报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年9月3日股指期货日度数据跟踪，涵盖指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本、股指期货换月点数差及其折算年化成本等内容，展示各指数及期货合约当日具体表现与相关成本数据[1] 各部分总结 指数走势 - 9月2日上证综指跌0.45%，收于3858.13点，成交额12227.78亿元；深成指数跌2.14%，收于12553.84点，成交额16522.14亿元[1] - 中证1000指数跌2.5%，成交额5985.14亿元，开盘价7498.44，收盘价7313.88，最高价7499.6，最低价7258.59[1] - 中证500指数跌2.09%，成交额5414.94亿元，开盘价7108.94，收盘价6961.69，最高价7108.94，最低价6909.72[1] - 沪深300指数跌0.74%，成交额7779.99亿元，开盘价4521.98，收盘价4490.45，最高价4548.89，最低价4454.42[1] - 上证50指数涨0.39%，成交额1960.61亿元，开盘价2983.72，收盘价2992.88，最高价3006.46，最低价2967.52[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌187.27点，通信、计算机、电子等板块向下拉动明显[3] - 中证500较前收盘价跌148.6点，计算机、电子等板块向下拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价跌33.26点，银行等板块向上拉动，计算机、通信、电子等板块向下拉动[3] - 上证50较前收盘价涨11.68点，银行、食品饮料、石油石化等板块向上拉动，非银金融、电子等板块向下拉动[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -79.56，IM01日均基差 -138.59，IM02日均基差 -271.34，IM03日均基差 -446.93[14] - IC00日均基差 -74.3，IC01日均基差 -122.99，IC02日均基差 -224.75，IC03日均基差 -369.83[14] - IF00日均基差 -10.05，IF01日均基差 -15.77，IF02日均基差 -30.9，IF03日均基差 -51.13[14] - IH00日均基差 -0.65，IH01日均基差 -2.19，IH02日均基差 -1.79，IH03日均基差 -0.25[14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告展示了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本数据，如IM在不同时间点各合约换月点数差及对应指数值，IC、IF、IH同理[22][25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年9月2日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH各期货合约当日行情，包括收盘价、成交量、成交额、持仓量等指标变化，还涉及基差、分红影响及各合约主要席位持仓情况 各合约情况总结 IM合约 - 主力合约IM2509下跌1.85%，报收7251.4点，四合约总成交337746手，较前日增加85941手，总持仓401271手，较前日增加26043手，主力合约贴水62.48点，较前日上升58.07点，年化基差率为 - 17.47%，四合约分红影响分别为1.81点、4.01点、5.42点和8.55点 [3][5] IF合约 - 主力合约IF2509下跌0.69%，报收4481.2点，四合约总成交195366手，较前日增加51069手，总持仓298335手，较前日增加21717手，主力合约贴水9.25点，较前日上升3.86点，年化基差率为 - 4.19%，四合约分红影响分别为2.39点、7.17点、11.66点和20.39点 [23][24] IC合约 - 主力合约IC2509下跌1.83%，报收6896.2点，四合约总成交172836手，较前日增加46175手，总持仓254784手，较前日增加18794手，主力合约贴水65.49点，较前日上升30点，年化基差率为 - 19.26%，四合约分红影响分别为1.52点、5.46点、7.69点和13.61点 [42][43] IH合约 - 主力合约IH2509上涨0.28%，报收2991.2点，四合约总成交80614手，较前日增加26017手，总持仓109749手，较前日增加12783手，主力合约贴水1.68点，较前日上升1.52点，年化基差率为 - 0.45%，四合约分红影响分别为3.02点、7.42点、9.67点和17.97点 [61][62]

股指期货表现 - 中证1000股指期货(IM)主力合约下跌2.29%至7220点 [1] - 中证500股指期货(IC)主力合约下跌近2%至6882.0点 [1] 主要股指表现 - 上证指数下跌0.91%至3840.24点，下跌35.29点 [2] - 创业板指下跌2.02%至2896.72点，下跌59.66点 [2] - 深证成指下跌1.91%至12583.93点，下跌245.02点 [2] - 科创50指数下跌1.39%至1338.28点，下跌18.86点 [2] - 北证50指数下跌1.41%至1546.58点，下跌22.05点 [2] - 沪深300指数下跌0.78%至4488.63点，下跌35.08点 [2] - 上证50指数微跌0.06%至2979.54点，下跌1.67点 [2]

市场整体表现 - 三大指数全线上涨 上证指数上涨0.46% 深成指上涨1.06% 创业板指上涨2.23% [1] - 市场成交量达2.74万亿元 较上个交易日缩减约600亿元 [1] - 深成指与创业板指再度创出新高 上证指数未能创出新高 [2] - 多数个股上涨 上涨个股达3098家 下跌个股不足2000家 指数中位数上涨0.45% [3] 板块资金流向 - 大金融板块表现疲软 银行板块下跌0.75% 证券板块下跌0.85% 保险板块下跌2.28% 主力资金大幅流出 [2] - 半导体板块资金大幅流出约30亿元 互联网板块流出25亿元 软件开发板块流出65亿元 形成持续流出态势 [2] - 资金流入集中于医药领域 医疗服务流入15亿元 生物制药流入11亿元 化学制药流入11亿元 [2] - 两市主力资金流出量达570亿元 北向大单流出约522亿元 [2] 板块与个股表现 - 半导体板块表现强势 "易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）对深成指上涨贡献达57.44点 深成指全天共上涨132点 [2] - 上海市场"纪联海"组合表现疲软 工业富联上涨3.3% 海光信息上涨7.42% 寒武纪下跌2.95% 盘中最大跌幅达9% [3] - 小盘股表现强势 微盘股盘中最高上涨2.75% 收盘上涨1.35% 中证2000盘中最高上涨1.32% 收盘上涨1.01% [3] 行业消息与事件 - 阿里云发布声明与寒武纪撇清关系 华虹控股复牌后高开冲高至17% 收盘涨幅收窄至9% [4] - 高盛将寒武纪估值上调至2104元/股 [4] - 阿里宣布进入芯片领域 英伟达在美股大跌3.32% [4] - 美国政府取消对三星等中国公司的半导体设备出口限制 中芯国际因并购消息停牌 [4] 市场信号与指标 - 黄金交易价格创历史新高 最高触及3552美元/盎司 [5] - 新加坡A50指数逆势下跌0.56% [6] - 股指期货高开低走 IH、IF、IC均收出"阴十字星" [6] - 股指期货涨幅低于对应指数 沪深300股指期货上涨0.18% 沪深300指数上涨0.60% [6] - 午盘跳水时沪深300指数跌幅0.18% 对应股指期货跌幅达0.4% [6]

市场表现 - A股三大指数9月1日集体上涨 沪指涨0.46%收报3875.53点 深成指涨1.05%收报12828.95点 创业板指涨2.29%收报2956.37点[2][3] - 沪深两市成交额27500亿元 较上一交易日缩量483亿元[2][3] - 深成指与创业板指创出新高 上证指数未创新高[4] - 多数个股上涨 上涨家数达3098家 下跌家数不足2000家 指数中位数上涨0.45%[5] 板块资金流向 - 大金融板块表现疲软 银行板块下跌0.75% 证券板块下跌0.85% 保险板块下跌2.28% 主力资金大幅流出[4] - 半导体板块资金大幅流出约30亿元 互联网板块流出25亿元 软件开发板块流出65亿元 形成持续流出态势[4] - 资金流入集中于医药领域 医疗服务流入15亿元 生物制药流入11亿元 化学制药流入11亿元[5] - 两市主力资金流出量达570亿元 北向资金流出约522亿元[5] 个股与概念股表现 - 半导体概念股"易中天"表现强势 新易盛、中际旭创、天孚通信对深成指贡献57.44点[4] - 上海市场"纪联海"概念股表现分化 工业富联上涨3.3% 海光信息上涨7.42% 寒武纪下跌2.95%[6] - 微盘股盘中最高上涨2.75% 收盘上涨1.35% 中证2000盘中最高上涨1.32% 收盘上涨1.01%[5] 行业动态与事件 - 阿里宣布进入芯片领域 英伟达在美股大跌3.32%[6] - 美国政府取消对三星等中国公司的半导体设备出口限制[6] - 中芯国际因并购消息停牌[6] - 华虹控股复牌后高开冲高至17% 收盘涨幅收窄至9%[6] 市场信号与指标 - 黄金交易价格创历史新高 最高触及3552美元/盎司 反映市场避险情绪升温[8] - 新加坡A50指数逆势下跌0.56%[8] - 股指期货高开低走 IH、IF、IC均收出阴十字星 沪深300股指期货上涨0.18% 现货指数上涨0.60% 期货跌幅大于现货[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场或进入高位震荡阶段，政策预期和经济数据改善形成支撑，但估值压力显现，建议关注市场结构变化，把握板块轮动机会，控制仓位防范短期调整风险 [28] - 操作建议为单边逢低布局，警惕估值风险；套利可阶段性参与 IM/IH 价差收敛策略，关注风格切换信号；期权可利用备兑开仓增厚收益，或买入看跌期权对冲波动风险 [29] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 8 月 29 日 A 股三大指数集体上涨，沪指涨 0.37% 收报 3857.93 点，深证成指涨 0.99% 收报 12696.15 点，创业板指涨 2.23% 收报 2890.13 点，沪深两市成交额 27983 亿，较前一交易日缩量 1725 亿 [5] - 上周国内股指期货市场集体走强，沪深 300 期货主力合约收盘价 4506.2，周涨跌幅 +3.01%；上证 50 期货主力合约收盘价 2980.0，周涨跌幅 +1.73%；中证 500 期货主力合约收盘价 6996.8，周涨跌幅 +3.09%；中证 1000 期货主力合约收盘价 7366.6，周涨跌幅 +0.64% [5] - 上周国债期货集体上涨，30 年期国债期货主力合约上周涨跌幅 0.56%，收盘价 116.550 元；10 年期国债期货主力合约上周涨跌幅 0.14%，收盘价 107.810 元；5 年期国债期货主力合约上周涨跌幅 0.14%，收盘价 105.515 元；2 年期国债期货主力合约上周涨跌幅 0.10%，收盘价 102.418 元 [6] 基本面分析 - 证监会主席吴清召开专题座谈会，强调巩固资本市场回稳向好势头，推进新一轮资本市场改革开放，倡导长期投资等理念，谋划“十五五”时期资本市场重点任务 [7] - 截至 8 月 29 日晚间，A股 5299 家公司披露 2025 年半年报，4085 家公司净利润为正，占比 77.09%，净利润同比增速超 100% 的达 643 家 [7] - 8 月 27 - 29 日，商务部副部长李成钢访问美国，双方就中美经贸关系等交流沟通，强调推动经贸关系健康发展 [7] - 上周央行进行 22731 亿元逆回购和 6000 亿元 1 年期 MLF 操作，全口径净回笼 4039 亿元，本周有 22731 亿元逆回购到期，周五还有 1 万亿元 91 天期买断式逆回购到期 [8] 估值分析 - 截止 8 月 29 日，沪深 300 指数 PE 14.15 倍、分位点 86.86%、PB 1.48 倍；上证 50 指数 PE 11.94 倍、分位点 92.16%、PB 1.31 倍；中证 500 指数 PE 33.33 倍、分位点 78.82%、PB 2.24 倍；中证 1000 指数 PE 46.87 倍、分位点 73.53%、PB 2.50 倍 [12] - 股债利差是股市收益率与国债收益率差值，给出两种计算公式，公式一为股债利差 = (1/指数静态市盈率) - 10 年国债收益率，公式二为股债利差 = 10 年国债收益率 - 指数静态股息率 [23] 中国 - 巴菲特指标 - 2025 年 8 月 29 日，总市值比 GDP 值为 86.95%，当前“总市值/GDP”在历史数据上的分位数为 86.46%，在最近 10 年数据上的分位数为 90.36% [26] 综合分析 - 上周市场交投活跃，期指贴水幅度收敛，不同品类期指表现有结构性差异 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月股指期货市场整体延续强势，各主力合约均显著上涨，中小盘品种表现优于权重合约，科技成长风格占主导；资金面宽松，经济基本面结构性改善；短期市场或进入高位震荡阶段，波动可能加剧；市场中期趋势仍偏乐观，但需关注量能变化与政策落地实效，避免追高操作 [29] 报告各部分总结 行情复盘 - 8月国内股指期货市场整体大幅走强，IC、IM走势强于IF、IH，沪深300期货IF收盘价4,506.2，月涨11.24%；上证50期货IH收盘价2,980.0，月涨7.50%；中证500期货IC收盘价6,996.8，月涨14.47%；中证1000期货IM收盘价7,366.6，月涨12.87% [5] 债券 - 上月30年期、10年期国债期货上涨，5年期、2年期国债下跌，30年期国债期货涨-1.87%，收盘价116.550元；10年期国债期货涨-0.58%，收盘价107.810元；5年期国债期货涨-0.26%，收盘价105.515元；2年期国债期货涨0.00%，收盘价102.418元 [6] 基本面分析 - 8月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善 [7] - 8月非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张 [10] - 8月综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，持续高于临界点，企业生产经营活动总体扩张有所加快 [15] 估值分析 - 截止8月29日，沪深300指数PE为14.15倍、分位点86.86%、PB为1.48倍；上证50指数PE为11.94倍、分位点92.16%、PB为1.31倍；中证500指数PE为33.33倍、分位点78.82%、PB为2.24倍；中证1000指数PE为46.87倍、分位点73.53%、PB为2.50倍 [18] 其他数据 - 2025年8月29日，当前“总市值/GDP”在历史数据上的分位数为86.46%，在最近10年数据上的分位数为90.36% [28] 综合分析 - 8月股指期货市场延续强势，市场情绪回暖，中小盘品种表现优，科技成长风格主导，资金面宽松，经济基本面结构性改善 [29] - 短期市场或进入高位震荡，波动或加剧，中期趋势仍偏乐观，但需关注量能与政策实效，避免追高 [29] 操作建议 - 单边：逢低布局，但需警惕估值风险 [30] - 套利：IM/IH价差收敛策略可阶段性参与，关注风格切换信号 [30] - 期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入看跌期权对冲波动风险 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪深300指数和中证1000处于震荡上行阶段，后期价格中枢有望抬升，原因包括“对等关税”冲击消化、美国下半年可能降息、国内经济有政策托底和产业推动、“国家队”增持推动中长期资金入市等 [8] - 科技仍是主力，上涨集中在科技白马股，交易结构极端化，中国资产重估有空间但需宏观政策配合，期指可逢回调介入 [2] 根据相关目录分别进行总结 策略建议 - 把握半年报业绩浪结构性机会，重点配置半导体、HI算力等科技成长赛道，关注金融（证券）、消费等低估值防御板块的轮动配置价值 [2] 市场表现 - 8月全球指数上涨为主，国内科创50和创业板指涨幅领先，国内指数表现普遍好于海外指数 [13] - 8月申万一级行业上涨为主，通信、电子、综合板块涨幅居前，仅银行下跌 [13] 宏观经济 海外情况 - 美国7月就业数据超预期放缓，失业率升至4.2%，通胀压力延续，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，核心CPI同比增长3.1%，鲍威尔讲话偏鸽，后续降息预期受经济数据扰动 [23] - 欧元区7月CPI持平前值，服务业PMI上行且高于荣枯线，制造业PMI为49.8，综合PMI为51.0 [24] 国内经济 - 7月官方制造业PMI下行且低于荣枯线，非制造业商务活动指数在临界点以上运行 [35] - 7月出口增速继续增加，后续中美关税博弈影响进出口数据和A股风险偏好 [36] - 7月社零增速放缓，汽车分项增速由正转负，CPI回到零值，PPI继续处于负值 [37] - 1 - 7月固定资产投资增速放缓，地产投资继续下行，房地产数据延续疲软 [45][46] - 规模以上工业企业利润总额延续负值，7月规模以上工业增加值同比增长5.7% [57] - 7月末社融存量同比增长9%，M2增速上行，M2M1剪刀差缩小 [58] 流动性 - 8月资金利率（DR007）维持1.4%，后续关注政策进展 [62] - 8月市场交投活跃，多个交易日成交额超3万亿，两融余额持续上行 [68] 指数估值 - 8月指数震荡上行，估值中枢上移，PE分位数出现分化，创业板指PE处于历史中低位，科创50PE处于历史高位 [75][76]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告对 08 月 28 日多个指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本、股指期货换月点数差及其折算年化成本进行了分析和数据展示 [1][2][12] 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅 1.14%，收于 3843.6 点，成交额 12651.86 亿元；深成指数涨跌幅 2.25%，收于 12571.37 点，成交额 17056.17 亿元 [1] - 中证 1000 指数涨跌幅 1.51%，成交额 6317.12 亿元，开盘价 7331.19，收盘价 7447.11，最高价 7447.11，最低价 7216.77 [1] - 中证 500 指数涨跌幅 2.17%，成交额 5636.52 亿元，开盘价 6858.5，收盘价 7011.16，最高价 7011.16，最低价 6798.93 [1] - 沪深 300 指数涨跌幅 1.77%，成交额 7394.24 亿元，开盘价 4378.04，收盘价 4463.78，最高价 4464.8，最低价 4364.17 [1] - 上证 50 指数涨跌幅 1.45%，成交额 1952.15 亿元，开盘价 2918.53，收盘价 2960.73，最高价 2963.07，最低价 2906.65 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证 1000 较前收盘价上涨 110.61 点，电子、通信等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证 500 较前收盘价上涨 148.6 点，电子、计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深 300 较前收盘价上涨 77.65 点，电子、通信等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证 50 较前收盘价上涨 42.35 点，电子等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 日均基差 -51.98，IM01 日均基差 -105.75，IM02 日均基差 -225.02，IM03 日均基差 -389.19 [12] - IC00 日均基差 -33.72，IC01 日均基差 -75.41，IC02 日均基差 -168.85，IC03 日均基差 -300.35 [12] - IF00 日均基差 -0.46，IF01 日均基差 -7.38，IF02 日均基差 -19.21，IF03 日均基差 -41.1 [12] - IH00 日均基差 0.34，IH01 日均基差 0.4，IH02 日均基差 2.57，IH03 日均基差 4.97 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了 IM、IC、IF、IH 不同合约换月点数差折算年化成本以及换月点数差(15 分钟均值)的具体数据 [20][23][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宝城期货认为股指短期内以震荡整固为主中长期仍向上，反弹动能主要来自政策面利好预期以及资金面流动性宽松 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强整体上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各股指呈N型走势全天震荡收涨，沪深京三市全天成交额30009亿元较上日缩量1969亿元 [5] - 部分股票涨幅大各股指动态市盈率位于近5年以来80%以上分位数水平，获利资金止盈意愿上升，股指有技术性调整需求 [5] - 股市成交金额处高位，整体市场情绪仍偏乐观 [5] - 股指反弹动能来自政策面利好预期和资金面流动性宽松，反内卷与促消费政策推动供需结构优化，促进企业利润修复 [5] - 近期市场利率回落，流动性偏宽松，资金配置股市意愿升温，两融余额大幅上升、非银存款同比明显多增反映资金入市迹象 [5]