行业动态与公司进展 - 阿里巴巴积极推进3800亿元人民币的AI基础设施建设并计划追加更大投入 [1] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 年内预计有较多GPU企业启动上市 [1] - 华为计划2026年Q1推出昇腾950PR芯片 Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970芯片 [1] - 华为昇腾CloudMatrix 384超节点累计部署超300套 服务20余家客户 [1] - 华为将于2025年Q4推出算力规模8192卡的Atlas 950 SuperPoD 2027年Q4推出算力规模15488卡的Atlas 960 SuperPoD [1] - DeepSeek于9月22日将线上模型升级至DeepSeek-V3.1-Terminus 优化Code Agent与Search Agent表现 [1] 市场表现与指数追踪 - 中证人工智能主题指数(930713)截至9月24日14:56上涨1.79% [2] - 成分股澜起科技上涨7.53% 神州泰岳上涨7.04% 科大讯飞上涨6.47% 金山办公与三六零跟涨 [2] - AI人工智能ETF(512930)上涨1.73% 报2.18元 近一周累计上涨1.47% [2] - 该ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低费率 [2] - 指数选取50只为AI提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [2] 指数成分与权重结构 - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比60.82% [3] - 权重股包括新易盛(6.52%)、中际旭创(6.71%)、寒武纪(6.45%)、科大讯飞(5.72%)、豪威集团(5.62%)、中科曙光(5.32%)、海康威视(5.29%)、澜起科技(4.86%)、金山办公(3.34%)、浪潮信息(2.71%) [3][4] - 9月24日权重股表现分化 中际旭创下跌2.43% 澜起科技大涨7.53% 科大讯飞上涨6.47% [4] 产品信息 - AI人工智能ETF(512930)设场外联接基金：平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [6]

1、昨日A股窄幅震荡。上证指数小幅收涨，报收3828.58点，涨0.22%，成交额9418亿元；深证成指收13157.97点，涨0.67%，成交额11797亿。涨跌分布 上，全市跌多涨少，电子、计算机方向领跑市场。近期市场有所降温，赚钱效应开始收缩，未来或将进入存在结构性机会的震荡市，建议关注景气度高、 相对业绩趋势占优的行业。 2、现货黄金昨日走高，伦敦金盘中再次创下新高。美联储降息决议出炉后，黄金强势表现延续。特朗普对低息环境的偏好加剧了市场对低利率环境的预 期，持续的地缘政治风险和对全球经济的担忧则继续巩固黄金作为对冲风险首选资产的地位。推动黄金上涨的宏观基本面并未改变，仍建议逢低买入黄金 相关资产，如$黄金基金ETF(518800)。亦可关注成长性和估值优势兼具的黄金股票ETF(517400)。 3、在美联储降息的大背景下，各类工业金属同样收涨，有色金属板块昨日上涨约1%，在全行业中排前列。白银受益于黄金上涨的拉动与工业应用上的高 景气度，铜则在供需紧平衡的预期下存在上涨动力。稀土方面，在量价齐升的预期下，相关上市企业的业绩有望持续释放。从估值上看，有色金属指数市 盈率约为24倍，仅处于历史35%分位 ...

股价表现与板块行情 - 中芯国际A股股价最高触及129.83元/股 创历史新高 [1] - 半导体板块多股涨超10% 包括中科蓝讯 聚辰股份 润欣科技 海光信息等 [1] - 申万半导体指数单日涨幅近4% 年初至今涨幅达45% [1] 行业事件与政策动态 - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 公司专注于全功能GPU与AI计算解决方案 [3] - 华为计划2026年Q1推出昇腾950PR芯片 Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [4] - 商务部对美进口模拟芯片发起反倾销调查 并就美对华集成电路措施发起反歧视调查 [5] 国产化进程与市场空间 - 半导体设备国产化率达35% 预计2025年提升至50% [6] - 中国半导体产业自主率从2012年14%升至2022年18% 预计2027年达26.6% [6] - 2025年或2027年半导体产业整体国产化率有望提升至25%-30% [6] 行业数据与业绩表现 - 2025年7月全球半导体销售额620.7亿美元 同比增长20.6% 环比增长3.6% [7] - WSTS预测2025年全球半导体销售额7009亿美元 同比增长11.2% 2026年预计增长8.5% [7] - DRAM价格指数近半年上涨约72% 手机NAND价格预计四季度小幅上涨 [7] - 半导体行业上半年营业收入3530.27亿元 同比增长13.34% 归母净利润247.15亿元 同比增长27.16% [8] - 第二季度营业收入1884.29亿元 同比增长13.87% 归母净利润147.63亿元 同比增长23.99% [10] 机构观点与投资方向 - 中信证券建议关注晶圆代工 算力芯片设计 国产设备及零部件 先进封装四大方向 [10] - 华金证券看好国产算力芯片全产业链 包括设计 制造 封测测试及上游设备材料 [11]

科技创新与研发投入 - 2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%[2] - 研发投入强度达到2.68%，超过欧盟国家平均水平[2] - 研发人员总量世界第一[2] - 华为计划2026年Q1推出昇腾950PR芯片，2026年Q4推出鲲鹏950 CPU[3] 资本市场与上市公司 - 2025年780家A股上市公司公布半年度现金分红方案，合计总额6446亿元[2] - A股市场最新成交额为31666亿元[16] - 融资余额最新值为23885亿元（截至2025/9/17）[18] - 当日资金净流入前三行业为煤炭、房地产和机械设备[24] 利率汇率与贵金属 - 10年期国债收益率最新值1.852%，变动1.52BP[5] - USDCNH最新值7.1087，涨幅0.09%[7] - COMEX黄金期货跌1.07%报3678.2美元/盎司[4] - 美元指数最新值97.37，涨幅0.34%[7] 行业表现与市场结构 - TMT板块成交额占比从34.58%升至36.84%（2025/9/17至2025/9/18）[29] - 涨幅前三行业为电子、通信和社会服务[22] - 换手率最新值为5.93%[16]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][4][5][6][7][8][9][11][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] 报告核心观点 - 华为在2025年9月18日全联接大会上公布AI芯片、超节点和算力集群路线图 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 2026年第四季度推出昇腾950DT芯片 2027年第四季度推出昇腾960芯片 2028年第四季度推出昇腾970芯片 [8][11] - 华为发布最新超节点产品Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD 分别支持8192张和15488张昇腾卡 [11] - 华为发布超节点集群Atlas 950 SuperCluster和Atlas 960 SuperCluster 算力规模分别超过50万卡和达到百万卡 [11] - 超节点正成为AI基础设施建设新常态 通过"超节点+集群"解决方案满足算力需求 [5][11] - 超节点带来互联需求提升、液冷价值量提升、系统解决方案升级和国产先进制程产能需求提升等产业影响 [5][11] 算力芯片迭代升级 - 华为昇腾AI芯片在算力性能、精度支持、向量算力、可编程性、内存容量、内存带宽、互联带宽、PD分离、自研HBM等方向均显著提升 [11] - 芯片生态进一步开放 追赶海外龙头厂商 [11] 超节点发展态势 - 超节点AI服务器算力密度和通信复杂度大幅提升 单节点功耗显著增加 [11] - 华为通过灵衢、UnifiedBus等互联协议消除关键瓶颈 更好支持大模型训练和推理 [11] - 国内半导体产业链加速推进国产技术迭代 先进制程工艺水平和产能规模持续提升 [11] 产业链投资机会 - 国产AI芯片领军企业寒武纪和国产高端CPU、DCU领军企业 [11] - 超节点服务器厂商如烽火通信和神州数码 [11] - 超节点配套链接厂商华丰科技、液冷厂商英维克和PCB厂商 [11] - 华为超节点相关合作伙伴 [11] - 半导体先进制造产业链如晶圆、封测、设备材料等供应商 [11]

华为昇腾芯片发展规划 - 华为预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 四季度推出昇腾950DT芯片 2027年四季度推出昇腾960芯片 2028年四季度推出昇腾970芯片 [2] - 公司强调算力是人工智能及中国人工智能发展的关键基础 [2] 永辉超市高管变动 - 永辉超市聘任王守诚担任首席执行官 王守诚曾负责东来学习项目及运营标准体系建设 [3] 霸王茶姬海外扩张进展 - 霸王茶姬在洛杉矶县托伦斯市开设北美第二家门店 选址全美前十大商场德尔阿莫时尚中心 [4] - 公司近期任命Emily Chang为北美首席商务官 Aaron Harris为北美首席发展官 [4] - 霸王茶姬即将在马来西亚达成第200家门店 [4] 三星集团人才招聘计划 - 三星集团计划五年内招聘6万名新员工 重点涉及半导体 生物技术和人工智能领域 [5] 优步无人机配送合作 - 优步与Flytrex建立战略合作并投资无人机配送技术 预计年底在美国外卖试点市场启动服务 [6]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 核心观点 - 华为发布超节点互联技术及产品 引领AI基础设施新范式 [4][6] - 国产算力芯片重要性凸显 市场空间有望进一步扩大 [6] - AI加速赋能各行各业 底层算力迎来发展机遇 [6] 产品发布详情 - 华为发布Atlas 950 SuperPoD超节点 支持8192张昇腾卡 [6] - 华为发布Atlas 960 SuperPoD超节点 支持15488张昇腾卡 [6] - 发布Atlas 950 SuperCluster集群 算力规模超过50万卡 [6] - 发布Atlas 960 SuperCluster集群 算力规模达到百万卡 [6] 技术路线规划 - 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 [6] - 预计2026年第四季度推出昇腾950DT芯片 [6] - 预计2027年第四季度推出昇腾960芯片 [6] - 预计2028年第四季度推出昇腾970芯片 [6] 市场前景分析 - 2020年国内AI芯片市场规模约184亿元 [6] - 预计2025年将增长到1530亿元 [6] - 期间复合年增长率约52.7% [6] 投资建议 - 推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、通富微电 [6][7] - 建议关注寒武纪、中芯国际、华虹公司、长电科技 [6][7] - 推荐恒玄科技 [7] - 建议关注瑞芯微、乐鑫科技、泰凌微、炬芯科技、思特威、晶方科技 [7]

股市表现 - 三大指数冲高回落 沪指跌1.15% 深成指跌1.06% 创业板指跌1.64% [4] - 沪深两市成交额达3.135万亿元 较上一交易日放量7584亿元 [4] - 全市场超4300只个股下跌 旅游/CPO/芯片产业链涨幅居前 有色金属/大金融/稀土永磁跌幅居前 [4] 新能源汽车产业 - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 产销量连续10年全球第一 [7] - 连云港市海州区加快充电基础设施建设 提升城市宜居质量 [3] 电力基础设施 - 江苏电网净受入区外电力规模达4053万千瓦 创历史新高 [6] - 江苏省最高用电负荷突破1.56亿千瓦 居长三角首位 [6] 基建工程进展 - 常泰长江大桥2019年开建 预计2025年完工 [6] - 张靖皋长江大桥和海太长江隧道建设中 后者为世界最长公路水下盾构隧道 [6] - 江苏已建成20条过江通道 多个项目持续推进 [6] 企业动态 - 华为计划2026年Q1推出昇腾950PR芯片 Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [8] - 现代汽车因美国关税政策下调2025年营业利润率目标至6%-7% 原目标为7%-8% [8] - 三星集团计划五年内招聘6万名新员工 重点涉及半导体/生物技术/人工智能领域 [8] 国际贸易合作 - 圣彼得堡交易所与巴基斯坦KMAK集团签署谅解备忘录 推动小麦出口和大米进口交易 [8] - 美世咨询称投资者正削减美国资产配置 转向欧洲/日本等市场 [8] 出入境数据 - 2025年1-8月全国边检查验出入境人员4.6亿人次 同比上升14.9% [7] - 其中外国人5126.8万人次 同比上升27.8% 免签入境1589万人次 占入境外国人总数62.1% [7] 政策标准 - 市场监管总局发布《旅居车辆 安全标志和信息符号》国家标准 2026年3月1日起实施 [7]

市场动态 - 外交部回应中国企业停止购买英伟达芯片 建议向主管部门了解 反对经贸科技问题歧视性做法 愿合作维护全球产供链稳定 [2] - 国家数据局支持数据要素综合试验区在更多领域先行先试 推进数据市场化价值化探索新做法 [2] - 英伟达拟以50亿美元入股英特尔 每股价格23.28美元 双方建立合作关系 英特尔为英伟达定制x86 CPU并集成至AI基础设施平台 英特尔生产集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片 英特尔股价涨超22% 英伟达涨超3% [3] - 中国2024年全社会研发投入超3.6万亿元 较2020年增长48% 研发投入强度达2.68% 超过欧盟国家平均水平 研发人员总量世界第一 [4] 科技公司进展 - 华为计划2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 采用自研HBM 2025年四季度推出昇腾950DT 2027年四季度推出昇腾960 2028年四季度推出昇腾970 [5] - 马斯克否认特斯拉机器人万台订单传闻 称PharmAGRI签署1万台Optimus Gen3+人形机器人意向书为假消息 [6] - 深度求索声明从未要求用户向个人账户或非官方账户付款 提醒防范算力租赁和股权融资诈骗 [7] - 奥比中光在机器人领域具备先发优势 覆盖多消费及工业级场景 与英伟达合作推出3D开发套件 全面兼容Jetson Thor平台 未来深化生态融合 [8] - 德科立硅基OCS产品获海外样品订单 未获海外大厂批量订单 行业处于早期探索阶段 商业化存在不确定性 [8] - 峰岹科技股东上海华芯拟减持不超过3%股份 即3,417,581股 减持期间为公告披露后15个交易日起三个月内 [9] - 南亚新材实控人包秀银9月16日至18日累计减持218.85万股 持股比例由63.49%降至62.56% [10] - 之江生物猴痘病毒核酸检测试剂盒被列入WHO应急使用清单 采购期限1年 有助于海外市场推广和销售 [11] 科技前沿 - 澳大利亚莫纳什大学开发新型高度弯曲石墨烯结构 兼具高功率和高能量密度 可用于超级电容器 推动电气化交通和电网稳定发展 [12] - 美国麻省理工学院改造关键蛋白 大幅降低先导编辑错误率 提升基因疗法安全性 [13]

行情表现 - 主板领涨个股包括烽火通信上涨10.02%、科森科技上涨10.01%、广合科技上涨10.01%、华正新材上涨10.00%以及长飞光纤上涨10.00% [1] - 创业板领涨个股包括安联锐视上涨19.99%、光库科技上涨15.00%以及隆扬电子上涨10.26% [1] - 科创板领涨个股包括德科立上涨20.00%、汇成股份上涨14.16%以及中微公司上涨11.43% [1] - 活跃子行业中SW通信线缆及配套上涨5.44%、SW半导体设备上涨5.28% [1] 国内企业动态 - 商络电子通过子公司收购立功科技88.79%股权以实现控制权 目标是通过代理资质、客户资源和供应链管理三大维度提升协同效应 [1] - 星宸科技已有适用于AI眼镜的芯片并已出货至终端客户 目前正与手机品牌、ODM厂商及方案商等多类客户接洽合作 [1] - 江波龙主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗批量部署 自研UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段 预计全年自研主控芯片部署规模将放量增长 [1] - 华为计划2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 第四季度推出昇腾950DT 2027年第四季度推出昇腾960芯片 2028年第四季度推出昇腾970芯片 [1] 公司财务公告 - 浙数文化以总股本1,268,074,472股为基数每股派发现金红利0.08元 合计派发101,445,957.76元 [3] - 焦点科技以总股本317,235,869股为基数每10股派发现金股利6元 [3] - 雅克科技以总股本475,927,678股为基数每10股派发现金股利3.20元 总计派发金额152,296,856.96元 [3] - 昀冢科技子公司获得政府补助款项共计2,012万元 该补助与资产相关 [3] 海外行业动态 - 2025年第四季度NAND和DRAM合同价格预计上涨15-20% 价格上涨与人工智能基础设施建设和供应紧张直接相关 [3] - 苹果计划2026年下半年推出iPhone Ultra折叠手机 初期出货量目标700万至1000万台 预计2026年整体iPhone出货量提升10% [3] - Meta推出新一代智能眼镜Meta Ray-Ban Display 搭载全彩高分辨率镜片显示屏 支持消息查看、照片预览、导航、实时字幕与翻译等功能 [3] - 舍弗勒逆变砖开始量产 搭载罗姆SiC MOSFET 支持高于800V的电池电压并实现650Arms峰值电流输出 [3]