9月市场热度延续高位波动，得益于核心城市热盘集中入市+项目强销期加强了营销力度，带动了短期项目去化率同比持增。 ◎ 文/俞倩倩 据 CRIC监测数据 ， 重点 30城9 月前 14日 成交面积达 159.3万平方米，与去年同期 下降 6% 。市场呈现出同比降幅放缓的弱复苏特征， 从短期市场热度来 看， 9 月市场热度延续高位 ： 据 CRIC监测数据，9月 上半月重点 30城项目开盘去化率为 38%，较 2 025年8 月全月微降 4 pcts,与 2 024年9 月全月相比增 长 11pcts。 我们选择了部分典型城市，大体分为以下三类： 第一类为前期热度较高的核心一二线城市，以北京、上海、深圳、杭州、成都为典型代表，各城市项目去化率受新盘供给质量影响较大，沪深杭蓉热度好于 去年同期。 第二类武广州、武汉、天津等弱复苏类城市，因热盘集中入市，来访、认购低位回升，整体客户转化率有转增态势； 第三类还有还有部分城市诸如西安、郑州、南京等，认购量稳中有降致使客户转化率高位回落、一降再降，购房观望情绪依旧浓厚，短期来看增长后劲略显 不足。 2025年以来整体楼市延续止跌企稳走势，3 -4月传统"小阳春" 后， 5 ...

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | ---- | ---- | |原油|谨慎看空| |LPG|谨慎看空| |L|空头反弹| |PP|空头反弹| |PVC|空头反弹| |PX|谨慎看多| |PTA|谨慎看多| |乙二醇|谨慎看多| |甲醇|看多| |尿素|谨慎看多| |天然气|谨慎看多| |沥青|谨慎看空| |玻璃|空头反弹| |纯碱|空头反弹| 报告的核心观点 - 地缘风险、美联储降息及供需情况影响能源化工产品价格走势，不同品种因各自基本面差异呈现不同投资机会和风险[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价有涨有跌，WTI 下降 1.86%，Brent 下降 1.48%，SC 上升 1.28% [5] - 俄乌冲突使俄罗斯部分原油和成品油出口受阻，美国原油库存超预期去库，中长期供给过剩或压至 60 美元左右 [6] - 截至 9 月 12 日当周，美国原油净进口量减少，出口增加，OPEC 预测未来全球石油需求增速 [7] - 中长期供给过剩，关注 60 美元左右页岩油新钻井盈亏平衡点，日线回落震荡偏弱，建议空单继续持有，SC 关注【495 - 505】 [8] LPG - 9 月 16 日，PG 主力合约收于 4494 元/吨，环比下降 0.42% [10] - 成本端原油供给过剩，需求端化工利润下滑，仓单量持平，供给和需求端开工率有变化，库存上升 [11] - 中长期上游原油供大于求，主力合约基差偏高，日线反弹上行动力不足，建议空单持有，PG 关注【4400 - 4500】 [12] L - L 主力合约收盘价有跌，持仓量和仓单量有变化 [15] - 市场情绪好转，基本面短期供需矛盾不突出，将转为供需双强格局，产量预计回升，需求端支撑走强 [17] - 建议回调试多，L 关注【7200 - 7350】 [17] PP - PP 主力合约收盘价有跌，持仓量和成交量有变化 [20] - 成本支撑好转，停车比例提升，供给压力有望缓解，下游需求进入旺季，开工率连续上升 [22] - 建议供给压力缓解时回调试多，PP 关注【6900 - 7050】 [22] PVC - PVC 主力合约收盘价有跌，持仓量和仓单量有变化 [25] - 市场情绪好转，盘面低位反弹，基本面供强需弱，库存累库，本周装置检修计划增多，出口有转弱预期 [27] - 建议低估值支持下回调试多，V 关注【4900 - 5050】 [27] PX - 9 月 12 日，PX 现货及合约收盘价有变化，持仓成交有变动 [30] - 供应端国内外装置有变动，需求端 PTA 装置开工负荷回升，PX 库存去化但仍偏高，宏观因素偏利多 [31] - 建议日内短线逢低布局多单，空单逐步止盈，PX511 关注【6750 - 6860】 [32] PTA - 9 月 12 日，PTA 华东现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [34] - 加工费整体偏低，新装置投产预期叠加前期检修装置复产，供应端压力增加，需求端偏好，9 月供需紧平衡预期四季度宽松 [35] - 建议空单止盈，关注做扩 PTA 加工费机会，日内短线逢低布局多单 [3] 乙二醇 - 9 月 12 日，华东地区乙二醇现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [38] - 国内装置略微降负、海外装置变动不大，到港及进口低，市场有消费旺季预期，需求端偏好，库存偏低 [39] - 建议空单逐步止盈，轻仓观望，EG01 关注【4270 - 4310】 [40] 甲醇 - 9 月 12 日，华东地区甲醇现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [42] - 甲醇装置检修量增加，海外装置负荷下滑但进口量高，供应端压力大，需求端止跌，社库累库，成本支撑企稳 [43][44] - 建议坚定看空不做空，关注 01 合约逢低加多机会，MA01 关注【2350 - 2380】 [45] 尿素 - 9 月 12 日，山东地区小颗粒尿素现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [47] - 尿素短期收紧，供应预期宽松，需求端内冷外热，库存累库，成本端支撑走弱 [48] - 建议尿素盘面短期偏空，中长线关注 01 逢低布局多单机会，UR01 关注【1665 - 1685】 [50] 天然气 - 9 月 17 日，NG 主力合约收于 3.355 美元/百万英热，环比上升 1.67% [53] - 近期价格受地缘影响短期反弹，随着天气转凉需求上升，国内 LNG 零售利润上升，供给和需求有变化 [54] - 建议关注【3.022 - 3.163】 [55] 沥青 - 9 月 16 日，BU 主力合约收于 3426 元/吨，环比上升 0.443% [58] - 短期油价受地缘扰动反弹，但供给过剩，成本端有压缩空间，供给量增速大于需求增速，库存有下降 [59] - 建议轻仓布局空单，BU 关注【3400 - 3500】 [60] 玻璃 - FG2601 收盘价为 1185 元/吨 [63] - 市场情绪好转，盘面减仓反弹，企业库存由涨转跌，日熔量增加，供给承压，终端需求疲弱 [64] - 建议短线偏多，FG 关注【1220 - 1260】 [64] 纯碱 - SA2601 收盘价为 1287 元/吨 [67] - 市场情绪好转，企业库存三连降，需求端刚需，供给端后市有设备计划检修，预计压力缓解 [68] - 建议短线偏多，中长期反弹偏空为主，SA 关注【1310 - 1350】 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移且偏弱运行，市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期高位调整，关注宏观情绪和矿端消息，当下过渡到金九银十，宏观与基本面有支撑但宏观靴子落地后价格有回调空间，后续关注库消走势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材方面 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修，1月中下旬停产，正月初十一至十六左右复产，预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，多数1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷支撑不强 [3] 铝锭方面 - 昨日铝价高位整理，宏观上美联储降息后美元先抑后扬，鲍威尔言论为美元指数提供支撑 [2] - 氧化铝基本面维持过剩格局，供应端国内运行产能高位、进口窗口开启、库存高位，需求端电解铝厂原料库存高，现货采购消极 [3] - 需求端回暖，多数型材企业订单改善，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比升0.4个百分点至62.1%，“金九”效应强化 [3] - 9月18日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，较周一涨0.1万吨，较上周四涨1.3万吨，9月出库有起色但升贴水承压，去库拐点待观察 [3]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年9月18日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘下探之后回升。宏观面上本周美国有降息预期。产业链上，镍矿价格坚挺，印尼突然 查矿引发矿端利多，看后期是否会有实质性的情况。镍铁价格稳中有升，成本线进一步上移。不锈钢库 存继续回落，金九银十去库存良好。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车仍然呈现下降，对镍需求 提升有限。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货122800，基差1010，偏多 3、库存：LME库存228468，+2034，上交所仓单26141，-26，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2510：20均线上下震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周央行超级周到来，美联储降息预期交易或延续，有色金属偏强波动，降息兑现程度影响后续节奏；中国8月经济数据呈现“工业缓、投资弱、消费淡”特征，新一轮政策宽松预期升温；美就业数据偏弱、失业增加提振降息预期，美元偏弱；我国传统金九银十到来，需求边际或有好转，但向上波动空间需各品种基本面与宏观正向共振带来强驱动；“反内卷”影响市场，部分资金在议息会议前获利了结观望，带来市场震荡，但降息预期仍有支持[12]。 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：本周央行超级周，美联储降息预期交易或延续，有色金属偏强波动，降息兑现程度影响后续节奏；中美就TikTok问题达成共识；中国8月经济数据呈“工业缓、投资弱、消费淡”特征，新一轮政策宽松预期升温；美国消费者信心创四个月新低，巩固美联储本周降息预期；美就业数据偏弱、失业增加提振降息预期，美元偏弱；我国传统金九银十到来，需求边际或有好转，“反内卷”影响市场，部分资金获利了结观望，市场震荡但降息预期仍有支持[12] - 本周关注：央行超级周，美、日、英、加公布利率决议；中国发布8月经济数据，包含社零、工业增加值、70城房价等[13] - 有色金属策略 - 铜：近期铜价走高抑制国内下游需求，社库累库但总量偏低；美国制造业扩张，用铜需求旺盛；国内冶炼厂产量或受影响，9月电解铜产量预计环比下降；国内铜终端需求走出淡季，铜杆和铜箔用铜量有望增加；沪铜价格中枢有望上移，短期上方压力区间81000 - 82000元/吨，下方支撑区间79000 - 80000元/吨；期权策略可卖出近月轻度虚值看跌期权；行情研判为震荡走强，策略是逢低做多[3][14] - 锌：美联储降息预期交易反复，锌价外强内弱，下游采购偏淡，库存微增，进口矿TC回升；上方压力22800 - 23200，下方支撑21600 - 21800；关注降息兑现程度，上行空间受限；可逢低牛市价差参与或逢低阶段略偏多；行情研判为区间震荡，策略是逢低偏多[4][14] - 铝产业链 - 沪铝：主力空头增仓，资金大幅流出；山东电解铝企业转移产能，行业运行产能总数不变；下游加工龙头企业开工率上升，“金九”效应强化；库存方面，国内铝锭社会库存周环比微幅去库，伦铝库存环比暂时持平；上方压力区间21000 - 21200，下方支撑区间20000 - 20200；建议多单离场；行情研判为震荡偏弱[5][14][16] - 氧化铝：现货价格持续下跌，在产产能周环比增加50万吨；盘面冲高回落；上方压力区间3500 - 3700，下方支撑区间2700 - 2900；建议逢高适量加空；行情研判为震荡偏弱[5][14] - 再生铝合金：废料采购价格高企支撑盘面，需求端环比好转，有政策面不确定性；上方压力区间20800 - 21000，下方支撑区间20000 - 20300；建议多单减仓；行情研判为震荡偏弱[5][14] - 锡：基本面供需双弱格局延续；国内锡冶炼厂加工费持平，开工率大幅下降，云南原料短缺，江西废锡回收体系承压，进口锡精矿量下滑，缅甸佤邦复产延迟；需求端8月焊料企业开工率回升但传统消费电子需求疲软；上方压力区间270000 - 290000，下方支撑区间250000 - 255000；建议偏空思路，多单减仓；行情研判为震荡回落[6][16] - 铅：美元回调，降息预期仍存，铅价调整；价格回升后再生铅利润修复，10月或复产，矿端加工费下调，下方成本支撑强；9月第2周铅蓄电池企业开工率微降，市场消费此消彼长；上期所库存环比大幅下降，LME库存环比小幅增加，社会库存周环比累库120吨；短期关注16700 - 16800支撑，上档关注17400 - 17500压力；多单持有，可考虑期权双卖策略；行情研判为区间波动，策略是逢低偏多[8][16][17] - 镍：美元回调，降息预期支持，矿端供应扰动影响镍价；印尼9月矿端基准价下移，镍生铁利润改善，精炼镍供应增长放缓但仍持续；需求端镍生铁采购延续，价格持稳略增，硫酸镍价格坚挺；国外精炼镍库存升至22万吨上方，国内期货库存压力一般；上方压力区间123000 - 125000，下方支撑区间115000 - 116000；阶段逢低偏多；行情研判为看涨[17] - 不锈钢：成本支撑逻辑起效，预计8月产量环比回升，9月排产增长，印尼青山不锈钢连续减产，铬价回升使不锈钢厂招标价上移；需求端京津冀周边工程活动结束，需求回升，现货库存降库有望延续；期货库存波动回落至10万以内；支撑位12700 - 12800，上方关注13000 - 13200压力，待突破再看高一线；行情研判为震荡偏多，策略是逢低偏多[9][17] 第二部分 有色金属行情回顾 - 期货收盘情况：铜收盘价80940元/吨，跌0.15%；锌收盘价22310元/吨，涨0.02%；铝收盘价21020元/吨，跌0.47%；氧化铝收盘价2935元/吨，涨0.72%；锡收盘价273960元/吨，持平；铅收盘价17160元/吨，涨0.70%；镍收盘价122580元/吨，涨0.49%；不锈钢收盘价13070元/吨，涨0.93%；铸造铝合金收盘价20545元/吨，跌0.48%[18] 第三部分 有色金属持仓分析 - 氧化铝（AO2601）：涨1.81%，主力量空头，净多空持仓差值 -58182，净多头变化1486，净空头变化3753，受非主力资金影响[20] - 候診理（LC2511）：涨1.30%，主力强多头，净多空持仓差值183033，净多头变化 -11861，净空头无变化，受非主力资金影响[20] - 沪金（AU2510）：涨1.14%，主力量多头，净多空持仓差值31734，净多头变化374，净空头变化18，因多头主力增仓[20] - T NAF（SI2511）：涨0.85%，主力强空头，净多空持仓差值 -35473，净多头变化1866，净空头变化19，因多头主力增仓[20] - 沪银（AG2510）：涨0.80%，主力强多头，净多空持仓差值19729，净多头变化 -1396，净空头变化 -1936，因空头主力减仓[20] - 多品佳（PS2511）：涨0.51%，主力量多头，净多空持仓差值4313，净多头变化3070，净空头变化7610，受非主力资金影响[20] - 沪煌（NI2510）：涨0.36%，主力强空头，净多空持仓差值 -8289，净多头变化 -341，净空头变化 -138，受非主力资金影响[20] - 沪铜（CU2510）：涨0.06%，主力多头较强，净多空持仓差值2127，净多头变化 -6220，净空头变化 -5570，受非主力资金影响[20] - 沪锌（ZN2510）：跌0.22%，主力多头较短，净多空持仓差值1534，净多头变化 -1669，净空头变化 -33，因多头主力减仓[20] - 沪铝（AL2510）：跌0.33%，主力强多头，净多空持仓差值4265，净多头变化 -6253，净空头变化 -7069，受非主力资金影响[20] - 沪铝（PB2510）：跌0.38%，主力强空头，净多空持仓差值 -1458，净多头变化 -111，净空头变化 -483，受非主力资金影响[20] - 沢锡（SN2510）：跌0.42%，主力强空头，净多空持仓差值 -2278，净多头变化d88，净空头变化885，受非主力资金影响[20] 第四部分 有色金属现货市场 - 铜：长江有色铜现货价81100元/吨，涨0.02%；物贸1均价80960元/吨，跌0.04%；中原有色1铜市场价81100元/吨，涨0.02%[21][23] - 锌：长江有色0锌现货均价22250元/吨，涨0.04%；长江有色1锌现货均价22150元/吨，涨0.05%；南储佛山0锌锭平均价22030元/吨，持平[21][23] - 铝：长江有色铝现货均价20950元/吨，跌0.38%；南储佛山A00铝锭均价20900元/吨，跌0.29%；LME铝现货收盘价2696美元/吨，涨0.42%[21][23] - 氧化铝：安泰科氧化铝全国平均价3094元/吨，跌0.16%；一水铝土矿河南到厂价550元/吨，持平；氧化铝澳大利亚FOB中间价333美元/吨，持平[21][23] - 镍：俄镍上海现货价122900元/吨，涨0.24%；升贴水450元/吨，涨28.57%[23] - 不锈钢：现货价13093元/吨，涨0.19%；废不锈钢无锡价9600元/吨，持平[23] - 锡：1锡长江有色现货平均价273200元/吨，跌0.29%；60%锡精矿广西平均价266250元/吨，跌0.19%[23] - 铅：铅锭（1）现货价16725元/吨，跌0.06%；废铅价10225元/吨，持平[23] - 铸造铝合金：铝合金ADC12（上海）现货价20950元/吨，持平；废铝破碎生铝（上海）价10050元/吨，跌0.50%[23] 第五部分 有色金属产业链 - 展示了铜、锌、铝、氧化铝、铸造铝合金、铅、镍、不锈钢等品种的产业链相关图表，包括库存变化、加工费变化、价格走势等[26][29][31] 第六部分 有色金属套利 - 展示了铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等品种的套利相关图表，如沪伦比变化、基差走势等[58][60][62] 第七部分 有色金属期权 - 展示了铜、锌、铝等品种的期权相关图表，如历史波动率、隐含波动率、成交持仓变化等[75][77][81]

新政后深圳楼市整体成交表现 - 2025年第37周深圳新房住宅成交589套，环比增长17% [1] - 同期二手房成交1554套，环比增长15.4% [1][4] - 乐有家门店整体看房量环比上涨13%，签约量环比上涨11% [4] 区域分化特征 - 罗湖区看房量环比上涨29%，签约量涨幅超25%，表现最为突出 [1][4] - 福田、宝安、龙华、龙岗区域看房量涨幅均超10% [5] - 宝安、光明、福田、南山签约量出现不同程度上涨 [5] - 龙华区新房和二手房整体带看量提升20%多，成交量提高5%-10% [6] 外地客户涌入情况 - 京基璟誉府项目来访量同比增长约40%，成交同比增长约30% [2] - 外地客户占比达10%-15%，包括东莞、长沙等湾区及外区客户 [2] - 出现港澳台客户咨询养老物业及购房政策的现象 [3] - 非核心区域如龙岗、光明出现"跨城购房团" [7] 客户行为变化 - 需求明确客户决策速度明显加快，出现当天来访当天成交案例 [3] - 惠州客户因子女教育需求迅速购入翠竹小学学位房 [5] - 自住加投资型需求成为外地客户主要购房动机 [2][3] 开发商应对策略 - 卓越集团计划9月底推出两个新项目共计超390套房源 [7] - 金地环湾城预计加推283套建面111-125平方米住宅 [7] - 罗湖区新项目出现"未卖先热"现象，无需促销手段 [7] - 龙华区开发商准备通过降价、加佣等方式冲刺销售 [7] 政策效果评估 - 分区调控政策使非核心区域量价齐升，核心区域温和回暖 [8] - 取消社保限制、利率下调等组合拳短期内显著激活市场 [8] - 政策精准针对"外围去库存、核心稳预期"的市场痛点 [8]

新政后深圳楼市整体成交表现 - 一手住宅网签589套 环比增长17.1% 较8月同期提升37.6% [2] - 二手住宅过户1177套 环比增长18.6% 同比增长27.0% [2] - 二手房录得量1554套 环比增长15.4% 反映新政对市场有明显拉动作用 [2] - 截至9月14日全市一二手住宅累计成交3261套 其中新房1092套 二手2169套 [2] 中介机构数据印证市场热度提升 - 乐有家门店二手看房量环比上涨5.2% 签约量环比上涨8.4% 创4月21日以来周度最高点 [3] - 贝壳研究院监测显示新政后9天二手房签约量较8月同期增长64% [3] - 深圳中原二手成交环比激增116.7% 日均成交量较8月增长66.1% [3] - 周末两天成交较前周末增长129.4% 日均带看量较政策前上涨58.7% [3] 区域分化特征显著 - 罗湖区二手成交较前一周增长31.9% 看房量和成交量明显增长 吸引部分投资客入场 [4] - 宝安区门店二手签约量环比涨67.6% 涨幅领跑全市 [4] - 罗湖区门店二手签约量环比涨48.1% 位居第二 [4] - 南山等核心区域因限购政策未放开 市场表现呈现差异化特征 [5][6] 政策效果与市场反应 - 新政通过降低购房门槛直接刺激改善型和投资型需求 [6] - 罗湖、宝安等政策利好区域因限购全面取消成为市场主力 [4][6] - 市场供需两端互动明显加强 带动信心修复 [3][6] - 政策倾斜力度大且房源性价比高的区域持续成为市场焦点 [6]

广州楼市金九银十市场表现 - 多个新盘集中亮相 市场呈现传统销售旺季的热闹氛围[1][3] - 保利辰园·湖境项目75-128㎡户型总价区间329-700万元 首日到访超2000人 诚意登记近300组[4] - 项目开盘次日去化率超60% 创金九开门红[6] - 中鼎书院上城三期加推单价3.7万元/平 较吹风价显著下调[6] - 越秀贝好家·嘉悦云启吹风价386万元起 主推84-126㎡户型 货量仅四栋楼[8] 开发商定价策略转变 - 多个项目采取"惊喜价格抢跑"策略 通过价格刺激加速去化[8] - 购房者心态从持币观望转向"价格到位即出手" 形成市场微妙平衡[8][12] - 8月第四周周末成交套数接近前三周周末总和 反映市场热度提升[12] 政策环境与市场基础 - 广州成为唯一全面放开限购/限售/限价的一线城市 购房门槛达10年最低[10] - 北上深同步放松限购政策 形成一线城市政策联动效应[12] - 刚需和刚改需求仍是市场主流 中心区去化动能相对稳定[12] 行业趋势与置业逻辑变革 - 新房供应量处于下半年峰值 市场可选楼盘激增[12] - 开发商预计释放优惠刺激购房 首开项目价格存在惊喜空间[15] - 楼市从普涨模式转向价值驱动 价格与价值深度挂钩成为新原则[15] - 传统"买涨不买跌"观念需转变 产品与价格匹配成为理性置业新标准[16]

报告行业投资评级 - 铜：谨慎偏多 [7] 报告的核心观点 - 近期铜供应端干扰事件频发，TC价格持续偏低，废铜行业处在政策阵痛期，供应欠稳定；需求虽无亮眼表现，但整体好于年中预期，“金九银十”预期或影响市场情绪，叠加美联储议息会议临近且9月降息为大概率事件，当下铜价或维持震荡偏强格局，操作上可在79,000元/吨至79,500元/吨间逢低进行买入套保；套利暂缓；期权为short put @ 79,000元/吨 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 期货行情 - 2025年9月16日，沪铜主力合约开于80890元/吨，收于80880元/吨，较前一交易日收盘-0.07%；昨日夜盘沪铜主力合约开于81010元/吨，收于80900元/吨，较昨日午后收盘上涨0.02% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货对当月2510合约报价升水10 - 140元/吨，均价75元/吨，较前日跌5元/吨，电解铜价格区间为80880 - 81360元/吨；沪铜2510合约早盘自81380元/吨持续下行，午前跌至80700元/吨附近；跨月价差接近平水，进口亏损约500元/吨；下游在铜价跌破81000元/吨后点价意愿略有回升，上海地区采销情绪指数分别为3.09和3.11；现货市场部分品牌供应偏紧，主流成交升水10 - 50元/吨，湿法铜贴水40元/吨左右；预计短期铜价仍将高位震荡，现货升水或延续僵持格局 [2] 重要资讯汇总 - 海外宏观方面，美国参议院通过对米兰出任美联储理事的提名，特朗普签署任命文件，米兰能参加本月美联储议息会议并拥有投票权，市场可能质疑美联储独立性；美国上诉法院裁定美联储理事库克可继续留任，特朗普政府将上诉；关税方面，美国商务部宣布将更多钢铝制品衍生产品纳入关税范围，未来几周考虑对更多进口汽车零部件征收关税请求 [3] 矿端方面 - 英美资源集团通过在智利的子公司和Codelco达成协议，针对智利相邻的Los Bronces和Andina铜矿制定联合开采计划，相关许可证到位后，将在21年内增加270万吨铜产量，预计2030年启动，每年额外铜产量为12万吨，单位成本相对于独立运营降低15%，资本支出增量最小，预计交易将产生至少50亿美元的税前净现值提升，收益由双方均分 [4] 冶炼及进口方面 - 铜产量大国智利预计，尽管两家主要铜矿生产遭遇挫折，但今年铜产量仍将增加，今明两年产量将增长，到2027年将达到创纪录的600万吨 [5] 消费方面 - 2025年1至8月，我国汽车产销累计完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%，与前7个月相比，产量增速持平，销量增速扩大0.6个百分点；1至8月，新能源汽车产销累计完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5% [5] 库存与仓单方面 - LME仓单较前一交易日变化-1325.00吨至150950吨；SHFE仓单较前一交易日变化3049吨至33692吨；9月15日国内市场电解铜现货库15.42万吨，较此前一周变化0.99万吨 [6] 策略 - 铜：谨慎偏多；套利：暂缓；期权：short put @ 79,000元/吨 [7][8] 资料数据 - 包含TC价格、SMM1铜升贴水报价、精废精废价差价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货当月合约与连三合约价差、LME电解铜库存总计、SHFE电解铜仓单、铜国内社会库存（不含保税区）、国内保税区库存等图表及铜价格与基差数据表格 [9] - 给出不同时间的现货升贴水、库存、仓单、套利、进口盈利等数据，如2025年9月17日，SMM 1铜现货升水均价75元/吨，LME库存150950吨，SHFE仓单33692吨等 [30][31][32]

9月15日，国家统计局公布2025年8月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，8月份， 各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅总体继续收窄。 卢文曦表示，"9月中旬开始过会的新盘数量增加，将切实推动交易数据转化，预计在政策的加持下，金 九的成色应该有保障。" "沪六条"新政助力，上海新房价格继续领涨全国 国家统计局数据显示，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点； 二线城市环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。 同比方面，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点；二、三线城 市同比分别下降2.4%和3.7%，降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点。 就从城市层面而言，房价环比上涨的城市数量也有所增加。数据显示，8月份，70个大中城市中，新房 价格环比上涨城市有9个，比上月增加3个。 对此，广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉接受时代周报记者采访时称，房地产市场 止跌回稳，这是一个较长的过程，中间会有反复。7-8月份是市场淡季，学位、返城、婚房等需求减 退，居民 ...