核心事件概述 - 方大炭素于2025年11月宣布参与杉杉集团实质合并重整，但在2025年12月第二轮意向投资人述标前已退出，并于2026年1月初正式公告终止参与重组 [1] - 方大炭素退出原因为尽职调查时间短、不充分，无法对标的资产做出合理价值判断，并结合整合风险审慎评估 [1] - 方大炭素为此次重组缴纳了5000万元人民币尽职调查保证金并开展了相关工作 [1] - 与方大炭素一同在第二轮述标前退出的还有湖南盐业集团、天齐锂业等竞标企业 [1] - 方大炭素宣布退出后，其股价从1月5日收盘的5.69元/股上涨至1月8日收盘的5.92元/股 [2] 杉杉集团重组进程 - 杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司于2025年3月被法院裁定进行实质合并重整，并于2025年6月正式公开招募重整投资人 [3] - 首轮重组中，由新扬子商贸牵头，联合TCL产投、东方资管等组成的投资联合体计划以32.84亿元人民币对价获得杉杉股份23.36%股权，但于2025年10月因联合体成员赛科迈先进材料提起诉讼而失败，重整协议解除 [4] - 2025年11月，杉杉集团重启第二轮投资人招募，共吸引12组意向投资人报名，涉及企业超过20家，包括中国宝安—贝特瑞联合体、安徽皖维集团—安徽海螺集团联合体等 [4] - 包括方大炭素在内的5组企业在第二轮述标前选择放弃 [5] - 杉杉集团自身负债约500亿元人民币，整个“杉杉系”牵连债务可能超过800亿元人民币 [3] 杉杉系企业状况与危机根源 - 杉杉股份已于2020年出售“杉杉品牌”，彻底剥离服装业务，其核心业务为新能源领域的锂电材料产业 [3] - 公司危机集中爆发于创始人郑永刚2023年2月去世后，其子郑驹与第三任妻子周婷之间的控制权之争引发企业内部、合作方、银行和市场面的信任危机 [6] - 具体危机表现为部分银行抽贷导致流动性危机，杉杉控股涉嫌规避要约收购义务被证监会立案调查，以及市场下行 [6] - 至2024年8月，杉杉集团逾期贷款利息接近1200万元人民币 [7] - 2025年1月，多家银行向法院申请对杉杉集团进行重整 [7] - 截至2025年9月29日，经审查确定的杉杉集团及子公司宁波朋泽债权合计达335.5亿元人民币，短债缺口达53亿元人民币，另有暂缓确定债权84.39亿元人民币 [7] 杉杉股份资产与经营状况 - 杉杉集团直接持有杉杉股份14.24%股权，并通过宁波朋泽茂贸易有限公司间接持股9.13%，合计持股23.37%，是其最具价值的资产之一 [7] - 杉杉集团所持杉杉股份累计被轮后冻结4.444亿股，占杉杉集团持股总数的138.76%，占杉杉股份总股本的19.76% [7] - 杉杉集团其他资产包括徽商银行股权、锦州永杉锂业股权以及各类不动产和应收款项 [7] - 尽管集团危机，杉杉股份2025年业绩好转：2025年前三季度营收49.5亿元人民币，同比增长10.91%；利润总额1.29亿元人民币，同比大涨193.69%；归母净利润7628.9万元人民币，同比暴增1253.04% [8] - 业绩增长得益于偏光片行业需求增长，OLED偏光片、车载用偏光片等高附加值产品稳定出货，以及负极材料业务销量与盈利水平提升 [9] - 杉杉股份的人造石墨负极材料产量在2025年上半年仍高居行业市场榜首 [9]

| 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 国产航母 | 4.70 | 金属钴 | -1.62 | | 军工信息化 | 4.20 | 金属镍 | -0.99 | | 太赫兹 | 4.14 | 稀土永磁 | -0.94 | | 中船系 | 3.64 | 期货概念 | -0.94 | | 商业航天 | 3.56 | 金属锌 | -0.92 | | 大飞机 | 3.43 | 金属铜 | -0.80 | | 卫星导航 | 3.41 | EDR概念 | -0.67 | | 军民融合 | 3.35 | 金属铅 | -0.64 | | 脑机接口 | 3.27 | 小金属概念 | -0.64 | | 成飞概念 | 3.27 | 同花顺出海50 | -0.59 | 资金面上看，今日金属镍概念板块获主力资金净流出37.46亿元，其中，26股获主力资金净流出，9股主 力资金净流出超亿元，净流出资金居首的是格林美，今日主力资金净流出7.50亿元，净流出资金居前的 还有华友钴业、洛阳钼业、道氏技术等，主力资金分别净流出6.77亿元、5.26亿元、4.08亿 ...

市场规模及预测 - 预计2025年全球锂电池正极材料出货量达479.8万吨，同比增长48.5%，其中磷酸铁锂出货365.4万吨，同比增长67.2%，占比78%，是主要增长动力；三元材料出货88万吨，同比增长4.3%，占比16% [2] - 预计2025年全球锂电池负极材料出货量达272.3万吨，同比增长48%，其中人造石墨出货243.1万吨，同比增长50.4%，占比89.3%；天然石墨出货27.7万吨，同比增长31.5%，占比10.2%；硅基负极出货1.1万吨，同比增长74.3%，占比0.4%；预计2030年出货量将达744.1万吨 [4] - 预计2025年全球锂电电解液出货量达239.6万吨，同比增长53%，预计2030年出货量将达659.3万吨 [8] - 预计2025年全球锂电隔膜出货量达384.9亿平方米，同比增长48.6% [10] 正极材料发展趋势 - 磷酸铁锂受益于电动汽车和储能市场增长，将成为未来5年增长最快的正极材料 [2] - 高镍三元材料仍将成为高端动力汽车的选择 [2] - 钴酸锂材料主要跟随3C锂电池需求增长，向高电压和高压实方向发展 [2] - 锰酸锂材料与三元材料掺杂复合使用比例提升，在低端数码电池和轻型电动车领域应用较多，成本优势明显 [2] 负极材料发展趋势 - 高端电动汽车电池将以高镍三元加硅碳负极成为主流，硅碳负极增长将提速 [6] - 人造石墨是目前动力电池的主流产品，未来5年将继续保持 [6] - 天然石墨改性是发展趋势，未来储能及低端电动汽车使用天然石墨的比例将提升 [6] - 连续石墨化等新石墨化技术将快速发展，降低能耗是关键工艺改进方向 [6] 电解液行业发展趋势 - LiFSI、VC、FEC等新型锂盐及添加剂份额将逐步上升 [8] - 电解液产能将陆续释放，缓解涨价压力 [8] - 电解液供应格局将逐渐优化，龙头增长确定性强，头部企业凭借资本、规模、技术优势市场份额持续提升，头部效应明显 [8] 隔膜行业发展趋势 - 湿法隔膜仍然是主流技术路线，但在储能及低端电动汽车领域，干法隔膜仍占据主流，预计未来份额会小幅提升 [10] - 隔膜技术门槛为四大材料中最高，扩产周期长，盈利能力也最强，未来4年头部企业盈利将持续增长释放 [10] 四大主材价格走势及预测 - 预计2026-2027年锂电正极材料进入上涨周期，价格上涨原因包括：锂、钴、镍等原材料价格大幅上涨；中国政府推动行业反内卷，禁止恶意低价竞争；头部材料企业产能利用率大幅上升，供需关系改善，提价意愿明显；磷酸铁锂及三元正极材料企业持续亏损，盈利改善需求强烈 [13] - 2021-2030年锂电负极材料价格总体呈下降趋势，目前天然石墨与人造石墨价格已相差不大；预计2026-2027年进入价格上涨周期，原因包括：上游原材料油系/煤系针状焦、石油焦价格反弹；中国政府推动反内卷；头部企业提价意愿明显；中小企业持续亏损，新增供给有限，订单向龙头集中形成紧平衡 [14] - 2021-2030年锂电电解液价格总体呈下降趋势但波动较大；预计2026-2027年为价格上涨周期，上涨核心驱动为六氟磷酸锂，原因包括：储能需求旺盛，六氟磷酸锂需求增长，厂商满产短时间内无法增产；中国政府推动反内卷催动材料厂商提价意愿；电解液新建产能扩产周期长，头部企业扩产谨慎，新增供给持续压缩 [17] - 隔膜价格已跌至成本价附近并触底；预计2026-2027年隔膜价格呈上涨趋势，随后进入下降周期，价格上涨原因包括：下游动力、储能市场需求增长明显；隔膜产线建设周期长，头部企业扩产谨慎，供给增量持续压缩；头部企业提价意愿明显，已有头部厂商发函调涨，中小客户已普遍接受调涨要求 [18] 2025年度中国四大主材TOP10企业 - 2025年度中国锂电三元正极材料出货TOP10企业为：南通瑞翔、容百科技、巴莫科技、广东邦普循环、当升科技、厦钨新能、五矿新能、宜宾锂宝、天力锂能以及巴斯夫杉杉 [21] - 2025年度中国锂电磷酸铁锂正极材料出货TOP10企业为：湖南裕能、德方纳米、万润新能、龙蟠科技、江西升华、友山科技、融通高科、安达科技、北大先行以及万华化学 [23] - 2025年度中国锂电负极材料出货TOP10企业为：贝特瑞、杉杉股份、中科星城、尚太科技、凯金新能源、璞泰来、河北坤天、广东东岛、碳一新能源以及翔丰华 [25] - 2025年度中国锂电电解液出货TOP10企业为：天赐材料、新宙邦、瑞泰新材、永太科技、珠海赛纬、昆仑新材、中化蓝天、法恩莱特、石大胜华以及航盛锂能 [26] - 2025年度中国锂电隔膜出货TOP10企业为：恩捷股份、星源材质、金力股份、中材科技、厚生新能源、康辉新材、惠强新能源、中兴新材、璞泰来以及沧州明珠 [28]

广发国证新能源车电池ETF（159755）基金经理为罗国庆。 截至发稿，罗国庆累计任职时间10年91天，现任基金资产总规模1047.11亿元，任职期间最佳基金回报 92.75%， 任职期间最差基金回报-48.08%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月8日，杉杉股份涨5%，截至发稿，报14.06元/股，成交12.32亿元，换手率4.92%，总市值316.27亿 元。 资料显示，宁波杉杉股份有限公司位于浙江省宁波市鄞州区日丽中路777号杉杉大厦28层，成立日期 1992年12月14日，上市日期1996年1月30日，公司主营业务涉及锂离子电池负极材料和电解液的研发、 生产和销售。主营业务收入构成为：偏光片58.15%，锂电池材料41.77%，其他0.09%。 从杉杉股份十大流通股东角度 数据显示，广发基金旗下1只基金位居杉杉股份十大流通股东。广发国证新能源车电池ETF（159755） 三季度新进十大流通股东，持有股数1781.84万股，占流通股的比例为1.0 ...

杉杉股份破产重整背景与原因 - 公司因多元化扩张失败、行业周期下行及创始人突然离世引发的治理危机而陷入严重财务困境，最终于2025年2月申请破产重整 [4][7][8] - 公司战略转型始于1999年，斥资8000万元收购“中间相碳微球技术”进入锂电负极材料领域，2013年锂电业务收入21.64亿元首次超越服装业务 [4] - 后续跨界并购持续暴雷：2015年溢价300%收购尤利卡光伏后遭遇行业“531新政”；2020年斥资约7.7亿美元收购LG化学偏光片业务，但2022年显示面板行业需求下滑23% [4][5] - 锂电材料业务自2017年后因产能过剩陷入价格战，毛利率从30%降至2022年的19.3%；2022年碳酸锂价格从50万元/吨暴跌至18万元/吨，导致库存减值损失达9.7亿元 [4][5] - 偏光片业务在2021年贡献营收99.44亿元，但2023年后行业低迷，2024年9月公司销售毛利率降至15.09%的历史新低 [5] - 服装主业持续萎缩，营收占比从2015年的32%降至2022年的不足5%（行业均值55%） [5] - 创始人郑永刚2023年2月突发心脏病离世后，其长子郑驹与遗孀周婷爆发控制权争夺，2024年11月郑驹辞任董事长，由周婷接任 [7] - 郑永刚离世后18个月内，金融机构抽贷规模超过80亿元，成为压垮公司的最后一根稻草 [7] - 公司负债高企：2022年资产负债率攀升至67.8%；截至2024年末总负债达236.73亿元，有息负债占比超67%；截至2025年6月末，货币资金28.22亿元，短期借款与一年内到期长期借款合计高达90.58亿元 [5] - 2024年业绩预告显示，预计归母净利润为-4.8亿元至-3.2亿元，为1996年上市以来首次年度亏损；扣非净利润为-9.0亿元至-7.5亿元 [6] - 为应对流动性危机，公司被迫出售核心不动产，仅换回8800万元回款 [6] - 截至2025年10月，控股股东杉杉控股有限公司被执行总金额超过70亿元，历史被执行金额超过52亿元，合计超过122亿元 [8] 杉杉股份核心资产与业务价值 - 公司是全球知名的负极材料和偏光片龙头企业，核心资产价值在2025年下半年因储能行业爆发式增长被重新激活 [12] - 在锂电池负极材料领域，公司营业收入仅次于贝特瑞，排名行业第二；已实现CVD法硅碳产品出货，并通过新建产能提高石墨自给率 [12] - 在偏光片领域，2024年半年度市占率曾高达34%；2024年在大尺寸偏光片出货面积份额约33%，稳居全球第一，2025年上半年提升至34% [12][15] - 2025年初收购LG化学的OLED偏光片资产，补强了高端产品线，综合竞争力提升 [12] - 2025年前三季度经营状况显著好转：实现营收148.09亿元，同比增长11.48%；归母净利润2.84亿元，同比大幅增长1121.72% [12][14] - 2025年公司股价累计涨幅超过77%，反映市场对其价值认可 [15] - 控股股东杉杉集团通过宁波炬泰持有永杉锂业13.24%股权，并拥有宁波杉杉大厦等不动产 [15] - 杉杉集团早年布局大健康领域，旗下拥有上海君康医院、无锡华清医院等多家医疗机构，规划在长三角布局10-15家，形成约5000张床位规模 [15] - 金融资产方面，通过子公司中静四海实业持有徽商银行3.64%股份（按约450亿港元市值测算价值约15亿元），并拥有徽商银行约18.82亿元债权 [15] - 杉杉集团账面还有95.98亿元的应收款，具备一定的变现价值 [16] 破产重整过程与各方争夺 - 2025年1月23日，杉杉集团收到法院重整《通知书》，由三家银行申请 [9] - 2025年2月公司进入重整后，股价大幅下滑，4月9日跌至5.87元/股的历史冰点，市值从高峰700多亿元跌至100多亿元 [9] - 2025年3月20日，法院裁定对杉杉集团与宁波朋泽进行实质合并重整 [10] - 首轮重整接近落地：2025年9月29日，与江苏新扬子商贸、TCL产投、东方资管深圳分公司等组成的联合体签署协议，拟以32.84亿元对价取得杉杉股份23.36%控制权 [10] - 首轮重整计划于2025年11月4日债权人会议上失败，因财产担保债权组、普通债权组及出资人组均未通过；失败关键因素之一是原意向投资方赛迈科的诉讼阻击 [10] - 重组失败消息导致杉杉股份股价大跌7.86% [11] - 2025年11月，管理人启动第二轮重整招募，提高了条件：股权认购底价从首轮8.65元/股提高至11.50元/股；增加“有偏光片和/或负极产业背景的优先”等要求 [11] - 第二轮重整方案主要包含两种：一是整体受让债务人100%股权；二是由意向投资人自行组建联合体，股票单股报价原则上不低于11.50元 [11] - 第二轮招募吸引了多家实力资本参与，包括中国宝安（2025年12月12日公告报名）、翰博控股集团（12月中旬宣布介入）、以及此前关注的方大炭素、湖南盐业等 [1][11][17] - 中国宝安已完成提交报名材料、缴纳5000万元尽职调查保证金，并授权管理层全权负责投资方案 [17] - 翰博控股集团计划以产业方身份，通过直接出资设立有限责任公司形式进行投资，其产业布局（显示面板核心零部件、光学材料等）与杉杉主营业务无直接同业竞争 [17] 潜在重整方及其战略意图 - **中国宝安**：旗下贝特瑞为全球负极材料出货量冠军，与杉杉股份（人造石墨负极市占率榜首）合并后产能将超80万吨，全球市占率有望突破40%，形成“天然石墨+人造石墨”全品类覆盖 [16] - **方大炭素**：业务覆盖石墨电极、特种炭砖、碳纤维复合材料，实现了超高功率石墨电极等关键产品的进口替代，产业协同价值高 [16] - **湖南盐业**：在夯实盐业基础上布局新材料业务，具备产业背景 [16] - **翰博控股集团**：核心产业集中于显示面板核心零部件、光学材料、智能座舱及新能源部件，与杉杉无直接同业竞争，有利于产业赋能与协同 [17] - 各实力资本的争夺证明杉杉股份的核心资产仍被市场视为优质标的，重整的核心在于解决母公司的历史债务和治理危机，以释放核心资产价值 [18]

因此，不少相关产业的大型企业选择参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整一案。据悉，此前消息参与杉杉集团二次重整投资人招募的意向投资人 共有12组，大部分为联合体，涉及企业总数超20家，包括 方大炭素、中国宝安、天齐锂业、TCL科技、京东方、湖南盐业集团 等。彼时知情人士透 露："述标前，方大炭素、湖南盐业集团、天齐锂业等5组意向投资人退出了，最终是7组意向投资人提交方案进入述标。" | 2026未来产业新材料博览会 | （FINE），围绕机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等未 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 来产业共性需求特设6大展区， | N3 先进电池与能源材料展区 固态 | | 聚焦 | | | 电池 | 、钠电池、钙钛矿 | 等 | | ， | | 欢迎咨询：18957804107 | | | | | 【DT新材料】 获悉 ，1月4日， 方大炭素 披露《关于终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整的公告》。 方大炭素称，公司按照杉杉集团有限公司（简称"杉杉集团"）管理人发布的公告要求，提交了报名材料，缴纳了尽职调查保证金5000 ...

公司公告与决策 - 方大炭素于1月4日晚间公告终止参与杉杉集团及其全资子公司的实质合并重整事项 [2] - 公司此前已提交报名材料、缴纳5000万元尽职调查保证金并签署保密协议，开展了尽职调查 [4] - 终止原因为尽职调查时间短不充分，无法对标的资产做出合理价值判断，且基于整合风险与自身战略规划的审慎评估 [4] - 公司表示该决定旨在维护上市公司及广大投资者利益，且终止事项不会对公司的生产经营及财务状况产生不利影响 [4][5] - 此前于2025年11月24日，公司董事会曾审议通过参与重整投资人招募的议案，旨在通过产业协同加快负极产业布局并增强新能源产业协同效应 [5] 杉杉集团重整案背景与进展 - 杉杉集团重整案吸引了众多相关产业大型企业参与，第二次重整投资人招募共有12组意向投资人，大部分为联合体，涉及企业总数超20家 [6] - 意向投资人包括方大炭素、中国宝安、天齐锂业、TCL科技、京东方、湖南盐业集团等 [6] - 在2025年12月18日现场述标前，方大炭素、湖南盐业集团、天齐锂业等5组意向投资人退出，最终7组提交方案进入述标 [6] - 重整案二次招募公告明确优先考虑有偏光片和/或负极产业背景的投资人 [6] - 市场正等待重整主导者的最终落定 [6] 杉杉股份业务竞争力 - 尽管母公司重整，上市公司杉杉股份的“负极材料+偏光片”两大业务具备强大全球竞争力 [6] - 2024年杉杉股份人造负极材料出货量蝉联全球第一 [6] - 2024年杉杉股份在大尺寸偏光片的出货面积份额约为33%，继续稳居全球第一 [6]

中国石墨负极材料行业竞争格局 - 行业竞争梯队依据注册资本划分 注册资本超过15亿元的企业处于头部地位 包括杉杉股份 璞泰来 科达制造 [1] - 注册资本在5至15亿元的企业处于第一梯队 包括国民技术 贝特瑞 中科电气 [1] - 注册资本小于5亿元的企业处于第二梯队 [1] 中国石墨负极材料行业区域分布 - 生产企业主要分布在广东 上海 浙江等地区 [3] - 广东省代表性企业较多 包括贝特瑞 国民技术 科达制造 [3] 中国石墨负极材料产品结构 - 人造石墨是行业主导产品 2025年上半年出货量达117万吨 [5] - 2025年上半年人造石墨占所有石墨负极出货量的91.7% [5] 中国石墨负极材料企业市场份额 - 2025年上半年 在人造石墨负极领域 杉杉股份出货量占比最高 达到21% [7] - 贝特瑞人造石墨产品出货量占比仅次于杉杉股份 [7] 中国石墨负极材料行业集中度 - 2025年上半年 人造石墨负极材料领域前两家企业出货量集中度接近40% [10] - 前三家企业出货量集中度超过50% [10] - 前五家企业出货量集中度在70%左右 [10] 中国石墨负极材料企业业务布局 - 从营收规模看 2024年贝特瑞 杉杉股份较高 均超过70亿元 [11] - 从渠道布局看 贝特瑞 杉杉股份等企业实施国内外协同发展 翔丰华 国民技术等企业主要布局国内市场 [11] - 从产品布局看 人造石墨是大部分企业布局的产品 天然石墨布局企业主要有贝特瑞 翔丰华 [11] - 2024年贝特瑞石墨负极材料业务营收为106.9亿元 产品包括天然与人造石墨负极 销售渠道为全球布局 [13] - 2024年杉杉股份石墨负极材料业务营收为82.0亿元 产品为人造石墨负极 销售渠道为全球布局 [13] - 2024年中科电气石墨负极材料业务营收为50.1亿元 产品为人造石墨负极 销售渠道以国内为主 [13] - 2024年尚太科技石墨负极材料业务营收为47.1亿元 产品为人造石墨负极 销售渠道以国内为主 [13] - 2024年翔丰华石墨负极材料业务营收为13.8亿元 产品包括天然与人造石墨负极 销售渠道以国内为主 [13] - 2024年国民技术石墨负极材料业务营收为5.7亿元 产品为人造石墨负极 销售渠道以国内为主 [13] - 璞泰来产品为人造石墨负极 销售渠道为全球布局 [13] - 科达制造产品为人造石墨负极 销售渠道以国内为主 [13] 中国石墨负极材料企业产销量 - 2024年 贝特瑞 杉杉股份的产销量较高 均在30万吨以上 [13] - 2024年 中科电气 尚太科技的产销量均在20万吨以上 [13] - 2024年贝特瑞石墨负极材料产量为45.4万吨 销量为43.8万吨 [14] - 2024年杉杉股份石墨负极材料产量为35.5万吨 销量为34.0万吨 [14] - 2024年中科电气石墨负极材料产量为22.9万吨 销量为22.4万吨 [14] - 2024年尚太科技石墨负极材料产量为22.7万吨 销量为21.7万吨 [14] - 2024年璞泰来石墨负极材料产量为13.7万吨 销量为13.2万吨 [14] - 2024年翔丰华石墨负极材料产量为7.5万吨 销量为6.9万吨 [14] - 2024年国民技术石墨负极材料产量为2.7万吨 销量为2.7万吨 [14] 中国石墨负极材料行业五力竞争模型分析 - 现有竞争者数量较多 但绝大部分市场份额被龙头企业把控 行业集中度较高 头部企业竞争程度低于中小型企业 [15] - 行业存在技术壁垒 政策壁垒等进入壁垒 新进入者较少 潜在进入者威胁不大 [15] - 上游原材料供应较为充足 部分企业具有后向一体化能力 上游议价能力一般 [15] - 下游电池制造企业中 宁德时代 比亚迪等大型企业议价能力较强 其他中小型企业议价能力较弱 [15] - 主要替代品包括硅基材料 钛酸锂 硬碳 锂金属负极等 但新产品产能 成本高 目前替代威胁较小 [15] - 随着固态电解质技术发展 锂金属负极等对石墨负极材料的替代威胁值得关注 [15]

公司项目进展 - 四川眉山项目一期已投产 二期仓库和宿舍已基本建成[1] - 云南安宁项目一期部分产能已投产[1]

公司储能业务进展 - 公司储能类负极产品已供应行业头部客户并实现批量应用 [1] - 公司已针对长循环性能需求进行定向研发 其中超长寿命储能负极产品已量产并正逐步放量 [1]