报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年8月19日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月18日，铁矿石期货主力2601合约震荡偏弱，开盘后震荡回落，尾盘小幅反弹，跌幅有所收窄，收报772.0元/吨，跌0.64% [7] - 8月18日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调5元/吨；铁矿石2601合约日线KDJ指标继续下行，日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大 [9] 后市展望 - 消息方面，2025年8月15日美国商务部宣布新增407项进口钢铁和铝衍生产品纳入加征50%的232条款关税范围，8月18日凌晨生效 [10] - 供应方面，上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比前四周下降6.2%，后续到港量或在中等偏低位置震荡运行；需求端，下游钢材需求季节性回落，库存加速累积，但企业生产积极性强，铁水产量回升且处于240万吨以上偏高位置，给矿价带来支撑；8月9日唐山发布限产通知，若严格执行，或将给基本面带来负面冲击 [11] - 现阶段黑色板块反内卷相关品种炒作情绪褪去，美国钢铝关税扩容有负面影响，但钢厂高产量支撑矿价，且短期海外发运未明显恢复性增长，短期矿价下方有支撑，需观察唐山减产实际影响 [11] 行业要闻 - 2025年8月14日，越南工贸部对原产于中国和韩国的普碳及合金钢镀层板卷作出反倾销肯定性终裁，对中国涉案产品征收0～37.13%反倾销税，对韩国涉案产品征收0～15.67%反倾销税，措施自公告发布之日起生效，有效期五年 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][19][22] 期货合约数据 8月18日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况 |合约代码|前收盘价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化|资金流入流出| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |RB2510|3188|3190|3203|3142|3155|-0.88%|1,316,477|1,609,893|-8,054|-0.55| |HC2510|3439|3447|3455|3404|3419|-0.20%|503,900|1,202,731|-52,831|-1.44| |SS2510|13010|13015|13070|12970|13010|-0.04%|121,765|134,400|/|0.01| |I2601|776|777|784|766.5|772|-0.64%|281,507|448,903|1,577|-0.09| [5] 8月18日黑色系期货持仓情况 |合约|前20多头持仓|前20空头持仓|前20多头持仓变化|前20空头持仓变化|多空对比|偏离度| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |RB2510|919,912|1,000,602|-30,181|2,798|-32,979|-3.43%| |HC2510|856,384|869,316|-35,927|-32,833|-3,094|-0.36%| |SS2510|90,234|101,681|-1,509|-111|-1,398|-1.46%| |J2601|22,675|28,521|359|197|162|0.63%| |JM2601|371,867|467,185|25,604|33,094|-7,490|-1.79%| |I2601|284,332|284,514|706|-2,735|3,441|1.21%| [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇供需结构表现偏弱，且宏观层面利多支撑增量不足，预计短期乙二醇或维持偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 18日乙二醇期货主力合约2509开市4383，最高4383，最低4340，结算4353，收盘4346，较前一交易日结算价下跌28，总量91926手，持仓128989手 [7] - EG2509收盘价4346元/吨，涨跌-28，持仓量128989张，增减-19463；另一EG2509收盘价4392元/吨，涨跌-28，持仓量101716张，增减16455 [7] 行业要闻 - 交易员在特朗普与普京就结束俄乌冲突举行会晤前保持谨慎，原油期货回吐前一日大部分涨幅，8月15日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶62.80美元，较前一交易日下跌1.16美元，跌幅1.81%，交易区间62.68 - 64.15美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶65.85美元，较前一交易日下跌0.99美元，跌幅1.48%，交易区间65.73 - 67.06美元 [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4436 - 4437元/吨，较上一工作日下跌21元/吨，8月下商谈4436 - 4437元/吨，9月下商谈4433 - 4435元/吨，本周现货基差较EG2509升水90 - 91元/吨，8月下货基差较EG2509升90 - 91元/吨，9月下基差较EG2509升水87 - 89元/吨 [8] - 短纤工厂价格偏稳，贸易商价格小幅上涨，成本推涨下下游需求跟进乏力，场内成交稀少，工厂主流产销在40.41% [8] 数据概览 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及元/吨、美元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [13][14][15][17]

报告基本信息 - 报告名称：PTA 日报 [1] - 报告日期：2025 年 08 月 15 日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷，CFA，电话 021 - 60635738，邮箱 lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3031215 [3][4] - PTA、MEG 研究员：任俊弛，电话 021 - 60635737，邮箱 renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3037892 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲，电话 028 - 86630631，邮箱 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3065843 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖，电话 021 - 60635740，邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然，电话 021 - 60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁，电话 021 - 60635727，邮箱 fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - TA2509 收盘价 4640 元/吨，下跌 66 元/吨，幅度 1.40%，结算价 4664 元/吨，日减仓 62460 手；TA2601 收盘价 4666 元/吨，下跌 74 元/吨，总量 527922，增加 123308 [6] - 因原油反弹乏力，PTA 供应充足，下游聚酯产销平淡，市场信心不足，预估 PTA 行情偏弱 [6] 行业要闻 - 国际能源署上调今明两年供应预期，下调需求增长预测，美国原油库存意外增加，国际油价连续第二天下跌，后因美国财政部长表态跌幅缩窄；8 月 13 日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 62.65 美元，跌幅 0.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 10 月期货结算价每桶 65.63 美元，跌幅 0.74% [7] - PX 中国市场价格评估为 823 - 825 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；韩国市场价格评估 803 - 805 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；地缘关系紧张，国际油价偏弱，PX 成本动能不足，国内 PX 供应能力提升，需求端 PTA 加工费低位下装置运行稳定性担忧升温，后市信心不足，日内一单 10 月船货成交于 824 美元/吨 [7] - 华东市场 PTA 价格 4654 元/吨，跌 39 元/吨，日均商谈基差参考期货 2509 贴水 14 元/吨，跌 1 元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX 价格、MEG 价格、PTA 期价汇总、期现价差、PTA 加工差、TA5 - 9 价差、PTA 仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA 下游产品价格、PTA 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][13][17]

价格表现 - PTA期货主力合约盘中低位震荡运行 早盘收跌2.92% 盘中最高触及4704元/吨 最低下探4630元/吨 [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 供需状况 - PTA产能利用率较上一工作日上升3.05%至76.70% 威联 嘉兴装置重启 海南装置检修 [1] - 近期仍有2套装置开启停工或推迟开工 总负荷明显下降 供应压力趋减 [2] - 虹港石化3期250万吨装置投产和7月三房巷320万吨装置新产能投放 PTA供应端存在一定压力 [2] - 8月预计将供需趋于平衡 平衡表偏去库 供需较上周有所好转 [1][2] 下游需求 - 聚酯样本企业综合产销率42.94% 较上期下跌9.26个百分点 市场整体交投恢复淡季水平 [1] - 下游聚酯需求弱现实持续影响 聚酯产销维持淡季水平 [1] - 前期终端进货节奏被透支 进货量仍然偏低 需求增量相对有限 [2] - 8-9月为传统纺织旺季 随着秋冬订单集中下达 聚酯开工率或回升至90%附近 [2] 成本与利润 - 美国7月CPI低于预期 9月降息预期强化 美元强势压制下油价下行 PX PTA偏弱运行 [1] - 聚酯利润不佳 长丝FDY 瓶片 短纤产品现金流压缩严重 可能影响后续聚酯企业生产积极性 [2] - PTA基差继续小幅回升至平水至贴水10水平 09期现价格继续靠拢 [2] - 目前利润恢复仍然有限 下游开工8月回升空间可能相对有限 [2] 市场展望 - 短期PTA维持区间震荡 共振其他板块小幅下行 [2] - 综合预计短期震荡偏弱 PTA跟随原油震荡偏弱运行 [1][2]

菜籽粕期货价格表现 - 8月12日盘中主力合约最低下探至2617.00元，收盘报2682.00元，当日跌幅1.94% [1] 机构核心观点汇总 - 混沌天成期货认为短期驱动受限，菜籽粕或维持震荡运行，水产养殖刚性需求支撑及菜籽到港有限形成供应趋紧预期 [2] - 宁证期货预计短期内菜粕价格将持续震荡偏空运行，原料进口整体稳定但缺乏利好消息面支撑 [3] - 中辉期货提出多空因素交织下需大区间行情对待，支持因素包括8-10月菜籽进口同比大幅偏低及100%加菜粕进口关税，压制因素包括加籽进口利润改善及豆粕替代消费 [4] 供需基本面分析 - 菜籽到港整体保持相对稳定，但8月至10月进口量同比大幅偏低 [4] - 水产养殖刚性消费对需求形成支撑，但豆粕对菜粕消费替代量较大 [2][4] - 国内油厂菜籽环比去库而菜粕环比累库，商业库存同比维持较高水平 [4] 外部影响因素 - 全球菜籽产量同比恢复，但加拿大新季单产存在调减风险 [4] - 中国和加拿大贸易政策变化及中加关系进展需重点关注 [3][4] - 100%加菜粕进口关税政策及旧作加籽强势对价格构成支撑 [4]

报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年08月12日 [2] 研究员信息 - 李捷（原油燃料油），电话021 - 60635738，邮箱lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215 [3][4] - 任俊弛（PTA、MEG），电话021 - 60635737，邮箱renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892 [3][4] - 彭浩洲（尿素、工业硅），电话028 - 86630631，邮箱penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3065843 [3][4] - 彭婧霖（聚烯烃），电话021 - 60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681 [3][4] - 刘悠然（纸浆），电话021 - 60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925 [3][4] - 冯泽仁（玻璃纯碱），电话021 - 60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 11日PTA主力期货TA2509收盘价4706元/吨，涨18元/吨，幅度0.38%，结算价4708元/吨，日减仓19038手；TA2601收盘价4732元/吨，涨16元/吨，总量253884，增21317 [6] - 盘中原油价格窄幅下跌，但PTA市场有检修预期，PTA低加工费支撑现货行情，多空消息交织，行情盘整 [6] 行业要闻 - 交易商调整头寸，欧美原油期货结束六连跌，布伦特原油期货微涨，WTI原油期货持平，但一周大幅净跌，因市场消化欧佩克及其限产同盟国9月增产及美国进口关税影响全球增长的担忧 [7] - 8月8日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价稳定在每桶63.88美元，交易区间62.77 - 64.58美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶66.59美元，涨0.16美元，涨幅0.24%，交易区间65.53 - 67.22美元 [7] - PX中国市场价格评估为833 - 835美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；PX韩国市场价格评估813 - 815美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨 [7] - 不确定因素增多，国际油价区间波动，山东一套PX及PTA装置重启，月间价差收窄，买盘积极性提升 [7] - 华东市场PTA价格4698元/吨，涨27元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水11元/吨，涨6元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

工业硅期货市场表现 - 工业硅主力合约2509收盘价9000元 较上一交易日上调290元 涨幅4.83% [1] - 主力合约当日成交总量662196手 持仓量271943手 总持仓量549604手 [1] - 盘中最高价格突破9000元大关 市场信心得以修复 [3] 现货市场供需状况 - 多数牌号报价随期货市场上调 低价货源较为难觅 [3] - 整体供应较为宽松 工厂库存充足且交割库货源累积 [3] - 实际需求跟进一般 采购方存在压价情绪 去库存速度缓慢 [3] - 部分地区硅厂复产消息加剧供应压力 供需失衡局面未根本改善 [3] 终端市场行情 - 多晶硅和有机硅等终端行情维持平稳运行 市场报价无明显变化 [6] - 部分有机硅企业为促成交小幅降价让利走货 [6] 市场影响因素与展望 - 碳酸锂开盘涨停刺激工业硅期货行情翻红运行 [3] - 短期行情受消息面影响可能出现明显波动 涨跌频繁 [5] - 长期走势需关注各地工厂生产及实际需求跟进情况 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8日PTA主力期货TA2509收盘价4684元/吨，下跌24元/吨，幅度0.51%，结算价4688元/吨，日减仓32353手，盘中原油行情偏弱，PTA主力供应商可能继续出货，东北部分PTA装置检修传闻尚未兑现，预计PTA行情小跌；成本端油价仍处于下行通道，国内PX装置存在部分重启预期，而需求端PTA减停产存在扩大可能性，场内偏空氛围增强 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 8日PTA主力期货TA2509收盘价4684元/吨，下跌24元/吨，幅度0.51%，结算价4688元/吨，日减仓32353手；TA2601收盘价4704元/吨，下跌34元/吨，总量205367，增加37845 [5] - 盘中原油行情偏弱，PTA主力供应商可能继续出货，东北部分PTA装置检修传闻尚未兑现，预计PTA行情小跌 [5] 行业要闻 - 周四（8月7日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶63.88美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.73%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶66.43美元，比前一交易日下跌0.46美元，跌幅0.69% [6] - PX中国市场价格评估为831 - 833美元/吨，较上一交易日下跌8美元/吨；PX韩国市场价格评估811 - 813美元/吨，较上一交易日下跌8美元/吨；日内一单任意10月船货成交于829美元/吨 [6] - 华东市场PTA价格4998元/吨，跌12元/吨，日均商谈基差参考期货2505贴水52元/吨，涨12元/吨 [6] 数据概览 报告提供国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][16]

纯碱期货价格表现 - 纯碱期货主力合约开盘报1357元/吨 盘中最低下探至1321元 跌幅达1.99% [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 行业供需格局 - 供应端产量回升并延续高位 需求端多数维持刚需采购 [1] - 上游库存再度累库且绝对量偏高 基本面缺乏足够支撑 [1] - 浮法玻璃开工较稳但库存上升 中下游采买积极性不高 [1] - 纯碱市场成交不温不火 价格弱稳运行 [1] 机构观点分析 - 正信期货认为行业格局未明显改善 宏观情绪影响盘面走势 [1] - 光大期货指出供需偏弱格局维持 市场缺乏新增驱动因素 [1] - 宁证期货预计短期震荡运行 上方压力位1355元 [1]

报告基本信息 - 报告行业：PTA [1] - 报告日期：2025年08月07日 [2] 报告核心观点 - 虽然PTA现货供应充足，但盘中原油行情反弹，且低加工费之下可能有计划外的PTA装置检修，预计PTA行情窄幅上涨 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 6日PTA主力期货TA2509收盘价4724元/吨，上涨46元/吨，幅度0.98%，结算价4702元/吨，日减仓47883手；TA2601收盘价4754元/吨，上涨40元，总量275150，较之前增加47001 [6] 行业要闻 - 市场关注欧佩克及其限产同盟国减产计划，同时淡化美国对欧洲某国石油买家实施制裁的威胁，欧美原油期货四个交易日连跌；周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶65.16美元，比前一交易日下跌1.13美元，跌幅1.70%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶67.64美元，比前一交易日下跌1.12美元，跌幅1.63% [7] - PX中国市场价格评估为843 - 845美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨；PX韩国市场价格评估823 - 825美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨；成本端油价延续偏强运行，国内PX供应水平偏低，而需求端表现尚可，场内买盘积极性回暖，日内共计两单成交听闻，任意9月船货分别成交于848、849美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4682元/吨，涨18元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水20元/吨，跌6元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了PTA期价汇总、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等多组数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]