核心观点总结 - 存款搬家成为资本市场行情核心引擎 居民资金从低收益存款转向风险资产推动资产价格上涨 [5][6] - 人形机器人产业处于从0到1早期阶段 Figure完成10亿美元融资 投后估值达390亿美元 [8][9] - 微软在英国投资300亿美元建设AI基础设施 反映云与AI设施需求持续旺盛 [10] - 房地产与股市出现显著分化 万得全A自2024年9月底上涨53% 而70城二手房价格下跌4.4% [15] 非银行业专题分析 - 居民财富呈现三大变化趋势 人口老龄化加剧导致风险偏好提升不如之前剧烈 财富集聚度提升使高净值客户拥有更多信息优势 财富配置资管化趋势明显 [6] - 资管产品承接方式多元化 包括公募基金中的ETF、FOF、"固收+"基金 保险中的分红险 银行理财中的"多资产"等产品 [7] - 资管产品扩容提升市场定价能力 为中长久期资金提供低波动、稳定回报投资机会 使市场风格更加均衡 [7] 机械行业动态 - 人形机器人领域技术进展迅速 华为官宣昇腾AI与具身智能新动向 汉威科技动捕服开启人机交互新篇章 智元灵犀X2完成韦伯斯特空翻 [11] - 政府积极推动人形机器人应用落地 科技部推动在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速应用 [12] - AI算力基础设施投资保持高强度 微软300亿美元投资英国云与AI设施 OpenAI将"星际之门"项目引入英国 [10][12] 重点公司推荐 - 人形机器人产业链关注特斯拉核心供应商 包括飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技等 [9][12] - AI液冷环节推荐飞荣达、高澜股份、同飞股份、南风股份、奕东电子 [10][13] - 低空经济领域重点关注应流股份、宗申动力等整机和核心零部件企业 [14] 市场表现数据 - 主要股指普遍下跌 上证综指跌0.17%至3821.83点 深证成指跌0.29%至13119.81点 创业板综指跌0.70%至3850.05点 [2] - 全球市场表现分化 道琼斯指数持平于33597.92点 纳斯达克指数跌0.48%至10961.46点 恒生指数跌0.7%至26159.12点 [3] - 商品期货涨跌互现 黄金涨1.48%至847.78 白银涨1.35%至10273.00 豆粕跌2.69%至2922.00 [17]

公司业务布局 - 公司核心优势聚集工业自动化控制设备与系统[1] - 暂无人形机器人业务拓展计划[1] 投资者关注重点 - 投资者询问公司是否有人形机器人发展计划[1] - 公司明确回应当前业务聚焦工业自动化领域[1]

核心观点 报告认为A股市场呈现宽幅震荡格局但整体趋势向上 政策面多重利好叠加形成支撑 外资持续净买入显示信心 居民储蓄向资本市场转移提供增量资金 美联储降息利好A股走势 建议关注半导体 银行 工程建设等结构性机会[9][13][15] 同时重点关注人工智能 算力芯片 新能源汽车等高成长赛道[5][17][22] 财经要闻 - 工信部明确"十五五"时期将开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 创建未来产业先导区[5][9] - 交通运输部将人工智能在交通运输领域规模化创新应用作为主攻方向 即将出台《"人工智能+交通运输"实施意见》[5][9] - 8月全社会用电量达到10154亿千瓦时 同比增长5.0% 7月和8月连续两个月用电量超万亿千瓦时 为全球首次[5][9] 市场表现 - 国内市场：9月23日上证指数收于3821.83点下跌0.18% 深证成指收于13119.82点下跌0.29% 创业板指收于2022.77点下跌0.47%[3] - 国际市场：9月23日道琼斯指数收于30772.79点下跌0.67% 标普500收于3801.78点下跌0.45% 纳斯达克收于11247.58点下跌0.15% 德国DAX下跌1.16% 富时100下跌0.74% 日经225上涨0.62% 恒生指数下跌0.70%[4] - 成交金额：9月23日两市成交25188亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 连续多日突破2万亿元[9] 宏观策略 - 全国经济：2025年8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 社会消费品零售总额增长3.4% 固定资产投资累计增长0.5% 房地产开发投资累计下降12.9% 受外部关税政策和"反内卷"治理影响主要指标增速放缓[10] - 区域经济：2025年8月河南省规模以上工业增加值增长8.2% 高于全国平均水平 但消费与投资略显疲态 社会消费品零售总额增长3.7% 固定资产投资累计增长4.7% 房地产开发投资累计下降8.1%[11] - 政策支持：国务院会议明确巩固经济回升向好势头 货币政策延续"适度宽松"基调 结构性政策为重点 8月外资总体净买入境内股票和债券[9][13] 行业分析 汽车行业 - 市场表现：截至9月22日汽车行业指数上涨4.46% 跑赢沪深300指数3.88个百分点 在中信30个一级行业中排名第5[17] - 产销数据：8月汽车产销分别完成281.54万辆和285.66万辆 环比分别增长8.66%和10.15% 同比分别增长12.96%和16.44% 出口61.13万辆环比增长6.25%同比增长19.58%[17] - 新能源汽车：8月产销分别完成139.05万辆和139.53万辆 同比增长27.35%和26.84% 渗透率达48.84%环比提升0.17个百分点[18] - 投资建议：维持"强于大市"评级 关注以旧换新政策带动作用和智能驾驶技术发展[19] 锂电池行业 - 市场表现：2025年以来锂电池指数上涨48.12% 跑赢沪深300指数33.71个百分点[20] - 财务数据：2024年板块营收2.25万亿元同比略增0.07% 净利润1101.4亿元同比下降22.02% 2025年上半年营收1.14万亿元同比增长13.78% 净利润679.5亿元同比增长28.07%[20] - 投资建议：维持"强于大市"评级 围绕三条主线布局[21] 算力芯片行业 - 国产化进展：2025年1-7月我国集成电路进口依赖度为78%较1-6月下滑2个百分点 平头哥AI芯片在显存容量和片间带宽上超过英伟达A800 华为计划2026年发布昇腾950系列芯片[22] - 算力需求：博通拿下第四个量产客户100亿美元订单 Meta和苹果计划投入6000亿美元 谷歌计划两年内投入2500亿美元 微软每年投入750-800亿美元 OpenAI上调2029年预期现金消耗至1150亿美元[24] - 投资建议：给予"强于大市"评级 关注华大九天 润泽科技 中科星图等企业[25] 通信行业 - 市场表现：2025年8月通信行业指数上涨33.78% 跑赢上证指数(+7.97%)和沪深300指数(+10.33%)[26] - 行业数据：2025年1-7月电信业务收入累计完成10431亿元同比增长0.7% 5G移动电话用户占比达62.7% 7月DOU达20.91GB/户·月同比增长12.9%[26] - 光模块出口：2025年1-7月光模块出口总额220.6亿元同比下降13.0% 但湖北省出口额3.51亿元同比增长55.1% 上海市出口额0.93亿元同比增长102.3%[28] - 投资建议：维持"强于大市"评级 关注光通信 AI手机 电信运营商板块[30] 半导体行业 - 市场表现：2025年8月国内半导体行业上涨23.84% 费城半导体指数上涨1.09%[33] - 财务数据：25Q2半导体行业营业收入1884.29亿元同比增长13.87% 归母净利润147.63亿元同比增长23.99% 寒武纪25Q2营收同比增长4425.01% 海光信息营收同比增长41.15%[33] - 全球数据：2025年7月全球半导体销售额同比增长20.6% 连续21个月同比增长 WSTS预测2025年全球半导体销售额同比增长11.2%[34] - 投资建议：关注国产AI算力芯片产业链投资机会[36] 传媒行业 - 财务数据：2025H1传媒板块营业收入2728.86亿元同比增长2.91% 归母净利润222.74亿元同比增长38.08%[39] - 子板块表现：游戏板块市场景气度高基本面优异 影视板块2025H1业绩显著增长但主要依赖Q1拉动 出版板块营收下滑但利润端增加[40] - 投资建议：关注完美世界 三七互娱 万达电影 光线传媒等公司[40] 食品饮料行业 - 市场表现：2025年8月食品饮料板块上涨7.34% 成交量380.43亿股环比增加53.45亿股 1-8月累计涨幅3.91%在31个一级行业中位居倒数第四[42] - 估值水平：白酒估值17.08倍 啤酒13.09倍 乳品16.6倍 低于食品饮料整体估值[43] - 个股表现：8月个股上涨比例达83.59% 酒鬼酒上涨45.17% 舍得酒业上涨31.91% 古井贡酒上涨24.32%[43] - 投资建议：关注白酒 软饮料 保健品 烘焙等板块投资机会[44] 重点数据 - 限售股解禁：9月25日胜科纳米解禁247万股占总股本0.61% 恩威医药解禁6979.02万股占总股本0.68%[46] - 活跃个股：9月23日工业富联成交金额190.21亿元 立讯精密成交363.54亿元上涨5.61% 中科曙光成交134.94亿元[49]

转自：新华财经 8月以来，超过20家A股汽车零部件公司披露了来自国内外主流主机厂的重要"定点订单"，行业呈现蓬 勃发展的态势，也彰显出中国供应链在全球汽车产业中的强劲竞争力。"定点订单的增加，既是对零部 件企业研发实力的认可，也是整车厂商对供应链稳定性的追求。"A股某汽车零部件企业高管向记者表 示，以新能源汽车为例，电池、电机、电控系统等核心零部件的本土化率不断提高，不仅降低了成本， 也增强了产业链的抗风险能力。在稳住传统业务"基本盘"的基础上，凭借在精密加工、电机电控、传感 器等领域的技术积淀，汽车零部件企业纷纷加码人形机器人这一未来产业，力图在新一轮科技革命中抢 占制高点。 证券时报 随着电力市场化交易比重提高，国内电价下行的趋势越来越明显。多家发电企业发布的数据显示，今年 上半年，上网电价出现了不同幅度的下降，对净利润率等指标产生了一定冲击。业内人士认为，电价下 行主要是受到政策、供需、成本以及现货市场等因素影响。 今年6月陆续成立的首批新型浮动费率基金近期陆续开放申赎。短短数月时间，首批新型浮动费率基金 已经交出了亮眼的成绩单。数据显示，截至9月22日，首批26只新型浮动费率基金中，23只成立以来实 ...

【智通财经9月24日早间新闻精选】 1、外交部长王毅23日在北京会见来华访问的美国国会众议员代表 团史密斯一行。双方就进一步加强沟通交流、推动中美关系稳定健康可持续发展坦诚、深入交换了意 见。 2、国家能源局数据显示，8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，其中工业用电量占 比近6成，制造业用电量同比增长5.5%。 3、从工信部获悉，最新数据显示，2025年1至7月份，我国具 备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为776万辆，渗透率为62.6%，较2021年同期增加570万辆、40个 百分点。 4、工信部部长李乐成23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，"十五五"时期， 要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 5、央行行长 潘功胜23日会见来访的桥水基金创始人瑞·达利欧。双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看 法。会后，达利欧就债务周期等话题与中国人民银行、国家外汇管理局工作人员进行了交流。 6、网信 部门依法查处UC平台、今日头条平台破坏网络生态案件，对平台采取约谈、责令限期改正、警告、从 严处理责任人等处置处罚措施。市场监管总局约谈货拉 ...

1、央行行长潘功胜会见来访的桥水基金创始人瑞·达利欧。双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看法。会后，达利欧就债务周期等话题 与央行、外汇局工作人员进行了交流。 2、国新办23日举行新闻发布会，教育部负责人介绍，中国已经建成规模最大且高质量的教育体系，今年学前一年免费政策已惠及1200多万儿童。 建成世界上规模最大的职业教育体系，供给了现代产业70%以上的新增高素质高技能人才。高等教育毛入学率已达到60.8%，进入普及化阶段。 3、国内成品油调价年内第六次搁浅。9月23日24时新一轮成品油调价窗口开启，据国家发改委价格监测中心监测，本轮调价周期内，调价金额每 吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整。 4、工信部："十五五"时期，要加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机 接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 （原标题：鲍威尔透露降息关键原因；台风"桦加沙"今日将登陆广东｜南财早新闻） 今日关注 根据省气象台此前预测，24日起，随着台风逼近，广东全域都将被台风8级风圈覆盖，南部沿海甚至有超14级大风。24日，珠三角和粤西市县风力 ...

核心观点 - 市场呈现宽幅震荡格局，指数探底回升，大盘股表现优于小微盘股，半导体设备与红利方向成为市场焦点 [7][8][9] - 宏观经济数据显示韧性，月度用电量连续两个月突破万亿千瓦时，8月同比增长5.0% [14][15] - 政策层面积极布局未来产业，工信部与交通运输部明确将在"十五五"时期推动人形机器人、脑机接口及"人工智能+交通运输"等新赛道发展 [19][20][21][22] - 行业动态分化，工程机械出口表现强劲（8月美元计同比增长15.4%），而国内游戏市场收入因高基数效应同比下滑13.01% [23][26][27] 市场策略与资金层面 - 主要指数表现分化：创业板指上涨0.21%，而上证指数下跌0.18%，北证50指数跌幅达2.63% [7] - 规模风格差异显著：代表大盘股的沪深300指数微跌0.06%，而代表小微盘股的中证2000指数下跌1.43% [8] - 市场成交额显著放大至25,184.71亿元，较前一交易日增加3,760.09亿元 [8] - 投资策略建议关注AI产业链（消费电子、半导体芯片）、智能制造产业链（机器人、汽车零部件）以及具备防御属性的贵金属和红利方向 [9] 宏观经济数据 - 8月全社会用电量达10,154亿千瓦时，同比增长5.0%，其中第三产业用电量同比增长7.2% [15] - 1-8月全社会用电量累计68,788亿千瓦时，同比增长4.6% [15] - 央行开展2,761亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼109亿元 [16] - 前8个月移动互联网累计流量达2,534亿GB，同比增长16.4%，8月DOU值达20.87GB/户月，同比增长14.3% [18] 行业动态 - 国内游戏市场：8月总收入292.63亿元，同比下降13.01%，移动游戏市场收入215.41亿元，同比下降4.25% [23] - 工程机械出口：8月以美元计出口额51.15亿美元，同比增长15.4%；1-8月累计出口额385.97亿美元，同比增长11.4% [26][27] - OpenAI与英伟达达成战略合作，计划构建至少10吉瓦的AI数据中心，英伟达计划投资高达1,000亿美元 [25] 公司跟踪 - 佰仁医疗自主研发的射频消融系统进入创新医疗器械特别审查程序，用于心外科手术治疗房颤 [28][29] - 湘财股份吸收合并上海大智慧的重大资产重组相关工作已基本完成审计和尽职调查 [31] 地方经济与政策 - 湖南省计划到2035年累计建成174座高速公路LNG加气站和16座加氢站，打造LNG加气网络和加氢示范走廊 [35][36] - 天桥起重控股股东株洲国投增持公司股份比例达1.55%，总持股比例增至26.55% [33]

核心观点 - 市场全天呈现探底回升走势，主要指数表现分化，创业板指尾盘翻红收涨0.21% [1][3] - 市场结构性机会显著，半导体产业链延续强势，银行与港口航运板块逆势活跃 [3][5] - 尽管市场短期陷入震荡整理，但整体风险偏好未实质下降，中期牛市行情仍在酝酿中 [5] - 建议重点关注TMT、公用事业、有色金属、金融等板块 [5] 市场表现 - 上证指数收盘3821.83点，下跌0.18%（-6.74点） [1] - 深证成指收盘13119.82点，下跌0.29%（-38.16点） [1] - 创业板指收盘3114.55点，上涨0.21%（6.67点） [1] - 沪深300指数收盘4519.78点，微跌0.06%（-2.83点） [1] - 北证50指数表现最弱，下跌2.63%（-41.74点） [1] - 沪深两市成交额达2.49万亿元，较上一交易日放量3729亿元 [5] 板块表现 - 申万一级行业中，银行板块领涨，涨幅达1.52%，煤炭板块上涨1.11%，电力设备上涨0.43%，公用事业上涨0.42% [2] - 跌幅居前的行业包括社会服务（-3.11%）、商贸零售（-2.90%）、计算机（-2.39%） [2] - 概念板块中，科创次新股上涨1.29%，中芯国际概念上涨1.22%，国家大基金持股上涨1.08% [2] - 华为盘古概念跌幅最大，下跌3.69%，MLOps概念下跌3.31% [2] 政策与宏观数据 - 工信部部长表示将建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [4] - 8月份全社会用电量连续两个月超万亿千瓦时，为全球首次 [4] - 8月工业用电量达5909亿千瓦时，占比近六成，全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高增速 [4] - 钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量复苏势头明显 [4] 技术分析与资金面 - 沪指连续跌破5日均线，显示短期趋势转弱 [5] - 临近国庆长假，部分杠杆资金出于避险考虑在节前主动平仓，属季节性正常现象 [5] - 市场虽暂陷整理，但基本面复苏及盈利预期改善为中期行情提供支撑 [5]

政策与行业规划 - 工信部计划在"十五五"时期开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道并创建未来产业先导区 [1] - 交通运输部将发布《"人工智能+交通运输"实施意见》推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用 [2] 公司资本运作与战略调整 - 金浦钛业终止重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [1][5] - 上纬新材29.99%股份完成过户 控股股东变更为智元恒岳 邓泰华成为实际控制人 [4] - 东山精密筹划境外发行H股并在香港联交所主板上市 [5] - 华菱线缆拟以不超过2.7亿元收购安徽三竹智能科技100%股权 切入机器人及高频传输领域 [6] - ST景谷获赠博达数科51%股权 主要资产为智算服务器设备 当前收入仅640.61万元 [7] 产能扩张与项目投资 - 沃尔核材子公司拟投资不超过10亿元建设科特（苏州）新材料项目 其中基建3.6亿元、设备2.4亿元、流动资金4亿元 [5] 市场监管动态 - 市场监管总局约谈货拉拉要求落实反垄断合规主体责任 [2] - 国家网信办对今日头条平台采取约谈及警告措施 因未落实信息内容管理主体责任 [2] - 国家网信办对UC平台采取约谈及警告措施 因热搜呈现极端敏感词条及网络暴力内容 [3] - 市场监管总局将出台《直播电商监督管理办法》 目前已进入法制审查程序 [3] 二级市场异动 - 天普股份股票15个交易日累计上涨317.72% 因严重脱离基本面将停牌核查 [4] - 初灵信息股价异常波动 公司间接持有摩尔线程股权比例仅0.0229% [7] 行业前景与研报观点 - 中国银河证券看好算力相关PCB、国产算力、IP授权等板块 认为AR眼镜有望成为下一代主流计算终端 [8] - 中信建投证券预计2025年全球电网投资超4000亿美元 AI将带动电气设备需求显著增长 [8]

宏观政策与外交 - 工信部计划在"十五五"时期开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [1][6] - 中美外交关系出现积极信号 美国国会众议员代表团访华进行破冰交流 [3] - 经合组织预计2025年全球经济增速为3.2% 较6月预测上调0.3个百分点 [4] 行业监管与发展 - 网信部门依法查处今日头条平台 因其未落实信息内容管理主体责任 [2][5] - UC平台因破坏网络生态秩序被网信部门约谈并责令整改 [2][5] - 国家能源局数据显示8月全社会用电量达10154亿千瓦时 同比增长5% [2][6] - 7月和8月连续两个月全社会用电量突破万亿千瓦时 创全球首次记录 [2][6] - 1至7月L2级乘用车新车销量达776万辆 渗透率62.6% 较2021年同期增加570万辆和40个百分点 [6] 金融市场与美股 - 美联储主席鲍威尔表示股票价格估值相当高 美股三大指数集体收跌 [1][3][9] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.22% 热门中概股普遍下跌 [9] - 中国人民银行行长潘功胜会见桥水基金创始人瑞·达利欧 交流国际经济形势 [4] 公司动态与公告 - 天普股份因15连板异常波动停牌核查 [2][7] - 东山精密筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [8] - 甘李药业签订30亿元框架协议 [10] - 保利发展拟发行不超过150亿元公司债券 [10] - 恒瑞医药SHR7280片获药品上市许可申请受理 为全球首款口服GnRH拮抗剂 [10] - 华菱线缆拟不超过2.7亿元收购三竹智能 加速切入机器人业务 [10] - 沃尔核材控股子公司拟投资10亿元建设科特新材料项目 [10] 科技创新与产业 - 中国光伏行业协会将召开2025光伏行业技术创新大会 [6] - OpenAI与英伟达探讨全新商业模式 租赁而非购买AI芯片 [9] - DeepSeek线上模型升级至V3.1-Terminus版本 [11] - HBM市场规模预计从2024年170亿美元增长至2030年980亿美元 年复合增长率33% [13] - 国产HBM处于发展早期 上游设备材料迎来扩产机遇 [13] 大宗商品市场 - WTI原油期货收涨1.81%至63.41美元/桶 布伦特原油期货收涨1.6%至67.63美元/桶 [9] - COMEX黄金期货收涨0.58%至3796.9美元/盎司 COMEX白银期货收涨0.12%至44.265美元/盎司 [9]