12月17日，港股早盘窄幅震荡，午后强势拉升集体收涨，其中恒生指数涨0.92%报25468.78点，恒生科 技指数涨1.03%报5457.95点，国企指数涨0.98%报8843.57点，红筹指数平收报406000点。 盘面上，大型科技股多数走高，阿里巴巴涨1.25%，腾讯控股涨1.42%，京东集团涨1.26%，小米集团涨 0.78%，网易-S跌0.38%，美团涨1.81%，快手涨1.72%，哔哩哔哩涨1.11%。航空股全天强势，南方航空 涨超5%；金融股午后拉升，中国人寿涨超4%；有色金属板块涨幅居前，天齐锂业涨近6%，赣锋锂业涨 超5%，洛阳钼业涨超2%；半导体股上涨，上海复旦涨4%，华虹半导体涨近3%，中芯国际涨超2%； HashKey Exchange首日破发。 企业新闻 翰森制药(03692.HK)：与GLENMARK就阿美替尼订立许可协议。公告称，根据协议将获得首付款和后 续可能累计超过十亿美元的监管和商业里程碑付款，以及授权区域内净销售额的分级特许权使用费。 越秀地产(00123.HK)：获授5亿港元的定期贷款融资。 中国铁建(01186.HK)：拟发行不超过40亿元可续期公司债券。 歌礼制药-B ...

近期，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内权益市场表现良好吸引外资流入等因素影响，人民币对美元汇率呈现稳中有升态势。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人民币兑美元连续上行，有两个直接原因：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续下 行跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底企业结汇需求增加，也带动人民币季节性走强；近期 人民币持续走强后，前期累积的结汇需求可能在加速释放。 新华财经北京12月17日电（马萌伟）16日，美国11月非农新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位，交易员未加大对美联储降息的 押注，美元指数小幅下跌，人民币兑美元汇率延续强势行情，再度刷新逾一年来新高。 具体数据显示，16日，在岸人民币兑美元汇率逼近7.04关口，离岸人民币兑美元一度升至14个月高点7.03关口附近。 17日，人民币兑美元中间价较上日调升29点至7.0573，升值至2024年10月9日以来最高。亚洲交易时段盘中，在、离岸人民币兑美元交投 于7.04关口附近。 美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，创下20 ...

人民币汇率与有色金属 - 12月16日，在岸与离岸人民币对美元汇率双双创14个月新高，分别逼近和升破7.04元关口 [1] - 专家认为，受益于美元偏弱、国内权益市场吸引外资流入，人民币汇率呈现稳中有升态势，短期内偏强运行，并有望在2026年保持温和升值 [1] - 今年以来，中证申万有色金属指数累计上涨75.82%，铜、黄金、铅锌等细分品种涨幅居前，工业金属是板块上涨主要驱动力 [1] - 机构认为，在全球宏观流动性宽松背景下，有色金属因供需刚性、避险属性及绿色转型需求，中长期配置价值凸显，尤其看好铜、铝、黄金，建议优先布局拥有核心矿权的龙头企业及具备深加工能力的标的 [1] 商业航天与自动驾驶 - 自11月24日以来，万得商业航天概念指数累计涨幅超20%，多只成分股涨超50% [2] - 分析人士认为，商业航天司设立及三年规划出台彰显顶层重视，我国商业航天已形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [2] - 12月15日，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展试点，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用阶段 [3][9] - 专家表示，此举表明L3级自动驾驶技术成熟度得到权威认可，初步具备量产应用可行性，为更高级别自动驾驶发展奠定基础 [3] 储能与电网设备 - A股布局储能业务的上市公司超百家，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司中，有41家收入同比增长，占比超70% [5] - 其中9家公司同比增长超50%，永臻股份、科陆电子、上能电气境外业务收入同比翻番，永臻股份增幅最高达275.95% [5] - 截至12月16日，A股电网设备指数年内涨幅达31.28%，超同期上证指数17个百分点以上，10只概念股年内累计涨幅超100%，华通线缆涨幅近200%居首 [6] - 根据Wind机构一致预测，有12只获5家及以上机构评级的电网设备概念股，其2026年、2027年净利润增速均有望超20%，远东股份预测增速均值最高达48.89% [6] 国资收购与行业整合 - 荆州国资旗下荆江实业拟以24.37亿元收购ST易事特18.66%股份并通过表决权安排实现控股，这是湖北国资年内第六笔上市公司控制权交易 [4] - 2025年，湖北国资还收购或拟收购超卓航科20.93%股份、君亭酒店29.99%股份，并入主凯龙股份和台基股份，标的横跨新能源、半导体、航空航天等新兴产业 [4] - 银行正逐渐收紧代理的上海黄金交易所个人贵金属交易业务，工商银行等多家银行近期调整业务并清退不活跃的“三无”客户 [3] - 专家认为，银行此举出于管控市场风险、应对政策合规压力和履行投资者适当性管理义务的考虑，未来贵金属投资市场参与者将更集中于机构客户 [3] AI芯片与黄金行业规范 - 国产GPU厂商沐曦股份于12月17日登陆科创板，此前摩尔线程已上市，壁仞科技、燧原科技等AI芯片公司也在加快IPO步伐 [7] - 专家表示，在AI计算加速领域快速发展背景下，相关公司需要公开市场助力以应对动辄10亿元级别的费用，但国产AI芯片在单卡性能、集群算力成本与能耗、软件生态等方面仍需提升 [7] - 中国黄金协会牵头制定的《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准正式发布，这是行业首部针对以旧换新业务的专项服务标准 [8] - 专家认为，标准将促进行业规范发展，为消费者提供更透明公平的交易环境，对企业而言合规经营将成为核心竞争力，并有助于打通“回收—加工—销售”闭环，提升资源配置效率 [8] 外资流向与能源数据 - 2025年以来，境外长线资金呈现积极流入中国股市的特征，截至11月通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成对比 [9] - 仅11月，境外长线资金对中国股市净流入23亿美元，与10月的22亿美元基本持平，行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 [9] - 多家外资机构如瑞银、摩根大通、富达国际认为，2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础 [9] - 2026年全国能源工作会议显示，今年全国发电总装机预计超38亿千瓦，同比增长14%，全社会用电量首超10万亿千瓦时 [6]

人民币近期升值表现 - 12月16日，在岸人民币对美元汇率最高触及7.0417，创下2024年10月以来新高；离岸人民币对美元汇率最高报7.0374，同样触及阶段性高点，汇率已连续两日刷新纪录 [1][10] - 截至12月16日16时，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报7.0421、7.0379，日内分别上涨0.09%、0.08% [3][12] - 12月以来，人民币连续升破7.07、7.05多个关口，月初至今涨幅接近0.5% [3][12] - 12月16日，人民币汇率中间价调升54个基点至1美元对人民币7.0602元 [3][12] - 中国外汇交易中心12月12日数据显示，CFETS人民币汇率指数报97.71，按周涨0.06；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.28；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.19 [3][12] 升值驱动因素 - 外部因素：12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行并跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值 [3][12] - 季节性因素：年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强；近期人民币持续走强加速了前期累积结汇需求的释放 [3][12] - 内部基本面：中国经济韧性、经济数据边际改善与政策预期升温，为汇率提供了支撑 [4][13] - 国际收支：前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元，出口展现超预期韧性；资本市场表现吸引外资持续流入，国际投资者对中国国债持有规模不断扩大，直接增加了人民币买盘力量 [4][13] - 利差因素：12月以来10年期美债收益率上升17个基点，而10年期国债收益率保持稳定，中美利差“倒挂”幅度有所扩大，近期升值与中美利差走势关系不大 [4][13] 未来走势与政策展望 - 核心支柱：国际收支结构的根本性改善和宏观经济长期向好是人民币稳定的核心支柱 [1][5][10][14] - 长期有利因素：包括“内生动能+政策合力”带来的经济韧性支撑、“利差收敛+美元走弱”预期缓解外部约束、“结售汇结构改善与国际化推进”形成的国际收支“双顺差”格局 [5][14] - 政策基调：中央经济工作会议连续四年提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，人民银行重申此基调并强调推进人民币国际化 [7][16] - 汇率路径：人民币升值过程将是渐进的、温和的、有管理的，汇率运行主基调有望实现“温和升值” [1][8][10][17] - 波动区间：尽管年底存在阶段性短暂突破7.0关口的可能性，但预计年内汇率中枢将围绕7.0关口双向波动、稳中偏强运行，出现单边行情概率不高 [5][14] - 政策工具：预计人民银行将完善预期管理与工具组合，运用中间价逆周期调节、离岸央票、跨境资本宏观审慎参数优化等工具管理市场超调风险，同时通过推进国际化平抑短期波动 [7][16]

今年以来，港股在全球主要股市中表现突出，恒生指数等年内涨幅超过20%。不过，自10月中旬以来， 港股市场进入调整阶段，波动有所加大，11月整体呈现震荡走势，12月以来的调整幅度有所加大。 港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境影响显著，而基本面则与内地经济紧密相连。相比基本 面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，其中科技类资产对利率变化更为敏感。 除了流动性，估值优势、资产质量提升与市场生态重塑多重因素，也将促使港股估值修复。多家券商机 构展望2026年港股行情时指出，随着港股基本面触底反弹，叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在 2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。 南向资金创纪录流入 中信证券也表示，考虑到理财和货基等产品收益率持续下滑，而今年以来中国资产的"赚钱效应"愈发显 著，居民"存款搬家"现象或将持续。特别考虑到港股的低配情况，预计南向资金将持续增配港股，尤其 散户资金有较大的增配空间。 回购热情升温 与南向资金涌入相呼应的是，港股市场回购热情出现升温。 Wind数据显示，截至2025年12月15日，港股上市公司今年以来的回购金额为1693.45亿港元，相比2024 年2 ...

升值逻辑：内外因素共振下的必然选择 人民币此次温和走强并非孤立现象，而是全球货币政策分化、国内经济基本面稳固与季节性需求叠加的结果。从外部环境看，美联储12月11日宣布将联邦基 金利率下调25个基点至3.5%-3.75%，这是其年内第三次降息，直接引发美元指数持续下行——截至12月16日，美元指数已从100关口跌破至98.1784，非美货 币普遍迎来升值窗口，人民币顺势承接这一趋势。 内部支撑同样坚实。11月国家统计局数据显示，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数增长4.2%，社会消费品零售总额达43898亿元，经 济延续稳中有进态势，为汇率提供了基本面托底。叠加年底企业结汇需求集中释放，前期累积的外汇敞口加速平仓，进一步助推人民币季节性走强。业内专 家指出，这种"美元走弱+结汇升温"的双重驱动，构成了本轮升值的核心逻辑，且与中美利差走势无直接关联——12月以来10年期美债收益率上升17个基 点，中美利差倒挂幅度反而扩大，更凸显人民币升值的独立性。 市场共振：流动性格局与利率生态的双重重塑 文 | 人民币杂志 大河 2025年12月的外汇市场上，人民币以"温和而坚定"的姿态引发全球关注。12 ...

哈喽，大家好，今天小睿带大家拆解人民币创 14 个月新高后的关键命题 ——2026 年真能跌破 7 关口？ 三大核心动力 + 两大隐忧一文说透！ 12月16日，人民币兑美元中间价报7.0602，创下2024年10月以来的新高。 就在三天前，离岸人民币盘中触及 7.0381，较 11 月低点累计升值超 1%，这波 14 个月来最强劲的上涨 行情，让 "人民币破 7" 成为市场热议的焦点。 外部宽松周期开启 人民币此轮升值的直接推手，源于全球货币政策的转向。 12月11日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%，本轮累计降息已达175个基 点。 更关键的是联邦公开市场委员会明确暗示，疲软的劳动力市场和关税下调对通胀的抑制作用，将促使 2026年一季度再降25个基点。 这一政策动向直接引发美元走弱，美元指数近期跌破100关口，创下年内新低。 与日元、韩元的震荡表现不同，人民币凭借稳健的基本面，成为亚太货币中的 "优等生"，同期新加坡 元升值 5.4%，泰铢上涨 7.2%，而人民币升值幅度虽未居前，但波动率创下 10 年新低，展现出超强韧 性。 香港金管局的同步行动进一步强化了宽松预期。 ...

文/冉学东 12月16日，美元对人民币中间价下调至7.0602，下调54个基点，美元对人民币中间价从本月初的 7.0759，半个月的时间里下行达157个基点。 以上陡峭下行，引导人民币汇率持续升值，在离岸人民币市场上，12月16日，人民币升破7.04关口，本 月连破7.06、7.05、7.04等大关，市场人士预计，人民币还将继续升值，可能在明年上半年破7。 对于人民币目前的陡峭升值，有一个数据具有强支撑力，这就是今年以来的贸易顺差。 11月的外贸顺差按美元计同比增长5.9%。不仅一改10月下滑的颓势，且将今年前11月的累计顺差推升 至超1万亿美元，这是历史上首次。今年是中国最强出口年，进口也连续6个月正增长。尽管国内需求不 足，但正值海外需求强劲，强劲的出口无疑是支撑中国经济的底气，也是影响人民币汇率的最大因素。 疫情以后中国出口爆发式增长，此后每年都为外贸愁，但是外贸格局仍然是出口增速远超进口增速，从 出口结构看，机电产品作为出口主力，前11个月出口额增长8.8%，占出口总值的60.9%。其中，集成电 路出口增长25.6%，汽车出口增长17.6%，高附加值产品占比增加，低附加值的出口已经远去了，更加 令人欣 ...

人民币近期升值势头强劲。12月16日，在岸人民币对美元汇率最高来到7.0417，创下2024年10月来新高；离岸人民币对美元汇率升破 7.04，最高报7.0374，同样触及阶段性高点。这已是人民币汇率连续两日刷新"纪录"。 底在结汇需求与外部因素叠加下，汇率存在阶段性、短暂突破7.0关口的可能性，但预计年内汇率中枢将围绕7.0关口双向波动、稳中 偏强运行，出现单边行情的概率不高。市场的理性预期将从"能否破7"转向"如何在合理区间内实现动态平衡"。 12月以来，人民币连续升破7.07、7.05多个关口，月初至今涨幅接近0.5%。中国外汇交易中心12月12日更新的数据显示，CFETS人民 币汇率指数报97.71，按周涨0.06，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.28，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.19。 谈及近期人民币对美元汇率连续上行的原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，首先是12月11日美联储降息前后，美元指数持续下 行，跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底临近，企业结汇需求增加，也会带动人民币季 节性走强；特别近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求有可能在 ...

人民币再升值！ 今日（12月16日），在岸、离岸人民币对美元汇率再次走强。 离岸人民币对美元汇率再次击穿7.04，盘中一度升至7.03627，创2024年10月以来新高，年内累计升4%；在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0472，亦创 下2024年10月以来新高，年内累计升3.5%。 对于近期人民币对美元汇率连续上行，业内人士表示，是内外因素共振、市场与政策协同作用的结果，有三大推动因素。 一是美元走弱提供了外部窗口。美联储货币政策转向是关键外部因素。随着美国就业数据降温，美联储降息信号由模糊不定、争议分歧大逐渐变为大概率降 息，导致美元指数整体波动下降，如11月下降约0.3%，为非美货币创造了升值空间。 二是年底临近，企业结汇需求增加，也会带动人民币季节性走强；特别是近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求有可能在加速释放。 三是资产重估与信心修复，国内资产吸引力提升。首先，今年以来中国A股的强劲表现，吸引了全球资本流入。外资增配中国股票等资产，直接增加了对人 民币的需求。其次，中国出口展现出超预期的韧性，贸易顺差为汇率提供了基本面支撑。同时，中美经贸关系趋于稳定，缓解了市场的紧张情绪，市场对国 内经济的 ...