国泰金租破产程序进展 - 法院于2023年12月27日裁定受理国泰金租破产清算一案，管理人正公开招募意向投资人，招募截止日为12月10日 [1] - 意向投资人需提交包括投资意向书、资信证明、财务审计报告在内的12项材料 [1] - 国泰金租在2023年10月已获监管部门批复同意进入破产清算程序，但两年后仍未完成，目前处于投资人招募阶段 [1] 破产程序转为重整的可能性 - 招募公告提示，若招募成功，管理人将申请将破产清算程序转为重整程序，但存在不能转换的可能性 [4] - 法律层面允许破产清算转为重整，并有少数企业完成过，但在金融租赁行业内尚无先例 [4] - 金融租赁行业良好的高质量发展态势为国泰金租的重整提供了市场基础 [4] 金融租赁行业背景数据 - 截至2024年末，金融租赁行业总资产达4.58万亿元，同比增长9.56%，租赁资产余额达4.38万亿元，同比增长10.24% [4] - 行业直租资产余额达6405.38亿元，同比增长52.73%，绿色租赁资产余额达1.07万亿元，同比增长19.87% [4] 国泰金租重整面临的挑战 - 破产重整后的主要股东需符合设立金融租赁公司的行政许可条件，包括注册资本最低限额为10亿元人民币等 [5] - 主要出资人出资比例应不低于公司全部股本的51%，且需满足最近2个会计年度连续盈利等财务要求 [5] - 国泰金租成立于2017年11月，注册资本20亿元，原有四家股东持股比例分别为50%、29%、15%、6% [5]

股票交易异常波动情况 - 公司股票（*ST东易，代码002713）于2025年11月6日、7日、10日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动 [5] 公司财务状况 - 2024年公司实现营业收入129,595.16万元，归属于上市公司股东的净利润为-117,134.52万元 [9] - 2025年1-9月公司实现营业收入54,429.25万元，归属于上市公司股东的净利润为-5,826.22万元 [9] - 2024年度末经审计的归母净资产为负值，公司股票交易已被实施"退市风险警示" [7] - 公司连续三年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为负，股票交易已被实施"其他风险警示" [7] 公司估值水平 - 截至2025年11月7日，公司股票的静态市盈率为-5.20倍，滚动市盈率为-9.4倍，市净率为-5.23倍 [2][11] - 公司所属行业"建筑装饰、装修和其他建筑业"的静态市盈率为26.27倍，滚动市盈率为23.66倍，市净率为2.36倍，公司估值指标与同行业有较大差异 [2][11] 破产重整进展 - 2024年10月，公司收到北京市第一中级人民法院送达的《决定书》，决定对公司启动预重整 [7] - 截至目前，公司尚未收到法院受理公司重整申请的文书 [7] - 重整投资相关协议已经签署 [4][12] 潜在业务转型 - 公司是否能注入算力产业业务取决于破产重整能否成功实施 [2][11] - 产业投资人拟向公司无偿捐赠和林格尔智算中心，该中心尚未建成投产，当前仅完成一期项目土建 [3][12] - 产业投资人截至2025年6月30日货币资金及交易性金融资产余额为5,603万元，资产负债率为65%，2025年上半年经营性现金流净额为7,148万元 [3] 退市风险 - 公司股票交易已被实施退市风险警示，若公司2025年度出现相关规定情形，公司股票将面临被终止上市的风险 [4][13] - 临近2025年12月31日已不足两个月，若在此之前公司未能进入并完成重整程序，公司将面临被终止上市的风险 [4][13]

公司核心事件 - 公司被债权人天津晟宇汽车零部件有限公司申请重整，北京市第一中级人民法院已决定对公司启动预重整 [1] - 公司多数银行账户被冻结，受限金额合计13351.88万元，占公司2025年半年度末净资产的3.86%，占货币资金的74.52% [3] - 公司募集资金专户的部分资金被司法划扣 [3] 公司财务与资产状况 - 截至2025年前三季度，公司总资产为58.37亿元，其中固定资产为30.34亿元，应收票据和应收账款为6.90亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.64亿元，净利润持续减亏 [3] - 公司业务涵盖轨道交通、光伏新能源、汽车、航空航天四大板块，在技术开发、客户渠道和制造水平上具备优势 [4] 行业环境与公司业务影响 - 全球光伏产业自2024年起进入深度周期性调整，产能过剩导致核心部件价格跌至峰值的三分之一 [2] - 公司核心产品光伏碳碳复材及石英坩埚处于光伏产业链上游，受价格下行和低价竞争影响，业务收入与毛利率空间被挤压 [2] - 轨道交通闸片领域竞争显著加剧，已形成近十家拥有CRCC认证的供应商，受国铁集团集采低价中标政策影响，公司该业务毛利率与收入规模难以维持高位 [2] 重整前景与价值 - 作为受行业周期拖累的实体上市企业，公司被认为具有一定的重整价值 [3] - 破产重整被视为化解风险、轻装上阵的优选途径，公司有望通过引入战略投资者化解债务、盘活资产 [4] - 法院启动预重整不代表最终会受理重整申请，公司后续是否进入重整程序存在不确定性 [4]

公司预重整启动 - 公司被债权人申请重整 北京一中院决定启动预重整 [1] - 预重整不代表法院最终会受理重整申请 后续是否进入重整程序存在不确定性 [4] 公司财务与经营状况 - 公司及子公司多数银行账户被冻结 受限金额合计13351.88万元 占半年度末净资产的3.86% 占半年度末货币资金的74.52% [3] - 募集资金专户部分资金被司法划扣 [3] - 截至前三季度 公司总资产58.37亿元 固定资产30.34亿元 应收票据和应收账款6.90亿元 [3] - 前三季度实现营业收入5.64亿元 净利润持续减亏 [3] 行业背景与公司业务压力 - 全球光伏产业自2024年起进入深度周期性调整 产能过剩导致核心部件价格跌至峰值三分之一 行业利润骤降 [2] - 公司核心产品光伏碳/碳复材及石英坩埚处于光伏产业链上游 受影响更为严重 遭遇产能过剩和价格下行双重压力 [2] - 石英坩埚产业随光伏产品量增价减 价格出现明显回撤 行业内企业普遍低价竞争 压低了公司相关业务收入与毛利率 [2] - 高铁轨道交通闸片需求保持稳定 但细分领域供应商数量快速上升至近十家 行业竞争显著加剧 [2] - 公司虽维持高铁闸片市场龙头地位和高份额供货 但受国铁集团集采低价中标政策影响 毛利率与收入规模难以维持过往高位 [2] 公司业务优势与重整价值 - 公司在轨道交通 光伏新能源 汽车 航空航天四大业务板块具备技术开发 客户渠道 制造水平等多重优势 [4] - 轨道交通业务作为传统基本盘 客户关系稳定 产品在行业内仍具较强优势 [4] - 光伏新能源业务虽受周期影响 但仍存在较大发展空间 有望在行业拐点到来后迎来业绩改善 [4] - 公司被视为受行业周期拖累而非自身内控缺陷导致困境 仍具有一定的重整价值 [3]

拍卖事件概述 - 广东兴业国际实业有限公司重整投资权益将于11月13日至14日在淘宝司法拍卖网站公开竞价 起拍价为13.60亿元 [1][3] - 竞价标的为公司的重整投资权益 出价最高者在满足条件后可取得重整投资人资格 [3] - 拍卖成交价款将作为偿债资金 用于支付破产费用及清偿各类债权 [8] 标的资产详情 - 标的资产评估价近17亿元 包括2宗土地使用权和3项不动产及固定资产 [4] - 主要资产为广州圆大厦 该建筑总投资为10亿元 是广州地标性建筑 [1][6] - 土地资产包括面积82,148平方米的仓储科教用地和12,571平方米的文化设施用地 [5] - 不动产包括建筑面积90,785.19平方米的33层科研楼和45,684.82平方米的15层员工宿舍等 [5] 公司背景与关联方 - 广东兴业国际实业有限公司注册资金5000万元 主要为投资广州圆大厦项目而设立 [6] - 公司控股股东为鸿达兴业集团有限公司 持股比例96% [6] - 鸿达兴业集团于2024年4月被法院裁定宣告破产 经审计其资产总额99.64亿元 负债总额338.45亿元 净资产为-238.81亿元 [11] 母公司债务危机与影响 - 鸿达兴业集团2020年因化工行业不景气陷入债务危机 多只债券发生违约 [11] - 集团控股的A股公司鸿达兴业股份有限公司于2024年3月因面值退市情形从深市摘牌 [12] - 鸿达兴业股份有限公司因擅自更改募集资金用途、虚构财务数据等被罚款1850万元 实际控制人被罚款2200万元并采取终身市场禁入 [12] 广州圆大厦项目历史 - 广州圆大厦于2009年投建 2013年落成 是广东省十大重点建筑项目之一 总建筑面积约10万平方米 [6][8] - 该项目旨在建设大型塑料仓储物流中心和国际塑料总部基地 [6] - 此次并非该大厦首次被拍卖 2022年曾作为债权资产被转让 2023年8月集团启动重整投资人预招募 [10]

拍卖事件核心信息 - 广东兴业国际实业有限公司重整投资权益将于11月13日至14日在淘宝司法拍卖网站公开竞价，起拍价为13.60亿元 [1] - 竞价标的为公司的重整投资权益，出价最高者在满足相关要求后可取得重整投资人资格 [3] - 本次拍卖评估价近17亿元，标的物包括2宗土地使用权、3项不动产及固定资产 [3] - 截至11月7日，该拍卖项目已获得超1.3万次围观，但暂无人报名 [7] 标的资产详情 - 标的核心资产为广州圆大厦，该建筑总投资为10亿元 [2] - 广州圆大厦主体为科研大楼，总建筑面积约10万平方米，共33层，塔楼高度138米，主要功能包括交易大厅、展示展览厅、甲级写字楼等 [7] - 除主楼外，标的资产还包括员工集体宿舍楼（建筑面积45,684.82平方米）和临时仓库（建筑面积11,363.00平方米） [4] - 相关土地使用权面积总计94,719平方米，用地性质包括仓储、科教及文化设施用地 [4] 项目公司与控股股东背景 - 广东兴业国际实业有限公司主要为投资广州圆大厦项目而设立，注册资金5000万元 [5] - 公司控股股东为鸿达兴业集团有限公司，持股比例96% [5] - 广州圆大厦项目于2009年投建，2013年落成，旨在为广东塑料交易所建设库容30万吨的大型塑料仓储物流中心、国际塑料总部基地等 [5] 控股股东债务危机与破产 - 控股股东鸿达兴业集团有限公司于2020年爆发债务危机，多只债券违约，并于2024年4月被广州市中级人民法院裁定宣告破产 [2][9][10] - 经审计，截至破产申请受理日，鸿达兴业集团账面资产总额为99.64亿元，负债总额为338.45亿元，净资产为-238.81亿元，已资不抵债 [10] - 法院裁定确认的破产清算案债权额为190.75亿元 [10] 关联上市公司违规与退市 - 鸿达兴业集团的另一控股子公司鸿达兴业股份有限公司因触发“面值退市”情形，于2024年3月从深市摘牌 [2][10] - 该公司因擅自改变募集资金用途、虚构财务数据等违法行为被江苏证监局罚款1850万元，其实际控制人被罚款2200万元并采取终身市场禁入措施 [10] - 一家券商投行因涉及其可转债项目而被立案调查 [2][10] 历史拍卖与建筑争议 - 广州圆大厦并非首次被处置，2022年广州农村商业银行曾计划转让包含该大厦的债权资产，2023年8月鸿达兴业集团亦启动重整投资人预招募 [9] - 该建筑因通体金色、形似铜币的独特外观以及其粤语名称易产生歧义，多年来在审美和名称上备受当地公众争议 [2][4][7]

破产重整事件概况 - 公司三级子公司开元船舶因船舶建造合同纠纷起诉东泽船舶等方 并在一审和二审中胜诉 获得判决金额13,649.11万元及相关利息 [2] - 债务人东泽船舶于2025年4月进入破产重整程序 经管理人确认的开元船舶债权本息合计为22,227.68万元 [2] - 东泽船舶重整案第二次债权人会议已审议通过重整计划 该计划采用股权并购式重整 [3] 债权清偿方案 - 有财产担保的债权1,385.82万元预计将获得全额清偿 清偿时间点为重整计划生效且股权变更登记完成后15日内 [3] - 普通债权20,841.86万元的预计清偿额为4,000.45万元 清偿时间点与有财产担保债权相同 [3] - 除上述清偿额外 普通债权预计还能从预留的3,000万元偿债资金 东泽船舶2025年9月起的租金收入 剥离资产处置及应收账款清收中获得部分清偿 [3] - 公司已通过法院冻结担保人对东泽船舶享有的破产债权分配款 预计可通过此途径获得部分清偿 [3] 重整进展 - 南京市栖霞区人民法院已出具民事裁定书 批准东泽船舶的重整计划并终止其重整程序 [4] 对公司财务影响 - 截至2025年9月30日 公司已对上述债权计提减值准备273.03万元 [5] - 若重整计划顺利实施 根据预计最低清偿比例计算 公司当期需补充计提资产减值损失 预计将最多减少2025年度归属于母公司净利润3,615.03万元 [5] - 公司将持续跟进重整计划 督促资金管理 资产处置及应收款清收 并向担保人追偿以维护权益 [6]

公司重大事件：控股股东重整计划遇阻 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及全资子公司宁波朋泽贸易的破产重整计划草案未能获得债权人会议通过 [2] - 债权人表决期于2025年10月30日17时届满 [5] - 财产担保债权组、普通债权组及出资人组未通过草案，导致整体计划未获表决通过 [7] 重整计划具体内容与背景 - 根据原重整投资协议，由新扬子商贸等组成的联合体计划以32.84亿元整体对价，取得杉杉股份23.36%股权的控制权 [7] - 此次重组源于2023年2月公司创始人郑永刚离世后，公司陷入控制权争夺和管理层频繁变动 [8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净亏损为3.67亿元，同比下降147.97%，为上市以来首次年度亏损 [8] 公司财务状况与市场表现 - 截至2024年末，公司总负债236.73亿元，有息负债占比达67.29%，存在53.55亿元的短债缺口 [8] - 消息公布后，杉杉股份股价报收12.19元/股，当日跌幅7.86%，总市值为274.2亿元 [6] - 公司最新业绩有所好转，前三季度实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [11] 重整受阻原因：与赛迈科的纠纷 - 重整计划未获通过或与原投资者赛迈科提起的诉讼有关，赛迈科要求法院确认《重整计划（草案）》无效 [9] - 赛迈科声称其曾邀请新扬子商贸组成联合体参与重整投资人遴选，但中标后被排除在协商沟通之外，直至协议签署后才通过公告知晓 [10] - 赛迈科的重整投资者资格被TCL产投替换，该公司对签署新重整协议并不知情 [11]

2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 公司2025年第三季度实现营业收入1.43亿元，同比增长4.82%，净利润1087.49万元，同比大幅增长405.29%，时隔五年再次实现单季度盈利 [2] - 2025年前三季度，公司营业收入同比增长8.51%至3.37亿元，净利润同比增长65.4%至-2239.65万元，但仍是连续第六年前三季度亏损 [2] - 自2020年以来，公司累计亏损已达13.31亿元 [2] 业绩改善的主要原因 - 业绩改善得益于大庸古城折旧摊销费用降低、财务费用减少以及获得房产税和土地使用税困难减免 [3] - 2025年前三季度非经常性损益合计1050.66万元，其中计入当期损益的政府补助达1043万元，占非经常性损益总额的99.27% [3] - 前三季度财务费用同比减少60.62%至1781.36万元，原因是大庸古城停止计息及借款利率下调 [3] 大庸古城项目的持续拖累 - 历时7年多、投入20余亿元打造的大庸古城项目是拖累公司业绩的主要因素 [3] - 2024年，大庸古城资产组计提减值金额高达4.78亿元，同年该项目净亏损达5.96亿元 [3] - 若剔除大庸古城的亏损，公司在2024年可以实现盈利 [3] 核心业务盈利能力和债务压力 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4188.77万元，较上年同期减少39.07% [4] - 若扣除1043万元的政府补助，公司报告期内的核心业务盈利能力继续承压 [4] - 前三季度销售费用同比大幅增长63.04%至1853.37万元 [4] - 一年内到期的非流动负债同比增长45.38%，长期应付款同比增长627.87%，债务压力未缓解 [4] 破产重整事项进展 - 公司于2024年10月16日正式启动预重整程序 [6] - 截至2025年2月12日，共有47家意向投资人提交材料，其中45家提交了重整投资方案 [6] - 预重整期限已被四次延长，最新期限延至2026年1月16日 [6] - 公司已于2025年10月28日正式向法院递交了重整申请资料，法院已接收但尚未裁定受理 [6]

预重整基本情况 - 2025年9月23日，债权人宁波照泰能源设备有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向宜昌市中级人民法院申请对公司进行重整并启动预重整程序 [1] - 2025年9月24日，宜昌中院决定对公司启动预重整，并指定公司清算组担任预重整期间的临时管理人 [2] - 为推进预重整工作，临时管理人于2025年9月27日公开招募重整投资人，并于2025年9月26日启动债权申报程序 [2] - 公司已根据相关规定完成专项自查，并正积极配合临时管理人推进债权申报与审查、审计评估、重整投资人招募等预重整工作 [3] 投资人招募进展 - 截至报名期限届满，共有35家意向投资人（以联合体形式报名算作1家）提交了报名材料并足额缴纳报名保证金 [4] - 临时管理人与公司正在持续推进重整投资人招募工作及预重整程序其他工作 [4]