全国规模以上工业增加值总体表现 - 8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.2% [1] - 8月份全国规模以上工业增加值环比增长0.37% [1] 三大门类工业增加值表现 - 采矿业增加值同比增长5.1% [1] - 制造业增加值同比增长5.7% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长2.4% [1] 重点制造业领域表现 - 装备制造业增加值同比增长8.1%，增速快于全部规模以上工业2.9个百分点 [1] - 高技术制造业增加值同比增长9.3%，增速快于全部规模以上工业4.1个百分点 [1] 不同经济类型企业表现 - 国有控股企业增加值同比增长4.7% [1] - 股份制企业增加值同比增长6.0% [1] - 外商及港澳台商投资企业增加值同比增长2.3% [1] - 私营企业增加值同比增长4.6% [1] 主要工业产品产量增长 - 3D打印设备产量同比增长40.4% [1] - 新能源汽车产量同比增长22.7% [1] - 工业机器人产量同比增长14.4% [1]

工业增加值总体表现 - 8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37% [1] - 1-8月份全国规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [1] 三大门类增加值表现 - 采矿业增加值同比增长5.1% [1] - 制造业增加值同比增长5.7% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长2.4% [1] 制造业细分领域表现 - 装备制造业增加值同比增长8.1%，增速快于全部规模以上工业2.9个百分点 [1] - 高技术制造业增加值同比增长9.3%，增速快于全部规模以上工业4.1个百分点 [1] - 3D打印设备产量同比增长40.4% [1] - 新能源汽车产量同比增长22.7% [1] - 工业机器人产量同比增长14.4% [1] 不同经济类型企业表现 - 国有控股企业增加值同比增长4.7% [1] - 股份制企业增加值同比增长6.0% [1] - 外商及港澳台投资企业增加值同比增长2.3% [1] - 私营企业增加值同比增长4.6% [1] 制造业景气度与效益 - 8月份制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.1个百分点 [1] - 8月份企业生产经营活动预期指数为53.7%，比上月上升1.1个百分点 [1] - 1-7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40204亿元，同比下降1.7% [1]

工业增加值增长概况 - 2025年8月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，1-8月份累计增长6.2% [5] - 三大门类中，制造业增长5.7%表现最佳，采矿业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4% [2][5] - 分经济类型看，股份制企业增长6.0%领先，私营企业增长4.6%，外商及港澳台投资企业增长2.3% [2][5] 主要行业增加值表现 - 高技术制造业保持高增长，8月份同比增长9.3%，1-8月累计增长9.5% [5] - 运输设备、电气机械、计算机通信等行业增长强劲，铁路等运输设备制造业增长12.0%，计算机通信设备制造业增长9.9%，电气机械制造业增长9.8% [2][5] - 基础原材料行业普遍增长，有色金属冶炼业增长9.1%，化学原料制造业增长7.6%，黑色金属冶炼业增长7.3% [2][5] - 酒饮料和精制茶制造业是少数下降的行业，8月份下降2.4% [2][5] 主要工业产品产量 - 汽车产量275.2万辆，同比增长10.5%，其中新能源汽车产量133.3万辆，大幅增长22.7% [3][5] - 能源化工产品增长显著，乙烯产量314万吨增长10.4%，原油加工量6346万吨增长7.6% [3][5] - 钢材产量12277万吨增长9.7%，十种有色金属698万吨增长3.8% [3][5] - 水泥产量14802万吨下降6.2%，延续负增长态势 [3][5] 产销与出口情况 - 工业企业产品销售率为96.6%，同比下降0.1个百分点 [4][5] - 8月份实现出口交货值13029亿元，同比名义下降0.4% [4][5] - 1-8月累计出口交货值101340亿元，同比增长3.0% [5] 能源生产与发电结构 - 发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6% [3][5] - 清洁能源发电增长突出，风力发电量645亿千瓦时增长20.2%，太阳能发电量538亿千瓦时增长15.9% [5] - 火力发电量6274亿千瓦时增长1.7%，水力发电量1479亿千瓦时下降10.1% [5]

价格指标 - CPI同比预计回落至-0.3%，环比为0.1%[3][4] - PPI同比明显回升至-2.5%，环比或为0.4%[3][4] 生产与消费 - 工业增加值同比小幅反弹至6.0%[3][4] - 社会消费品零售总额同比回升至4.5%[3][4] 投资与贸易 - 固定资产投资累计同比继续回落至1.3%[3][4] - 出口同比或回落至6.0%，进口同比预计为5.0%[3][4] - 贸易顺差预计为992亿美元[4] 金融数据 - 信贷月增量预计为10500亿元，余额累计增速保持6.9%[4] - 社会融资总量月增量预计为26000亿元，累计增速保持9.0%[4] - M2同比增速保持8.8%[4]

深圳2025年上半年经济总体表现 - 深圳市GDP达18322.26亿元 同比增长5.1% [3] - 各区经济保持平稳运行 二季度增长整体好于一季度 但回升基础需进一步夯实 [2] - 南山区、福田区、龙岗区、宝安区四个区合计GDP占全市总量超70% 对全年经济目标完成有重要影响 [2][4] 各区GDP总量及增速排名 - 南山区GDP总量4980.06亿元居首 福田区2953.15亿元次之 龙岗区2809.67亿元第三 [3] - 7个区GDP增速高于全市平均水平 深汕特别合作区以12.4%增速居首 大鹏新区8.7%第二 福田区7.9%第三 [3] - 福田区与龙岗区GDP总量差距从2024年不足50亿元扩大至2025年上半年约143亿元 [3] 工业发展状况 - 全市规模以上工业增加值同比增长4.3% 高于全省4.0%增速 [5] - 深汕特别合作区规模以上工业增加值增长22% 其中汽车制造业增加值增长21.3% [5] - 南山区规模以上工业增加值增长6.5% 高于全市2.2个百分点 计算机通信设备制造业占其规上工业产值超60% [5] - 光明区、坪山区分别增长7.2%和6.5% 均高于全市平均水平 [6] - 龙岗区规模以上工业增加值同比下降0.9% [6] 消费市场表现 - 全市社会消费品零售总额4948.68亿元 同比增长3.5% [7] - 南山区社消零增长13.1%居全市第一 宝安区增长7.2% [7] - 家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类等商品零售增长较快 [7] 固定资产投资情况 - 全市固定资产投资同比下降10.9% 其中房地产开发投资下降15.1% 基础设施投资增长7.7% 工业技改投资增长47.1% [8] - 5个区固定资产投资实现正增长 南山区以6.5%增速领跑 [8] - 坪山区工业技改投资增长283.9% 龙华区增长107.7% [8] - 1-7月全市重大项目完成投资2142.1亿元 年度投资进度达69.6% [9]

工业经济 - 规模以上工业增加值同比增长8.0% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长4.5% [1] - 民间投资增长5.6% [1]

工业增加值 - 全省规模以上工业增加值同比增长3.9% [1] - 高技术制造业增加值增长7.8% [1] - 采矿业增加值同比增长10.9%，制造业增长3.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.1% [1] - 股份制企业增加值增长6.0%，国有控股企业增长3.5%，私营企业增长3.1%，外商及港澳台投资企业下降1.8% [1] - 化学纤维制造业增长9.3倍，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、有色金属矿采选业、黑色金属矿采选业、燃气生产和供应业、医药制造业、有色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业均实现两位数增长 [1] - 变压器产量同比增长68.2%，化学试剂增长37.4%，泵增长26.4%，民用钢质船舶增长18.5%，合成氨增长15.1%，纸制品增长15.0%，工业机器人增长6.5% [1] - 汽车产量下降13.4%，其中新能源汽车增长16.3% [1] 固定资产投资 - 制造业投资同比增长22.8% [2] - 高技术制造业投资同比增长37.0% [2] - 第一产业投资同比下降7.1%，第二产业投资增长7.9% [2] - 建设项目投资同比增长1.8%，其中亿元以上建设项目投资增长6.0% [2] 消费品零售 - 社会消费品零售总额5977.2亿元，同比增长5.5% [2] - 粮油食品类零售额同比增长17.0%，日用品类增长12.9%，烟酒类增长6.6% [2] - 智能手机销售增长1.3倍，可穿戴智能设备增长98.2%，能效等级为1级和2级的家用电器增长46.6%，新能源汽车增长17.6% [2] 进出口贸易 - 货物进出口总额4376.1亿元，同比增长0.4% [3] - 出口额2347.8亿元，增长13.6% [3] - 农产品出口188.5亿元，同比增长9.1%，钢材出口227.3亿元，增长11.1% [3] - 机电产品出口1185.1亿元，增长8.9%，其中电工器材出口114.3亿元增长15.6%，汽车零配件出口85.0亿元增长12.5%，船舶出口134.9亿元增长26.6% [3] 价格指数 - 居民消费价格小幅下跌 [4] - 工业生产者价格下降 [4]

工业增加值 - 前7月全省规模以上工业增加值同比增长7.2% 增速比全国快0.9个百分点 [1] - 41个大类行业中35个行业增加值同比实现增长 行业增长面达85.4% [1] - 汽车制造业增加值同比增长19.8% 化学原料和化学制品制造业增长16.6% 计算机通信和其他电子设备制造业增长15.0% [1] 主要工业产品产量 - 智能手表产量同比增长109.3% 锂离子电池增长50.5% 发电机组增长48.7% [1] - 汽车产量同比增长36.2% 液晶显示屏增长28.7% 集成电路增长13.2% [1] - 天然气产量同比增长11.9% 发电量增长2.2% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长2.0% 增速比全国快0.4个百分点 [2] - 第一产业投资同比增长14.7% 第二产业投资增长9.3% 其中工业投资增长9.5% [2] - 第三产业投资同比下降1.6% 房地产开发投资下降6.5% [2] 消费品市场 - 社会消费品零售总额16513.2亿元 同比增长5.6% 增速比全国快0.8个百分点 [1][2] - 商品零售14258.6亿元 同比增长5.8% 餐饮收入2254.6亿元 增长3.8% [2] - 限额以上企业通过互联网实现商品零售额1260.9亿元 同比增长23.7% [2] 热点商品零售 - 通讯器材类零售额同比增长56.5% 金银珠宝类增长19.3% [2] - 家用电器和音像器材类同比增长17.8% 文化办公用品类增长13.8% [2] - 粮油食品类零售额同比增长13.1% [2] 房地产与产销 - 商品房施工面积同比下降12.4% 新建商品房销售面积下降6.7% [2] - 规模以上工业企业产品产销率为94.9% [2]

消费 - 7月社零同比下滑1.1个百分点至3.7%，其中家电贡献放缓0.1个百分点，汽车负贡献加深0.6个百分点[3] - 2024年居民贷款消费率持续低位，中枢约2.5%[3] - 个人消费贷贴息预计提振社零0.2个百分点，幅度高于2023年的0.1个百分点[4] - 四川三轮消费贷贴息累计支持72亿元，年均拉动社零0.2个百分点[4] 生产 - 7月工业增加值同比下滑1.1个百分点至5.7%，环比0.38%为年内次低[5] - 服务业生产同比走弱0.2个百分点至5.8%，金融业改善1.4个百分点[5] 固投 - 7月房地产投资累计同比下滑0.8个百分点至-12.0%，当月同比-17.0%[6] - 制造业投资累计同比下滑1.3个百分点至6.2%，连续4个月放缓[6] - 基建投资2021年以来首次转负，广义基建当月同比-1.9%[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国债期货主力合约先跌后反弹再回落，现券到期收益率曲线熊陡上移，1 - 7 月投资和消费增速回落，7 月经济数据多数不及预期，出口增长超预期，央行维持适度宽松货币政策，本周股市上涨使债市承压，交易型投资建议波段操作 [5][8][51][52] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约周一周二下跌，周三反弹，周四、周五继续回落且降幅走缓，全周 30 年国债跌 1.48%，10 年国债跌 0.29%，5 年国债跌 0.15%，2 年国债跌 0.02% [5] 国债现券到期收益率曲线变动 - 8 月 15 日收盘国债现券到期收益率曲线与 8 月 8 日相比熊陡，整体上移，远端上移更多，2 年期持平于 1.40%，5 年期从 1.55%上行 4 个 BP 至 1.59%，10 年期从 1.69%上行 6 个 BP 至 1.75%，30 年期从 1.96%上行 9 个 BP 至 2.05% [8] 投资数据 - 1 - 7 月全国固定资产投资同比增长 1.6%，低于市场预期 2.7%，1 - 6 月为 2.8%，广义基建、狭义基建、制造业投资增速均下滑，房地产开发投资同比下降 12.0% [11] - 1 - 7 月新建商品房销售面积同比下降 4.0%，销售额下降 6.5%，6 月以来全国新房销售面积下滑速度加快 [13][20] - 7 月一线城市二手住宅销售价格环比下降 1.0%，降幅扩大，二、三线城市环比下降 0.5%，降幅收窄 [17] 消费数据 - 7 月社零总额同比增长 3.7%，低于市场预期 4.9%，环比下降 0.14%，以旧换新相关品类多数同比增速回落，汽车类零售总额同比下降 1.5% [23][25] - 1 - 7 月服务零售总额同比增长 5.2%，商品零售额同比增长 4.9%，上半年居民人均服务性消费支出增长 4.9%，占比 45.5% [27] - 7 月全国服务业生产指数同比增长 5.8%，低于 6 月的 6.0% [29] 工业数据 - 7 月规上工业增加值同比增长 5.7%，略低于市场预期 5.8%，1 - 7 月累计同比增长 6.3% [31] 就业数据 - 7 月全国城镇调查失业率为 5.2%，比上月上升 0.2 个百分点，与上年同月持平 [35] 金融数据 - 7 月社融规模增加 1.16 万亿元，低于市场预期，政府债券净融资增加，对实体经济发放的人民币贷款减少 [38] - 7 月人民币贷款减少 500 亿元，高于市场预期，企业和居民贷款均减少，票据融资增加 [41] - 7 月末 M2 余额同比增长 8.8%，M1 同比增长 5.6%，均高于市场预期 [43] 其他市场数据 - 本周南华工业品指数小幅冲高后回落，短期通胀压力有限 [45] - 本周仅周五 DR007 上行，一年期 AAA 同业存单发行利率略高于上周 [48] 市场逻辑与交易策略 - 市场逻辑：7 月投资、消费、工业、服务业数据不佳，房地产下行，出口超预期，央行维持宽松，本周股市上涨使债市承压，周五宏观数据公布后债市先涨后因股市大涨回落，股市走势影响债市 [51] - 交易策略：交易型投资波段操作 [52]