷物拍卖影响 现货价格预计偏弱 期价区间震荡 [4][5] - 白糖:ICE原糖10合约周涨0.97% 郑糖09合约周涨0.12% 国际糖市巴西主导 今年最大化制糖比丰产 下半年北半球增产施压 原糖继续探底 国内跟随原糖 预计原糖6 - 8月放量 加工糖价跌 25/26榨季国产糖或增产 建议单边逢高空 [5] - 棉花:上周五美棉休市 郑棉震荡偏强 国际美棉干旱面积占比3% 印度产量上调 国内关注库存及纺企利润 交易策略为逢低买入 区间震荡 [5] - 棕榈油:上周五马棕小幅下跌 供应产区边际弱但同比高 6月产量环比降4.7% 需求出口环比增4.7% 预期月底库存下降 短期供需双增无大矛盾 年度偏紧 关注产区产量及生柴政策 [5] - 鸡蛋:2508合约窄幅震荡 现货稳定 养殖亏损老鸡淘汰量减 供应高 高温不利储存 低价促需求 供强需弱 成本支撑 期现货价格预计震荡 [5] - 生猪:2509合约窄幅震荡 现货跌幅加大 养殖端出栏增 中期供应增加 猪价重心下移 关注出栏节奏及二次育肥 期价预计震荡调整 [5] 能源化工 - LLDPE:周五主力合约小幅下跌 华北低价现货7200元/吨 基差走弱 海外价格稳中小跌 进口窗口关闭 供给国产供应回升 进口或降 需求农膜需求淡季尾声好转 其他稳定 短期震荡 中长期逢高布局远月空单 [6] - PVC:v2509收4909跌0.2% 受产能收缩政策提振反弹 现货成交淡 关注本月投产进度 三季度供应增速或提至5% 社会库存环比增同比减 印度反倾销推迟利好出口 建议空单离场观望 [6] - PTA:PXCFR中国价格840美元/吨 华东现货4835元/吨 基差97元/吨 PX供应中低 进口低 PTA供应降 聚酯负荷降 下游加弹负荷降织机负荷升 原料备货7 - 15天 维持去库 交易策略为PX多单持有 PTA正套 逢高沽空加工费 [6] - 橡胶:周五天然橡胶窄幅震荡冲高回落 RU2509收14005元/吨跌0.36% 供应雨水扰动上量不及预期 后期预期强 下游需求有韧性 半钢胎压力大 库存短超预期累库 下周预计去化 短期观望 美国关税政策落地后逢高空配 多RU空NR套利持有 [6] - 玻璃:fg09合约1029跌0.1% 基本面变化不大 产能收缩政策预计落地 供应7月4条产线复产 增速提1.2% 库存高位 下游订单10天 开工率48% 估值亏损 现货价格稳定 建议观望 [6][7] - PP:周五主力合约小幅下跌 华东现货7110元/吨 基差走强 海外报价稳中小跌 进口窗口关闭出口打开 供给检修装置复产 新装置开车 供应增加 需求下游分化 关注出口情况 短期盘面震荡偏弱 中长期逢高布局远月空单 [7] - MEG:华东现货价格4365元/吨 基差76元/吨 供应产量高位有提升空间 进口增量 库存华东港口57万吨低位 聚酯负荷降 综合库存中等 产品利润低 关注减产 下游加弹负荷降织机负荷升 供需平衡 预计偏弱运行 建议逢高短空 [7] - 原油:周六欧佩克+决定8月增产54.8万桶日超预期 上周美国原油库存累积 汽油需求降 欧佩克+6月增产36万桶日 预计三季度增产55万桶日 非欧佩克增产 下半年过剩 大方向偏空 建议关注库存 逢高做空 [7] - 苯乙烯:周五主力合约小幅反弹 华东现货7700元/吨 海外价格持稳 进口窗口关闭 供给纯苯和苯乙烯库存短期累积 7月纯苯预计去库 苯乙烯预计累库 需求下游利润亏损 成品库存高位 家电排产7月走弱 关注出口需求 短期盘面震荡 中长期逢高布局远月空单 [7][8] - 纯碱:sa09收1175跌0.8% 受产业政策传闻提振 供应连云港碱达产 开工率86% 库存高位累积 下游光伏玻璃减产 价格变化不大 基本面偏弱 建议逢高做空 [8]