港股通消费50ETF表现 - 港股通消费50ETF（159268）8月22日上涨1.04%至1.067元，连续第6日净流入，累计吸金超1.5亿元，当日盘中再获640万元净流入 [1][2] - 热门成分股名创优品绩后涨超18%，李宁涨超7%，安踏体育涨超3%，泡泡玛特涨超2% [1] - 名创优品第二季度营收49.66亿元同比增长23.1%，经调整经营利润8.52亿元同比增长8.5%，经营利润率17.2%超公司指引 [2] A股消费ETF动态 - 消费ETF（159928）近5日累计吸金超11亿元，最新规模超151亿元，同类领先，8月22日小幅下跌但再获1.34亿份净申购 [3] 中国消费市场新趋势 - 中国汽车出口量2024年达550万辆为2019年8倍，单车均价从4.7万元升至11.1万元 [6] - 2025年第一季度入境游客超3500万人次同比增19.6%，上半年累计增幅22% [9] - 港股2025年上半年IPO募资额前十中消费企业占四家，蜜雪冰城以46479家门店成全球门店最多餐饮品牌，海外门店近4900家 [12] - 泡泡玛特Labubu系列2024年收入同比飙升726%超30亿元，占总营收23%，海外收入占比从2021年4%升至39% [15] 白酒与新消费行业观察 - 白酒板块估值情绪低位，茅台/五粮液/泸州老窖股息率超3.5%，行业基本面筑底企稳 [18] - 2025年1-7月黄金首饰消费同比增11.0%，7月增8.2%；体育娱乐用品7月零售额同比增13.7% [19] - 饮料类中包装水与无糖茶份额向头部集中，啤酒调味品板块处筑底恢复阶段 [19] - 新茶饮品牌7月GMV维持快增，受三大平台投入推动 [19]

行业地位与市场规模 - 珍珠产业为浙江省诸暨市山下湖镇支柱产业 占全国交易量80% 全球交易量70% 市场规模突破500亿元[1] - 产业定位为浙江省历史经典产业 全球最大珍珠产业集散中心[1] 养殖技术升级与产能提升 - 传统养殖每亩产量1000只珍珠 当前采用智能养殖技术后亩产达6000-10000只 亩产值10万元[2] - 实现精准投喂与智能管护 通过自动化系统靶向投喂藻类 从根本上切断污染源[2] - 突破淡水珍珠插核 漂白增光染色等20余项技术瓶颈 改善珠径小 正圆率低 颜色单一等缺陷[2] 生产自动化与成本优化 - 研发推广珍珠筛选机2.0 实现全流程机械筛选 人工成本下降40%[2] - 生产质效得到极大提高[2] 环境保护与养殖模式转型 - 2017年实施淡水珍珠禁养令 对出水口水质不达标养殖户一律关停[1] - 采用生态化处理养殖尾水 养殖池种植净化水草 推广蚌+鱼 蚌+藕等水产套养方式[1] - 彻底改变早期使用鸡鸭粪便喂蚌导致水体发黑发臭的污染状况[1] 国际化拓展与品牌建设 - 连续多年组织企业参加东京 香港等国际一线珠宝展会 累计参展50多场[2] - 参与企业超7000家次 总销售额突破80亿元[2] - 实现从产品销售到文化出海的战略跃迁[2] 产业生态体系完善 - 形成从珍珠养殖到创意设计 从跨境电商到文旅融合的完整产业链[2] - 产业实现绿色转型与可持续发展[1][2]

宏观经济与消费趋势 - 2025年上半年中国经济呈现矛盾景象，消费者信心偏弱但微观层面出现积极变化，核心品类零售额稳步回升，航空出行量超越2019年水平，汽车出口跃居全球首位[2] - 消费者信心指数仍处历史低位，房地产低迷持续压制情绪，但中国消费者信心显著高于美国、日本和西欧等成熟市场[2] - 家庭储蓄意愿高涨，2025年上半年居民存款总额达163万亿元，新增储蓄净额17.94万亿元，远高于2024年同期的11.46万亿元[3] 零售与消费市场 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，食品类以12.3%同比涨幅领跑，零食专卖店、会员制与折扣商超等新渠道快速扩张[4] - 汽车销售整体增幅达11.2%，新能源汽车销量同比大增37.4%，618购物节GMV同比增长15.2%，家电、运动与户外等品类实现两位数增长[4][6] - 旅游业复苏强劲，2025年Q1-Q2国际航班进出港客运量较2019年同期增长9%-13%，国内旅游人次达3.29亿，较2019年增长18%[6] 新能源汽车与汽车出口 - 新能源汽车市占率从2019年的4%提升至2024年的46%，2024年Q3首次突破50%并稳定在该水平，本土车企市占率达58%[7][8] - 2023年中国成为全球最大汽车出口国，2024年出口量达550万辆（2019年仅72.5万辆），单车均价从4.7万元攀升至11.1万元[10] - 2025年上半年新能源车占乘用车出口比例近50%，比亚迪2024年销量427万辆超越特斯拉，小米SU7 Ultra定价52.99万元并刷新纽博格林赛道纪录[13][14] 入境旅游与文化出海 - 2025年Q1入境游客达3500万人次同比增19.6%，上半年累计增幅22%，成都、西安等西部城市成为新热点[15][18] - 国产游戏《黑神话：悟空》海外玩家占比30%，营收90亿元，泡泡玛特Labubu形象海外收入占比从2021年4%跃升至2024年39%[24][28] 资本市场与外资品牌 - 2025年上半年港交所融资总额1071亿港元（去年同期130亿港元），蜜雪冰城全球门店46479家超越麦当劳和星巴克[19] - 私募股权二季度交易额2280亿元环比翻倍，外资户外运动品牌在华年营收突破5亿美元，中国户外服饰销售额五年翻倍[22][23][29][31]

文化出海趋势与特征 - 文化出海从个别爆款发展为多赛道、多形态的集体出海，企业对方法论日益成熟 [2] - 全球消费市场转向文化认同、情绪共鸣与可持续体验，Z世代和α世代成为新兴市场主力消费群体 [4] - 成功出海品牌需具备高识别度文化符号、产品与情绪价值绑定能力、灵活的市场本地化迭代能力 [4] 核心出海赛道与资本作用 - 游戏、短剧、新消费成为高度活跃赛道，分别通过在地化叙事、强情绪故事和生活方式体验实现文化渗透 [5] - 资本从"流量出海"转向"价值出海"，关注品牌在不同文化土壤的长期生根能力 [5] 战略组合与实施路径 - 文化符号持续塑造：整合产品、故事、社交传播为长线叙事资产 [8] - 渠道与场景动态适配：针对不同地区（如印尼短视频、中东线下零售、欧美KOL）调整分发逻辑 [8] - 数据驱动情绪捕捉：借助AI与大数据实时洞察用户反应，延长内容生命周期 [9] 行业活动与资源整合 - 36氪于9月18日在南宁举办文化出海交流会，主题为"破圈·跨海：中国文化走进全球" [10][12] - 活动覆盖AI出海、短剧创新、IP运营、科技文化消费营销等领域，联合尼尔森提供数据支持 [13][14] - 汇聚游戏、新消费、短剧、资本等领域代表企业及机构，包括枫叶互动、魔量资本、CMC资本等 [15][17][19][24][26][28][29][31][33] 议程焦点与议题方向 - 主题演讲涵盖文化新质生产力在越南传播、AI赋能东盟出海、短剧内容创新、娱乐社交全球化等方向 [34][36] - 圆桌论坛讨论企业从本土走向全球的"破圈"征程，涉及消费品出海机遇与挑战 [36] - 合作伙伴包括腾讯云、Shopify、菜鸟、快手等基础设施与平台服务商 [41][42][43]

活动概况 - 由中国（福建）自由贸易试验区厦门片区管理委员会指导、厦门秋地艺术中心主办的"艺行无界：当代新青年艺术家亚洲巡展·泰国站"在曼谷开幕[1] - 展览作为秋地艺术中心亚洲巡展的首发站 恰逢中泰建交50周年 联合泰国曼谷最大艺术中心River City Bangkok举办[2] - 展览汇聚30位中国当代青年艺术家的近百件当代艺术作品 涵盖绘画、雕塑、AI生成艺术、陶瓷等丰富媒介[2] 参展艺术家与作品 - 30位参展艺术家平均年龄不足40岁 涵盖非遗传承者、数字艺术先锋、跨媒介艺术家等多元群体[2] - 作品延续东方美学精髓并融入全球潮流艺术探索 包括AIGC数字版画、机甲潮流艺术、PVC树脂雕塑等创新形式[2] - 具体展品包括Victoria Lu X Ren Ren AI Curategist联名的《宝藏萌奶奶 Golden Granny》AIGC数字版画、小K.许景鹏的《AILITU.天使》机甲爱哩兔潮流艺术、雷霆的PVC树脂雕塑[2] 战略意义与定位 - 选择泰国曼谷作为首站是基于泰国作为东南亚文化经济枢纽的辐射力[4] - 展览旨在让中国青年艺术既"扎根本土"又"拥抱世界" 构建中泰文化对话的重要桥梁[2][4] - 策展人指出中国青年艺术已突破"水墨丹青"单一标签 采用潮玩、数字、跨界等新创作语言与世界对话[4] 巡展规划 - 亚洲巡展后续将登陆马来西亚吉隆坡和新加坡 形成覆盖东南亚的艺术交流链条[6] - 此次泰国站展览截止日期为8月31日[6]

行业投资评级 - 推荐|维持 [1] 核心观点 - 腾讯Q2业绩表现亮眼，《杖剑传说》海外市场表现优异 [1] - AI应用下载量增长显著，腾讯元宝周下载量环比增长63.43% [4] - 游戏行业出海收入增长，点点互动旗下产品占据7月出海收入前两名 [5] - 影视板块暑期档票房表现强劲，《南京照相馆》成为票房冠军 [5] 市场表现 - 传媒行业(申万)周度上涨1.00%，跑输沪深300指数(2.37%) [3] - 游戏II板块上涨1.16%，广告营销上涨1.89%，影视院线下跌2.76% [15] - 阅文集团周涨幅21.57%，哔哩哔哩-W周涨幅7.45%，腾讯控股周涨幅5.53% [3] AI应用数据 - 腾讯元宝iOS端下载量121.11万次，环比增长63.43% [4] - 豆包下载量208.17万次保持领先，Deepseek下载量38.14万次环比增长6.03% [4] - 昆仑万维发布SkyReels-A3模型，支持60秒视频输出 [41] - 智谱GLM-4.5V模型开源，API调用价格低至2元/M tokens [41] 游戏数据 - 腾讯本土市场游戏收入404亿元，同比增长17% [5] - 《三角洲行动》日活账户数突破2000万 [5] - 网易游戏收入228亿元，同比增长13.7% [42] - 7月出海收入TOP30中新增《女神异闻录：夜幕魅影》等三款产品 [30] 影视数据 - 周度院线总票房15.18亿元 [5] - 《南京照相馆》周票房4.94亿元，累计票房24.05亿元 [39] - 《浪浪山小妖怪》猫眼预测总票房提升至17.3亿元 [5] - 8.16-8.22期间有16部新片待映 [40] 重点公司业绩 - 阅文集团上半年收入31.91亿元，归母净利润8.50亿元同比增长68.5% [6] - 腾讯控股Q2营收1845亿元同比增长15%，经营利润692.5亿元同比增长18% [41] - 网易Q2收入279亿元同比增长9.4%，净利润86亿元 [42] 投资建议 - 看好AI应用、文化出海等主题方向 [7] - 重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [7] - 推荐关注巨人网络、恺英网络、姚记科技等标的 [7]

财务表现 - 2025年上半年营收31.9亿元，同比下降23.9% [2][3] - 毛利16.12亿元，同比下降22.6% [2][3] - 运营利润8.76亿元，同比增长92.7% [3] - 期内利润8.5亿元，同比增长68.5% [3] - 经调整净利5.08亿元 [3] - 现金净额95.73亿元 [5] 业务结构 - 在线业务收入19.9亿元，同比增长2.3%，占总收入62.2% [5][7][8] - 自有平台产品收入17.46亿元，占比54.7%，同比提升14.3个百分点 [8][9] - 腾讯产品渠道收入9714.7万元，占比3% [8][9] - 第三方平台收入1.42亿元，同比增长2.24%，占比4.5% [8][9] - 版权运营及其他收入12.05亿元，占比37.8% [8] 在线阅读生态 - 新增20万名作家和41万本小说，新增字数约200亿 [10] - 新签约作家中均订过万数量同比增长45% [10] - 90后作家占新增白金大神近八成 [10] - 新签约作品收入超100万元数量同比增长63% [10] - 平均月付费用户920万，同比增长4.5% [10] - 月票过万作品数同比增20%，过百万作品数同比增200% [10] IP运营与衍生业务 - 短剧《好孕甜妻》流水突破8000万，播放量超30亿 [11] - 开放2000余部网文IP用于短剧开发 [11] - IP衍生品业务GMV达4.8亿元，接近去年全年水平 [12] - 衍生品新品推出速度达去年3-4倍 [12] - 已与230家品牌达成授权合作 [12] 内容储备与技术应用 - 新丽传媒储备十余部电视剧及电影项目 [13] - 腾讯视频动漫片单含40余部阅文IP改编作品 [13] - AI功能"妙笔通鉴"提升作家互动频率40% [14] - 作家助手日活用户同比增长超40% [14] - AI功能周使用率接近70% [14] 海外业务发展 - WebNovel AI翻译作品收入同比增长38%，占总收入超35% [14] - 提供超10000部中文翻译作品及77万部当地原创作品 [15] - AI翻译作品达7200部，占中文翻译作品七成 [15]

核心观点 - 公司通过"实物+数字资产"模式推动非遗文化从博物馆走向日常生活 为文化强国建设注入力量 [1] - 公司践行"数实融合"理念打造"非遗+数字化+消费增值"可持续模式 显著降低非遗收藏门槛并吸引年轻消费群体 [3][6] - 公司创新"增值消费模式"推动消费者向"文化传播人"转变 形成非遗传承良性生态闭环 [7] - 公司借助数字化技术拓展文化出海路径 未来将联合海外华侨组织开发跨界文创产品 [9] - 公司以"数实融合"创新实践打破非遗与大众间壁垒 让文化价值在流动中升华 [11][12] 非遗行业现状 - 金箔锻造技艺等国家级非遗项目面临传承与市场双重挑战 复杂工艺流程导致成本居高不下 [1] - 市场受众长期局限于小众收藏群体 难以实现广泛传播 [1] - 景泰蓝珐琅彩等非遗项目陷入生产周期长、价格门槛高困境 与现代大众消费需求存在明显断层 [1] - 非遗技艺式微并非源于价值缺失 而是缺乏符合当代传播规律的可感知价值传递机制 [1] 商业模式创新 - 将大师画作通过非遗金箔工艺转化为实体艺术品 同步生成对应数字资产 [3] - 消费者可购买实物藏品或通过产品兑换数字资产 在数字平台参与交易 [3] - 借助区块链技术保障作品稀缺性与真实性 [3] - 用户通过数字资产能持续参与文化传播 甚至分享作品升值收益 [6] - 购买用户可优先参与线下非遗体验课 与传承人面对面交流技艺心得 [7] - 未来计划联合更多非遗传承人扩大线下体验活动覆盖面 [7] 文化传播与出海 - 数字化技术为非遗装上全球化翅膀 [9] - 未来将联合海外华侨文化组织开发更多跨界文创产品 [9] - 通过数字化手段讲好中国非遗故事 促进文明互鉴 [9] - 让非遗项目从历史深处走来"活"在当下、"传"向未来 [12]

平台战略与定位 - 以礼文化为媒介整合浙江省老字号、非遗产品及特色产业资源打造国际化文化消费新平台[1] - 通过数字化平台赋能、国际化渠道拓展和创新化品牌传播推动中国礼文化走向世界[1] - 构建商户扎根-消费提振-代理共赢的闭环生态体系[7] 运营模式与资源支持 - 实行零门槛城市合伙人招募政策并实施多重补贴降低参与门槛[3] - 为入驻企业打通三大核心资源：品牌认证提升信任度、消费直补政策、联动国内外供应链龙头[3] - 借助人工智能和区块链技术提升跨境消费体验[7] 产品与市场拓展 - 首批产品涵盖杭州万事利丝绸、湖州文房四宝、绍兴黄酒等具有地域文化特色的商品[3] - 通过国际展会、跨界联名和数字营销方式深化文明交流互鉴[5] - 推动浙江产品进入自贸区展销及海外电商渠道实现文化出海与商业落地双轮驱动[3] 发展目标 - 助力浙江打造具有全球影响力的文明消费新品牌[1] - 通过全媒体矩阵向全球推广浙江特色文化商品[3] - 让良渚玉琮、西湖龙井等文化符号以现代方式走向世界[7]

行业趋势 - 中国潮玩在海外市场份额从2020年3%上升至2025年18% [1] - 东南亚IP玩具市场预计2025-2029年复合年增长率达20% [6] - 行业从限量高端艺术玩具转向工业化量产的大众消费市场 [8][9] 市场拓展 - 东南亚成为中国潮玩企业重点布局区域 泰国成为核心市场 [2][4] - 泡泡玛特东南亚市场收入达24.03亿元 占海外总收入47.4% 同比增长619.1% [4] - 52TOYS在泰国开设第7家品牌店 泡泡玛特在泰国拥有12家线下门店 [2][4] 战略布局 - 企业通过大型旗舰店提升品牌影响力 利用核心商圈区位优势 [4][5] - 52TOYS计划向马来西亚 越南 印尼等市场延伸 加强电商与本地社群渠道 [7] - 泡泡玛特2024年1月在越南设立海外工厂 推进全球供应链布局 [16] 竞争优势 - 中国供应链提供成本优势 复杂潮玩包含上百拆件需人工精细组装 [12][13] - 国内头部玩具品牌制定更高品控标准 推动代工厂升级生产环境 [13][16] - 产品定价从数千元降至几十元 实现艺术衍生品大众化普及 [8][9] 文化融合 - 潮玩作为当代文化输出载体 与当地文化进行深度融合 [9][10] - 52TOYS计划接触东南亚本地艺术家 共同开发区域文化特色IP [11] - 泰国市场具有文化多元性与潮流敏感度 与潮玩创意表达高度契合 [4][5] 消费群体 - 东南亚庞大年轻群体对潮流文化展现高接受度 [4] - 泰国消费者愿意为好看 好玩 有情绪价值的IP产品买单 [4] - 通过本地化门店提供想象力 情绪共鸣和艺术美感体验 [5]