老铺黄金业绩表现 - 2025年上半年收入123.54亿元，同比增长251% [1] - 经调整净利润23.5亿元，同比增长290.6% [1] - 入驻29家头部商业中心，拥有41家门店 [1] - 单个商场平均销售业绩4.59亿元 [1] - 忠诚会员达48万名，较上年底增长13万名 [1] - 传统金饰品牌受益于消费升级与避险需求双重驱动 [1] 爱奇艺二季度财报 - 二季度总收入66.3亿元，同比下降11% [2] - 会员服务收入40.9亿元 [2] - 在线广告服务收入12.7亿元 [2] - 内容发行收入4.4亿元 [2] - 其他收入8.3亿元 [2] - 在线视频行业进入存量竞争阶段 [2] 泡泡玛特全球化布局 - 将聚焦中东、南亚、中南美及俄罗斯等新兴市场 [3] - 继续在巴黎、悉尼、米兰、纽约等核心城市推进旗舰店布局 [3] - 预计年底海外门店超过200家 [3] - 全球化扩张战略加速 [3] 亚玛芬体育业绩 - 二季度营收12.36亿美元（约88.78亿元），同比增长23% [4] - 大中华区营收4.1亿美元，同比增长42% [4] - 净利润1820万美元 [4] - 体育消费在中国市场呈现旺盛需求 [4] - 大中华区有望成为全球增长主要引擎 [4]

市场整体表现 - 香港恒生指数上涨0.17%至25165.94点 恒生科技指数下跌0.01%至5541.27点 恒生中国企业指数上涨0.08%至9013.27点 大市成交额2852.86亿港元 南向资金净卖出146.82亿港元[2] - 恒生指数成份股中45只上涨 33只下跌[4] - 工业指数上涨0.67% 必需性消费行业指数上涨0.60% 金融业指数上涨0.55% 医疗保健业指数下跌2.58% 公用事业指数下跌0.26%[5] 泡泡玛特业绩表现 - 上半年营业收入138.76亿元人民币 同比增长204.4% 净利润46.82亿元人民币 同比增长385.6% 经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% 净利率33.7% 同比提升12.5个百分点[11][13] - 股价收于316.00港元/股 单日上涨12.54% 创历史新高 成交额115.12亿港元 市值4244亿港元[9] - 收益从45.58亿元人民币增长至138.76亿元人民币 毛利从29.19亿元人民币增长至97.61亿元人民币 经营溢利从11.26亿元人民币增长至60.44亿元人民币[13] 舜宇光学科技业绩表现 - 上半年营业收入196.52亿元人民币 同比增长3.56% 净利润16.46亿元人民币 同比增长52.56%[16] - 股价收于82.25港元/股 单日上涨9.74% 领涨蓝筹股[4][14] - 税前利润18.65亿元人民币 同比增长49.38%[16] 行业与概念板块表现 - 纸业指数上涨9.17% 婴童指数上涨8.63% 电子烟指数上涨6.37% 富士康指数下跌6.93% 未盈利生物科技指数下跌5.02% 工业大麻指数下跌4.87%[7] - 半导体板块情绪回暖 中芯国际股价上涨3.40%[4] - 苹果概念股表现强势 蓝思科技上涨5.43% 瑞声科技上涨3.01% 高伟电子上涨2.44%[19][20] 其他个股表现 - 药明生物上半年股东应占利润同比增长56% 股价上涨2.82%[4] - 腾讯控股成交额94.07亿港元 回购93.2万股耗资5.5亿港元[5] - 小米集团成交额82.62亿港元[5]

核心业绩表现 - 公司上半年营收达138.8亿元，同比增长超200%，经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%，均超过2024年全年水平 [1] - 毛利率攀升至70.3%，经调整净利率达33.9%，较去年同期提升11.6个百分点 [7] - 全年营收指引从200亿元上调至300亿元，预计净利润率将达35%左右 [8] IP产品表现 - 共有13个IP收入超亿元，其中5个IP收入突破十亿元 [1] - THE MONSTERS系列（含LABUBU）实现营收48.1亿元，同比增长668%，占比从13.7%提升至34.7% [1] - SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO均实现翻倍增长，新锐IP小野HIRONO增速超200%，星星人半年业绩达3.89亿元 [3] 产能与供应链 - 毛绒产品月产能达3000万只，为去年同期十倍，七八月较一季度再有十倍以上提升 [2] - 两大爆款产品"前方高能"系列及"怪味便利店"手办盲盒在多渠道持续售罄 [2] 会员与渠道 - 中国内地新增注册会员1304万人，总会员数达5912万人，会员贡献销售额及复购率保持稳定 [2] - 海外线上销售占比从23.2%大幅提升至45.8%，国内线上销售占比从26.7%提升至35.5% [4] - 直播成为海外电商核心场景，长期位居TikTok美区销售榜前三 [4] 全球化扩张 - 美洲区增速超十倍，四大区域均实现三位数增长 [5] - 海外门店较年初翻倍，上半年净增70家，新店面积平均提升25%，预计年底超200家 [5] - 以1.12亿元收购新加坡合资公司50%股权实现全面控股 [6] - 计划拓展中东、中欧及中南美等新兴市场，策略转向品牌主导下的直营 [5][6] 组织与人才 - 进行五年来最大规模组织架构调整，设立四大区域总部 [6] - 员工数量新增约2000人，同比增长约50% [6] - 计划组建海外本土设计师签约团队推动国际化与本土化创新 [6] 资本市场表现 - 港股单日涨超12%，市值突破4200亿港元创历史新高 [9] - 按105亿元预计净利润估算，预期市盈率约40倍，当前动态市盈率52倍将进一步缩小 [9]

泡泡玛特业绩表现 - 2025年上半年营业收入138.76亿元人民币 同比增长204.4% 主要受益于全球化扩张与IP矩阵爆发 [12][13] - 净利润46.82亿元人民币 同比增长385.6% 经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% [12][13] - 净利率达33.7% 同比提升12.5个百分点 毛利率提升至70.3% [12][13] - 股价单日大涨12.54% 收报316.00港元/股 创历史新高 [10] - 信达证券预测2025-2027年营业收入将达309.96/484.45/631.17亿元人民币 归母净利润100.20/149.31/181.80亿元人民币 [14] 舜宇光学科技业绩表现 - 2025年上半年营业收入196.52亿元人民币 同比增长3.56% 净利润16.46亿元人民币 同比增长52.56% [19] - 股价单日大涨9.74% 收报82.25港元/股 领涨恒生成份股 [4][17] - 光大证券预测2025-2027年营业收入将达446.43/526.31/620.67亿元人民币 归母净利润38.28/48.39/60.02亿元人民币 [21] - 车载镜头出货量增速有望超25% 手机摄像模组出货量同比转正 [21] 港股市场整体表现 - 恒生指数涨0.17% 报25165.94点 恒生科技指数跌0.01% 大市成交额2852.86亿港元 [2][3] - 南向资金净卖出146.82亿港元 工业指数涨0.67% 必需消费行业指数涨0.60% [6] - 医疗保健业指数下跌2.58% 公用事业指数下跌0.26% [6] - 成交额突出个股：泡泡玛特115.12亿港元 腾讯控股94.07亿港元 小米集团82.62亿港元 [6] 行业板块与概念表现 - 纸业指数领涨9.17% 婴童指数涨8.63% 电子烟指数涨6.37% [8] - 富士康指数跌6.93% 未盈利生物科技指数跌5.02% 工业大麻指数跌4.87% [8] - 苹果产业链概念股普涨：蓝思科技涨5.43% 瑞声科技涨3.01% 高伟电子涨2.44% [22][23] 其他重点公司表现 - 中芯国际上涨3.40% 受A股半导体板块反弹带动 [4] - 药明生物上涨2.82% 上半年净利润同比增长56% [4][5] - 香港交易所上涨1.71% 年初至今累计上涨51.79% [5]

财务表现 - 2025年上半年经调整净利润同比猛增367%至46.6亿元人民币 超出摩根大通预期4% [1][2][6] - 总收入同比增长204%至139亿元人民币 符合市场预期 [2][6] - 毛利率从64.0%提升至70.3% 增长6.3个百分点 净利润率从20.2%大幅提升至33.0% 增加12.8个百分点 [6][11] 区域市场表现 - 海外市场销售额同比猛增440%至55.93亿元人民币 贡献集团总营收约50% [1][3][6] - 美洲市场销售额同比增长1142%至22.65亿元人民币 欧洲及其他市场增长729%至4.78亿元人民币 [6] - 海外门店单店销售额约为中国内地门店的4倍 线上销售占比从23.2%大幅提升至45.8% [1][3] IP矩阵表现 - 超级IP Labubu销售额同比增长668%至48.14亿元人民币 贡献集团销售额34.7% [1][6][7] - 新IP Twinkle Twinkle上市半年即实现3.89亿元人民币销售额 远超Crybaby和Hirono首年0.71亿/0.90亿元表现 [1][2][9] - Crybaby销售额同比增长249%至12.18亿元人民币 成为增速第二快IP [6][10] 运营数据 - 零售门店总数达571家 同比增长25% 其中海外门店162家 同比增长95% [6] - 海外新开门店42家 略低于摩根大通预期的51家 但线上销售和单店产出弥补差距 [4] - 2025年Q2遭遇产能瓶颈 但7月产能较6月翻倍 预计8月进一步改善 [12] 未来催化剂 - Labubu与优衣库联名T恤将于8月22日推出 《Labubu & Friends》动画第一季8月/9月首播 [12][14] - 有机会被纳入恒生指数 若纳入将产生约4.2亿美元需求 [12][14] - Labubu 4.0产品预告/圣诞春节前发布 可能推出互动/AI玩具产品 [12][14]

核心财务表现 - 2025年上半年经调整净利润同比飙升367%至46.6亿元人民币 较盈利预告高出4% [1] - 总收入同比增长204%至139亿元人民币 符合市场预期 [1] - 毛利率同比提升6.3个百分点至70.3% 净利润率大幅提升12.8个百分点至33.0% [3][5] 海外业务表现 - 海外市场销售额同比猛增440%至55.93亿元人民币 贡献集团销售额的40.3% [2][3] - 海外单店销售额约为中国内地门店的4倍 线上销售占比从23.2%大幅提升至45.8% [2] - 美洲地区销售额同比增长1142%至22.65亿元人民币 亚洲地区增长258%至28.51亿元人民币 [3] IP产品表现 - 超级IP Labubu销售额同比增长668%至48.14亿元人民币 贡献集团销售额34.7% [3][4] - 新IP Twinkle Twinkle上市半年实现3.89亿元人民币销售额 远超同期Crybaby和Hirono首年表现 [1][4] - Crybaby销售额同比增长249%至12.18亿元人民币 成为增速第二快的IP产品 [3][4] 运营数据 - 零售门店总数达571家 同比增长25% 其中海外门店162家同比增长95% [3] - 海外新开门店42家 略低于预期51家 但线上销售和单店产出弥补差距 [2] - 第二季度遭遇产能瓶颈 7月产能较6月翻倍 8月预计进一步改善 [5] 增长催化剂 - Labubu与优衣库联名T恤将于8月22日推出 [5] - 《Labubu & Friends》动画第一季将于8月/9月首播 [5] - Labubu 4.0预告片将在圣诞节/春节前发布 [5] - 公司有机会被纳入恒生指数 [5]

公司基本信息 - 纳芯微成立于2013年，2022年科创板上市（688052 SH），2025年4月向港交所递交H股上市申请，拟募资用于底层技术升级（如车规级MCU）、扩建产线（12nm英寸晶圆）、海外销售网络建设（目标覆盖欧洲、东南亚）及战略投资（重点收购传感器企业）[1] - 车规级芯片已在东风汽车、上汽大通、比亚迪、五菱汽车、云内动力等终端厂商实现批量装车，同时进入了上汽大众、一汽集团、长城汽车、联合汽车电子、宁德时代、森萨塔等终端厂商的供应体系[3] 股东情况 - 截至24年底，王升杨（10 86%）、盛云（10 12%）通过一致行动协议合计持股21%，A股上市前股东包括小米长江、深创投、红土善利（华为关联基金）、中东主权基金等[4] - 25年一季的前十大流通股中可见全国社保基金、香港中央结算有限公司等身影，兴证全球基金相关的前十大流通股东占据50%席位[4] 产品与运营模式 - 产品覆盖传感器、信号链、电源管理三大领域，可销售产品型号超3300款，车规级芯片占比36 88%[5] - 采用Fabless模式，晶圆制造委托中芯国际、台积电，封装测试由长电科技等代工，自建封测厂（苏州纳希微）满足小批量定制需求[6] - 采用直销与经销结合，直销占比约40%（服务头部客户），经销占比60%（覆盖中小客户），CR5客户贡献36 9%收入（比亚迪、宁德时代、阳光电源等）[6] 过往收购与产业链整合 - 24年10月完成对麦歌恩（磁传感器）的收购，新增磁开关、磁角度传感器、磁编码器等品类，基本实现磁传感器全品类覆盖[7] - 麦歌恩在25Q1为纳芯微带来1亿元左右的营收贡献[7] 财务表现 营收 - 22-24年营业收入分别为16 70亿、13 11亿和19 60亿元，24年同比增长49 5%[8] - 25Q1营收7 17亿元，同比增长97 82%，创单季度营收历史新高，主要因汽车电子高速增长驱动相关产品持续放量（78 0%），消费电子（26 5%）和泛能源领域（95 8%）景气度回暖[8] - 汽车电子领域收入占比36 88%，较上年提升5 93个百分点；泛能源领域收入占比49 49%，较上年下降10 03个百分点；消费电子领域营收占比13 63%，较上年提升4 12个百分点[8] - 传感器产品营收占比由22年6 7%提升至24年14%，信号链芯片由62 6%降至49 1%，电源管理芯片由30 5%提升至35 9%[11] - 24年海外营收占比15 58%，主要来自香港和日本等[12] 盈利能力与偿债能力 - 22-24年净利润2 5亿、-3 05亿、-4 03亿元，24年亏损扩大因研发投入（5 4亿元，占比27 55%）及收购麦歌恩产生的5亿元商誉增值[13] - 25Q1净利润-0 51亿元，同比大幅收窄66%，分析师预计26年扭亏[13] - 22-24及25Q1毛利率分别约为48 5%、33 9%、28%、34 4%，全线产品毛利率均下滑，传感器产品毛利率下滑8 2个百分点[13] - 24年经营活动现金流9505万元实现转正，期末现金10 12亿；流动比率17 5、9 1、6 2倍，逐年下滑但仍健康[14] 运营能力 - 22-24年存货分别为5 93亿元、8 05亿元及8 23亿元，存货周转天数分别为172天、294天及211天[16] - 应收款项及应收票据周转天数34、53、57天，逐年上升，回款能力减弱[16] - 24年存货跌价准备6200 6万元，同比23年增长101 3%，反映对未来去库进展的担忧[16] 行业竞争格局 - 全球模拟芯片行业由德州仪器、ADI、英飞凌等国际巨头主导，CR5超60%，车规市场份额超80%[17] - 23年德州仪器全面下调中国市场价格，打响价格战，反倾销政策有望削弱TI、ADI成熟制程价格优势，国产厂商迎来窗口期[17] - 国内市场中，纳芯微与圣邦股份、思瑞浦形成"三强"格局，CR3不足10%，纳芯微在汽车模拟芯片领域领先[18] - 24年模拟芯片国产化率：消费电子40-50%，通讯20-25%，工业10-15%，汽车5%，预计2029年汽车模拟芯片国产化率提升至20%[18] - 2024年中国模拟芯片市场规模1953亿元，预计2029年达3346亿元，2025-2029年复合年增长率11 0%，增速最快板块为汽车模拟芯片[19] 护城河 技术优势 - 24年研发人员560人（占比55%），新增专利62项（累计407项），重点突破车规级SerDes、SiC驱动芯片等核心技术[21] - 22-24及25Q1研发投入占营收分别为24%、40%、28%、25%[21] - 数字隔离芯片累计出货6亿颗，CMTI性能超TI同类产品20%，TMR磁阻传感器灵敏度较霍尔传感器提升10倍[21] 行业地位 - 24年中国模拟芯片市场排名第14位，市占0 9%，fabless公司中排名第6位[22] - 汽车模拟芯片、数字隔离类芯片、磁传感器市场均居中国厂商第一，全球数字隔离芯片市占率15 6%（仅次于TI）[22] - 22-24年汽车电子领域收入复合增长率36 4%[22] 客户粘性与生态协同 - 通过ASIL-D认证的车规芯片进入比亚迪、蔚来等供应链，前五大客户采购占比36 9%[23] - 为比亚迪定制800V高压平台驱动芯片，为阳光电源开发16位ADC精度储能BMS芯片[24] - 共享吉利换电技术、华为云智能座舱方案，收购麦歌恩后磁传感器产品线毛利率提升至38%[25] 资本运作 - 24年公允价值计量的金融资产（理财产品）达20 8亿，子公司苏州纳星创业投资管理有限公司围绕半导体产业链投资70余个项目[26] - 未来投资并购重点围绕汽车电子和泛能源赛道，关注高速类和处理器类产品等协同方向[26] 未来规划 新兴领域拓展 - 将汽车电子技术迁移至低空经济（eVTOL）、人形机器人（关节驱动、电子皮肤），推出车规级SerDes芯片组（NLS9116/NLS9246）[35] - 计划收购SiC厂商，完善"驱动芯片+第三代半导体"生态，目标2025年毛利率回升至35%以上[35] 全球化布局 - 24年境外收入占比15 58%，同比提升3 2%，境内、境外营收同比分别增长43 72%和88 75%[36] - 已在日本、韩国、德国等地设立分支机构，目标3年内海外收入占比提升至20%[36] - 24年海外员工17人（占比1 45%），拓展力度仍有提高空间[37] 行业趋势 - TI有望在8月启动新一波涨价，涉及工控类、车载类及算力相关芯片产品，国内模拟公司市场份额有望加速提升[38]

公司业绩表现 - 2024年公司营收达到23.18亿瑞士法郎 较2022年首破10亿瑞士法郎实现两年翻倍 [2] - 2025财年Q2净销售额同比增长32%至7.49亿瑞士法郎 亚太市场净销售额同比激增101.3%至1.19亿瑞士法郎 [3] - 2025财年Q2净利润暴跌232.7% 从去年同期盈利3080万瑞士法郎转为亏损4090万瑞士法郎 [3] 市场扩张战略 - 中国已跻身品牌全球前五大市场 未来有望晋升为第二大市场 [3] - 公司计划2026年在中国门店数量达到100家 并扩大一线二线城市门店面积 [3] - 全球化路线遵循"欧美稳健增长 亚洲高速突破"策略 亚洲市场成为业绩核心增长动力 [2][3] 财务目标与行业定位 - 公司设定2024-2026财年营收目标至少35.5亿瑞士法郎（约290.5亿人民币） [2] - 被行业称为"跑步界的苹果" 凭借创新科技与颠覆性影响力确立垂直领域地位 [2] - 当前全球员工超3500人 中国员工占比约1/7（约500人） 分布于北京上海香港等地 [3] 运营模式分析 - 营收与毛利持续增长 摊销前收益稳健 显示核心运营能力强劲 [5] - 采用牺牲短期利润换取市场份额策略 与耐克/Lululemon/安踏早期扩张模式类似 [5] - 关键挑战在于控制费用增速与稳住毛利率 需在营收增速放缓时切换至盈利模式 [5] 资本市场反应 - Q2财报发布次日股价下跌近5% 市场对净利润亏损作出负面反应 [4]

港股再融资市场概况 - 截至8月6日 240多家港股公司完成再融资 总额达1839亿港元 为2024年全年融资额的2.17倍 [1] - 新经济领域企业成为融资主力 比亚迪 小米集团 药明康德等龙头企业引领募资规模 [1] - 主权基金和长线基金等国际机构投资者深度参与市场活动 [1] 新经济企业融资表现 - 比亚迪以433.83亿港元配售金额位居榜首 小米集团以426亿港元紧随其后 药明康德以76.47亿港元位列第三 [3] - 前三家企业融资总额占港股配股总金额约50% [3] - 地平线机器人 众安在线 中国儒意等企业募资额均超30亿港元 商汤 优必选 晶泰控股等硬科技企业表现突出 [3] 国际机构投资动态 - 无极资本以13.08亿港元投资第四范式 持股4.98% 并完成对商汤25亿港元投资 持股4.31% [3] - 无极资本拟以39亿港元投资中国儒意 持股7.51% 该机构2025年4月取得阿布扎比金融牌照 双总部设于香港和阿布扎比 [3] - 阿联酋Al-Futtaim家族办公室以战略投资者身份参与比亚迪配售 认购金额达35亿港元 [4] 战略合作与协同效应 - 机构投资者为企业带来市场信心提升 治理结构完善和业务资源对接等超募资本价值 [5] - 中东主权基金投资有助于企业获得当地市场关注 对产品出海和海外扩张产生积极影响 [5] - 比亚迪与Al-Futtaim集团升级为战略伙伴关系 在新能源汽车领域深化区域协作 [5] 技术研发与全球化布局 - 长线资金参与为新经济企业技术研发注入稳定预期 无极资本与商汤及曦望Sunrise签署战略协议 [6] - 三方将共同探索具身智能与数字金融算力底座建设 AI芯片全球化落地以及AI资本生态建设 [6] - 主权基金与长线资本的合作成为新经济企业实现全球化跳跃的重要杠杆 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，目标价 321.9 港元 [2][8] 报告的核心观点 - 25H1 业绩超预期，收入增速≥200%对应收入≥136.7 亿元，集团溢利增速≥350%对应利润≥43.4 亿元，利润率约 31.7%同比+10.6pcts，25Q2 增长继续提速 [2] - IP 生态全面升级，头部 IP 热销辐射其他 IP 多点开花，新品搪胶品类有扩张余力，labubu 3.0 二手价格企稳 [8] - 国内市场预计延续 Q1 亮眼表现，海外市场继续开店，名人效应拉动北美市场品牌影响力扩大，看好部分 IP 复刻海外成功 [8] - 上调 25 - 27 年归母净利润预测为 93.79/129.41/158.62 亿元，对应 32/23/19x PE，给予 25 年 42x PE 对应目标价 321.9 港元 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 130.38 亿、300.52 亿、410.56 亿、499.34 亿元，同比增速 105.5%、130.5%、36.6%、21.6% [4] - 归母净利润分别为 31.25 亿、93.79 亿、129.41 亿、158.62 亿元，同比增速 188.8%、200.1%、38.0%、22.6% [4] - 每股盈利分别为 2.33、6.98、9.64、11.81 元，市盈率分别为 96.2、32.1、23.2、19.0 倍，市净率分别为 28.2、15.0、9.1、6.2 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 13.43 亿股，已上市流通股 13.43 亿股，总市值 3300.95 亿港元，流通市值 3300.95 亿港元 [5] - 资产负债率 26.80%，每股净资产 7.96 元，12 个月内最高/最低价 283.4/36.4 港元 [5] 附录财务预测表 资产负债表 - 2024 - 2027 年资产总计分别为 148.71 亿、280.26 亿、441.75 亿、629.17 亿元，负债总计分别为 39.86 亿、73.40 亿、99.72 亿、121.51 亿元 [9] - 归属母公司所有者权益分别为 106.84 亿、200.63 亿、330.04 亿、488.67 亿元 [9] 利润表 - 营业总收入同主要财务指标，营业总支出分别为 89.28 亿、174.27 亿、235.96 亿、285.80 亿元 [4][9] - 净利润分别为 31.25 亿、93.79 亿、129.41 亿、158.62 亿元 [4][9] 现金流量表 - 经营活动现金流分别为 49.54 亿、45.43 亿、122.06 亿、151.00 亿元，投资活动现金流分别为 0.09 亿、 - 4.48 亿、 - 5.49 亿、 - 5.18 亿元 [9] - 融资活动现金流分别为 - 9.59 亿、4.56 亿、4.38 亿、4.88 亿元 [9] 主要财务比率 - 成长能力：营业收入增长率 105.5%、130.5%、36.6%、21.6%，归属普通股东净利润增长率 188.8%、200.1%、38.0%、22.6% [9] - 获利能力：毛利率 66.8%、69.0%、69.5%、69.8%，净利率 24.0%、31.2%、31.5%、31.8% [9] - 偿债能力：资产负债率 26.8%、26.2%、22.6%、19.3%，流动比率 3.6、3.9、4.6、5.5 [9] - 每股指标：每股收益 2.33、6.98、9.64、11.81 元，每股经营现金流 4、3、9、11 元 [9] - 估值比率：P/E 96.2、32.1、23.2、19.0，P/B 28.2、15.0、9.1、6.2 [4][9][10]