科创板市场表现 - 科创板早盘走强，海光信息、中微公司股价上涨超过7%，芯原股份上涨超过6%，中芯国际上涨超过5% [1] - 受成分股盘面影响，科创50相关ETF普遍上涨超过2% [1] 科创50ETF具体数据 - 科创50ETF中银（588720）现价1.416元，上涨0.042元，涨幅3.06% [2] - 科创50ETF富国（588940）现价1.435元，上涨0.040元，涨幅2.87% [2] - 科创50增强ETF（588460）现价1.651元，上涨0.048元，涨幅2.99% [2] - 科创50增强ETF南方（588370）现价1.463元，上涨0.042元，涨幅2.96% [2] - 科创板50ETF基金（588840）现价1.296元，上涨0.037元，涨幅2.94% [2] - 其余多只科创50ETF涨幅在2.53%至2.91%之间 [2] 行业观点与前景 - AI在全球的产业趋势已经形成，有望成为牛市中科技板块的核心主线 [2] - 国产算力为半导体板块带来新的宏大叙事和估值逻辑 [2] - 半导体板块代表中国工业制造的最高水平，有望成为A股优质资产重估的重要赛道 [2]

市场整体表现 - 沪指早盘上涨0.45% 深成指上涨0.79% 创业板指上涨0.49% 科创50指数盘中涨幅超4%创3年多新高[1] - 沪深两市半日成交额达1.7万亿元 较上个交易日放量1574亿元[1] - 市场呈现结构性分化态势 近半数个股下跌 赚钱效应集中在科技股领域[22] 半导体芯片板块 - 半导体芯片产业链全线爆发 汇成股份、闻泰科技、瑞芯微涨停 中微公司、华海诚科、利扬芯片、灿芯股份涨幅超10%[2] - 中芯国际股价上涨超5%续创历史新高 拓荆科技、北方华创、赛微电子等个股涨幅居前[2] - 外资机构密集调研中国芯片企业 国际资本持续加仓中国资产 多家机构表示中国"硬科技"产业正迎来黄金发展期[32] 机器人概念板块 - 机器人概念股延续强势 板块内超20只个股涨停 首开股份走出12天11板 万向钱潮实现4连板[1] - 三花智控、和而泰、金发科技、浙江荣泰、五洲新春、均胜电子等个股涨停[5] - 马斯克宣布计划于本周六对特斯拉AI5芯片设计进行技术评审 并下周召开机器人相关会议[5] - 光大证券认为2025年将是人形机器人量产突破年 万台级别量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段[10] 算力与液冷服务器 - 算力概念股持续回暖 工业富联涨停再创历史新高 总市值超1.34万亿元[12] - 液冷服务器方向领涨 利和兴、腾龙股份、中天科技、博杰股份、川润股份、海欧股份涨停[10] - 华为董事杨超斌指出随着AI算力规模与芯片功率快速提升 液冷数据中心正成为AIDC必然选择[17][25] - 中信建投研报显示2025年是英伟达AI芯片液冷渗透率大幅提升年 液冷在ASIC市场及国内市场渗透预计快速提升[17] 国产算力进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目取得成效 国产算力部分涉及阿里平头哥（万卡）、沐曦股份、壁仞科技、中昊芯英、燧原科技、摩尔线程等多个品牌[5][29] - 华为公布昇腾芯片路线图：2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 四季度推出昇腾950DT 2027年四季度推出昇腾960芯片 2028年四季度推出昇腾970芯片[5][48] 风电板块 - 风电板块盘中活跃 通裕重工涨幅超14% 海力风电、新强联、大金重工、振江股份涨幅居前[17] - 2024年下半年风电行业开启反内卷 12家整机企业联合签署自律公约 风机中标价格自四季度起回升[22][40] - 2025年1-7月国内陆上风电机组中标均价达1552元/千瓦 较2024年全年增长超9%[22] 其他活跃板块 - 智能驾驶板块活跃 工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》征求意见稿 预计2027年1月1日全面实施[41] - PCB板块因人工智能发展及AI算力提升需求增长 宏和科技、广合科技涨停[43][44] - 汽车后市场板块表现活跃 2025年1-8月霍尔果斯口岸出口汽车25.8万辆 同比增长8.5%[45][46] - 光通信板块受OCS在数据中心部署量增长推动 德科立涨停 预计2029年市场规模超16亿美元[47][48]

A股半导体板块表现 - 汇成股份20CM涨停 涨幅1999% 总市值137亿 年初至今涨幅8328% [1][2] - 利扬芯片涨超16% 涨幅1653% 总市值7958亿 年初至今涨幅9532% [1][2] - 中微公司涨超14% 涨幅1415% 总市值1624亿 年初至今涨幅3733% [1][2] - 新相微涨超11% 涨幅1169% 总市值123亿 年初至今涨幅4568% [1][2] - 灿芯股份涨超10% 涨幅1006% 总市值9541亿 年初至今涨幅356% [1][2] - 瑞芯微10CM涨停 涨幅1000% 总市值964亿 年初至今涨幅10941% [1][2] 半导体设备与制造企业涨幅 - 北方华创涨超9% 涨幅935% 总市值3083亿 年初至今涨幅4738% [1][2] - 中芯国际涨超6% 涨幅665% 总市值10015亿 年初至今涨幅3232% [1][2] - 华虹公司涨超7% 涨幅782% 总市值1508亿 年初至今涨幅8722% [1][2] - 广立微涨超6% 涨幅652% 总市值177亿 年初至今涨幅7027% [1][2] AI芯片与设计公司表现 - 海光信息涨超8% 涨幅832% 总市值6110亿 年初至今涨幅7571% [1][2] - 翱捷科技涨超7% 涨幅798% 总市值465亿 年初至今涨幅10542% [1][2] - 盛科通信涨超9% 涨幅990% 总市值621亿 年初至今涨幅8036% [1][2] - 圣邦股份涨超6% 涨幅670% 总市值554亿 年初至今涨幅4292% [1][2] 国产算力产业进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目登上央视《新闻联播》 涉及国产算力建设 [1] - 阿里平头哥(万卡) 沐曦股份 壁仞科技 中昊芯英 太初元碁 燧原科技 摩尔线程等多个国产AI芯片品牌已签约或拟签约 [1] 检测设备与封测板块 - 中科飞测涨超7% 涨幅776% 总市值329亿 年初至今涨幅1673% [1][2] - 矽电股份涨超7% 涨幅786% 总市值7318亿 年初至今涨幅23745% [1][2] - 闻泰科技涨超7% 涨幅751% 总市值602亿 年初至今涨幅2476% [1][2]

市场表现 - 上证指数盘中上涨0.08% 电脑硬件 半导体 摩托车板块涨幅靠前 基本金属 多元金融跌幅居前[1] - 芯片科技股走强 芯片ETF(159995)上涨3.12% 成分股海光信息上涨8.04% 瑞芯微上涨7.94% 龙芯中科上涨5.57% 寒武纪-U上涨4.58% 中微公司上涨4.53%[1] 存储芯片行业 - 2Q25 NAND Flash晶圆价格环比增长10%至15% 客户端SSD价格上涨3%至8%[3] - 美光通知所有DDR4 DDR5 LPDDR4 LPDDR5存储产品停止报价一周 预计价格调涨[3] - 4Q25手机旺季及企业级需求增加 存储有望迎来新一轮涨价[3] 国产算力发展 - Deepseek 阿里加大国产算力适配力度和采购比重[3] - 国内先进制程配套能力不断提升 本土算力链经历戴维斯双击[3] 芯片ETF产品 - 芯片ETF(159995)跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业[3] - 成分股覆盖材料 设备 设计 制造 封装和测试等环节 包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等[3] - 场外联接基金A类008887 C类008888[3]

核心观点 - 科技无需悲观 AI行情配置重视高低切 短期调整无碍长期上行趋势 反而贡献产业链内部高低切配置机会[1][2][9] - AI产业趋势正在形成 成为市场行情重要主线 海外算力景气度持续验证 国产算力形成从产业突破到业绩初步兑现的产业闭环[2][9] - 2025年4月9日至9月5日 海外算力收盘价涨幅达221% 而同期国产算力 AI端侧 AI应用收盘价涨幅仅为57% 47% 27% 国产算力 AI端侧 AI应用等仍具备较高配置性价比[9] AI产业链各环节景气度与交易趋势跟踪 海外算力 - 北美四大云厂商资本开支强劲 2025年二季度达862亿美元 同比高达81.43%[26] - 谷歌全年资本开支上调至850亿美元 微软智能云收入增长26% Meta和亚马逊资本开支同比增幅分别达102.3%和91.4%[26] - 英伟达2025年Q2以来市值一路攀升 2025年7月突破4万亿美元 GB300出货在即 液冷 高端PCB 光模块 铜连接 服务器代工等产业链环节均有望受益[27][28] AI应用 - 大模型Tokens消耗量加速增长 2025年4月Gemini大模型月度推理量升至480T 较一年前9.7T增长50倍 2025年Q2谷歌每月处理Token数量从480万亿增长至980万亿[31] - 海外及港股AI编程 AI广告 AI多模态等部分垂类赛道商业模式逐渐落地 AI工具类Tokens消耗2024年12月-2025年5月增长4.4倍 其中AI搜索增长10倍 AI编程增长8.4倍[32] - Anthropic年化收入突破30亿美元 Cursor的ARR超过5亿美元 快手可灵AI收入规模达1.5亿元 美图上半年经调整净利润同比增长约65%-72%[35] AI产业链投资风格 - AI产业链风格从中小市值转向机构审美的中大市值 8月1日-8月15日 总市值1000亿以上个股涨幅中位数达9.39% 显著高于50亿以下个股的2.50%[37] - 关注AI产业链内景气趋势向好 具备资金共识的重点个股 重点关注国产芯片 信创服务器 IDC及算力租赁 先进制造等产业链环节中的中大市值个股[41] 医药行业 - 2025年上半年中国创新药License out总金额接近660亿美元 赶超2024全年BD交易总额640.8亿美元[44] - 2025年一类创新药获批数量达48种 是2018年的5倍以上 2025年中报创新药归母净利润增速达到13.4%[44][45] - 2025年4月11日至8月29日创新药化学药涨幅达62% 但内部分化明显 CRO 医疗器械等涨幅仍较为有限[46] 新消费行业 - 2024年以来新兴消费景气趋势验证加速 行业营收增长呈现上行趋势 性价比消费 娱乐经济 户外运动均具备较优投资机会[50] - 泡泡玛特2025年1月1日至9月1日涨幅达245.42% 丸美股份涨幅26.96% 万辰集团涨幅155.79%[53] 高端制造 军工 - 八月军工行业累计涨幅9.3% 位居28个一级行业第11位 进入8月中旬后相对收益有所减弱[54] - 伴随93阅兵结束 重大事件带来的预期兑现交易或贡献更好布局机会[54] 机器人 - 特斯拉公布新阶梯式薪酬方案 最多授予马斯克额外4.237亿股特斯拉股权[2] - 盈利目标调整后EBITDA从500亿美元起步 最高目标为4000亿美元 接近当前24倍 产品目标包括累计交付100万台机器人[2]

美股市场表现 - 道琼斯工业指数上涨260.42点 涨幅0.57% 收于46018.32点[1] - 纳斯达克指数下跌72.63点 跌幅0.33% 收于22261.33点[1][9] - 标普500指数下跌6.41点 跌幅0.10% 收于6600.35点[1][13] - 纳斯达克中国金龙指数大幅上涨2.85% 收于8845.31点[2][3] - 金融板块领涨0.96% 必需消费品板块上涨0.90%[16] - 科技板块领跌0.70% 工业板块下跌0.45%[16] 美联储政策动向 - 联邦公开市场委员会以11比1投票结果降息25个基点 将隔夜资金利率区间降至4%-4.25%[4][5] - 利率路径点阵图暗示2024年可能再实施两次降息[5] - 美联储对2026年利率前景给出鹰派预测 预计仅再降息一次 少于市场预期的两到三次[6] - 鲍威尔称此次降息为"风险管理式降息" 不意味着开启长期降息周期[1][6] 经济数据表现 - 2025年经济增速预期略快于6月预测 失业率与通胀率预期持平[7] - 8月非农失业率升至4.3% 创2021年10月以来新高[7] - 2025年3月前的12个月内 美国新增就业岗位数量比最初报告少近100万个[7] - 美联储理事沃勒呼吁立即实施宽松政策防范劳动力市场风险[7] 科技股与金融股表现 - 大型科技股多数下跌 博通跌超3% 英伟达跌超2% 甲骨文/英特尔/亚马逊跌超1%[16] - 微软/台积电/苹果/高通小幅上涨 特斯拉涨超1% 奈飞涨超2%[16] - 金融股多数上涨 美国运通/美国合众银行/万事达涨超2% 维萨/美国银行等涨超1%[16] - 能源股多数下跌 美国能源跌超3% 阿帕奇石油/斯伦贝谢等跌超1%[16] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.85% 今年累计涨幅达30.78%[3][18] - 百度大涨超11% 蔚来涨超6% 金山云/虎牙涨超5% 拼多多涨超4%[2][18] - 阿里巴巴涨2.44%创4年新高 国产算力芯片成为市场新宠[18] - 恒生科技指数大涨4.22%创2021年12月以来新高 恒生指数涨1.78%[18] 市场资金流向 - 南向资金净买入94.41亿港元 但南向交易占比降至当日成交额25%以下[18] - 龙头股如百度获得大额流入 多数买盘来自境外投资者[18] - 阿里巴巴透露已准备好应对全球AI芯片供应及政策变化的"后备方案"[18]

A股市场表现 - A股三大股指强势上扬 深证成指涨1.16%报13215.46点 创业板指涨1.95%突破3100点创逾3年半新高 科创50指数涨0.91% 沪深北三市合计成交24032亿元 较前一日增加359亿元[1] - 科技与能源板块领涨 半导体、芯片、光刻机及储能概念表现突出 影视股集体下挫[1] 港股市场表现 - 恒生指数涨1.78%报26908.39点 恒生科技指数涨4.22%报6334.24点 均创阶段新高[12] - 科技股大幅上涨 百度集团涨近16%创两年新高 中芯国际涨超7% 宁德时代涨逾5% 阿里巴巴与京东集团均涨逾5%[12] 半导体芯片行业 - 半导体芯片概念整体强势 利扬芯片、峰岹科技、波长光电等20%涨停 中芯国际涨近7%盘中一度大涨10%至120.8元/股创历史新高[4] - 腾讯宣布全面适配主流国产芯片并积极参与开源社区[5] 阿里旗下平头哥披露面向人工智能的PPU芯片[6] - 国产算力板块迎密集催化 头部开源模型支持国产芯片 华为昇腾芯片参与政府、金融等行业招投标[6] 储能行业 - 储能概念强势上扬 利和兴20%涨停 扬电科技涨近17% 宁德时代涨近7%盘中一度大涨8%续创历史新高[8] - 全球储能电芯上半年出货达240GWh 同比增长106% 国内储能市场转向市场化竞争 美国市场进入备库周期[9] - 国家发改委136号文件取消强制配储 储能行业转向价值创造 容量电价机制有望增强收入确定性[10] 港股政策利好 - 香港特区行政长官提出通过"科企专线"协助内地科技企业融资 优化主板上市机制与"同股不同权"规定 探索缩短股票结算周期至T+1[12] - 推动海外企业来港第二上市 协助中概股回归 推动港股人民币交易柜台纳入"股票通"南向交易[12]

市场表现 - A股市场全天震荡走强 三大指数探底回升[1] - 芯片产业链全天持续走强 中芯国际盘中股价创历史新高[1] - 兴图新科 利扬芯片 波长光电 峰岹科技 利和兴等5股斩获20CM涨停[1] - 精智达 长盈精密 中巨芯等个股涨超10%[1] 行业数据 - 25Q2全球半导体设备出货金额达330.7亿美元 同比增长24%[1] - 中国大陆半导体设备销售额达113.6亿美元 同比下滑2% 环比增长11%[1] - 中国大陆以约34.4%份额稳居全球第一大半导体设备市场[1] 行业趋势 - 半导体自主可控再度成为市场焦点[1] - Deepseek 阿里先后表态加大国产算力适配力度和采购比重[1] - 国内先进制程配套能力持续提升[1] - 本土算力链正经历戴维斯双击[1] - 2025年电子板块将在宏观政策周期 产业库存周期 AI创新周期共振下实现估值扩张[1]

A股市场表现 - 沪指上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 创业板指上涨1.95%至3147.35点创逾3年半新高 科创50指数上涨0.91% [1] - 沪深北三市合计成交24032亿元 较前一日增加359亿元 [1] - 影视股集体下挫 幸福蓝海和中国电影大幅跳水 [1] 港股市场表现 - 恒生指数上涨1.78%至26908.39点 恒生科技指数上涨4.22%至6334.24点 均创阶段新高 [10] - 百度集团大涨近16%创近两年新高 中芯国际涨超7% 宁德时代涨逾5% 双双刷新历史高点 阿里巴巴和京东集团均涨逾5% [10] - 商汤和百度集团大涨超15% 蔚来涨超10% 中芯国际和阿里巴巴等涨超5% [2] 科技板块表现 - 半导体和芯片概念整体强势 利扬芯片和峰岹科技等20%涨停 中芯国际涨约7%盘中一度大涨10%至120.8元/股创历史新高 [1][3] - 光刻机概念活跃 波长光电20%涨停 奥普光电和永新光学等均涨停 [1] - 兴图新科涨20.02%至28.48元 利扬芯片涨20.01%至33.64元 波长光电涨20.01%至88.12元 峰岹科技涨20.00%至263.52元 [4] - 长盈精密涨12.44%至31.64元盘中创出新高 苏大维格涨14.66%至38.47元 鸿利智涨11.40%至7.62元 [4] 储能板块表现 - 储能概念强势上扬 利和兴20%涨停 扬电科技涨近17% 豪鹏科技和银轮股份等亦涨停 [7] - 宁德时代涨近7%盘中一度大涨8%续创历史新高 [1][7] - 利和兴涨20.00%至24.36元 扬电科技涨16.85%至26.49元 中石科技涨14.09%至44.61元 [8] - 特变电工涨10.01%至16.15元 均胜电子涨10.01%至33.53元 豪鹏科技涨10.00%至88.22元 银轮股份涨10.00%至43.90元 [8] 行业催化因素 - 腾讯全面适配主流国产芯片并积极参与开源社区 [4] - 阿里旗下平头哥研发面向人工智能的PPU芯片 [5] - 国产算力板块迎来密集催化 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 [5] - DeepSeek更新模型支持FP8精度与下一代国产芯片 头部国产开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地 [5] - 华为昇腾芯片近期参与政府、金融、运营商等行业客户招投标 国产芯片竞争力持续提升 [5] - 储能产业海外需求景气 价格回升 拐点信号兑现 新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障 [8] - 锂电池产业链头部电芯企业储能产线满产 部分储能电芯价格上涨 今年上半年度全球储能电芯出货达240GWh同比增长106% [8] - 国内储能市场从强配转向市场化竞争 优质储能产品开始紧缺 降息及关税预期下美国储能市场进入备库周期 [8] - 国家发改委发布136号文件 储能行业迎来新的发展模式 现货市场和辅助服务下储能项目基本具备盈利性 [9] - 储能100元/kW的容量电价水平下 若储能新增装机保持30%增速 对终端用电价格影响仅有1.19% 储能容量电价具备可行性 [9] - 136号文取消强制配储后 储能行业从成本竞争转向价值创造 实现行业竞争格局优化 [9] 香港政策支持 - 香港透过"科企专线"协助内地科技企业来港融资 加强对国家建设科技强国的金融支持 [10] - 进一步完善主板上市和结构性产品发行机制 研究优化"同股不同权"上市规定 [10] - 探索缩短股票结算周期至"T+1" 推动更多海外企业来港第二上市 [10] - 协助中概股以香港为首选回归地 推动港股人民币交易柜台纳入"股票通"南向交易 [10]

市场整体表现 - A股三大股指强势上扬 深证成指涨1.16%报13215.46点 创业板指涨1.95%突破3100点创逾3年半新高 科创50指数涨0.91% 沪深北三市合计成交24032亿元 较前一日增加359亿元 [2] - 港股大幅飙升 恒生指数涨1.78%报26908.39点 恒生科技指数涨4.22%报6334.24点 均创阶段新高 [13] 芯片半导体行业 - 半导体芯片概念整体强势 利扬芯片 峰岹科技等20%涨停 中芯国际涨约7%盘中一度大涨10%至120.8元/股创历史新高 光刻机概念活跃 波长光电20%涨停 [2][5] - 腾讯全面适配主流国产芯片并积极参与开源社区 [7] 阿里旗下平头哥披露面向人工智能的PPU芯片 [8] - 国产算力板块迎密集催化 头部开源模型对国产芯片支持推动生态落地 华为昇腾芯片参与政府金融运营商招投标印证竞争力提升 [8] 储能行业 - 储能概念强势上扬 利和兴20%涨停 扬电科技涨近17% 宁德时代涨近7%盘中一度大涨8%续创历史新高 [10] - 全球储能电芯出货达240GWh同比增长106% 国内储能市场转向市场化竞争 美国市场进入备库周期 [12] - 国家发改委136号文推动储能新发展模式 现货市场和辅助服务下项目基本具备盈利性 容量电价机制增强收入确定性 [12] 港股科技板块 - 科技股表现亮眼 百度集团大涨近16%创近两年新高 中芯国际涨超7% 阿里巴巴 京东集团均涨逾5% [13] - 香港拟通过"科企专线"协助内地科技企业融资 优化上市机制 推动海外企业第二上市 协助中概股回归 [13]