中国移动投资生态布局 - 公司发布《中国移动投资生态白皮书》2025年版，系统梳理直投项目、管理基金投资项目及参股基金投资项目，涵盖500余家企业[1] - 采用"直投+基金"双线布局，覆盖人工智能、算力网络、智能硬件、信息安全与数字化能力等领域，支撑每年百亿投资规模[3] - 直投主体包括中移资本和中移投资2家，基金平台分为市场化基金(6支)、管理基金(3支)和政策属性基金(10支)三类[4] 投资规模与结构 - 直投项目超60个，直投与管理基金投资项目超110个，总投资规模超2100亿元[5] - 战新领域投资金额超1000亿元，基金认缴规模超600亿元[5] - 管理基金包括5G基金(68亿元)和产业链发展基金(规划总规模260亿元)[5] 战略新兴产业布局 - 90余家参股企业覆盖战略新兴产业六大领域，包括2家核心技术攻关企业、10家前沿技术探索企业[8] - 15家参股企业入选专精特新"小巨人"名录，13家支撑5G创新联合体研究[8] - 200余家参股企业通过"十百千万"对接会上链，覆盖全部14条子链[8] 产业协同体系 - 打造"管战建投"协同运营体系和"沃土计划"，搭建"彩虹桥"交流平台[6] - 在科创条线构建研发合作体系，将参股企业纳入"联创+"规划，分类提供研发资源[6] - 在政企条线制定专属合作方案，开放"合作伙伴库"等合作平台，实施分级评价机制[6] 数智化能力建设 - 建立能力互信引入机制，开通能力上台绿色通道[7] - 依托Aaas+技术联盟推进标准制定，打造通用型MCP服务[7] - 通过省专协同市场推广，帮助参股企业拓展商机和渠道[7] 重点投资领域企业 - 大数据领域：亚信科技、达梦数据、恒湾科技等[10] - AI领域：科大讯飞、商汤科技、云从科技等[10] - 安全领域：启明星辰、中电有限、知道创宇等[10] - 6G领域：蓝箭航天、万有引力、六分科技等[10]

央视网消息（焦点访谈）：一说起新疆，你会想起什么？是甜度爆表的水果、葡萄干？还是热情似火载歌载舞的少数民族？是风光旖旎的天山、满目青 翠的那拉提草原，还是南疆的塔克拉玛干沙漠、罗布泊？今天的新疆，除了这些印象中的特色农产品和地域地貌特点，又增加了许多新标签。今天我们就来 认识一个不一样的新疆。 村里许多人在沙漠种玫瑰，他们都担心娇嫩的玫瑰花能否度过沙漠里的这个炎夏？ 阿芒尼沙的村子离塔克拉玛干沙漠只有十几公里，以前沙尘暴是这里的常客，当村民们第一次听说要在沙漠里种玫瑰时，绝大多数人都觉得不可能。没 想到村民们还没开种，县里的玫瑰花种植专家就先来了。 其实，早在治沙锁边前，于田人就发现，这里日照长、昼夜温差大，庄稼不喜欢的沙地恰恰是沙漠玫瑰的最爱。从十几年前开始，于田人种植玫瑰防沙 治沙，不仅锁住了沙漠，而且出产的玫瑰品质上乘，已经吸引了许多加工企业到来。 新疆和田，玉石之都。夏日里，游客穿梭在和田古城，感受热情的音乐、品尝美味的咖啡，体验当地的食补之方。 地处塔克拉玛干沙漠南缘，和田人世世代代都和沙漠进行着拉锯战。去年11月，和田人在沙漠边种下玫瑰，给塔克拉玛干沙漠系上了"绿围脖"，锁住了 这片"死亡之海"。 ...

"三新"经济规模与增速 - 2024年"三新"经济增加值达242908亿元 同比增长6.7%（现价计算） 增速比同期GDP现价增速高2.5个百分点 [1] - "三新"经济占GDP比重为18.01% 较上年提升0.43个百分点 [1] "三新"经济定义与构成 - 核心内容为新产业、新业态、新商业模式 [1] - 新产业指应用新科技成果形成的新型经济活动 [1] - 新业态指依托技术创新衍生的新环节/链条/形态 [1] - 新商业模式指整合内外要素形成的高效独特运行模式 [1] 发展态势与特征 - 形成三大新态势：增速领先（高于GDP 2.5个百分点）、领域拓展（低空经济/空天信息/算力网络加速布局）、区域协同（京津冀/长三角创新集群） [2] - 技术/知识/数据等新型要素重要性上升 催生数字经济/智能制造/生命健康等新兴产业 [2] - 雄安新区低空经济应用场景已覆盖物流/城市管理领域 [2] 经济影响 - 创造更多就业机会 提高劳动生产率 促进消费升级 扩大有效投资空间 [1] - 改变传统产业竞争格局 成为支撑经济增长的新动能 [1] 发展建议 - 深化数据要素市场化配置 完善确权/定价/流通机制 [2] - 强化监管制度创新 建立跨区域协同监管体系 [2] - 对接国际标准 将ESG披露/碳核算纳入评价体系 [2]

公司定增获批 - 公司获证监会批复同意向特定对象发行股票注册申请 有效期12个月 [1] - 拟向中国信息通信科技集团发行8540.37万股 发行价12.88元/股 募集资金不超过11亿元 扣除费用后全部用于补充流动资金 [1] - 7月8日公司股价21.27元/股 涨幅4.26% 总市值251.94亿元 [1] 股权结构 - 烽火科技为公司控股股东 国务院国资委为实际控制人 [1] - 中国信科由国务院国资委控股 持有烽火科技92.69%股权 为公司间接控股股东 [1] - 本次发行不会导致公司控制权变化 [1] 中国信科背景 - 中国信科是中国光通信发源地 拥有核心知识产权移动通信国际标准 是国际知名信息通信产品和解决方案提供商 [1] - 2021-2023年营收分别为556.36亿元 528.56亿元 540.84亿元 2024年1-9月营收352.79亿元 [1] 定增资金用途 - 运营商启动超大规模智算中心建设 资本开支偏向算力网络建设 算力资本化支出快速增长 AI算力服务器需求显著增加 [2] - 公司计算与存储业务复合年增幅超50% 业务快速扩张与光通信主业投入对营运资金需求大 [2] - 算力网络实现阶段性跃升将推动计算与存储业务跳跃式发展 打造第二增长曲线 [2] - 募集资金用于补充流动资金 解决快速发展中的资金短缺问题 匹配未来生产经营规模 [2]

郑州人工智能政策核心内容 - 郑州发布《郑州市场景驱动人工智能创新发展行动方案（2025—2027年）》，以场景驱动为核心逻辑，提出两步走目标：到2025年建成10个创新平台、20个应用场景，人工智能核心产业和相关产业规模分别超350亿元和2000亿元；到2027年建成完善的人工智能产业生态体系 [1] - 政策重点任务包括推动人工智能在医疗、工业、农业、文旅等八大领域的深度应用，并明确推进路径 [1] - 该政策是国内首个以"人工智能+场景"和"场景+人工智能"双向互促为路径的地市级专项政策 [2] 郑州发展人工智能的优劣势 - 劣势：在中国人工智能城市竞争力排名中位列第24位，中部六省中落后于武汉、合肥、长沙，企业实力、创新水平、资金支撑较弱 [3] - 优势：依托河南人口及制造业基础，拥有367个工业细分行业和丰富数据资源，可提供多样化应用场景 [3][4] - 郑州通过跨区域合作建设"郑庆哈城市算力网实验场"，5G基站数量达每万人41.34个（全国第六），互联网时延表现居全国前列 [7] 算力与基础设施建设 - 郑州计划加快国家超算互联网核心节点、郑州人工智能计算中心等项目建设，探索全市算力调度平台，加强公共数据治理与授权运营 [7] - 政策明确算力是人工智能发展的关键基础，郑州已布局跨区域算力网络 [5][6] 外部经验借鉴 - 合肥成立全国首个城市场景促进机构，两年服务企业超1000家，挖掘场景需求600个，促成合作70项 [8] - 成都设立场景创新促进中心，组建产业链专项工作小组，整合全市创新资源 [8]

半导体ETF及成分股表现 - 半导体ETF（159813 SZ）上涨1 28% [1] - 寒武纪-U上涨3 79%，北方华创上涨2 37%，海光信息上涨2 15%，中芯国际上涨1 39%，紫光国微上涨3 24% [1] 龙芯中科新品发布 - 龙芯中科发布3B6000M/2K3000终端及工控CPU，采用自主指令系统龙架构 [1] - 3B6000M集成8个LA364E处理器核，主频2 5GHz时SPEC CPU2006单核定点分值达30分 [1] - 具备4K高清视频处理及安全处理器功能，视频处理性能达每秒60帧 [1] - 集成第二代自研GPGPU核心LG200和独立硬件编解码模块 [1] 国产AI芯片及交换机产业链 - 2024年国产AI芯片出货量超过82万张，同比+310%，占30% [2] - 国产AI芯片产能提升及英伟达中国特供版芯片推出，互联网厂商资本开支同比增速有望继续提高 [2] - 交换机产业链中芯片成本占比最高达32%，交换容量、端口速率等性能指标直接影响设备数据处理能力 [2] - 以太网交换芯片技术升级对算力网络效率提升具有关键作用 [2] 关联产品及个股 - 半导体ETF（159813）及其联接基金（A类012969，C类012970，I类022863） [3] - 关联个股包括中芯国际（688981）、海光信息（688041）、北方华创（002371）、寒武纪-U（688256）等 [3]

行业趋势与技术创新 - 硅基生命与碳基生命深度融合将孕育新动能，开创文明新形态，硅基生命具备快速部署、无限复制等特性，未来数量将超过人类 [3] - 数字空间与现实世界深度交融，硅基生命拥有7×24小时在线、多模态感知等能力，极大拓展人类活动边界 [3] - 智能经济将成为数字经济发展高阶形态，依托硅基生命的知识迁移、记忆共享等特质，催生新业态并重塑产业链 [4] - 5G-A/6G与AI技术融合呈现"三个一体"趋势：天地一体化演进、通感一体化发展、通智一体化融合 [4] 运营商战略转型 - 三大运营商资源向算力网络、AI等新兴领域倾斜，打造"第二增长曲线" [5] - 中国电信2025年一季度算力投资同比增长22%，IDC收入95亿元，智能收入同比激增1516%，量子通信收入增长811% [5][6] - 中国联通云收入1972亿元，大增114%，智算规模超21EFLOPS，5G+工业互联网项目累计落地3万个 [6] - 运营商算力投资"不设上限"，中国电信初步安排22%增长但将灵活调度，中国移动强调推理资源投资不设上限 [6] 算力基建与生态布局 - 三大运营商在"东数西算"工程中累计建成超150个智算中心，覆盖全国八大枢纽节点 [6] - 中国移动构建从算网基础设施到应用服务的全栈能力，推出"AI+"行动计划并联合DeepSeek等企业 [7] - 中国电信"云改数转"为核心战略，2025年计划新增智算中心8个，推出"息壤"智算平台 [7] - 中国联通聚焦"联网通信+算网数智"双主业，推动IDC向AIDC升级，AInet网络完成3000公里无损数据传输验证 [7]

合作签约 - 中阿互益能源控股有限公司与大连环渤海能源交易中心团队访问临科智华 双方签署全球范围合作协议 涉及人工智能 区块链 算力网络及能源金融领域业务 [2] - 签约仪式于上海临港新片区举行 临科智华董事长王旭辉参与接待 合作是对国家政策的积极响应 也是公司全球战略布局的重要成果 [2] 公司业务定位 - 临科智华定位为企业数据智能解决方案服务商 以用算力解放人力为使命 提供全流程数据处理 人工智能解决方案 超算中心建设等服务 [2] 技术合作方向 - 三方共识包括构建人工智能与区块链技术基座 提供安全高效可信的数字基础设施 助力区域产业智能化转型 [4] - 打造氢能驱动的分布式算力网络 高效开展人工智能 大数据 云计算等前沿技术应用 带动上下游产业链协同升级 [4][5] - 提供安全便捷的跨境支付与结算工具 吸引国际资本参与经济建设 [5] 战略意义 - 合作整合三方优势资源与创新力量 体现中国企业为全球人工智能产业升级贡献中国智慧与中国方案 [7] - 未来将持续深化国际合作 共享技术成果与发展机遇 共同推动全球人工智能产业迈向新高度 [7]

算力网络概述 - 算力网络是融合通信、计算、AI等技术的新型基础设施，核心目标是实现"算力泛在、算网共生、智能编排、一体服务"，推动算力成为社会级服务 [1] - 算力网络以算为中心、网为根基，深度融合网、云、数、智、安、边、端、链(ABCDNETS)等技术，提供一体化服务 [21] - 当前算力网络在算力度量、感知、调度等核心技术方向已取得初步成果，国内外标准组织正积极推进算网融合标准制定 [1] 工业互联网应用 - 算力网络覆盖工业互联网内网与外网场景：内网中可对边缘云、网关、PLC等异构算力节点进行动态调度，优化工业视觉检测、实时控制等业务 [1] - 外网中支持跨园区云化PLC远程控制、虚拟工厂AR/VR协作等场景，通过算网协同提升资源利用率 [1] - 部署方式上结合工业SDN和IPv6协议，集中式方案通过增强控制器实现算力感知，分布式方案利用IPv6扩展实现实时调度 [1] 关键技术发展 - 算力度量构建统一资源描述框架，算网感知打通IT/OT数据边界，算网调度基于SRv6/IPv6实现多因子路由 [2] - 在网计算推动任务向网络设备下沉，确定性网络保障端到端服务质量，数字孪生网络优化工业运维 [2] - 算力标识确保资源可信管理，算力网络通过算网联合优化助力"双碳"目标，减少数据中心能耗浪费 [2] 行业标准进展 - 中国移动从2021年起相继发布《算力网络白皮书》等系列文件，确立算力网络为全新发展计划 [23] - ITU已初步建立包含6项标准的算力网络国际标准体系，形成统一术语——算网融合CNC [24] - IETF成立算力路由工作组(CATS)，中国移动担任主席，首个IETF算力网络标准完成立项 [25] - CCSA成立算网融合标准推进委员会(TC621)，积极推动算网融合标准实施和产业化 [26] 应用场景案例 - Cloud VR视频业务中算力网络构建云边端多层次、一体化算力网络体系，满足任务上云要求 [28][29] - V2X车联网场景中算力网络协同车内、车车、车路等多维度通信，形成精准、实时的驾驶策略 [30][32] - 绿色低碳方面算力网络通过算网一体化服务提升资源利用率，降低整体能耗，助力"双碳"战略 [33][35][36]

报告核心观点 - 英伟达财报加速GB200出货预期，算力互联行动计划发布，看好光模块等算力配套板块估值修复，关注机器人/无人车相关高成长性赛道，认为算力网络建设意义重大 [6] 行业动向 英伟达财报情况 - 英伟达FY26Q1财报显示，最新财季收入达440亿美元，同比增69%，数据中心收入390亿美元，同比增73%，因美国政府对H20政策转变，一季度未交付25亿美元H20订单，二季度潜在收入损失80亿美元，但已完成从Hopper到Blackwell切换，Blackwell机柜制造良率改善，机架出货量强劲，GB200将提产，GB300预计二季度晚些时候量产发货，网络业务一季度收入50亿美元，环比增64%，市场对Blackwell机柜产能爬坡反馈积极，看好算力配套板块估值修复 [6] 英伟达业务布局 - 一季度英伟达游戏收入达38亿美元，环比增48%，同比增42%，RTX 5060等新产品促游戏玩家换机潮，专业可视化业务推出DGX Spark和DGX station，将P级算力下沉到边缘侧，有望拉动本地智能体部署爆发，还展示边缘计算平台工具链功能，无人物流车等受益于相关转变和成本下降在相关领域快速渗透，建议关注机器人/无人车相关高成长性赛道 [6] 算力互联互通行动计划 - 5月30日工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立相关体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联，强调建设多级算力互联互通平台，算力网络建设对提升国产算力卡利用率和算力租赁业务持续性有重大意义，算力网络体系建设聚焦三大方向，多项关键技术，支持国内自主标准的相关技术或是攻关重点 [6][7] 市场表现 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）市场整体下跌，申万通信指数涨1.53%，上证综指跌0.03%，科创板指数跌0.36%，深圳成指跌0.91%，沪深300跌1.08%，创业板指数跌1.40%，细分板块中无线射频、卫星通信、运营商涨幅前三，海格通信等个股涨幅领先，东土科技等个股跌幅居前 [9] 建议关注标的 - 海外算力：新易盛、中际旭创等；无人车/机器人：广和通、美格智能等；算力网络：中国移动、中国电信等 [9]