12月26日早间，现货白银跳空高开，突破73美元/盎司，再创历史新高。截至发稿，报73.649美元/盎司，涨2.56%。 | W | | | 伦敦银现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | SPTAGUSDOZ.IDC | | | | | | 73.649 | | 昨结 | 71.810 | 总量 | | | O | | +1.839 | +2.56% 开盘 | | 71.810 | 现手 | | | 0 | | 最高价 | 73.788 | 持 仓 | 0 | Ar | 智 | | 0 | | 最低价 | 71.629 | 壇 仓 | 0 | 内 | श्री | | O | | 十日本 | 五日 | 日K | 居く | 月K | | 原因 | | | 鲁加 | | | | 均价:0.000 | | | | | 73.788 --- | | | | --------2.75%- | द्रो | 73.692 73.649 | | | | | | | | 8:21 | 73.652 | O | | | | | ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 沪指低开高走录得7连阳，深成指、创业板指探底回升。截至收盘，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3%。 沪深两市成交额1.92万亿，较上一个交易日放量443亿。全市场超3700只个股上涨，其中有93只个股涨停。 商业航天持续活跃，20余只成分股涨停，神剑股份6连板，再升科技、九鼎新材、中国卫星、隆基机械涨停；机器人概念快速拉升，首开股份、香山 股份、昊志机电等十余股涨停；芯片产业链走强，圣晖集成4连板，国风新材、扬子新材涨停；造纸板块大涨，博汇纸业、宜宾纸业、五洲特纸涨 停。 贵金属、海南、能源金属等板块跌幅居前。其中海南自贸概念集体下挫，海南瑞泽跌近7%。 此外，值得关注的是，此前爆火的白银基金，今天直线跌停。 01 白银LOF直线跌停 溢价还有45% 12月25日，国投白银LOF复牌后未能延续此前涨势，迅速触及跌停，截至收盘，成交额达8.09亿元，跌停板封单高达486万手，即便跌停之后，溢 价仍有45%。 | 2.804 -0.312-10.01% | | | 3.20万人加自选 ◎ > CN L1 | | | --- | --- | --- | -- ...

白银价格飙升与相关LOF基金市场动态 - 白银价格持续强势上涨，相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口，截至发稿时伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%，COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，其年内涨幅已远超黄金 [3] - 白银价格暴涨带动了市场对白银投资产品的热捧，全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品——国投白银LOF受到资金追逐 [5] - 在社交平台上出现了许多关于白银基金套利教程的帖子，有网友分享通过套利盈利，并表示在溢价大于5个点时坚持套利 [2][6][8] 国投白银LOF产品表现与资金流动 - 国投白银LOF成立于2015年8月6日，主要投资于白银期货主力合约，截至三季度末基金规模为28.27亿元 [11] - 在资金热捧下，该产品份额与规模双双大涨，截至12月23日收盘，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份，最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末增长近20亿元 [11] - 该基金二级市场价格因资金炒作连续涨停并出现高溢价，12月23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5%，12月24日复牌后溢价率进一步攀升至68.16%，当日成交额达4.96亿元，换手率达6.12% [12] - 由于该产品频繁出现高溢价，自12月2日以来累计发布了13份二级市场价格溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [5] 市场异动与专家观点 - 在国投白银LOF被爆炒的同时，疑似有资金因名称和代码相似而误买入国投瑞盈LOF，导致后者在12月22日至24日期间出现大幅上涨甚至涨停 [14] - 专家指出，国投白银LOF的高溢价源于严重的供需失衡，白银趋势性行情吸引的大量资金在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [15] - 有观点认为，限购金额从100元提升至500元可能会增加卖盘，从而对高溢价形成压力，随着套利资金增多，二级市场价格可能下跌，套利空间将缩小 [16] - 市场专家建议普通投资者没必要跟风追涨，应远离这种脱离基本面的投机，并指出当前参与其中风险远高于机会，高溢价会吸引套利资金，一旦价格回调可能加剧场内价格波动 [16][17] - 专家建议普通投资者可选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金进行长期持有，并希望金融机构能推出更多低成本投资细分贵金属资产的产品 [16]

白银价格与市场表现 - 白银价格持续强势上涨，相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口，伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%，COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，其年内涨幅已远超黄金 [3] - 白银价格持续暴涨，吸引了大量资金关注 [3][8] 国投白银LOF产品动态 - 国投白银LOF是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品，自12月2日以来累计发布了13份二级市场价格溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [3] - 该基金成立于2015年8月6日，主要投资于白银期货主力合约，截至三季度末规模为28.27亿元 [6] - 在资金热捧下，该产品份额与规模双双大涨，截至12月23日收盘，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份，最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末增长近20亿元 [6] - 12月22日、23日，国投白银LOF连续两日涨停，截至23日收盘，二级市场收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5% [6] - 12月24日，该基金因高溢价率停牌至10:30，复牌后迅速拉升涨停，截至上午11:30，日内成交额达4.96亿元，换手率达6.12%，最新溢价率攀升至68.16% [6] 市场套利行为与资金动向 - 社交平台上出现许多关于白银基金套利教程的帖子，有网友分享通过套利盈利30元，并表示只要溢价大于5个点就会坚持套利 [2][3][5] - 国投白银LOF的高溢价源于严重的供需失衡，白银趋势性行情吸引的大量资金在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [8] - 由于白银期货大涨，该基金作为唯一主要投资白银期货的产品连续涨停，资金跟风买入助推了二级市场价格大涨和较高溢价 [9] - 在投机资金炒作下，市场做多情绪达到极致，虽然基金限购500元，但在赚钱效应被互联网放大的影响下，场内溢价更高 [9] 关联产品与市场误操作 - 有资金疑似闹出乌龙，买入了与国投白银LOF名称和代码相似的国投瑞盈LOF，导致后者在12月24日开盘后直线拉升涨停，上午成交385万元，12月23日、22日分别涨停和大涨9.87% [8][9] - 狂热的情绪甚至产生了“乌龙指”，使得国投瑞盈LOF因代码和字母接近而出现溢价 [9] 市场观点与未来展望 - 国投白银LOF限购额从100元提升至500元，可能会打压溢价，因为申购后卖盘增多会对高溢价形成压力 [10] - 随着套利资金越来越多，卖盘超过买盘，二级市场价格可能会跌停，对于入场较晚的投资者，套利空间可能越来越小 [10] - 建议金融机构进一步丰富产品种类，增加投资渠道，推出能让投资者以更低成本投资白银、钯金、铂金等细分资产的公募产品 [10] - 高溢价会吸引大量资金套利，一旦白银价格回调，溢价空间收窄，套利资金的砸盘会加剧场内价格波动，而流动性影响会拉长波动时间 [10] - 建议普通投资者可以选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金，尽量少做波段，以长期持有的方式分享贵金属牛市 [10]

白银价格与市场表现 - 白银价格在12月强势上涨，相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口 [2][15] - 截至发稿时，伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超过150%；COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超过130% [2][15] - 白银年内涨幅已远超黄金 [2][15] 国投白银LOF产品概况与市场热度 - 国投白银LOF是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品 [4][17] - 该基金成立于2015年8月6日，截至三季度末规模为28.27亿元 [9][21] - 自12月2日起，该基金累计发布了13份二级市场价格溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [4][17] - 在资金热捧下，截至12月23日收盘，其最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份；最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末增长近20亿元 [9][21] 二级市场交易与溢价情况 - 12月22日、23日，国投白银LOF连续两日涨停，23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5% [9][21] - 12月24日，该基金因高溢价停牌至10:30，复牌后迅速涨停，截至上午11:30，日内成交额达4.96亿元，换手率6.12%，溢价率攀升至68.16% [9][21] - 社交平台（如小红书、雪球、微信）上出现许多白银基金套利教程帖子 [5][17] - 有网友分享通过套利单日盈利30元，并表示只要溢价大于5个点就会坚持套利 [7][19] 市场现象与专家分析 - 国投白银LOF的高溢价被专家归因于严重的供需失衡和资金炒作 [11][23] - 南开大学教授田利辉指出，大量资金在狭小的二级市场“围猎”，导致交易价格严重脱离净值，形成“稀缺性泡沫” [11][23] - 望京博格表示，作为唯一主要投资白银期货的基金，其连续涨停吸引了跟风资金，推高了二级市场价格和溢价 [11][23] - 市场狂热情绪甚至导致“乌龙指”事件，名称和代码相似的国投瑞盈LOF在12月24日开盘后直线拉升涨停，上午成交385万元 [11][23] 限购调整与套利影响 - 国投白银LOF的限购额从100元提升至500元 [12][24] - 望京博格认为，限购额提升可能会打压溢价，因为申购后卖盘增多会对高溢价形成压力 [12][24] - 随着套利资金增多，卖盘可能超过买盘，导致二级市场价格跌停，对于入场较晚的投资者，套利空间可能越来越小 [12][24]

文章核心观点 - 白银价格年内大幅上涨，带动了市场对唯一一只主要投资白银期货的基金产品——国投白银LOF的狂热追捧，导致其二级市场出现极高溢价并引发套利热潮，但专业人士认为高溢价源于供需失衡和资金炒作，建议普通投资者远离此类投机 [2][16][18] 白银市场行情 - 白银价格持续强势上涨，伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%；COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，涨幅远超黄金 [4] - 白银价格相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口 [4] 国投白银LOF市场表现 - 国投白银LOF是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品，自12月2日以来累计发布13份溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [6] - 在资金热捧下，基金份额与规模大幅增长：截至12月23日，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份；最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末的28.27亿元增长近20亿元 [13] - 二级市场价格暴涨，溢价率高企：12月23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5%；12月24日复牌后迅速涨停，溢价率攀升至68.16%，日内成交额达4.96亿元，换手率6.12% [13] 套利热潮与市场反应 - 社交平台上出现大量白银基金套利教程，有网友分享通过套利单日盈利30元，并表示只要溢价大于5个点就会坚持套利 [7][9] - 资金炒作导致疑似“乌龙指”事件：与国投白银LOF名称和代码相似的国投瑞盈LOF在12月24日开盘后直线拉升涨停，22日与23日也分别大涨9.87%和涨停 [15][16] 高溢价成因分析 - 高溢价根源在于严重的供需失衡：白银趋势性行情吸引大量资金，但只能在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [16] - 作为全市场唯一白银期货基金，在白银大涨背景下连续涨停，资金跟风买入助推了二级市场价格和溢价 [16] - 限购措施（如限购500元）在赚钱效应被互联网放大的背景下，反而推高了场内溢价 [16] 对市场及投资者的影响与建议 - 限购额度从100元提升至500元可能打压溢价，因为增加的卖盘会对高溢价形成压力，随着套利资金增多，套利空间可能变小 [18] - 建议普通投资者没必要跟风追涨，当前价格和情绪下风险远高于机会，高溢价吸引的套利资金一旦遇到价格回调，可能加剧场内价格波动 [18][19] - 建议金融机构丰富产品种类，增加投资渠道，推出能让投资者以更低成本投资白银等细分资产的公募产品 [18] - 建议普通投资者恪守“能力圈”原则，远离此类复杂且脱离基本面的投机，选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金进行长期持有 [18][19]